火炬传递的科技应用 - 全球首个5G-A人形机器人“夸父”完成了人类历史上首次机器人独立火炬传递，其手持重达1.6公斤的火炬并以高度拟人姿态奔跑，且未为传递任务进行专门改造 [3][9][10] - 机器狗在火炬传递中参与吉祥物交接，无人驾驶汽车在广州站完成了全运会史上首次无人驾驶车火种传递，行程6.8公里 [3][12] - 火炬“源火”通过太阳能引燃自南海1522米深处开采的可燃冰获取，实现了深海原位取火 [1][5] 可燃冰资源与产业 - 可燃冰能量密度约为煤的10倍、天然气的2至5倍，燃烧后污染远小于传统能源，我国海域可燃冰总储量约达800亿吨油当量，其中南海为核心富集区、约占总储量80% [5][6] - 广东科研团队突破深海原位取火技术，广州海洋地质调查局自上世纪90年代末启动南海可燃冰资源调查，并于2015年发现的海马冷泉成为本次圣火采集地 [5][8] - 可燃冰开采被誉为“能源领域的登月工程”，展示了广东在深海能源勘探开发领域的技术实力 [5] 机器人及新能源汽车产业 - 粤港澳大湾区拥有超10万家机器人相关企业，2025年上半年其内地九市工业机器人出口量占全国32.3%，相当于全国每出口3台工业机器人就有1台产自广东 [12] - 2024年广东新能源汽车产量增长43%、占全国1/4，相当于全国每4台新能源汽车就有1台为“广东造” [12] - 人形机器人“夸父”由深圳乐聚机器人研发，其标准化量产能力是广东机器人产业迈向成熟的关键标志 [10][12] 区域科技创新实力 - 2024年广东研发经费投入强度达3.6%，高新技术企业约7.7万家，区域创新能力连续8年全国第一 [13] - 在2025年全球创新指数中，深圳-香港-广州创新集群首次超越“东京-横滨”跃居全球百强创新集群榜首，这反映了三地在国际专利申请、科研产出及风险资本活跃度方面的优势 [13][15] - 火炬传递体现了粤港澳大湾区“一国两制”背景下区域协同创新的巨大潜力和全球竞争力的提升 [13][15]

欧盟对俄液化天然气制裁计划 - 欧盟第19项对俄制裁方案提议在2027年1月前全面禁止从俄罗斯进口液化天然气，比之前讨论的2028年提前一年[1] - 俄罗斯外交部发言人扎哈罗娃称该计划是“胡说八道”，并批评其脱离现实且自相矛盾[1][3] - 克里姆林宫发言人佩斯科夫早在9月就预警此类制裁政策将首先对欧盟本身有害[6] 欧盟能源进口现状与内部矛盾 - 2023年上半年，俄罗斯对欧盟的液化天然气供应量同比增长[3] - 2024年，仍有10个欧盟国家从俄罗斯进口天然气，3个国家进口俄罗斯石油，6个国家依赖俄罗斯浓缩铀[3] - 法国、荷兰、比利时等欧盟核心国家仍在大量进口俄罗斯液化天然气[3] - 如果全面禁运俄罗斯能源，欧洲每年需多花400到500亿欧元的天然气成本，电费多支付600到700亿欧元[4] 俄罗斯能源出口战略转向 - 俄罗斯深化与中国的合作，2024年对中国的液化天然气出口达到830万吨，同比增长3.29%[7] - 2024年通过北方海路对中国的石油运输增长33%，液化天然气增长5%[7] - 2024年俄罗斯对亚洲的液化天然气出口占比从2021年的35%上升到52%[9] - 预计2030年后“西伯利亚力量-2”管道将投入使用，俄罗斯对中国的天然气供应量将达到每年500亿立方米[11] 欧盟能源困境与结构性挑战 - 2024年欧盟可再生能源发电占比达到47%，太阳能发电首次超过煤炭成为第三大电力来源[9] - 2024年冬季欧盟天然气库存消耗速度比去年快19%，荷兰TTF天然气期货价格一度突破51欧元/兆瓦时[9] - 2024年欧盟电池储能总量仅为21.9吉瓦时，距离2030年目标还差得远[11] - 2024年美国占据欧盟液化天然气进口的45%，但美国产能受限于基础设施[11] 全球能源格局演变 - 中俄在部分能源交易中开始使用人民币结算，动摇美元在国际能源交易中的地位[13] - 欧盟对与中国经贸摩擦可能导致其能源成本进一步上涨[13] - 欧盟试图通过“监控过境货物”机制约束成员国，但因物流网络复杂且不愿共享数据而难以实施[4]

行业投资评级 - 行业评级：推荐 [5] 报告核心观点 - 中美贸易谈判成果公布，但未超市场预期，而美联储主席鲍威尔的鹰派发言降低了市场对12月降息的预期，导致金属价格短期承压 [4][7] - 长期来看，美联储降息路径逐渐明朗，财政与货币双宽松基调不变，叠加地缘政治紧张和全球“去美元化”趋势，对黄金等贵金属价格构成支撑 [7][19] - 基本金属方面，尽管短期受宏观情绪影响出现回调，但强劲的供需基本面、能源转型带来的长期需求以及全球供给约束，支撑其长期向好趋势 [9][10][11] - 小金属部分品种因供需格局及短期市场因素呈现弱势运行 [17][18] 按报告目录总结 贵金属 - 本周COMEX黄金下跌1.20%至4,077.20美元/盎司，COMEX白银下跌0.33%至48.25美元/盎司；SHFE黄金下跌1.72%至921.92元/克，SHFE白银上涨0.96%至11,441.00元/千克 [1] - 美联储于10月29日宣布降息25个基点至3.75%-4.00%区间，但鲍威尔表态压制了12月降息预期，导致金价回调 [4][7] - 长期支撑因素包括：美国政府停摆持续、地缘冲突（委内瑞拉、俄乌局势紧张）、全球“去美元化”加速央行购金、美国债务总额突破38万亿美元及财政赤字担忧 [7][19] - 预计2025年全球白银短缺幅度约达3660吨，供需缺口未来几年将持续扩大，工业需求（如光伏、AI算力）增长使白银价格弹性高于黄金 [8][20] - 受益标的包括赤峰黄金、山金国际、中金黄金、山东黄金、西部黄金、晓程科技、株冶集团、灵宝黄金、中国黄金国际等黄金股，以及盛达资源、兴业银锡等白银股 [7][8][20] 基本金属 - 本周LME市场铜下跌0.51%至10,891.50美元/吨，铝上涨1.10%至2,888.00美元/吨，锌上涨1.01%至3,050.00美元/吨，铅上涨0.42%至2,025.00美元/吨；SHFE市场铜下跌0.81%至87,010.00元/吨，铝上涨0.35%至21,300.00元/吨，锌维持22,355.00元/吨，铅下跌1.17%至17,390.00元/吨 [9] - 铜市受铜矿供应紧张影响，加工费处于低位形成强成本支撑，但高铜价抑制下游需求；库存方面，上期所铜库存增加11,348吨（10.83%）至11.61万吨，LME铜库存减少1,725吨（1.27%）至13.46万吨 [10] - 铝市供应端，海外世纪铝业冰岛工厂因故障减产约20万吨（占全球供应0.3%），但尼日利亚ALSCON计划复产并提升产能20万吨，新发集团项目运行产能达25万吨；国内电解铝库存累库0.1万吨至61.9万吨，下游加工企业开工率微降0.2个百分点至62.2% [12][13] - 锌市因出口窗口打开缓解国内过剩压力，9月锌矿进口量同比增长25%至50.5万吨；上期所锌库存减少5,752吨（5.27%）至103,416吨，LME锌库存减少2,300吨（6.12%）至35,300吨 [14][15] - 铅市受宏观利好支撑，但基本面偏弱，冶炼厂累库及进口恢复预期压制价格；上期所铅库存减少334吨（0.92%）至35,999吨，LME铅库存减少15,075吨（6.40%）至220,300吨 [16] - 中长期看好铜、铝等基本金属，因能源转型需求（如“十五五规划”政策导向）、供给端约束（预计2025Q4铜产量减少20万吨，约3%-4%）及宏观宽松环境支撑价格 [11][13][21][22] - 受益标的包括紫金矿业、洛阳钼业、金诚信、西部矿业、北方铜业、铜陵有色、江西铜业、云南铜业等铜股，以及中国铝业、天山铝业、云铝股份、神火股份、南山铝业等铝股 [11][13][21][22] 小金属 - 镁锭价格下跌0.90%至17,680元/吨，供应稳定且企业库存低位挺价，但成本端有所下降 [17] - 钼铁价格下跌3.60%至26.75万元/吨，钼精矿下跌2.29%至4,265元/吨，钢招采购量仅1万多吨，市场偏弱运行 [18] - 五氧化二钒价格下跌0.68%至7.30万元/吨，钒铁下跌1.19%至8.30万元/吨，供强需弱格局持续，部分厂家陷入亏损 [18] 行情回顾 - 本周SW有色金属板块上涨2.56%，细分行业中钨、锂、铝、其他稀有金属等涨幅居前，分别上涨14.93%、10.30%、4.28%、3.62% [103] - 个股方面，中钨高新、国城矿业、鼎胜新材等涨幅领先，涨幅分别为23.54%、22.82%、18.30% [109]

美印关于俄罗斯石油进口的分歧 - 美国宣称印度总理莫迪保证不再购买俄罗斯石油，但印度外交部随后否认有此对话，并强调其能源采购以保障消费者利益为导向[1] - 自乌克兰危机爆发以来，美印两国就印度购买俄罗斯石油问题持续博弈，关系急转直下[1] 印度能源进口依赖现状 - 印度约85%的原油依赖进口，2024年石油进口量达到2.4亿吨，是全球第三大石油进口国和消费国[1] - 印度石油工业历史悠久但产量极低，至1960年日产能力仅为5000桶[1] 印度能源自给的历史挑战 - 1974年孟买海上油田发现后，印度实行高度垄断式管理和价格管制机制，严重抑制了油企的市场活力与技术革新动力[2] - 产业政策掣肘使得印度在能源领域很难实现自给自足[2] 印度利用地缘政治“捡漏”的采购策略 - 乌克兰危机后，印度迅速转向购买折扣俄罗斯石油，其进口量占比从危机前的不到1%攀升至34%[3] - 印度不仅大量购买俄罗斯石油，还将其一部分转卖给欧洲以赚取差价[3] - 在美国制裁伊朗期间，印度曾于2019年启动卢比结算机制以非美元支付伊朗石油款项[3] 印度能源支付与转型的尝试与困境 - 在2022/2023财年，印度所有石油进口交易中没有一笔成功使用卢比结算，全球供应商集体拒绝接受卢比[4] - 印度政府推动能源多元化，计划到2030年太阳能装机容量达到3亿千瓦，并目标在2025年将电价降至2.15卢比/千瓦时，较2014年下降80%[4] - 印度国家火电公司投资23.2亿美元支持3200万千瓦可再生能源项目，印度煤炭公司投资8.1亿美元开发1011万千瓦清洁能源[4] - 印度能源转型面临储能规模化、电网韧性和煤电有序退出三大核心问题尚未解决[5] 印度能源自主的紧迫性与挑战 - 印度高度依赖能源进口的现状未变，但获取俄罗斯低价石油的通道正收窄，国内能源转型步伐滞后[5] - 能源依赖是印度追求大国梦道路上难以逾越的挑战[5]

项目融资 - 毛里塔尼亚与法国签署3922万欧元融资协议用于建设10座配备储能系统的混合太阳能电站 [1] - 该笔投资获得法国开发署等机构支持 [1] 项目目标与影响 - 项目旨在优化可再生能源利用、建设高压线路、连接国家与区域电网、扩大城市配电网络 [1] - 项目将增加发电量、降低能源成本并支持毛里塔尼亚能源转型 [1] - 项目将有助于改善能源供应、助力经济发展，并提升通信、教育和卫生服务水平 [1] - 目前毛里塔尼亚电力覆盖率已超过50% [1] 项目范围与实施 - 项目首阶段覆盖努提季克贾等10个市镇 [1] - 项目将太阳能和电池存储与现有发电站的生产系统相结合 [1] - 项目鼓励私营部门参与能源生产和销售 [1] 行业背景与潜力 - 毛里塔尼亚在太阳能和风能领域被评估为潜力巨大 [1] - 该国正借助更多投资来满足公民用电及经济增长需求 [1]

波浪能行业概况与定义 - 波浪能是海洋能的主要形式之一，具有丰富的储量、较高的能量密度和良好的可预测性，展现出巨大的发展潜力 [1] - 行业内部普遍按照能量的捕获方式将波浪能发电装置分为越浪式、振荡浮子式及振荡水柱式三大类，且每一类通常有固定式和漂浮式之分 [8] - 波浪能发电能量转换经过三级：一级转换为捕能机构将波浪能转换为传动系统所需能量，二级转换为传动系统将能量转换成发电机所需形式，三级转换为发电机将能量以电能形式输出 [11] 全球波浪能市场现状 - 全球海洋能资源丰富，理论年发电量超过76×10^12 kW·h，有望成为全球应对气候变化、发展高比例可再生能源的重要保障 [1][15] - 2024年全球IEA OES成员国波浪能运营容量为3.2 MW，已授予和在建容量为3.2 MW，已或许可容量为1.4 MW [1][15] - 美国、英国、欧盟等主要经济体纷纷发布中长期海洋能发展目标，将海洋能作为推动能源转型和经济增长的重要战略方向 [1][15] 中国波浪能市场现状 - 截至2024年中国波浪能装机容量为3.83 MW [2][17] - 与其他海洋新能源如海上风能、太阳能等相比，波浪能的能量密度最高，成为当前全球海洋能开发的热点方向之一 [2][17] - 国内波浪能产业前期发展速度较慢，大型项目较少，因此行业装机容量集中度较高 [2][20] 中国波浪能产业政策环境 - 自然资源部、发改委等六部门于2025年2月联合出台《关于推动海洋能规模化利用的指导意见》，指出海洋能开发利用有利于发展新质生产力，对于缓解东部沿海地区电力短缺具有重要意义 [1][13] - 政策支持在波浪能资源富集区域稳步推进建设兆瓦级波浪能规模化试点工程，鼓励波浪能与海上风电同场开发，共建共享配套基础设施 [14] - 2025年政府工作报告提出大力发展海洋经济，建设全国海洋经济发展示范区 [14] 波浪能行业竞争格局 - 国内波浪能行业领先企业主要包括杭州巨浪能源科技、南网科技、华电科工、山东华特拓疆、东方电气（福建）创新研究院等 [2][20][21] - 杭州巨浪能源科技是我国首家专业致力于海洋波浪能开发的企业，在波浪能领域拥有40多年的研发积累 [21] - 南方电网电力科技股份有限公司参与研制的世界首台兆瓦级漂浮式波浪能发电装置"南鲲"号已完成长期远海并网发电 [21] 波浪能技术发展路径 - 加大波浪能开发装备研制力度，推动波浪能开发装备产业化发展是加快中国海洋能开发利用的关键一环 [2][17] - 典型波浪能发电装置包括点头鸭式、摆式、点吸收式和振荡水柱式等，其中点吸收式具有结构简单、易于维护等优点 [9] - 未来技术发展方向包括研制兆瓦级波浪能发电核心装置，突破规模化开发瓶颈，支撑可再生能源多元协同化发展 [14]

公司概况与历史 - 德国电池企业BMZ成立于1994年，被视为欧洲锂电池先驱，业务模式始于从中国采购零部件组装电池包再卖给欧洲客户 [3] - 公司创始人Sven Bauer于1966年出生，从基层工人成长为工程师，因工作接触锂电池后创立BMZ [5] - 公司不自产电芯，而是从中国、韩国等地采购锂离子电芯，集成组装成电池模组和系统，产品应用于电动自行车、园林工具及医疗设备等领域 [5] - 巅峰时期公司估值超过20亿欧元（约160亿元人民币），曾是欧洲最大的电池系统制造商之一，全球拥有超过2300名员工 [3][7] 战略转型与扩张 - BMZ野心显露，开始押注自研电芯，于2018年收购电池电芯品牌TerraE，计划在2020年前建成德国首座大型锂电池工厂 [6] - 公司承诺在扩建第一阶段花费3亿欧元以实现4GWh产能，中期规划达到8GWh产能，但TerraE并未实现本土量产，电芯仍依赖亚洲供应商 [6] - 公司战略重心从非动力领域向动力电池倾斜，聚焦商用车领域，为电动大巴制造商Eurabus供货并与戴姆勒客车部门签下长期协议 [7] - 2021年公司营收约为4亿欧元，次年私募股权机构Skion GmbH收购了BMZ 20%的股份，该机构背后掌门人是宝马继承人Susanne Klatten [7] 破产原因与过程 - 破产直接原因是流动性危机，由失去一家储能领域主要客户引发，该客户流失导致公司背负沉重财务负担包括法律纠纷和额外成本 [8] - 危机爆发前公司曾试图自救，于2024年宣布在德国裁员约20%，涉及约160个岗位，计划总共削减640个职位，但未能扭转局势 [8] - 动力电池产业研发建设周期长、前期资本需求大、技术门槛高，BMZ转型成效有限，巨额投入在市场需求波动与成本攀升下缺乏缓冲空间 [8] - 近期BMZ旗下两家德国子公司因资不抵债申请自主保护获法院批准，母公司BMZ控股因承担担保责任被迫同步申请破产保护 [8] 行业背景与欧洲困境 - 欧洲电池明星企业Northvolt同样陨落，该公司成立于2016年，有“欧洲宁德时代”之称，不到8年融资150亿美元后宣布破产 [9] - 电池独角兽相继陨落给欧洲新能源行业带来沉重一击，彭博社评论称欧洲试图打破中国在电动汽车领域主导地位的努力正在失败 [9] - 欧美八位风险投资人来中国考察新能源产业后深受震撼，认为中国在电池和能源领域拥有全方位碾压优势，追赶没有意义 [11][12] - 中国在技术创新速度、量产交付能力及产业链布局方面占据系统性优势，已构建起完整的全产业链规模化闭环 [12] 中国企业的优势与全球影响 - 宁德时代过去五年间在欧洲从零起步，相继在德国、匈牙利建厂，目前已占据欧洲电池近半市场份额，成为欧洲最大电池供应商 [12] - 欧美风投机构考察后列出的「不可投资清单」包括电池制造等领域，决定不再投资西方初创企业，转而寻求与中国企业供应链合作 [12] - 宁德时代董事长曾毓群指出，中国拥有大量电池行业人才的原因在于许多大学仍在从事电化学研究，而相关专业在欧美并不受欢迎 [13] - 中国在能源转型方面已占据全方位优势，全球清洁能源的竞争对欧美初创企业而言挑战已不再是能否追上，而是没有了入场资格 [12]

近期价格表现 - 伦敦金属交易所三个月期铜合约在创下每吨11200美元的历史新高后回落，周四收盘报11050美元/吨，单日下跌1.19% [3] - 上海期货交易所最活跃的铜合约微跌0.1%，收于每吨87960元 [3] - 铜价在10月份累计上涨约6%，但在创历史新高后急速回落，终结了连续六个交易日的上涨势头 [6] 供应端分析 - 全球铜矿供应干扰频繁，印尼Grasberg铜矿事故导致供应减少35%，预计造成50万吨的铜供应损失，占全球产量的2% [3] - 全球显性库存处于历史偏低水平，LME铜库存降至14万吨以下，空头面临被逼仓风险 [4] - 国际铜研究组织将2025年全球矿山产量增长率预测从4月的2.30%下调至1.40% [4] - 2025年至2028年全球铜矿新增供应进入瓶颈期，铜矿面临资源紧缺、品位下降及环保约束等多重压力 [9] - 复矿周期长，高铜价无法刺激铜矿产量快速增长 [9] 需求端分析 - AI算力数据需求已成为铜消费的新引擎，其用铜强度显著高于传统设施 [6] - 新能源领域表现强劲，电动汽车用铜量是传统燃油车的数倍，电网升级、AI与新能源三大需求形成"三重共振" [6] - 预计未来几年铜的消费量将保持年均80万吨的增长幅度，新能源用铜占比将由11%升至25% [9] - 高铜价对需求产生抑制作用，下游接受度趋于谨慎，线缆企业开工率持续低于往年同期水平 [7] 宏观与政策因素 - 美联储宣布降息25个基点，但主席鲍威尔的偏鹰派表态（表示"12月未必继续降息"）令市场失望，美元指数维持高位，抑制以美元计价的铜的买盘 [6] - 中国出台《铜产业高质量发展方案》及《有色金属行业稳增长工作方案》等政策，通过稳经济、扩内需及发展新质生产力系统性改善产业链景气度 [9] 机构观点与后市展望 - 高盛认为市场对供应危机的担忧可能被夸大，任何潜在的供给缺口可能被高价刺激下的强劲废铜出口及边际生产商的增产所抵消，预计铜价在每吨1万美元至1.1万美元区间高位徘徊 [6][10] - 方正证券判断2025年四季度铜矿供给增速可能转负，2026年行业供给紧张格局基本确定，中长期逻辑顺畅 [10] - 中信建投期货认为中长期铜市场供应端面临多重扰动，而需求端因能源低碳转型和AI数据中心新需求增长明确，未来几年供需缺口将持续扩大，铜价仍有上行空间 [10] - 长江期货指出短期铜价走高对下游需求抑制明显，铜价近期或维持震荡抬升的走势 [10] 技术分析与关键水平 - 沪铜主力合约已突破88000元/吨关键阻力位，短期或维持88000-89500元/吨区间震荡 [12] - 伦铜在11000美元上方形成较强支撑，若突破11146美元历史高点，下一个目标位可能指向12000美元 [12] - LME铜库存降至13.6万吨，处于近三年低位，并且连续七周下降，国内社会库存保持在51.1万吨的相对低位 [12]

公司业绩表现 - 2025年前三季度实现营收56.0亿元，同比增长25.8%，实现归母净利润11.1亿元，同比增长34.5% [1] - 2025年第三季度单季实现营收22.0亿元，同比增长36.0%，环比增长19.0%，实现归母净利润4.8亿元，同比增长40.4%，环比增长27.6% [1] - 2025年前三季度综合毛利率为36.9%，同比提升0.2个百分点，净利率为20.1%，同比提升1.4个百分点，期间费用率为11.3%，同比下降1.6个百分点 [1] - 2025年第三季度毛利率为38.7%，净利率为21.9%，期间费用率为10.1% [1] - 截至2025年三季度末，公司合同负债为6.5亿元，较年初增长84.3% [1] 行业前景与公司战略 - 全球阀门市场预计到2025年规模将超过923亿美元，增长主要由能源转型和智能基础设施需求拉动，亚太和中东地区增长显著 [2] - 公司产品服务于石油天然气、化工、海工造船、电力能源、氢能、储能、碳捕集及新能源等多元化领域 [2] - 公司产品体系涵盖球阀、蝶阀、闸阀、截止阀、止回阀、核电阀、高压API 6A阀、水下阀、安全阀、调节阀及液氢阀等全品类 [2] - 公司越南工厂扩建项目及沙特工厂新建项目预计于2026年建成投产，旨在完善全球化战略，增强市场竞争力，提升海外市场份额 [2] 未来展望 - 预计公司2025年至2027年归母净利润分别为15.6亿元、19.6亿元、22.9亿元，未来三年归母净利润复合增长率为26% [2] - 海外工业阀门行业景气旺盛，公司在手订单充裕，海外业务拓展及新产能释放支撑长期增长 [2]

宏观经济环境 - 全球经济增长保持稳定并呈现韧性，市场波动减弱，美元走弱及大宗商品价格上涨对南非等新兴市场有利 [1] - 南非经济形势总体稳定，未来有望保持温和增长势头 [1] - 2025年二季度南非GDP增长0.8%，创下两年来的最高季度增长率，较一季度的0.1%显著提升 [2] - 南非标准银行预计该国2025年经济有望增长0.9% [2] 通胀与采购经理指数 - 南非当前通胀率为3.3%，预计未来几个月将上升至4%左右的峰值，之后逐步回落，2026年和2027年平均通胀率预计分别为3.6%和3.1% [2] - 2025年9月南非采购经理指数上升2.7点至52.2点，重回扩张区间，三季度平均PMI指数升至50.8点，高于前两个季度 [2] - 2025年9月以来南非食品价格涨幅放缓，抑制了消费通胀上升，标志着食品价格上涨压力5个月来首次缓解 [2] 电力供应与能源转型 - 南非政府批准2025年综合资源计划，计划投资2.2万亿兰特以解决电力供应问题并推动经济增长 [3] - 到2039年，南非煤炭发电占比将由58%降至27%，风能发电占比将从8%升至24%，太阳能光伏发电占比将从10%升至18%，核能发电占比将从约2%升至5%，并首次实现占比11%的天然气发电 [3] - 稳定的电力供应被视为南非摆脱停电困扰、重振经济、吸引企业落户的关键 [3] 对外贸易与出口 - 2025年7月南非出口额达到1843亿兰特，高于6月的1707亿兰特，8月实现近40亿兰特的贸易顺差 [4] - 对非洲的农产品出口占南非农业出口总额的40%，主要产品包括玉米、苹果、梨和葡萄酒 [4] - 南非出口目前集中于少数市场并依赖原材料，计划实施多元化战略，目标市场包括非洲大陆自由贸易区、金砖国家、东盟、海湾国家和欧洲等 [4] 金融稳定与国际合作 - 南非已摆脱金融行动特别工作组的“灰名单”，表明其金融形势进一步稳定并获得国际认可 [5] - 南非将于2025年11月主办二十国集团峰会，这是该峰会首次在非洲国家举办 [5] - 本届G20峰会将重点围绕加强灾害应对、保障低收入国家债务可持续、推动公正的能源转型和利用关键矿产资源促进包容性增长等四个优先事项展开 [6]