European stocks look set to open higher on Friday, with early-morning data showing the U.K. economic growth stalled in July.Futures tied to the regional Stoxx 50 index were last seen trading around 0.3% higher. Those linked to London's FTSE 100 were also up by 0.3%, as were those bound to Germany's DAX index and the French CAC 40.Data released on Friday morning showed that the U.K. economy recorded zero growth in July, following a 0.4% economic expansion the previous month. The economic flatlining adds to t ...

通胀数据表现 - 美国8月整体CPI同比上涨2.9% 为2023年以来首次降至2时代[1] - 核心CPI同比增幅为3.1% 但呈现持续下行轨迹[1] - 环比增长0.4% 略超预期 主要受短期能源价格波动影响[3] 美联储政策展望 - 通胀数据为美联储将政策重心从对抗通胀转向维护经济增长提供充足支持[1] - 降息窗口已经打开 增强了美联储进一步降息的可能性[1] - 利率期货市场开始消化年底前至少降息一次的预期[3] 核心通胀分析 - 住房租金作为核心CPI最大组成部分是滞后指标 新签租约价格早已下降[3] - 真实实时核心通胀水平远低于报告的3.1% 未来几个月将继续自动下行[3] - 通胀回落趋势不可逆转 此前紧缩政策已充分传导[3] 经济风险与政策转向 - 经济增长风险已大于通胀风险 利率维持在二十年高位对经济抑制作用显现[3] - 消费者支出和制造业PMI等先行指标出现放缓迹象[3] - 美联储首要任务转向防止过度紧缩导致经济衰退[3] 市场影响与投资机会 - 对利率敏感的纳斯达克指数和科技成长股将迎来估值修复窗口期[3] - 美国2年期国债收益率预计进一步下行 债券价格将上涨[3] - 美元指数面临下行压力 因降息预期升温使利差优势收窄[3] 政策使命平衡 - 美联储双重使命中稳定物价目标基本达成 天平自然向促进最大就业倾斜[3] - 继续维持高利率将与促进就业和维护经济健康的使命背道而驰[3] - 保险式预防性降息理由充分 可提振市场信心并支持信贷扩张[3]

货币政策决定 - 欧洲央行连续第二次维持三大关键利率不变 存款机制利率2.00% 主要再融资利率2.15% 边际借贷利率2.40% [1] - 利率决定获得管理委员会一致通过 符合市场普遍预期 [1] 通胀前景评估 - 当前通胀水平处于2%中期目标附近 管理委员会对通胀前景评估基本保持不变 [1] - 2025年整体通胀率预期从6月预测上调至2.1% 2026年上调至1.7% 2027年下调至1.9% [1] - 核心通胀率预计2025年达2.4% 2026年1.9% 2027年1.8% [1] 经济增长预测 - 2025年GDP增长率从6月预测的0.9%上调至1.2% 2026年小幅下调至1.0% 2027年维持1.3%不变 [1] - 欧元区经济因需求韧性而增长 贸易协议不确定性减少 [1][4] - 最新调查显示制造业和服务业均出现增长 劳动力市场保持强劲 [4] 政策前景展望 - 欧洲央行未对特定利率路径做出预先承诺 未来决策将基于通胀前景和经济数据综合判断 [4] - 分析认为宽松周期已结束 下一步行动可能是加息而非降息 [5] - 2026年初可能开始大规模财政刺激 央行不会进一步降息 [5] 风险因素识别 - 未来更高关税 强势欧元和竞争将对经济增长构成压力 [1][4] - 风险已从贸易转向政治不稳定 但经济弹性和内部需求增强支撑政策维持 [5]

货币政策决定 - 欧洲央行维持三大关键利率不变 存款机制利率2.00% 主要再融资利率2.15% 边际借贷利率2.40% [2] - 自2024年6月开启降息进程以来已下调利率八次 今年7月首次宣布维持利率不变 [2] - 维持中期内2%的通胀率预期 预测2025年整体通胀率2.1% 2026年1.7% 2027年1.9% [2] 经济前景评估 - 上调2025年欧元区经济增速预期至1.2% 较6月预测的0.9%有所提高 [2] - 上半年欧元区经济累计增长0.7% 制造业和服务业持续增长显示经济内在动能 [2] - 欧元区需求展现韧性 但更高关税/走强欧元/全球竞争加剧可能抑制年内增长 [3][4] 风险因素分析 - 贸易紧张局势可能引发金融市场波动 抑制国内需求并进一步压低通胀 [3] - 全球供应链分裂可能推高进口价格 导致经济产能受限并在中期推高通胀 [3] - 地缘政治紧张和国际贸易关系恶化可能抑制出口/投资/消费 [4] - 欧元走强可能使通胀低于预期 法国政治动荡引发对债务问题的担忧 [4] 政策展望 - 大幅降息需要通胀持续低于目标或经济增长停滞 目前两种情况均不易发生 [3] - 欧洲央行再次降息门槛很高 但不排除未来几个月被迫放弃的可能性 [4] - 央行面临的主要挑战可能从通胀转向欧洲政治与财政风险 [5]

智通财经APP获悉，欧洲央行(ECB)周四维持基准利率不变，并释放出鹰派信号，促使市场交易员押注 其降息周期或已结束。这一转变推动欧元汇率反弹，并引发欧债，尤其是短端债券的显著抛售。 周四决议公布后，欧元兑美元一度上涨0.4%至1.1739美元；德国两年期国债收益率最多上升5个基点至 接近2%，创下4月以来新高。Mizuho EMEA宏观策略主管Jordan Rochester表示："今天是欧洲央行鹰派 的日子，我不会去逆势做空。" 在此次利率决议前，货币市场仍预计2026年年中可能还有一次25个基点的降息，但在欧洲央行释放鹰派 立场后，交易员已将全年维持利率不变作为主要预期。目前，市场隐含概率显示，明年中前再降息一次 的可能性已从60%以上骤降至不足50%。 Aviva Investors利率主管Ed Hutchings指出："如果欧洲央行已经触及终点利率，2026年将更值得关注， 投资者甚至会开始思考下一次加息何时出现。" 目前，欧洲央行已将关键存款利率从2024年中4%的峰值降至当前2%。此次是连续第二次维持利率不 变。央行最新预测显示，2025年通胀均值为2.1%，2026年为1.7%，2027年为1 ...

（原标题：瑞典二季度经济增长1.4%） 据瑞典国家统计局数据，2025年二季度瑞典GDP环比增长0.5%，同比增长1.4%，这主要得益于资本形 成总额、出口和家庭消费的增长。 ...

新华财经北京9月11日电（崔凯）欧洲央行决定维持三大关键利率不变，存款便利利率维持在2.00%， 主要再融资操作利率为2.15%，边际贷款便利利率为2.40%。此举符合市场普遍预期，亦标志着继此前 两次降息后，政策进入阶段性观察期。 欧洲央行在会后声明中指出，当前通胀水平已"处于2%的中期目标附近"，对通胀前景的评估"基本保持 不变"。根据央行工作人员最新季度预测，2025年欧元区整体通胀率预计为2.1%，2026年回落至1.7%， 2027年微升至1.9%。剔除能源与食品价格的核心通胀率预计2025年为2.4%，2026年降至1.9%，2027年 进一步回落至1.8%。上述数据表明，尽管通胀已趋近目标，但核心通胀仍具一定粘性。 欧洲央行在通胀回落与经济放缓的双重考验下，选择了维持现状以观察态势发展。随着全球贸易环境复 杂化及地缘政治风险升温，市场普遍预期央行将在更长时间内保持政策灵活性，等待更清晰的经济信号 指引下一步行动。 （文章来源：新华财经） 尽管美国总统特朗普近期关税言论引发市场对贸易风险的担忧，叠加法国政局不确定性及全球地缘政治 紧张局势，欧洲央行仍认为当前利率水平"合适"，足以应对潜在冲击。央行 ...

Survey indicators suggest that both manufacturing and services continue to grow, signalling some positive underlying momentum in the economy. Even if demand for labour is softening, the labour market remains a source of strength, with the unemployment rate at 6.2 per cent in July. Over time, this should boost consumer spending, especially if, as foreseen in the staff projections, people save less of their income. Consumer spending and investment should benefit from our past interest rate cuts feeding throug ...

智通财经APP获悉，尽管美国加征关税带来压力，但欧洲央行连续第二次会议维持借贷成本不变，其判 断依据是当前通胀压力已得到有效遏制，且欧元区经济保持稳健态势。 周四，欧洲央行将存款利率维持在2%，这一结果与分析师预期完全一致。政策制定者未就未来政策走 向给出明确指引，而是继续强调，将根据最新经济数据，在每次会议上灵活制定政策举措。 欧洲央行在声明中表示："当前通胀率已接近2%的中期目标，管委会对通胀前景的评估总体保持不 变。" 多数官员认为，当前利率水平足以应对多重挑战，包括特朗普政府加征关税带来的影响、地缘政治紧张 局势，以及近期法国政局动荡引发的市场波动。目前，由20个成员国组成的欧元区经济保持增长势头， 通胀率虽略高于2%的目标，但整体处于可控范围。 最新发布的季度经济预测显示，明年欧元区消费者价格指数(CPI)将上涨1.7%，较此前1.6%的预测值更 接近目标;但到2027年，通胀率预计为1.9%，低于此前预期。经济增长方面，今年欧元区国内生产总值 (GDP)预计增长1.2%，2026年增速预计为1%。 欧洲央行按兵不动之际，美联储正筹备于下周自去年12月以来首次降息。这一转变主要源于美国就业市 场出现 ...

国家发展和改革委员会主任郑栅洁受国务院委托作报告时介绍，从目前掌握的经济社会发展相关数据以 及各方面了解的情况看，计划执行情况总体较好。经济增长、就业、消费、外贸进出口、居民收入、基 本养老保险、粮食能源生产、绿色生态、金融等指标进展顺利。 报告指出，下半年要实施好党中央部署的各项政策措施，不断释放内需潜力，进一步推动科技创新和产 业创新深度融合，坚定不移深化改革扩大开放，持续用力防范化解重点领域风险，全面推进区域协调发 展和城乡融合发展，以碳排放双控全面转型推动绿色低碳发展，多措并举保障改善民生，加强重点领域 安全能力建设。(经济日报记者李万祥) 9月10日，国务院关于今年以来国民经济和社会发展计划执行情况的报告提请全国人大常委会会议审 议。 ...