报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期白银或进入高波动宽幅震荡走势，建议观望；黄金价格仍有支撑，可逢低做多 [6] - 中长期黄金重心大概率上移，建议长线投资者逢低做多配置 [6] 各部分总结 行情回顾 - 12月3日，沪金期货主力合约收跌0.55%至956.7元/克，沪银期货主力合约收涨0.67%至13582元/千克 [5] 价格数据 - 12月3日，伦敦金现4208.38美元/盎司，跌0.1%；伦敦银现58美元/盎司，涨1.5%；COMEX黄金4238.8美元/盎司，跌0.1%；COMEX白银58.66美元/盎司，涨1.5%；AU2512合约953.38元/克，跌0.2%；AG2512合约13575元/千克，涨1.2%；AU(T+D)951.28元/克，跌0.2%；AG(T+D)13559元/千克，涨1.0% [5] 价差/比数据 - 12月3日，黄金TD - SHFE活跃价差-2.1元/克，涨幅16.0%；白银TD - SHFE活跃价差-16元/千克，跌幅300.0%；黄金内外盘(TD - 伦敦)价差-6.04元/克，涨幅7.2%；白银内外盘(TD - 伦敦)价差-1195元/千克，涨幅6.2%；SHFE金银主力比价70.23，跌幅1.3%；COMEX金银主力比价72.26，跌幅1.6%；AU2602 - 2512价差3.32元/克，跌幅2.4%；AG2602 - 2512价差7元/千克，涨幅16.7% [5] 持仓数据 - 12月2日，黄金ETF - SPDR持仓1048.29吨，跌幅0.16%；白银ETF - SLV持仓15863.15021吨，涨幅0.38%；COMEX黄金非商业多头持仓253851张，跌幅8.82%；COMEX黄金非商业空头持仓77242张，涨幅3.70%；COMEX白银非商业多头头寸持仓176609张，跌幅13.39%；COMEX白银非商业多头持仓60904张，跌幅9.15%；COMEX白银非商业空头持仓23645张，跌幅0.90%；COMEX白银非商业净多头头寸持仓37259张，跌幅13.71% [5] 库存数据 - 12月3日，SHFE黄金库存90873千克，涨幅0.00%；SHFE白银库存626633千克，涨幅5.38%；12月2日，COMEX黄金库存36281915金衡盎司，涨幅0.00%；COMEX白银库存455933737金衡盎司，跌幅0.01% [5] 利率/汇率/股市数据 - 12月3日，美元/人民币中间价7.08，跌幅-0.06%；12月2日，美元指数99.32，跌幅-0.09%；美债2年期收益率3.51%，跌幅-0.85%；美债10年期收益率4.09%，涨幅0.00%；VIX指数16.59，跌幅-3.77%；标普500指数6829.37，涨幅0.25%；NYWEX原油58.59美元/桶，跌幅-1.55% [5] 影响因素分析及短期展望 - 白银近期累计涨幅大，市场获利了结压力大，沪银午后大幅减仓下挫，上期所白银库存连续5日回升，国内白银期货月间价差B40K结构深度减弱，金交所白银递延费连续多日为空付多，纽约12月白银交割存在不确定性，预计短期白银进入高波动宽幅震荡走势，关注纽约12月白银交割情况 [6] - 美国11月ADP就业人数3.2万人，低于预期和前值，强化美联储12月降息预期，黄金价格有支撑，关注美国经济数据和美联储基调 [6] 中长期观点 - 中长期美联储处于降息周期，全球地缘不确定性持续，美国债务不可持续和大国博弈加剧增加美元信用风险，全球央行购金延续，黄金中长期重心大概率上移 [6]

热点资讯 - 美国11月“小非农”创两年半来最大降幅，美联储降息预期进一步升温，11月私营企业减少3.2万个工作岗位，为2023年3月以来最大降幅，远不及市场预期的增加1万个，美联储12月降息25个基点的概率接近90% [2] - 12月国内多晶硅产量预计仍将维持在12万吨以内，环比小幅回升，增量主要来自通威等企业的检修复产以及其他企业的复产爬坡 [2] - 今年1 - 11月，消费品以旧换新带动相关商品销售额超2.5万亿元，惠及超3.6亿人次，其中汽车以旧换新超1120万辆，家电以旧换新超12844万台，手机等数码产品购新补贴超9015万件，电动自行车以旧换新超1291万辆，家装厨卫“焕新”超1.2亿件 [2] - 10月份美国大豆压榨量创下纪录，达到2.2765亿蒲式耳，环比增长15%，同比增长14%，12月USDA报告中压榨可能维持不变，本次报告美豆供需调整比较少，结转库存也将变动不大 [3] - 3日鄂尔多斯地区月底停产煤矿目前陆续复工，产量逐步恢复至正常水平，但市场观望情绪仍占主导，站台及贸易商采购积极性偏弱，煤矿拉运车辆减少，部分煤矿出货受阻，库存压力增加 [3] 板块表现 - 重点关注尿素、沪铜、碳酸锂、沪锡、PVC [4] - 夜盘商品期货主力合约中，非金属建材涨2.77%、贵金属涨30.27%、油脂油料涨9.03%、有色涨23.84%、软商品涨2.81%、煤焦钢矿涨12.26%、能源涨2.86%、化工涨11.00%、谷物涨1.41%、农副产品涨3.77% [4] 板块持仓 - 展示近五日商品期货板块持仓变动，涉及农副产品、谷物、化工、能源、煤焦钢矿、有色、商品综合、软商品、油脂油料、贵金属、非金属建材等板块 [5] 大类资产表现 |类别|名称|日涨跌幅%|月内涨跌幅%|年内涨跌幅（%）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |权益|上证指数|-0.51|-0.27|15.70| |权益|上证50|-0.52|-0.22|10.37| |权益|沪深300|-0.51|0.10|15.15| |权益|中证500|-0.62|-0.50|22.19| |权益|标普500|0.30|0.01|16.46| |权益|恒生指数|-1.28|-0.38|28.42| |权益|德国DAX|-0.07|-0.60|19.01| |权益|日经225|1.14|-0.77|24.99| |权益|英国富时100|-0.10|-0.29|18.59| |固收类|10年期国债期货|0.06|0.09|-0.81| |固收类|5年期国债期货|0.07|0.10|-0.65| |固收类|2年期国债期货|0.03|0.04|-0.54| |商品类|CRB商品指数|0.46|0.26|1.87| |商品类|WTI原油|0.63|1.04|-17.95| |商品类|伦敦现货金|-0.07|-0.37|60.16| |商品类|LME铜|2.72|2.44|30.37| |商品类|Wind商品指数|0.18|1.27|35.49| |其他|美元指数|-0.46|-0.58|-8.86| |其他|CBOE波动率|0.00|1.47|-4.38| [6]

核心观点 - 多重利好共振推动铜价在12月持续走强并刷新历史高点 宏观层面美联储降息预期升温 基本面则受铜矿供应偏紧及中国冶炼厂计划减产支撑 [1] - 机构普遍看涨铜价后市 主要基于供应持续中断风险、长期结构性短缺预期以及库存紧张格局 多家机构上调未来铜价预测目标 [9][10] 价格走势与宏观因素 - 伦铜于12月3日盘中刷新历史新高至11434.5美元/吨 当日涨2.47% 月线实现四连阳 11月涨2.65% 12月暂涨2.06% [1] - 沪铜主连于12月2日创上市以来新高至89920元/吨 月线自8月起连涨四个月 11月涨0.25% 12月暂涨2.29% [1] - 美联储官员释放鸽派信号推动市场对12月降息预期升温 据CME FedWatch工具 市场预估美联储12月降息可能性为89% [1][5] - 需关注日本央行超预期加息可能带来的风险偏好降温 以及对高位铜价的阶段性冲击 [5] 供应基本面 - 铜精矿供应持续偏紧 11月SMM进口铜精矿指数报-42.33美元/吨 环比10月减少0.39美元/吨 跌幅0.93% [2] - 中国铜原料联合谈判小组达成共识 计划在2026年度降低矿铜产能负荷10%以上 以改善铜精矿供需格局 [1][2] - 11月中国电解铜产量环比增加1.15万吨 环比增幅1.05% 同比增幅9.75% 略高于预期 [3] - SMM预计12月电解铜产量环比继续增加 因部分冶炼厂检修影响量基本回归 [6] - 瑞银将2025年全球铜供应缺口预测从此前的5.3万吨扩大至23万吨 将2026年缺口预测从8.7万吨增至40.7万吨 [10] 库存情况 - 截至12月1日 SMM全国主流地区铜库存环比减少1.45万吨至15.9万吨 已连续四周去库 但总库存较去年同期增加1.58万吨 [4] - LME铜库存11月出现明显增加 11月28日库存为152950吨 较10月31日的133600吨增加 [4] - COMEX铜库存12月2日增至431,938短吨 美国地区库存继续高企 [6] - 机构指出美国需求虹吸全球供应 导致非美地区供应紧张 上周中国社会及保税库存合计减少4万吨 [8] 需求与市场结构 - 铜价高企抑制下游采购情绪 市场呈现供需两弱格局 [6] - 沪铜现货进口亏损达1400元高位 但远月进口亏损收窄至480元 暗示对未来国内供应收紧的预期 [8] - LME现货升水提高至69美元 沪铜好铜现货升水提高至180元 平水铜升水报80-140元 持货商挺价 [8] - 2025年智利对美国的铜长单贸易升水超过500美元 对亚洲升水在330-350美元 预示亚洲到货将减少 [8] 机构观点与价格预测 - 金瑞期货认为宏观降息预期与基本面CSPT减产消息在预期层面形成合力 但现实尚需兑现 [7] - 迈科期货指出宏观平稳 但明年供应紧张预期急剧升温 国内低库存高升水环境下铜价难有回调 建议逢低做多 [8] - 智利国家铜业委员会预计2025年铜均价为每磅4.45美元 2026年为每磅4.55美元 [9] - 摩根大通预计2026年一季度铜价将升至12000美元/吨 全年均价料为12075美元/吨 [9] - 瑞银上调铜价预测 将2026年3月目标价上调至11500美元/吨 6月目标价上调至12000美元/吨 9月目标价上调至12500美元/吨 并新增2026年12月目标价13000美元/吨 [10] - 华泰证券预计2026年全球铜供需将由过剩转短缺 铜均价和高点有望突破每吨11000美元和12000美元 [10]

美元指数近期表现与市场环境 - 12月4日美元指数报98.85，较前一交易日微涨0.03%，日内波动于98.78-98.91，延续窄幅偏弱震荡 [1] - 12月以来指数累跌0.52%，3日触及98.76阶段低点，距50日均线支撑99.04仅一步之遥 [1] - 美元指数正处方向选择关键期，受美联储降息预期临近收尾、美国经济数据分化及非美货币走强等因素影响 [1] 美联储政策预期与影响 - 截至12月3日，市场押注美联储12月降息25个基点概率达87%，较月前提升24个百分点 [1] - 降息预期源于经济数据疲软及美联储官员鸽派发声，如纽约联储主席威廉姆斯提及“利率调整空间”，旧金山联储主席戴利强调“防范就业恶化” [1] - 政策面仍存变数，10月会议纪要显示支持与反对降息比例为4:5，鲍威尔12月议息会议凝聚共识成关键 [1] - 高盛提示存在“鹰派降息”可能，即美联储或降息同时释放“暂不进一步宽松”信号 [1] - 特朗普拟提名鸽派哈塞特任美联储主席，可能弱化美元长期信心 [1] 美国经济数据表现 - 11月美国ISM制造业PMI录得48.2不及预期，连续两月收缩，推升降息预期 [2] - 但同期物价指数升至58.5，显示通胀压力仍存 [2] - 美国政府停摆导致10月CPI等数据“或无法发布”，美联储需在信息不全下决策，放大美元波动率 [2] 非美货币与外部因素 - 欧元兑美元突破1.16关口至1.1629，美元贬值带来的估值修复动力强于欧元区制造业PMI收缩的影响 [2] - 英镑兑美元休整于1.33附近，英国央行降息预期弱于美联储，对美元形成压力 [2] - OPEC+暂停增产令油价回升至65美元，提振商品货币，分流美元资产需求 [2] 短期市场焦点与事件 - 短期焦点集中本周“数据潮”：12月5日美国9月核心PCE数据将确认降息合理性；6日ADP就业与ISM非制造业PMI反映经济景气度；10日美联储决议给出政策指引 [2] - 美联储决议将决定美元能否守住98.8支撑 [2] 技术面与资金面信号 - 美元指数处于200日均线99.66下方，下行阻力小，跌破98.76及98.30支撑或触发程序化抛售，下看97.81 [2] - 12月3日美元期货成交量16434手大增，持仓量降至39825手，显示多空博弈升温，资金正撤离美元 [2] 机构观点与市场分歧 - 美银认为降息预期已定价，鹰派信号或推动美元指数反弹至100 [3] - 高盛则认为美元对G10货币溢价3%-5%，反弹空间有限 [3] - 中长期看，美元走势取决于美国经济相对增速：若美国经济企稳而欧英复苏滞后，美元或重拾避险属性；反之全球同步回升将开启美元贬值周期 [3] 投资逻辑与策略建议 - 投资者需聚焦两大逻辑：一是美联储决议中“政策路径”表述而非仅利率变动；二是美国经济数据与非美货币联动性——若欧元、英镑续强，美元反弹或昙花一现 [3] - 建议以98.8-99.2为操作锚点，结合PCE数据与决议动态调整策略 [3]

美元兑日元汇率近期走势与市场核心矛盾 - 2025年12月4日欧洲交易时段早盘，美元兑日元汇价报155.29，较前一交易日收盘价微涨0.0322%，日内波动区间为155.00至155.34，呈现窄幅震荡 [1] - 当前市场核心矛盾集中于日本央行潜在加息与美联储降息预期的碰撞，这种政策面的反向逻辑主导短期走势 [1] - 汇价波动中枢上移始于11月下旬日元升值动能衰减，转折点出现在12月1日日本央行行长植田和男的鹰派表态 [1] 日本央行政策预期急剧转变 - 12月1日，日本央行行长植田和男在名古屋罕见直接提及12月18-19日的货币政策会议，表示将结合企业加薪等信息“酌情做出加息决定” [1] - 这一非常规表述被市场解读为强烈政策信号，推动日本央行12月加息的概率从一周前的不足25%飙升至80% [1] - 加息预期骤升引发连锁反应，日本国债收益率全线攀升至近期高点，10年期美日利差持续收窄，压制美元兑日元上行空间 [2] 美联储政策不确定性及市场影响 - 市场对明年美联储降息的定价概率高达95%，但12月降息预期曾因政策沟通混乱出现剧烈波动，从80%骤降至30%后又回升至100% [2] - 这种摇摆使得美元资产吸引力呈现阶段性变化，加剧了汇率波动 [2] - 作为美国第一大海外“债主”，日本持有1.19万亿美元美债，日美利差收窄可能引发的资金回流效应将进一步放大美元兑日元波动弹性 [2] 华尔街机构观点分歧 - 摩根士丹利将日本央行12月加息列为“基准情景”，认为植田和男直接点名下次会议的表态“极不寻常”，且12月15日发布的短观调查将提供数据支撑 [3] - 高盛持谨慎态度，指出日本央行需等待更多企业薪资数据，认为2026年1月会议行动概率更高，因12月会议时薪资信息尚不充分 [3] 日本经济基本面与政策支撑 - 尽管2025年7-9月日本经济出现六个季度来首次负增长，但植田和男将其定义为“暂时性回调”，强调经济温和复苏态势未变 [3] - 劳动力市场短缺持续，非制造业“人手不足”扩散指数接近泡沫期水平 [3] - 2025财年最低工资同比上涨超5%创历史新高，企业利润高位运行，为工资上涨提供基础 [3] 后续关键节点与中长期展望 - 短期需重点关注两大节点：12月15日发布的日本短观调查，以及美联储12月议息会议释放的信号 [4] - 若美联储降息预期进一步明确，可能与日银加息预期形成“政策差共振”，推动美元兑日元突破155关口震荡区间 [4] - 中长期来看，若日银开启加息周期而美联储进入降息通道，日美利差持续收窄将从根本上改变美元兑日元估值逻辑，汇价大概率进入阶段性下行通道 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期内美联储降息预期打压美元指数推高贵金属流动性溢价，金价易涨难跌，但贸易紧张形势缓和抑制其上涨动能，工业属性较强的银铂钯价格初现松动迹象，需留意调整风险；中短期内多空因素交织，伦敦黄金需在3880 - 4380美元/盎司区间积累突破动能，不宜过度追涨杀跌；中长期环球央行宽松等因素使金价上涨趋势不变，建议持偏多思路交易 [4] - 2024年3月至今的贵金属中级牛市未结束，未来半年和一年伦敦黄金可能分别涨至4500和4800美元/盎司，伦敦白银可能分别涨至58和63美元/盎司，建议持多头思路交易；关注金银再次做多机会，技术面关注伦敦黄金在3850 - 3900美元/盎司一线支撑，基本面关注美联储暂停降息利空落地与中印年底黄金消费旺季启动 [5] 各目录总结 一、贵金属行情及展望 日内行情 - 美联储降息预期等因素影响下，短期内金价易涨难跌，但贸易形势缓和抑制上涨动能，银铂钯价格初现松动，需留意调整风险；中短期内伦敦黄金需在3880 - 4380美元/盎司区间积累突破动能，不宜追涨杀跌；中长期金价上涨趋势不变，建议持偏多思路，本周关注美俄会谈等 [4] 中线行情 - 因美国就业通胀等因素，2024年3月至今的贵金属中级牛市未结束，未来半年和一年伦敦黄金、白银有上涨空间，建议持多头思路；10月下旬以来金银价格回调后调整风险部分释放，关注金银再次做多机会，留意技术面支撑和基本面因素 [5] 二、贵金属市场相关图表 - 包含上海金银期指、伦敦金银现货、上海期指对上金TD基差、金银ETF持仓量、黄金白银比值、伦敦黄金与其他资产相关性等图表 [7][9][15] 三、主要宏观事件/数据 - 俄罗斯与美国就俄乌冲突会谈，未就乌克兰和平达成妥协，在领土争端上未取得进展 [16] - 特朗普将在明年初宣布美联储主席人选，此前称已决定但未公布是否为哈西特 [16] - 欧元区11月通胀率意外上升，消费者物价调和指数同比上涨2.2%，核心HICP持稳于2.4%，可能巩固欧洲央行不很快降息预期 [17]

近期工业线材市场价格先涨后窄幅回落，主要原因是：首先，目前钢厂产线开工率偏低，产量、库存均 下降，市场部分资源少，钢厂及贸易商积极挺价。其次涨价初期，部分终端适量拿货，价格上涨后，终 端对高价接受度有限，成交一般。最后原料价格稳中回落，成本端支撑转弱。不过短期工业线材市场供 需两弱加之美联储降息预期高、市场对国内会议存预期，预计短期市场稳中震荡小涨。 来源：卓创资讯 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国小非农就业数据弱于预期，美联储降息预期升温，美股三大指数小幅收涨；国内指数二次探底，需关注两大重要会议是否释放增量或超预期政策信号 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 宏观上，国务院总理李强指出新型城镇化是扩大内需等重要载体，要推进农业转移人口市民化、城市更新行动等；海外ADP就业数据显示11月私营企业减少3.2万个岗位，为2023年3月以来最大降幅 [1] - 现货市场，A股三大指数震荡下跌，沪指跌0.51%收于3878点，创业板指跌1.12%；行业板块指数跌多涨少，交通运输等行业领涨，传媒等行业跌幅居前；当日沪深两市成交额为1.67万亿元；海外美国三大股指小幅收涨，道指涨0.86%报47882.9点 [1] - 期货市场，股指期货贴水继续修复，四大期指成交量和持仓量同步增加 [1] 宏观经济图表 - 包含美元指数和A股走势、美国国债收益率和A股走势、人民币汇率和A股走势、美国国债收益率和A股风格走势等图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [5][9] 现货市场跟踪图表 - 展示国内主要股票指数日度表现，如上证综指2025 - 12 - 03日收于3878.00，日度涨跌幅 - 0.51%等，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [12] - 有沪深两市成交金额、融资余额相关图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [13] 股指期货跟踪图表 - 股指期货持仓量和成交量情况，如IF成交量当日值97758，变化值 + 16059，持仓量当日值265846，变化值 + 10409等，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [14] - 展示股指期货基差情况，如IF当月合约基差当日值 - 12.85，变化值 + 5.68等，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [37] - 呈现股指期货跨期价差情况，如IF次月 - 当月当日值 - 16.00，变化值 + 2.00等，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [43][44] - 包含IH、IF、IC、IM合约持仓量、最新持仓占比、外资净持仓数量，以及各合约基差、跨期价差相关图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [5][34][46]

宏观经济与市场数据 - 美国11月“小非农”ADP就业数据创下两年半来最大降幅 同时11月ISM服务业PMI指数升至52.6 创九个月新高 市场对美联储降息的预期进一步升温[4] - 欧元区10月PPI同比下降0.5% 环比上升0.1%[4] - 欧盟宣布将从2027年秋季开始全面禁止进口俄罗斯天然气[4] - 美国国债收益率普遍下跌 其中2年期收益率跌2.25个基点至3.486% 5年期跌2.94个基点至3.628% 10年期跌2.51个基点至4.063%[4] - 美元指数收于98.87 下跌0.46%[5] - 波罗的海干散货指数收于2600.00 上涨0.66%[5] - CME比特币期货收于94055.00 上涨2.84%[5] - ICE布伦特原油收于62.75美元 上涨0.48%[5] - 伦敦现货黄金收于4202.93美元/盎司 微跌0.07%[5] 全球主要股市表现 - 美股主要指数上涨 纳斯达克指数收于23454.09点 涨0.17% 道琼斯工业指数收于47882.90点 涨0.86% 标普500指数收于6849.72点 涨0.30%[5] - 日经225指数收于49864.68点 上涨1.14%[5] - 香港主要指数下跌 恒生指数收于25760.73点 跌1.28% 恒生中国企业指数收于9028.55点 跌1.68% 恒生科技指数收于5534.92点 跌1.58%[5] - 内地主要指数下跌 上证指数收于3878.00点 跌0.51% 深证综指收于2440.97点 跌0.86% 沪深300指数收于4531.05点 跌0.51% 创业板指收于3036.79点 跌1.12%[5] 行业与公司动态 - 中国首次成为巴西最大的化肥供应国[4] - 根据乘联分会数据 11月全国乘用车市场零售226.3万辆 同比下降7%[4] - IDC预测 iPhone 17将推动苹果公司在2025年的出货量创下纪录[4] - 理想汽车正式发布其首款AI眼镜Livis 起售价为1999元人民币[4] - 有消息称微软罕见地下调了其人工智能软件的销售配额[4] - 字节跳动宣布旗下TikTok计划投入2000亿雷亚尔 约合380亿美元[4]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 在国内经济温和复苏、全球流动性宽松预期升温背景下 12 月美联储议息会议与中国中央经济工作会议政策共振将影响 A 股节奏及跨年行情与 2026 年投资主线 两大会议政策落地前资金偏谨慎 股市预计偏震荡 资金偏向防御性配置 待会议内容明确 积极政策信号与美联储降息形成共振 市场风险偏好有望再度提升 [2] 根据相关目录分别进行总结 股指期货市场 - IF 当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为 4518.20、4502.20、4482.40、4433.80 涨跌分别为 -13.60、-13.20、-11.20、-11.00 涨跌幅分别为 -0.30、-0.29、-0.25、-0.25 成交量分别为 67863.00、3710.00、21171.00、5014.00 持仓量分别为 142198.00、7966.00、89920.00、25762.00 持仓量增减分别为 3766.00、1105.00、4383.00、1155.00 [1] - IH 当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为 2958.40、2951.80、2951.20、2937.00 涨跌分别为 -10.40、-11.20、-10.40、-12.20 涨跌幅分别为 -0.35、-0.38、-0.35、-0.41 成交量分别为 27565.00、1018.00、8358.00、2376.00 持仓量分别为 55954.00、2466.00、24195.00、7999.00 持仓量增减分别为 2099.00、10.00、1154.00、647.00 [1] - IC 当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为 6950.40、6893.80、6781.40、6572.60 涨跌分别为 -28.80、-29.40、-23.80、-26.60 涨跌幅分别为 -0.41、-0.42、-0.35、-0.40 成交量分别为 67339.00、3773.00、23687.00、7269.00 持仓量分别为 133791.00、10440.00、75678.00、32856.00 持仓量增减分别为 6171.00、872.00、2981.00、629.00 [1] - IM 当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为 7195.40、7121.20、6968.20、6731.00 涨跌分别为 -41.80、-41.40、-37.20、-36.20 涨跌幅分别为 -0.58、-0.58、-0.53、-0.53 成交量分别为 118632.00、7256.00、37185.00、14413.00 持仓量分别为 193074.00、16092.00、104040.00、57778.00 持仓量增减分别为 11621.00、1750.00、7837.00、1897.00 [1] - IF 下月 - IF 当月、IH 下月 - IH 当月、IC 下月 - IC 当月、IM 下月 - IM 当月隔月价差现值分别为 -16.00、-6.60、-56.60、-74.20 前值分别为 -18.00、-6.20、-54.80、-74.20 [1] 股指现货市场 - 沪深 300 指数前值 4531.05 前两日值 4554.33 涨跌幅 -0.51 成交量前值 169.76 亿手 前两日值 148.49 亿手 总成交金额前值 3744.86 亿元 前两日值 3643.66 亿元 [1] - 上证 50 指数前值 2963.08 前两日值 2978.47 涨跌幅 -0.52 成交量前值 38.52 亿手 前两日值 33.48 亿手 总成交金额前值 854.95 亿元 前两日值 791.66 亿元 [1] - 中证 500 指数前值 6996.36 前两日值 7040.30 涨跌幅 -0.62 成交量前值 157.84 亿手 前两日值 149.52 亿手 总成交金额前值 2513.09 亿元 前两日值 2473.60 亿元 [1] - 中证 1000 指数前值 7248.27 前两日值 7313.18 涨跌幅 -0.89 成交量前值 214.63 亿手 前两日值 200.51 亿手 总成交金额前值 3350.34 亿元 前两日值 3202.19 亿元 [1] - 沪深 300 行业指数中 能源、原材料、工业、可选消费前值分别为 2371.36、3698.83、2518.96、6524.59 前 2 日值分别为 2378.07、3667.79、2530.94、6537.34 涨跌幅分别为 -0.28%、0.85%、-0.47%、-0.20% [1] - 沪深 300 行业指数中 主要消费、医药卫生、地产金融、信息技术前值分别为 21578.59、8366.82、6531.25、3173.08 前 2 日值分别为 21728.30、8406.15、6597.13、3194.36 涨跌幅分别为 -0.69%、-0.47%、-1.00%、-0.67% [1] - 沪深 300 行业指数中 电信业务、公用事业前值分别为 5365.11、2576.67 前 2 日值分别为 5417.91、2567.45 涨跌幅分别为 -0.97%、0.36% [1] 期现基差 - IF 当月 - 沪深 300、IF 下月 - 沪深 300、IF 下季 - 沪深 300、IF 隔季 - 沪深 300 前值分别为 -12.85、-28.85、-48.65、-97.25 前 2 日值分别为 -18.53、-36.53、-57.33、-107.53 [1] - IH 当月 - 上证 50、IH 下月 - 上证 50、IH 下季 - 上证 50、IH 隔季 - 上证 50 前值分别为 -4.68、-11.28、-11.88、-26.08 前 2 日值分别为 -7.07、-13.27、-14.67、-27.07 [1] - IC 当月 - 中证 500、IC 下月 - 中证 500、IC 下季 - 中证 500、IC 隔季 - 中证 500 前值分别为 -45.96、-102.56、-214.96、-423.76 前 2 日值分别为 -58.10、-112.90、-230.50、-437.70 [1] - IM 当月 - 中证 1000、IM 下月 - 中证 1000、IM 下季 - 中证 1000、IM 隔季 - 中证 1000 前值分别为 -52.87、-127.07、-280.07、-517.27 前 2 日值分别为 -73.58、-147.78、-305.18、-544.38 [1] 其他国内主要指数和海外指数 - 上证指数前值 3878.00 前 2 日值 3897.71 涨跌幅 -0.51% 深证成指前值 12955.25 前 2 日值 13056.70 涨跌幅 -0.78% 中小板指前值 7883.99 前 2 日值 7945.19 涨跌幅 -0.77% 创业板指前值 3036.79 前 2 日值 3071.15 涨跌幅 -1.12% [1] - 恒生指数前值 25760.73 前 2 日值 26095.05 涨跌幅 -1.28% 日经 225 前值 49303.45 前 2 日值 49303.28 涨跌幅 0.00% 标准普尔前值 6849.72 前 2 日值 6829.37 涨跌幅 0.30% DAX 指数前值 23693.71 前 2 日值 23710.86 涨跌幅 -0.07% [1] 宏观信息 - 美国 11 月“小非农”创两年半来最大降幅 美联储降息预期进一步升温 11 月私营企业减少 3.2 万个工作岗位 为 2023 年 3 月以来最大降幅 远不及市场预期的增加 1 万个 美联储 12 月降息 25 个基点的概率接近 90% [2] - 国务院总理李强指出 新型城镇化是扩大内需和促进产业升级、做强国内大循环的重要载体 要因地制宜实施好新型城镇化规划 推进农业转移人口市民化 实施城市更新行动 推进好房子建设和房地产高质量发展 破解城乡二元结构 [2] - 美国总统特朗普签署法律要求评估美台关系并深化 外交部回应称一个中国原则是中美关系政治基础 敦促美方停止美台官方往来 不向“台独”分裂势力发错误信号 [2] - 国务院原则同意《长三角国土空间规划（2023 - 2035 年）》 支持上海发挥龙头带动作用 加强上海大都市圈与苏锡常都市圈空间融合 以及与南京、杭州、合肥、宁波都市圈空间统筹 支撑世界级城市群建设 [2] - 今年 1 - 11 月 消费品以旧换新带动相关商品销售额超 2.5 万亿元 惠及超 3.6 亿人次 1 - 10 月我国服务贸易进出口总额 65844.3 亿元 同比增长 7.5% 服务贸易逆差 7663.7 亿元 同比减少 2693.9 亿元 [2] 行业信息 - 文化和旅游部、民航局印发《文化和旅游与民航业融合发展行动方案》 部署 15 项具体措施 [2] - 年末第四批 690 亿元国补资金消耗 超 20 个地市暂停或调整汽车以旧换新补贴活动 [2] - 11 月全国乘用车市场零售 226.3 万辆 同比下降 7% 新能源市场零售 135.4 万辆 同比增长 7% 新能源市场零售渗透率 59.8% [2] - 11 月份中国物流业景气指数为 50.9% 较上月回升 0.2 个百分点 能源物流需求放缓 工业制造领域物流需求向好 居民消费领域物流需求趋稳 [2]