文章核心观点 - 报告对全球及中国输配电设备行业进行了全面分析，涵盖行业界定、发展现状、竞争格局、产业链、细分市场、应用领域及重点企业 [2][3][4] - 中国输配电设备行业在技术投入、市场需求和规模体量上持续增长，但面临特定市场发展痛点 [4][5] - 行业未来发展受电网建设、智能化和绿色化趋势驱动，前景可期 [8][18] 全球行业发展现状 - 2024年全球输配电设备行业市场规模体量达到特定水平（单位：亿美元）[19] - 全球市场竞争格局由主要企业主导，2020-2024年行业兼并重组活跃 [3][19] - 区域发展格局中，美国和欧洲是重点市场，2024年其市场规模体量分别为特定水平（单位：亿美元）[3][19] - 2025-2031年全球行业市场前景被预测将持续增长（单位：亿美元）[4] 中国行业发展现状 - 2024年中国输配电设备行业市场规模体量经测算为特定水平（单位：亿元）[5] - 行业技术投入持续，2024年主要企业科研投入显著，2019-2024年专利申请和授权数量呈现趋势 [4][20] - 行业进出口贸易活跃，2018-2024年进出口总额概况（单位：亿美元），并存在具体的进口和出口价格水平（单位：美元/个，美元/千克）[4][20] - 市场主体数量增多，2018-2024年历年新增企业数量达到特定家数 [4][20] 行业竞争与投融资 - 2024年中国输配电设备行业市场集中度（CR3）达到特定百分比 [5] - 行业投融资活动活跃，2022-2024年发生重要投融资事件，投融资方式与规模有特定分布 [6][21] - 企业兼并与重组存在动因，2019-2024年发生多起相关事件 [6][21] 产业链与成本结构 - 行业成本费用构成中，原材料如硅钢、电解铜、铝材是关键，其供给水平、市场价格和发展前景被分析 [6][22] - 2024年特变电工变压器成本费用构成显示原材料占比情况（单位：%）[21] - 上游原材料价格波动通过价格传导机制影响行业 [6][21] 细分产品市场 - 2024年中国输配电设备行业细分市场结构明确 [7] - 一次设备中，变压器2022-2024年国家电网招标数量为特定台数，2024年市场格局有特定集中度（单位：%）[7][22] - 配电开关控制设备（如隔离开关、开关柜、断路器）2022-2024年招标情况各异，2024年市场格局呈现不同集中度 [7][22] - 二次设备如自动控制系统向数字化、集成化发展 [8] 细分应用市场 - 输配电设备主要应用于电源建设和电网建设等领域 [8] - 电网建设细分如特高压电网、智能电网、农村电网领域对设备有特定需求特征和产品类型 [8][9] - 其他应用市场包括轨道交通、汽车制造和冶金工业，这些领域的发展现状（如运营线路长度、汽车产销量）驱动设备需求 [9] 重点企业分析 - 报告分析了全球企业（如德国西门子、日本三菱电机）和中国本土企业（如中国西电、特变电工、平高电气、许继电气等）的业务布局、经营情况及发展优劣势 [9][10][11][12][13][14][15][16] 行业发展趋势 - 中国输配电设备行业产品发展趋势包括设备小型化、紧凑化、高规格、大容量化以及高耐度、高可靠化 [18] - 行业技术创新趋势表现为设备集成化、统一技术平台应用增加，以及节能化、绿色化 [18] - 行业发展与宏观经济、社会能源消费结构及“碳达峰、碳中和”等国家政策高度相关 [17][18]

风电行业 - 行业已步入业绩兑现期，预计下半年业绩将全面释放 [1] - 展望“十五五”，行业有望迎来新一轮上行周期，海上风电、出口市场及陆上风电均具备持续增长动力 [1] - 2025年有望迎来深远海海上风电启动、出口加速、风机盈利修复三大催化因素 [1] - 风电、光伏为主的新能源在2025-2035年仍有近20亿千瓦的新增空间 [4] - 第二、三批大型风光基地加速建设，深远海风电、分散式风电稳步推进 [4] 储能行业 - 国内政策频出助力独立储能市场增长，欧洲大型储能招标数据持续火热，欧洲和新兴市场户储需求持续复苏 [1] - 国内容量补偿电价逐步落地，大型储能需求将持续超预期，今明两年有望保持30%左右的增长 [2] - 欧洲、中东等新兴市场大型储能需求迎来爆发，增长势头强劲 [2] - 预计2025年至2028年，全球储能装机复合年均增长率将达30%-50% [2] - 储能领域国内、海外需求双轮驱动，助推终端企业对电池电芯的采购意愿与订单量显著提振 [3] 锂电池产业链 - 锂电池下游需求端呈现强劲延续态势，市场增量动能持续释放 [3] - 新能源汽车迎来终端消费旺季，与储能共同助推电池电芯采购意愿 [3] - 相关企业对价格上挺情绪强烈，报价明显提升，实际成交价格逐渐升高 [3] - 固态电池技术持续获突破，多家车企计划于2027年左右开始搭载全固态电池，产业化进程加快 [4] - 随着中试线的陆续落地以及锂电扩产周期的重启，设备企业基本面有望持续改善 [4] 氢能产业 - 氢能融资难度降低，国家支持新技术持续研发，整体氢能行业发展按下加速键 [1] - 建议重点关注制氢、储运以及氢能应用等环节 [1] 光伏行业 - 风电、光伏为主的新能源在2025-2035年仍有近20亿千瓦的新增空间 [4] - 集中式与分布式光伏持续扩容，行业在“碳达峰、碳中和”目标驱动下实现长期增长 [4]

文章核心观点 - 人工智能产业发展的关键制约因素和终极筹码是电力供应，而非仅仅是芯片技术 [2] - 中国AI产业的未来取决于能否解决电力系统在结构、需求和时空上的核心矛盾 [4] - 赢得AI时代竞争的决定性因素是能否提供足够廉价、稳定且清洁的电力 [31] 中国电力供给结构 - 2024年中国风电与光伏合计装机容量达14.82亿千瓦，首次超越火电的14.5亿千瓦 [7] - 2024年第一季度新并网光伏发电量达5971万千瓦，相当于建设超过200座百万千瓦级大型电站 [7] - 截至2024年底，中国拥有58台在运核电机组，另有27台在建，数量稳居全球第一，并于今年4月新批准10台机组 [9] - 尽管绿色装机容量领先，但2024年煤炭发电量仍超过一半，达5.5万亿度，而风电、光伏和核电发电量合计占比不足四分之一 [11] - 煤电作为电网安全稳定的“压舱石”无法轻易退出，形成绿色能源高速发展与黑色能源占据发电主力的结构性矛盾 [13] 电力需求增长预测 - 2024年中国数据中心用电量为1660亿千瓦时，占全社会用电量约2% [15] - 预测到2030年，中国数据中心耗电量可能飙升至1.0054万亿度，国际能源署保守估算也在4000到5000亿度之间，相当于上海、深圳、广州三座一线城市全年用电量总和 [15] - 除AI外，电炉改造、绿氢制造、电动汽车充电等新兴产业电气化将同步引爆全社会用电需求 [17] - 2024年全社会用电量刚性增长6%，部分城市已出现电力紧张现实 [17] 电力时空错配挑战 - 中国面临能源资源西富东贫与用电负荷东多西少的空间错配，依赖特高压输电和储能技术解决 [21] - 西北地区风电利用率已超96%，外送能力成为关键瓶颈，特高压建设需巨大时间和资金投入 [23] - 风电和光伏具有间歇性和不稳定性，其发电曲线与用电高峰曲线难以匹配，给电网调度带来巨大压力 [24] - 2030年碳达峰目标要求新增用电需求必须由清洁能源满足，倒逼解决新能源不稳定性问题 [26] 政策引导与外部压力 - 北京对数据中心能效设立硬性标准，要求老旧设施改造，上海试点“零碳数据中心”以提升绿电消纳比例 [19] - 欧盟计划征收碳税，美日贸易协定加入绿色条款，外部环境倒逼中国加速能源结构转型 [29] - 当前光伏风电铺开、核电批量建设、特高压加速落地等电力基建是为未来AI及产业发展提供稳定能源支撑的战略举措 [32]

公司行业地位与作用 - 公司是国内高端稀土永磁材料的领军企业和全球业界第一梯队企业，在我国稀土永磁产业链中扮演承上启下的核心角色 [1] - 公司发挥着“转换器”和“创新引擎”的双重作用，是产业链中游制造的“核心支柱” [1] - 2024年公司被工信部认定为“新能源汽车钕铁硼永磁体全国制造业单项冠军”企业 [1] 公司核心竞争力 - 公司拥有规模化的先进制造能力和极高的技术壁垒，能将战略性稀土资源转化为高性能钕铁硼永磁材料 [1] - 公司在国内率先构建了自主知识产权体系，拥有“无氧工艺”、“细晶工艺”、“晶界扩散技术”三大核心技术 [2] - 三大核心技术显著降低了重稀土用量，并大幅提升了产品综合性能 [2] 行业发展驱动力与区域优势 - 高性能稀土永磁材料作为关键战略新材料，其重要性在全球绿色低碳转型和智能化浪潮推动下日益凸显 [1] - 山东省发展稀土功能材料产业具备显著优势：拥有国内重要的轻稀土资源基地、强大的下游市场需求（如家电制造和汽车产业基础雄厚）、享有“碳达峰、碳中和”国家战略带来的政策窗口期 [2] - 公司将持续以创新为驱动，助力山东省乃至全国制造业的绿色化、智能化转型升级 [2]

合作协议概述 - 公司与襄阳市人民政府于2025年9月29日签署《深化合作协议》，旨在发挥各自优势，保障能源安全，推动共同发展 [1] - “十五五”期间，公司计划在襄阳市清洁能源及产业链上下游总投资267亿元，建设一批风光火储及综合能源项目 [1] 具体投资项目 - 南漳张家坪抽水蓄能电站项目计划总投资108亿元，装机容量180万千瓦，已于2024年2月7日完成投资决策，2024年主体工程已开工 [1] - 推动宜城电厂二期200万千瓦容量指标纳规并建成投运 [1] - 新增配置200万千瓦新能源项目建设指标，打造多能互补大型能源基地，并探索绿电就近消纳模式 [1] - 拟在多个县区打造零碳物流园区示范项目，并开展分布式光伏、供冷供热、充换电及能碳管理平台等综合能源项目建设，打造“零碳示范县区” [2]

公司行业地位 - 公司是国内高端稀土永磁材料的领军企业和全球业界第一梯队的企业 [1] - 公司在我国稀土永磁产业链中扮演承上启下的核心角色 [1] - 公司被工信部认定为新能源汽车钕铁硼永磁体全国制造业单项冠军企业 [4] 公司核心作用 - 公司在产业链中发挥转换器和创新引擎的双重作用 [4] - 公司作为产业链中游制造的核心支柱，通过规模化先进制造能力将稀土资源转化为高性能钕铁硼永磁材料，提升资源附加值 [4] - 公司是技术创新的引领者，在国内率先构建了自主知识产权体系 [4] 公司核心技术 - 公司自主研发无氧工艺、细晶工艺、晶界扩散技术三大核心技术 [4] - 核心技术显著降低了重稀土用量，大幅提升了产品综合性能 [4] 行业发展机遇 - 山东省发展稀土功能材料产业拥有国内重要的轻稀土资源基地优势 [5] - 山东省具备强大的下游市场需求，如家电制造和汽车产业基础雄厚 [5] - 行业享有碳达峰、碳中和国家战略带来的政策窗口期 [5] 产品应用领域 - 公司节能先锋、绿色动力、风力发电等系列产品为新能源汽车、工业自动化、变频家电、风力发电等三能高端应用领域提供核心材料支持 [5] - 高性能稀土永磁材料是推动下游多个领域创新变革的关键战略新材料 [1]

产品创新 - 公司开发出使用旧衣回收材料制成的全系列再生产品包括冲锋衣羽绒外套风衣羊毛保暖棉服外套功能夹克长裤等[1] - 产品通过二维码可追溯全生命周期碳排放数据显示单件冲锋衣碳足迹为10.3774千克二氧化碳当量[1] - 通过旧衣回收再利用使产品碳排放较传统石油冶炼工艺减少50%以上并通过购买碳指标实现中国首款零碳工装[1] 技术突破 - 针对化纤衣物回收三大难题（混纺面料分离难、脱色难、回收渠道少）开发新技术路线[2] - 经过三年研发通过新思路将面料回收率提升至95%以上同时大幅降低成本具备产业化条件[3] - 建成全球领先化学纤维再生示范项目实现从材料到材料的闭环循环利用[3] 市场反响 - 零碳工装在第三届上海国际碳中和博览会获众多知名服装品牌青睐下游企业急切等待纤维材料供应[2] - 欧盟要求纺织品再生材料使用比例达30%以上国际品牌对再生材料需求尤为迫切[2] 战略布局 - 公司董事长基于行业痛点于2022年组织成立T2T（Textile to Textile）专项项目组[2] - 打造全球印染行业首个绿色灯塔工厂相比传统工艺节约用水79%节约蒸汽66%节约化学品85%[3]

公司项目与行业认可 - 公司申报的应用物理可解释性AI技术推动综合智慧能源系统智能运维项目入选浙江省2025年度首批人工智能赋能制造业典型案例名单，成为全省103个获选案例中装备领域的代表性项目[1] - 此次入选是对公司在人工智能与能源装备深度融合方面创新实践的高度认可，公司将继续深耕智慧能源领域，推动AI技术在能源装备制造和运维服务中的创新应用[1] - 公司已成为我国高端装备工业汽轮机领域的领军企业，2022年至2024年营业收入分别为551,884.19万元、592,423.80万元和663,891.50万元，扣非净利润分别为38,039.92万元、36,200.69万元和41,155.32万元，资产质量保持稳健[1] 公司资本运作与战略发展 - 证监会已批复同意海联讯以新增1,174,904,765股股份吸收合并公司，批复自下发之日起12个月内有效[2] - 本次交易是对国务院、中国证监会鼓励并购重组及上市公司间吸收合并的积极响应，有助于提升上市公司资产质量、运营效率和持续盈利能力，解决公司长期历史遗留问题，拓宽融资渠道[2] - 公司B股于1998年在深交所上市，募集资金17,120万港币，但因B股市场融资功能受限，上市后一直无法通过资本市场融资，且股票流动性较弱、估值较A股同行业存在较大抑价[2] 行业战略定位与未来规划 - 在“碳达峰、碳中和”战略下，全面提升国产自主燃气轮机的研制和示范应用、实现国产替代已迫在眉睫，我国于2016年启动“两机专项”以突破核心技术、打破国外垄断[3] - 交易完成后，存续公司将借力资本市场，继续加强自主燃气轮机的研发和应用，助推我国燃气轮机产业自主创新发展，为“两机专项”国家战略贡献力量[3] - 交易完成后存续公司将形成以工业透平机械业务为主、电力信息化系统集成业务为辅的“一主一辅”业务格局，以绿色、智能和科技进步为指引，致力于成为世界一流的工业驱动服务商[3]

投资评级 - 行业投资评级为看好（维持）[1] 核心观点 - 萤石行情持续复苏，价格较上周上涨4.09%至3,512元/吨，10月氟化氢定价环比上调1,200元/吨，市场看涨预期强烈[7][20] - 制冷剂价格整体向上，R32价格周涨0.81%至62,500元/吨，R410a周涨1.94%至52,500元/吨，外贸价格多数持平[8][21] - 氟化工产业链进入长景气周期，从萤石到制冷剂及高端氟材料均具发展潜力，推荐标的包括金石资源、巨化股份等[23] 行业走势 - 本周氟化工指数下跌0.43%，跑输上证综指0.64%，跑输沪深300指数1.50%，跑赢基础化工指数0.68%[6][27] - 个股表现分化，多氟多周涨9.02%，金石资源周涨5.45%，东阳光周跌6.32%[30][34] 萤石市场 - 萤石97湿粉均价3,512元/吨，周涨4.09%，月均价3,360元/吨同比跌2.80%[19][35] - 供应端收紧，矿企惜售，北方传统停产季临近，华东地区送到价参考3,600-3,700元/吨[20][36] - 2025年1-8月萤石（＞97%）进口同比+470.2%，（≤97%）进口同比+35.4%[40][47] 制冷剂市场 - R32内贸价62,500元/吨周涨0.81%，外贸价60,000元/吨持平，1-8月出口配额消化进度约62%[21][52] - R125价格45,500元/吨持平，R134a价格52,000元/吨持平，R410a价格52,500元/吨周涨1.94%[21][50] - 8月制冷剂出口量同比+2.5%，出口额同比+72.8%，R32出口量同比+53.7%[99][100] 原料市场 - 氢氟酸价格11,610元/吨周涨10.58%，月涨16.1%[24][116] - 二氯甲烷价格1,910元/吨周跌3.83%，三氯乙烯价格4,873元/吨周持平[24][117] 公司动态 - 巨化股份新型氟精细化学品项目环评受理，总投资1.64亿元[10] - 印度对我国聚四氟乙烯反倾销终裁，并对HFCs制冷剂发起反倾销调查[10] - 东阳光成立液冷科技和智创科技子公司，涉足云计算和集成电路领域[10]

文 | 楚能新能源 9月26日，楚能新能源宜昌8 0GWh全新一代锂电池项目开工活动在宜昌市夷陵区举行。 宜昌市委书记熊征宇出席并代表宜昌市委、市政府宣布开工。宜昌市委副书记、市长陈红 辉主持活动，宜昌市夷陵区委书记肖鹏飞、楚能新能源董事长代德明，合作伙伴贝特瑞总 裁黄友元、海博思创联合创始人兼运营总裁舒鹏分别致辞。 宜昌市领导周正英、王均成、张立新、徐伟营、杨卫华、李小军及市直各部门主要领导、 各县市区主要领导，楚能新能源总裁黄锋、执行副总裁卜相楠等公司高管团队及楚能新能 源相关客户代表、行业专家、金融机构、设备及材料供应商代表，中央、省市主要媒体代 表及公司员工等两千余人参加了开工活动。 代德明对于宜昌市委、市政府，夷陵区委、区政府和项目专班长期以来持续优化营商环 境，全力支持、高效服务楚能新能源宜昌锂电池产业园项目表示衷心感谢。他表示，从项 目一期的"宜昌速度"中，楚能深切感受到了宜昌这片投资热土的效率与诚意。80GWh全 新一代锂电池项目不仅是楚能千亿战略目标的重要布局，更是楚能以产业助力宜昌打造新 能源产业高地的重要部分。他承诺，楚能将用最短的时间、最快的速度、最高的效率建成 项目，力争早投产、早达 ...