新能源车政策与市场动态 - 8月第三批"以旧换新"国补各地已陆续恢复申领 周度数据逐步改善 [1] - 当前新能源车免征购置税3万元 26-27年将调整为减半征收（从减免最高3万元下调为1.5万元） [1] - 汽车反内卷叠加新能源需求前置催化行业beta亟待上行 利好强势新车周期主机厂以及30万元+高端品牌 [1] 智能驾驶与商用车趋势 - L2智驾国标或落地在即 板块密集催化下产业趋势进一步强化 [1] - 商用车内需修复和非俄海外出口景气度上行带来龙头公司上半年业绩连续超预期 [1] - 商用车稳健低估值属性仍为防御型资金青睐 [1]

行业与公司 * 纪要涉及锂、钴、稀土行业[1] * 锂行业关注宁德时代（涧下窝矿）、藏格矿[3] * 钴行业关注洛阳牧业、华油股业、腾渊股业、力勤资源[5] * 稀土行业关注轻稀土冶炼企业盛和资源、北方稀土[10] * 稀土磁材企业关注金力永磁、宁波韵升、正海磁材、中科三环、成都银河磁体[10] 核心观点与论据 碳酸锂市场 * 短期供需紧张 7、8月电芯排产环比增长5% 8月产量约7万吨 需求9.6万吨/月 下游显性库存14万吨仅能维持一个半月需求 短期价格或上冲至10万元/吨[1][3] * 长期受海外矿山复产影响 预计短期在9-10万元/吨区间震荡 长期低点可能为6万元/吨[1][3] * 宁德涧下窝矿8月10日停产每月减少8000吨供应 藏格矿停产每月减少900吨供应 8-9月供给端每月下修约9000吨[3] 钴行业 * 受刚果金禁令影响供给端收缩明显 政府计划通过配额制提升钴价中枢 若2026年减少7万吨以上供给市场将维持紧平衡[1][4] * 电解钴现货价从16万元涨至26万元 远月期货价达28万元 预计还有15%-20%上涨空间[1][5] * 在电解钴涨至30万以前股票端和商品端均具较高安全性[1][5] 稀土板块 * 受特朗普政府关税政策预期影响资金流入明显 当天流入资金达200亿 但基本面供需变化不大 更多受情绪和政策预期驱动[1][6] * 库存水平较7月初提升一个月 但仍处于中下游水平[7] * 氧化钕铝现货价格从44万元上涨至53万元 远期期货价格计价至54万元 预计今年涨至60万元之前压力不大[1][7] * 60万元是关键点 超过后下游磁材企业可能会重新谈判加工费[7] * 每年稀土配额上下半年基本持平 若下半年配额与上半年相似供给端减量逻辑依然存在 若8月或9月出现减产价格可能会突破60万元[7][8] 需求端 * 市场预期下半年新能源车增速下降 但7、8月排单情况良好未见明显压力 仍维持较好增速[2][9] * 看好稀土板块涨价逻辑[2][9] 投资机会 * 稀土磁材企业不仅能享受涨价带来的库存收益 还将在明后年陆续获得机器人订单 对业绩和估值都有较大提升空间[10] * 建议关注整个稀土磁材板块 整个产业链都迎来配置机会[10]

融资交易表现 - 上周累计获融资净买入额1.55亿元，位列沪深两市第36位 [1] - 上周融资买入额11.41亿元，融资偿还额9.86亿元 [1] 资金流动情况 - 近5日主力资金流入1.51亿元，区间涨幅1.74% [1] - 近10日主力资金流入7.57亿元，区间涨幅4.48% [1] 概念板块归属 - 所属概念板块涵盖汽车整车、新能源车、无人驾驶、华为汽车、小米汽车等21个细分领域 [1] - 包含北京板块、央国企改革等地域与政策相关概念 [1] 企业基本信息 - 北汽蓝谷新能源科技股份有限公司成立于1992年，注册资本55.74亿元人民币 [1] - 企业定位为汽车制造业，法定代表人张国富 [1] - 对外投资6家企业，参与招投标项目167次 [1] - 拥有专利信息11条，行政许可7个 [1]

（文章来源：每日经济新闻） 开源证券8月10日发布宏远股份（920018.SH）研报，主要观点包括：1）公司看点：产品认可度高，融 合新能源产业市场前景良好；2）公司产品多样，技术人员从业多年；3）电磁电缆行业市场需求较大， 国家电源投资不断增长；4）宏远股份财务增速快，PE（2024）均值77.52X。风险提示：原材料价格波 动风险，供应商集中风险，现金流量净额波动风险。 ...

综合来看，在美联储降息预期主导下，有色金属整体偏强，但品种间因供需结构差异呈现分化。建议重点关注政策落 地细节及海外宏观风险，可以关注有色60ETF（159881）和全市场规模最大的矿业ETF（561330），把握结构性机 会。 风险提示： 8月7日市场三大指数涨跌不一，黄金股票矿业和有色板块表现出顽强韧性。黄金股票ETF（517400）8月7日收涨 1.58%，年初至今涨幅达到42.03%；矿业ETF（561330）8月7日收涨1.23%，年初至今涨幅32.37%；有色60ETF （159881）8月7日收涨0.98%，年初至今涨幅达到28.19%。 | 代码 | 名称 | 涨跌幅 ▼ | 年初至今 | | --- | --- | --- | --- | | 517400 | 黄金股票ETF | 1.58% | 42.03% | | 561330 | 矿业ETF | 1.23% | 32.37% | | 159881 | 有色60ETF | 0.98% | 28.19% | 来源：Wind 消息面上，8月稀土产业链进入传统消费旺季，下游需求回升带动采购增加，据SMM，磁材行业部分大厂订单已经排 产至9月中旬 ...

产品发布与市场表现 - 全新小鹏P7登陆全国228城门店并开启预售 预售开启7分钟后订单量突破1万辆 [1] - 新P7是小鹏汽车第二款量产车型 2021年P7全年累计交付超6万辆 帮助公司以9 8万辆成绩登顶当年新势力销冠 [1] - 公司董事长何小鹏表示新P7本月内正式上市 将公布最终售价 网上预测售价在25万至35万元之间 [1] 产品竞争力与市场背景 - 国内新能源车市场更新换代极快 2022年后市场竞争加剧 P7竞争力逐渐被削弱 公司陷入两年多销量低谷 [1] - 去年下半年公司推出10万级性价比小车MONA M03实现销量反弹 [1] - 伴随国产特斯拉Model 3推出 国内电动车普及提速 P7作为对标Model 3的产品应运而生 [1] 产品技术参数 - 新P7外观采用全新设计 打造更时尚更具科技感的轿跑外观 [2] - 新P7上市三个版本 分别为702公里长续航版 820公里超长续航版 750公里高性能版 [2] - 三个版本均可实现超充10分钟续航525公里的快速补能 [2]

公司战略与目标 - 公司提出2025年新能源车销量目标350万辆 较2022年需实现2 5倍增长 年均复合增长率50% 需维持日均近万辆交付强度 [1] - 2027年战略目标为自主品牌与智能电动车销量占比双超60% 当前自主品牌占比63 5%已达标 新能源车占比32 0%距目标差28个百分点 [3] - 公司通过"自主+新能源+海外市场"三驾马车重构业务版图 上半年自主品牌销量151 8万辆同比增长23 3% 占总销量比重提升4 3个百分点至63 5% [2][3] 经营数据表现 - 2025年上半年整车销量205 3万辆同比增长12 4% 7月新能源车销量11 73万辆同比增长64 91% [1] - 前7个月新能源车累计销量76 4万辆同比增长43 5% 其中上汽乘用车新能源单月销量1 5万辆同比翻倍 上汽通用五菱贡献7 2万辆 [3] - 海外市场前7个月累计销售57 6万辆同比增长1 1% 贡献集团24 1%销量份额 销售网络覆盖170余国 累计海外销量突破600万辆 [3] 技术突破与产品布局 - MG品牌推出CyberGTS赛道轿跑和插混版MG3 首款搭载OPPO智行手车互联功能的MG4 攻破特斯拉热管理专利并实现半固态电池批量装车 [4][5] - 智己汽车发布"恒星"超级增程技术 组合66千瓦时电池+百公里5 32升亏电油耗+1500公里续航 同步推出增程版LS9旗舰SUV及改款L6纯电轿车 [4][5] - 半固态安芯版电池通过10针三向穿刺实验不冒烟不起火 解决自燃隐患和低温焦虑 MG品牌未来两年将推13款新能源车重点发力国内市场 [5] 市场拓展与竞争策略 - MG品牌上半年在欧洲销售超15万辆大幅超越特斯拉 MG4搭载一体式热管理系统/半固态电池/OPPO手车互联系统三大技术杀手锏 [5] - 公司通过"一口价"策略和库存管理改革改善合资品牌渠道健康度 整合荣威/飞凡/MG成立大乘用车板块解决内部资源分散问题 [2] - 智己汽车提出以技术多样性满足用户需求 将增程体验提升至新高度 通过ERNC降噪/铝稀土合金等技术反哺中端品牌摊薄创新成本 [6]

公司战略与目标 - 公司提出2025年新能源车销量目标350万辆，较2022年需实现2.5倍增长，年均复合增长率50%，需维持日均近万辆交付强度 [1] - 2027年战略目标为自主品牌与智能电动车销量占比双超60%，当前自主品牌占比63.5%已达标，新能源车占比32%仍需加速提升 [3] - 公司通过"自主+新能源+海外市场"三驾马车重构业务版图，前7个月自主品牌销量151.8万辆同比增长23.3%，占总销量比重提升4.3个百分点至63.5% [2][3] 新能源车业务进展 - 2025年前7个月新能源车累计销量76.4万辆同比增长43.5%，细分市场多极发展：上汽乘用车单月销量1.5万辆翻倍，上汽通用五菱贡献7.2万辆，智己汽车7月交付7027辆 [3] - 技术储备加速转化，MG品牌推出CyberGTS赛道轿跑等新品，智己汽车发布1500公里续航的"恒星"超级增程技术，半固态电池实车搭载计划临近 [1][4] - 半固态电池"安芯版"通过10针三向穿刺实验，解决自燃隐患和低温焦虑，MG品牌未来两年将推出13款新能源车产品 [4][5] 海外市场表现 - 前7个月海外累计销售57.6万辆同比增长1.1%，贡献24.1%销量份额，销售网络覆盖170余国，累计海外销量突破600万辆 [3] - MG品牌上半年在欧洲销售超15万辆超越特斯拉，MG4成为主力车型，搭载热管理系统等三大技术杀手锏 [4] 技术突破与产品布局 - "恒星"超级增程技术以66千瓦时电池+百公里5.32升亏电油耗+1500公里续航组合重构增程车价值标准 [5] - 公司打通技术复用闭环，智己ERNC降噪、MG铝稀土合金等技术反哺中端品牌，研发杠杆摊薄创新成本 [5] - MG品牌攻破特斯拉热管理专利，半固态电池批量装车，OPPO智行手车互联功能量产落地 [4][5] 经营数据与挑战 - 2025年上半年整车销量205.3万辆同比增长12.4%，7月新能源车销量11.73万辆同比增长64.91% [1] - 当前月均11万辆新能源车销量距29万辆月达标线缺口显著，若维持现有增速全年目标达成率将不足50% [1]

股价表现 - 截至2025年8月7日15时，建设工业股价报42.48元，较前一交易日下跌5.37% [1] - 盘中出现快速反弹，5分钟内涨幅超过2%，最高触及44.79元 [1] - 当日成交额达35.94亿元 [1] 市值与资金流向 - 公司当前总市值438.84亿元，流通市值171.24亿元 [1] - 当日主力资金净流出2.91亿元，近五日累计净流出4.06亿元 [1] 主营业务与行业概念 - 主营业务涵盖汽车零部件等领域，涉及新能源车、减速器等概念板块 [1]

股价表现 - 8月7日股价报收16 28元 较前一交易日下跌0 73% [1] - 当日成交量为56334手 成交金额0 92亿元 振幅2 38% [1] 资金流向 - 主力资金净流入14 45万元 [1] - 近五日累计净流入39 05万元 [1] 估值指标 - 当前市盈率为15 26倍 [1] - 市净率2 96倍 [1] 公司业务 - 主要从事铝板带箔的研发、生产和销售 [1] - 产品应用于汽车、家电、建筑等领域 [1] 行业属性 - 属于有色金属行业 [1] - 涉及新能源车等概念板块 [1]