美联储主席提名 - 美国前财政部长萨默斯预计特朗普将提名主流候选人接替美联储主席鲍威尔，尽管特朗普近期多次批评鲍威尔未降息 [1] - 萨默斯认为特朗普的选择会获得两党公正观察家认可，并强调金融市场反应是其信心的依据 [1] - 鲍威尔任期将于2026年5月结束，特朗普表示继任者人选"很快公布"，财政部长贝森特称面试将在秋季进行 [1] - 潜在候选人包括财政部长贝森特和前美联储理事凯文·沃什 [1] 特朗普对美联储政策的立场 - 特朗普本周批评美联储维持基准利率不变，主张利率应至少降低2个百分点，并调侃自荐担任美联储主席 [1] - 萨默斯分析特朗普降息呼吁可能旨在为潜在经济衰退推卸责任，而非直接影响政策 [1][2] - 萨默斯指出特朗普关税政策导致负面供给冲击，推高通胀和失业率，加剧美联储政策难度 [2] 美联储经济预测与政策挑战 - 美联储最新预测显示供给冲击负面影响，尽管能源成本下降和AI提升生产率 [2] - 美联储罕见同时上调通胀和失业率预测，萨默斯将此归因于关税政策 [2]

美联储政策与市场预期 - 美联储坚持对抗通胀立场，面临经济衰退或滞胀的两难困境 [1] - ADP就业数据表现不佳，就业市场疲软与通胀降温形成双重压力 [1] - 市场预期2024年美元可能降息四次，但6月降息概率接近零 [1] A股市场表现 - A股全线暴跌，沪指与创业板指数均现大阴线，结束横盘并向下突破 [3] - 港股恒生指数及恒生科技指数盘中跌幅超2%，拖累A股同步走弱 [3] - 大盘低开低走跌破30日线，关键支撑位3365点失守，技术形态转空 [5] 市场资金与交易特征 - 沪深两市总成交额放大至1.25万亿元，呈现下跌放量、反弹缩量特征 [7] - 超4600只个股下跌，热点板块快速轮动，资金避险情绪显著 [7] - 中期周线及月线结构仍稳健，3300-3400点区间具备强承接能力 [7] 技术分析与后市展望 - 沪指下一关键支撑位为3316-3324点，或触发大级别低点抄底机会 [5] - 市场短期日线破位但中期趋势未破坏，分歧释放后或开启新周期 [7]

美联储加息决策影响 - 美联储突然宣布加息50个基点 超出市场预期 引发全球市场恐慌 [1] - 24小时内全球股市暴跌 科技股遭受重创 分析师认为可能引发经济衰退连锁反应 [1] - 美联储加速货币紧缩步伐 经济学家担忧美国经济将陷入长期低迷 [3] 全球市场反应 - 美股和欧洲股市剧烈震荡 投资者恐慌情绪导致股指暴跌 [3] - 高风险领域科技股损失严重 专家预测房地产 能源等行业将面临压力 [3] - 中国股市未能幸免 投资者抛售资产 全球经济连锁反应不可避免 [6] 经济连锁效应 - 美联储加息旨在应对通胀 但可能导致美国经济付出更大代价 [4] - 白宫激进经济刺激计划受加息影响可能无法执行 [6] - 持续加息或引发消费市场萎缩 企业破产潮加剧 [6] 行业冲击 - 科技股暴跌仅是开始 房地产 能源等行业将承受巨大压力 [3] - 全球资本市场经历前所未有动荡 美股 亚太 欧洲市场均受影响 [6]

报告行业投资评级 - 行业评级为推荐 [5] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司2025Q1发货量达18.4万吨创Bauxite Hills雨季纪录，雨季后采矿和装船较早恢复，运营季延长得益于2024年扩建项目收益，且雨季完成大规模维护计划，有望满足2025年预算；约80%承购量按季度协商，二季度离岸价预计比2024Q4上涨约20%；4 - 5月出货量同比增长，有望实现2025年出货量目标；2025Q1末现金状况为1220万澳元，有美元担保债务融资且将开始摊销，实施了澳元/美元货币对冲，因产量低未公布本季度单位收入、成本和利润率数据 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 生产经营情况 - 2025Q1发货量18.4万吨创Bauxite Hills雨季纪录，因天气和海况好装运持续至1月6日，随后停产并启动雨季停产资本和维护工程计划，雨季后3月15日采矿恢复、3月21日装船恢复，运营季延长得益于2024年扩建项目（Ikamba海上浮动码头和摇摆筛分回路） [1] - 雨季完成大规模维护计划，包括对驳船装载系统等全面翻新、对1号停机坪主要部件等全面检修、对工厂SCADA程序逻辑控制器升级等，停工计划使公司能提供可靠矿山到船运产品流以满足2025年预算 [2] - 约80%承购量按季度协商，销售团队2025年2月确定二季度合同价格，预计二季度离岸价比2024Q4上涨约20%，新价格水平由3月装船量结果（每湿吨62澳元离岸价）指示 [2] - 2025年4月出货量42.47万湿吨，比3月高34.09万湿吨、比2024年4月高4.64万湿吨，同比增幅12.2%；5月出货量67.19万湿吨，较4月增长58.2%、较2024年5月增长26%，年初至今业绩表明有望实现2025年650 - 700万湿吨出货量目标 [3] 财务业绩情况 - 2025Q1末现金状况为1220万澳元 [4] - 美元担保债务融资总额为5660万美元，包括本季度提取的520万美元第四批贷款，融资将于2025年7月开始摊销 [4] - 实施澳元/美元货币对冲，名义价值总计5000万美元，平均汇率为0.68澳元/美元 [6] - 因产量低且维护和固定成本集中，未公布本季度单位收入、成本和利润率数据 [6]

俄罗斯经济部长：俄罗斯正处于衰退边缘。 ...

美联储主席鲍威尔当前处于两难境地，进退维谷。过快降息可能推升通胀预期，违背美联储控制通胀的 首要政策目标；过晚降息则不利于经济增长，可能会加剧经济衰退风险。美国第一季度GDP已然同比负 增长，若下季度延续负增长趋势，将标志美国经济正式进入技术性衰退。目前，美股估值也处于高位， 前段时间关税战所引发的资本外逃，曾一度导致美国出现股债汇三杀的局面。从美股获利了结的资金有 一部分会流入A股和港股来寻找机会。整体来看，A股和港股仍是全球主要资本市场的估值洼地。投资 者应当关注代表经济转型方向的科技龙头股或盈利持续增长的优质蓝筹股，这些资产在中长期投资中具 有一定的配置价值。 责编:陶纪燕 | 审核:李震 | 监审:古筝 （来源：杨德龙） 如果年底之前美联储能够降息两次，将对全球资本市场和黄金价格形成一定的利好支撑。美联储降息会 进一步加剧美元弱势，而美元回落将有利于提振黄金价格。在美元超发趋势不变，美国资产及货币信用 也受到一定质疑的情况下，预计中长期黄金仍将维持上行趋势。短期之内，由于中东紧张局势仍未缓 解，在长期上涨的过程中可能还会出现一定的震荡。 美联储的决议对全球央行都会产生一定的影响。由于美联储被誉为世界央 ...

在降息这件事情上，美联储又一次把特朗普的话当成了"耳边风"。 据新华社消息，美联储18日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间不变，符合外界普遍 预期。这是美联储货币政策会议连续第四次决定维持利率不变。而在去年，美联储累计降息100个基点。 受访专家认为，美联储最早降息时点可能在9月。 6月18日，美国联邦储备委员会主席鲍威尔在华盛顿出席记者会。新华社发 声明表示，美国经济前景仍具较大不确定性，联邦公开市场委员会将继续监控风险因素，并准备视情况调整货币政策立场。 同时，美联储发布的经济预测显示，美联储官员对美国今明两年的经济增长预期均作出下调。其中，今年经济增速预测中值从此前的 1.7%降至1.4%。 美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，特朗普政府的关税政策对终端消费者的影响已开始显现，预计今后数月将更为明显。 鲍威尔警告称，不要过分相信美联储的利率预测，因为预测可能会根据公布的数据而发生变化，尤其是通胀数据。鲍威尔在美联储政策 会议后的新闻发布会上表示，没有人对这些利率预测抱有绝对的信心，这些都将取决于数据。 6月14日，在美国得克萨斯州休斯敦，人们参加 "不 ...

责任编辑：石秀珍 SF183 尽管特朗普施压要求快速降息，鲍威尔顶住压力维护了货币政策的独立性。决议公布后，美股一度反 弹，但随后因通胀预期回升、失业率可能上行及经济增速下滑的担忧转跌。若年内两次降息落地，将对 全球资本市场形成利好，尤其对黄金价格形成支撑——因降息将加剧美元走弱，而美元回落通常提振金 价。中长期看，黄金上行逻辑未变：美元超发及信用质疑推动黄金长期上涨，叠加中东局势升级，短期 仍保持强势，但长期上涨中的震荡属正常现象。 美联储决议对全球央行影响深远。我国当前利率处于低位，央行今年通过适度宽松支持经济复苏，但降 息空间受限。鉴于CPI同比仍负增长，通胀压力几乎不存在，下一步或延续宽松政策以提振消费、稳楼 市股市。反观美联储，鲍威尔当前进退两难：过快降息或引发通胀反弹，持续高利率则可能加剧经济衰 退风险（一季度GDP已负增长，若二季度延续或正式步入衰退）。美股估值高企，前期关税战曾引发资 本外逃，导致股债汇三杀。部分获利资金或转向A股、港股寻找机会——当前A股、港股估值处于全球 洼地，尤其是科技龙头股及高股息蓝筹股，配置价值凸显。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 专题：美联储连续第四次维持 ...

对美国出口大降11.1% 对于一季度已萎缩的日本经济而言，前景依旧不容乐观。由于美国的关税措施还未松口，日本出口8个月来首次下滑，这加剧了日本在经济萎缩之后陷入技 术性衰退的风险。这表明，美国的关税政策正威胁着日本脆弱的经济复苏，这也使得日本央行加息和缩表的道路愈发艰难。 在此之前，日美领导人刚刚结束新一轮会谈。6月17日，日本首相石破茂前往加拿大出席G7峰会后，与美国总统特朗普举行了会谈。但即便是在日美领导人 直接接触后，两国还是未能就关税问题达成一致，双方只是决定在未来继续进行磋商。 报道称，石破茂是在加拿大当地时间下午3点左右与特朗普会面的。两人总共交流了约30分钟时间。会后，石破茂表示："现在仍然存在双方认识不一致的 点，因此未能达成整体的一揽子协议。"石破茂还称，日美一致同意，双方负责相关事务的阁僚会在未来保持接触，进一步推进磋商。 此外，关于何时能与美国方面达成协议的问题，石破茂称："为了达成对日美双方都有利的协议，日美之间将积极推进协调。由于必须维护日本的国家利 益，因此难以说明何时能达成。" 日本财务省18日公布的初步统计结果显示，受美国汽车、钢铝关税政策影响，日本5月出口额时隔8个月首次下降 ...

关税对日本经济的影响 - 日本5月出口额同比下降1.7%，为八个月来首次下滑，主要受汽车、钢铁和矿物燃料拖累 [1][5] - 日本对美国的出口同比下降11.1%，对中国的出口同比下降8.8% [1][5] - 日本5月贸易逆差达6376亿日元，连续第二个月呈现逆差 [2][5] - 美国对日本汽车及零部件征收25%关税，其他商品征收10%关税，钢铝关税税率提高至50% [7][8] - 日本去年向美国出口商品价值21万亿日元，其中汽车占比28% [8] 日本经济现状与担忧 - 日本一季度实际GDP按年率计算萎缩0.2%，净出口拖累经济增长0.8个百分点 [11] - 通胀持续超过工资增速导致国内消费疲软，加剧技术性衰退担忧 [6][11] - 劳动力短缺问题加剧，可能制约产能扩张 [12] 贸易谈判进展 - 日本首相石破茂与美国总统特朗普未就关税谈判达成共识，汽车关税问题仍是焦点 [13][14] - 特朗普称日本在谈判中表现"强硬"，威胁"要么接受条件，要么终止贸易" [2][15] - 日本面临7月9日"对等关税"升至24%的截止日期，急需达成贸易协议 [8] 日本央行政策动向 - 日本央行维持目标利率0.5%不变，保持债券缩减计划至2026年3月 [11] - 2026年4月起每月减少2000亿日元国债购买量（当前为4000亿日元） [11] - 日本央行称经济呈"温和复苏"，但住房投资低迷，通胀预期"温和上升" [12] - 市场对日本央行加息时机存分歧，可能推迟至明年第一季度 [12]