报告行业投资评级 - PX/PTA/PF/PR评级为中性 [4] 报告的核心观点 - 宏观情绪降温，市场情绪回落，关注成本端走势 [1] - 成本端地缘局势扰动油价，基本面美国原油及成品油累库，供需不佳；PX低库存，关注宏观及原油走势 [1] - TA基本面供需变化不大，关注宏观情绪；需求端聚酯开工率上升，长丝库存去化，后期关注需求回升 [2] - PF需求订单疲软、库存高位，受下游减产拖累，近月合约受强制注销仓单逻辑压制 [2] - PR大厂检修计划兑现，预计负荷短期平稳，加工费修复后回归区间震荡 [3] - 单边PX/PTA/PF/PR中性；跨品种逢高做空PTA加工费；跨期无 [4] 各目录总结 价格与基差 - 涉及TA主力合约、基差、跨期价差走势，PX主力合约走势、基差、跨期价差，PTA华东现货基差，短纤基差等内容 [8][9][11] 上游利润与价差 - 包含PX加工费PXN、PTA现货加工费、韩国二甲苯异构化利润、韩国STDP选择性歧化利润等 [17][20] 国际价差与进出口利润 - 有甲苯美亚价差、甲苯韩国FOB - 日本石脑油CFR、PTA出口利润等信息 [24][26] 上游PX和PTA开工 - 展示中国、韩国、台湾PTA负荷，中国、亚洲PX负荷情况 [27][30][32] 社会库存与仓单 - 涵盖PTA周度社会库存、PX月度社会库存、PTA总仓单+预报量、PTA仓库仓单库存、PX仓单库存、PF仓单库存等 [35][38][39] 下游聚酯负荷 - 包含长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷，长丝库存天数，江浙织机、加弹、印染开机率，长丝利润等内容 [46][48][50] PF详细数据 - 涉及涤纶短纤负荷、工厂权益库存天数、1.4D实物和权益库存、再生棉型短纤负荷、原再生价差、纯涤纱和涤棉纱开机率、生产利润、加工费、厂内库存可用天数等 [67][69][79] PR基本面详细数据 - 包括聚酯瓶片负荷、瓶片工厂库存天数、瓶片现货和出口加工费、出口利润、华东水瓶片与再生3A级白瓶片价差、瓶片次月月差和次次月月差等 [89][93][95]

报告行业投资评级 - 单边评级为中性；跨期无评级；跨品种无评级 [3] 报告的核心观点 - 宏观情绪缓和但基本面无明显改善，丙烯盘面弱势整理，供应端压力仍存，需求端韧性不足，成本端油价反弹短期有支撑但后期存不确定性，供应增量需求淡季下丙烯价格或延续偏弱震荡，需关注油价动态及下游复产情况 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 丙烯基差结构 - 涉及丙烯主力合约收盘价、华东基差、华北基差、01 - 05合约、华东市场价、山东市场价等内容 [6][9][11] 丙烯生产利润与开工率 - 包含丙烯中国CFR - 石脑油日本CFR、产能利用率、PDH制生产毛利、PDH产能利用率、MTO生产毛利、甲醇制烯烃产能利用率、石脑油裂解生产毛利、原油主营炼厂产能利用率等信息 [17][22][26][30] 丙烯进出口利润 - 涉及韩国FOB - 中国CFR、日本CFR - 中国CFR、东南亚CFR - 中国CFR、丙烯进口利润等内容 [35][39] 丙烯下游利润与开工率 - 涵盖PP粉、环氧丙烷、正丁醇、辛醇、丙烯酸、丙烯腈、酚酮的生产利润和开工率（产能利用率）情况 [42][44][47][56][58][60][63] 丙烯库存 - 包括丙烯厂内库存和PP粉厂内库存内容 [66]

报告行业投资评级 - PX/PTA/PF/PR中性 [3] 报告的核心观点 - 成本端地缘局势扰动油价，特朗普缩短对俄宽限时间及警告伊朗致油价反弹；PX延续低库存，基本面变化不大，关注宏观及原油走势；TA自身基本面供需变化不大，关注宏观情绪 [1] - 聚酯开工率88.7%环比+0.4%，终端织造补库使长丝库存去化，聚酯负荷短期坚挺；PF需求弱、库存高，近月合约受压制；PR大厂检修后负荷短期平稳，加工费将区间震荡 [2] - 单边PX/PTA/PF/PR中性，关注月底美联储议息会议；跨品种逢高做空PTA加工费；跨期无 [3] 根据相关目录分别总结 价格与基差 - 涉及TA主力合约、基差、跨期价差走势，PX主力合约走势、基差、跨期价差，PTA华东现货基差，短纤1.56D*38mm半光本白基差等内容 [4][7][8][10] 上游利润与价差 - 包含PX加工费PXN、PTA现货加工费、韩国二甲苯异构化利润、韩国STDP选择性歧化利润等信息 [4][15][16][19] 国际价差与进出口利润 - 有甲苯美亚价差、甲苯韩国FOB - 日本石脑油CFR、PTA出口利润等数据 [4][23][24][25] 上游PX和PTA开工 - 展示中国、韩国、台湾PTA负荷以及中国、亚洲PX负荷情况 [4][27][30][32] 社会库存与仓单 - 涵盖PTA周度社会库存、PX月度社会库存、PTA总仓单+预报量、PTA仓库仓单库存、PX仓单库存、PF仓单库存等内容 [4][35][38][39] 下游聚酯负荷 - 涉及长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷、长丝工厂库存天数、江浙织机开工率、江浙加弹开机率、江浙印染开机率、长丝利润等数据 [4][45][46][48][50] PF详细数据 - 包含涤纶短纤负荷、涤纶短纤工厂权益库存天数、1.4D实物库存、1.4D权益库存、再生棉型短纤负荷、原再生价差、纯涤纱开机率、纯涤纱生产利润、涤棉纱开机率、涤棉纱加工费、纯涤纱厂内库存可用天数、涤棉纱厂内库存可用天数等内容 [4][68][69][80] PR基本面详细数据 - 有聚酯瓶片负荷、瓶片工厂瓶片库存天数、瓶片现货加工费、瓶片出口加工费、瓶片出口利润、华东水瓶片 - 再生3A级白瓶片、瓶片次月月差、瓶片次次月月差等信息 [4][87][88][93]

聚酯产业链日报 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 张晓珍 Z0003135 | 下游聚酯产品价格及现金流 | 上游价格 | 品种 | 7月30日 | 7月29日 | 涨跌 | 单位 | 品种 | 7月29日 | 涨跌幅 | 7月30日 | 狱跌 | 涨跌幅 | 单位 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 布伦特原油(9月) | 0.73 | POY150/48价格 | 40 | 73.24 | 72.51 | 6760 | 6/20 | 0.6% | 1.0% | 美元/桶 | 45 | 0.6% | WII原油 (9月) | 70.00 | 69.21 | 0.79 | 1.1% | FDY150/96价格 | 7060 | 7015 | | | 45 | DTY150/48价格 | CFR日本石脑油 | 608 | 286 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石宏观预期支撑，偏强震荡[2][4] - 螺纹钢和热轧卷板受宏观情绪扰动，宽幅震荡[2][6] - 硅铁和锰硅受宏观情绪扰动，偏弱震荡[2][10] - 焦炭和焦煤情绪兑现，宽幅震荡[2][15][16] - 动力煤日耗修复，震荡企稳[2][20] - 原木震荡反复[2][24] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石 - 期货昨日收盘价789.0元/吨，跌9.0元，跌幅1.13%；持仓452,110手，减少30,090手[4] - 进口矿卡粉、PB、金布巴、超特价格均跌8元/吨，国产矿邮邦、莱芜价格持平[4] - 基差、合约间价差有变动，卡粉 - PB、PB - 金布巴、PB - 超特价差持平[4] - 中共中央政治局7月30日召开会议，部署下半年经济工作[4] - 趋势强度为0，呈中性[4] 螺纹钢和热轧卷板 - 螺纹钢RB2510收盘价3,315元/吨，涨14元，涨幅0.42%；热轧卷板HC2510收盘价3,483元/吨，涨28元，涨幅0.81%[6] - 螺纹钢成交量3,510,866手，持仓2,029,133手，减少146,104手；热轧卷板成交量1,337,397手，持仓1,573,214手，减少39,485手[6] - 多地螺纹钢和热轧卷板现货价格有涨跌，唐山钢坯涨30元/吨[6] - 价差方面有变动，现货卷螺差持平[6] - 中共中央政治局提出依法依规治理企业无序竞争，推进重点行业产能治理[7] - 7月24日钢联周度数据显示产量、库存、表需有变化[8] - 2025年7月中旬重点统计钢铁企业日产有增长[8] - 国家发展改革委、市场监管总局发布价格法修正草案征求意见公告[8] - 螺纹钢和热轧卷板趋势强度均为0，呈中性[8] 硅铁和锰硅 - 硅铁2509收盘价6008元/吨，跌102元；锰硅2509收盘价6116元/吨，跌96元[10] - 硅铁内蒙现货价涨100元/吨，锰矿涨0.5元/吨度，兰炭价格持平[10] - 期现价差、近远月价差、跨品种价差有变动[10] - 7月30日多地硅铁、硅锰报价有涨跌[11] - 7月内蒙、青海、陕西硅铁企业开工率和产量有变化[11][12] - 多家钢厂敲定硅铁、硅锰采购价和采购量[14] - 康密劳、联合矿业公布9月对华锰矿报价上涨[14] - 硅铁和锰硅趋势强度均为0，呈中性[13] 焦炭和焦煤 - 焦煤JM2509收盘价1117元/吨，跌3.5元，跌幅0.31%；焦炭J2509收盘价1676.5元/吨，涨43.5元，涨幅2.66%[16] - 焦煤成交量1748394手，持仓307743手，减少29947手；焦炭成交量54649手，持仓29358手，减少1823手[16] - 多地焦煤、焦炭现货价格有涨跌[16] - 基差、合约间价差有变动[16] - 北方港口焦煤报价公布[16] - 7月30日汾渭CCI冶金煤指数公布[17] - 7月30日焦煤、焦炭合约前20位会员持仓有变动[18] - 焦炭和焦煤趋势强度均为0，呈中性[18] 动力煤 - 动力煤ZC2508先前开盘931.6元/吨，收于840.0元/吨，跌51.4元，成交18手，持仓0手[21] - 南方港口外贸动力煤和国内动力煤产地报价公布[22] - 7月30日动力煤合约前20位会员持仓无变动[22] - 动力煤趋势强度为0，呈中性[23] 原木 - 2509合约收盘价825元/立方米，跌0.6%，成交量13700手，跌34.7%，持仓22659手，跌2.1%[25] - 2511合约、2601合约收盘价、成交量、持仓量有变动[25] - 价差方面有变动[25] - 多地原木现货价格大多持平，部分有涨跌[25] - 中共中央政治局7月30日召开会议，部署下半年经济工作[27] - 原木趋势强度为0，呈中性[27]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 聚酯产业链 - 短期PX走势随宏观情绪和油价波动，TA在4900以上偏空对待，EG99单边观望，短纤单边同TA，PR单边同PTA [2] 原油产业 - 短期交易逻辑聚焦地缘风险的即时冲击，盘面沿区间上边际震荡，建议短期波段策略为主 [7] 纯苯 - 苯乙烯 - 短期纯苯走势随市场整体情绪波动，苯乙烯基本面驱动偏弱，价格承压 [12][13] 甲醇产业 - 09累库预期较强，可逢低做扩MTO09利润 [29] 聚烯烃产业 - PP单边偏空，LP01继续持有 [32] 尿素产业 - 盘面小幅反弹，但核心矛盾未扭转，后市需关注秋季肥启动进度和前期检修装置复产情况 [34] 氯碱产业 - 烧碱短期宏观扰动剧烈，建议谨慎注意风险规避；PVC基本面供大于求，建议短期谨慎为宜 [40] 根据相关目录分别进行总结 聚酯产业链 - 下游聚酯产品价格及现金流方面，多种产品价格有变动，如布伦特原油（9月）涨至72.51美元/桶，POY150/48价格涨至6720元/吨等 [2] - 开工率方面，聚酯综合开工率等多种开工率有变化，如聚酯综合开工率涨至88.7% [2] 原油产业 - 原油价格及价差方面，Brent涨至72.51美元/桶，WTI降至69.18美元/桶等 [7] - 成品油价格及价差方面，NYM RBOB涨至222.10美分/加仑，NYM ULSD降至245.15美分/加仑等 [7] - 成品油裂解价差方面，美国汽油涨至24.10美元/桶，欧洲汽油持平于14.90美元/桶等 [7] 纯苯 - 苯乙烯 - 上游价格及价差方面，布伦特原油（9月）涨至72.51美元/桶，CFR中国纯苯涨至758美元/吨等 [12] - 苯乙烯相关价格及价差方面，苯乙烯华东现货涨至7380元/吨，EB期货2508涨至7435元/吨等 [12] - 库存方面，纯苯江苏港口库存降至17.00万吨，苯乙烯江苏港口库存增至16.40万吨 [12][13][15] - 开工率方面，亚洲纯苯开工率持平于77.4%，苯乙烯开工率涨至78.8%等 [13] 甲醇产业 - 甲醇价格及价差方面，MA2601收盘价涨至2520元/吨，MA2509收盘价涨至2434元/吨等 [29] - 库存方面，甲醇企业库存降至33.983%，甲醇港口库存降至72.6万吨等 [29] - 开工率方面，上游 - 国内企业开工率降至70.37%，下游 - 外采MTO装置开工率涨至75.96%等 [29] 聚烯烃产业 - 价格方面，L2601收盘价涨至7438元/吨，PP2601收盘价涨至7166元/吨等 [32] - 库存方面，PE企业库存增至49.3万吨，PP企业库存增至58.1万吨等 [32] - 开工率方面，PE装置开工率降至77.8%，PP装置开工率降至76.6%等 [32] 尿素产业 - 价格方面，合成氨（山东）涨至2435元/吨，山东（小颗粒）降至1760元/吨等 [34] - 供需方面，国内尿素日度产量增至19.27万吨，国内尿素厂内库存降至85.88万吨等 [34] 氯碱产业 - 现货&期货价格方面，山东32%液碱折自价持平于2593.8元/吨，SH2509涨至2642.0元/吨等 [37] - 开工率方面，烧碱行业开工率降至86.2%，PVC总开工率涨至75.8%等 [37][38] - 库存方面，液碱华东厂库库存增至22.1万吨，PVC总社会库存增至42.7万吨等 [40]

化工日报 | 2025-07-30 PTA小幅降负 市场要闻与数据 台风影响下，华东一供应商720万吨PTA装置于周一晚起降负至8~9成，恢复时间视原料物流情况。 市场分析 成本端，地缘局势有再度扰动油价，特朗普缩短对俄罗斯宽限时间，二级制裁引发市场对俄罗斯原油供应中断担 忧。同时特朗普警告伊朗不要重启核设施否则可能会再次发动轰炸，中东隐忧再起也支持油价反弹。 PX方面，上上个交易日PXN273美元/吨(环比变动-21.00美元/吨）。近期亚洲PX负荷基本持稳，基本面变化不大， 市场主要交易宏观情绪。PX延续低库存格局，但缺乏更多利好下现货浮动价持稳，在需求端没有明显利空的情况 下，考虑到新PTA装置对PX的刚需采购，PXN下方有支撑，关注宏观以及原油走势。 TA方面，TA主力合约现货基差 -5 元/吨(环比变动+2元/吨），PTA现货加工费186元/吨（环比变动-9元/吨），主力 合约盘面加工费388元/吨（环比变动+4元/吨），终端织造集中原料补库下长丝库存压力大幅降低，聚酯负荷短期依 然坚挺，PTA自身基本面基本供需变化不大，关注宏观情绪变化。 需求方面，聚酯开工率88.7%（环比+0.4%），上周在涨 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 聚酯产业链 - 短期PX走势随宏观情绪和油价波动，PX09关注7000附近压力，谨慎偏空对待，PX - SC价差低位做扩为主 [2] - PTA短期驱动有限，绝对价格随成本端及市场情绪波动，TA在4900以上偏空对待，TA9 - 1滚动反套操作，PTA盘面加工费低位做扩 [2] - 乙二醇供需转向宽松，但短期受宏观影响较大，EG99单边观望，9 - 1反套为主 [2] - 短纤短期供需维持偏弱格局，绝对价格驱动有限，随原料震荡，单边同TA，PF盘面加工费在800 - 1100区间震荡 [2] - 瓶片绝对价格跟随成本端波动，PR单边同PTA，PR主力盘面加工费预计在350 - 600元/吨区间波动，关注区间下沿做扩机会 [2] 原油产业 - 短期交易逻辑聚焦地缘风险的即时冲击，盘面沿区间上边际震荡，建议短期波段策略为主，WTI上方阻力给到[69,70]，布伦特在[72,73]，SC在[525,535]；期权端可以捕捉波动放大机会 [7] 纯苯 - 苯乙烯 - 纯苯短期走势随市场整体情绪波动，主力合约BZ2603单边跟随油价和苯乙烯波动 [10] - 苯乙烯短期基本面驱动偏弱，价格承压，EBO9滚动偏空操作 [10] 甲醇产业 - 内地检修预计8月初见顶，目前产量同比维持高位，8月进口依然偏多，下游低利润需求偏弱，MTO利润再度走弱，09累库预期较强，可逢低做扩MTO09利润 [30][31] 聚烯烃 - 8月PP和PE累库压力增加，需求端下游开工低位但存在潜在补库条件，整体估值中性偏高，基本面矛盾不大，PP单边偏空（7200 - 7300），LP01继续持有 [33] 尿素 - 盘面小幅反弹但核心矛盾未扭转，供应维持高位且装置检修减少，出口受限抑制外部需求，企业库存累库压力增加，后市需关注秋季肥启动进度和前期检修装置复产情况 [40] PVC - 烧碱 - 烧碱短期宏观扰动剧烈交易风险增加，盘面反复，建议谨慎注意风险规避，预计本周液碱价格趋稳为主 [46] - PVC基本面供大于求，但近期盘面反复，建议短期谨慎为宜，出口预期较好 [46] 根据相关目录分别进行总结 聚酯产业链 价格及现金流 - 7月29日，布伦特原油（9月）涨至72.51美元/桶，WTI原油（9月）涨至69.21美元/桶，多种聚酯产品价格有不同程度涨跌 [2] - PX、PTA、MEG等相关产品价格及价差有变化，如PX现货价格（人民币）降至7090元/吨，PTA华东现货价格涨至4800元/吨 [2] 开工率 - 亚洲PX开工率降至72.9%，中国PX开工率降至79.9%，聚酯综合开工率升至88.7%等 [2] 原油产业 价格及价差 - 7月30日，Brent涨至72.51美元/桶，WTI降至69.18美元/桶，多种原油及成品油价格、价差有变动 [7] 观点 - 隔夜油价上涨，地缘政治不确定性升级增加俄罗斯原油供应中断风险，好于预期的美国消费者信心数据和贸易战缓解支撑需求前景，但OPEC + 增产可能导致年底供应过剩 [7] 纯苯 - 苯乙烯 价格及价差 - 7月29日，布伦特原油（9月）涨至72.51美元/桶，CFR中国纯苯涨至758美元/吨，苯乙烯华东现货涨至7380元/吨等 [10] 库存及开工率 - 纯苯江苏港口库存降至17.00万吨，苯乙烯江苏港口库存升至16.40万吨，亚洲纯苯开工率维持77.4%等 [10] 甲醇产业 价格及价差 - 7月29日，MA2601收盘价涨至2520元/吨，MA2509收盘价涨至2434元/吨，太仓基差降至 - 27元/吨等 [30] 库存及开工率 - 甲醇企业库存降至33.983万吨，甲醇港口库存降至72.6万吨，上游国内企业开工率降至70.37%等 [30] 聚烯烃 价格及价差 - 7月29日，L2601收盘价涨至7438元/吨，PP2509收盘价涨至7160元/吨，华北塑料基差降至 - 130元/吨等 [33] 库存及开工率 - PE企业库存升至49.3万吨，PP企业库存升至58.1万吨，PE装置开工率降至77.8%等 [33] 尿素 价格及价差 - 7月29日，01合约涨至1770元/吨，05合约涨至1797元/吨，09合约涨至1744元/吨等 [35] 供需面 - 国内尿素日度产量升至19.27万吨，尿素生产厂家开工率升至83.21%，国内尿素厂内库存降至85.88万吨等 [40] PVC - 烧碱 价格及价差 - 7月29日，山东32%液碱折百价维持2593.8元/吨，华东电石法PVC市场价降至5020元/吨，SH基差降至 - 48.3元/吨等 [43] 供给 - 烧碱行业开工率降至86.2%，PVC总开工率升至75.8%，外采电石法PVC利润升至 - 447.0元/吨等 [44] 需求 - 氧化铝行业开工率升至85.0%，隆众样本管材开工率降至32.5%，隆众样本PVC预售量升至79.5万吨等 [45][46] 库存 - 液碱华东厂库库存升至22.1万吨，PVC上游厂库库存降至35.7万吨等 [46]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍宏观预期定方向，基本面限制弹性 [2][4] - 不锈钢宏观情绪主导边际，现实面仍有待修复 [2][5] - 碳酸锂宽幅震荡，关注宏观情绪切换 [2][10] - 工业硅盘面偏强运行 [2][13] - 多晶硅消息发酵，盘面偏强 [2][14] 各品种总结 镍和不锈钢 - 期货数据：沪镍主力收盘价121,800，成交量119,935；不锈钢主力收盘价12,920，成交量138,761等 [5] - 产业数据：1进口镍121,750，8 - 12%高镍生铁出厂价912等 [5] - 宏观及行业新闻：3月3日加拿大安大略省省长或停止向美国出口镍；4月27日印尼CNI镍铁项目试生产；印尼IMIP园区有环境违规问题；印尼计划缩短采矿配额期限；2025年印尼镍矿产量目标高于2024年；印尼两镍铁产业园EF产线停产；印尼要求矿产公司重新提交2026年计划和预算 [5][6][7][8] - 趋势强度：镍和不锈钢趋势强度均为0 [9] 碳酸锂 - 基本面数据：2509合约收盘价70,840，成交量744,160等 [10] - 宏观及行业新闻：SMM电池级碳酸锂指数价格环比下跌；1 - 6月全国多地发布储能项目清单 [11][12] - 趋势强度：碳酸锂趋势强度为1 [12] 工业硅和多晶硅 - 期货市场数据：Si2509收盘价9,350，成交量654,844；PS2509收盘价50,805，成交量546,037等 [14] - 基差及价格数据：工业硅近月合约对连一价差 - 55，华东地区通氧Si5530价格9800等 [14] - 利润及库存数据：硅厂利润新疆新标553为 - 1851，工业硅社会库存53.5万吨等 [14] - 原料成本及价格数据：硅矿石新疆340元/吨，多晶硅 - N型复投料46500元/吨等 [14] - 宏观及行业新闻：7月21日国家能源局将加快新能源参与电力市场机制建设 [15] - 趋势强度：工业硅和多晶硅趋势强度均为1 [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 甲醇产业 内地检修预计8月初见顶，目前产量同比维持高位，本周港口小幅累库，基差走弱，8月进口依然偏多，下游低利润需求偏弱，MTO利润再度走弱，低利润高负荷不可持续，09累库预期较强；目前宏观氛围较强，短期基本面交易比例下降，盘面mto利润偏低且驱动偏扩大，可逢低做扩MTO09利润[1] 聚烯烃产业 供应上进入8月，PP检修减少，PE供应压力同步增大，叠加新装置投产，8月累库压力增加；需求上7月PP/PE下游开工低位，社库累积但下游原料已消化至偏低水平，存在潜在补库条件，整体估值中性偏高，基本面矛盾不大；策略为PP单边偏空（7200 - 7300），LP01继续持有[4] 原油产业 隔夜油价上涨，主要因市场对地缘风险重新定价，此前市场深陷“需求走软 + OPEC + 增产”过剩叙事，如今特朗普相关举措使市场对地缘风险担忧提升，需重新计入俄油供应中断概率，欧盟相关举措也可能使全球面临缺口；宏观上美欧关税谈判后能源大单落地，强化对俄制裁执行力并推升跨区贸易成本；需求侧受全球关税阴影压制，短期市场焦点在地缘风险对供应端扰动，后续需关注油价能否走出震荡区间；建议短期波段策略为主，WTI上方阻力给到[67, 68]，布伦特在[69, 70]，SC在[512, 515]；期权端可捕捉波动放大机会[7] 聚酯产业链 - 对二甲苯：短期整体供应稳定，受国内宏观情绪带动终端低位补库明显，聚酯工厂库存压力缓解，PX供需面受支撑，但8月下游PTA装置检修增加且终端需求无明显好转，原油中期预期仍偏弱，短期PX自身驱动有限，走势受宏观情绪主导；策略上PX09关注7000附近压力，谨慎偏空对待，PX - SC价差低位做扩为主[11] - PTA：目前负荷维持在8成附近，低加工费下8月装置检修增加，受国内宏观情绪带动终端低位补库，PTA供需较预期好转，但中期供需预期仍偏弱，原油中期预期仍偏弱，走势受宏观情绪主导；策略上TA在4900以上偏空对待，TA9 - 1滚动反套操作，PTA盘面加工费低位做扩[11] - 乙二醇：国内外供应提升下8月供需平衡附近，多套煤制装置重启，浙石化计划重启，部分装置有EO回切EG计划，海外多套沙特装置重启，8月进口预期上修，传统淡季终端订单偏弱，供需转向宽松但短期受宏观影响较大；策略上EG09单边观望，9 - 1反套为主[11] - 短纤：目前供需边际转弱，上周受国内宏观情绪带动价格反弹，但下游接盘能力弱，追涨意愿不强，加工费压缩明显，短期供需预期仍偏弱，绝对价格随原料震荡；策略上单边同TA，PF盘面加工费在800 - 1100区间震荡，上下驱动均有限[11] - 瓶片：当前为软饮料消费旺季，部分装置维持减产，瓶片加工费较减产前有所修复，但需求跟进一般，软饮料开工率同比下滑，且瓶片供应仍处历史高位，库存去化不及预期，加工费上行空间有限，绝对价格跟随成本端波动，需关注装置减产是否进一步增加以及下游跟进情况；策略上PR单边同PTA，RR主力盘面加工费预计在350 - 600元/吨区间波动，关注区间下沿做扩机会[11] 纯苯 - 苯乙烯产业 - 纯苯：前期检修装置存重启预期，下游除苯乙烯外其他几个下游价格传导不畅，港口库存绝对水平偏高，自身驱动有限；近期国内商品市场受反内卷情绪影响较大，基本面逻辑减弱，短期走势随市场整体情绪波动；策略上主力合约BZ2603单边跟随油价和苯乙烯波动[14] - 苯乙烯：短期开工高位运行，下游EPS/PS在行业利润压缩下部分工厂减负运行，对原料采购谨慎，供需预期偏弱，港口库存持续增加，基差走弱明显；短期随市场整体情绪波动，但供需偏弱预期下，EB反弹空间受限；策略上EB09滚动偏空操作[14] 尿素产业 尿素盘面显著下跌，核心驱动来自需求端萎缩与供应相对宽松的基本面矛盾；夏季追肥进入尾声，农业需求逐步收缩，复合肥厂接货不积极，工业刚需采购难以对冲农业需求下滑，整体需求支撑走弱；同时尿素企业日产较去年同期增加，货源供应充足，加剧供需失衡；此外黑色板块大跌，市场情绪共振施压盘面，短期行情难有起色；后市需关注秋季肥启动进度以及前期检修装置复产情况[41] PVC - 烧碱产业 - 烧碱：盘面整体情绪回落，烧碱盘面下跌但相对其它品种回调幅度较小，整体偏坚挺；现货端暂时维稳，存有挺价意愿；华东区域供应较为充裕，非铝需求未有明显改善，下游淡季延续，预计本周液碱价格趋稳为主；多地下游抵触高价，随着供应增加库存有一定增加；短期宏观扰动剧烈交易风险增加，盘面有冲高回落迹象，建议谨慎注意风险规避[48] - PVC：昨日盘面情绪大幅回落，PVC主力跌幅较大，受整体大盘情绪带动回落较多，但前期部分检修恢复，预计本周供应增加；需求端国内下游制品开工维持低位，暂无好转迹象；盘面回落带动贸易商基差报价存有优势，下游采购积极性部分提升，现货市场成交部分好转；基本面未有明显改善，整体供大于求，可考虑逢高空参与[48] 根据相关目录分别进行总结 甲醇产业 价格及价差 MA2601收盘价7月28日为2492，较7月25日跌95，跌幅3.67%；MA2509收盘价7月28日为2404，较7月25日跌115，跌幅4.57%；MA91价差、太仓基差等均有不同程度变化；港口太仓现货等区域价格也有下跌[1] 库存 中醇企业库存现值33.983%，较前值降1.3%，降幅3.55%；甲醇港口库存现值72.6万吨，较前值降6.4万吨，降幅8.15%；甲醇社会库存现值106.6，较前值降7.7，降幅6.73%[1] 开工率 上游国内企业开工率现值70.37，较前值降0.7，降幅1.01%；下游外采MTO装置开工率现值75.96%，较前值升0.4%，升幅0.56%等，不同下游开工率有不同变化[1] 聚烯烃产业 价格及价差 L2601收盘价7月28日为7400，较7月25日跌104，跌幅1.39%；PP2601收盘价7月28日为7136，较7月25日跌100，跌幅1.38%等；不同品种价格及价差均有变动[4] 库存 PE企业库存（周三更新）现值49.3万吨，较前值升5.47万吨，升幅12.48%；PP企业库存现值58.1万吨，较前值升1.11万吨，升幅1.95%[4] 开工率 PE装置开工率现值77.8%，较前值降1.67%，降幅2.10%；PP装置开工率现值76.6%，较前值降0.82%，降幅1.1%[4] 原油产业 价格及价差 Brent7月29日收盘价为70.04，较7月28日涨1.60，涨幅2.34%；WTI7月29日收盘价为66.97，较7月28日涨0.26，涨幅0.39%等；不同原油及成品油价格、价差均有变化[7] 聚酯产业链 价格及现金流 下游聚酯产品如POY150/48价格7月28日为6715，较7月25日涨5，涨幅0.1%；上游价格如布伦特原油（9月）7月28日为70.04，较7月25日涨1.60，涨幅2.3%；不同产品价格及现金流有不同变动[11] 开工率 亚洲PX开工率现值72.9%，较前值降0.7%，降幅1.0%；中国PX开工率现值79.9%，较前值降1.2%，降幅1.5%等；不同环节开工率有不同变化[11] 纯苯 - 苯乙烯产业 上游价格及价差 布伦特原油（9月）7月28日为70.04，较7月25日涨1.60，涨幅2.3%；CFR中国纯苯7月28日为751，较7月25日降14，降幅1.8%等；各品种价格及价差有变动[14] 苯乙烯相关价格及价差 苯乙烯华东现货7月28日为7370，较7月25日降210，降幅2.8%；EB期货25097月28日为7358，较7月25日降229，降幅3.0%等；各价格及价差有变化[14] 开工率 亚洲纯苯开工率（华瑞）现值77.4%，较前值持平；国内纯苯开工率现值76.6%，较前值降1.5%，降幅1.9%等；各环节开工率有不同表现[14] 尿素产业 期货价格及价差 01合约7月28日收盘价为1758，较7月25日跌49，跌幅2.71%；05合约7月28日收盘价为1782，较7月25日跌40，跌幅2.20%等；各合约价格及价差有变动[36][37] 现货价格及价差 山东（小颗粒）7月28日价格为1780，较7月25日降10，降幅0.56%；广东 - 河南跨区价差7月28日为110，较7月25日升10，升幅10%等；各现货价格及价差有变化[40] 供需面 国内尿素日度产量7月25日为19.27万吨，较7月24日升0.24万吨，升幅1.26%；国内尿素厂内库存（周）7月25日为85.88万吨，较前值降3.67万吨，降幅4.10%等；供需数据有不同变动[41] PVC - 烧碱产业 期货及现货价格 山东32%液碱折百价7月28日为2593.8，较7月25日持平；华东电石法PVC市场价7月28日为5100.0，较7月25日降60.0，降幅1.2%等；各产品价格有变动[44] 开工率 烧碱行业开工率7月18日为86.3%，较7月11日升1.1%，升幅1.3%；PVC总开工率7月18日为75.0%，较7月11日降0.1%，降幅0.1%等；各环节开工率有不同变化[46] 库存 液碱华东厂库库存7月17日为21.3万吨，较7月10日升2.6万吨，升幅13.8%；PVC总社会库存7月17日为41.1万吨，较7月10日升1.8万吨，升幅4.7%等；各库存数据有变动[48]