公司战略与市场拓展 - 公司深入贯彻落实国家人工智能+战略及广西跨境产业生态部署 坚持以科技创新为核心驱动力推进AI技术与视听传媒、文化出口、基础设施等领域深度融合[1] - 积极拓展东盟市场 打造集技术研发、内容创作、人才培养于一体的AIGC产能矩阵试验基地 通过实战练兵模式推动技术—内容—渠道一体化落地[1] - 参股子公司华丽播公司参加AI智能直播分析技术项目跻身东盟AI+跨境电商大赛 并在中国—东盟博览会展出东盟语种视听译制平台等多项创新成果[1] 技术研发与平台建设 - 联合阿里云、桂林电子科技大学等机构成立全媒体人工智能实验室和元视听联合实验室 出台人工智能+三年行动方案 完成DeepSeek等大模型本地化部署[2] - 搭建中国影视东盟国际传播服务平台 依托AI多语种译制技术实现5种语言字幕自动生成 成本降低75% 运营海外账号视频播放量超12亿次[2] - 平台入选2025-2026年度国家文化出口重点项目[2] 文化科技融合与内容产出 - 打造中国—东盟AIGC智能体项目 作为首批重点项目入驻中国—东盟人工智能创新合作中心 以AIGC技术为核心突破口布局业务[2] - 构建覆盖内容生产、译制、分发全链路的AIGC能力体系 推出海外内容技术品牌Hi View平台 上线首部柬埔寨语AIGC微短剧[2] - 平台上线半年完成近5000分钟微短剧纪录片的多语种智能译配 制作超1200分钟英越柬泰四语种特色栏目[2] 基础设施升级 - 广西广电网络超高清端到端升级项目等2个项目入选第四批国家广播电视和网络视听产业发展项目库[3] - 项目将实现有线接入网的数字化转型和光纤化迭代升级 推动近160万用户接入数字化光纤化网络[3] 创新生态与人才培养 - 成立由全国劳动模范引领的劳模创新工作室 聚焦广播电视、5G通信、人工智能、物联网、智慧运维等领域开展技术创新与人才培养[3] - 自主研发小智AI娃娃及8K＋VR视频应用等多项核心技术和产品[3] 未来发展重点 - 公司将在视听内容出海、跨境服务推广、基础设施建设上发力 以创新驱动发展技术赋能转型[3] - 努力为广西打造面向东盟的人工智能国际合作高地作出贡献[3]

经济观察报 记者 蔡越坤 摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司（下称"摩尔线程"）IPO闯关迎来关键节点。 9月19日，上交所官网显示，上交所上市审核委员会定于9月26日审议摩尔线程首发事项。摩尔线程此次申请科创板上市，拟募集资金80亿元。据悉，摩尔线 程科创板IPO由中信证券保荐，律师事务所、会计师事务所分别为北京市竞天公诚律师事务所、安永华明会计师事务所。 摩尔线程创始人兼CEO张建中，曾任英伟达全球副总裁、中国区总经理，在GPU行业深耕近二十年。 随着上会日期临近，摩尔线程成为近期资本市场热门话题。Wind数据显示，9月22日，A股"摩尔线程概念股"批量涨停，摩尔线程指数大涨6.1%。9月23日， 摩尔线程指数继续上涨1.35%。 国产GPU厂商 摩尔线程成立于2020年，主要从事全功能GPU及相关产品的研发、设计和销售，致力于为 AI（人工智能）、数字孪生、科学计算等高性能计算领域提供计 算加速平台，是国内极少数兼顾图形渲染与AI计算的国产GPU公司。 GPU的英文全称为"Graphics Processing Unit"，中文名称为图形处理器。在高端通用芯片领域内，GPU作为杰出代表，构成了电子计算 ...

AI加速，未来已来。 前不久，国务院发布《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，提出到2035年，我国全面步入智能经 济和智能社会发展新阶段，吹响"全面AI"的集结号。 在"人工智能+"行动全面落地的重要关口，深圳再次奔赴上海招才引智。腾讯、华为、比亚迪、大族激 光、众擎机器人、影石创新等龙头企业，携众多AI、具身智能、集成电路、算法研究等优质岗位而 来，与上海高校毕业生共享AI产业发展红利。 "百万英才汇南粤"2025年N城联动秋季招聘活动上海交通大学专场于9月23日举行。 上海是人工智能领跑者，深圳是人工智能先锋城市。两大一线城市，共同致力打造涵盖大模型、算力芯 片、具身智能、智能终端在内的全产业链体系，以万亿级人工智能产业集群为目标，代表中国参与全球 AI竞逐战。 人工智能的时代大幕正在拉开，深圳何以继续走在前列？ 01 深圳"最强AI天团"，再次闪现上海。 9月23日下午，上海交通大学霍英东体育馆，人头攒动，"百万英才汇南粤"2025年N城联动秋季招聘首 场活动举办。100多家来自深圳的龙头企业、科研院校集体亮相，聚焦人工智能、计算机、集成电路等 前沿领域，其中不乏量子芯片设计、智能化模型与算法研究 ...

核心议程则围绕产业关键命题展开多维度探讨：浙江深服 CEO吴偲偲拆解人工智能在生产端的应用边 界；杰克科技王春元以数字化解决方案为例，阐释柔性生产如何实现"高效不打折"；定制邦创始人周宇 峰在"供应链生态篇"引言中强调"定制行业的未来不是单打独斗，而是生态共赢"。 该大会已连续三年落户长沙。此次盛会进一步巩固长沙在全国定制产业中的枢纽地位，为区域经济注 入"时尚+文化+科技"的强劲动能。 今年大会还设置"衣央之夜" AI非遗服饰发布秀，举办非遗定制服饰公益静态展，呈现传统技艺向产业 转化的成果。(完) 中新网湖南新闻9月23日电 (秦峰)9月22日，以"价值共创——定制的生态进化"为主题的2025中国服装定 制大会在长沙举行。 这场行业盛会吸引全国500余位行业领袖、设计精英及非遗代表性传承人参与，通过政策解读、主题分 享、高端对话等形式，探讨中国服装定制产业高质量发展方向，深化产业链协同与文化创新融合。 当前，定制产业正处于从"规模增长"向"价值提升"的关键转型期。大会明确，唯有坚持文化赋能与科技 驱动，才能实现产业生态共荣。 ...

项目突破 - 公司召开DGX Spark AI超级计算机项目表彰大会 表彰在客户开发 产品研发 工程设计 批量生产等方面作出突出贡献的核心团队 [1] - 项目对PCB性能 可靠性和稳定性提出极致要求 公司基于超高精度互连技术 高频高速材料及先进封装技术领域积累实现技术突破 [1] - 通过优化信号完整性 热管理革命及多层布线设计 结合AI硬件系统集成经验 实现高精度 稳定性和高效能的完美平衡并完成规模化交付 [1] 技术能力 - 公司具备4阶HDI批量化生产能力 6阶HDI技术已成功开发并小批量供应 [3] - 技术突破证明公司具备承接高端AI计算项目能力 展现从技术研发到规模化生产的完整技术能力 [3] - 为AI服务器 高性能计算机 高端交换机等高端市场需求提供坚实技术基础 [3] 行业地位 - 作为上游关键元器件供应商 业务与AI超级计算机发展紧密相连 [3] - AI算力基础设施建设和升级直接带动对公司高端PCB产品的需求 [3] - 已建立起完整的AI算力基础设施解决方案 涵盖技术研发 规模化制造 工艺创新 品质管控 [3] 产能布局 - 泰国基地产能释放和可转债募投项目落地将扩大公司高端产能 [3] - 深化AI算力领域技术投入和产业布局 加快高端设备落地节奏 [3] - 产能扩张将同步提升公司服务全球客户的能力 为全球人工智能产业发展提供支撑 [3]

公司战略合作 - 高伟达软件股份有限公司与蚂蚁区块链科技（上海）有限公司签署战略合作协议 [1] - 合作旨在加强智能流量获客、大数据风控、AI智能体及跨境金融等领域的创新合作 [1] - 双方共同扩大人工智能大数据服务在银行业及金融科技领域的市场机会 [1] 合作领域 - 重点合作领域包括智能流量获客、大数据风控、AI智能体和跨境金融 [1] - 合作将促进双方在更多金融业务领域的合作与交流 [1] - 此次合作建立面向未来的战略合作伙伴关系 [1]

本报讯 （记者袁传玺）当人工智能从科幻走进现实，大学校园已成为这场技术变革最鲜活的"试验 场"。2025年9月份，中国青年报社、中青校媒联合社交平台Soul App共同发起大学生AI使用行为调研， 面向全国高校学生开展问卷调查，共回收有效问卷3129份。通过对调研结果的综合分析并发布了《2025 年大学生AI使用心态洞察报告》，此次调研样本具有一定代表性，00后占比97%、05后占比65%，覆盖 理工农医、文史哲、经管法、教育艺术等多元学科，力求真实呈现新一代"AI原住民"与AI的互动轨迹。 从"工具搭子"到"情绪树洞"，从学习辅助到职业准备，AI正深度嵌入大学生的思维习惯与生活轨迹。正 如调研所指出："我们正站在认知范式迁徙的历史节点，AI不仅是辅助工具，更在重塑新一代的生活方 式——但越是人机共生时代，越要找到'人该成为怎样的人'。" 当99.2%的受访大学生用AI重构学习与生活，当"AI脑"成为新一代的"新器官"，这场技术变革早已超越 工具层面，直指"人何以为人"的命题。此次调研，不仅是通过数据呈现了发生的变迁，更勾勒出年轻一 代在数字浪潮中的自我探索——他们拥抱AI的便利，却也警惕过度依赖的陷阱；他们 ...

本次活动由天津市宝坻区人民政府主办，围绕加强京津冀与粤港澳大湾区协同联动，推动京津冀与粤港 澳大湾区产业链创新链对接合作，汇聚各方优势资源，激发产业创新活力，携手开创跨区域协同高质量 发展新篇章。 活动现场，已落户宝坻的大湾区企业家代表中冶迈克董事长朱跃龙，深圳无人机协会副会长、总工程师 杨漾，华为公司政务一网通军团副总裁傅海波分别围绕宝坻区产业优势、营商环境、无人机、AI智 算、大数据、智能体等主题进行分享；京津中关村科技城管委会副主任韩帅围绕京津中关村科技城智能 网联车、低空经济领域作了现场推介，发布了一批产业园区和重要项目招商信息，释放了京津冀与粤港 澳大湾区协同联动发展、共同培育发展新质生产力的强烈信号。 项目签约环节，宝坻区与粤港澳大湾区有关企业和机构围绕生物医药、新能源新材料、互联网大数据、 高端装备制造等领域达成合作，签约优质产业项目20个，计划总投资额40.05亿元，区内企业与粤港澳 区域上下游企业达成14.92亿元的供应链订单合作。此外，宝坻区委常委、区委组织部部长张静华为"粤 港澳大湾区宝坻联络处"揭牌并为受聘的6位宝坻招商顾问颁发聘书。 香港贸发局大湾区及华中首席代表曾沂靖、深圳市天津商 ...

核心观点 - AI行业正从工具销售转向收益导向模式 AI RaaS（结果即服务）成为关键发展方向 恒为科技收购数珩信息是A股首例AI RaaS核心布局案例 [2][3][4] AI RaaS模式定义与特点 - 以可量化业务成果为核心收费模式 仅在达成约定结果时收费 与传统按软件授权或人力投入收费方式形成对比 [3] - 通过退款承诺或效果保障条款实现风险共担 倒逼技术持续优化 形成"包工包料包结果"的服务模式 [4] - 利润池覆盖范围从传统数字化服务的1%-2%收入 扩展至人力资源、供应链等核心利润池的20%-60% 价值空间提升10-60倍 [4] 行业转型趋势 - SaaS行业从项目制转向服务制 从提供工具转向提供收益 项目交付成为服务起点而非终点 [4] - AI竞争焦点从模型参数规模转向可量化的价值创造能力 推动用户完成从"买工具"到"买收益"的认知革命 [4] - 在AI技术平权背景下 基础模型能力趋同 护城河向"场景纵深"与"业务耦合度"延伸 [7] 核心能力要求 - 需具备垂类模型部署、后训练及知识库集成能力 同时需要深入理解用户需求和行业基因 [5] - 模型价值体现在应用场景而非模型本身 需与行业Know-how、工程化能力和商业价值深度融合 [5][6] - 需深度嵌入客户生产系统（如ERP、CRM） 实现从辅助工具到生产系统的质变 形成高替换成本壁垒 [7] 恒为科技并购案例 - 收购上海数珩信息75%股份 实现"算力底座+场景落地"生态闭环 数珩信息已实现规模性盈利且处于利润高速增长期 [2][7] - 数珩自研模型与Langtree编排平台可将恒为AI一体机硬件算力转化为垂直场景解决方案 服务行业集中在日化快消和汽车领域 [7] - 国产化硬件与本地化部署结合大幅降低每token成本 在金融、政务等强监管领域形成竞争力 共同开拓价值成长空间超传统硬件业务10倍的市场 [8]

投资评级 - 维持"增持"评级 行业分类为环保/环境治理 [6] 核心观点 - 城市运营板块订单高增长 新签合同金额103.67亿元位居行业首位 新增年化金额13.73亿元同比大幅增长93.08% [2] - 与智元机器人达成战略合作 成立深圳玉树具身机器人智创中心 智元机器人增资持有玉树智能5%股权 [3] - 应收账款总额45亿元较24年期末增长3亿元 信用减值损失0.52亿元同比多减0.15亿元 [4] - 预测2025-2027年归母净利润为6.48/7.17/8.03亿元 对应PE分别为17.51/15.83/14.13倍 [4] 业绩表现 - 2025年上半年营业收入37.11亿元同比增长9.00% 归母净利润3.20亿元同比下降2.02% [1] - 城市运营板块营业收入31.86亿元同比增长11.17% 毛利率25.91%同比下降1.81个百分点 [2] - 上半年累计中标项目25个 兰州项目年服务费3.53亿元服务年限15年 六盘水项目年服务费1.45亿元服务年限20年 [2] 财务预测 - 预计2025-2027年营业收入分别为82.67/92.67/101.77亿元 增长率分别为14.76%/12.10%/9.82% [5] - 预计2025-2027年摊薄EPS分别为1.63/1.80/2.01元 [4] - 毛利率预计维持在23%左右 净利率从7.84%逐步回升至7.89% [12] 业务发展 - 玉树智能旗下拥有坎德拉智能科技、湖南同辉汽车、贵州亿拓智能装备、玉龙无人机等子公司 [3] - 子公司分别专注于城市服务机器人、新能源装备、无人机巡检等领域 [3] - 在人工智能算法、硬件开发及场景化应用方面积累深厚经验 [3] 资本结构 - 当前股价28.45元 A股总市值113.40亿元 [7] - 每股净资产10.79元 资产负债率51.24% [7] - 应收账款周转率从2024年1.92次预计下降至2027年1.70次 [12]