市场整体表现 - A股三大指数开盘涨跌不一 上证指数飘绿 创业板指涨超1% [2] - 截至发稿 上证指数跌1.27%至3765.04点 深证成指跌1.68%至12262.43点 创业板指跌2.61%至2823.74点 [3] - 港股三大指数早间高开 随后跳水翻绿 恒生科技指数成份股地平线机器人跌超6% [5] 锂电产业链表现 - 动力电池指数涨3.73% 储能指数涨3.53% 光伏逆变器指数涨3.43% [4] - 锂电电解液指数涨3.15% 锂电正极指数涨2.97% 锂电池指数涨2.81% [4] - 天宏锂电实现30cm涨停 天际股份涨停 亿纬锂能涨11.58% 杭可科技涨14.20% [9][10] - 头部设备企业新签及在手订单总额超300亿元 同比涨幅达70%至80% [10] 光伏板块表现 - 光伏玻璃指数涨2.69% 光伏逆变器指数涨4.95% [4][9] - 雅博股份涨停10.22% 大全能源涨停10.07% 天通股份涨停10.00% [13] - 德业股份涨7.14% 天合光能涨7.17% 爱旭股份涨8.09% [13] 苹果概念股表现 - 胜利精密42秒拉涨停 涨幅10.09% [14][15][17] - 正业科技20cm涨停 涨幅20.02% [15][16] - 高伟电子盘初涨超6% [18] - 苹果计划2026年推出可折叠iPhone 预计出货量800-1000万台 2027年增长至2500万台 [20] 光模块概念股表现 - 光模块指数跌超9% 光芯片指数跌5.06% 光通信指数跌5.08% [5][22] - 源杰科技跌14.61% 太辰光跌12.22% 中际旭创跌12.24% [24] - 新易盛跌12.21% 天孚通信跌11.43% 长光华芯跌9.77% [24]

市场表现 - 沪指8月14日盘中突破3700点创近四年新高 自4月7日低点3040.69点以来区间涨幅超10% [1][2] - 4月7日至8月13日期间3只基金净值翻倍 97只基金净值涨幅超50% [2] - 360只基金区间净值出现亏损 其中26只亏损超5% 最大亏损幅度超11% [3] 优势行业 - AI算力赛道表现突出 区间涨幅前十基金中有9只重仓AI算力相关个股 重点集中在CPO光模块概念股 [1][2] - 创新药板块基金涨幅显著 主要重仓A股和港股创新药企业 [1][3] - 光模块行业呈现全球需求爆发与国产替代加速双重态势 预计三季度订单超市场预期 [5] 弱势行业 - 白酒和食品饮料等大消费板块基金跌幅居前 [1][3] - 医疗保健、原油、地产等板块基金出现不同程度亏损 [3] 行业展望 - 医药行业估值处于历史较低水平 政策持续支持创新药研发 发展前景广阔 [6] - 消费板块有望迎来估值修复 消费贷款财政贴息政策将刺激居民消费需求 汽车、家居等重点领域显著受益 [6] - 消费板块估值处于相对低位 随着经济复苏和物价回升存在较大补涨空间 [6]

市场表现 - 创50ETF(159681)上涨4 02% 冲击3连涨 [1] - 跟踪指数成分股三环集团(300408)上涨15 00% 新易盛(300502)上涨14 91% 中际旭创(300308)上涨10 60% 胜宏科技(300476) 天孚通信(300394)等个股跟涨 [1] - 光模块概念爆发 "易中天"大涨 股价再创历史新高 [1] 行业分析 - 大模型行业领军者通过技术迭代及客户粘性 迫使追赶者进行"算力抢筹" [1] - 北美模型更新迭代+推理应用落地已在当下模型代际上实现初步闭环 [1] - 算力在后GPT-5时代依然为"硬通货" 继续看好海外算力产业链 [1] 指数构成 - 创50ETF紧密跟踪创业板50指数 该指数由创业板市场中日均成交额较大的50只股票组成 [1] - 创业板50指数反映了创业板市场内知名度高 市值规模大 流动性好的企业整体表现 [1] - 截至2025年6月30日 创业板50指数前十大权重股合计占比64 62% [2] - 前十大权重股包括宁德时代(300750) 东方财富(300059) 汇川技术(300124) 中际旭创(300308) 迈瑞医疗(300760) 新易盛(300502) 阳光电源(300274) 胜宏科技(300476) 亿纬锂能(300014) 同花顺(300033) [2] 产品信息 - 创50ETF(159681)场外联接A：018482 联接C：018483 联接I：023024 [3]

机构调研动态 - 7月机构对600余家上市公司调研约1.2万次 电子 医药生物 计算机 机械设备行业获调研频次均超千次 [2] - 光模块企业最受青睐 中际旭创 新易盛分别接受基金公司调研75次和66次 冰轮环境被调研64次 [2] - 中际旭创7月15日发布半年业绩预告后 当晚吸引70余家公募 数十家保险券商私募及美银证券 花旗集团 贝莱德等外资机构参与电话会议 [2] 光模块企业业绩表现 - 中际旭创预计上半年净利润36亿元至44亿元 同比增加52.64%至86.57% [2] - 新易盛预计上半年净利润37亿元至42亿元 同比增长327.68%至385.47% [3] - 两家公司业绩增长主因均为AI相关算力投资持续增长 [2][3] 行业需求与市场表现 - 中际旭创高管称大客户对AI数据中心投入力度提升 推动800G和1.6T光模块需求增长 [2] - 新易盛和中际旭创自业绩预告发布以来股价涨幅均超50% 光模块概念指数7月涨幅超20% [4] - 北美CSP厂商需求快速放量 国内光模块企业作为重要供应商取得超预期业绩 [4] 海外科技巨头投资动向 - 谷歌宣布未来两年在美国投资250亿美元用于数据中心和AI基础设施建设 [4] - Meta计划投资数千亿美元建设多座大型数据中心 首个预计2026年投入使用 [4] 基金经理观点 - 海外互联网和云计算公司更新2026年后资本开支指引 显示AI在企业竞争中的重要性共识 [5] - 国内大模型新版本有望密集更迭 长期看好国内互联网公司和Agent类应用落地机会 [5]

监管政策与市场环境 - 监管层积极引导上市公司进行回购并注销 多项政策措施接连出台[1] - 中国人民银行联合金融监管总局 中国证监会发布《关于设立股票回购增持再贷款有关事宜的通知》 显著降低企业融资成本[5] 市场表现与板块动态 - A股市场7月29日量价齐升 沪指涨0.33% 深证成指涨0.64% 创业板指涨1.86%[2] - 光模块概念指数涨5.36% CRO概念指数大涨6.37% 半导体 中药 水电等概念涨幅居前[2] - 传统板块相对较弱 养殖 保险 银行等板块下跌[2] 回购规模与趋势 - 7月A股上市公司实施回购金额达140.12亿元 较6月增长12.06% 连续4个月单月回购金额超百亿元[3] - 年内合计回购金额达889.93亿元[3] - 27家公司7月回购金额均在1亿元以上 美的集团 TCL科技 国泰海通 宝钢股份回购金额均超5亿元[4] - 家用电器 基础化工 电子 医药生物四大行业回购最积极 合计回购金额均在10亿元以上[4] 重点公司回购案例 - 美的集团两个回购方案金额上限分别为不超过100亿元且不低于50亿元 不超过30亿元且不低于15亿元 最高回购金额达130亿元[4] - 截至最新 美的集团两个方案已分别回购15.1亿元和9.73亿元[4] - 牧原股份取得回购专项贷款金额上限25亿元 累计回购5254.2万股 占总股本0.96% 成交总额21.1亿元[5] 回购融资支持 - 上市公司取得回购增持专项贷款金额上限达919.17亿元 其中用于股票回购的贷款金额上限为595.05亿元 占比64.74%[5] - 7家公司取得回购专项贷款金额上限均在10亿元以上 包括牧原股份 京东方A 海尔智家等[5] - 民营企业取得回购专项贷款金额上限最高 达379.83亿元 占比超七成[5] 回购预案与估值 - 553家上市公司发布股票回购预案 30家公司回购金额上限均在10亿元及以上[6] - 美的集团 宁德时代 贵州茅台回购金额上限最高 分别为130亿元 80亿元 60亿元[6] - 32家发布回购预案公司最新市盈率处于今年以来30%分位数以下[7] - 宝丰能源拟回购10-20亿元 上半年归母净利润54亿元至59亿元 同比增长63.39%至78.52%[7] 行业ETF表现 - 消费电子ETF（159732）跟踪国证消费电子主题指数 近五日涨跌1.86%[9] - 最新市盈率39.89倍 估值分位54.54% 最新份额25.6亿份[9][10]

板块表现 - 光模块和医药方向领涨 CRO概念指数大涨6.37% 光模块概念指数涨5.36% 半导体、中药、水电等概念涨幅居前 [2] - 传统板块相对较弱 养殖、保险、银行等板块下跌 [2] 上市公司回购概况 - 7月A股上市公司实施回购金额达140.12亿元 较6月增长12.06% 连续4个月单月回购金额超百亿元 [3] - 年内合计回购金额达889.93亿元 [3] - 27家公司7月回购金额均在1亿元以上 美的集团、TCL科技、国泰海通、宝钢股份回购金额均超5亿元 [3] 重点公司回购案例 - 美的集团发布两个回购方案 金额上限分别为100亿元和30亿元 用于注销、股权激励及员工持股计划 [3] - 截至最新 美的集团已分别回购15.1亿元和9.73亿元 [3] - 牧原股份取得回购专项贷款金额上限25亿元 累计回购5254.2万股 占总股本0.96% 成交总额21.1亿元 [6] 行业回购分布 - 7月家用电器、基础化工、电子、医药生物四大行业回购最积极 合计回购金额均在10亿元以上 [3] - 家用电器行业指数表现较弱 上市公司通过回购彰显长期发展信心 [3] 回购政策支持 - 中国人民银行联合金融监管总局、中国证监会发布股票回购增持再贷款政策 显著降低企业融资成本 [6] - 今年以来上市公司取得回购增持专项贷款金额上限达919.17亿元 其中用于股票回购的贷款金额上限为595.05亿元 占比64.74% [6] 企业性质分布 - 取得回购专项贷款的323家上市公司中 民营企业数量达238家 占比超七成 [7] - 民营企业取得回购专项贷款金额上限最高 达379.83亿元 其次是地方国有企业122.52亿元和中央国有企业39.59亿元 [7] 回购预案分析 - 今年以来553家上市公司发布股票回购预案 30家公司回购金额上限均在10亿元及以上 [8] - 美的集团、宁德时代、贵州茅台回购金额上限最高 分别为130亿元、80亿元和60亿元 [8] - 32家公司最新市盈率处于今年以来30%分位数以下 [8] 低估值公司业绩表现 - 7家低估值公司发布上半年业绩预告 其中5家预告上半年归母净利润同比增长 [8] - 宝丰能源拟回购10-20亿元 上半年实现归母净利润54-59亿元 同比增长63.39%-78.52% [9] 重点公司回购数据 - 美的集团回购金额上限130亿元 市盈率13.03倍 总市值5471.99亿元 [10] - 贵州茅台回购金额上限60亿元 市盈率20.31倍 总市值18076.69亿元 [10] - 宝丰能源回购金额上限20亿元 市盈率15.93倍 总市值1171.14亿元 [10] - 海尔智家回购金额上限20亿元 市盈率12.26倍 总市值2256.98亿元 [10]