核心观点 - 当前金融市场正迎来“投资好时节”，在金融脱媒趋势下，今年约50万亿元定期存款到期将带来庞大的理财迁移需求，风险偏好较低的投资者尤其需要稳健型固收产品作为资产配置的“压舱石” [3][7] - 中国经济正处于“K型复苏”进程中，以人工智能、机器人与新能源为代表的新经济动能强劲，传统经济转型并与新经济动力进行动能切换，正在重塑宏观调控政策与货币政策的逻辑 [3][7] - 固收市场分析范式正经历从宏观驱动到资金驱动的转变，需更加注重对机构行为、政策影响和供需结构的精细化分析 [4][8] - 2026年固收市场虽面临结构分化，但机遇显著，庞大的理财迁移需求构成长期资金基础，负债成本下行为配置提供有利条件，信用债等结构性机会值得重点关注 [5][9] 宏观背景与市场环境 - 传统宏观指标对货币政策的日常影响力在下降，债券投研分析框架需随之调整 [3][7] - 自2025年起，固收市场已呈现三个深刻变化：传统宏观数据与债市收益率走势出现分歧；跨界投资者如银行理财和保险资管在大类资产配置上的行为深刻影响债券市场走势；政策环境变化对固收细分品种的供需产生重大影响 [3][7] - 坚守债券投资的配置型机构仍持续增持债券，这些核心配置机构的负债成本正在系统性下行，为债券市场提供了坚实的负债端支持 [3][7] 债券市场结构性变化 - 债券细分品种供需结构呈现明显分化，一方面，超长期利率债面临持续的压力；相比之下，信用债市场则迎来结构性改善机遇 [4][8] - 信用债市场改善主要源于供给收缩，城投债净融资持续收缩，产业债虽因科创债短暂放量，但预计净发行量或将回落 [4][8] - 在需求端，相关机构投资者及各类产品户对信用债需求旺盛，因此，以信用债指数为标的的ETF等工具在2026年可能迎来较好的发展环境 [4][8] 公司投研体系与策略调整 - 面对新的市场环境，嘉实固收投研体系进行了系统性调整，在坚持“系统研究、分散决策、统一风控”三大原则基础上，今年特别将久期风险纳入统一风险管理体系 [4][8] - 具体投资策略上，嘉实固收团队确立了三个新原则：重视宏观研究并整合为集体智慧，更关注实际资金流动而非风险偏好变化，在坚持保守原则的同时不放过短期机会 [4][8] - 公司力争通过升级的投研体系与严格的风控，为投资者捕捉“稳健理财”大趋势下的确定性回报 [5][9]

量化模型与因子总结 量化因子与构建方式 1. **因子名称**：250日新高距离[11] * **因子构建思路**：该因子用于衡量当前价格距离过去一段时间内最高价格的回落幅度，是趋势跟踪和动量策略的核心指标。其理论基础在于，研究表明股价接近其52周（或250日）最高价时，未来收益往往更高[11]。 * **因子具体构建过程**：对于给定的证券，计算其最新收盘价与过去250个交易日最高收盘价的相对距离。 * 具体公式为： $$250日新高距离 = 1 - \frac{Closet}{ts\_max(Close, 250)}$$ * 其中，`Closet` 代表最新收盘价，`ts_max(Close, 250)` 代表过去250个交易日收盘价的最大值[11]。 * 若最新收盘价创出新高，则该因子值为0；若价格从高点回落，则该因子为正值，表示回落的幅度[11]。 2. **因子名称**：股价路径平滑性（位移路程比）[27] * **因子构建思路**：该因子用于衡量股价上涨过程的平稳性。研究表明，遵循平滑价格路径的高动量股票，其未来收益可能优于价格路径跳跃的股票[27]。 * **因子具体构建过程**：通过计算股价在一定时期内的净位移（起点到终点的涨幅）与总路程（期间每日涨跌幅绝对值的总和）的比值来度量平滑性。 * 具体公式为： $$股价位移路程比 = \frac{过去120日涨跌幅的绝对值}{过去120日日涨跌幅绝对值加总}$$ * 该比值越接近1，表明股价路径越平滑（上涨过程回撤小）；比值越小，表明路径越曲折[27]。 3. **因子名称**：创新高持续性[29] * **因子构建思路**：该因子用于度量股票在近期维持强势、接近其一年高点的持续能力。 * **因子具体构建过程**：计算股票在过去120个交易日内，其“250日新高距离”在时间序列上的平均值[29]。该平均值越小，表明股票在近期越持续地保持在接近一年高点的位置。 4. **因子名称**：趋势延续性[29] * **因子构建思路**：该因子用于捕捉股票短期内的强势延续状态。 * **因子具体构建过程**：计算股票在过去5个交易日内，其“250日新高距离”在时间序列上的均值[29]。该均值越小，表明股票在近期（5日）越持续地接近新高，短期趋势越强。 量化模型与构建方式 1. **模型名称**：平稳创新高股票筛选模型[27] * **模型构建思路**：该模型旨在从市场中筛选出不仅创出新高，而且上涨过程平稳、趋势延续性好、并得到分析师一定关注的“高质量”动量股票。其结合了截面动量（相对强弱）与时间序列动量（路径平滑性）的研究思想[27][29]。 * **模型具体构建过程**：采用多步骤条件筛选法，从全市场股票中逐步收敛至目标股票池。 1. **初选股票池**：筛选上市满15个月，且在过去20个交易日内曾创出250日新高的股票[20]。 2. **分析师关注度筛选**：要求过去3个月内，获得“买入”或“增持”评级的分析师研报不少于5份[29]。 3. **股价相对强弱筛选**：要求过去250日涨跌幅位于全市场前20%[29]。 4. **股价平稳性筛选**：在满足上述条件的股票池内，使用“股价路径平滑性（位移路程比）”和“创新高持续性”两个指标进行综合打分，选取排名在前50%的股票[29]。 5. **最终筛选**：在步骤4得到的股票池中，依据“趋势延续性”因子（过去5日250日新高距离的时序均值）进行排序，选取排名最靠前的50只股票作为最终的“平稳创新高股票”[29]。 模型的回测效果 *（注：报告未提供该筛选模型的量化回测绩效指标，如年化收益率、夏普比率、信息比率(IR)、最大回撤等。报告仅展示了在特定时点（2026年1月23日）应用该模型筛选出的具体股票列表及部分特征数据[33]。）* 因子的回测效果 *（注：报告未提供单个因子的独立测试结果，如因子IC值、分组收益、多空收益等量化指标。报告主要展示了“250日新高距离”因子在指数、行业、概念及个股层面的截面数据[12][13][16][20][21]。）*

公司业务与产品定位 - 公司智能电气业务专注于环氧绝缘件的研发与制造 [1] - 公司产品电压等级涵盖10kV至1100kV [1] - 公司是全球少数具备全电压等级制造能力的制造商 [1] 公司发展战略与市场机遇 - 公司将把握产业升级发展历史机遇 [1] - 公司积极响应电力系统建设需求 [1] - 公司聚焦中压、高压、绝缘拉杆等产品 [1] 产品应用与客户价值 - 公司为下游开关柜企业提供更安全、更环保的产品 [1] - 公司为新能源发展开发更适配的产品 [1]

私有化与分拆上市方案 - 创维集团拟私有化退市并分拆旗下光伏业务“创维光伏”独立上市 采用“介绍上市”方式不募集资金 [5][9][10] - 向股东提供两个具备溢价的方案：1）一股创维集团换一股创维光伏 2）每股换取4.03港元现金 按估值中位数计算 换股方案中每股创维光伏价值16.57港元 较创维集团公告前收盘价溢价135% [5][10][12] - 股东还可额外获得每股约0.37股创维光伏股份 理论价值约6.13港元 若选择现金方案 每股获得资产总价值10.16港元 较公告前收盘价5.18港元溢价96% [12][14] - 若所有其他股东选择现金套现 创维集团将支付不超过25.6亿港元 交易完成后 黄宏生家族仍为实控人 持股46.52% [7][10][15] 光伏业务成为核心增长引擎 - 光伏业务已成为创维最重要的标签 公司从事分布式光伏生意 主推户用光伏建筑一体化产品 截至2025年6月底 已建成逾80万座电站 累计发电量超过410亿千瓦时 运维容量逾27吉瓦 [19][20][22] - 2025年1-6月 创维集团总营收362.6亿元人民币 其中光伏业务收入138.4亿元 同比增长53.5% 贡献总营收近四成 [23][24] - 传统智能家电及智能系统技术业务增长放缓 新能源光伏业务成为业绩主要增长动力 管理层预计2025年光伏业务营收规模将首次超过传统电视 [23][26] - 推动光伏业务独立上市的重要动因在于估值 创维集团停牌前市盈率为28.92倍 显著低于光伏细分领域龙头企业（如福莱特、通灵股份、微导纳米等均超90倍） 管理层认为当前市场估值未能反映其高增长潜力 [27][29] 业务发展策略与海外扩张 - 创维于2020年进入光伏行业 选择从用户端需求出发进行突围 利用其遍布乡镇的30多年家电经销商网络推广和安装光伏产品 [31][32] - 针对城市高层住宅用户推出“阳台光伏”产品 售价约3000元人民币 据称在深圳两年可回本 公司借此在分布式光伏行业做到全国第二 [32][34][35] - 海外市场被视为重要增长空间 因海内外电价差巨大 例如欧洲电价折合人民币5.6元/度 约为国内电价的10倍 [36] - 创维正借助其38年的海外家电业务积淀加速光伏海外扩张 已在欧洲、东南亚等地获得项目 例如签约意大利10MW、法国10MW分布式光伏项目 以及在泰国开工3兆瓦屋顶光伏电站 [38][39][40]

文章核心观点 - 全球化工产业正经历由供需共振驱动的景气反转，化工行业ETF易方达（516570）凭借龙头持仓优势，精准捕捉行业红利 [1] 政策环境与行业目标 - 《石化化工行业稳增长工作方案（2025-2026年）》设定行业增加值年均增长5%以上的目标，政策采用“有保有压”的调控方式，产能扩张周期收尾 [3] - “反内卷”政策深化，叠加第三代制冷剂配额制实施、磷矿资源保护加强等细分政策，推动行业从“价格战”转向“回报导向”，盈利中枢系统性抬升 [3] - 财政部、税务总局公告，自4月1日起取消249项产品增值税出口退税，涵盖甲醇、BDO、聚醚等多款化工产品，促使海外客户在1-3月集中下单，带来短期抢出口红利 [4] 供需格局与市场趋势 - 化工行业正处于“被动去库”向“主动补库”的拐点，需求端扰动有望放大为价格上涨动力 [5] - 国际能源署（IEA）将2026年全球原油需求增长预期上调至93万桶/日，反映能源需求韧性，对上游石化产品形成支撑 [5] - 新能源与AI领域需求打开成长空间，磷酸铁锂需求带动磷化工增量，AI算力爆发催生氟化液等液冷材料蓝海市场 [5] - 高盛、华泰证券等指出，化工行业产能与库存周期双拐点确立，2026年国内外需求恢复将推动行业进入上行期，石化产业指数归母净利润预计增长8.78% [5] 产品涨价与市场表现 - 临近春节下游备货需求释放，带动价格上涨，丁二烯市场表现亮眼，恒力石化、卫星化学等企业一周内两度提价 [6] - 山东地区丁二烯价格本月涨幅达12%，较去年11月低位回弹超40%，单吨理论毛利显著提升 [6] - 磷酸铁锂需求激增带动硫磺、黄磷价格上行，全球硫磺供给缺口超200万吨，价格站稳3800元/吨以上 [6] - AI算力需求催生氟化液等材料缺口，第三代制冷剂配额制锁定供给，混配制冷剂价格跳涨带动氟化工走强 [6] - 中证石化产业指数近一个月回报达17.57%，近一年涨幅50.19%，大幅跑赢同期沪深300指数 [3] 相关金融产品概况 - 化工行业ETF易方达（516570）跟踪中证石化产业指数，前十大重仓股涵盖万华化学、中国石油、中国石化、盐湖股份、中国海油等行业标杆，持仓集中 [6] - 该基金连续5日获资金净流入合计超9100万元，近20日获1.5亿元资金净流入 [1] - 化工行业ETF易方达（516570）管理费率+托管费率合计仅0.2%/年 [10] - 相关产品包括易方达中证石化产业ETF联接A(020104.OF)与联接C(020105.OF) [10]

沪锡市场行情 - 1月23日，沪锡主力月2603合约收盘报429,570元/吨，上涨19,310元，涨幅4.71% [1] - 合约盘中最高触及434,600元/吨，最低404,000元/吨，结算价419,610元/吨 [1] - 主力合约成交量378,618手，持仓量56,254手，较前一日增加7,129手 [1] - 长江现货市场1锡均价报423,500元/吨，较上一交易日上涨20,000元/吨 [1] - 长江综合市场1锡均价报423,300元/吨，较前一日价格上涨20,000元 [1] 价格上涨驱动因素 - 锡价单日暴涨近5%刷新历史纪录，长江现货1锡站上42.35万元/吨，伦锡同步突破5.26万美元/吨 [2] - 价格上涨由宏观、地缘与产业需求“三重共振”驱动 [2] - 宏观面：国内外货币政策呈现双宽松格局，为市场注入流动性并提振风险偏好 [2] - 供应侧：刚果金核心锡矿因突发灾害陷入停滞，与缅甸、印尼的政策扰动共同加剧全球供应紧张预期 [2] - 需求侧：锡作为“算力金属”在AI与新能源领域的刚性需求爆发，为价格提供长期支撑 [2] - 供应呈现刚性短缺，全球锡资源静态储采比仅剩16年 [2] - 需求侧，AI服务器与先进封装带动高端需求指数级增长，新能源汽车与光伏“抢出口”形成短期强劲拉动 [2] 行业结构与市场动态 - 行业龙头在资源与市场双重优势下加速整合，成为此轮高价周期的核心受益者与定价主导者 [3] - 以云锡股份、盛屯矿业为代表的头部企业在2025年末普遍实现满产满销，业绩大幅预增 [3] - 龙头企业增长源于高端锡材销量攀升，以及在印尼、缅甸等资源富集地区的战略性布局 [3] - 现货市场呈现“期货热、现货温”的显著分化，涨势主要由预期与资金驱动 [3] - 贸易商普遍捂货惜售，高端锡货源紧张且几无议价空间 [3] - 市场需求呈现结构性分化：光伏、半导体等头部企业的刚性采购支撑高端市场成交，而普通锡材成交清淡，中小下游企业多持观望态度 [3] 后市展望 - 后市走势预计短期维持高位偏强震荡 [4] - 矿端扰动持续与节前备货需求，仍将对价格构成短期支撑 [4] - 价格的过快上涨可能引发交易所出台更严格的风控措施 [4] - 若“光伏抢出口”等短期利好窗口关闭，或刚果金矿山复产消息出现，可能导致投机资金退潮，引发价格快速回调 [4]

行业阶段与核心观点 - 新能源车险赛道正从初期粗放增长迈向以科技与生态为核心的高质量竞争阶段 长期增长空间与战略价值明确[1] - 行业已步入“量价齐升”的黄金发展期 2024年中国新能源汽车销量占总新车销量的比例已达40.9% 零售渗透率逼近50% 为车险保费增长提供坚实原生动力[2] - 行业盈利模型亟待重构 风险减量、生态融合、标准出海三大核心方向将构建竞争壁垒 龙头效应凸显[4] 市场驱动力与结构性变化 - 政策激励与市场渗透是核心驱动力 在“双碳”目标及延续性购置税减免等政策激励下 新能源汽车销量增速显著超越传统燃油车[2] - 技术变革重塑行业逻辑 “高级驾驶辅助系统(ADAS)”渗透率超过50%以及“基于使用行为的保险(UBI)”等创新模式的普及 正从技术层面重塑车险的风险管理与定价逻辑[2] - 高增长伴随高压力 新能源车险面临“高成本、高赔付”压力 2024年行业承保亏损达57亿元 根源在于新能源汽车与传统燃油车在风险结构上的本质差异[3] 行业挑战与成本困局 - 风险结构差异导致成本高企 以电池、电机、电控为核心的“三电系统”成本高昂且维修壁垒高 其风险是传统精算模型未曾充分定价的[3] - 智能化与用户结构加剧复杂性 智能化部件的引入使得事故责任认定复杂化 同时年轻化、高频使用的车主结构导致了更高的出险频率[3] - 传统车险模式与新能源汽车结构性特征之间存在深刻错配 2024年行业承保亏损达57亿元的数据直观显示了这一点[3] 竞争壁垒与发展方向 - 风险减量服务优化风控水平 头部险企大力发展风险减量服务的风险管理体系 例如平安产险通过此类技术累计实现减损超百亿元 人保财险通过“万象云”平台提供动态风险画像与预警 推动风控从“事后理赔”转向“事前预防”[4] - 生态融合破解数据与成本难题 车企通过设立或收购保险机构深度介入 险企则与主机厂在数据共享、维修网络共建等方面开展战略合作 关系从零和博弈转向共生共赢[4] - 跟随产业链出海开辟第二增长曲线 以人保财险依托安盛网络为比亚迪欧洲车主提供本地化服务为典型 中国险企正以“前端合作、中台赋能、后台再保”的模式 伴随国产新能源汽车全球扩张 将国内积累的数据与风控能力向海外市场输出[4] 投资关注点与头部机构优势 - 应重点关注在数据科技领域投入领先、与头部新能源主机厂绑定深入、以及在国际化布局上具备先发优势和清晰路径的头部保险机构[1] - 以“老三家”为代表的险企更有可能将当前的规模与场景优势 转化为长期的风险定价与成本管控能力 从而穿越周期 分享行业结构性变革带来的超额成长[1] - 建议关注车险业务结构性重构机遇下头部财险公司的投资机会[1]

2025年度业绩预告核心观点 - 公司预计2025年度将出现亏损，归属于母公司所有者的净利润为-48,000万元至-39,000万元，扣除非经常性损益的净利润为-93,000万元至-84,000万元 [2] - 与2024年度相比，公司净利润由盈转亏，2024年归属于母公司所有者的净利润为2,916.22万元，而扣除非经常性损益的净利润为-68,995.70万元 [2] 业绩变动原因：主营业务影响 - 轻型商用车市场竞争持续加剧，公司产品销售承压，整体毛利率下滑 [3] - 公司处于传统燃油向新能源转型关键时期，主动调整经营节奏，实施营销变革，推进降库存、拓零售工作，相应增加了渠道支持 [3] - 基于会计谨慎性原则，公司对部分回款周期延长的应收款项回收情况进行重新评估，补充计提了应收款项信用减值准备 [3] 业绩变动原因：非经营性损益影响 - 2025年度非经常性损益事项对公司归属于母公司所有者净利润的影响较上年同期减少，主要因收到的政府补助较上年同期有所下降 [3] 公司应对措施与未来方向 - 公司表示将通过持续加大新能源、智能驾驶等领域的商品技术研发投入，深化渠道建设与拓展，构建以客户为中心的价值营销体系等措施，努力克服短期不利影响 [3]

行业趋势与转型 - 冷链物流行业正从“规模扩张”向“质量与价值跃升”转型，低碳化与智能化是行业升级的必然趋势 [2] - 冷链物流是保障食品安全、减少农产品损耗的关键环节，冷藏车的性能与可靠性直接影响物流效率与货品品质 [6] - 新能源冷藏车渗透率持续提升，智能化技术深度应用，推动行业高质量发展 [6] 合作方：世权冷链概况 - 世权冷链是一家国家5A级物流企业，专注于冷链物流服务，以“守护食品安全”为初心 [2] - 公司业务涵盖冷链干线、零担、城市共配、多温层仓储、冷链B2C一件代发等一站式供应链服务 [2] - 公司在华东、华南、华北、华中及西南等关键区域设有25家自营公司，拥有1300余台各式冷链车辆和30座区域仓，自有多温仓储面积超过60万平方米 [2] 合作方：远程新能源商用车概况 - 远程是新能源商用车引领者，在轻卡领域已实现连续5年销量领跑 [4] - 公司构建了“醇氢+电动”两大核心技术路线，并率先在轻卡领域实现数字化、智能化全覆盖 [4] - 公司通过AI云控、智能诊断等技术赋能，提供定制化冷藏车型，为冷链运输提供高效、可靠、低碳的全域运力解决方案 [4] 战略合作详情 - 远程向世权冷链首批交付500台远程星智吉冷鲜冷藏车，双方达成战略合作 [1] - 合作旨在整合绿色智能运力、数字化温控技术与专业化场景运营等资源，共建零碳冷链物流生态，为行业新能源转型树立样本 [4] - 交付车辆的冷机由开利运输冷冻（中国）提供一站式服务 [1] 核心产品：远程星智H8E吉冷鲜 - 该车型精准适配冷链城配场景，具备2.4+4吨前后桥承载能力，货厢容积达18立方米 [9] - 可选装知名品牌制冷机组，20分钟内可快速降至零下18摄氏度，温度控制精准至正负1摄氏度 [9] - 车辆搭载远程自研133度玄武电池，享有10年或80万公里质保，搭配永磁同步电机和汉德免维护电驱动桥，峰值功率120千瓦 [9] - 电池支持2C超充功能，完全适配城市及近郊一日一充的配送节奏 [9] 产品线布局与研发理念 - 远程针对冷链运输领域创新正向研发“吉冷鲜”冷藏车，产品覆盖中重卡、轻卡、小卡、微卡、VAN系全系列 [6] - 产品研发秉承“场景定义，用户至上”的理念，旨在解决冷链运输中温控精度不足、续航受限、运营成本高、场景适配性差等痛点 [6] - 全系列产品适配城市冷链物流多元场景的使用需求 [6] 应用场景与市场影响 - 远程星智H8E吉冷鲜广泛适配商超配送、餐饮供应链、冷链快递、医药冷链、农批运输等多重场景 [11] - 产品能以低能耗、高可靠的优势，助力用户在激烈竞争中抢占先机，无论是每日固定路线的城区配送还是近郊短途接驳 [11] - 此次交付的纯电冷藏车凭借高承载、低能耗、精准温控的特性，将助力世权冷链降低运营成本、提升配送效率 [1]

有色金属板块市场表现 - 2025年1月23日，有色金属板块延续强势，冲击日线5连阳，板块热门ETF——有色ETF华宝（159876）场内价格盘中最高上涨3.55%，现涨3.29%，续创历史新高 [1][9] - 有色ETF华宝（159876）当日实时成交额达1.07亿元，已超过前一日全天成交额，呈现放量突破态势 [1][9] - 截至发稿，有色ETF华宝（159876）获资金实时净申购5220万份，近20个交易日累计净流入资金达8.44亿元，显示资金持续涌入 [1][11] - 截至2025年1月22日，有色ETF华宝（159876）最新规模为17.75亿元，续创历史新高，是全市场3只跟踪中证有色金属指数的ETF中规模最大的产品 [5][15] 板块内个股表现 - 当日板块内多只个股大幅上涨，其中白银有色、铜陵有色涨停（涨幅9.97%、9.94%），湖南白银、兴业银锡涨幅超过9% [2][4][12][14] - 驰宏锌锗、中金岭南、华峰铝业等个股跟涨，涨幅分别为8.66%、7.84%、7.58% [2][4][12][14] - 权重股方面，山东黄金上涨超过2%，洛阳钼业上涨超过1%，紫金矿业、中国铝业、北方稀土股价均上涨 [4][14] 黄金价格驱动因素 - 消息面上，国际金价大幅飙升，现货黄金价格一举站上4950美元/盎司关口，刷新历史最高纪录 [2][12] - COMEX黄金期货价格同步走强，最高触及4970美元/盎司，距离5000美元整数关口仅一步之遥 [2][12] - 国际金价飙升迅速传导至国内市场，国内多数知名金饰品牌报价刷新1500元/克 [2][12] - 华西证券指出，美联储货币政策的预期是决定金价趋势的主要因素，而地缘政治冲突、美国自身风险及对美元信用的担忧成为加大金价涨幅的新催化剂 [3][13] - 全球央行的持续购金行为为稳定金价底部提供有力支撑，参考历史规律，2026年金价涨幅可能介于10%至35%区间 [3][13] 行业后市展望与驱动逻辑 - 中金公司认为，考虑到AI、电力、新能源、高端装备制造等带来的新兴需求崛起，以及供应侧资本开支不足和供应扰动增加，以铜、铝、锡为代表的基本金属有望在2026年延续亮眼表现 [3][13] - 国信期货认为，有色金属的强势表现源于宏观金融政策与供需结构性变化叠加推动，全球降息周期开启及美元指数整体走弱，在流动性相对宽松环境下资金涌入有色金属板块布局避险 [3][13] - 在AI、新能源等新兴需求崛起背景下，国内启动“反内卷”政策规范行业竞争，有色金属在供应侧刚性限制及需求弹性刺激之下，整体表现领跑A股31个一级子行业，并有望在后市延续亮眼表现 [5][13] 相关投资工具概况 - 有色ETF华宝（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）跟踪中证有色金属指数 [6][16] - 该指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，涵盖贵金属（避险）、战略金属（成长）、工业金属（复苏）等不同景气周期，全品类覆盖有助于把握整个板块的贝塔行情 [6][16]