市场整体表现 - 截至午盘，主要股指全线上涨，沪指涨0.75%，深成指涨1.31%，创业板指涨1.17%，科创综指涨2.46% [3] - 沪深两市半日成交额达2.31万亿元，较上个交易日放量2455亿元，市场交投活跃 [4] - 全市场超3800只个股上涨，其中139只个股涨停，市场赚钱效应显著 [4] 板块与题材热点 - AI应用题材全线爆发，电商、虚拟人、短剧游戏方向领涨，文化传媒板块涨7.38% [4][6] - Sora概念、快手概念、小红书概念、智谱AI、AIGC概念、多模态AI等AI相关板块涨幅居前，涨幅在6.89%至9.60%之间 [4] - 商业航天概念持续走强，巨力索具、杭萧钢构实现3连板，通宇通讯、电科芯片涨停 [12] - 光伏概念再度活跃，钙钛矿电池、太空光伏方向领涨，东方日升、迈为股份、捷佳伟创涨超10% [9] - 证券板块表现活跃，太平洋触及涨停，国海证券、天风证券等跟涨 [5] - 金融科技、脑机接口、智能驾驶概念股表现活跃 [6] 商品与期货市场 - 沪锡期货主力合约封住涨停，涨幅8%，报376920元/吨 [5] - 集运指数（欧线）主力合约日内涨幅达8.12%，报1245点 [20] - 沪银主力合约日内暴涨12.00%，报20506.00元/千克 [22] - 现货白银突破两周前高点，创下历史新高，报83.9美元/盎司 [21] - 钯主力合约日内涨超6.00%，报517.25元/克；多晶硅主力合约日内涨超4.00%，报53615元/吨 [22] - 国债期货集体上涨，30年期主力合约涨0.2% [11] 个股与公司动态 - AI应用端涨势扩大，值得买、光云科技、川网传媒20cm涨停，蓝色光标涨超15%创历史新高 [8] - “全球大模型第一股”智谱在港股市场涨近15%，午盘时涨幅扩大至超29% [7][17] - 天普股份复牌开盘一字跌停，消息面上公司被证监会立案调查 [15] - 国晟科技复牌涨近8%，嘉美包装复牌一字涨停 [15] - 德福科技低开超11%，公司终止收购卢森堡铜箔100%股权 [16] 港股与离岸市场 - 恒生科技指数午盘上涨2%至5,800.88点，恒指涨0.74% [7] - 港股开盘，恒生指数高开0.55%，恒生科技指数涨0.88% [17] - 美团涨超6%，快手、哔哩哔哩涨超5%，智谱、MiniMax分别涨超29%和27% [7] 资金与宏观数据 - 央行开展861亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.4%，当日有500亿元逆回购到期 [18] - 人民币对美元中间价报7.0108，较前一交易日调升20个基点 [19] - 富时中国A50指数期货盘初跌超1% [12]

市场开盘表现 - 2026年1月12日A股主要指数开盘涨跌不一，沪指高开0.35%报4134.89点，深成指高开0.47%报14186.86点，创业板指低开0.13%报3323.64点，科创综指高开0.86%报1818.96点 [5][6] - 科创50指数在开盘后涨幅扩大至1%，报1491.58点 [4] - 港股恒生指数高开0.55%，恒生科技指数高开0.88% [8] 板块与题材动态 - 商业航天概念持续走强，巨力索具、杭萧钢构录得3连板，通宇通讯、电科芯片涨停，信科移动、星图测控、泰胜风能等涨幅超过10% [3] - AI应用题材活跃，电商、短剧游戏方向涨幅靠前 [6] - 能源金属概念股再度走强 [6] - CPO、光伏概念股走弱 [6] 个股异动与事件 - 天普股份复牌后开盘一字跌停，跌幅为10.00%，公司被证监会立案调查 [6] - 国晟科技复牌后涨近8%，嘉美包装复牌后一字涨停 [6] - 德福科技低开超11%，股价下跌11.41%至31.44元，公司终止收购卢森堡铜箔100%股权 [7][8] - 港股方面，药明生物、美团、百度集团、紫金矿业、哔哩哔哩涨幅超过2%，“全球大模型第一股”智谱涨幅近15% [8]

市场整体表现 - 沪指高开0.35%至4134.89点，深成指高开0.47%至14186.86点，创业板指低开0.13%至3323.64点，科创综指高开0.86%至1818.96点 [1][2] - 科创50指数涨幅扩大至1%，报1491.58点 [1] - 港股恒生指数高开0.55%至26376.84点，恒生科技指数高开0.88%至5737.43点 [5][6] 活跃板块与题材 - AI应用题材活跃，电商、短剧游戏方向涨幅靠前 [1][2] - 商业航天概念持续走强，巨力索具、杭萧钢构3连板，通宇通讯、电科芯片涨停，信科移动、星图测控、泰胜风能等涨超10% [1] - 能源金属概念股再度走强 [2] - CPO、光伏概念股走弱 [2] 个股异动 - 天普股份开盘一字跌停，跌10.00%至196.22元，因公司被证监会立案调查 [2][3] - 国晟科技涨近8% [2] - 嘉美包装一字涨停 [2] - 德福科技低开超11%，跌11.41%至31.44元，因公司终止收购卢森堡铜箔100%股权 [2][4] 商品与期货市场 - 现货白银创历史新高，报83.9美元/盎司 [6] - 沪银主力合约日内暴涨12.00%，报20506.00元/千克 [6] - 现货钯金日内涨超4.00%，报1891.70美元/盎司 [6] - 钯主力合约日内涨超6.00%，报517.25元/克 [6] - 多晶硅主力合约日内涨超4.00%，报53615元/吨 [6] - 集运指数（欧线）主力合约日内涨幅达8.12%，报1245点 [6] 宏观与货币 - 央行开展861亿元7天期逆回购操作，利率1.4%，当日500亿元逆回购到期 [6] - 人民币对美元中间价报7.0108，调升20个基点 [6]

公司战略与业务重点 - 公司创始人黄宏生在2026年度演讲中重点提及光伏、AI家电和国际化三大方向 [1] - 公司光伏业务2025年收入预计将首次超过其传统核心的电视业务 [1] - 从2025年中期业绩看，光伏业务已贡献超过公司总营收的三分之一 [1] 光伏业务发展 - 公司于2020年进入光伏领域，从农村户用分布式光伏业务起步 [1] - 业务已延伸至上游核心部件，涵盖组件、支架、逆变器及新能源数字生态平台，形成垂直产业链 [1] - 公司未来光伏业务的增长点在于海外市场，并计划下一步进入储能领域 [1]

核心事件与市场反应 - 公司预计2025年度归母净利润为负值，全年经营业绩将陷入亏损 [1][4] - 公司在股价异常波动停牌核查后，于业绩预亏公告发布次日复牌 [2] - 停牌前最后一个交易日（1月6日）股价收报21.3元/股，市值为139.9亿元，并强势斩获“2连板” [3] - 在2025年10月31日至2026年1月6日期间，公司股票5次触及股价异常波动、1次触及严重异常波动，区间累计涨幅高达370.20% [6] - 公司自查后指出，股价累计涨幅已严重偏离基本面，存在市场情绪过热、非理性炒作风险，后续股价或面临短期快速回落压力 [7] - 公司最新市净率达到17.47，远超所属电气机械和器材制造业3.22的行业平均水平，股价存在明显泡沫化特征 [7] 财务与经营业绩 - 2023年、2024年公司净利润分别为-6888.01万元、-1.06亿元，亏损幅度同比大幅攀升 [9] - 2024年总资产为38.04亿元，较2023年的32.33亿元增长17.66% [10] - 2024年归属于上市公司股东的净资产为8.64亿元，较2023年的9.47亿元下降8.76% [10] - 2024年营业收入为20.94亿元，较2023年的9.88亿元大幅增长111.94% [10] - 2025年前三季度，归属于上市公司股东的净利润为-1.51亿元，扣除非经常性损益后的净利润为-1.52亿元 [10] - 截至2025年9月30日，公司资产负债率攀升至70.52%，较上季度提升4.04个百分点，较2024年同期提高6.32个百分点，债务压力持续加大 [11] 业务转型与对外投资 - 公司前身为乾景园林，早期从事园林工程与设计，于2022年开启跨界转型进军光伏领域 [9] - 当前光伏业务涵盖大尺寸高效异质结（HJT）光伏电池的研发、生产与销售，以及异质结（HJT）、TOPCON、PERC等电池组件生产与销售 [9] - 2025年10月14日披露对外投资国晟环球新能源（铁岭）有限公司，标的公司尚未实际经营，项目推进及收益实现均存不确定性 [7] - 2025年11月25日披露计划以现金方式支付2.41亿元收购铜陵市孚悦科技100%股权，目前无实质性进展，收购实施、后续整合、业绩承诺兑现均存变数，可能面临大额商誉减值风险 [7][11] - 上述两个投资项目均瞄准新能源电池领域，被外界解读为公司跨界切入固态电池、锂电池赛道的关键布局，此市场预期是驱动本轮股价大幅飙升的核心推手 [8] 监管关注 - 2025年11月25日，公司收到上海证券交易所关于收购股权事项的问询函，被要求就交易公允性、是否存在内幕信息泄露等问题作出详细披露 [11][12] - 2026年1月9日，上海证券交易所发布公告，明确对国晟科技等波动幅度较大的股票进行重点监控 [11]

市场整体表现 - 上证指数收涨0.92%，时隔十年重新站上4100点，录得16连阳 [1] - 创业板指上涨0.77% [1] - 市场成交额超过3.1万亿元 [1] 行业与板块表现 - AI应用题材爆发，影视、短剧游戏方向领跑 [1] - 商业航天、人形机器人、小金属概念股涨幅居前 [1] - 光伏、大金融板块走弱 [1] ETF产品表现 - AI应用板块相关ETF表现强劲：华夏基金文娱传媒ETF涨8.41%，创业板软件ETF华夏涨7.2%，创业板软件ETF富国涨6.73% [1] - 商业航天板块ETF延续强势：招商基金卫星产业ETF涨6.41%，卫星ETF易方达涨6.28%，永赢基金卫星ETF涨6.27% [1] - 隔夜美股科技股走低，标普生物科技ETF、纳指生物科技ETF均下跌1% [1] - 半导体板块ETF调整：中韩半导体ETF跌1.13%，科创半导体ETF鹏华跌0.71% [1] - 银行股ETF延续萎靡，银行ETF龙头下跌0.56% [1]

公司业务与市场地位 - 公司长期深耕消费电子、数字能源、通讯、LED、光伏等多个行业 [2] - 凭借优异的产品与服务，赢得一批优质且稳定的国内外知名品牌客户信赖 [2] - 客户群体涵盖众多行业龙头企业 [2] 客户关系与信息披露 - 积累良好口碑 [2] - 具体客户信息可关注公司披露的《2025年半年度报告》等文件 [2]

港股市场整体表现 - 港股三大指数集体收涨，恒生指数涨0.32%或82.48点，报26231.79点，全日成交额2451.3亿港元；恒生国企指数涨0.1%，报9048.53点；恒生科技指数涨0.15%，报5687.14点 [1] - 全周表现，恒指累跌0.41%，国指累跌1.31%，恒科指数累跌0.86% [1] - 有观点认为港股进入震荡上行期，建议将红利作为底仓，并把握上半年科技成长行情，南向资金可能增配价值红利及港股科技成长股 [1] 蓝筹股与权重股表现 - 长和涨3.72%，报57.15港元，成交额6.22亿港元，贡献恒指8.75点，公司已选择高盛、瑞银推进屈臣氏集团IPO，研究香港和伦敦双重上市 [2] - 阿里健康涨4.72%，报5.77港元，贡献恒指2.71点；申洲国际涨4.39%，报64.2港元，贡献恒指3.56点 [2] - 信义光能跌3.72%，报3.11港元，拖累恒指0.87点；比亚迪电子跌2.56%，报34.3港元，拖累恒指1.14点 [2] 人工智能与科技板块 - AI概念股走强，智谱涨20.61%，报158.6港元；讯飞医疗科技涨20.58%，报97.55港元；汇量科技涨13.21%，报17.48港元；第四范式涨7.44%，报49.68港元；美图公司涨6.87%，报7.93港元 [3] - MiniMax以每股165港元定价上限上市，尾盘涨幅一度超110%，市值突破1000亿港元，其成功上市或提升短期AI投资热度 [4] - OpenAI推出ChatGPT Health功能，集成于ChatGPT中，预计未来几周内向用户开放，大模型厂商对医疗领域的布局加强 [4] 黄金板块 - 黄金股多数走高，山东黄金涨6.12%，报39.9港元；招金矿业涨4.1%，报35.58港元；灵宝黄金涨3.07%，报19.5港元；紫金矿业涨2.85%，报38.26港元 [4] - 地缘风险与降息预期支撑金价，摩根士丹利预测黄金价格将在2026年第四季度升至每盎司4800美元 [5] - 多家黄金矿企业绩预喜，灵宝黄金预计2025年度净利润介于约15.03亿元至约15.73亿元，同比增加约115%至125%；紫金矿业预计全年归母净利润510亿至520亿元，同比增幅约59%至62% [5] 商业航天板块 - 商业航天概念活跃，亚太卫星涨3.96%，报4.46港元；中集安瑞科涨3.9%，报10.65港元；金风科技涨3.41%，报16.67港元 [6] - 广州市发布规划提出到2035年打造具有全球影响力的中国商业航天新一极，国内商业火箭企业蓝箭航天、天兵科技等已先后启动IPO进程 [6] 光伏板块 - 光伏股全线承压，新特能源跌8.48%，报6.8港元；信义光能跌3.72%，报3.11港元；福莱特玻璃跌3.58%，报9.97港元 [6] - 北京市场监管总局约谈中国光伏行业协会及多家龙头企业，涉及通报垄断风险、提出整改意见，并要求在1月20日前提交书面整改措施 [7] 新股与异动股表现 - 三新股上市首日齐涨，MiniMax涨109.09%，报345港元；瑞博生物-B涨41.62%，报82.1港元；金浔资源涨26%，报37.8港元 [8] - 蓝思科技涨9.01%，报28.8港元，公司是强脑科技的战略投资者，独家承接其核心硬件模组的量产，强脑科技完成约20亿元融资 [9] - 金力永磁涨5.39%，报21.1港元，公司预计2025年度归母净利润6.6亿元-7.6亿元，同比增长127%-161% [10] - 理士国际股价重挫65.86%，报0.85港元，公司股东大会通过分拆美股上市议案，1月9日为按除权基准买卖股份首日 [11]

报告行业投资评级 - 黄金、白银、铜为长线持有，锌、铅、锡、铝、镍承压，工业硅、多晶硅谨慎看跌，碳酸锂高位调整 [1] 报告的核心观点 - 彭博商品指数调仓、交易所提保等短期因素影响下，各有色金属价格波动，不同品种受地缘政治、供需、宏观经济等因素影响呈现不同走势，部分品种长期投资价值仍被看好 [1][2][4] 各品种总结 金银 - 盘面信息显示，SHFE黄金最新997.94，跌0.10%；COMEX黄金4488，涨0.47%；SHFE白银18450，跌4.35%；COMEX白银77，跌1.65% [2] - 中国央行连续14个月购金，12月末黄金储备报7415万盎司；美国就业数据喜忧参半，服务业PMI 走高；彭博商品指数调仓或对金银期货形成抛售压力 [3][4] - 短期市场围绕交割、调仓等逻辑交易，白银支撑在18000，黄金短期支撑在990，2026年贵金属整体支撑强，长期做多逻辑不变 [4] 铜 - 产业高频数据显示，沪铜主力收盘价100230，跌1.61%；LME铜12702，跌1.27%等，库存方面沪铜仓单、总库存等有变化 [5] - 全球铜精矿供应紧张，智利铜矿罢工、铜陵有色项目延期，12月中国电解铜产量环比增加，预计1月下降；美国铜关税影响库存，高铜价抑制需求，新能源等新型需求亮眼 [6] - 短期多头逢高止盈，铜高位调整，10万关口波动大，中长期因战略地位和需求看好，短期沪铜关注【98500，102500】元/吨，伦铜关注【12500，13500】美元/吨 [7] 锌 - 产业高频数据显示，沪锌主力收盘价23800，跌1.02%；LME锌3131，跌0.92%等，库存和升贴水有相应变化 [8] - 2026年全球锌矿供应或收缩，国产和进口锌精矿加工费回调，海外冶炼厂开工疲软，12月中国精炼锌产量环比降低，需求有季节性和结构性差异 [9] - 短期宏观情绪消退，多头止盈，锌高位回落，预计1月宽幅震荡，多单逢高止盈，企业卖出套保，沪锌关注【23500，24000】，伦锌关注【3100，3200】美元/吨 [10] 铝 - 产业高频数据显示，伦铝电3收盘价3071，跌0.41%；沪铝主力23725，跌2.61%等，库存和基差有变化 [11] - 2026年海外美联储降息预期延续，国内电解铝产量增长、库存增加，下游加工企业开工率下降；氧化铝产能高、库存高，市场过剩 [13] - 建议沪铝短期止盈观望，关注铝锭社会库存，主力运行区间【23000 - 24500】 [14] 镍 - 产业高频数据显示，伦镍电3收盘价17180，跌2.69%；沪镍主力136440，跌7.64%等，库存有变化 [15] - 2026年海外美联储降息预期延续，印尼下调镍矿产量目标且部分镍矿涉嫌违规；不锈钢消费淡季，库存下滑，1月排产计划或走高 [17] - 建议镍、不锈钢止盈观望，关注印尼政策及不锈钢库存，镍主力运行区间【125000 - 145000】 [18] 碳酸锂 - 产业高频数据显示，主力合约LC2605收盘价145000，涨1.90%，持仓量、注册仓单数等有变化，现货市场价格上涨，基差和价差有变动，产业链产量和库存有变化 [19] - 供应端产量小幅增长，下游材料厂产能利用率高支撑需求，总库存小幅去库，但下游大厂停产检修，1月正极厂排产下滑 [20] - 价格高位运行【135000 - 150000】 [21]

市场整体表现 - 上证指数早盘站上4100点高位，临近上午收盘涨幅收窄，报4095.33点 [1] - 早盘A股市场涨跌互现，逾60只个股涨停 [2] 行业板块表现 - 互联网、文化传媒等行业指数领涨 [2] - 航天军工、贵金属等行业指数延续上涨 [2] - 银行、保险、石油化工、家居用品等行业指数跌幅靠前 [2] 热门概念表现 - 稀有金属概念以逾5%的涨幅领涨 [3] - 小红书平台、Kimi、AIGC、网红经济等热门概念走高 [3] - 工业气体、硅能源、光伏、半导体设备等热门概念跌超1% [3]