市场行情与指数表现 - 2月2日开盘，三大指数涨跌不一，沪指报4079.71点，跌0.93%，深成指报14128.87点，跌0.54%，创业板指报3368.14点，涨0.65% [1] - 贵金属板块大幅低开，电网设备板块涨幅居前 [1] 宏观政策与监管动态 - 中共中央政治局就前瞻布局和发展未来产业进行集体学习，强调推动未来产业发展取得新突破 [2] - 《求是》杂志发表文章指出，建设金融强国必须加快构建中国特色现代金融体系，包括六大体系 [2] - 证监会主席吴清表示，将全力巩固资本市场稳中向好势头，聚焦深化投融资综合改革，抓紧推出深化创业板改革，持续推动科创板改革 [3] - 证监会拟修改法规，扩大上市公司战略投资者类型，并明确其认购股份原则上不低于5% [3] - 国家发改委、国家能源局发布通知，提出将煤电机组通过容量电价回收固定成本的比例提升至不低于50%，并建立电网侧独立新型储能容量电价机制 [3] 行业与公司动态 贵金属与大宗商品 - 受美前美联储理事凯文·沃什被提名美联储主席影响，国际贵金属市场出现崩盘式跳水，现货黄金盘中最高跌超12%，收跌9.52%至4865美元/盎司，现货白银盘中一度暴跌36%，收跌26.9%至84.7美元/盎司 [2] - 周一早盘，现货白银延续跌势，一度跌超10%，截至发稿跌超3%至81.9美元/盎司 [2] - 上期所公告，自2月3日起，多个白银期货合约的涨跌停板幅度调整为17%，交易保证金比例相应上调 [4] - 嘉实黄金LOF公告，自2月2日起暂停大额申购，每日累计投资限额不超过5元 [5] 科技与人工智能 - SpaceX正在申请发射并运营一个由至多100万颗卫星组成的星座，并建设轨道AI数据中心网络 [3] - 北京经济技术开发区印发方案，推进数模混合、存算一体等芯片架构研发创新，延伸场景定义芯片、行业专用芯片等产业链条 [4] - 腾讯元宝上线春节红包活动，当日其App升至苹果商店免费App第一名 [4] - 埃隆·马斯克正考虑整合旗下资产以推进太空算力布局，并探讨使用星舰将特斯拉机器人运送到月球和火星 [10] - 美国航天局表示，“毅力”号火星车在火星表面首次完成了由人工智能规划路线的行驶任务 [10] 通信与航天 - 航天科技集团第六研究院240吨级商业重复使用高压补燃液氧煤油发动机200秒长程试车取得圆满成功 [4] - SpaceX去年营收约150-160亿美元，星链业务占其总收入的50%至80%，公司计划在6月IPO中筹集500亿美元，保守估值目标为1.5万亿美元 [10] 能源与电力设备 - 国家发改委、国家能源局发布通知，完善发电侧容量电价机制，新能源装机占比高、可靠容量需求大的地区应加快建立可靠容量补偿机制 [3] 电信服务 - 中国移动、中国联通、中国电信公告，电信服务增值税税率由6%调整为9%，将对公司收入及利润产生影响 [7] 公司业绩预告 业绩预增 - 中际旭创公告，2025年净利润同比预增89.50%-128.17% [5] - 新易盛公告，2025年净利润同比预增231%-249%，第四季度业绩高于预期 [5] - 寒武纪公告，预计2025年净利润18.50亿元-21.50亿元，同比扭亏为盈 [5] 业绩预减或预亏 - 航天发展公告，预计2025年净亏损10亿元-16.5亿元 [6] - 闻泰科技公告，预计2025年净亏损90亿元-135亿元 [7] - 昆仑万维公告，预计2025年净亏损13.5亿元-19.5亿元，第四季度业绩大幅低于预期 [7] - 长春高新公告，2025年净利润同比预降91%-94%，第四季度业绩低于预期 [7] - 华侨城A公告，2025年预计亏损130亿元—155亿元 [7] - 深康佳A公告，预计2025年净亏损125.81亿元-155.73亿元 [7] - 莫高股份公告，预计2025年净亏损1亿元-1.2亿元 [7] 公司风险与监管事件 - 深交所表示，部分投资者在“国投白银LOF”等基金交易中存在异常交易行为，已采取暂停交易等自律监管措施 [4] - 华谊兄弟、易华录、莫高股份、西安旅游、深康佳A等多家公司公告，预计2025年末净资产可能为负值，公司股票可能被实施退市风险警示 [7] - 荃银高科、宝馨科技因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查 [8] - 福石控股公告，公司实控人、董事长兼总经理陈永亮被留置 [8] - 蓝色光标公告，第一大股东赵文权拟减持不超过2000万股公司股份 [9] 公司经营与资本运作 - 杰瑞股份公告，签署12.65亿元美国数据中心燃气轮机发电机组销售合同 [10] - 1月份，包括汇川技术、兴业银锡、正泰电器等在内的18家A股上市公司披露筹划赴港上市 [10] - 嘉美包装、锋龙股份停牌核查完成，股票于2月2日复牌 [8] 海外市场与机构观点 - 美股三大指数上周五集体下跌，道指跌0.36%，纳指跌0.94%，标普500指数跌0.43%，科技股普跌 [10] - 美国银行全球研究上调西部数据目标价至345美元，上调闪迪目标价至850美元 [10] - 中信证券观点：判断ETF集中赎回潮基本结束，权重股迎来修复窗口，风格切换正在发生，从资源热到周期热，涨价线索的全面演绎可能贯穿一季度 [12] - 华泰证券观点：短期市场大概率维持震荡，节后春季行情有望延续，建议降低斜率预期、转向胜率思维，关注电力设备、存储及半导体设备、化工等高景气或景气改善方向 [13]

核心观点 - 报告核心观点为市场震荡调整，社会服务行业基金重仓比例环比回升，美容护理行业基金配置比例环比下滑 [1][7][9][12] 市场回顾 - 上周五A股震荡调整，上证指数收跌0.96%报4117.95点，深证成指跌0.66%，创业板指涨1.27% [1][7] - 两市A股成交额2.86万亿元人民币，近2900股下跌 [1][7] - 申万行业方面，通信行业领涨，有色金属行业领跌 [1][7] - 概念板块方面，转基因、大豆、玉米概念领涨，金属铝、金属锌、黄金概念领跌 [1][7] - 港股方面，恒生指数收跌2.08%，恒生科技指数跌2.1% [1][7] - 海外方面，美国股市三大股指全线下跌，道指跌0.36%，标普500指数跌0.43%，纳指跌0.94% [1][7] - 欧洲股市全线上涨，亚太股市涨跌不一 [1][7] 重要新闻 - 中共中央政治局就前瞻布局和发展未来产业进行集体学习，强调要推动我国未来产业发展不断取得新突破 [2][8] - 国家统计局数据显示，1月份官方制造业PMI为49.3%，环比下降0.8个百分点，非制造业PMI为49.4%，下降0.8个百分点，综合PMI产出指数为49.8%，下降0.9个百分点 [2][8] - 国家统计局指出，部分制造业行业进入传统淡季，市场有效需求仍显不足，制造业景气水平有所回落 [2][8] 社会服务行业基金持仓分析 - 2025年第四季度社会服务行业重仓基金286家，环比增加109家，持股总市值为55.70亿元，环比增加9.75亿元 [9] - 社会服务行业重仓比例为0.06%，环比上升0.01个百分点，在31个申万一级行业中排名第27位，较上一季度上升3位 [9] - 社会服务行业当前重仓比例远低于5年均值0.34% [9] - 分子板块看，酒店餐饮重仓比例2025年第四季度为0.02%，旅游及景区重仓比例为0.01%，环比均基本持平 [9] - 专业服务板块重仓比例显著提升，2025年第四季度环比上升0.01个百分点至0.03% [9] - 教育板块重仓比例大幅回落，体育板块重仓比例仍处于低位 [9] - 2025年第四季度社会服务板块重仓比例前十个股合计比例为0.058%，较2025年第三季度上升0.013个百分点 [10] - 前十个股中，专业服务板块占据4席，酒店餐饮板块占据3席，旅游及景区占据3席 [10] - 华测检测跃居社会服务重仓首位，首旅酒店排名第二，九华旅游进入前十行列 [10] - 基金重仓比例环比上升幅度前5个股包括华测检测、首旅酒店、三峡旅游、九华旅游、广电计量 [10] - 基金重仓比例环比下降幅度前5个股包括豆神教育、祥源文旅、兰生股份、苏试试验、锦江酒店 [10] - 投资建议关注受益于政策催化与消费信心回暖的出行链相关公司，以及把握海南自贸港封关运作机遇的免税龙头 [10][11] 美容护理行业基金配置分析 - 2025年第四季度，SW美容护理行业流通A股市值合计为2550.96亿元，环比2025年第三季度下降10.43% [12] - 美容护理基金持股总市值为46.42亿元，基金配置比例为0.14%，环比2025年第三季度下降0.06个百分点 [12] - 美容护理行业超配比例为-0.12%，环比2025年第三季度下降0.03个百分点，处于低配区间 [12] - 分子板块看，个护用品板块2025年第四季度基金配置比例为0.03%，环比下降0.01个百分点，超配比例为-0.04% [13] - 化妆品板块2025年第四季度基金配置比例为0.02%，环比下降0.02个百分点，超配比例为-0.1% [13] - 医疗美容板块2025年第四季度基金配置比例为0.09%，环比下降0.03个百分点，超配比例为0.02% [13] - 2025年第四季度，美容护理板块重仓比例前十合计为0.05%，环比下降0.02个百分点 [14] - 2025年第四季度美容护理板块重仓比例前3名为锦波生物、爱美客、百亚股份，但重仓比例相较2025年第三季度均有下滑 [14] - 投资建议关注合规化妆品、医美龙头公司以及产品矩阵丰富、研发能力强的个护用品龙头公司 [14]

宏观政策与高层动态 - 中共中央政治局就前瞻布局和发展未来产业进行集体学习 强调新一轮科技革命和产业变革加速演进 要推动未来产业发展取得新突破 [1] - 高层文章指出 建设金融强国应基于强大的经济基础 并具备领先世界的经济实力、科技实力和综合国力以及关键核心金融要素 [1] - 证监会主席吴清强调 要围绕防风险、强监管、促高质量发展主线 巩固资本市场稳中向好势头 将深化创业板改革 推动科创板改革 提高再融资便利性 促进北交所、新三板一体化发展 [2] 资本市场动态与监管 - 证监会就修改上市公司再融资相关适用意见公开征求意见 拟扩大战略投资者类型 将全国社保基金、基本养老保险基金、企业年金等纳入 并明确战略投资者认购股份原则上不低于5% [4] - 截至1月31日 共有3057家上市公司披露业绩预告 其中预喜公司1638家 占比53.6% 预盈公司1518家 有色金属、非银金融等行业业绩优异 硬件设备、半导体、汽车与零配件等新动能产业表现亮眼 [4] - 2026年1月公募基金发行市场强势开局 全月新成立基金123只 合计募集资金1202.11亿元 单只基金平均发行规模9.77亿元 募集规模前十的基金合计超432亿元 [5] - 纽约商品交易所4月黄金期价一度跌破每盎司4800美元 单日跌幅超10% 为20世纪80年代以来最大 3月白银期价一度跌破每盎司80美元 单日跌幅超30% 创历史纪录 [5] - 上海期货交易所决定自2月3日起 调整多个白银期货合约的涨跌停板幅度至17% 并上调交易保证金比例 [6] 消费市场与税收数据 - 国家税务总局税收大数据显示 2025年在以旧换新政策带动下 冰箱等日用家电零售业销售收入同比增长17.4% 燃气灶等厨具卫具零售业增长12.9% 手机等通信设备零售业增长18.6% [2] - 2025年乡镇及以下地区家电订单量同比增长64% 用户数同比增长38% 显示以旧换新行动有力拉动乡村消费 [2] 重点行业资讯 - **太空算力与商业航天**：埃隆·马斯克正考虑整合旗下资产以推进太空算力布局 可能合并SpaceX与xAI或特斯拉 [7] SpaceX申请部署至多100万颗卫星构建轨道数据中心网络 卫星产业链呈倍数级增长 [7] - **电力**：国家发改委、能源局发布通知 要求电力现货市场连续运行后 适时建立可靠容量补偿机制 新能源装机占比高、可靠容量需求大的地区应加快建立 [7] - **光模块**：高盛研报上调需求预测 预计2026/27年全球光模块价值规模将分别提升43%/46% 预计2026-28年800G及以上光模块出货量将以34%的复合年增长率增长 2028年达9400万只 [8] - **新能源商用车**：新能源重卡月度渗透率突破50%创行业新纪录 在双碳目标与公路货运绿色转型背景下 行业发展加速 [8] 公司个股动态 - **三大电信运营商**：财政部、税务总局公告 自2026年1月1日起 提供手机流量、短信彩信、宽带接入服务的业务适用税目由增值电信服务调整为基础电信服务 增值税税率由6%调整为9% 将对公司收入及利润产生影响 [9] - **三六零**：预计2025年度归母净利润约为2.13亿元至3.18亿元 同比扭亏为盈 扣非净利润约为0.27亿元至0.40亿元 [9] - **昆仑万维**：预计2025年净亏损13.5亿元-19.5亿元 上年同期亏损15.9亿元 [10] - **寒武纪**：预计2025年归母净利润为18.50亿元至21.50亿元 同比扭亏为盈 [11] - **杰瑞股份**：全资子公司与美国客户签署燃气轮机发电机组销售合同 金额1.82亿美元（约12.65亿元人民币） 为2025年11月以来与同一客户的第四份合同 [11] - **奥士康**：计划发行可转债募资不超过10亿元 用于总投资18.20亿元的高端印制电路板项目 [11] - **兖矿能源**：全资子公司拟公开挂牌转让内蒙古鑫泰煤炭有限公司100%股权 挂牌底价6.7亿元 [11] - **嘉美包装**：公司股票在2025年12月17日至2026年1月23日期间价格涨幅为408.11% 已背离公司基本面 经核查 预计未来12个月内主营业务不会发生重大变化 股票自2月2日起复牌 [12] - **新能源汽车品牌1月销量**：环比2025年12月有较大幅度下降 其中比亚迪销量210051辆 鸿蒙智行交付57915台 小米汽车交付超39000台 零跑汽车交付32059台 理想汽车交付27668辆 蔚来交付27182台 极氪交付23852台 广汽昊铂埃安销量23591辆 小鹏汽车交付20011台 岚图交付10515辆 [12] - **华大智造**：拟以现金收购“三箭齐发”及“华大序风”的100%股权 以完善基因测序业务全链条布局 [13] - **鹏辉能源**：已于2026年1月30日向香港联交所递交H股上市申请 [13] - **腾讯元宝**：2月1日启动10亿红包玩法并上线“元宝派”公测 迅速升至苹果商店免费App排行榜首位 [13] - **英伟达**：黄仁勋表示 OpenAI邀请英伟达进行高达1000亿美元投资 但该投资“绝非承诺” 英伟达将逐步投资OpenAI [13] 国际金融与人事 - 美国总统特朗普提名前美联储理事凯文·沃什出任下一任美联储主席 交易员们继续定价美联储今年降息两次 [3]

宏观经济与政策 - 中共中央政治局就前瞻布局和发展未来产业进行集体学习 强调推动未来产业发展取得新突破 [1] - 《求是》杂志发表文章指出建设金融强国需加快构建六大中国特色现代金融体系 [1] - 国家统计局数据显示 2026年1月中国制造业PMI为49.3% 非制造业商务活动指数为49.4% 均较上月下降0.8个百分点 [1] - 国家发改委、国家能源局发布通知 提出将煤电机组通过容量电价回收固定成本的比例提升至不低于50% 并建立电网侧独立新型储能容量电价机制 [1] - 电信服务增值税税率由6%调整为9% 预计将对中国移动、中国联通、中国电信的收入及利润产生影响 [1][2] 资本市场动态 - 证监会主席表示将全力巩固资本市场稳中向好势头 聚焦深化投融资综合改革 抓紧推出深化创业板改革并推动科创板改革落实落地 [1] - 证监会拟修改法规扩大上市公司战略投资者类型 并明确其认购股份原则上不低于5% [1] - 深交所对影响“国投白银LOF”等基金正常交易秩序的异常交易行为采取暂停交易等自律监管措施 [1] - 上期所公告自2026年2月3日起 调整多个白银期货合约的涨跌停板幅度至17% 并相应调整交易保证金比例 [1] - 嘉实原油LOF与嘉实黄金LOF公告自2026年2月2日起暂停大额申购 每日累计投资限额不超过5元 [1] - A股公司赴港上市热潮延续 1月份有包括汇川技术、兴业银锡、正泰电器在内的18家A股公司披露筹划赴港上市 [2] 贵金属与大宗商品市场 - 国际贵金属市场出现大幅跳水 现货黄金盘中最高跌超12% 收跌9.52%至4865美元/盎司 现货白银盘中一度暴跌36% 收跌26.9%至84.7美元/盎司 [1] - 现货白银在周一早盘延续跌势 一度跌超10% 截至发稿现跌超3%报81.9美元/盎司 [1] 科技与航天产业 - SpaceX正在申请发射并运营一个由至多100万颗卫星组成的星座 并建设轨道AI数据中心网络 [1] - 航天科技集团第六研究院240吨级商业重复使用高压补燃液氧煤油发动机200秒长程试车成功 该发动机面向国内商业用户 [1] - 北京经济技术开发区印发实施方案 提出推进数模混合、存算一体等芯片架构研发创新 延伸场景定义芯片、行业专用芯片等产业链条 [1] - 美国企业家埃隆·马斯克正考虑整合旗下资产以推进太空算力布局 并探讨使用“星舰”将特斯拉“擎天柱”机器人运送到月球和火星 [2] - 美国航天局表示“毅力”号火星车在火星表面首次完成了由人工智能规划路线的行驶任务 [2] - 据报道 SpaceX去年营收约150-160亿美元 星链业务占其总收入的50%至80% 公司计划在6月IPO中筹集500亿美元 保守估值目标为1.5万亿美元 [2] 公司业绩与公告 - 中际旭创公告2025年净利同比预增89.50%-128.17% [1] - 新易盛公告2025年净利同比预增231%-249% 且Q4业绩高于预期 [1] - 寒武纪公告预计2025年净利润18.50亿元-21.50亿元 同比扭亏为盈 [1] - 航天发展公告预计2025年净亏损10亿元-16.5亿元 [1] - 闻泰科技公告预计2025年净亏损90亿元-135亿元 [1] - 昆仑万维公告预计2025年净亏损13.5亿元-19.5亿元 且Q4业绩大幅低于预期 [1] - 长春高新公告2025年净利同比预降91%-94% 且Q4业绩低于预期 [1] - 华侨城A公告2025年预计亏损130亿元—155亿元 [1] - 华谊兄弟、易华录、莫高股份、西安旅游、深康佳Ａ等多家公司公告预计2025年期末净资产为负值或净亏损 公司股票可能被实施退市风险警示 [1] - 嘉美包装、锋龙股份公告停牌核查完成 股票复牌 [1] - 荃银高科、宝馨科技因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查 [1][2] - 福石控股公告公司实控人、董事长兼总经理陈永亮被留置 [2] - 蓝色光标公告第一大股东赵文权拟减持不超过2000万股公司股份 [2] - 杰瑞股份公告签署12.65亿元美国数据中心燃气轮机发电机组销售合同 [2] 海外市场与公司 - 美东时间1月30日 美国总统特朗普提名前美联储理事凯文·沃什担任下任美联储主席 [1] - 美股三大指数上周五收盘集体下跌 道指跌0.36% 纳指跌0.94% 标普500指数跌0.43% 科技股普跌 [2] - 美国银行全球研究上调西部数据公司目标价至345美元 上调闪迪目标价至850美元 [2] - 美国总统特朗普警告驶向伊朗的舰队规模“甚至比部署在委内瑞拉的舰队还要大” 但为与德黑兰达成协议敞开大门 [2] 其他 - 腾讯元宝上线春节红包活动 当日其App升至苹果商店免费App第一名 [1]

调研核心精神 - 市委书记范波强调要深入学习贯彻中央精神，坚持创新驱动，因地制宜发展新质生产力[1] - 强调要充分发挥企业主体作用，大力培育发展未来产业，推动未来产业同新兴产业、传统产业相得益彰[1] - 相城区需在推动科技创新和产业创新深度融合上展现更大作为，以持续提升产业竞争力[5] 调研企业情况 - 在咖乐美科技（苏州）有限公司，鼓励企业结合消费需求变化，推动技术迭代升级，推出更多高品质产品[4] - 在领益智造苏州基地，勉励企业瞄准汽车电子、智能制造等前沿领域，加大研发投入，提高创新能力，持续增资扩产[4] 创新平台与成果转化 - 在全国高校先进材料区域技术转移转化中心（江苏），要求充分发挥平台功能，坚持“产业出题、科技答题”，畅通科技成果转化渠道[4] - 强调要围绕产业优化创新空间布局，发挥高能级平台作用，建强用好一批新型研发机构，力争在关键核心技术攻关上取得新突破[5] - 支持企业主导、院所高校参与共建创新联合体，推动创新成果不断转化为新质生产力[5] 产业发展与布局 - 要前瞻布局未来产业，坚持稳中求进、梯度培育，做到因地制宜、错位发展[5] - 抢抓上海（长三角）国际科技创新中心建设机遇[5] 营商环境与生态建设 - 指出要深入开展服务企业、服务项目、服务园区和基层“三服务”专项行动，以一流营商环境吸引更多企业落户、助力企业发展壮大[4] - 要打造一流创新生态，一体推进教育科技人才发展，汇聚全球创新资源要素，引育更多科技领军企业和拔尖创新人才[5]

行业投资评级 - 建筑装饰行业评级为“强于大市”（维持）[3] 核心观点 - 未来产业大时代来临，应重视建筑企业的跨界转型大机遇[1][7] - 中央政治局就布局和发展未来产业进行集体学习，强调要推动未来产业不断取得突破，相关重点行业包括商业航天、低空经济、机器人、量子科技、未来能源及深地经济等[7][17] - 头部建筑企业第四季度新签订单呈现企稳回升态势，体现重点工程资本支出有望加速及头部企业市场份额上升，看好头部顺周期企业底部反弹机会[8][21] - 2026年推荐三条投资主线：关注“十五五”西部重点工程建设受益的央国企；受益重点工程建设的高景气环节（掘进、民爆等）；积极布局商业航天、低空经济、算力、AI等新经济方向的标的[11][27][28] 根据目录总结 1. 行业观点与投资建议 - **市场表现**：报告期内（2026年1月26日至30日），SW建筑装饰指数下跌1.44%，跑输全部A股指数1个百分点，其中国际工程（+2.19%）、其他专业工程（+1.27%）、化学工程（+0.69%）子板块表现较优[7][16][34] - **跨界转型机遇**：报告详细阐述了建筑企业跨界未来产业的机遇，具体包括： - **商业航天与低空经济**：作为拓展人类活动边界的重要载体，中国航天科技集团宣布实施“155战略”，建议关注布局低空基建、空天大数据、钙钛矿电池、PMI材料、UTG玻璃、卫星数据分析等相关公司[2][17] - **（太空）算力**：SpaceX申请部署至多100万颗卫星以建设轨道AI数据中心网络，关注板块内布局算力业务的公司[2][17] - **机器人**：关注与领先机器人企业合作或进军消防、工业机器人领域的建筑企业[2][19] - **量子科技与AI4S**：人工智能与量子计算融合有望重塑算力，用于新材料研发，关注通过AI4S范式研发新材料的公司[3][19] - **未来能源**：核电、可控核聚变是重要能源补充形式，关注相关模块设计制造及核电建设企业[3][20] - **深地经济**：拓展地下活动空间与资源获取，隧道掘进设备生产企业有望受益[3][20] - **资金面情况**： - 截至1月30日，专项债累计新发行3,231亿元，累计净融资3,086亿元，净融资额高于近三年同期水平，发行进度（7%）同比2025年加快3个百分点[7][22][27] - 城投债累计净融资93.21亿元[7] - 2026年暂未发行特别国债[7][23] - **订单与经营数据**： - 中国铁建2025年第四季度新签合同1.6万亿元，同比基本持平；浙江交科第四季度新签订单74.96亿元，同比增长32.0%[8][21] - 部分头部地方国企与钢结构企业第四季度新签订单同比增长，整体呈现企稳回升态势[8][21] - 志特新材2025年归母净利润预计为1.6-2亿元，同比增长117.11%至171.39%[8][41] - 浙江交科2025年全年累计新签合同686.78亿元，同比增长17.3%；宏润建设全年累计新签合同31.7亿元，同比增长11.6%[8][40] 2. 本期行情回顾 - **板块与个股表现**： - 细分子板块中，房屋建设、装修装饰、基建市政工程、园林工程、钢结构、化学工程、国际工程、其他专业工程、工程咨询服务本期涨跌幅分别为-0.45%、-3.05%、-1.70%、-0.94%、-0.10%、0.69%、2.19%、1.70%、-2.27%[34] - 涨幅前五个股：罗曼股份（+18.60%）、太极实业（+16.03%）、亚翔集成（+12.21%）、信测标准（+11.83%）、深圳瑞捷（+7.63%）[34] - 跌幅前五个股：禾信仪器（-20.65%）、苏试试验（-15.05%）、电科院（-12.38%）、中天精装（-12.32%）、上海港湾（-12.13%）[34][38] 3. 本期重点公司动态跟踪 - **经营与订单数据**： - 中国铁建2025年全年累计新签合同额3.1万亿元，同比增长1.30%[41] - 中国海诚2025年第四季度新签订单29.70亿元[40] - 三维化学2025年第四季度新签约订单1.46亿元，同比增长289.33%[40] - 北新路桥中标金额12.21亿元的公路项目[40] - **业绩预告**： - 国泰集团预计2025年归母净利润2.35亿元至2.71亿元，同比增长30%至50%[40] - 上海建工预计2025年归母净利润10亿元至12亿元，同比下降44.6%至53.9%[40] - 苏交科预计2025年归母净利润2100万至3000万元，同比下降86.8%至90.76%[41] 4. 行业估值现状 - 截至2026年1月30日，建筑各子板块PE（TTM）估值如下：房屋建设（6.35x）、装修装饰（-26.82x）、基础市政工程建设（8.06x）、园林工程（-11.51x）、钢结构（37.10x）、化学工程（12.64x）、国际工程（13.30x）、其他专业工程（65.04x）、工程咨询服务（50.74x）[42]

未来产业发展的战略定位与总体要求 - 新一轮科技革命和产业变革加速演进，前沿技术不断涌现，引领和支撑未来产业快速崛起 [1] - 发展未来产业需站在推进强国建设、民族复兴伟业的战略高度，立足客观条件，发挥比较优势，坚持稳中求进、梯度培育 [1] - 未来产业具有前瞻性、战略性、颠覆性等特点，需要科学谋划、全局统筹 [4] 未来产业发展的主攻方向与路径 - 要聚焦“十五五”时期我国未来产业发展的主攻方向，科学论证技术路线，提升前沿技术战略预判能力 [5] - 需综合考虑国家战略需求、技术成熟程度、要素支撑条件等因素，因地制宜、错位发展 [5] - 要强化产业协同，推动未来产业同新兴产业、传统产业相得益彰 [5] 加快科技突破的核心作用 - 科技突破的程度，很大程度上决定未来产业发展的速度、广度、深度 [6] - 要充分发挥新型举国体制优势，坚持“产业出题、科技答题”，加大重点领域关键核心技术攻关力度 [7] - 需加强基础研究战略性、前瞻性、体系化布局，加快科技成果转化应用 [7] 企业在未来产业发展中的主体作用 - 很多未来产业的兴起是靠企业一步步突破带动的，要发挥企业主体作用 [8] - 需推动各类创新资源向企业集聚，大力培育核心技术领先、创新能力强的科技领军企业和高新技术企业 [8] - 目标是引领带动产业向前沿和高端领域迈进 [8] 政府支持与服务体系构建 - 未来产业培育周期长、市场风险大，政策上要支持，政府要做好服务 [9] - 要完善财税等政策，大力发展科技金融 [9] - 需全方位做好人才培养、引进、使用工作，在全社会营造鼓励创新的浓厚氛围 [9][10] 未来产业治理体系与国际合作 - 未来产业发展涉及面广，必须健全治理体系，要统筹发展和安全，探索科学有效的监管方式，防范相关风险，确保既“放得活”又“管得好” [11] - 要深化国际合作，积极推动各方标准共建、规则共商、产业共促 [11] - 各级领导干部要加强科技前沿知识学习，努力做到知科技、懂产业、善决策 [11]

政策与宏观经济 - 中共中央政治局就前瞻布局和发展未来产业进行集体学习 强调新一轮科技革命和产业变革加速演进 要推动未来产业发展取得新突破 [1] - 2026年1月份中国制造业采购经理指数为49.3% 比上月下降0.8个百分点 [1] - 香港特区政府财政司司长表示 海外企业和投资者对投资香港信心加强 去年海内外企业的驻港公司以及香港的初创公司数目均大增逾一成 分别超过11000家和5200家 [1] 金融市场与商品 - 国际黄金和白银价格1月30日继续大幅下跌 均创下数十年来最大单日跌幅 主要受获利回吐和短期期货交易者多头平仓等因素影响 [2] - 芝加哥商品交易所上调Comex黄金和白银期货的交易保证金要求 对于非高风险账户 黄金期货保证金从6%提高至8% 白银保证金从11%升至15% [2] - 美股上周五低开低收 道琼斯指数跌0.36% 标普500指数跌0.43% 纳斯达克综合指数跌0.94% [4] - 大型科技股多数走低 Meta跌2.95% 亚马逊跌1.01% 微软跌0.74% 英伟达跌0.72% [5] - 纳斯达克中国金龙指数跌2.36% 金山云跌7.04% 理想汽车跌3.65% 百度跌2.75% 阿里巴巴跌2.69% 蔚来跌1.47% [5] - 港股三大指数上周五表现低迷 恒指跌2.08% 国指跌2.47% 恒生科技指数跌2.1% [6] - 贵金属及有色板块大幅回调 金融、消费电子、汽车、医药等行业跟跌 氢能、核电、农产品等少数板块飘红 [6] 公司动态与业绩 - 1月份已有华工科技、帝尔激光、金盘科技、特锐德、信立泰等18家A股上市公司披露筹划赴港上市 [2] - 长城汽车2025年营业总收入2227.9亿元 同比增长10.19% 净利润99.12亿元 同比减少21.71% [7] - 中国南方航空股份预计2025年度将实现扭亏为盈 净利润为8亿元到10亿元 [8] - 中金公司预计2025年净利润85.42亿元到105.35亿元 同比增加50%到85% [8] - 荣昌生物预计2025年度营业收入约32.5亿元 同比增加约89% 净利润约7.16亿元 实现扭亏为盈 [8] 国际事件与人事 - 美国总统特朗普提名前美联储理事凯文·沃什担任下任美联储主席 沃什持鹰派货币政策立场 但近年转向支持特朗普的关税政策及加快降息立场 [3]

政策核心与支持方向 - 国家发改委等四部委印发《关于加强政府投资基金布局规划和投向指导的工作办法（试行）》，配套发布《政府投资基金投向评价管理办法（试行）》[1] - 政府投资基金投向将重点考察是否有助于支持新质生产力发展[1] - 明确支持领域涵盖两大方向：新兴产业与未来产业[1] 新兴产业支持领域 - 支持的新兴产业包括新一代信息技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保、民用航空、船舶与海洋工程装备等领域[1] 未来产业支持领域 - 支持的未来产业覆盖元宇宙、脑机接口、量子信息、人形机器人、生成式人工智能、生物制造、生物育种、未来显示、未来网络、新型储能等前沿方向[1] 评价激励与合作机制 - 对最终评价结果排名靠前的基金综合采取通报表扬、示范推广、项目推介、要素保障等激励举措[1] - 鼓励国家级基金对评价结果排名靠前的地方基金在出资参股、项目投资等方面加大合作力度[1] - 鼓励各地方引导金融资产投资公司与评价结果排名靠前的基金优先合作，对符合条件的优质项目在并购重组方面提供支持[1] - 各级发展改革部门向最终评价结果排名靠前的基金推送重点政府投资项目和优质民间投资项目清单，引导金融机构增加配套融资、降低融资成本，加强投融资合作对接[1] - 有关部门可在基金出资、管理费、收益分配等方面对最终评价结果排名靠前的基金予以适当优待[1]

2026年中国工业增长目标与政策部署 - 工信部将全力巩固工业经济稳中向好态势列为2026年首要任务，确保实现“十五五”良好开局 [1] - 预计在出口增长、企业盈利改善和产业项目带动下，2026年全国规模以上工业增加值有望达到5%左右的中高速增长水平 [1] - 2025年规模以上工业增加值同比增长5.9%，制造业规模有望连续16年保持全球第一，工业和信息化领域对经济增长贡献超四成 [2] 主要省份工业增长目标与举措 - 广东、江苏、山东、浙江、安徽等前十省份工业增加值合计占全国比重超过60%，被要求勇挑大梁 [2] - 浙江省2026年目标为规上工业增加值增长6%左右、数字经济核心产业增加值增长8%、制造业投资增长8%以上 [3] - 安徽省2026年力争规上工业增加值增长6.5%左右，并实施“五大行动” [3] - 山东省计划实施投资2000万元以上技术改造项目3000个以上 [3] - 上海市2026年计划开工工业项目133个，总投资1100亿元，其中10亿元以上项目33个 [4] 制造业投资与重大项目展望 - 2025年制造业投资增长0.6%，为多年来的低点 [4] - 市场机构普遍预测2026年制造业投资增速将改善，达到3%~5% [4][5] - “十五五”规划重大项目将集中在2026年开工形成实物工作量，对投资回升发挥重要支撑作用 [4] - 河北省2026年实施工业领域“项目建设年”行动，滚动实施百项亿元以上重点项目 [3] 新兴产业与未来产业发展规划 - “十五五”规划建议将建设现代化产业体系摆在战略任务首位 [6] - 工信部将深入实施发展壮大新兴产业行动，创建国家新兴产业发展示范基地，并支持建设未来产业先导区 [6] - 预计2026年我国未来产业发展将迎来重要转折点，多赛道有望实现从技术突破到产业化落地的关键跨越 [6] - 浙江省目标战略性新兴产业增加值占规上工业比重达到35%左右，数字经济核心产业增加值增长7% [7] - 福建省将滚动实施1500个以上省重点技改项目，推动新能源、新材料等新兴产业发展 [7] 地方重点产业方向与集群培育 - 上海市引导企业投资布局低空经济、商业航天、具身智能、生物制造、智能终端等领域 [7] - 北京市2026年将推进未来产业先导区建设，培育6G、量子科技、生物制造等新增长点 [8] - 广东省提出培育更多千亿元级、万亿元级新兴产业集群，并加强第六代移动通信、具身智能、脑机接口等未来产业布局 [8] - 加快培育新质生产力，推动人工智能、先进制造、新能源等领域发展，形成可规模化推广的新场景、新模式是2026年经济发展主线 [8]