分组1 - 报告行业投资评级：未提及 分组2 - 报告的核心观点：前期检修企业排产逐步恢复，带动上周国内轮胎企业产能利用率环比提升，进入季节性淡季，企业整体出货节奏偏慢，多数企业处于灵活控产状态，限制整体产能利用率提升幅度，随着成品库存继续攀升，后期不排除个别企业检修或降负运行，ru2605合约短线预计在15000 - 15500区间波动，nr2602合约短线预计在12150 - 12650区间波动 [2] 分组3 期货市场 - 沪胶主力合约收盘价15390元/吨，环比涨220；20号胶主力合约收盘价12570元/吨，环比涨185 [2] - 沪胶1 - 5价差为0元/吨，环比降25；20号胶2 - 3价差为0元/吨，环比涨5 [2] - 沪胶与20号胶价差2820元/吨，环比涨35；沪胶主力合约持仓量146495手，环比增14415 [2] - 20号胶主力合约持仓量61828手，环比增2594；沪胶前20名净持仓 - 30266，环比增1040 [2] - 20号胶前20名净持仓 - 11485，环比增428；沪胶交易所仓单87160吨，环比增2900 [2] - 20号胶交易所仓单59573吨，环比持平 [2] 现货市场 - 上海市场国营全乳胶14900元/吨，环比降50；上海市场越南3L为15250元/吨，环比持平 [2] - 泰标STR20为1835美元/吨，环比持平；马标SMR20为1830美元/吨，环比持平 [2] - 泰国人民币混合胶14450元/吨，环比持平；马来西亚人民币混合胶14400元/吨，环比持平 [2] - 齐鲁石化丁苯1502为11100元/吨，环比涨100；齐鲁石化顺丁BR9000为10700元/吨，环比涨100 [2] - 沪胶基差 - 270元/吨，环比降20；沪胶主力合约非标准品基差 - 720元/吨，环比涨30 [2] - 青岛市场20号胶12930元/吨，环比涨3；20号胶主力合约基差545元/吨，环比降22 [2] 上游情况 - 市场参考价烟片泰国生胶为58.66泰铢/公斤，环比涨0.03；市场参考价胶片泰国生胶为55.75泰铢/公斤，环比降1.4 [2] - 市场参考价胶水泰国生胶为55.5泰铢/公斤，环比持平；市场参考价杯胶泰国生胶为52.95泰铢/公斤，环比涨0.85 [2] - RSS3理论生产利润138.6美元/吨，环比涨13.6；STR20理论生产利润53.8美元/吨，环比涨10.6 [2] - 技术分类天然橡胶月度进口量12.61万吨，环比增0.35；混合胶月度进口量25.64万吨，环比降6.11 [2] 下游情况 - 全钢胎开工率64.07%，环比涨0.57；半钢胎开工率71.57%，环比涨0.65 [2] - 全钢胎库存天数40.58天，环比增1.07；半钢胎库存天数45.51天，环比增0.56 [2] - 全钢胎产量当月值1301万条，环比增59；半钢胎产量当月值5831万条，环比增663 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率13.36%，环比涨0.67；标的历史40日波动率14.76%，环比涨0.45 [2] - 平值看涨期权隐含波动率19.51%，环比降0.2；平值看跌期权隐含波动率19.51%，环比降0.2 [2] 行业消息 - 2025年11月我国重卡市场销售10万辆左右，环比降约6%，比上年同期增约46%；1 - 11月累计销量103万辆，同比增约26% [2] - 截至2025年12月14日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存49.89万吨，环比增1.02万吨，增幅2.08%；保税区库存7.75万吨，增幅4.88%；一般贸易库存42.14万吨，增幅1.58% [2] - 截至12月11日，中国半钢胎样本企业产能利用率为70.14%，环比 + 1.81个百分点，同比 - 8.49个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率为64.55%，环比 + 0.55个百分点，同比 + 6.07个百分点 [2] 提示关注 - 未来第一周天然橡胶东南亚主产区降雨量较上一周期增加，赤道以北部分区域降水对割胶工作影响减弱，赤道以南部分区域降雨对割胶工作影响增强 [2] - 国内云南产区停割，原材料收购价格基本持稳；海南产区冬季来临，胶农割胶次数下降，胶水干含下滑，部分胶林停割，可收胶量减少，部分民营加工厂停收胶水，产线陆续停工 [2] - 青岛港口总库存延续累库状态，保税库及一般贸易库均累库，总累库幅度环比扩大；海外标胶到港增加，混合胶减少，下游轮胎厂补货谨慎，采购观望，出库量小 [2]

报告行业投资评级 - 大豆投资策略为中性 [4] - 花生投资策略为中性 [7] 报告的核心观点 - 豆一受终端消费低迷压制，花生油料交投难有起色 [1] - 大豆市场供应偏紧但终端消费未回暖，需求低迷，加工企业库存去化慢，下游采购意愿谨慎 [2][3] - 花生市场多空因素交织，价格弱势盘整，需关注产区货源消耗进度及主力油厂收购卸货情况 [6] 根据相关目录分别进行总结 大豆观点 市场分析 - 期货方面，昨日收盘豆一2601合约4090.00元/吨，较前日变化 -40.00元/吨，幅度 -0.97% [1] - 现货方面，食用豆现货基差A01 + 110，较前日变化 +40，幅度32.14% [1] - 近期东北大豆市场行情偏强，基层农户余粮低位惜售，中储粮入市收购托底，部分大型加工企业收购价趋涨 [2] - 昨日豆一期货主力合约减仓下行，进口大豆拍卖及国产大豆购销双向交易溢价成交，支撑豆价，但终端消费未回暖，加工企业库存去化慢，下游采购谨慎 [3] 策略 - 投资策略为中性 [4] 花生观点 市场分析 - 期货方面，昨日收盘花生2601合约7962.00元/吨，较前日变化 -90.00元/吨，幅度 -1.12% [4] - 现货方面，花生现货均价8105.00元/吨，环比变化 -40.00元/吨，幅度 -0.49%，现货基差PK01 - 1162.00，环比变化 +90.00，幅度 -7.19% [4] - 全国花生市场通货米均价4.07元/斤，下跌0.01元/斤，油厂油料米合同采购报价6800 - 7600元/吨，部分工厂报价上调50元/吨 [4] - 昨日花生期货主力合约延续下跌态势，东北产区挺价惜售但高价成交有限，河南产区油料米交投稍有好转，商品米需求疲软，终端采购谨慎，市场观望情绪浓厚 [5][6] 策略 - 投资策略为中性 [7] - 风险为需求走弱 [7]

报告行业投资评级 - 单边策略中性，短期观望为主；跨期、跨品种、期现、期权策略暂无 [2] 报告的核心观点 - 原油价格大幅下跌，LPG外盘表现相对坚挺，到岸成本受一定支撑 [1] - 中期LPG整体供需格局未逆转，中东与北美供应延续增长态势，下游化工需求受制于利润增长动力不足，市场整体供过于求 [1] - LPG盘面短期有一定支撑，但上行驱动有限，未来供应恢复后将再度面临压力，仓单与交割层面的博弈会对PG盘面造成额外波动 [1] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 12月16日各地区LPG价格：山东市场4380 - 4480元/吨，东北市场4080 - 4300元/吨，华北市场4300 - 4420元/吨，华东市场4320 - 4475元/吨，沿江市场4640 - 4960元/吨，西北市场4150 - 4400元/吨，华南市场4390 - 4550元/吨 [1] - 2026年1月上半月中国华东冷冻货到岸价格：丙烷600美元/吨，跌5美元/吨，折合人民币4664元/吨，跌42元/吨；丁烷590美元/吨，跌5美元/吨，折合人民币4586元/吨，跌42元/吨 [1] - 2026年1月上半月中国华南冷冻货到岸价格：丙烷594美元/吨，跌5美元/吨，折合人民币4617元/吨，跌42元/吨；丁烷584美元/吨，跌5美元/吨，折合人民币4539元/吨，跌43元/吨 [1] - 昨日华东民用气与醚后碳四成交价格持稳，产销可控，氛围一般，华东醚后碳四价格维持在4200元/吨上下，与民用气保持倒挂状态，对盘面定价形成一定压制 [1] 图表 - 包含山东、华东、华南、华北、东北、沿江民用液化气现货价格，山东、华东、华北、东北、沿江、西北醚后碳四现货价格，PG期货主力合约、指数、近月合约收盘价，PG期货近月月差，PG期货主力合约、总成交持仓量等图表 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 红枣近期盘面偏空，短期低位宽幅震荡，后续应关注春节后的库存绝对水平和26年的种植面积和早期天气预期 [1] - 生猪现货价格稳定，12月 - 1月行情有较大不确定性，预计现货继续磨底，盘面持续上行乏力，关注疫情发酵情况 [4] - 粕类美豆受南美新作压制，国内豆粕宽松格局延续，1 - 5正套有支撑，短期现货端有挺价情绪，但单边缺乏驱动，正套继续走强空间有限，关注回落风险 [7] - 玉米短期上量增加盘面走弱，但下调幅度受限，关注售粮节奏及下游补库情况 [8] - 油脂方面，棕榈油维持近弱远强，连棕油有进一步趋弱压力；豆油工厂库存有望减少，对基差报价有支撑；菜油市场情绪偏弱，关注05合约9000元的支撑 [12] - 白糖供应前景宽松制约价格反弹，国内期货市场价格走弱，预计保持偏弱走势 [14] - 棉花美棉维持震荡行情，国内产业下游偏弱，但原料刚需存韧性，棉价上方面临一定压力，关注14050 - 14100附近阻力位情况 [17] - 鸡蛋供应仍较为充足，市场走货快慢不一，价格稳中调整，预计维持低位震荡格局 [19] 根据相关目录分别进行总结 红枣期货 - 期货价格方面，红枣2601、2605、2609合约均下跌，1 - 5、5 - 9价差变动 [1] - 现货价格方面，沧州特级、一级、二级现货价格有不同程度变动，特级与主力合约基差、一级与主力合约基差有变化 [1] - 仓单及持仓方面，持仓量减少，仓单无变化，有效预报和仓单 + 有效预报增加 [1] 生猪产业 - 期货价格方面，生猪2605、2603合约上涨，主力合约基差、3 - 5价差变动 [4] - 现货价格方面，多地区现货价格有变动，样本点屠宰量、日条价格、仔猪价格、母猪价格、出栏体重、自繁养殖利润、外购养殖利润、能繁存栏等指标有不同变化 [4] 粕类产业 - 豆粕方面，江苏豆粕现价、期价上涨，基差、盘面进口榨利下降，仓单无变化 [7] - 菜粕方面，江苏菜粕现价下降、期价上涨，基差大幅下降，盘面进口榨利上升，仓单为0 [7] - 大豆方面，哈尔滨大豆现价、江苏进口大豆现价无变化，期价有变动，基差有变化，仓单无变化 [7] - 价差方面，豆粕跨期、菜粕跨期、油相比、豆菜粕价差等指标有变动 [7] 玉米系 - 玉米方面，玉米2601合约等期货价格有变动，蛇口散粮价、南北贸易利润、到岸完税价、进口利润、山东深加工早间剩余车辆、持仓量、仓单等指标有不同变化 [8] - 玉米淀粉方面，玉米淀粉2601合约等期货价格有变动，长春现货、潍坊现货无变化，基差、玉米淀粉1 - 5价差、淀粉 - 玉米01盘面价差、山东淀粉利润、持仓量、仓单等指标有变动 [8] 油脂产业 - 豆油方面，江苏一级现价、期价下降，基差上升，仓单无变化 [12] - 棕榈油方面，广东24度现价、期价下降，基差上升，盘面进口成本下降、进口利润上升，仓单无变化 [12] - 菜油方面，江苏三级现价、期价下降，基差下降，仓单有变动 [12] - 价差方面，油脂跨期、豆棕价差、菜豆油价差等指标有变动 [12] 白糖产业 - 期货市场方面，白糖2601、2605合约、ICE原糖主力合约下跌，白糖1 - 5价差、主力合约持仓量、仓单数量、有效预报等指标有变动 [14] - 现货市场方面，南宁、昆明等地现货价格下降，南宁县左、昆明基差上升，进口糖价格下降，进口巴西与南宁价差有变动 [14] - 产业情况方面，食糖产量、销量、销糖率、工业库存、食糖进口等指标有不同变化 [14] 棉花产业 - 期货市场方面，棉花2605、2601合约、ICE美棉主力合约下跌，棉花5 - 1价差、主力合约持仓量、仓单数量、有效预报等指标有变动 [17] - 现货市场方面，新疆到厂价、CC Index、FC Index等现货价格上升，3128B与合约基差、CC Index与FC Index价差上升 [17] - 产业情况方面，周亚库存、工业库存、进口量、保税区库存、纺织业存货同比、纱线库存天数、坯布库存天数、棉花出疆发运量、纺企加工利润、服装鞋帽针纺织品类零售额、出口额等指标有不同变化 [17] 鸡蛋产业 - 期货价格方面，鸡蛋01、02合约下跌，鸡蛋产区价格下降，基差、1 - 2价差变动 [19] - 相关指标方面，蛋鸡苗价格下降、淘汰鸡价格上升，蛋料比、养殖利润下降 [19] - 库存方面，全国生产环节库存、流通环节库存减少 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 顺丁橡胶（BR） - 12月16日BR主力合约（12）价格为10930，日度变化85，周度变化355；持仓量101056，日度增加3013，周度增加20510；成交量140807，日度减少69256，周度增加13815；仓单数量19180，日度无变化，周度增加160；虚实比26.34，日度增加1，周度增加5 [4] - 基差/月差/品种间方面，顺丁基差-180，日度减少85，周度减少125；丁本县差270，日度减少85，周度减少175；02 - 03为 -25，日度增加5，周度减少10；03 - 04为 -25，日度无变化，周度减少10；RU - BR为4240，日度减少115，周度减少370；NR - BR为1455，日度减少60，周度减少210 [4] - 现货方面，山东市场价10750，日度无变化，周度增加200；传化市场价10650，日度无变化，周度增加150；齐鲁出厂价10700，日度增加100，周度增加100；CFR东北亚1350，日度增加25，周度增加25；CFR东南亚1600，日度和周度均无变化 [4] - 利润方面，现货加工利润543，日度增加92，周度减少259；进口利润 -503，日度减少199，周度增加26；出口利润1280，日度无变化，周度减少199 [4] 丁二烯（BD） - 现货方面，山东市场价7850，日度减少90，周度增加450；江苏市场价7625；扬子出厂价7550，日度无变化，周度增加350；CFR中国870，日度无变化，周度增加10 [4] - 利润方面，乙烯裂解利润数据缺失；碳四抽提利润数据缺失；丁烯氧化脱氢利润 -1259，周度增加375；进口利润547，日度增加25，周度增加311；出口利润 -1287，日度减少22，周度增加226 [4] 其他橡胶相关产品 - 丁苯生产利润1288，日度增加100，周度减少163；ABS生产利润数据缺失；SBS生产利润 -465，日度无变化，周度减少45 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA近期装置运行平稳，部分聚酯工厂阶段性补货带动现货基差走强，期货盘面跟随成本端震荡运行，预计短期内现货价格跟随成本端震荡，现货基差区间波动，需关注油价走势及下游负荷[5] - MEG低价运行下国内部分乙烯制装置降负运行，周内开工率适度回升，本周外轮到货量回归中性，港口库存回升态势可适度缓解，预计近期低位调整为主，需关注成本端以及装置变化[6] - 短期商品市场受宏观面影响较大，需关注成本端，盘面反弹需关注上方阻力位[8] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - PTA基本面昨日期货震荡整理，现货市场商谈氛围一般，基差偏强，个别聚酯工厂补货，个别主流供应商出远期货源；基差现货4615，01合约基差 -13，盘面升水；库存工厂库存3.86天，环比减少0.06天；盘面20日均线向下，收盘价收于20日均线之下；主力持仓净空且空减；预期短期内现货价格跟随成本端震荡，基差区间波动[5] - MEG基本面周一盘面高开窄幅整理，市场商谈一般，价格重心窄幅震荡，美金外盘重心走强；基差现货3640，01合约基差 -11，盘面升水；库存华东地区合计库存75.8万吨，环比增加3.8万吨；盘面20日均线向下，收盘价收于20日均线之下；主力持仓净空且空增；预期近期低位调整为主[6] - 利多因素浙江一套50万吨/年的乙二醇装置近日停车检修，预计1月底前后重启，华南一套40万吨/年的MEG装置今日起停车检修，计划检修10天[8] - 利空因素台湾一套25万吨/年的MEG装置已升温重启，日本一套26万吨PX装置上周末按计划重启[9] 今日关注 未提及 基本面数据 - PTA供需平衡表展示了2024年1月 - 2025年12月的PTA产能、负荷、产量、进出口、总供需、聚酯相关数据及期末库存等情况[10] - 乙二醇供需平衡表展示了2024年1月 - 2025年12月的乙二醇产量、进口、总供应、聚酯消费、总需求、港口库存等情况[11] - 价格数据包含2025年12月11日 - 15日石脑油、PX、PTA、MEG、涤纶等现货和期货价格及基差、利润变动情况[12] - 库存分析展示了PTA厂内库存、MEG港口库存、PET切片厂内库存、涤纶库存等数据[40][42][45] - 开工率数据包含PTA、PX、乙二醇、聚酯上下游开工率情况[52][54][56] - 利润数据包含PTA加工费、MEG不同制法利润、聚酯纤维长短丝生产毛利等情况[58][61]

报告核心观点 - 需求端利好支撑生猪价格，但供应不减，预计生猪价格窄幅震荡；玉米价格上涨放缓，盘面短期或高位区间震荡 [5][8] 生猪情况 期货与现货价格 - 上周生猪期货低位反弹，H2603合约报收11325元/吨，较前周结算价上涨1.75%；全国外三元生猪市场价为11.53元/公斤，环比上涨0.02元/公斤 [5] 养殖利润与猪粮比价 - 截至12月12日，自繁自养生猪养殖利润为 -163.34元/头，环比增加4.35元/头；外购仔猪养殖利润为 -240.69元/头，环比增加18.7元/头；猪粮比价为4.91，周环比下降0.04 [5] 价格走势与供需分析 - 上周全国生猪现货价格先跌后稳，上半周养殖场出栏量增加，部分地区猪场疫情加快局部出栏节奏，价格偏弱调整；下半周散户认卖度降低，南方腌腊开启，屠宰量增加，价格止跌趋稳；目前供应维持正常出栏节奏，部分地区二育补栏积极性提升，南方季节性需求增加，需求端利好显现，但供应不减 [5] 玉米情况 期货与现货价格 - 上周玉米期货高位回调，C2603合约报收2233元/吨，较前周结算价下跌1.54%；全国玉米现货均价为2356.67元/吨，周环比下跌0.78元/吨 [6] 港口价格 - 截至12月12日，锦州港、鲅鱼圈港地区水分15%容重720以上玉米报价2250 - 2260元/吨，环比下跌10元/吨；水分15%玉米平舱价2315 - 2335元/吨，环比下跌10元/吨；广东蛇口港地区水分15%玉米散粮成交价2460 - 2480元/吨，环比下跌30元/吨，一级玉米报价2470 - 2490元/吨，环比下跌30元/吨 [6] 深加工消费 - 2025年12月4日至12月10日，全国149家主要玉米深加工企业共消耗玉米141.67万吨，环比上周减少0.09万吨；玉米淀粉企业加工总量为63.57万吨，较上周增加0.89万吨；周度全国玉米淀粉产量为33.11万吨，较上周增加0.62万吨；周度开机率为62.84%，较上周升高1.18%；全国35家玉米酒精样本企业本期DDGS行业开机率下降，开机率参考68.22%，较上周下降2.06%；样本企业DDGS周度生产总量参考13.883万吨，较上周减少0.419万吨，降幅参考2.93% [7] 库存情况 - 截至2025年12月10日，全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量294万吨，增幅6.75%；截至12月12日北方港口四港玉米库存共计约153万吨，广东港口玉米库存45万吨 [7] 价格走势与供需分析 - 上周全国玉米现货价格涨势放缓，市场流通粮源增加，东北地区企业采购观望，收购价稳中有跌，华北地区企业小幅压价；玉米淀粉走货尚可，开机率走高；酒精企业开机率下滑；临近年底，种植户有售粮变现需求，持粮主体逢高出货意愿增加，但下游企业高价承接能力有限，受政策性粮源拍卖消息影响，市场看涨情绪减弱 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖市场当前缺乏利多，价格反弹无力，预计下周保持偏弱走势 [2] - 棉花中长期预期乐观，但产业下游偏弱，棉价上方面临一定压力位，关注14000 - 14100附近压力情况 [5] - 玉米短期基层惜售情绪仍存叠加终端低库存支撑，价格较为坚挺，但供应压力限制上涨幅度，需关注产区售粮节奏及下游补库情况 [7] - 棕榈油后市有跌破4000令吉后进一步趋弱下跌的风险，大连棕榈油关注能否跌破8500元支撑；豆油短期基差报价跌幅有限，且受1月合约交割拖累 [10] - 生猪12月 - 1月行情有较大不确定性，整体供应压力大，价格难见起色 [12] - 鸡蛋市场供应端供过于求，需求端跟进不足，预计蛋价震荡偏弱，但下跌空间有限 [15] - 美豆中长期价格不乐观，国内豆粕宽松格局延续，单边缺乏驱动，关注1 - 5正套表现 [17] 各行业报告总结 白糖产业 - 期货市场：白糖2601跌0.71%，白糖2605跌0.59%，ICE原糖主力涨1.62%，白糖1 - 5价差跌6.19%，主力合约持仓量涨6.51%，仓单和有效预报无变化 [2] - 现货市场：南宁、昆明价格下跌，南宁基差涨9.57%，昆明基差跌12.00%，进口糖价格上涨，与南宁价差缩小 [2] - 产业情况：全国和广西食糖产量、销量同比下降，全国销糖率下降，广西销糖率上升，全国工业库存下降，广西库存大幅下降，云南库存上升，食糖进口增加 [2] 棉花产业 - 期货市场：棉花2605持平，棉花2601跌0.18%，ICE美棉主力跌0.27%，棉花5 - 1价差涨250.00%，主力合约持仓量跌13.59%，仓单和有效预报增加 [5] - 现货市场：新疆到厂价、CC Index上涨，FC Index下跌，3128B与合约价差及CC Index与FC Index价差扩大 [5] - 产业情况：多项指标环比有变化，国际美棉维持震荡，国内市场中长期预期乐观但下游偏弱 [5] 玉米系产业 - 玉米：锦州港平舱价、蛇口散粮价等部分价格持平，基差、进口利润等有小幅度涨跌，山东深加工早间剩余车辆大幅减少，持仓量和仓单下降 [7] - 玉米淀粉：玉米淀粉2601涨0.12%，长春和潍坊现货持平，基差等有变化，山东淀粉利润增加，持仓量下降，仓单持平 [7] 油脂产业 - 豆油：江苏一级现价和Y2605期价部分持平，基差涨8.43% [10] - 棕榈油：广东24度现价和P2605期价下跌，基差等有变化，盘面进口成本和利润有变动 [10] - 菜籽油：江苏三级现价和OI2605期价部分有涨跌，基差涨2.74% [10] - 价差情况：各油脂跨期、现货价差有不同程度变化 [10] 生猪产业 - 期货市场：主力合约基本涨31.25%，生猪2605涨0.68%，生猪2603涨0.94%，生猪3 - 5价差涨4.17%，主力合约持仓涨0.89%，仓单持平 [12] - 现货市场：河南、山东等多地现货价格有涨跌，样本点屠宰量增加，日条价格持平，仔猪价格下降，母猪价格微降，出栏体重微降，养殖利润增加，能繁存栏下降 [12] 鸡蛋产业 - 期货市场：鸡蛋01合约跌2.13%，鸡蛋02合约跌1.58%，基差涨106.60%，1 - 2价差跌11.36% [15] - 现货市场：鸡蛋产区价格跌0.20%，蛋鸡苗价格跌1.75%，淘汰鸡价格涨2.85%，蛋料比涨3.90%，养殖利润涨20.35% [15] - 供应情况：淘汰鸡出栏量下滑，新开产蛋鸡数量低，在产蛋鸡存栏量仍处高位，产业链各环节有库存积压 [15] - 需求情况：蛋价上涨后终端消费不及预期，下游拿货情绪下降，生产和流通环节库存持平 [15] 粕类产业 - 豆粕：江苏豆粕现价涨1.31%，M2605期价涨0.73%，基差涨6.45%，盘面进口榨利涨40.9%，仓单持平 [17] - 菜粕：江苏菜粕现价持平，RM2605期价涨1.03%，基差跌27.59%，盘面进口榨利跌2.68%，仓单为0 [17] - 大豆：哈尔滨大豆现价持平，豆一主力合约期价跌0.84%，基差涨15.02%；江苏进口大豆现价持平，豆二主力合约期价跌0.26%，基差涨7.41%，仓单持平 [17] - 价差情况：豆粕、菜粕跨期价差及多种价差有不同变化 [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纸浆市场宽幅震荡，短期内市场需等待更明确基本面信号打破僵局，生活用纸短期内价格或将震荡运行 [1][4][6] 根据相关目录分别进行总结 基本面数据 - 期货市场：纸浆主力日盘收盘价5534元/吨，较前日降52元；夜盘收盘价5540元/吨，较前日升20元；成交量482936手，较前日降350555手；05合约持仓量204480手，较前日降219手；仓单数量198979吨，较前日升864吨；前20名会员净持仓-18685手，较前日降4935手 [3] - 价差数据：基差方面，银星 - 期货主力为66，较前日升52；金鱼 - 期货主力（非标）为 - 884，较前日升52；月差SP01 - SP05为 - 80，较前日降2 [3] - 现货市场：针叶浆中北木5850元/吨、凯利普5800元/吨、狮牌5750元/吨、月亮5450元/吨、银星国际价格700美元/吨、俄针5400元/吨；阔叶浆中金岛4650元/吨、明星4650元/吨、小[未明确名称]4600元/吨、布局4500元/吨；化机浆昆河3800元/吨；本色浆金星5150元/吨、国际价格620美元/吨 [3] - 趋势强度：纸浆趋势强度为0，取值范围在【 - 2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2最看空，2最看多 [3] 行业新闻 - 针叶浆现货区间5200 - 5800元/吨，阔叶浆4300 - 4800元/吨，上行动力源于外盘成本及供应收紧预期支撑，下行压力来自国内高库存现实及疲软终端需求 [4] 生活用纸市场 - 生活用纸市场价格区间震荡，交投氛围改善不大，观望情绪浓；原料纸浆市场价格区间整理，交投欠佳，对纸价支撑有限；终端下游需求未明显回暖，部分纸企出货有压力，去库存放缓 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对二甲苯、PTA、橡胶、合成橡胶、沥青、甲醇、尿素、苯乙烯、LPG、丙烯、燃料油、低硫燃料油、集运指数（欧线）、胶版印刷纸、纯苯等品种短期震荡运行；MEG下方短期有支撑；LLDPE单边下跌，基差走强有限；PP上游抛压，粉粒料价差倒挂；烧碱短期反弹，后期仍有压力；玻璃原片价格平稳；短纤、瓶片中期有压力；PVC低位震荡 [2][10][11][12][15][19][54][60][63][71][72][83][85][94][95][102] 各品种总结 对二甲苯、PTA、MEG - 对二甲苯需求季节性转弱，供应仍偏紧，处于高位震荡市，建议6550 - 7000区间操作，5 - 9正套离场，多PX空PTA/BZ止盈离场 [2][10] - PTA成本端PX供需偏紧，但聚酯累库、亏损，上方空间有限，建议4500 - 4800区间操作，5 - 9正套离场，多PX空PTA/BZ止盈离场 [2][11] - MEG计划外降负荷改善累库压力，下方短期有支撑，01合约不追空 [2][11] 橡胶 - 橡胶震荡运行，期货市场价格有变动，仓单数量增加，前20名会员净空持仓减少；现货市场部分价格有变动 [12] 合成橡胶 - 合成橡胶震荡中枢上移，顺丁橡胶开工率上升，利润下降；丁二烯基本面边际改善，顺丁橡胶基本面有压力，但估值有支撑 [15][18] 沥青 - 沥青委内局势再升温，期货价格有变动，仓单增加，基差、跨期价差有变动；炼厂开工率和库存率下降 [19][30] LLDPE - LLDPE单边下跌，基差走强有限，期货盘面承压下行，现货随盘面负反馈下行，基差承压；供应端关注存量高产能和需求转弱带来的供需压力 [33][34] PP - PP上游抛压，粉粒料价差倒挂，期货盘面承压下跌，基差承压；成本端支撑有限，需求偏弱，预计延续弱势，关注PDH装置边际变化 [37][38] 烧碱 - 烧碱短期反弹，后期仍有压力，受宏观反内卷情绪和氧化铝反弹带动期货价格反弹，但基本面是高产量、高库存格局，需求难有支撑，供应压力大 [40][41] 纸浆 - 纸浆宽幅震荡，期货市场价格有变动，成交量大幅减少，仓单数量增加；现货市场部分价格有变动 [44][46] 玻璃 - 玻璃原片价格平稳，期货价格下跌，基差、跨期价差有变动；现货市场价格涨跌互现，多数区域交投氛围一般 [52] 甲醇 - 甲醇震荡反弹，港口库存连续去库，基本面有所改善；MTO基本面较弱，上方有压力位，下方有成本支撑 [54][57][58] 尿素 - 尿素短期震荡运行，企业库存下降，现货成交转弱，期货价格震荡承压；基本面驱动偏中性，01合约上方有压力位，下方有支撑位 [60][61][62] 苯乙烯 - 苯乙烯短期震荡，纯苯市场短期震荡，12月现实端压力大，1月后转好；苯乙烯下游3S高开工、高库存、中性利润格局，整体供应压力不大，港口库存平衡微去 [63][64] 纯碱 - 纯碱现货市场变化不大，期货价格下跌，基差、跨期价差有变动；企业装置运行稳定，产量高位徘徊，下游需求平稳，采购积极性不佳 [67][68] LPG、丙烯 - LPG短期震荡，趋势承压；丙烯短期窄幅调整，期货价格有变动，价差有变动；产业链数据显示PDH、MTBE、烷基化开工率有变动 [71][72] PVC - PVC低位震荡，期货价格受宏观反内卷情绪和焦煤反弹带动反弹，但市场高产量、高库存结构短期难改变，考虑烧碱利润下滑，明年或可期待供应端减产 [80][81] 燃料油、低硫燃料油 - 燃料油夜盘反弹，暂时摆脱弱势；低硫燃料油弱于高硫，外盘现货高低硫价差小幅反弹，期货价格有变动，价差有变动 [83] 集运指数（欧线） - 集运指数（欧线）短期情绪偏乐观，中期震荡市，期货价格有变动，运价指数有涨幅，即期运价有不同价格 [85] 短纤、瓶片 - 短纤、瓶片中期有压力，建议多TA空PF、多TA空PR持有，期货价格有变动，基差、月差有变动；现货市场短纤工厂报价维稳，瓶片工厂报价局部下调 [94][95] 胶版印刷纸 - 胶版印刷纸观望为主，现货市场价格稳定，成本利润有变动，期货价格有变动，基差有变动 [97] 纯苯 - 纯苯短期震荡为主，期货价格有变动，价差有变动；港口库存累库，苯乙烯华东港口库存下降 [102][103]