公司股价与交易表现 - 2025年12月18日盘中，公司股价下跌2.09%，报21.98元/股，成交额9401.38万元，换手率1.58%，总市值387.87亿元 [1] - 当日主力资金净流出1040.39万元，特大单净卖出871.47万元，大单净卖出168.92万元 [1] - 公司股价今年以来累计上涨78.99%，但近期表现疲软，近5个交易日下跌7.76%，近20日下跌9.06%，近60日下跌18.29% [1] 公司基本概况与业务 - 公司全称为诺诚健华医药有限公司，成立于2015年11月3日，于2022年9月21日上市，总部位于北京 [2] - 公司主营业务为生物医药的研发、生产和商业化，专注于肿瘤和自身免疫性疾病领域，主要在中国和美国开展业务 [2] - 公司主营业务收入构成为：药品销售87.67%，技术授权12.04%，检测服务0.15%，研发服务0.15% [2] - 公司所属申万行业为医药生物-化学制药-化学制剂，概念板块包括抗癌药物、创新药、生物医药等 [2] 公司财务与股东情况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入11.15亿元，同比增长59.85%，归母净利润为-6441.49万元，同比增长76.61% [2] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为1.65万户，较上期增加8.66% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中出现机构持仓变动：富国精准医疗灵活配置混合A持股1215.49万股，较上期减少42.71万股；汇添富创新医药混合A持股686.03万股，较上期减少74.34万股 [3] - 万家优选、平安医疗健康混合A、工银前沿医疗股票A为新进十大流通股东，而中欧医疗健康混合A、鹏华医药科技股票A、易方达医疗保健行业混合A则退出十大流通股东之列 [3]

会议概况 - 2026全球交易者大会暨中国平安第七届全国期货实盘大赛颁奖典礼于12月14日在深圳福田举行[1] - 会议主办方为平安期货与平安证券[1] - 会议邀请了中加基金首席经济学家邓海清、平安基金权益投资基金经理周思聪、平安期货研究所所长李晨阳及实盘大赛获奖选手进行分享[1] - 有近500位交易者从全国各地赶来参会[4] 宏观经济与资本市场展望 - 2026年资本市场生态与资金结构将迎来深刻变革，虽面临多重不确定性，但中国经济向高端制造、科技创新转型的核心趋势已然明朗[1] - 能够代表中国在新一轮全球产业与金融秩序重塑中占据有利位置的企业，将成为最具价值的资产锚点[1] - 在联储宽松周期和国内经济转型下，大宗商品下行压力趋缓[2] - 随着国内经济结构的调整转向，新旧动能切换下品种分化也将愈发显著[2] 行业投资机会 - 在第四次科技革命深入演进的背景下，AI、算力、半导体、创新药等领域迎来关键时刻[1] - 中国创新药行业在技术周期、政策周期和利率环境的三重支撑下厚积薄发[1] - 2026年整个创新药行业依然存在贝塔行情，且个股的阿尔法行情也将起步[1] - 贵金属长期上行格局未改[2] 交易者策略与资产配置 - 由于近几年的政经格局变化，传统资产已经无法满足部分交易者的配置需求，更需要一些能够做对冲的资产来进行风险管理甚至增强收益[2] - 交易者资产配置方向因新旧动能切换而发生变化[2] - 对于变化愈发快速的市场，需强调多种工具灵活应用的重要性，例如在趋势行情下借助期权策略捕捉趋势并管理波动[2] - 秉持“长期主义”是核心经验，理解市场短期价格波动具有随机性，长期价格必然会回归[2] 公司战略与服务 - 平安期货始终坚守“以客户为中心”的初心，在市场环境变化中践行有温度的风险管理服务[4] - 公司以专业服务助力交易者行稳致远，践行为客户创造价值的承诺[4] - 平安期货将肩负起风险识别、风险管理、风险应对的责任担当，打造客户信赖首选的智慧衍生品服务[5] - 公司致力于为居民财富管理与实体经济发展提供更精准、更有力的“金融力量”[5]

公司股价与交易表现 - 12月18日盘中，公司股价下跌2.05%，报71.13元/股，总市值150.87亿元，成交额1.11亿元，换手率0.73% [1] - 当日主力资金净流出244.29万元，特大单净卖出646.35万元，大单净买入402.06万元 [1] - 公司今年以来股价累计上涨100.54%，但近期表现疲软，近5个交易日下跌3.67%，近20日下跌4.20%，近60日下跌7.53% [1] - 公司今年以来1次登上龙虎榜，最近一次为5月30日，龙虎榜净买入1033.36万元，买入总额1.50亿元（占总成交额26.53%），卖出总额1.40亿元（占总成交额24.70%） [1] 公司业务与财务概况 - 公司主营业务为小分子药物发现领域的分子砌块、工具化合物的研发与销售，以及小分子药物原料药、中间体的工艺开发和生产技术改进 [2] - 主营业务收入构成：分子砌块、工具化合物和生化试剂占比68.97%（其中产品销售占63.42%），原料药和中间体、制剂占比30.46%，技术服务占比5.55%，其他占比0.57% [2] - 2025年1-9月，公司实现营业收入20.59亿元，同比增长27.18%；实现归母净利润2.37亿元，同比增长65.09% [2] - 公司自A股上市后累计派现1.60亿元，近三年累计派现1.20亿元 [3] 公司股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为1.20万户，较上期减少6.34%；人均流通股为17647股，较上期增加6.77% [2] - 同期十大流通股东中，香港中央结算有限公司为第二大股东，持股860.68万股，较上期增加234.57万股 [3] - 中欧医疗健康混合A为第四大流通股东，持股725.73万股，较上期增加113.88万股 [3] - 中欧医疗创新股票A与汇添富医药保健混合为新进第九和第十大流通股东，分别持股220.63万股和141.03万股 [3] 公司基本信息与行业分类 - 公司全称为上海皓元医药股份有限公司，成立于2006年9月30日，于2021年6月8日上市 [2] - 公司所属申万行业为医药生物-医疗服务-医疗研发外包 [2] - 公司涉及的概念板块包括创新药、人工智能、生物医药、仿制药、原料药等 [2]

市场整体表现 - 12月18日A股三大指数午盘涨跌不一，沪指翻红，创业板指跌近2% [1] - 沪深两市半日成交额达1.05万亿元，较上个交易日放量192亿元 [1] - 全市场超3600只个股上涨 [1] 板块与概念表现 - 医药商业、商业航天等板块涨幅居前，电池、证券等板块跌幅居前 [1] - 商业航天概念走势强劲，中国卫星、北摩高科、西部材料、天箭科技等多股涨停，航天环宇、邵阳液压、西测测试等涨超10% [3] - 消息面上，长征十二号甲可重复使用运载火箭计划于2025年12月中下旬执行首次发射任务 [3] - 医药商业、医疗器械、脑机接口等方向逆势走强，华人健康、英特集团、塞力医疗等多股涨停，成都华微、奕瑞科技、福瑞医科、美好医疗、金域医学等跟涨 [6][8] - 消息面上，脑机接口与创新器械领域近期迎多项重大突破，开源证券认为该领域展现出巨大市场潜力，看好政策和技术共振下的投资机会 [8] 个股动态 - 中金公司、东兴证券复牌均以涨停价开盘，信达证券高开6.8%，截至午间收盘，中金公司涨超5%，信达证券涨超4%，东兴证券涨停 [9] - 消息面上，中金公司公布换股吸收合并东兴证券、信达证券方案，合并后总资产预计超万亿元 [9] - 今日上市新股元创股份开盘涨超200%，截至午间收盘涨超186%，报70.99元/股 [9] - 元创股份主营橡胶履带类产品，其国内市场占有率排名第一 [9][10] 机构观点 - 兴业证券首席策略分析师张启尧积极看好2026年A股市场投资机会 [11] - 外部因素方面，全球AI产业趋势共振、宽松流动性和弱美元有望提振A股，海外负面冲击有限 [11] - 内部因素方面，GDP平减指数和名义增长修复方向明确，名义经济修复和价格回升有望支撑基本面改善，国内企业盈利修复或成最大亮点 [11] - 资金面上，国内居民财富再配置、主动权益基金超额回归、险资和国家队等中长期资金入市及外资回流等积极变化有望在2026年深入演绎 [11] - 兴业证券预计明年上市公司景气来源主要集中在：AI、新能源、军工、创新药等产业趋势；“涨价链”；“出海链”；以及红利板块 [11]

股价与交易表现 - 12月18日盘中股价下跌2.08%至21.68元/股，成交额3795.97万元，换手率0.39%，总市值97.56亿元 [1] - 当日主力资金净流入83.89万元，特大单与大单买卖情况显示资金存在分歧 [1] - 公司股价今年以来累计上涨50.45%，但短期表现疲软，近5个交易日下跌19.23%，近20日下跌3.08%，近60日下跌11.98% [1] - 今年以来公司4次登上龙虎榜，最近一次为8月27日，龙虎榜净卖出1.05亿元，买入总额1.51亿元（占总成交22.05%），卖出总额2.56亿元（占总成交37.28%） [1] 公司基本情况 - 公司成立于2001年8月14日，于2020年12月24日上市，总部位于北京经济技术开发区 [2] - 公司定位于高端化学药的研发与生产，主营业务收入主要来自心脑血管药物、消化系统药物、糖尿病用药及抗感染药物 [2] - 主要产品包括银杏叶提取物注射液、天麻素注射液、注射用兰索拉唑、奥美拉唑肠溶胶囊、盐酸二甲双胍缓释片、注射用头孢呋辛钠、注射用头孢曲松钠 [2] - 主营业务收入构成：心脑血管类占55.67%，抗感染类占20.88%，原料药占8.73%，消化系统类占6.87%，降糖类占4.85%，其他及技术服务合计占3.00% [2] - 公司所属申万行业为医药生物-化学制药-化学制剂，概念板块包括AI医药、华为概念、创新药、幽门螺杆概念、基金重仓等 [2] 财务与股东情况 - 2025年1-9月，公司实现营业收入17.59亿元，同比大幅减少41.20% [3] - 2025年1-9月，公司归母净利润为-1.48亿元，同比大幅减少170.56% [3] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为1.07万户，较上期减少8.39%，人均流通股为42095股，较上期增加9.16% [3] - 公司自A股上市后累计派现10.92亿元，近三年累计派现5.84亿元 [4] 机构持仓动态 - 截至2025年9月30日，富国精准医疗灵活配置混合A（005176）为第五大流通股东，持股1077.41万股，较上期减少33.70万股 [4] - 易方达医疗保健行业混合A（110023）为第六大流通股东，持股976.65万股，较上期增加291.14万股 [4] - 富国医药创新股票A（019916）为新进第九大流通股东，持股683.22万股 [4] - 富国天博创新混合（519035）为新进第十大流通股东，持股632.26万股 [4] - 南方医药保健灵活配置混合A（000452）已退出十大流通股东之列 [4]

市场表现 - 12月18日早盘A股港股市场整体弱势震荡，但医药资产逆市活跃，彰显防御力 [1] - A股医疗板块延续较强反弹，全市场最大医疗ETF（512170）盘中涨超1%并上穿年线，民营医院、AI医疗相关成份股涨幅居前，美年健康两连板，卫宁健康涨超7% [1] - 制药板块个股涨跌分化，中药龙头片仔癀涨超1%，创新药概念股甘李药业、海思科跌约1%，全市场唯一药ETF（562050）在水面附近盘整 [1] - 港股医药板块表现突出，恒指与恒科指飘绿背景下，创新药龙头多股上涨，百济神州涨超1%，石药集团涨超3%，港股通创新药ETF（520880）盘中直线拉升翻红 [3] - 港股医疗主题板块大面积飘红，AI医疗、医械相关概念股领涨，微创医疗涨8%，脑动极光-B、微创机器人-B分别涨超5%、4%，港股通医疗主题指数盘中涨近1% [3] 资金动向与技术信号 - 近期部分资金逢跌吸筹A股医疗ETF（512170），该ETF近10日累计吸金超9300万元 [1] - 医疗ETF（512170）日K线在12月17日呈现“一阳包两阴”形态，技术面释放“多空转换”信号，若能成功收于年线上方，短期趋势有望反转 [1] - 资金连续押注港股创新药反弹，截至12月17日，港股通创新药ETF（520880）连续8日获资金净申购，最新基金份额升至41.76亿份，继续刷新上市以来最高份额纪录 [3] 细分领域积极变化 - 创新药领域出海主题不断演进并落地，例如恒瑞医药的海外合作方注册了三项GLP-1/GIP双激动剂的三期临床研究，和铂医药与百时美施贵宝达成9000万美元首付款交易，一品红核心痛风新药在海外被大额并购（9.5亿美元首付款） [4] - CXO（医药外包）行业整体景气度明确向上，从季度投融资数据、订单、业绩层面均看到顺畅向好传导，内需型CRO订单呈现量价齐升趋势，微观层面益诺思、昭衍新药新签订单有望在四季度同环比增长进一步提速 [4] - 创新器械设备领域，先瑞达医疗与全球龙头美国波士顿科学签署合作协议，海外头部药企近期加大了对中国创新器械的关注，该板块景气度和估值水位已凸显价值区间，且是医药信息化和AI应用的直接下游 [5] 相关投资工具概览 - 投资港股医药可通过港股通创新药ETF（520880），其创新药含量100%，龙头占比大，具有港股高弹性，支持T+0交易 [3][6] - 投资港股医疗龙头可通过正在发售中的港股通医疗ETF华宝（159137），其重仓京东健康等稀缺医疗龙头，无CXO含量 [3][6] - 投资A股医药可通过药ETF（562050），其为全市场唯一跟踪中证制药指数的ETF，覆盖创新药与中药，无CXO含量 [1][6] - 投资A股医疗龙头可通过医疗ETF（512170），其规模达253亿元，为全市场规模最大的医药医疗类ETF，CXO含量超25%，是两融标的且为ETF通品种 [1][6]

行业政策动态 - 国家卫生健康委就《献血法（修订草案征求意见稿）》公开征求意见 核心修订内容包括将献血者年龄上限从55周岁延长至65周岁 并将两次采集全血的最短间隔期从不少于6个月缩短至不少于90天 每次采集全血上限仍为400毫升 此举旨在改善血液供应的稳定性 [1] 同仁堂品牌与关联澄清 - 同仁堂发布公告澄清 公司未直接或间接持有涉事南极磷虾油产品经销方“北京同仁堂（四川）健康药业有限公司”的任何股权及投资权益 该公司不属于上市公司下属子企业 [2] - 公告指出 涉事的四川健康药业为公司控股股东中国北京同仁堂（集团）有限责任公司下属“同仁堂健康”的控股子公司 [2] - 同仁堂强调 公司所有药品均为自主生产 不存在委托外部第三方生产的情况 公司生产经营正常 并将采取措施维护品牌权益 [2] 亚虹医药研发进展 - 亚虹医药宣布其创新药APL-2401的临床试验申请获得中国国家药品监督管理局批准 将在FGFR2/3驱动的晚期实体瘤患者中开展I期临床试验 [3] - APL-2401为全球同步研发的1类创新药 其审评审批环节仅用时22个工作日 成为全国首批通过“30日通道”新政审批的项目之一 [3] 远大医药研发与国际化 - 远大医药公告 其自主研发的全球创新FAP靶点放射性核素偶联药物GPN01530 用于诊断实体瘤的I/II期临床研究申请已获得美国食品药品监督管理局批准 [4] - 这是远大医药首款获得FDA批准开展临床研究的自研放射性核素偶联药物产品 [4]

公司股价表现与市场反应 - 自披露出售参股公司Arthrosi股权的消息后，一品红股价连续三个交易日下跌，12月15日至17日累计下跌28.53% [5][7] - 12月15日股价应声跌停，大跌20%，公司随后宣布拟以不低于1亿元且不超过2亿元资金回购股份以稳定市场信心，但未能阻止股价继续下跌 [6][7] - 此前，得益于其关联的创新药AR882，公司股价在2024年1月至7月期间累计涨幅超3倍，但此次交易导致市场估值预期从“全球创新药”切换为“本土商业化+供应链”，估值中枢下移 [9] 核心交易详情 - 一品红通过全资子公司持有Arthrosi 13.45%的股权，交易完成后将不再持有其股权 [6] - 收购方Sobi美国拟以9.5亿美元（约合人民币67.13亿元）首付款，以及最高达5.5亿美元（约合人民币38.87亿元）的里程碑付款，收购Arthrosi 100%股权 [5] - 公司强调，交易完成后将保留AR882在中国地区（含港澳台）100%的市场权益，以及优先拥有为其提供AR882的全球生产供应权，并测算此次交易回报优于按持股比例获得销售提成 [8] 核心在研产品AR882 - AR882是Arthrosi研发管线中的主要品种，是一种高效选择性尿酸转运蛋白（URAT1）抑制剂，具备降低血尿酸治疗痛风、溶解痛风石及治疗慢性肾病三大适应症，目前正在进行关键性Ⅲ期临床试验 [8] - 该产品是公司创新药管线中最受关注的一款，在公司2025年半年报中被放在创新药产品介绍的最前面且篇幅最长 [11] 公司财务与经营状况 - 公司业绩持续承压，2024年营业收入约为14.5亿元，同比下降42.07%，归属净利润约为-5.4亿元，同比下降392.52%，由盈转亏 [11] - 2025年前三季度，公司营业收入约为8.14亿元，同比下降34.35%，归属净利润约为-1.36亿元，同比出现减亏但仍为亏损 [11] - 公司聚焦儿童药和慢病药领域，并已建立多个药品研发技术创新转化平台，研发管线主要聚焦在代谢及内分泌、免疫炎症、神经系统等领域，共有14个创新药项目 [11] 公司战略与未来展望 - 公司将2025年定位为转型创新的关键之年，未来每年预计申报1—2个创新药，聚焦best in class/first in class，培育大单品，发力全球商业化 [12] - 公司创新药物还包括自主研发的1类创新药物APH01727片，拟用于2型糖尿病的治疗和超重/肥胖患者的体重管理 [11]

市场行情表现 - 12月17日A股与港股市场午后反攻，上证指数收涨1.19%，恒生指数收涨0.92% [1] - A股及港股医药板块随市反弹，全市场最大医疗ETF（512170）收涨1.48%，全天振幅超2%，放量成交4.21亿元 [1] - A股制药板块午后启动，药ETF（562050）收涨1.19% [3] - 港股通创新药板块回暖，港股通创新药ETF（520880）成功收涨 [5] - 港股通医疗主题指数上涨0.73%，成份股中昭衍新药涨10.36%，京东健康与阿里健康分别涨1.69%和2.53% [7] 板块与个股动态 - A股医疗板块中民营医院、CXO、AI医疗等多题材活跃，美年健康涨停，昭衍新药、卫宁健康涨超7% [1] - 药ETF（562050）成份股中达仁堂、川宁生物涨超2%，核心权重股恒瑞医药涨1.94% [3] - 港股通创新药ETF（520880）成份股涨跌互现，云顶新耀大涨6.79%，复兴医药跌2.37%，康方生物、百济神州小幅收涨 [5] - 药ETF（562050）在重仓创新药的同时，约有25%的权重配置于中药板块，以对冲创新药的高波动 [3] 资金流向与产品动态 - 医疗ETF（512170）在行情反弹前连续两日获得逾亿元资金逢跌增仓 [1] - 港股通创新药ETF（520880）持续吸引资金关注，截至12月16日连续7日获资金净申购，最新基金份额升至41.72亿份，续创上市以来新高 [5] - 港股通医疗ETF华宝（159137）正在发售，该产品被动跟踪港股通医疗主题指数，覆盖CXO、AI医疗、医疗器械、创新药等港股医药核心龙头 [7] - 医疗ETF（512170）规模达253亿元，为全市场最大医疗ETF [11] 行业基本面与催化剂 - 创新药出海主题不断演进并落地：恒瑞医药海外合作方注册三项GLP-1/GIP双激动剂三期临床；和铂医药与百时美施贵宝达成9000万美元首付款交易；一品红核心痛风新药在海外获9.5亿美元首付款并购交易 [9] - CXO行业景气度明确向上，季度投融资数据、订单、业绩层面均呈现向好传导，内需型CRO订单呈现量价齐升趋势，益诺思、昭衍新药新签订单有望在四季度同环比增长进一步提速 [9] - 创新器械设备领域出现积极信号：先瑞达医疗与波士顿科学签署合作协议，海外头部药企近期加大对中国创新器械的关注，该板块景气度和估值水位已凸显价值区间 [9] - A+H医药板块自9月初进入阶段调整期已持续3个月，创新药前期高位风险充分释放，医疗等低位板块估值进一步收缩，分析指出当下或是中长期配置医药资产的较佳时机 [8] 投资策略与产品比较 - 港股通创新药ETF（520880）基金经理维持板块内部均衡配置策略，展望2026年创新药产业趋势不变，调整后板块释放弹性空间，同时关注基本面已开始改善的创新药产业链，并可从左侧角度逐步关注中药、医疗器械等领域 [10] - 不同医药ETF产品定位各异：港股通创新药ETF（520880）聚焦100%创新药；港股通医疗ETF华宝（159137）重仓京东健康等稀缺医疗龙头，CXO含量超37%；药ETF（562050）为全市场唯一跟踪中证制药指数的产品，组合为创新药+中药；医疗ETF（512170）为A股医疗龙头代表，CXO含量超25% [11] - 交易机制上，投资港股的相关ETF（如520880、159137）支持T+0交易 [11]

会议概况 - 2026全球交易者大会暨中国平安第七届全国期货实盘大赛颁奖典礼于12月14日举行 由平安期货与平安证券联合主办 会议已连续举办7年 [1] - 会议邀请了中加基金首席经济学家 平安基金权益投资经理 平安期货研究所所长及全国期货实盘大赛获奖选手进行分享 [1] - 本次大会有近500位交易者从全国各地赶来参会 [3] 宏观经济与资本市场展望 - 2026年资本市场生态与资金结构将迎来深刻变革 中国经济向高端制造 科技创新转型的核心趋势已然明朗 [1] - 能够代表中国在新一轮全球产业与金融秩序重塑中占据有利位置的企业 将成为最具价值的资产锚点 [1] - 在联储宽松周期和国内经济转型下 大宗商品下行压力趋缓 [2] - 随着国内经济结构的调整转向 新旧动能切换下品种分化也将愈发显著 [2] 行业投资机会 - 在第四次科技革命深入演进的背景下 AI 算力 半导体 创新药等领域迎来关键时刻 [1] - 中国创新药行业在技术周期 政策周期和利率环境的三重支撑下厚积薄发 [1] - 2026年整个创新药行业依然存在贝塔行情 且个股的阿尔法行情也将起步 [1] - 贵金属长期上行格局未改 [2] 交易者策略与经验分享 - 由于近几年的政经格局变化 传统资产已经无法满足配置需求 更需要一些能够做对冲的资产 [2] - 交易者强调多种工具灵活应用的重要性 在趋势行情下可借助期权策略捕捉趋势并管理波动 [2] - 交易者分享秉持“长期主义”的核心经验 认为市场短期价格波动具有随机性 长期价格必然会回归 [2] - 交易者专注对贵金属品种的深度研究 并分享对趋势行情的捕捉逻辑 [2] 公司定位与服务理念 - 平安期货始终坚守“以客户为中心”的初心 在市场环境变化中践行有温度的风险管理服务 [3] - 公司以专业服务助力交易者行稳致远 践行为客户创造价值的承诺 [3] - 全球交易者大会致力于帮助众多交易者完成一场从孤军奋战到协同进化的深层蜕变 [3]