公司业务战略 - 公司深耕光学镜头及摄像模组，践行"3+N"产品战略，"3"代表智能汽车、智能家居和全景/运动相机三大业务领域，"N"代表新兴业务领域 [2] - 2024年公司实现营收10.92亿元，同比+41.24%，其中智能汽车类产品营收2.29亿元，同比+30.79%，智能家居和全景/运动相机类产品合计营收8.52亿元，同比+44.49% [2] - 新兴业务领域取得有效突破，实现较好的营收增长 [2] 智能汽车领域 - 公司车载镜头产品获得戴姆勒-奔驰、日产、本田、奇瑞、比亚迪、吉利、长城、埃安、蔚来、小鹏等车厂和Tier1定点及量产出货 [3] - 2024年公司在全球车载光学镜头市场占有率3.70%，全球排名第七 [3] 智能家居领域 - 公司成为欧美市场中高端智能家居摄像头品牌Ring、Blink、Anker的重要供应商 [3] - 2024年公司在全球智能摄像头市场（包含消费级室内和室外摄像头）领域的市场占有率超过10% [3] 全景/运动相机领域 - 公司研发设计领先于行业的4,800万像素全景相机光学镜头及摄像模组，与影石创新建立深度合作 [3] - 2024年影石创新在全球专业级全景相机市场的占有率超过60%，公司作为其核心供应商，在全球全景相机镜头模组市场占据领先地位 [3] 新兴业务布局 - 公司积极布局人工智能硬件、机器视觉、工业检测与医疗等新兴领域 [3] - 目前部分研发项目已进入产品验证阶段，部分项目初步实现落地 [3] 财务预测 - 预计公司2025/2026/2027年分别实现收入15.31/20.45/25.97亿元，实现归母净利润分别为2.38/3.25/4.24亿元 [4] - 当前股价对应2025-2027年PE分别为32倍、23倍、18倍 [4] 市场评级 - 该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家 [6]

公司概况 - 易思维专注于汽车制造机器视觉设备的研发、生产及销售，是国内市占率第一的国家重点"小巨人"企业，成功打破国外厂商长期垄断并推动国内汽车制造数智化进程 [3] - 公司业务已拓展至轨交运维与航空领域，持续探索新应用场景 [3] - 实际控制人郭寅合计控制公司56.13%股份，并长期担任董事长兼总经理 [5][6] 财务表现 - 2022-2024年营收持续增长：2.23亿元→3.55亿元→3.92亿元，2024年同比增长10.5% [3][4] - 归母净利润大幅提升：640.12万元→6103.86万元→8546.06万元，2024年同比增速达40% [3][4] - 资产负债率显著改善：从2022年46.43%降至2024年32.78% [4] - 研发投入占比逐年下降但仍超30%：2022年38.87%→2024年30.06% [5] 管理层与薪酬 - 董事长郭寅2024年薪酬仅8.25万元，远低于财务负责人崔鹏飞(63.78万元)和其他核心成员 [8][11] - 高管团队中薪酬最高者为外籍核心人员QIAN FENG(钱锋)，达73.7万元 [11] - 财务负责人崔鹏飞由研发主管转岗，具备天津大学博士学历背景 [7] 资本市场进展 - 公司科创板IPO已进入问询阶段，保荐机构为国投证券 [3] - 2024年加权平均净资产收益率达19.84%，较2022年2.26%显著提升 [5]

人形机器人行业热度 - 人形机器人成为2025上海车展焦点 几乎每个展台都有展示 但部分企业租用仅为噱头 [2][3] - 全国1年内新增23万家机器人相关企业 同比增长22.7% [4] - 中国工业机器人5月产量同比飙升35.5%至69056台 服务机器人增长13.8%至120万台 [4] - 中国拥有74.17万家机器人相关公司 包括优必选科技 宇树科技 智元机器人等领跑者 [4] 市场规模预测 - 中国机器人市场预计以23%年增幅增长 从2024年470亿美元增至2028年1080亿美元 [5] - 人形机器人市场预计年增63% 从今年3亿美元增至2030年34亿美元 [5] - 2030年中国预计拥有25.2万台人形机器人 2050年达3.02亿台占全球30% [5] 技术应用与瓶颈 - 人工智能 机器视觉 语音识别技术进步推动人形机器人执行复杂任务和自然互动 [5] - 应用领域涵盖医疗 教育 零售 制造 娱乐 服务等 [5] - 目前面临耗电快 腿部协调性差两大短板 [9] - 需突破数据 算力 软硬件协同等多道关卡 芯片和能源是关键问题 [9] 产业链布局 - 汽车产业链企业争相布局 从仿生关节到精密减速器等核心部件 [6] - 万里扬研发谐波减速器3年 目标国产化替代 [10] - 方正电机已申请33件人形机器人关节专利 获批2件 [11] 行业挑战与思考 - 当前人形机器人技术水平距离商业化落地仍有距离 [8] - 行业存在过热现象 类似当年新能源汽车造车热 [7] - 需警惕无序发展 建议在政策指导下集合政产学研优势 [11] - 工信部目标2025年关键技术突破 2027年形成安全可靠产业链 [10][12]

智能家居行业发展趋势 - 2023年中国智能家居市场规模达7558.1亿元，2024年增至8767.4亿元，预计2025年突破10000亿元 [1] - 行业受益于政策支持（如2023年13部门联合发文推动全屋智能）和"以旧换新"等消费刺激措施 [1] - 5G、物联网、人工智能等技术驱动行业进入快速发展阶段，未来五年将形成万亿级市场 [1] - 全球智能家居市场规模预计2028年达1544亿美元，2024-2028年复合增长率67% [4] 欧菲光智能门锁领域布局 - 自研电容式/光学/超声波指纹识别技术，已实现门锁主控三合一方案并向五合一方案升级 [2] - 开发机电一体化全自动锁体，推动行业从半自动机械锁向智能锁升级 [2] - 推出VGA ToF人脸识别方案，投射点云达30万，达到金融级安全标准并实现量产 [2] - 提供从指纹模组到整锁设计的一站式服务，已突破行业头部客户 [3] 欧菲光3D感测及视觉技术 - 研发ToF方案、结构光、双目摄像头等差异化方案，形成光学产业优势资源 [2] - 2024年推出双光源ToF专利架构，具备10米探测距离、低功耗、高采样率特性 [3] - 双光源ToF模组可检测粉尘脏污，适用于扫地机、商服机器人等多场景 [3] 欧菲光机器人业务拓展 - 2019年进入机器人赛道，ToF避障模块出货量达kk级别 [3] - 聚焦感知智能技术，覆盖扫地机器人、配送机器人、商业服务机器人等领域 [4] - 目前唯一实现双光源ToF架构模组量产的厂商 [3] 公司未来战略方向 - 加强智能门锁、运动相机、工业医疗、VR/AR等新领域布局 [4] - 计划通过技术优势提升新业务收入占比，形成未来增长支柱 [4]

上市申请 - 豪威集团向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为瑞银集团、中金公司、PASCHK、GFSHK [1] - 发行H股面值为每股人民币1元，最高发行价包含1%经纪佣金及多项交易费用 [2] 行业地位与产品线 - 按2024年收入计，公司是全球前十大Fabless半导体公司，拥有图像传感器、显示及模拟解决方案三大产品线 [4] - 在图像传感器领域，公司是全球第三大供应商（2024年收入占比10.5%），并推出搭载LOFIC技术的OV50X旗舰智能手机传感器 [4] - 汽车CIS领域市场份额达32.9%（2024年），为全球最大供应商 [5] - 医疗领域推出OCH2B30摄像头模组，适用于3D口腔扫描仪 [5] - 2024年新设机器视觉部门，发布多款基于PureCel®Plus-S架构的传感器及整体摄像头解决方案 [5] 财务表现 - 2022-2024年收入分别为200.4亿元、209.84亿元、257.07亿元人民币 [6] - 同期毛利为47.41亿元、41.84亿元、72.39亿元人民币 [6] - 2024年毛利率提升至28.2%（2023年为19.9%），主要因收入增长及成本优化 [7] - 研发费用占比从2022年的12.6%降至2024年的10.4% [7]

核心观点 - 2025年6月24日A股主要宽基指数全数上涨，沪深两市成交额放量，多数行业和概念板块上涨 [1] 市场回顾 指数涨跌情况 - 沪指涨1.15%收报3420.57点，深证成指涨1.68%收报10217.63点，创业板指涨2.30%收报2064.13点，科创50涨1.79%收报978.71点 [1] - 全市场4767只个股上涨，578只个股下跌，71只个股收平，沪深两市成交额合计14146亿元，较上个交易日放量2920亿元 [1] 行业涨跌情况 - 申万一级行业涨多跌少，电力设备、非银金融、商贸零售、汽车和机械设备行业领涨，涨幅分别为2.85%、2.68%、2.64%、2.63%和2.43%，仅石油石化和煤炭行业下跌，跌幅分别为2.10%和0.22% [1] 板块涨跌情况 - 涨幅居前概念板块为炒股软件、锂电电解液、动力电池、汽车零部件、磷酸铁锂电池、锂电池、机器人、金融科技、工业4.0、IDC、无人驾驶、新能源汽车、特斯拉、大数据、机器视觉 [2]

公司概况 - 昆山佰奥智能装备股份有限公司是智能制造整体解决方案供应商，专注智能组装装备及零组件研产销，提供成套解决方案，下游领域包括消费性电子、新能源汽车、火工品等 [2] 投资者关系活动信息 - 活动类别为特定对象调研和现场参观，参与单位有长城基金、中兵财富等多家机构，时间为2025年6月17日，地点为线下会议、电话及网络交流，接待人员有董事长肖朝蓬和董事朱莉华 [2] 产品优势与技术壁垒 - 智能组装生产线由标准化模块搭建，稳定性和可靠性高，机器视觉精准度高，柔性化、智能化和数字化程度高，单机互换性高，各单元网络化、总线控制 [2] - 已形成数字化工厂系统、特种机器人、含能材料智能制造等解决方案，在多领域深耕突破 [3] 订单情况 - 去年承接的订单正在有序交付，随着新生产安全法颁布，火工品及含能材料设备改造市场需求大，新业务规模关注公司公告 [4] 高危场景应用 - 新生产安全法促进公司产品业务增长，针对火工品行业研发的防爆机器人、本安型传感器获防爆合格证书并申请多项专利，可解决危险区域带电示教操作安全问题，在多行业有竞争优势 [5] 火工品和含能材料市场 - 公司从2014年开始研发火工品设备，2023年成立防爆机器人团队，产品提高工作效率 [6] - 市场开放竞争激烈，企业引进先进设备，公司产品可用于多行业，新生产安全法增加设备改造需求，促进业务增长 [7] - 技术壁垒集中在智能化设计和安全性防爆设计，研制设备实现智能化生产等，打破国外壁垒，实现国产化、数字化和智能化 [7] 人才激励与培养 - 公司为核心技术人员提供硬件条件，实施创新激励政策，吸引优秀人才，完善人力资源管理制度，2025年开展股权激励和员工持股计划 [8][9] 研发与专利情况 - 专注智能制造多领域技术研发，截止2024年末取得177项专利（发明专利85项、实用新型专利89项、外观专利3项），软件著作权登记46项，2024年被认定为国家专精特新小巨人企业 [10] - 研发的特种机器人可用于多种危险环境，有不同负载和关节类型，配套本安型传感器及防爆侦测系统，采用AI边缘计算与机器人结合技术 [11] - 防爆关节机器人和本安型传感器获防爆合格证书，“防爆重载搬运机器人”完成验证正申请证书，7款产品已获防爆合格证书 [11][12] - 公司根据市场情况正向研发，布局未来业务增长点 [12]

公司概况 - 易思维专注于汽车制造机器视觉设备的研发、生产及销售，为汽车整车及零部件制造过程提供机器视觉解决方案 [1] - 公司产品覆盖冲压、焊装、涂装、总装、电池、压铸六大工艺环节，已研发十余款产品 [1] - 创始人郭寅为天津大学博士，曾任天津大学精密仪器与光电子工程学院讲师，自2017年起担任公司执行董事/董事长兼总经理 [1] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为2.23亿元、3.55亿元、3.92亿元，净利润分别为538.69万元、5774.67万元、8433.17万元 [1] - 2024年视觉检测系统收入1.73亿元（占比44.13%），视觉引导系统收入1.56亿元（占比39.80%），视觉测量系统收入4738.73万元（占比12.08%） [4] - 2024年在中国汽车整车制造机器视觉产品市占率达22.5%，超越伊斯拉、伯赛等国外厂商位居行业第一 [4] 产品分类 - 视觉检测系统用于替代人眼完成质量确认，指导缺陷修复 [2] - 视觉引导系统帮助机器人实现工艺过程自动化 [2] - 视觉测量系统用于高频次、高精度产线测量，确保汽车制造尺寸质量一致性 [2] 客户与市场 - 客户覆盖一汽-大众、上汽大众、比亚迪、蔚来、理想等主流合资/自主/新势力品牌，以及海斯坦普、本特勒等国际零部件企业 [5] - 产品出口至沃尔沃、Rivian等国际车企工厂，并应用于比亚迪、奇瑞等国产车企海外工厂 [5] 融资与股权 - 国投基金曾因对赌协议要求回购，后以27亿元估值转让股份至7名投资人，交易金额1.528亿元 [5] - IPO前郭寅合计控制公司56.13%股份，通过易实思远等三家实体间接持股 [6] IPO计划 - 拟融资12.14亿元，用于机器视觉产品产业化基地、研发中心及补充流动资金 [6]

2025年杭州企业上市情况 - 2025年开年以来杭州已有7家企业成功上市，其中余杭区3家、钱塘区2家、拱墅区和西湖区各1家 [2] - 上市企业包括中策橡胶(上交所)、派格生物医药(港交所)、绿茶集团(港交所)、信凯科技(深交所)、永杰新材料(上交所)、微巴国际(纳斯达克)、思看科技(上交所) [1][2] 易思维公司概况 - 易思维是一家专注于汽车制造机器视觉设备的杭州企业，科创板IPO申请已获受理 [3] - 公司成立于2017年，已打破欧美企业在汽车机器视觉领域的技术垄断 [5] - 在中国汽车制造和汽车整车制造机器视觉市场的市占率分别为13.7%和22.5%，均位居行业第一 [4] - 2024年中国汽车整车制造机器视觉产品国产化率为31.7%，其中易思维贡献22.5%的份额 [5] 易思维技术实力 - 已形成视觉传感器研制、视觉系统构建、视觉工艺融合三大核心技术群，掌握22项核心技术模块 [5] - 产品覆盖冲压、焊装、涂装、总装、电池、压铸六大汽车制造工艺环节 [5] - 机器视觉技术可精确检测汽车挡风玻璃安装、门间缝隙及表面平整度等 [4] 易思维财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为2.2亿元、3.6亿元和3.9亿元，年均复合增长率32.6% [6] - 同期净利润分别为538.7万元、5774.7万元和8433.2万元，年均复合增长率295.7% [6] - 近三年综合毛利率分别为62.7%、64.7%和65.5%，保持较高水平 [6] - 主营业务收入占比超90%，主要来自视觉检测系统(1.7亿元)和视觉引导系统(1.6亿元) [7] 易思维客户与募资计划 - 客户包括一汽大众、上汽通用、比亚迪、蔚来、理想、小米等国内车企，以及沃尔沃、Rivian等国际车企 [7] - 产品已应用于国产车企海外工厂和国际车企全球主要工厂 [7] - 计划募资12.1亿元，用于产业化基地、研发中心和补充流动资金 [7]

公司概况 - 易思维是深耕交通领域的机器视觉设备提供商，产品覆盖产业链上中下游，包括视觉传感器、光源、控制系统及汽车制造等应用集成方案 [4] - 在中国汽车制造和整车制造的机器视觉市场市占率分别为13 7%和22 5%，均位居行业第一 [5] - 业务已拓展至轨道交通和航空领域，形成"检测+磨抛"整体解决方案 [15] 创始人背景 - 创始人郭寅39岁，曾为天津大学精密仪器与光电子工程学院讲师，拥有精密仪器学术研究背景 [7][10] - 2016年与课题组同事共同创立易思维，团队技术源于叶声华院士和邾继贵教授的精密测量与计算机视觉融合研究成果 [11] - 创业动机源于观察到汽车制造机器视觉市场被伊斯拉、伯赛等国际巨头垄断，决心实现国产替代 [11] 发展历程 - 2017年将总部从天津迁至杭州，利用长三角汽车产业集聚优势和人才生态 [12] - 2019年并购德国EHR公司，完善产品布局并拓展客户资源 [13] - 2022年并购杭州禹奕，形成"检测+磨抛"整体解决方案 [13] - 产品已应用于一汽大众、比亚迪、蔚来等国内主机厂，并进入沃尔沃、Rivian等国际车企供应链 [13][15] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为2 2亿元、3 6亿元和3 9亿元，年均复合增长率32 6% [26] - 同期净利润从538 7万元增长至8433 2万元，年均复合增长率295 7% [26] - 综合毛利率持续提升，近三年分别为62 7%、64 7%和65 5% [27] - 2024年汽车制造领域收入3 7亿元，视觉检测系统和引导系统分别贡献1 7亿元和1 6亿元 [29] 融资与股权 - 已完成4轮融资，投资方包括方广资本、银杏谷资本、杭州高新投等 [19] - 最新估值27亿元，创始人郭寅通过直接持股和持股平台合计控制56 1%股份 [21][22] - A轮投资方国投基金已退出，股份由其他7名股东接盘 [20] 业务拓展 - 轨道交通领域营收从2023年788 2万元增长23倍 [29] - 计划募资12 1亿元，重点投向机器视觉产品产业化基地（7 1亿元）和研发中心 [29] - 通过德国子公司EHR积累的客户资源拓展海外市场 [31]