市场表现 - 7月18日金融科技板块震荡盘整，午后跌近1%，其中恒宝股份领跌超7%，楚天龙跌超5%，先进数通、翠微股份等8股下跌逾2% [1] - 上涨个股中拓尔思、东信和平涨超5%，税友股份、长亮科技等8股跟涨 [1] - 金融科技ETF（159851）场内价格跌近1%，实时成交额超6.5亿元，但获资金净申购3.5亿份，近10日累计加仓超14亿元 [1] 资金动向 - 金融科技ETF（159851）规模超70亿元，近6个月日均成交额超5.5亿元，规模与流动性优势显著 [3] - 资金加仓逻辑显示金融科技多端共振，后市有望继续迎催化 [2] 行业观点 - 招商证券认为7月科技创新仍是成长主线，稳定币&RWA作为金融科技发展方向，产业渗透率持续提升，互金板块兼具业绩释放潜力与题材属性 [3] - 中信证券指出香港稳定币合法化推动产业链扩张，RWA发行方、技术服务商、跨境支付企业将率先受益 [3] 投资标的 - 金融科技ETF（159851）覆盖互联网券商、金融IT、跨境支付、AI应用等热门主题，其联接基金A类013477、C类013478可多角度布局机会 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美国稳定币相关法案通过且准许养老金等投资，美联储降息预期概率升高，加之全球多国央行持续购金和地缘政治风险难解，使贵金属价格易涨难跌，建议投资者逢回调布局多单为主，关注各品种支撑位和压力位 [1] 根据相关目录分别进行总结 贵金属市场数据 - 上海黄金收盘价770.92，现货沪金T+D成交量31414，持仓量208770，价差-2.32，基差-5.36等 [1] - 上海白银收盘价9109（元/千克），现货沪银T+D成交量281830，持仓量3331190，价差-26，基差-43等 [1] - COMEX黄金期货活跃合约收盘价3345.40，成交量158850，持仓量292651，库存37143884.29金衡盎司等 [1] - COMEX白银期货活跃合约收盘价38.44，成交量44163，持仓量128633，库存496688540.88金衡盎司等 [1] - 伦敦黄金现货3318.50美元/盎司，SPDR黄金ETF持有量948.50，iShare黄金ETF持有量446.08等 [1] - 伦敦白银现货37.76美元/盎司，美国iShare白银ETF持有量14694.95，加拿大PSLV白银ETF持有量6040.90等 [1] 黄金与白银价格比值 - 上海期金/上海期银84.69，纽约期金/纽约期银87.04，伦敦金现/伦敦银现87.90等 [1] 主要大宗商品数据 - INE原油516.80元/桶，ICE布油68.71美元/桶，NYMEX原油66.31美元/桶等 [1] - 上海期铜77840元/吨，LME现铜9678美元/吨，上海螺纹钢3133元/吨，大连铁矿石785.50元/吨等 [1] 主要利率与汇率数据 - 上海银行间同业拆放利率SHIBOR隔夜1.46，一年1.62；美国10年期国债名义收益率4.4700等 [1] - 美元指数98.6419，美元兑人民币中间价7.1461，欧元兑人民币中间价8.3207等 [1] 主要股票指数数据 - 上证指数3516.8255，标普500 6263.7000，英国富时100 8972.6400等 [1] 重要资讯 - 美国众议院通过稳定币相关法案且准许养老基金等投资黄金、数字货币等资产；美国6月消费端通胀CPI年率升高，生产端通胀PPI年率为2.3%低于预期和前值，加大美联储降息预期 [1] - 欧洲央行6月降息25个基点使存款机制利率降至2%，欧元区与德国（法国）6月制造业PMI延续回升，消费者物价指数CPI年率持于预期但高于前值，市场预期欧洲央行25年底前或降息1 - 2次 [1] - 英国央行5月关键利率下降25个基点至4.25%，延续减持国债，6月消费者物价指数CPI（核心CPI）年率高于预期和前值，8月降息预期升温且25年底前或降息2 - 3次 [1] - 日本央行1月加息25BP使基准利率升至0.5%，或于26年4月开始缩减国债购买规模，日本（东京）6月消费者物价指数核心（CPI）年率持平预期但低于前值，25年底前仍存加息预期 [1]

加密货币市场表现 - 以太坊大涨超7%，突破3600美元/枚，创今年1月以来新高 [2] - 比特币震荡拉升，价格突破12万美元/枚 [4] - XRP、狗狗币、艾达币等均涨超10% [6] - 加密货币市场过去24小时共有近16万人被爆仓，爆仓总金额为5.87亿美元，其中多单爆仓2.2亿美元，空单爆仓3.6亿美元 [7][8] 稳定币法案进展 - 美国众议院以308票赞成、122票反对通过稳定币监管法案《天才法案》，已提交总统特朗普等待签署生效 [9] - 《天才法案》主要内容包括稳定币定义、监管架构、储备和透明度要求以及投资者保护等，要求发行人遵守反洗钱法规并持有足额储备金 [9] - 法案若生效，稳定币须以美元、短期国债等流动资产作为储备支撑，发行人需每月公开披露储备金构成 [9] - 美国众议院同日以294票赞成、134票反对通过范围更广的加密货币市场结构法案《清晰法案》，将提交参议院审议 [9] 加密货币数据 - 比特币当前价格120038.4美元，24小时涨幅1.61%，市值2.39万亿美元 [7] - 以太坊当前价格3596.82美元，24小时涨幅7.99%，市值4370.9亿美元 [7] - XRP当前价格3.6136美元，24小时涨幅19.40%，市值2118.4亿美元 [7] - 泰达币当前价格1.0008美元，24小时涨幅0.05%，市值1603.8亿美元 [7] - 狗狗币当前价格0.232096美元，24小时涨幅11.41%，市值347.1亿美元 [7] - 艾达币当前价格0.8570美元，24小时涨幅15.02%，市值300.7亿美元 [7] 市场分析 - 稳定币兼具技术和货币属性，供给端受净息差影响较大，发行需1:1安全资产作为储备 [10] - 稳定币初期发展受加密市场交易需求影响较大，2022年后传统金融市场风险因素成为主要驱动力 [10] - 稳定币或提振市场对美元资产需求，但需警惕可能带来的金融稳定风险 [10]

美国稳定币法案通过 - 美国众议院以308票赞成、122票反对通过《天才法案》（GENIUS Act），明确稳定币监管框架，包括定义、储备要求及反洗钱合规等[11] - 法案要求稳定币以美元或短期国债等流动资产为储备，发行人需每月披露储备构成[11] - 美国财政部长支持法案，认为可能刺激市场对美债的需求[11] - 众议院同时以294票赞成通过《清晰法案》（Clarity Act），旨在建立更广泛的数字资产监管框架[11] 加密货币市场反应 - 以太坊大涨7%至3600美元/枚，创1月以来新高[4][9] - 比特币突破12万美元/枚，24小时涨幅1.61%，市值达2.39万亿美元[6][9] - XRP、狗狗币、艾达币等涨幅超10%，其中XRP 24小时涨19.4%，艾达币涨15.02%[8][9] - 泰达币（USDT）市值1603.8亿美元，24小时交易量1525.9亿美元占市场71.48%份额[9] 市场波动与爆仓数据 - 过去24小时加密货币市场近16万人爆仓，总额5.87亿美元，空单爆仓3.6亿美元占比61%[2][9] - 多单爆仓2.2亿美元，以太坊爆仓金额占比显著[9] 行业机构观点 - 中信期货指出稳定币供需受净息差影响，发行需1:1安全资产储备，2022年后传统金融市场风险成为流入主因[12] - 法案通过被视为行业重大进展，有望减少监管不确定性并推动稳定币应用[11]

港股市场表现 - 恒生指数涨0.73%至24676点 恒生科技指数涨0.76% 早盘成交1361亿港元 [1] - 加密货币及稳定币概念股活跃 蓝港互动(08267)涨4% OSL集团(00863)涨7.7% 新火科技控股(01611)涨2.76% 移卡(09923)涨5.87% 众安在线(06060)涨2.12% [1] 科技与AI领域 - 美图公司(01357)涨3.7% AI Agent产品验证推动业绩增长预期 [1] - 医渡科技(02158)涨5.75% AI医疗解决方案落地助力业绩稳健增长 [2] - 华检医疗(01931)涨8.98% 推进Web3交易所生态并筹备稳定币牌照申请 [7] 消费与零售行业 - 东方甄选(01797)涨超11% 即将推出第二款卫生巾新品 自营品发展空间受机构认可 [3] - 锅圈(02517)涨超10% 上半年净利润及核心经营利润同比高增 社区央厨战略成效显著 [8] - 十月稻田(09676)涨超8% 预计中期经调整净利润同比增长不少于90% [5] 新能源与材料板块 - 金力永磁(06680)涨3.64% 上半年净利最高预增180% 稀土战略金属价值重估预期升温 [4] - 蔚来-SW(09866)涨4.3% 乐道L90预售价超预期 大摩预测月销量或突破5000辆 [6] 资源与工业板块 - 兖煤澳大利亚(03668)跌超7% 二季度权益商品煤产量增15% 但港口关闭影响销量 [9] - 建滔积层板(01888)跌超10% 遭大股东建滔集团配股变现7.85亿港元 [10]

市场行情 - A股午后拉升，上证指数涨0.37%报3516.83点，深证成指涨1.43%，创业板指涨1.76%[1] - 港股弱势震荡，香港恒生指数收跌0.08%报24498.95点，恒生科技指数涨0.56%，恒生中国企业指数跌0.09%[1] - 外盘方面，欧洲三大股指和美国三大股指全线收涨，道指涨0.52%，标普500指数涨0.54%，纳指涨0.74%[1] 政策与行业动态 - 美国国会通过稳定币法案，为稳定币在金融中更广泛应用铺平道路[1][9] - 美国商务部拟对中国产石墨征收93.5%的反倾销关税，将加剧全球电动车供应链紧张[1][9][13] - 美国太阳能厂商对印度、印尼和老挝提起贸易申诉，指控中资公司存在非法行为[13] 企业动态 - 维立志博 - B招股入场费3536元引十基投购逾5亿元，计划全球发售3205.44万股[11] - 伯恩光学考虑重启香港IPO，Klook传赴美上市集资最多5亿美元[11] - 中金公司将提前赎回永续次级债券，华能国际电力股份发20亿元人民币中期票据[15]

股指市场表现 - 沪指6月最高攀至3555.22点，3500点存在较强支撑，整体表现偏强 [1] - 稳定币板块6月出现两轮上涨行情，第一轮受陆家嘴论坛预期及香港《稳定币条例草案》通过推动，第二轮因国泰君安国际获香港证监会综合牌照资格助推股指突破年内高点 [1] - "反内卷"板块活跃，中央财经委员会会议推动治理低价无序竞争，钢铁、水泥、光伏、锂电池等行业表现亮眼 [2] 行业与板块机会 - 半导体及国产算力板块利多IM及IC合约，两家光模块龙头公司半年报业绩大超预期 [4] - 美国批准H20芯片恢复对华销售，芯片供给限制有望解除，AI板块或迎修复行情 [4] - 创新药、贵金属避险等短期交易题材出现机会 [2] 政策与宏观影响 - 证监会倡导提高分红比例，长期资金流入高股息板块，利好IF及IH合约 [1][3] - 美国"基尼斯法案"推动美元稳定币合法化，人民币稳定币或将以香港为试验田试点 [2] - 中美关税暂缓期8月12日截止，产业链投资态度谨慎 [3] 经济数据与展望 - 上半年国内生产端在出口支撑下超预期，投资端和消费端疲软，补贴相关行业表现较强 [2] - 三季度国内经济数据若不及预期，秋季财政政策或加码 [3] - 美联储降息预期升温，美元贬值压力增大 [3]

全球烈酒股走势分析 - 全球烈酒股过去4年多持续下跌 中国白酒龙头股自2021年高位下跌25% 法国人头马同期暴跌77.66% 美国尊尼获加跌幅达48% [7] - 烈酒股暴跌主因包括估值泡沫破裂 2021年白酒龙头PE达40-70倍 欧美烈酒巨头PE在40-50倍 目前普遍回落至10-20倍 部分公司股价跌幅超70%-80% [7] - 消费趋势转向健康化 疫情后低酒精饮品更受欢迎 年轻一代饮酒频率下降 日本及欧美烈酒消费量停滞 [7] - 烈酒奢侈品属性弱化 经济下行导致社交需求减少 茅台等高端酒类"社交货币"功能减弱 [7] 白酒行业估值现状 - 当前白酒行业PE为17倍 处于2016年以来较低水平 接近2010年历史低点 [9] 其他行业动态 - 汽车行业短期融资额同比大增 系置换应付款响应"反内卷"政策 实体投资型车企受益 套利型车企将受惩罚 [10] - 医药、光伏、风电等科技属性板块估值较低 创新药因BD订单启动 风电招标价回升带动行业复苏 [10]

市场表现 - 7月18日早盘三大指数延续强势 但稳定币概念板块小幅高开后持续走低 截至10:30金融科技ETF华夏（516100）跌0.29% [1] - 金融科技ETF华夏（516100）近5日获资金净申购3.2亿 [1] - 板块内个股分化明显 恒宝股份、楚天龙、先进数通领跌 拓尔思、税友股份、东信和平涨幅居前 [1] 行业动态 - 中国服务贸易协会拟于8月启动"稳定币与跨境电商创新发展"高级研修班 内容涵盖稳定币核心概念、监管框架及跨境电商应用场景 [1] - 光大证券指出稳定币技术可提升跨境交易效率并降低交易成本 相关技术/供应链服务商直接受益 [1] 产品特征 - 金融科技ETF华夏（516100）紧密跟踪中证金融科技主题指数 覆盖软件开发、互联网金融及数字货币产业链 [2] - 指数稳定币含量达23.43% 居全市场指数榜首 重仓股包括同花顺、东方财富等龙头及东信和平、四方精创等稳定币热门个股 [2]

稳定币与跨境支付概念活跃 - 稳定币和跨境支付概念在盘中局部活跃，中油资本涨停，焦点科技、凯撒旅业、浔兴股份、青岛金王、东信和平涨幅靠前 [1] 行业动态 - 中国工业互联网研究院举办"稳定币与工业数字资产研讨会"，围绕稳定币政策监管、工业数字资产转化、RWA与工业互联网融合发展等核心议题展开交流研讨 [1] - 协鑫科技拟就RWA的全球发行与太保资管香港达成战略合作 [1]