核心观点 - 工业富联股价上涨主要受AI算力竞赛拉动设备需求驱动 但公司基本面存在严重高估 估值水平不合理且资产质量存在显著问题 [6][7][9] 业务结构分析 - 公司主营业务分为通信及移动网络设备（第一主业）和云服务设备（第二主业） 工业互联网业务占比极小且持续萎缩 [17] - 2018-2024年通信设备收入从2592亿增至2879亿 累计增幅仅11.1% 年均增长1.8% 几乎无成长性 [18] - 云服务设备收入2018年1532亿 2024年暴涨至3194亿 但2018-2023年仅累计增长26.8% 年均4.9% 2024年64.5%高增长持续性存疑 [18][19][20] - 2024年营收增长主要靠云服务设备贡献率达94.2% 通信设备仅贡献6.7% 工业互联网收入同比下降42.9% [22] 盈利能力分析 - 代工模式导致毛利率极低 2024年云服务设备毛利率仅5% 远低于英伟达50%净利润率 [27] - 2019年通信设备/云服务毛利率分别为11.2%/4% 2023年分别为9.8%/5.1% 在代工厂中处于偏低水平 [24][25] - 成本结构中直接材料占比91.4% 直接人工2.7% 折旧摊销0.75% 本质为组装厂模式 [27] - 2018-2024年净利润累计增长37.3% 年均增速4% 2025H1净利润率仅3.4% [32] 研发投入对比 - 2024年研发投入106.3亿 占营收1.75% 2025H1研发投入51亿（仅为比亚迪1/6）占比1.41% [32] - 显著低于立讯精密3.69%和比亚迪8%的研发投入占比 [32] 资产质量风险 - 境外资产规模巨大且效益低下 2025年6月末达2552亿 占总资产66.6% 相当于净资产168% [39] - 境外Top5子公司2017年总资产365亿美元 合计亏损460万美元 盈利能力触目惊心 [34][36] - 唯一披露业绩的CNT SG公司2025H1净利润率仅1.46% 其他数十家境外企业不披露产能利用率且不计提减值 [41][42] - 固定资产规模显著偏小 2025年6月末机器设备账面值仅123亿 为立讯精密一半 比亚迪机器设备1529亿为其12倍 [43] 行业风险因素 - AI算力投资面临三重压力：边际收益差（80%企业未获显著价值提升）、能源约束（占美国总电力1.7%）、训练数据枯竭 [28][29] - 代工厂处于产业链弱势地位 客户享有绝对主导权 利润分配极度不均衡 [23][27] 估值异常表现 - 2025年7月初至9月中旬股价累计涨幅195.2% 市盈率达51倍 总市值1.23万亿 [5] - 母公司鸿海精密市值不足7000亿 子公司市值反超母公司43% 估值逻辑存在严重倒挂 [14]

装配误差不超过0.02毫米、程序响应时间精确至0.1秒，这是伊犁技师培训学院学生穆海麦尔·苏来曼江和搭档在本届大赛机电一体化项目中定 下的目标。"我们此前经过数万行代码与上千次机械调试，实现过这一目标。这次希望能磨炼技能，共同搭建好自动化柔性生产线。"穆海麦尔 说。 能工巧匠同台竞技、奋勇拼搏，大展新时代技能人才风采。 数据显示，大赛中技工院校学生、企业职工分别占比58%、21%，企业职工占比增加；博士、硕士、本科人数占比33%，高学历参赛选手主要 集中在智能制造、高端装备等前沿技术技能领域。 9月19日至23日在河南郑州举办的第三届全国技能大赛吸引众多目光。35个代表团的3420名选手围绕106个竞赛项目参赛，上演技能领域巅峰 对决：既有老手艺人的功夫积淀，也有青年人的创新锐气；既有木工、焊接等传统领域赛项，也有占比过半的智能制造等新领域赛项；既突出竞 赛引领，也带来全过程、多场景、沉浸式的技能体验。 看选手，高手过招切磋技艺—— 从16岁"技能新星"到57岁"老师傅"，选手们在展示精湛技能、相互切磋技艺的过程中，带动更多人关注技能、学习技能、提升技能。 看赛项，项目设置新意十足—— 行走在赛场，可以明显感 ...

刷胶是制鞋过程中的重要环节，也是一大难点。云企智造公司作为电子信息领域的"新兵"，为何一出道 就啃下传统鞋业的"硬骨头"？答案藏在该公司创始人、"90后"陈智伟的两次跨界经历中。 图为智能体精准识别鞋样轮廓，快速完成鞋底刷胶。 全媒体记者 杨怡玲 摄 全媒体记者 蔡玲 通讯员 林亦霞 最近，位于莆田・模具产业园（国投一园）的福建云企智造科技有限公司实验室内，工程师轻点屏幕发 出指令："浪潮视觉引导喷涂智能体"启动，精准识别鞋样轮廓，机械臂快速完成鞋底刷胶…… 智能体一上线，即是全国鞋机智造行业首创，以"云+AI+机器人"赋能鞋业升级，为鞋企降本增效。目 前，该设备已在永联鞋业、亿宁鞋业试运用。 据技术人员介绍，智能体仅需一人操作：轻点屏幕后，3D视觉镜头如鹰眼锁定鞋样，AI算法快速生成 定位路径，机械臂刷胶时，通过压力传感器自动调温控压，平稳划过鞋底，全程精准可控。依托工业互 联网云端平台，构建设备全生命周期健康监测体系，能自主完成"故障自诊断、工艺自优化"，大幅提升 良品率。云企智造公司还与莆田学院合作，定向培养专业人才。 "智能体落地后，变化肉眼可见。"驻扎在亿宁鞋业技改现场的产品经理王斐鸿亮出数据：单只 ...

基金设立与规模 - 湖北省首次设立总规模100亿元人民币的数据产业基金 [1] - 基金首期规模为20亿元人民币 [1] - 基金由湖北大数据集团联合相关机构发起成立 [1] 投资方向与战略重点 - 基金聚焦大数据、数据要素流通、数据安全、绿色算力、工业互联网、人工智能等核心领域 [1] - 旨在带动湖北数据产业补链、强链并完善生态链 [1] - 重点打造政务、制造、交通、医疗、教育等领域的行业AI大模型 [1] - 推动人形机器人与脑机接口、智能大模型等融合发展 [1] 数字经济发展现状 - 2024年湖北数字经济核心产业增加值达5742.93亿元 [1] - 增加值是2020年的2.4倍 [1] - 综合实力迈入全国第一梯队 [1] 产业生态建设 - 湖北大数据学院正式揭牌成立 [2] - 学院将构建覆盖人工智能、数据要素、安全合规等方向的前沿课程体系 [2] - 湖北省算力互联互通平台门户上线运行 [2] - 平台整合全省算力资源实现"按需调度、高效共享" [2] - 已形成武汉、宜昌、"襄阳—十堰"三大先进算力集群 [2] - 算力综合服务能力居中部第一 [2] 行业背景与趋势 - 中国已有超过100家数据集团陆续组建 [1] - 人工智能技术不断创新突破 [1] - 数字产业发展进入"提速换挡"阶段 [1] - 各地数据集团应发挥链主作用 [1]

赛事规模与结构 - 第三届全国技能大赛共有来自35个代表团的3420名选手参赛 配备3275名裁判人员 均通过层层选拔和资格审核 [1] - 大赛设置106个竞赛项目 包括66个世界技能大赛选拔项目和40个国赛精选项目 其中智能制造 高端装备 数字技术 新能源等赛项占比超50% [1] - 设置4个专业技术类竞赛项目 包括人工智能工程技术 智能制造工程技术 工业互联网工程技术和集成电路工程技术 [1] 参赛人员特征 - 全部选手平均年龄24岁 30岁以下选手占比77% 25岁以下占比70% 企业职工占比增加 [2] - 选手构成包括来自院校的技能新星和长期坚守一线技能岗位的老师傅 [2] 展览与互动形式 - 采用集中开放办赛 赛展演会集成模式 设立四大展区及技能培训体验区 包括国家成果展 各代表团成果展 企业技能展和河南特色技能展 [2] - 展出卫星返回舱 国产芯片 奋斗者号模型等高精尖实物 推出AI智能眼镜学习心肺复苏 仿真无人驾驶 盾构机模拟工作等互动项目 [2] - 40项绝技绝活进行展演 涵盖高新技术 手工制作 艺术创意等领域 包括新疆沙粒画艺术和一剪年轻十岁美发绝技 [2] 配套活动与赛程安排 - 创新开展技能培训小课堂 技能奇妙游打卡等特色活动 开设趣味性微型培训课程面向社会公众尤其是青少年群体科普技能知识 [3] - 大赛于9月20日至22日进行 9月23日晚举行闭幕式 [3]

赛事基本信息 - 第三届全国技能大赛于9月19日在河南郑州开赛[3][7] - 赛事活动为期5天[7] - 35个代表团共3420名选手参与106个竞赛项目[5][7] 参赛人员构成 - 选手年龄跨度从16岁到57岁[7] - 参赛者包括企业职工和院校学生[7] 竞赛项目特点 - 首次设置乡村振兴专项赛项[7] - 智能制造、工业互联网、人工智能等新领域赛项占比超过50%[7] - 包含17个新职业赛项展现新技术新技能发展趋势[7] 赛事规格 - 这是我国赛事规格最高、竞赛项目最多、参赛规模最大、影响范围最广的综合性国家职业技能赛事[7]

公司基本信息 - 江苏赛维思电力科技有限公司于近日成立 法定代表人为陈永金 [1] - 公司注册资本为1000万元人民币 [1] 业务经营范围 - 许可项目包括发电业务 输电业务 供（配）电业务 需经相关部门批准后方可开展 [1] - 一般项目涵盖工程和技术研究 发电技术服务 余热发电关键技术研发 储能技术服务 [1] - 业务涉及配电开关控制设备制造 工业互联网数据服务 新兴能源技术研发 [1] - 包含太阳能热发电产品销售 光伏发电设备租赁 新能源原动设备制造 [1] - 拓展至人工智能公共数据平台 大数据服务 物联网技术研发 新能源汽车换电设施销售 [1] - 涵盖电气设备销售 智能输配电及控制设备销售 电池销售 变压器制造等配套领域 [1]

赛事规模与结构 - 第三届全国技能大赛共有来自35个代表团的3420名选手参赛 设置106个竞赛项目包括66个世界技能大赛选拔项目和40个国赛精选项目 [1] - 智能制造 高端装备 数字技术 新能源等赛项占比超过50% 同时设置人工智能工程技术 智能制造工程技术等4个专业技术类竞赛项目 [1] - 参赛选手平均年龄24岁 30岁以下占比77% 25岁以下占比70% 企业职工占比增加 [2] 技能展示与互动 - 大赛采用赛展演会集成模式 设立国家成果展 各代表团成果展 企业技能展等四大展区及技能培训体验区 [2] - 展出卫星返回舱 国产芯片 "奋斗者"号模型等高精尖实物 推出AI智能眼镜学习心肺复苏 仿真无人驾驶等互动项目 [2] - 现场进行40项绝技绝活展演 涵盖高新技术 手工制作 艺术创意等领域 包括新疆"沙粒画艺术"和"一剪年轻十岁"美发绝技 [2] 配套活动与参与群体 - 创新开展"技能培训小课堂"和"技能奇妙游打卡"特色活动 开设趣味微型培训课程面向社会公众尤其是青少年科普技能知识 [3] - 大赛裁判人员达3275名 所有选手和裁判均经过企业或院校比赛 行业竞赛 省级大赛的层层选拔和资格审核 [1] - 赛事体现各地各行业积极参与热情 印证中国技能人才工作成效 形成规模宏大 素质优良 结构合理的技能人才队伍 [1]

赛事规模与结构 - 赛事为全国最高规格综合性国家职业技能赛事 覆盖106个竞赛项目 参赛选手达3420人[1] - 66个世界技能大赛选拔项目与40个国赛精选项目共同构成竞赛体系[1] - 25个省份代表团参与超过90%赛项 21个代表团实现全赛项覆盖 较上届增长近100%[1] - 首次设立乡村振兴专项赛项 智能制造/工业互联网/人工智能等新领域赛项占比超50%[1] - 17个新职业赛项集中展示新技术与新技能发展趋势[1] 参赛人员构成 - 选手年龄跨度从16岁至57岁 涵盖院校学生与一线从业人员[1] - 技工院校学生占比58% 企业职工占比21% 后者比例持续提升[1] - 博士/硕士/本科等高学历选手占比33% 主要集中于智能制造与高端装备等前沿技术领域[1] 赛事安排 - 赛程为期5天 闭幕式将于9月23日举行并颁发奖项[1] - 河南省与第四届大赛承办地浙江省将进行会旗交接仪式[1]

行业发展与战略规划 - 半导体行业持续发展 人工智能和工业互联网等新兴领域不断涌现 数字经济与实体经济深度融合 科技创新催生新质生产力对经济全球化发展起决定性作用 [1] - 公司战略核心为专注半导体封测主营业务 持续推进高端产品研发 积极拓展高端客户群体 充分发挥自身特色 [1] 客户关系 - 公司明确表示不是华为的核心供应商 [1] 股价表现与投资者回报 - 管理层对公司长期发展潜力持有坚定信心 本着对全体股东负责的态度努力经营公司 稳步提升业绩 [2] - 公司将继续提升管理水平 深度梳理企业核心投资价值塑造 通过稳定分红等途径维护公司价值 为投资者提供长期回报 [2]