关税重压下，NS玩家开始担忧。 4月28日，据路透社消息，近日，在东京附近的一场活动中，日本任天堂粉丝得以提前体验备受期待的新款Switch 2游戏设备。而在当前关税影响持续扩散 的情况下，这场发布活动也笼罩在阴霾下。 现场，有粉丝对外媒表示："自从特朗普就任总统以来，关税就一直在上涨，所以我担心的不仅是游戏机的价格上涨，配件的价格也会上涨。" 游玩现场 外媒图片 世界知名游戏公司任天堂计划于6月5日在全球范围内推出旗下新款游戏机Nintendo Switch 2。据外媒报道，在Nintendo Switch 2（简称NS2）尚未正式公布 前，任天堂就已经提前数月将这款新品的库存运往了美国。同时，任天堂还宣布延迟NS2在中国市场的发售。 据日经亚洲报道，目前，由于大多数Switch游戏主机仍在中国生产，仅有小部分由越南生产，而虽然美国在4月11日宣布暂时免除智能手机、笔记本电脑、 服务器等产品的额外关税，但中国制造的智能手机和笔记本电脑仍需缴纳20%的基本关税，服务器和电子交换机则面临45%的高额关税。这也意味着Switch 游戏主机或将面临高额关税。 从价格方面来看，Switch 2在不同地区呈现出差异。其 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米方面，受中美贸易紧张、国内产区余粮及需求等因素影响，价格有支撑，新作种植面积预计稳定，盘面短线偏多参与 [2] - 淀粉方面，供需偏弱、利润亏损、开机率下降、需求不佳、库存高位，期价随玉米震荡收涨，短线偏多参与 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 25玉米淀粉期货收盘价活跃合约为2361元/吨，玉米淀粉期货收盘价活跃合约为2721元/吨，环比涨12元/吨 [2] - 玉米月间价差9 - 1为85元/吨，玉米淀粉月间价差7 - 9为 - 79元/吨，环比降16元/吨 [2] - 黄玉米期货持仓量活跃合约为95602手，玉米淀粉期货持仓量活跃合约为1473106手，环比增5842手 [2] - 玉米期货前20名持仓净买单量为 - 46511手，玉米淀粉期货前20名持仓净买单量为 - 189933手，环比降6277手 [2] - 黄玉米注册仓单量为32318手，玉米淀粉注册仓单量为112229手 [2] - 主力合约CS - C价差为420元/吨 [2] 外盘市场 - CBOT玉米期货收盘价活跃合约为484美分/蒲式耳，CBOT玉米总持仓为1707988张，环比降16007张 [2] - CBOT玉米非商业净多头持仓数量为219843张 [2] 现货市场 - 玉米现货平均价为2292.55元/吨，长春玉米淀粉出厂报价为2590元/吨 [2] - 锦州港玉米平舱价为2270元/吨，潍坊玉米淀粉出厂报价为2760元/吨 [2] - 进口玉米到岸完税价格为2210.55元/吨，石家庄玉米淀粉出厂报价为2740元/吨 [2] - 进口玉米国际运费为0美元/吨，玉米淀粉主力合约基差为 - 131，玉米主力合约基差无数据 [2] - 山东淀粉与玉米价差为450元/吨，环比降10元/吨 [2] 替代品现货价格 - 小麦现货平均价为2453.22元/吨，木薯淀粉与玉米淀粉价差为266元/吨，环比降3元/吨 [2] - 玉米淀粉与30粉价差为 - 74元/吨，环比降1元/吨 [2] 上游情况 - 美国玉米预测年度播种面积为33.55百万公顷，产量为377.63百万吨 [2] - 巴西玉米预测年度播种面积为22.3百万公顷，产量为126百万吨 [2] - 阿根廷玉米预测年度播种面积为6.4百万公顷，产量为50百万吨 [2] - 中国玉米预测年度播种面积为44.74百万公顷，产量为294.92百万吨 [2] - 乌克兰玉米预测年度产量为26.8百万吨 [2] 产业情况 - 南方港口玉米库存为162万吨，环比降2.5万吨，深加工玉米库存量为558.8万吨，环比降29.9万吨 [2] - 北方港口玉米库存为526万吨，环比降4万吨，淀粉企业周度库存为138.7万吨，环比增0.4万吨 [2] - 玉米当月进口数量为8万吨，玉米淀粉当月出口数量为20.35吨，环比降0.93吨 [2] 下游情况 - 饲料当月产量为2777.2万吨，环比降66.4万吨，山东玉米淀粉加工利润为 - 137元/吨，环比降6元/吨 [2] - 样本饲料玉米库存天数为35.74天，环比增0.2天，河北玉米淀粉加工利润为 - 133元/吨，环比降30元/吨 [2] - 深加工玉米消费量为125.48万吨，环比降0.95万吨，吉林玉米淀粉加工利润为 - 35元/吨，环比降7元/吨 [2] - 酒精企业开机率为48.96%，环比降4.89%，淀粉企业开机率为58.37%，环比增4.43% [2] 期权市场 - 玉米20日历史波动率为8.18%，环比增0.65%，60日历史波动率为7.9%，环比增0.28% [2] - 玉米平值看涨期权隐含波动率为10.05%，环比增0.13%，平值看跌期权隐含波动率为10.06%，环比增0.14% [2] 行业消息 - 美国2025年种植季展开，部分农户因中美贸易紧张增加玉米种植面积 [2] - 截至4月24日，乌克兰已播种200.1万公顷春季谷物，占计划播种面积的35% [2] 重点关注 - 周四、周五mysteel玉米周度消耗以及淀粉企业开机、库存情况 [3]

据中国能源报报道，由于中美贸易紧张局势不断升级，中国炼油企业对美国石油的采购量大幅削减了90%，转而以空前规模从加拿大进口原油。报道称，加 拿大西部的跨山管道扩建项目（TMX）去年投入商业运作，为中国和其他东亚石油进口国获取艾伯塔省油砂区的丰富原油储备拓展了渠道。报道引述货物 跟踪和分析公司Vortexa Ltd.的数据称，今年3月，从跨山管道终点附近的温哥华港运往中国的原油进口量飙升至前所未有的730万桶，这一数字有望在4月进 一步上升。 加拿大（资料图） 为讨好美国，加拿大可谓鞍前马后，甚至不惜牺牲加中两国关系，也要迎合美国对华政策，但怎料美国政权更迭后，新政府不仅觊觎自己的领土，至今仍 把"第51个州"挂在嘴边，还对加拿大商品加征关税。加拿大的下场，相信没有任何一个国家想要重蹈覆辙。可以说，现在与美国谈生意，和与虎谋皮没什么 两样。 然而，中方和加拿大的多次合作，并没有换来任何感激，甚至在中方和加拿大有过上亿订单的背景之下，忘恩负义的加拿大还是选择和美国站在一个阵线 上，对中国进行全面的抹黑、造谣抵制。更加可笑的是，加拿大总理卡尼在最近还发表相关的演讲报道称中国是外国干涉，是加拿大的地缘政治威胁，这种 ...

贸易政策与出口数据 - 美国可能针对半导体、芯片等行业额外加征关税，此前已豁免汽车、钢铝等行业关税 [3] - 中国3月出口同比增长12.4%（美元计价），较前值-3%和去年同期-7.6%显著改善，主要受低基数效应、抢出口和转口贸易推动 [3] - 民生证券预计二季度出口同比将降至-5%至-10%，参考2018年加征关税后Q4出口增速从Q3的11.7%降至3.9% [4] - 摩根士丹利认为中美贸易谈判门槛高，短期内难以开启全面协议谈判 [4] 行业与公司表现 - 跨境电商板块表现强劲，舒华体育、生意宝等多股涨停 [7] - 海南本地股领涨，海德股份、海马汽车等涨停，受海南提振消费三年行动方案推动 [7] - 黄金股活跃，华钰矿业、湖南黄金涨停，现货黄金创3245.45美元/盎司历史新高 [7] - 深圳华强CPU、显卡等芯片报价暂停，多家档口关门观望价格波动 [11] - 金河生物表示其出口美国产品仅征收20%关税且在豁免之列，将调整终端售价覆盖成本 [10] 资金流向与市场表现 - 主力资金净流入73亿元，有色金属行业流入规模最大，赛力斯、紫金矿业等个股受青睐 [13] - 北向资金总成交1636.47亿元，格力电器成交9.15亿元 [14] - 纺织服饰、煤炭、有色金属领涨，家用电器、食品饮料领跌 [20] - 龙虎榜显示科兴制药获机构净买入8931万元涨幅16.83%，跨境通获6597万元净买入涨幅9.97% [17] 宏观经济与政策 - 摩根士丹利预计中国二季度将加快地方专项债发行，扩大消费补贴，可能提前推出生育补贴等政策 [5] - 越南与中国预计签署约40项协议包括铁路项目，中越铁路拟2025年底开工 [10] - 高盛下调MSCI中国指数目标至75点，沪深300指数目标至4300点，因贸易紧张和脱钩风险 [9] 企业业绩 - 锦江航运一季度净利润预计同比增长182%-194% [10] - 双象股份2024年净利润同比增长755% [10] - 有研新材一季度净利润预计同比增长13076%-16370% [10]