【导读】市场回暖，低开高走 中国基金报记者 泰勒 兄弟姐妹们啊，今天的市场低开高走，情绪回暖，一起看看发生了什么事情。 A股低开高走 6月23日，亚洲市场早盘遭遇些许恐慌情绪， 中东战火蔓延以及石油供应中断将对东亚石油进口国造成冲击 ，但 随后情绪转 暖， 股市投资者似乎并不太担心。 A股市场全天低开高走，三大指数集体上涨。截至 收盘沪指涨0.65%，深成指涨0.43%，创业板指涨0.39%。 银行股继续走强，工商银行、建设银行等多股创新高。 为何今天市场低开高走？有分析指出，美国加入以色列和伊朗之间的战争，乍看之下似乎是一个会引发市场暴跌的地缘政治热 点。然而，投资者对此次局势升级基本不以为意，许多策略师认为冲突是可控的，甚至对某些风险资产而言可能是利好。 市场共4446只个股上涨，84只个股涨停，844只个股下跌。 | 880005 涨跌家数 | | | --- | --- | | 其中 涨停 | 84 | | 涨幅 > 7% | 150 | | 涨幅 5-7% | 163 | | 涨幅 3-5% | 629 | | 涨幅 0-3% | 3504 | | 跌幅 0-3% | 776 | | 跌幅 3-5% ...

盛宝银行驻新加坡首席投资策略师Charu Chanana表示："市场目前将美国对伊朗的袭击视为可控事件， 而非全面战争的开始。避险资金流入有限，说明投资者认为这只是一次性升级，不会干扰全球石油供应 或贸易。""市场的反应可能不是因为冲突升级本身，而是对长期不确定性的缓解预期。如果伊朗的核能 力被显著削弱，部分投资者可能将其解读为'伪装下的降温'——是地缘政治风险的减少，而非增加。但 话虽如此，若伊朗采取报复或威胁霍尔木兹海峡运输安全，市场情绪将迅速转向，并迫使投资者重新定 价地缘风险。" 道明证券驻新加坡高级亚太利率策略师Prashant Newnaha表示："至少可以说，市场对对周末事件的反应 是温和的。价格走势暗示市场预期这是一次短暂的冲突，冲突升级最终将走向冲突缓和。" 智通财经APP获悉，随着全球投资者正屏息观望伊朗是否会对美国袭击其核设施进行报复，全球股市周 一下滑，油价一度触及五个月高位，美元走强。 尽管中东局势在过去这个周末升级，但市场反应迄今仍然克制，投资者仍处于观望状态。以下是一些市 场分析师对此事件的评论。 澳大利亚联邦银行外汇策略师Carol Kong表示："到目前为止，油价对不断升级的 ...

2025.06. 23 本文字数：2235，阅读时长大约4分钟 上周，在以伊冲突升级持续下，黄金意外表现平平，美元指数反而录得一个月来最大周涨幅，似乎重 现"避险"属性。 世界黄金协会最近的一项调查发现，地缘政治不确定性和潜在的贸易冲突，是新兴经济体央行以远快 于发达经济体的速度转向黄金的主要原因。 美银更预测，即便抛开地缘政治风险，金价也将获得继续上涨的动力。该行分析师在最新报告中写 道， 诚然，在全球动荡时期，黄金通常被视为避险资产，但战争和地缘政治冲突通常不是金价的长 期增长动力 。 值得注意的是，黄金今年以来的强劲上涨主要得益于各国央行购入黄金以对冲美国财 政前景恶化这一趋势。美银预计，各国央行的黄金持有量目前相当于美国未偿还公共债务的18%左 右，高于10年前的13%。 但分析师普遍认为，这只是暂时现象，金价将重启涨势，美元传统"避险资产"地位仍将继续受到美国 关税政策和财政前景的拖累。 金价后续有望冲击4000美元 上周，现货黄金收报3368美元/盎司附近，周跌幅达1.8%，为三周以来首次下跌，并录得6月12日以 来最低水平。此前，以伊冲突爆发之初，现货黄金曾一度逼近3450美元的前期历史高点。C ...

黄金市场分析 - 分析师普遍认为金价将重启涨势，美元传统"避险资产"地位受美国关税政策和财政前景拖累 [1] - 上周现货黄金收报3368美元/盎司，周跌幅达1.8%，为三周以来首次下跌，COMEX黄金期货结算价格下跌0.7%至3385.70美元/盎司 [3] - 德意志银行研报指出，历史上28个地缘政治风险事件中现货黄金价格平均上涨3%，峰值阶段平均涨幅为5.5% [3] - 6月23日黄金重启涨势，盘中一度升至3398美元，接近3400美元关口 [3] - 美银预测金价明年有望达到4000美元/盎司，较目前水平上涨约19% [5] 美元指数表现 - 美元指数上周突然反弹，创下一个月以来最大周涨幅，今年以来已累跌约9% [6] - 中东冲突升级、美国军事介入担忧加剧推动美元避险需求回升，油价飙升威胁全球通胀前景也间接提振美元 [6] - 美联储6月点阵图显示官员预计今年降息两次，鲍威尔言论被解读为"鹰派倾向"，支撑美元上周涨势 [6] - 自冲突开始以来美元指数上涨约0.9%，但涨幅相对有限 [6] - 投资者对美元情绪复杂，美债收益率最初下跌后迅速逆转，10年期美债收益率上升约两个基点至4.39% [6] 央行黄金需求 - 世界黄金协会调查发现地缘政治不确定性和潜在贸易冲突是新兴经济体央行加速转向黄金的主要原因 [4] - 各国央行购入黄金以对冲美国财政前景恶化，央行黄金持有量相当于美国未偿还公共债务的18%，高于10年前的13% [4][5] - 美国财政赤字保持高位叠加市场对关税担忧可能导致全球央行购买更多黄金 [5] 地缘政治影响 - 以伊冲突升级持续，以色列与伊朗冲突重要性超过历史清单上其他事件，德银预计黄金涨幅至少达平均水平3% [3] - 特朗普称美国"彻底清除"伊朗三处核设施，伊朗誓言实施"永久性报复"，以色列继续发动袭击 [3] - 霍尔木兹海峡潜在关闭或伊朗对美国海上报复可能性可能推动油价大幅上涨，增加通胀不确定性 [6]

地缘政治风险对市场影响 - 美国空袭伊朗后美元走强 美元对欧元及多数主要货币在亚洲早盘交易中小幅上涨 原油期货价格跳涨而美国股指期货因避险需求下跌[1] - 比特币自5月以来首次跌破10万美元大关 以太坊大幅下挫 加密货币市场呈现普跌态势[2] - 标普500指数比2月历史高点低约3% 彭博美元指数自6月13日以来涨幅不足1% 市场预期冲突将局限在局部范围[4] 原油市场反应 - 布伦特原油期货飙升11%至每桶77美元 交易员预计油价涨势将在周一延续[6] - 摩根士丹利分析师认为若冲突迅速解决油价可能回落至60美元区间 但持续紧张可能使油价维持在当前区间[6] - 若霍尔木兹海峡被封锁导致全球石油供应受创 油价将从当前水平大幅上涨[6] 美元走势分析 - 美元作为传统避险货币自冲突开始以来上涨约0.9% 涨幅相对有限[6] - 当前市场最大交易是做空美元 但地缘风险可能扭转美元命运使其重获避险买盘青睐[6][9] - 若美元维持涨势打破4月初以来的看跌共识 将使其他美国资产更具吸引力[7] 股市与债券市场 - MSCI全球指数自6月13日以来回调1.5% 基金经理已减持股票持仓 股票不再超买[5] - 美国国债市场反应复杂 10年期国债收益率上升不到两个基点收于4.38%[7] - 历史表明该地区危机引发的油价冲击对股市影响往往短暂 反而创造中期买点[10] 机构观点汇总 - 巴克莱认为若冲突促成中东局势稳定 中长期反而利好风险资产[10] - 瑞银指出油价上涨确定性最高 需权衡其对通胀的传导效应 欧洲受损程度将甚于美国[13] - 瑞穗证券预计资金将涌向日债、日元、瑞郎和黄金等传统避风港 美债收益率将应声下跌[16]

市场整体表现 - 中东局势持续扰动全球市场，A股和港股明显承压，周四A股仅石油石化行业上涨，上涨公司数量仅716家创近期低位 [2] - 周五市场情绪有所改善，港股以上涨收盘，A股上涨公司数量和行业数量均比周四明显提升 [2] - 两市成交额周度下降11.42%至11863亿元，沪深300成交占比下降4.27%，中证1000成交占比上升7.95% [15] 股票市场 - 宽基指数表现分化，国证2000指数周度跌幅最深，沪深300/中证500/中证1000指数波动率均较上周下降12.81%/1.53%/1.09% [13][19][20] - 行业表现方面，银行(+2.63%)、通信(+1.58%)、电子(+0.95%)领涨，美容护理(-5.86%)、纺织服饰(-5.12%)、有色金属(-3.57%)跌幅居前 [21][22][25] - 市场关注点转向上市公司业绩，二季度经济增速可能低于一季度，三季度或受中美贸易政策影响承压 [6] 债券市场 - 资金面保持宽松格局，利率债和信用债分别上涨0.21%和0.06%，10年期国债期货上涨0.13% [30] - 5月经济数据偏弱，社零同比6.4%(前值5.1%)，固投累计同比3.7%(前值4%)，房地产投资累计同比-10.7%(前值-10.3%) [33] 商品市场 - 南华商品指数周涨2.29%，能化板块(+4.11%)领涨，贵金属板块(-1.76%)表现最弱 [37][39] - 黄金周度回调，COMEX黄金下跌超2%，沪金下跌1.81%；布油受地缘因素影响上涨3.62% [3][39] 海外市场 - 美联储维持利率4.25-4.50%不变，表态符合市场预期 [4][32] - 美国就业市场出现结构性弱化，关税对经济和通胀的传导效应将在后续几个月显现 [10] 行业动态 - 北京发布11项举措支持游戏电竞行业发展，提升产业核心竞争力 [33] - 苹果首款折叠屏iPhone预计2025年Q3末开始生产，供应商鸿海精密将主导制造 [33]

地缘政治风险对市场的影响 - 美国对伊朗实施空袭后，美元在亚洲早盘交易中走强，对欧元及多数主要货币小幅上涨 [1] - 原油期货价格跳涨，布伦特原油期货飙升11%至每桶77美元 [6] - 美国股指期货因避险需求和对能源供应的担忧而下跌 [1] 投资者行为变化 - 投资者纷纷寻求规避地缘政治风险，转向避险资产 [1] - 比特币自5月以来首次跌破10万美元大关，以太坊也大幅下挫，加密货币市场呈现普跌态势 [1] - 基金经理已减持股票持仓，股票不再超买，对冲需求增加 [3] 原油市场反应 - 交易员正准备迎接油价再次飙升，预计油价涨势将在周一延续 [6] - 若冲突迅速解决，油价可能回落至60美元区间，但持续紧张可能使油价维持在当前区间 [6] - 若该地区石油运输受阻导致全球供应基本面受创，油价将从当前水平大幅上涨 [6] 美元走势分析 - 自冲突开始以来，美元已上涨约0.9%，但涨幅相对有限 [6] - 传统上美元是避险货币，地缘政治风险可能扭转美元的命运 [6] - 若美元能维持涨势，打破4月初以来的看跌共识，将使其他美国资产显得更具吸引力 [6] 机构观点汇总 - 短期市场或担忧伊朗报复及霍尔木兹海峡封锁风险，但历史表明该地区危机引发的油价冲击对股市影响往往短暂 [9] - 美联储可能无视油价冲击，标普500年内创新高仍具可能 [9] - 市场正对伊朗各种潜在反制进行定价，封锁霍尔木兹海峡是最坏情境 [11] 其他资产表现 - 美国国债市场反应较为复杂，收益率最初下跌，但由于对通胀复燃的担忧，走势迅速逆转 [6] - 自6月13日以来美国国债几无变动，10年期国债收益率上升不到两个基点，周五收于4.38% [6] - 资金将涌向日债、日元、瑞郎和黄金等传统避风港 [13]

中东局势对市场的影响 - 现货黄金周一高开24美元，最高至3398美元/盎司，纳指期货跌0.9%，WTI原油高开3.7% [2] - 自6月13日以色列袭击伊朗以来，彭博社对美元的衡量指标上涨不到1%，标普500指数比2月份历史高点低约3% [2] - 投资者预计冲突将是局部性的，不会对全球经济产生更广泛影响，但如果伊朗封锁霍尔木兹海峡或袭击美军，市场波动将加大 [2] - 自6月13日以来，MSCI全球指数回落1.5%，基金经理已减持股票，股价不再超买，对冲需求增加，大幅抛售可能性较小 [3] 石油市场反应 - 摩根士丹利分析师称快速解决方案将使油价回落至60美元/桶，持续紧张局势将维持油价当前区间 [3] - 全球石油供应出现根本性中断或运输受打击将导致油价大幅上涨 [3] - 油价持续上涨可能引发美元空头挤压，尽管基本面显示美元强势正在消退 [3] - 高油价长期持续将打击美国经济，助长通胀，成为政治问题 [5] 美元走势 - 目前最大交易是做空美元 [4] - 美元涨势若能打破4月初以来的看跌共识，将使其他美国资产更具吸引力，若上涨仅是短暂反应，美元可能重拾跌势 [4] - 对冲基金和CTA急于退出美元看跌押注，美元走高可能成为今年夏天最大痛苦交易之一 [7] 股市影响 - 巴克莱银行认为石油冲击对股市影响通常是短暂的，可能成为中期买入机会 [5] - 法国兴业银行表示央行政策宽松，股市可能仅小幅下跌，标普500指数仍有可能在今年创新高 [6] - 瑞银称欧洲受油价上涨对通胀影响将比美国更大，波动可能不会持续太久或太深 [6] 避险资产 - 资本将涌向日本政府债券、日元、瑞士法郎和黄金等经典避风港 [6] - 黄金可能迅速飙升至3400美元，但波动性将取决于特朗普下一步行动 [7] - 历史经验表明投资者抛售美元时会抢购美国国债，预期美联储偏向鸽派 [6]

地缘政治对原油市场的影响 - 美国原油价格一周内上涨约10% 布伦特原油期货自6月10日累计上涨18%至79.04美元/桶（近5个月高点）[3] - 霍尔木兹海峡通航风险导致超大型油轮租赁价格翻倍 波斯湾至中国航线日租金从2万美元飙升至4.8万美元[3] - 摩根大通预测霍尔木兹海峡封锁可能推动国际油价突破100美元/桶 牛津大学研报警告极端情况下或达130美元/桶[3] - 全球30%海运原油和20%液化天然气依赖霍尔木兹海峡 亚洲市场（尤其印度、印尼）受冲击更显著[3] 能源衍生品及区域市场分化 - 欧洲柴油相对原油溢价飙升60% 航空燃油溢价上升45% 均创15个月新高[4] - 美国作为能源净出口国受影响较小 但油价每涨10美元将推高通胀0.3%-0.4%[4] - 欧洲近期增加美国液化天然气进口 降低对中东依赖[4] 资本市场资产异动 - 国际金价预期明年或涨18%至4000美元/盎司 但冲突爆发后实际下跌2%[4] - 美国银行指出地缘冲突非黄金长期驱动力 政府赤字影响更关键[4] - 各国央行3月底以来抛售480亿美元美债 黄金储备占比仅3.5%显示增持空间[5] 金融市场连锁反应 - 美国股票基金单周净流出184.3亿美元（3个月最大规模） 主因以伊局势叠加关税担忧[5] - 美元指数走势复杂化 短期或获避险支撑 长期地位可能削弱（参照阿富汗、伊拉克案例）[5]

中东局势升级对原油市场的影响 - 美国总统特朗普宣称美军成功打击并彻底清除伊朗三处核设施，中东紧张局势再次升级 [1] - 伊朗议会考虑关闭霍尔木兹海峡，该海峡承接全球约三分之一海运原油贸易 [1] - 国际原油价格自一周前以色列对伊朗发动袭击以来已上涨约10%，6月涨幅超过20% [1] - 摩根大通全球大宗商品研究主管认为伊朗局势动荡可能导致油价长期持续大幅上涨 [1] - 中信证券报告指出中东紧张局势若牵涉产油国，石油供给需待冲突显著下降或战事平息后才能恢复 [1] - 中东产油国供给份额下降及消费国石油储备机制完善，中东局势对油价影响边际弱化 [1] 避险资产表现及机构观点 - 伦敦现货金上周下跌1.91%，COMEX黄金下跌1.98%，美元指数上周小幅上涨0.64% [2] - 国盛证券认为美国下场或标志伊朗以色列冲突升级，黄金作为终极避险资产或迎增配 [2] - 中信证券指出避险情绪在开战前夕催化黄金价格，开战后价格走势分两种模式：预期内冲突金价冲高回落，预期外冲突金价在开战后十天左右达短期高点 [2] - 地缘因素对黄金存在长期持续催化，因美国转向战略收缩及国际局势不稳定性上升 [2] 中东局势对股市的影响 - 沙特证券交易所TASI指数冲高回落，截至发稿下跌0.29%，年初至今跌幅超过10% [2] - 以色列TA35指数上周涨幅4.71%，创历史新高 [2] - 中信证券认为美国不直接涉入时，中东紧张局势对美股情绪扰动持续1-3周，后续一周内修复；美国直接涉入时美股走势与涉入程度及战局走势密切相关 [3]