本文由 AI算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 【9月16日杰富瑞策略师称焦点在美联储会议，鲍威尔语气是关键】9月16日，杰富瑞策略师莫希特·库 马尔指出，市场焦点仍在美联储周三的会议上，关键在于鲍威尔的语气。若鲍威尔更强调通胀风险或通 胀前景的不确定性，市场可能降低降息预期。 ...

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何 意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 风险提示及免责条款 美国财长贝森特：市场正在消化从现在到年底降息75个基点的预期。 ...

英国劳动力市场状况 - 截至7月的三个月内英国职位空缺减少1万个 失业率上升 就业增长停滞[2] - 英国劳动力就业岗位数量为3680万个 自3月以来减少18.2万个[2] - 扣除奖金后工资增长率为4.8% 经通胀调整后实际工资增长率仅为1%[2] - 英国国家医疗服务体系员工数量创纪录达207万人 但医疗和社会工作部门罢工导致7月损失8.3万个工作日[2] 英国央行政策预期 - 利率期货市场预计从现在到3月降息次数不足1次 到7月降息幅度略高于1次[3] - 市场押注英国央行将采取比美联储更谨慎的降息立场[3] - 英镑兑美元上涨0.3% 保持在两个月高位[4] 美元及美联储政策 - 美元指数略高于97.00 徘徊在年内低点附近[4] - 联邦基金期货市场消化2027年1月前近6次降息[5] - 美联储理事丽莎·库克可能在未来数月扰乱特朗普的降息计划[5] 大宗商品及股票表现 - 金价创历史新高 推动富时100指数矿业股上涨[6] - 弗雷斯尼洛公司股价上涨超3% 嘉能可和力拓表现最佳[6] - 英国零售商和超市表现疲软 因劳动力市场疲软引发消费者实力担忧[6] 美国科技股表现 - 美国股指周一收于历史高位 预计延续涨势[7] - 特斯拉、Alphabet和甲骨文等科技巨头推动美股创新高[7] - 七巨头成为美国降息预期受益者 推动标普500指数创历史新高[7]

美联储降息预期与市场影响 - 美联储9月降息预期升温 因非农就业数据不及预期且前值下修显示就业市场疲软 7月核心PCE物价指数符合预期且通胀缓和为降息降低门槛 [1] - 鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会释放鸽派信号 进一步强化9月降息预期 [2] 黄金市场表现与资金流向 - COMEX黄金期货价格突破前期高位触及3724.9美元/盎司 收盘涨0.90%至3719.50美元/盎司 年内涨幅达35% [4] - 黄金股票ETF（517400）标的指数中证沪深港黄金产业股票指数年内涨幅超70% 资金连续5日净流入 [4] 降息对黄金的支撑机制 - 降息降低存款及债券等生息资产收益 使持有黄金的机会成本大幅下降 推动资金流向黄金 [5] - 降息常压低美元汇率 使非美元货币购买力提升并刺激黄金需求 同时降息多用于应对经济下行及金融风险 凸显黄金避险属性 [6] - 长期降息释放的流动性可能引发通胀 黄金因供给稀缺可对冲通胀并保持购买力 [6] - 历史数据显示2001年经济衰退、2008年金融危机及2020年疫情等降息周期中黄金均显著上涨 [6] 结构性因素助推黄金需求 - 美国政府债务总额首超37万亿美元 增速超预期且国债市场承接能力减弱 加剧市场对美债危机的担忧 [7] - 特朗普关税政策虽未达激进预期但关税收入可观 可能加速美国陷入滞胀并利好金价 [7] - 中国央行连续10个月增持黄金 黄金储备余额占外汇储备余额比重升至7.64%刷新历史新高 [7] - 国际局势持续动荡及"去美元化"趋势进一步推升黄金避险需求 [7] 黄金的资产属性与配置价值 - 黄金不依赖于特定国家或地区经济状况 其价值稳定性在地缘政治动荡及经济前景不明时尤为突出 [8] - 黄金被普遍视为不确定性时期的避险资产 在低利率环境下往往表现良好 [5] - 高盛分析称若私营部门持有的美国国债有1%流入黄金 金价可能被推高至5000美元/盎司 [5]

今日黄金又冲新高，现货黄金持续走高，历史首次站上3690美元/盎司，剑指3700美元整数关口。国内的金价也跟涨，Au9999盘中也来到839.99元/g的新高 位置。国内部分品牌首饰金价也逼近1100元/克。 周二早盘黄金期货续刷新高至3731.9美元/盎司。尽管避险需求持续高企，市场观察人士正密切关注美联储本周的利率决议，普遍预期将实施降息。IG集团 分析师Chris Beaucham指出，降息将成为黄金的利好因素，因其将压制美元走势，使持有其他货币的投资者购买黄金成本降低。 最后是，全球地缘政治不确定性加剧（如中东局势、俄乌冲突），以及特朗普政府政策（如关税政策）引发全球经济担忧，促使资金涌入黄金。 目前A股与黄金主题相关的ETF有商品型ETF和股票型ETF，其中商品型ETF跟踪的指数分别是SGE黄金9999和上海金，合计跟踪ETF共有14只，最新规模为 1564.64亿元，相比去年年底的708.87亿元狂翻了1.2倍，今年合计获557.57资金净流入。 | 序号 | 证券代码 | 证券简称 | 跟踪指数名称 | 最新规模(亿元) | 年涨跌 | | --- | --- | --- | --- | --- ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 贵金属早报—— 2025年9月16日 大越期货投资咨询部 项唯一 从业资格证号： F3051846 投资咨询证号： Z0015764 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 5 今日关注 基本面数据 持仓数据 黄金 1、基本面：市场等待美联储决议，特朗普继续施压，金价继续走高；美国三大股指 全线收涨，欧洲三大股指收盘多数上涨；美债收益率集体下跌，10年期美债收益率 跌3.64个基点报4.034%；美元指数跌0.26%报97.36，离岸人民币对美元小幅升值报 7.1191；COMEX黄金期货涨0.90%报3719.50美元/盎司；中性 2、基差：黄金期货834.22，现货830.34，基差-3.88，现货贴水期货；中性 3、库存：黄金期货仓单52950千克，增加2799千克；偏空 4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多 5、主力持仓 ...

【黄金期货最新行情】 【黄金】 逻辑：美联储 FOMC 会议前，特朗普施压降息且新理事提名通过，市场担忧美联储独立性受损，美元 走弱，叠加中美经贸会谈达成共识，避险需求提振金价创历史新高。 打开APP，查看更多高清行情>> 【基本面消息】 数据显示，9月16日上海黄金现货价格报价835.80元/克，相较于期货主力价格（842.08元/克）贴水6.28 元/克。 美国9月纽约联储制造业指数急剧下降21个点，至-8.7，远低于市场预期的5。新订单以及出货量指标均 跌至2024年4月以来的最低水平。 美国总统特朗普发文表示，"太迟先生"美联储主席鲍威尔必须立即降息，而且幅度必须比他预想的更 大。此前，特朗普已多次要求鲍威尔降息。美国8月失业率上升至4.3%，创近4年来新高，就业数据恶 化强化了市场对美联储降息的预期，分析人士预计美联储或于9月开启新一轮降息。 【机构观点】 广发期货：美联储议息前市场动荡 金银联袂刷新历史高位 | 9月16日 | 收盘价（元/克） | 当日涨跌幅 | 成交量（手） | 持仓量（手） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪金主力 | 842.08 | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 当下降息预期仍是黄金核心驱动，美国通胀及基本面数据形成配合，金价高位震荡，年末关注软着陆向复苏预期发展的可能性，长周期黄金仍受益于美元信用收缩；白银在软着陆 + 降息的组合中，有望持续向历史高位挑战 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 重点资讯 - 中美两国代表团在马德里举行第二天会谈，试图解决贸易紧张局势，美国财长表示美中接近就 TikTok 达成协议 [2] - 罗马尼亚国防部称，俄罗斯袭击乌基础设施期间，一架无人机侵入其领空，罗方紧急出动战斗机 [2] - 9 月 16 - 17 日美联储将召开政策会议，特朗普政府企图解雇美联储理事库克的官司待裁决，白宫经济顾问米兰接任理事空缺的任命案待参议院批准，会议出席成员名单充满悬念 [2] 价格逻辑 - 黄金：年内降息预期重启是核心驱动，下周 9 月议息会议首次降息将落地，2Y 美债已定价年内降息 3 次预期，关注季度末议息会议指引；降息周期伊始可适度乐观，2026 年美联储票委中总统导向席位或占多数，影响远期利率路径和美元信用收缩；近期央行购金持续，地缘冲突抬头，波动上升利好黄金配置 [3] - 白银：非农数据恶化阶段性抑制银价弹性，但美国资产表现分化，市场对软着陆交易强化，美国衰退预期弱化后，银价在软着陆 + 降息组合中有望挑战历史高位 [3] - 展望：下周关注 FOMC 会议指引、美国零售数据，周度伦敦金现关注【3500,3800】，周度伦敦银现关注【39,45】 [3] 中信期货商品指数 - 特色指数：商品指数 2239.53，+0.50%；商品 20 指数 2507.34，+0.37%；工业品指数 2254.68，+0.90% [46] - 板块指数：9 月 15 日贵金属指数 2915.66，今日涨跌幅 - 0.27%，近 5 日涨跌幅 +0.29%，近 1 月涨跌幅 +7.34%，年初至今涨跌幅 +31.79% [48]

沪银主力Ag2512合约于上周五突破此前一周的横盘前高压力，周一仅小幅高位整理，今日便再度上 行，日线级别上升趋势延续。但需注意，本轮价格冲高过程中，持仓量增长与成交量放大的力度较上周 五突破时有所减弱，需警惕续涨动力与上方空间可能受限的风险。此外，日线MACD量柱与价格走势已 出现轻微背离，尽管DIFF线仍同步创新高，但仍需关注，若冲高无力后，是否会出现回踩确认支撑的 走势。当前技术结构震荡偏多，上方压力可以每200点的整数关口作为参考预警，下方支撑则重点关注 10000整数位及9月8日开盘价9910附近。 张驰宁 投资咨询号：Z0020302 国泰君安期货市场分析师 在杰克逊霍尔会议召开、非农数据走弱及年度数据下修之后，市场对年内三次降息共计75个基点的预期 持续升温，带动贵金属板块整体反弹，白银亦受益走高。与此同时，贸易环境呈现积极进展：美日达成 协议下调双边关税至15%；中美双方在马德里会谈中也就TikTok等经贸问题进行了建设性沟通，并就合 作解决相关问题、减少投资障碍达成初步共识，推动市场风险偏好持续回暖。叠加白银价格技术性突破 10000点关键心理关口，资金入场情绪高涨，共同助推银价强势上涨。 ...

黄金价格驱动因素 - 市场降息预期未改和整体流动性宽松是贵金属维持强势趋势的主要驱动因素 [1] - 美债利率和美元指数波动导致波动率回升 美联储独立性展现被干扰后贵金属趋高 [1] - 全球货币信用、公共债务及地缘局势担忧持续发酵 多条件驱动共同推动黄金突破走高 [1] - 白银弹性更大 黄金支撑更强 美联储降息前市场预期仍有变动可能 [1] 美联储政策预期 - 市场定价美联储年内将连续降息三次 关注本周会议降息幅度及鲍威尔讲话对未来路径的指引 [1] - 美国经济数据延续疲软 9月纽约联储制造业指数急剧下降21个点至-8.7远低于市场预期 [2] - 美联邦上诉法院驳回特朗普撤换美联储理事库克申请 有利于美联储独立做出货币政策决策 [2] - 降息被视为"保险性"举措 放松步伐保持渐进 10年期TIPS损益平衡收益率报2.366%暗示市场预期未来十年平均年通胀率约2.4% [2] 黄金价格目标与表现 - 黄金短期内下一个上行目标直指每盎司3700美元 [2] - 现货黄金年内涨幅达31.38% 创1979年以来最佳同期表现 [3] - 黄金正稳步成为今年表现最强劲的资产类别之一 2025年超额收益呈"压力驱动型" [3] 结构性变化预期 - 特朗普政府持续攻击美联储独立性且关税驱动通胀蔓延 金融市场显现对滞胀威胁的担忧 [3] - 可能开启财政主导新时代 促使黄金取代美元成为首要价值储藏手段 [3]