朋友们，今天我要揭一个大秘密：银行理财，你以为安全，其实每天都在悄悄亏钱！ 很多人觉得，把钱存银行买理财产品最稳妥，本金有保障，收益看似稳定。可你有没有算过：银行理财收益率，普遍只有2%-3%，而现在物价、房租、食 品、教育的涨幅远远超过这个数字。你以为钱安全，其实购买力每天都在缩水。 有人说："至少本金安全嘛。"可现实是，本金没变，但你的钱买东西的能力下降了，这就是所谓的"慢性亏损"。你辛苦赚的钱，看似稳稳当当，却被通胀一 点一点吞噬。这才是最大的风险——你看不见的风险！ 再看看股市和基金。很多人害怕波动，觉得投资太危险。可真相是，长期来看，股市收益率远高于银行理财。过去十年，沪深300指数累计涨幅超过50%， 指数基金定投的收益甚至翻倍，而你在银行躺着的钱，却只能眼睁睁被通胀蚕食。 更极端的是虚拟币市场。有人说太疯狂，风险太大。确实，波动惊人，但也正是机会的所在。比特币从1万美元涨到6万美元，少数早入场的人财富翻了几 倍，而不敢投资的人，永远只能羡慕。 所以问题来了：你想让钱"看似安全"，还是让钱真正为你增值？ 聪明的人会选择资产组合：留一部分流动资金保底，部分房产稳健增值，部分股市和基金做长期布局，甚至 ...

在阅读文章前，辛苦您点下"关注"，方便讨论和分享。作者定会不负众望，按时按量创作出 更优质的内容。 文|昕昕 前言 来看看"大摩"（摩根士丹利）的最新报告。 简单点说，人家觉得市场低估了美股的赚钱潜力，甚至判断：衰退结束，早期复苏，牛市二周目要开 了。 听着是不是像"打工人突然被 HR 加薪"的幻觉？别急，咱慢慢拆解。 衰退？结束了！复苏？来了！ 被压抑的需求释放，过去几年像憋了口气，现在要猛吸一大口，房地产、消费品、运输、大宗商品，都 憋坏了，准备报复性反弹。 美联储降息，9月已经小降25基点，投行们都盯着后续更宽松的货币环境。 是不是感觉有点像"玩家回血、蓝条补满、装备升级"，下一关 boss 还没来，角色状态已经拉满。 大摩直接甩出金句：滚动衰退（就是部分行业惨兮兮、整体还扛着）已经结束，美国经济正在"回血"。 盈利修正广度飙到+35%，历史上只有衰退结束、早期复苏的时候才见过，罗素3000指数的中位数EPS （每股收益）终于转正，+6%，就像"烂泥扶上墙，居然站住了"。 周期股（制造业、工业、消费）对比防御股（医药、日用品），比例从低谷涨了50%，这就像是"菜鸡 互啄"突然杀出一波黑马。 翻译一下：市 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观面美国9月Markit制造业、服务业PMI回落但均扩张，价格缓和，美联储主席鲍威尔重申面临通胀上升与就业下滑双重挑战，未明确表态10月是否降息；基本面缅甸佤邦虽重启采矿证审批但实际出矿需至四季度，刚果Bisie矿山计划分阶段恢复生产，锡矿加工费维持历史低位；冶炼端7月产量回升受部分企业复产等因素影响，云南产区原料短缺严峻，江西产区废料回收体系承压、开工率低；需求端下游加工企业处于旺季恢复期，订单恢复缓慢，近期随锡价下跌下游及终端企业采购热情释放、开始补库，市场成交氛围回暖，国内库存下降、现货升水回升，LME库存下降但现货升水低位；技术面持仓减量价格调整，多空交投谨慎，关注27关口支撑；操作上建议暂时观望或区间轻仓操作 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪锡期货主力合约收盘价271650元/吨，环比涨1770元/吨；10 - 11月合约收盘价环比降410元/吨；LME3个月锡收盘价34270美元/吨，环比涨250美元/吨；主力合约持仓量10808手，环比降2419手；期货前20名净持仓 - 563手，环比降1142手；LME锡总库存2575吨，环比降5吨；上期所库存6988吨，环比降909吨；上期所仓单6342吨，环比降76吨；LME锡注销仓单330吨，环比增135吨 [3] 现货市场 - SMM1锡现货价格271400元/吨，环比涨700元/吨；长江有色市场1锡现货价271930元/吨，环比涨1070元/吨；沪锡主力合约基差 - 250元/吨，环比降1070元/吨；LME锡升贴水(0 - 3) - 98美元/吨，环比涨17美元/吨 [3] 上游情况 - 锡矿砂及精矿进口数量1.03万吨，环比持平；锡精矿(40%)平均价258700元/吨，环比降1300元/吨；锡精矿(60%)平均价262700元/吨，环比降1300元/吨；锡精矿(40%)加工费10500元/吨，环比持平；锡精矿(60%)加工费6500元/吨，环比持平 [3] 产业情况 - 精炼锡当月产量1.4万吨，环比降0.16万吨；精炼锡进口数量1438.58吨，环比降885.91吨 [3] 下游情况 - 焊锡条60A个旧价格176400元/吨，环比涨690元/吨；镀锡板(带)累计产量96.45万吨，环比增14.16万吨；镀锡板出口数量16.66万吨，环比降3.94万吨 [3] 行业消息 - 美联储主席鲍威尔称美股估值相当高，重申面临通胀上升与就业下滑双重挑战，未明确表态10月是否降息；美国9月Markit制造业PMI初值创两个月新低，服务业PMI初值和综合PMI初值均创三个月新低，但均位于50荣枯线上方，增长从7月近期峰值放缓，9月企业缩减招聘规模 [3] 重点关注 - 今日暂无消息 [3]

来源：市场投研资讯 （来源：小白读财经） 当地时间周二，美联储主席鲍威尔在罗德岛州普罗维登斯商会的一场活动上语出惊人地说：美股价格相 对偏高。 他说，从很多指标来看，例如股市价格，目前确实相对偏高。 他还说，美联储目前的货币政策立场是"适度限制的"，如果降息过快、幅度过大，可能会让通胀继续徘 徊在3%附近，而不是接近美联储2%的目标；反之，如果过久维持紧缩政策，则可能会不必要地压制劳 动力市场。 什么意思？ 为什么说股票是"抗通胀"资产？ 想象一下，如果你不买股票，你的钱会去哪里？一是存在银行。如果通胀率是5%，而银行存款利息只 有2%，那你实际上每年还在亏3%的购买力。二是成实物（比如黄金、房子）。这些确实是抗通胀的好 方法，但它们有缺点，比如交易不方便、门槛高。 美联储降不降息，有两个要素，一是低通胀，二是高失业率。但现在通胀和失业率发出自相矛盾的信 号：高通胀、高失业率。一个不支持降息，另一个支持。鲍威尔说目前货币政策立场是"适度限制的"， 间接地说他偏向于降息，也就是现在更侧重关注失业率。 但鲍威尔也说，通胀的近期风险偏向上行，同时也说股市价格相对偏高。 言外之意，我认为鲍威尔明白通胀率和美股是一体的 ...

黄金方面：今年黄金已上涨超44%，各国央行持续增购黄金，欧洲央行的调查数据显示，全球央行黄金 储备总量达到3.6万吨。近三年来，全球央行每年增持黄金超过1000吨，是过去十年平均水平的两倍。 本周美联储官员密集发表讲话，芝加哥联储主席格尔斯比表示，美国经济面临经济增长放缓和劳动力市 场疲软的双重压力，在降息的问题上需要保持谨慎。利率可以逐步的下调，但通胀仍高于目标，不宜激 进地降息。 来源：智昇财论 智昇研究黄金高级分析师欧文认为，近日多位美联储官员发表讲话，一部分的表述鹰派，对通胀表示担 忧，降息持谨慎态度；另一部分则呼吁降息，美联储内部分歧加大。 技术面：黄金周线月线多头趋势，不断刷新历史高点。小时图来看，黄金昨日（9月23日）晚间开始回 落，在3755美元一线获得支撑，日内继续上涨的概率大，日内上方可以先看向高点3790美元一线。 原油方面：近期，欧洲正在加大对俄罗斯能源出口的制裁，包括出口价格的下调以及通过法案提前一年 结束购买俄罗斯能源。同时，特朗普敦促欧洲尽快地停止购买俄罗斯能源，并试图切断其主要资金来 源，对印度的采购行为征收50%的关税。 今天凌晨，美国至9月19日当周API原油库存数据，录得 ...

新华财经北京9月24日电澳大利亚8月通胀年率加速上升，达到了澳洲联储2% -3%通胀目标的顶部，支 持了澳洲联储维持利率不变的理由，并推高了澳元。这些数据，加上上周就业报告显示就业市场持续紧 张，可能会促使澳洲联储决策者在下周的会议上保持不变，并维持谨慎的前景。 与澳洲联储会议相关的掉期显示，其将在9月29日至30日的会议上暂停降息，11月降息的可能性为 70%。 （文章来源：新华财经） 受此影响，澳元兑美元收复失地，上涨0.2%，对政策敏感的澳大利亚三年期国债收益率攀升，因交易 员降低了对下一次降息的预期。 ...

一些分析师指出，高市早苗将很难重申与去年相同的政策，因为鸽派立场可能会进一步压低日元并助长 进口带动的通胀。 （文章来源：新华财经） 交易员一直在密切关注她的竞选活动，因为越来越多人预计日本央行最早可能在10月加息。 此前在首相石破茂的领导下，自民党在选举中接连受挫，因此失去了党内的支持。公众对通胀的不满情 绪是导致这些结果的关键因素。 新华财经北京9月24日电日本首相候选人、日本执政党自民党党魁的热门候选人高市早苗试图与一年前 的鸽派言论划清界限，称货币政策的细节应由日本央行决定。 高市早苗在与其他四名候选人的辩论中表示，在经济政策方面，政府有责任决定财政和货币政策的方 向，而实施货币政策的手段应由日本央行决定。在去年参加自民党党魁选举时，她曾表示加息是"愚蠢 的"，这在当时给人的印象是，如果她当选，可能会阻碍日本央行的政策正常化努力。 ...

刚刚尝到降息甜头的市场，可能要失望了。 就在美联储时隔9个月重启降息仅仅一周后，三位手握投票权的关键人物却相继发声，给市场泼了一盆 冷水。 如果说穆萨莱姆还算委婉，那么亚特兰大联储主席博斯蒂克就是直接摊牌了，由于担心通胀，他目前认 为今年没有理由进一步降息。 博斯蒂克的担忧有数据支撑，他预计美国核心通胀率到年底将从7月的2.9%升至3.1%，失业率将小幅上 升至4.5%，更让人意外的是，他甚至不认为通胀在2028年之前能回落到美联储的目标2%。 这位2027年拥有投票权的官员还特别强调，并不认为"劳动力市场目前陷入危机"。换句话说，既然就业 市场没那么糟糕，凭什么要继续降息？ 降息蜜月期戛然而止 9月18日凌晨，美联储如期降息25个基点，市场一片欢腾，但好景不长，短短几天内，三位美联储重要 官员的表态让投资者瞬间清醒。 圣路易斯联储主席穆萨莱姆率先开火，这位今年拥有货币政策委员会投票权的关键人物明确表示，他支 持上周的降息决定，但预计进一步宽松的空间有限，更直白地说，就是"降可以，但别想降太多"。 穆萨莱姆的理由很现实：货币政策立场现在介于适度限制和中性之间，在政策不过度宽松的情况下，进 一步宽松的空间有限， ...

| 铜产业期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 2025年9月24日 星期三 | | | | 周敏波 | Z0015979 | | 价格及基差 | | | | | | | | 现值 | 前值 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | 单位 | | SMM 1#电解铜 | 80010 | 80225 | -215.00 | -0.27% | 元/吨 | | SMM 1#电解铜升贴水 | 55 | 60 | -5.00 | - | 元/吨 | | SMM 广东1#电解铜 | 80030 | 80265 | -235.00 | -0.29% | 元/吨 | | SMM 广东1#电解铜升贴水 | 70 | 70 | 0.00 | - | 元/吨 | | SMM湿法铜 | 79920 | 80130 | -210.00 | -0.26% | 元/吨 | | SMM湿法铜升贴水 | -35 | -35 | 0.00 | - | 元/吨 | | 精废价差 | 1799 | 1872 | -73.62 | -3 ...

今日周三(9月24日)亚盘时段，国际白银目前交投于44.13一线上方，今日开盘于43.97美元/盎司，截至发稿，国际白银 暂报44.25美元/盎司，上涨0.61%，最高触及44.30美元/盎司，最低下探43.64美元/盎司，目前来看，国际白银盘内短线 偏向看涨走势。 【最新国际白银行情解析】 国际白银，连续三天大涨后，多头力量得到一定的释放，昨日44.5区域回落，短线关注调整；调整目标位5以及10日均 线，价格上则关注43区域，然后42.3和41美元大关。白银下方关注43.70美元或43.40美元支撑，上方关注44.40美元或 44.70美元阻力。 当前美国经济已现疲态：上半年经济增长放缓至去年一半水平，就业增长停滞，美联储重启降息周期。在此背景下， 企业若大幅涨价恐进一步压制消费意愿，且消费者通胀风险积聚。此外，企业亦担忧显著提价可能引发特朗普政府的 不满。 牛津经济的Michael Pearce表示："关税对经济的负担正在逐步上升，对消费者的最大冲击还在后头。但短期内，转嫁 到消费者身上的风险不到三分之二。" 美元或将面临双重压力：若通胀持续超预期，市场可能提前定价美联储转向鹰派，短期支撑美元；但长期看， ...