全球资产价格回调的核心驱动因素 - 全球资产出现全线回调，其背后逻辑清晰，是短期情绪释放和去杠杆过程，而非长期趋势反转 [1][6] - 市场调整源于多重因素共同作用，包括预期修正、避险需求回落和杠杆资金出清 [6] 加密货币市场动态 - 比特币价格暴跌并砸穿关键位，核心原因是市场“去杠杆”引发的强制平仓踩踏 [3] - 加密货币市场波动巨大，加杠杆投资风险极高，中长线投资应避免使用杠杆 [3][5] 贵金属市场分析 - 黄金与白银价格下跌，一方面由于美伊谈判缓解地缘冲突担忧，导致避险需求下降 [3] - 另一方面，美元走强以及投资者为补充其他市场保证金而抛售黄金，形成双重价格压力 [3] - 黄金作为避险资产并非只涨不跌，短期价格波动主要由市场情绪和资金流动主导 [3] 美国股票市场表现 - 美股大幅下跌，道琼斯指数跌近600点，标普500指数抹去了今年以来的全部涨幅 [4] - 市场下跌源于对经济走弱的担忧以及美联储降息预期的不确定性，导致资金流出 [4] - 亚马逊宣布今年资本支出计划高达2000亿美元，远超市场预期，但市场反应负面，显示市场正在重新定价 [4] - 美股的涨跌由多重预期博弈决定，而非单一消息 [4] 科技行业发展趋势 - 科技赛道出现分化，OpenAI推出新平台帮助企业部署AI应用，标志着AI技术加速落地 [4] - 长期来看，拥有实际落地场景和应用价值的科技公司更具投资潜力，而非仅靠概念炒作 [4] - Anthropic发布擅长金融研究的AI模型，引发市场对AI冲击传统金融行业的担忧，金融服务股因此下跌 [6] - 能够积极拥抱AI技术以提升效率的金融企业，将在行业变革中胜出，这构成了中长期的投资机会 [6] 宏观经济与政策环境 - 全球不确定性增加，美伊谈判、美俄乌三方会谈等事件对市场产生潜移默化的影响 [5] - 产业政策出现调整，例如加拿大取消电动车销售强制令，转而投资建设充电网络，反映了对行业发展路径的重新思考 [5] - 投资应顺应政策和产业的大趋势 [5] 对投资者的策略建议 - 中长线投资应避免使用杠杆，尤其是针对波动性大的资产，坚持稳健原则 [3][5][6] - 不应盲目追逐市场热点或恐慌性抄底，应等待市场情绪稳定和趋势信号明确后再布局 [5][6] - 资产配置需要分散，在美股、黄金、优质股票等资产间进行搭配，以抵御单一资产类别的波动风险 [5][6] - 投资布局应着眼于长期经济逻辑，利用市场调整期寻找优质资产的更好入场点位 [6]

2026年春节AI应用营销大战 - 腾讯、百度、阿里等主要AI厂商在2026年春节期间投入巨额资金进行营销补贴，其中阿里宣布30亿元补贴计划，腾讯投入10亿元现金红包，百度投入5亿元[2][3] - 这场“红包雨”被业内视为AI应用争夺战步入白热化的标志，其激烈程度让人回想起十年前移动支付兴起时的竞争盛况[2] - 字节跳动虽未直接参与红包补贴，但其AI产品“豆包”在2月5日晚间宣布将在除夕准备“硬核”好礼，加入了春节营销行列[4] 各大厂商的战略布局与优势 - 腾讯的营销核心玩法深度绑定微信社交场景，依托其巨大的社交流量池，旨在为旗下“元宝”App迅速获取用户[3] - 阿里以“千问AI”为核心，投入30亿元推出“春节请客计划”，并联动淘宝、飞猪、盒马等全生态平台，标志着千问从生态支持者转变为被服务的主角[3] - 字节跳动的“豆包”应用目前月活跃用户已率先超过2亿，是规模最大的AI应用[5] - 阿里拥有完整的生活服务版图，为AI应用提供了丰富的落地场景[5] 营销背后的战略意图与行业阶段 - 此次春节营销被业内视为决定AI应用格局的“中途岛”之战，是各大厂商角逐AI应用版图的关键节点[3] - 腾讯此次红包策略经过深思熟虑，内部认为其大模型技术（有OpenAI前研究员加盟后水平提升）已能支撑利用微信流量打好红包战[4] - 阿里CEO吴泳铭在内部信中强调AI正以前所未有的速度重塑世界，公司必须全力以赴抓住历史机遇[4] - “红包大战”本身是一种高效的“压力测试”和“市场教育”手段，有助于对新生行业进行推广和用户获取[5] 营销成效与面临的挑战 - 依托微信社交流量，腾讯“元宝”App一度登顶苹果应用商店免费榜，显示了营销的短期成效[5] - 真正的长期挑战在于将吸引来的用户进行留存和转化，最终需要依靠产品本身和大模型的能力来承接用户需求[6] - 微信官方于2月4日发布公告，因收到用户反馈和投诉，对“元宝”的违规链接进行处置，限制其在微信内直接打开，为营销热潮泼了冷水[6] - 行业最终追求的是能够像当年微信“摇一摇”红包那样，通过营销让用户感受到新技术魅力的“技术奇观”[6]

监管动态与案例 - 2月4日晚间，上交所对一家A股上市公司及其时任董事会秘书采取监管警示措施，原因是该公司在披露“商业航天”和“脑机接口”两大热门概念相关信息时，存在信息发布不准确、内容披露不完整、风险提示不充分等问题 [1] - 今年以来截至2月5日，监管部门已对8家上市公司涉及市场热点的相关行为采取了监管举措 [1] 市场背景与现象 - 今年以来，A股市场热门概念轮动节奏明显加快，商业航天、AI应用、人形机器人等赛道轮番站上风口 [1] - 在此背景下，上市公司“蹭热度”的行为逐渐增多 [1] 监管要求与法规依据 - 监管层对市场热点相关信息披露的规范要求早已明确，2025年7月正式施行的《上市公司信息披露管理办法》第十六条专门强化风险揭示要求，明确上市公司应充分披露可能对公司核心竞争力、经营活动和未来发展产生重大不利影响的风险因素 [2] - 交易所明确要求，针对商业航天、脑机接口等市场高度关注的热点概念，因其信息对股价和投资者决策影响较大，上市公司发布相关信息时必须更审慎、更客观，杜绝模糊化表述、夸大式关联、缺失性提示 [2] - 监管逻辑并非禁止上市公司提及热点，而是禁止其利用信息不对称进行“选择性披露”，从而将热点概念转化为股价炒作的工具 [2] - 这与2026年证监会系统工作会议提出的“强化交易监管和信息披露监管，进一步维护交易公平性，严肃查处过度炒作乃至操纵市场等违法违规行为”导向一致 [2] 对上市公司的行为指引 - 上市公司在回应市场热点和投资者关切时，需恪守“真实、准确、完整”的信息披露底线 [1] - 一方面要把业务关联的模糊地带说透，即精准披露自身与热点概念的关联程度，杜绝用“拟布局”“探索中”等模糊表述误导投资者，同时主动披露自身业务与热点概念的差异、技术瓶颈、产业链地位等关键信息 [3] - 另一方面要把发展中的风险点讲足，热点赛道往往伴随着高热度、高波动和高风险，上市公司作为信息披露第一责任人，必须全面、充分揭示相关风险，不能选择性回避或轻描淡写 [3] - 上市公司应意识到热点信息披露没有灰色地带，唯有把模糊点说透、把风险点讲足，让每一次热点回应都有数据支持、有风险提示、有制度依据，才能在产业趋势与资本市场之间搭建起信息对称的桥梁 [3]

腾讯元宝春节营销活动概况 - 腾讯元宝于2026年2月1日启动“上元宝，分10亿”春节现金红包活动，活动上线后迅速登顶苹果App Store免费总榜，相关链接在微信生态内形成大规模社交裂变 [1] 活动引发的争议与平台处置 - 活动因诱导用户高频分享链接至微信群，被微信安全中心认定为干扰平台生态秩序、影响用户体验，微信对元宝的违规链接进行处置，限制其在微信内直接打开 [3] - 元宝官方回应称正在紧急优化调整分享机制，事件暴露了其产品设计与平台规则的冲突以及用户体验平衡的不足 [3] 活动策略与核心逻辑分析 - 公司此次战术核心是复刻2014年微信红包通过社交裂变逆袭支付宝的成功路径，希望借助春节高流量场景和社交关系链快速破圈，抢占AI应用入口 [6] - 与微信红包成功的关键在于完成“绑卡”构建金融闭环不同，元宝红包需要用户下载独立App并完成复杂任务才能领取小额红包，参与路径繁琐 [6][7] - 活动激励（红包）与AI核心功能之间缺乏强关联转化，难以让用户从“领红包”自然过渡到“用AI”，活动与产品核心价值严重脱节 [7] 活动效果与用户行为分析 - 活动即时效果惊人，元宝于2月1日下午1点15分登顶App Store免费榜 [8] - 用户关注焦点几乎完全集中在红包金额上，而非AI功能，大量“红包互助群”应运而生，参与者多为“薅羊毛”的动机 [8] - 活动本质是激励驱动的“条件反射”和更大规模的“花钱买流量” [8] 活动暴露的技术与运营问题 - 活动上线后，海量非目标用户涌入导致元宝出现登录异常、AI对话暂停、红包抽奖卡顿等服务不稳定情况，故障持续约2小时，暴露了其应对瞬时流量激增时技术准备不足 [8] - 活动前夕，元宝已因多次“AI辱骂用户”事件口碑受损，暴露了其在模型安全对齐、内容审核机制与产品稳定性上的缺陷 [7] - 历史数据显示元宝增长脆弱：2025年2月、3月激进投流期间，其月活跃用户数（MAU）环比分别激增265%和196%，最高达4164万，但投流预算缩减后MAU便持续回落 [8] 与成熟电商平台活动策略的对比 - 成熟电商平台（如淘宝、京东）已将促销活动体系化、常态化，背后有专门团队与标准化流程，其活动核心是服务于长期用户习惯与平台心智，建立在“交易”这一最高频、最刚需的互联网行为之上 [9] - 元宝红包试图用“非刚需补贴”去撬动“非刚需产品”，如同在沙地上建高楼，短期流量狂欢难以支撑长期产品竞争力 [10] 公司历史上的相似策略案例回顾 - 微视：2018年重启后推出创作者补贴计划及拉新活动，并调动QQ、腾讯视频等平台资源协同导流，但最终未能形成与头部平台相当的竞争力 [10] - 微视失败原因包括：内容质量偏低、依赖补贴吸引创作者、缺乏成熟的内容与达人运营体系、补贴政策朝令夕改、依赖MCN机构的管理模式出现漏洞引发丑闻，未能构建公平可持续的创作者生态 [12] - 腾讯微博：为防御新浪微博，依托QQ海量流量导流，注册用户数一度超过3.1亿，日活跃用户超过5000万，但因缺乏差异化产品功能与独特社区氛围，最终于2020年9月停止服务 [14] - 《元梦之星》：2023年底为切入派对游戏市场，宣布首期14亿元生态激励投入并配套现金红包拉新，游戏上线后迅速登顶免费榜，但后续用户留存与付费表现持续下滑，大量用户“薅完福利即流失” [14][15] 元宝产品定位与竞争格局分析 - “元宝派”的构想是将AI深度融入群聊场景，但其核心功能被业内评价为“功能的AI化缝合”，缺乏颠覆性创新，且用户核心社交关系沉淀在微信，迁移成本高 [16] - 头部竞争对手已将竞争维度拉升至“生态整合”：字节跳动豆包与抖音深度协同，日活已突破一亿，主打情感陪伴与兴趣创作，并借助成为央视春晚独家AI云合作伙伴获得曝光 [17]；阿里巴巴千问已系统性打通淘宝、支付宝、高德、飞猪等核心生态，上线超过400项办事功能，致力于打造AI办事入口 [17]；百度文心则聚焦多智能体协同，并将AI能力与搜索刚需场景深度融合 [19] - 竞争对手也投入重金营销：千问于2月2日宣布投入30亿元启动春节请客计划 [19]；百度文心助手于1月26日宣布投入5亿元红包 [19] 红包策略的边际效应与行业挑战 - 经过多年互联网补贴大战，用户对烧钱营销已高度脱敏，同样投入10亿元，2026年引发的市场关注与用户转化远不及2015年微信红包5亿元的效果 [19] - AI产品因使用习惯与数据沉淀形成高昂切换成本，小额红包难以覆盖，对于已习惯其他AI产品的用户，元宝吸引力有限 [20] 公司AI战略布局的反思 - 公司AI整体布局被指滞后，尤其在基础设施建设上存在短板 [20] - 公司优势在于社交核心平台微信，但微信在AI战略上表现出明显克制，坚持去中心化思路，不会设置中心化AI入口，这使得元宝更像一个游离于庞大生态之外的孤岛应用 [20] - 元宝试图通过“元宝派”自建社交场景破局，被评价为舍近求远 [20]

公司近期市场表现与驱动因素 - 2026年18个交易日内累计涨幅达73.84%，期间录得8个涨停板，多次登上龙虎榜 [2] - 强劲表现主要得益于AI应用与GEO赛道持续高热，公司自2023年起持续投入AI技术研发，结合数字营销经验推动AI在营销与文化领域应用落地 [2] - 马斯克宣布开源X平台推荐算法，市场解读为布局GEO领域的重要信号，催化了公司相关概念热度，推动股价走强 [2] 公司业务与战略布局 - 公司是数字营销老牌企业，成立超20年，2004年上市，核心优势为构建以“内容为核心、创意为驱动、AI为引擎的智能生态型营销” [2][3] - 主要服务汽车、快消、金融、3C等领域客户，在汽车领域市占率领先，服务品牌包括一汽、东风、长安、吉利、奇瑞、比亚迪、理想等 [3] - 通过子公司形成了品牌营销、数字营销、精准营销及内容营销的全链条服务体系 [3] - 战略上立足于“数字营销+数字文化”双轮驱动，并前瞻性布局“AI+营销”与“AI+文化” [2][8] - 由浙江省文化产业投资集团有限公司控股，国有背景带来信用背书与资源支持 [7][8] 财务与经营状况 - 营业收入在2021-2023年超百亿元，2024年出现下滑，但2025年前三季度营收56.05亿元，已超过2024年全年营收的70%，显示业务复苏迹象 [6] - 2023年归母净利润1.92亿元，同比增长136.10%；2024年净利润1.58亿元，同比下滑17.92%，但毛利率同比提升2.3个百分点 [6] - 2024年实施股票回购金额5007.75万元、现金分红7379.52万元，分红率达46.7% [6] - 2025年其派智数字人业务实现2.5亿元业绩，同比增长5倍 [7] 技术研发与AI应用成果 - 公司敏锐抓住GEO趋势，推出覆盖国内主流模型的GEO智能体HochiGEO，并已应用于某知名新能源汽车品牌 [2] - 自研AIGC超级内容工厂“好奇飞梭”在2025年获得MARKETING-INTERACTIVE PR Awards 2025最佳技术/AI应用-金奖、虎啸奖、金旗奖、金鼠标奖等 [6] - AI程序广告应用工具平台“派智”与字节系、腾讯系等头部平台开展技术共建，组成智慧内容生态平台 [7] - “好奇飞梭”加持“派智”的AI短剧智剪，实现1小时剪辑500集短剧，效率相较人工提升24倍 [7] - 公司布局算力新质生产力，深度服务AI应用平台 [7] 未来布局与投资并购 - 战略投资浙江文化产权交易所，并于2025年完成对国内领先电竞游戏数字资产交易平台星巢网络的并购，布局数字资产交易与文化“新三样”出海 [7] - 在巩固传统优势领域的同时，积极布局未来高成长赛道 [8]

事件概述 - 腾讯旗下AI应用“元宝”于2月1日上线“瓜分10亿现金”春节红包活动 活动上线72小时后 其分享至微信的链接因被判定为“诱导分享”而被微信平台封禁 [1] - 微信官方公告称 此举旨在打击春节期间过度营销和诱导分享以维护用户体验 [1] - 封禁后 元宝迅速改用“口令红包”模式进行应对 即用户需复制口令再切换至元宝APP领取 流程变得复杂 [3] - 该事件引发市场对公司内部协同的担忧 腾讯港股股价因此出现下跌 [5] 公司内部动态与博弈 - 事件前 元宝团队曾与公司法务、公关等部门沟通 内部初步判断该“无门槛领取”红包属于“普惠活动”而非“恶意诱导” [2] - 然而 海量红包链接短时间内涌入微信 形成了社交骚扰 微信团队最终选择依据平台规则进行处理 [2] - 此次冲突体现了公司内部不同部门的目标差异 微信作为拥有10多亿用户的“数字城市” 其核心是维护有序的沟通体验 有公司高管明确表示“对微信而言 所有微信以外的都是域外” [3] - 元宝则承载着公司在AI时代的增长焦虑 公司高层希望其借春节红包活动复制微信支付当年的成功 快速打开市场局面 [3] - 在此次博弈中 掌握平台管理权的微信部门拥有更重的话语权 [3] 行业与战略启示 - 事件反映出互联网竞争逻辑已从过去的“流量荒漠”时代转向“生态精耕”时代 超级平台需要作为复杂经济体进行精心维护 [6] - 该事件表明 在腾讯内部 没有任何产品可以凌驾于微信的基础规则之上 [7] - 对于AI应用竞争而言 红包战术的失效或受限 说明仅依靠烧钱和流量玩法已难以撼动市场 竞争正进入深水区 未来增长将更依赖产品自身的技术与能力 [7]

全球市场资金避险情绪升温，科技与贵金属遭遇抛售 - 2月4日美股科技股引发崩盘潮，纳斯达克指数大跌超2%，英伟达、Meta、特斯拉等权重股集体下挫超3% [2] - AMD单日股价狂泻17.3%，创下近9年来最大单日跌幅，直接抹平了2026年全年涨幅 [2] - AI应用巨头AppLovin、Palantir再度重挫超10%，微软股价暴跌超10%，闪迪暴跌超15%，美光科技跌超9% [6][7] - 恐慌情绪蔓延，贵金属板块“闪崩”，国际白银价格盘中一度暴跌超12%，国内白银期货主力合约盘中大跌近20%，收跌10.85% [3][9] - 白银1个月平值期权隐含波动率从55%飙升至90%，远超20%-30%的正常水平，反映市场对估值泡沫破裂的恐惧 [12][13] 银行板块逆势崛起成为避险核心 - 2月4日A股银行板块整体上涨2.1%，42只银行股全线飘红，厦门银行罕见涨停，多只城商行涨幅超3%，六大行筑底企稳 [3][15] - A股银行板块主力资金净流入超20亿元，招商银行净流入达5.54亿元，厦门银行、宁波银行等城商行获资金重点青睐 [19] - 南向资金单日净买入超220亿港元，工商银行、招商银行、建设银行等内银股成为加仓核心标的，分别获净买入4.08亿、3.82亿、3.50亿港元 [4][20] - 部分城商行近期表现强势，青岛银行、厦门银行、宁波银行在近10个交易日分别累计上涨25.82%、12.8%和10.27% [16] 银行业绩稳健增长提供基本面支撑 - 截至2月4日，已有10家A股上市银行发布2025年业绩快报，盈利端全线飘红 [23] - 青岛银行2025年归母净利润为51.88亿元，同比增长21.66%，增速居首 [24] - 杭州银行、宁波银行、南京银行归母净利润规模均突破百亿元，同比增幅分别达12.05%、8.13%、8.08% [24] - 招商银行2025年归母净利润达1501.81亿元，规模居首，同比增长1.21%；浦发银行归母净利润500.17亿元，同比增长10.52% [24][25][26] - 多家银行资产规模与信贷投放同步扩张，截至2025年末，青岛银行、南京银行、宁波银行、杭州银行资产规模增速分别为18.12%、16.63%、16.11%、11.96% [26] 银行板块估值处于历史底部，具备吸引力 - 银行板块经历了长达半年的主动回调，申万银行指数在2025年7月10日至12月13日期间累计下跌14.6%，同期上证指数上涨8.3% [27] - 当前银行板块整体市盈率仅6.7倍，市净率0.66倍，处于低估值水平 [28] - 板块平均股息率达4.87%-5.2%，部分股份行股息率突破6%，远超10年期国债收益率（约2%） [28] - 公募基金当前银行股持仓比例仅3.49%，远低于其在沪深300指数中13.67%的权重，存在较大的补仓空间 [29] - 3月公募基准新规落地后，预计将为银行股带来约2460亿元的增量资金，为估值修复提供动力 [29]

公司动态与战略 - 阿里巴巴创始人马云在2月4日晚间现身杭州阿里总部千问春节项目组办公区，由阿里巴巴合伙人邵晓锋陪同 [1] - 千问C端事业群于2025年12月成立，整合了原智能信息与智能互联业务板块 [3] - 集团副总裁吴嘉表示，各业务和千问有共同目标，未来AI会带来大量新的生活服务，不只是存量市场 [3] 产品与市场活动 - 千问APP将于2月6日启动30亿元人民币的“春节请客计划”，主题为“吃喝玩乐免单不停”，这是阿里巴巴历史上春节活动最大规模投入 [3] - 千问APP已独家冠名东方、浙江、江苏、河南四家卫视的马年春晚 [3] - 千问APP内部人士透露，其目标是在春节期间融入人们的真实生活消费 [3] - 目前千问应用已全面接入淘宝、支付宝、飞猪、高德等阿里生态场景，正在测试AI购物功能 [3] 行业竞争环境 - 随着春节临近，AI应用竞争持续升温 [3] - 微信安全中心于2月4日发文，称将对春节营销违规行为进行打击 [3]

市场整体表现 - 三大指数午后跌幅收窄，沪指跌0.64%，深成指跌1.44%，创业板指跌1.55%，北证50指数跌超2% [1] - 沪深两市成交额2.18万亿元，较上一个交易日缩量3048亿元 [1] - 全市场超3700只个股下跌，板块分化明显，影视、美容护理、食品饮料、零售等大消费板块领涨，光伏、贵金属、电网设备、锂矿等板块领跌 [1] 连板股与人气股分析 - 连板晋级率降至23.08%，高位股分化加剧，两只此前4连板高标股晋级失败 [3] - 活跃资金向叠加并购重组或股权转让的高位人气股聚集，民爆光电（并购重组）巨量换手晋级20cm 4连板，嘉美包装、锋龙股份（股权转让）刷新历史高点 [3] - 连板股分布显示，3进4晋级率为1/2（50%），2进3晋级率为2/9（22%），1进2晋级率为7/55（13%） [4] - 市场存在多只高人气连板股，如天地在线（14天7板，AI应用）、横店影视（6天5板，消费-影视）、茂业商业（5天3板，消费-零售）等 [4] 大消费板块 - 影视板块卷土重来，受益于春节档多部新片上映，横店影视反包涨停，幸福蓝海、金逸影视、光线传媒等走高 [5] - 零售、旅游等消费板块涨势扩大，受阿里“千问春节请客计划”30亿元活动刺激，杭州解百、新华都、三江购物、三峡旅游等涨停 [5] - 白酒板块表现可圈可点，贵州茅台走出4连涨，总市值逼近1.95万亿元，有研报指出2026年白酒行业或见底，春节前后迎投资机会 [5][15] - 食品饮料板块多股涨停，包括中信尼雅（葡萄酒）、海欣食品（预制菜）、安记食品（调味品）等 [16] 科技与AI产业链 - 算力租赁概念结束调整卷土重来，群兴玩具、二六三反包涨停，利通电子、网宿科技等展开反弹，受国内云服务涨价预期及开源AI助手OpenClaw事件催化 [6] - AI应用方向活跃，谷歌Gemini大模型月活用户数(MAU)超过7.5亿，遥望科技、二六三、天地在线等相关个股涨停 [19][20] - 功率半导体午后展开修复，受英飞凌财报超预期提振，反映数据中心电源需求高增长下的潜在涨价机会，但存储产业链受海外调整压制 [6] 金融板块 - 大金融板块午后强势崛起，华林证券封涨停，华鑫股份、赢时胜、银之杰等大幅冲高 [7] - 2026年1月新增投资者开户数达491.58万户，环比2025年12月大增89%，同比飙升213%，基金新开户54.63万户，环比增长123.8%，同比增长168.7% [7] - 互联网金融平台业绩表现突出，如同花顺预告去年归母净利润同比增50%以上，指南针净利润同比增长近1.2倍 [7] - 银行板块持续回暖，与部分城商行业绩超预期及对房地产行业悲观预期修正有关 [7] 商业航天与固态电池 - 商业航天概念午后持续回暖，神剑股份、北摩高科封涨停，受美国FCC接受SpaceX申请及国内天兵科技卫星测发厂房通过预验收等消息刺激 [8][21] - 太空光伏概念降温，钧达股份、宇晶股份等跌停，与多家公司发布澄清公告有关 [8] - 固态电池板块受关注，有研报认为2026年或成为全固态电池产业化重点催化节点，泰坦股份、集友股份、宏工科技等相关个股上涨 [24][25] 其他热点板块 - 福建板块表现活跃，坤彩科技（2连板）、平潭发展、厦门银行、海峡创新等多股涨停 [12] - 化工板块中，山东海化、钱江生化涨停，溴素价格从1月12日的34500元/吨上涨至2月4日的42500元/吨，涨幅达23.18% [28][29] - 其他涨停个股涵盖多个概念，如民爆光电（并购重组+PCB）、京投发展（房地产）、凯龙高科（并购重组+机器人）、陕西黑猫（焦炭）等 [29]

核心人事变动 - 原兴业证券全球首席策略分析师张忆东于2月5日正式加盟国泰海通，担任海通国际证券执委会委员、股票研究部主管及首席经济学家，负责分管股票研究部与股票销售交易部，并协调研究业务跨境一体化 [1] - 张忆东离职兴业证券是出于其职业生涯后半程转型规划及家庭因素考量，计划专注于香港及海外资本市场的拓展 [1] - 张忆东在中国卖方研究领域有超过20年经验，职业生涯此前全部在兴业证券度过，研究覆盖A股、港股与美股市场 [2] 分析师个人背景与成就 - 张忆东是券商总量研究领域首位新财富白金分析师和钻石分析师，曾先后十余次获得新财富卖方分析师评选第一名 [2] - 其具体获奖记录包括：2011年、2013年至2014年策略研究第一名；2017年至2018年港股策略研究第一名；2019年至2021年港股及海外市场研究第一名；2022年至2023年海外市场研究第一名 [2] 职业转型动机与市场观点 - 张忆东表示，其价值应体现在更具战略意义的“增量”战场，即在中国金融出海过程中，向海外投资者传递中国故事，争取中国资产定价权 [3] - 他认为中国股市正迎来堪比1998年之后房地产的历史性机遇，将成为盘活经济资产负债表资产端、实现高质量发展的关键枢纽和引擎 [3][4] - 张忆东指出，2024年以来港股四大行、三大运营商以及A股“中特估”板块的独立行情，本质上是中央政府资产负债表资产端盘活的表现，其核心是“股权财政”，而A股、港股等资本市场是关键枢纽 [4] 对港股及宏观市场的近期研判 - 张忆东转载的报告认为，中期看2026年港股牛市将继续，由盈利和流动性协同驱动；2026年一季度港股风险偏好有望“先扬”，原因包括内资持续流入、人民币升值预期增强提升港股吸引力，以及“十五五规划”启动年的政策憧憬 [5] - 张忆东在2026年宏观经济展望论坛中提出，2026年美国中期选举是海外主要矛盾，特朗普为胜选可能推动超预期的货币政策宽松，且当前美国通胀不会阻碍降息或量化宽松 [5] - 他认为当前美国经济押注于AI应用，并指出此轮AI浪潮的商业应用价值堪比80年代星球大战计划与90年代信息高速公路计划的叠加 [5]