核心财务表现 - 上半年实现营业收入19.74亿元 [1] - 归母净利润达2.22亿元 [1] - 扣非净利润达2.87亿元 [1] 行业发展趋势 - 全球电子价签模组出货量达2.48亿片 同比增长56% [3] - 北美市场因沃尔玛推动电子价签应用产生显著需求提升 [3][4] - 欧洲市场进入存量更新周期 预计2026年更新需求占比20% 2027年达28% [4] - 电子价签应用从商超向服装、家装等零售业态延伸 [4] - 中亚等新兴市场因变价需求大而快速提升渗透率 [4] 公司竞争地位 - 为全球营收排名第二的零售数字化解决方案提供商 [3] - 覆盖全球超70个国家500余家客户 [5] - 与多家国际零售巨头深度合作 [5] - 在北美已建立大客户基础 大规模订单待释放 [5] 技术研发投入 - 上半年研发投入超9000万元 [6] - 构建以HiLPC物联网无线通信协议为核心的自主技术体系 [3][6] - 电子价签升级为集成动态定价、促销及陈列管理的多功能设备 [3][6] - AI智能购物车、AI相机等产品已在客户侧投入运行 [6] 产品与解决方案创新 - 电子价签系统与AI视觉算法、巡检机器人、智能购物车协同实现缺货检测与库存管理一体化 [3] - 拓展数字能源业务 提供光储充一体化及店内节能系统解决方案 [7] - 通过无线技术精准操控AIoT模块实现门店能耗精细化管理 [7] 全球化战略布局 - 在欧洲、亚太、美洲建立完善销售服务网络 [5] - 强化供应链全球化与多元化布局以分散地缘政治风险 [5] - 通过本地化团队建设提升客户响应能力与交付效率 [5]

赛事经济效益 - 鄂尔多斯国际马拉松吸引2.5万名跑者并带动周边商业爆发式增长 [1] - 赛道沿线零售店单日营业额达平时近三倍 [2] - 特色商品销售额突破80万元并带动周边农牧户增收15%以上 [6] 创新服务模式 - 提前一个月启动赛事经济服务计划并通过大数据分析跑者消费偏好 [2][4] - 创新推出文旅商农四维融合服务模式打造鄂马主题特色终端 [6] - 零售终端设立文旅服务综合体提供装备寄存和奖牌刻字等增值服务 [6][7] 数字化运营成效 - 为15家零售终端部署智能云POS系统和扫码支付设备搭建智慧零售平台 [7] - 智慧化改造后客流量同比提升60%且单店日均销售额突破1.2万元 [7] - 草原风情特色商品组合销量环比增长2倍 [7] 文化融合与品牌推广 - 零售终端推出融入蒙古族纹样的暖城有礼文创伴手礼和非遗手工艺品展销专柜 [6] - 赛事成为移动文化展厅让草原非遗产品走向国际舞台 [6] - 通过文体旅商融合发展为城市高质量发展注入新动能 [8]

财务表现 - 2025年上半年实现营业收入329.60亿元，同比增长14.18% [1] - 归母净利润11.43亿元，同比增长32.68%，扣非净利润同比增长41.85% [1] - 拟每10股派发现金红利1.00元，现金分红总额5.26亿元，派息比例达46% [1] 主营业务进展 - 智能手机与电脑类业务营收271.85亿元，同比增长13.19% [1] - 玻璃、陶瓷、蓝宝石及金属外观件、结构件与功能模组维持市场领先地位 [1] - 完成多款年度旗舰手机研发和量产准备，配合头部客户量产高端机型金属中框 [1] 新兴业务增长 - 具身智能、智慧零售等新兴业务营收同比增128%达3.64亿元 [1][2] - 关节模组、灵巧手、外骨骼设备等核心部件实现批量交付 [2] - 智慧零售产品线协同智能家居形成多元增长引擎 [2] 技术创新与产能布局 - 折叠屏新品与北美大客户开发验证进展顺利，已完成产能规划和投资建设 [2] - 新型3D玻璃需求快速放量，市场呈现量价齐升格局 [2] - 光波导镜片良率优化突破，实现国内头部客户AI眼镜整机规模化量产 [2] 行业趋势与需求 - 消费电子行业在AI技术赋能和"以旧换新"政策下持续回暖 [1] - 终端品牌将密集发布AI手机、AR眼镜新品，产业链稼动率快速提升 [1] - 智能汽车与智能穿戴业务均实现两位数以上增长 [2] 汽车业务突破 - 超薄夹胶车窗玻璃导入国内头部车企新车型量产体系，即将进入批量生产阶段 [2]

财务表现 - 2025年上半年营业收入329.60亿元同比增长14.18% [2] - 归母净利润11.43亿元同比增长32.68% [2] - 扣非净利润同比增长41.85% [2] - 现金分红总额5.26亿元派息比例46% [2] 主营业务发展 - 智能手机与电脑类业务收入271.85亿元同比增长13.19% [3] - 维持玻璃陶瓷蓝宝石及金属外观件结构件市场领先地位 [3] - 完成多款年度旗舰手机研发和量产准备 [3] - 配合头部客户量产高端机型金属中框 [3] 新兴业务增长 - 具身智能智慧零售等业务收入同比增128%达3.64亿元 [1][5] - 关节模组灵巧手外骨骼设备实现批量交付 [5] - 智慧零售产品线协同智能家居形成多元增长引擎 [5] 技术创新与产能布局 - 折叠屏新品开发验证进展顺利并进行产能规划投资 [4] - 新型3D玻璃需求快速放量形成量价齐升格局 [4] - 光波导镜片良率优化实现突破 [6] - 实现国内头部客户AI眼镜整机规模化量产交付 [6] 行业环境与战略布局 - AI技术赋能与以旧换新补贴促进行业回暖 [3] - 消费电子旺季临近将密集发布AI手机AR眼镜新品 [3] - 智能汽车与座舱业务实现两位数增长 [6] - 超薄夹胶车窗玻璃导入国内头部车企新车型量产体系 [6]

中国银联体育消费支持方案 - 中国银联与国家体育总局联合发布《2025-2027年金融支持体育消费活动方案》，通过平台化政银企联动、支付+生态体系及数智化能力提升三大方向推动体育消费 [2][3] - 具体措施包括联动地方体育部门及商业银行开展折扣、积分兑换和消费券活动，打造多重优惠体系 [3] - 围绕"赛事进景区、进商圈"等三大主题优化支付体验，实施"锦绣行动2025"提升境内外人员支付便捷性 [3] - 联合商业银行推出冰雪、乒乓球等体育主题卡，通过数字化匹配用户权益 [4] 361度科技合作动态 - 361度与机器人公司斯坦德达成战略合作，成立AI领域合资公司并建立"未来运动探索实验室" [5] - 合作聚焦机器人穿戴装备研发，包括服装、鞋类及配饰，结合双方在智能移动机器人和运动装备数据的技术优势 [5] - 后端共同打造智慧仓储、物流及智能工厂以优化生产流程，前端在零售门店引入智能机器人提升消费体验 [5] 特步集团财务与业务表现 - 2025年上半年持续经营业务收入同比增长7.1%至68.38亿元，主品牌收入增长4.5%至60.53亿元，专业运动分部收入大幅增长32.5%至7.85亿元 [6] - 经营溢利同比增长9.1%至13.05亿元，股东应占溢利增长21.5%至9.14亿元，每股基本盈利34.6分 [6] - 毛利率保持45.0%，经营现金流入7.74亿元，中期股息每股18.0港仙（同比增长15.4%），派息比率50.0% [6] - 主品牌跑鞋助力107名精英运动员获507个冠军，索康尼收入超10亿元，专业运动分部经营溢利同比激增236.8%至78.6百万元 [6] - 电商业务占主品牌收入超30%，实现双位数同比增长 [7] 体育赛事与品牌合作 - 卡尔美成为亚足联俱乐部赛事官方比赛用球供应商，为25/26赛季亚冠精英联赛及二级联赛发布"PARADISE 足球乐园"用球 [8] - 尤文图斯与乔治·阿玛尼合作推出正装系列，将在25/26和26/27赛季用于一线队官方场合 [9]

战略合作与业务布局 - 公司与斯坦德机器人订立战略合作协议 将共同研发机器人穿戴装备及具身智能机器人材料 [1][2] - 双方将成立AI智能领域公司并建立"未来运动探索实验室" 重点开发机器人适用的服装 鞋类 配饰等装备 [2] - 公司将利用国际市场资源助力斯坦德拓展全球业务 双方将聚焦智能制造与智慧零售双轮驱动 [3] - 合作涉及智慧仓储 智慧物流 智能工厂等后端环节 以及智能零售门店等前端环节 [3] 市场前景与行业观点 - 行业专家认为机器人穿戴及智能材料研发领域长期潜力巨大 但目前处于市场培育期 [1] - 分析师指出该合作"概念多于行动" 收益与商业价值尚无法完全匹配 属于中长期投入 [3] - 机器人穿戴装备市场被视为蓝海 但市场成熟度与技术迭代速度将决定公司能否成功分得份额 [3] 财务表现与业务结构 - 2025年上半年公司营收57.05亿元(同比+11%) 净利润8.58亿元(同比+8.6%) 增速较去年同期(营收+19.25% 净利+12.23%)有所放缓 [4] - 上半年毛利率41.5% 较上年同期提升但仍低于安踏体育 李宁等同行 [4] - 儿童业务收入12.6亿元(同比+11.4%)占总营收22.1% 其中儿童鞋类收入同比大增27.8% [4][5] - 电商业务收入18.17亿元(同比+45%)占总营收31.8% 成为核心增长动力 [5] 渠道分布与国际化 - 线下门店5669家 其中76%位于三线及以下城市 显示对下沉市场的高度依赖 [5] - 海外销售网点增至1357个 覆盖美洲 欧洲及"一带一路"沿线地区 上半年海外收入8760万元(同比+19.7%) [5]

零售行业智慧化转型 - 在数字经济与消费升级驱动下，零售行业正经历从传统模式向智慧化转型的深刻变革，重新定义"人货场"关系 [1] 数据智能应用 - 行业通过智能管理系统解决数据碎片化问题，实现数据采集到决策应用的闭环 [2] - 动态选品算法基于销售数据和利润模型自动优化商品结构 [2] - 智能选址系统结合人流热力图和消费特征分析进行网点布局 [2] - 精准营销引擎根据终端位置和消费群体特征推送差异化促销方案 [2] - 采用该系统的部分终端年营收增长率超过行业平均水平 [2] 虚实融合创新 - 智能售货设备发展为兼具品牌传播、用户体验等多元功能的复合载体 [3] - 虚拟商品服务采用扫码购买+线下核销的O2O模式 [3] - 品牌定制空间可根据不同产品线灵活更换视觉方案 [3] - 设备屏幕广告与移动端形成传播联动 [3] - 单个终端同时承担销售渠道、品牌展厅、数据触点等多重角色，实现商业价值的乘数效应 [3] 生态化发展趋势 - 领先企业构建智能设备生态圈，服务从快消品扩展到洗衣、咖啡等生活服务 [4] - 建立跨行业的数据分析模型实现数据共享 [4] - 与通信、物流等基础设施企业战略合作进行资源整合 [4] - 布局生态系统的运营商设备使用频次比单一功能设备高出40%以上 [4] 智慧零售未来方向 - 下一阶段将聚焦AI决策系统的深度应用、碳足迹可追溯的绿色零售，以及基于情感计算的体验优化 [4] - 通过数字化手段重构"人货场"关系，实现从交易场所到生活空间的转变 [4]

"虚实"兼得：一台机器背后的双重价值 新世纪以来，信息技术的迅猛发展，为零售业提供了高效的销售渠道与营销手段，但也令整个行业日渐 陷入"销量增长"与"品牌建设"难以兼顾的困境。在中粮集团关于"强化智慧零售业务在集团全产业链协 同与赋能"的部署要求下，中粮智尚与集团其他板块联合制定专项协同方案，利用中粮智尚的智慧零售 平台覆盖高质量人流，驱动中粮集团整体智慧零售业务实现增长，同时有效宣传中粮集团品牌及产 品，"中粮良品会"智慧零售生态平台成功落地。 与传统意义上的无人贩卖机不同，"中粮良品会"可根据品牌需求，量身定制个性化促销活动。尤为突出 的是，"中粮良品会"终端突破传统自动售货机仅售实体商品的局限，创新引入虚拟商品，实现线上线下 无缝融合。以"中粮良品会"为载体，打造"销售增长+品牌展示"的融合平台，截至目前，已完成北京、 广州、深圳、成都等十余个城市的落地投放。"中粮良品会"的造型设计，体现了集团视觉形象。中粮智 尚总经理魏星表示，公司将积极发挥智慧零售平台的"链长"作用，深度整合集团内部资源，通过产品创 新、渠道融合、数据驱动与精细化消费者运营，打造中粮智慧零售新生态，将其建设为集团的宣传新阵 地。 近 ...

公司核心动态 - 银河通用在北京海淀区启动全球首个机器人全自主服务快闪店"银河太空舱"，由自研人形机器人Galbot运营，实现无遥操全流程自主服务，包括语音接待、下单支付和商品取送 [1] - 公司宣布启动"十城百店"合作伙伴计划，以北京为起点目标打造百个银河太空舱，未来关键任务是完成千台至万台机器人的自主批量交付 [1][2] - 公司成立于2023年5月，累计融资额超过24亿元，创下具身大模型机器人领域单笔最大融资纪录，美团战投为早期投资机构 [1][7] 技术突破 - 自研端到端具身大模型GroceryVLA突破传统视觉与轨迹规划分离设计，能在货架紧密且SKU众多的复杂场景中自主识别商品并稳定抓取，无需路径规划即可灵活操作 [4] - 银河太空舱最小仅需9㎡运营空间，支持最快15天内交付，灵活适配街区、商圈、景区及交通枢纽等多场景 [3] - 机器人已具备商用能力，但在实际运营中反馈速度较慢且偶有卡顿，是首个从展会走向C端常态化应用的人形机器人 [4] 商业化应用进展 - 目前获得100家门店订单，北京近十家门店已完成部署并实现常态化运营，单店配备超5000种药品和6000个货道，数万盒药品由Galbot全流程管理 [7] - 与美团等即时零售平台合作闪电仓前置仓场景，机器人负责拣货和包装工作，在非直面消费者的仓储场景适应性良好 [5][6] - 推出智慧药房解决方案，并与美团买药达成合作，探索零售场景的多元化应用 [7] 行业价值主张 - 人形机器人在闪电仓应用可降低运营成本，将人力从枯燥工作中解放，虽然短期成本较高，但预计3-5年内成本将下降且分拣准确率持续提升 [6] - 机器人具备网红属性，能吸引消费者打卡体验，相较于无人便利店多了人机交互功能 [3] - 行业专家认为当前技术仍处于0到1阶段，商业化场景有限，零售领域的ROI转化率目前尚不划算 [6]

核心观点 - 年轻消费群体驱动新消费浪潮 重视消费体验感与参与感 关注性价比 质价比 情绪价值 带动港股新消费板块向上行情 [1] - 公司凭借良好业绩增长 扎实供应链能力 创新渠道策略及高效会员运营 赢得投资者青睐 股价自4月以来走出翻倍行情 7月16日盘内突破4港元创年内新高 年初至今最大涨幅达126.77% [1] - 2025年中期业绩展现全面突破 高质量发展成长态势 股价攀升反映市场对公司价值高度认可 [1] 财务表现 - 2025上半年总收入约32.4亿元 同比增长21.6% 业务规模持续扩张 [2] - 期内利润1.902亿元 同比大幅增长122.5% 盈利能力显著提升 [2] - 核心经营利润1.902亿元 同比增加52.3% 验证核心业务发展高质量 [2] - 每股基本及摊薄盈利0.0684元 同比增长118.5% 为股东创造显著价值 [2] - 中期拟每股派发股息0.0716元 2025年股东回报总额超4.99亿元 同比大幅增长130.7% 体现对股东价值重视与现金流充沛 [2] 业务运营 - 坚持社区央厨战略定位 通过多渠道多场景布局 线上线下相结合方式 深入发掘消费者需求 开发迭代产品组合 提升门店运营管理能力 完善会员生态建设 形成全方位实时零售门店网络 [2] - 国内领先在家火锅及烧烤食品供应商 致力于为家庭消费者提供好吃不贵在家吃饭解决方案 [4] - 门店网络覆盖全国31个省自治区直辖市 总数达10400家 [4] - 继续深化低线市场拓展策略 稳固核心城市门店网络 门店数量有望持续提升 [4] - 上半年净新增270家乡镇门店 深入扩大区域覆盖 新乡镇门店在产品结构和门店陈列等方面有别于标准小区门店 更好满足乡镇市场需求 [4] 渠道发展 - 线上渠道深度开拓成为增长新引擎 通过锅圈APP+微信小程序+第三方外卖平台+流行社交商务平台全链路布局 [5] - 2025年上半年抖音账号矩阵实现超32亿次平台曝光量 线上渠道贡献零售额同比实现翻倍以上增长 [5] - 创新推出24小时无人零售门店新店型 完成超2000家零售门店智慧化无人化改造 显著提升运营效率 降本增效同时延展消费场景 [6] 会员体系 - 通过会员计划与消费者建立紧密联系互动 培养消费者忠诚度 [6] - 截至2025上半年注册会员数量攀升至约5030万名 同比增长62.8% [6] - 预付卡预存金额达5.9亿元 同比上升37.2% 印证用户粘性持续增强 [6] 产品创新 - 拥有极具有差异化产品矩阵 从产品端构建爆品套餐自带潜在市场吸引力 [6] - 以强大产品创新能力和丰富SKU积累为支撑 餐食解决方案逐步向居家快手菜 西餐 宵夜等延伸 持续丰富产品品类与食材组合 具备中长期成长动能 [6] - 上半年共推出175个火锅及烧烤类产品新SKU 包括烧烤自由 毛肚自由plus 牛肉自由 小龙虾自由及啤酒自由等高质价比爆款产品组合 精准满足消费需求和偏好 [7] 供应链管理 - 单品单厂策略持续发力 拥有7个专业化食材生产厂 包括和一工厂 丸来丸去工厂 澄明工厂 广元澄明工厂 台江工厂 欢欢工厂及逮虾记 [8] - 拟新增布局海南省儋州市食材生产基地 进一步完善全国供应链网络 优化区域供应效率 [8] - 通过简化高效供应链运营模式 从工厂直接到中央仓再配送至零售门店 消除多余中间环节 优化成本控制 为加盟商及消费者提供经济实惠产品 [8] - 通过与仓储和物流供应商合作 大多数订单实现从中央仓到零售门店次日达配送 [8] - 采用供应链数字化运营 从采购端到门店端供需动态进行监控 为全国10400家门店高效运转提供稳定保障 实现对整个供应链高效管理 [8] 战略发展 - 通过单品单厂+供应商管理深度协同 形成强大稳定供应链 兼具供给效率和高频上新能力 规模效应在成本端形成优势 提升核心竞争力 [9] - 有望围绕新销售渠道 借助全渠道融合提升效率优势 切入即时零售领域 发展一店一铺一库商业模式 与智慧门店改造形成协同效应 [9] - 未来将打造智能社区厨房 利用炒菜机器人及电子菜单 提供300道中餐到家服务 提供午餐晚餐正餐解决方案 突破原有场景边界 [9] - 社区央厨模式重新定义中国家庭餐饮服务生态 公司具备多维增长动能 [10] - 随着销售网络密布 会员体系完善及即时零售与国际化布局启动 公司有望在万亿级在家吃饭市场持续领跑 于全球化探索中开辟新路径 [10]