报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 能化整体呈震荡走势，下游整体偏弱，终端订单指数下滑，刚需补库推动力不足，当前仍以震荡思路对待能化；宏观数据反馈经济格局走弱，能化品整体以震荡思路对待[1][2] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 - 原油：地缘风险升温，油价波动加剧，6月11日，SC2507合约收478.1元/桶，跌幅0.35%，Brent2508合约收70.78美元/桶，涨幅6.28%；美国授权美军家属从中东多地自愿撤离，美伊军事冲突担忧重燃，地缘溢价抬升，EIA数据显示美国炼厂提负后原油去库成品油累库，对裂解价差利空；OPEC+增产使供应预期过剩，但宏观及地缘利好释放，油价处高风险阶段，若冲突发生油价上探，若担忧证伪增产压力将驱动油价走弱；中期展望为震荡[4] - 沥青：期价震荡回落，主力期货收于3483元/吨，华东、东北和山东现货分别为3670元/吨、3900元/吨、3725元/吨；中美高层通话等驱动原油上涨，欧佩克+增产使重油供应增加，俄乌等冲突短期扰动中长期缓和，重油增产施压期价，委内瑞拉和伊朗出口提升，国内原料供应充足，现货北强南弱，华南供应提升，期现机会使仓单增加施压期价，需求端国内地产止跌企稳，但沥青裂解价差高位等显示高估，只有原油和螺纹钢双强沥青才有走牛基础；展望为沥青绝对价格偏高估，月差有望随仓单增加而回落；中期展望为震荡偏弱[4][5] - 高硫燃油：冲高后回落，主力收于2966元/吨；中美高层通话带动原油上涨，欧佩克+增产使重油供应增加，俄乌等冲突短期扰动中长期缓和，重油增产施压期价，裂解价差下跌，我国燃料油进口关税提升，税费监管加强使进料需求大降，埃及采购LNG增加，天然气替代油发电趋势明显，当前裂解价差强势与贴水弱势不矛盾；展望为供增需减相对确定，地缘升级扰动短暂，震荡偏弱[5][7] - 低硫燃油：期价跟随原油震荡，主力收于3559元/吨；跟随原油震荡，现阶段供需双弱，需求受成品油弱势、航运需求回落等利空影响，估值偏低，国内成品油出口退税下调等使供应压力传导至低硫燃油，面临供应增加、需求回落趋势，或维持低估值运行；展望为受绿色燃料替代等影响需求空间不足，但估值低，跟随原油波动；中期展望为震荡偏弱[8] - LPG：需求仍弱势，反弹空间或有限，6月11日，PG2507合约收盘4130元/吨，涨幅0.27%，山东民用气等价格有不同涨跌；国内检修炼厂恢复，液化气和民用气商品量增加，供应提升，炼厂库存累库，国内气温升高，民用市场燃烧需求疲软，下游备货意愿有限，民用气价格承压，PDH装置开工率下滑，港口库存累库，对丙烷需求增量有限；展望为国内燃烧和化工需求弱势，向上反弹空间有限，总体底部震荡；中期展望为震荡[8][9] - PX：供应重启较快，关注PTA投产和聚酯开工，6月11日，PX CFR中国台湾价格为812(-5)美元/吨，PX2509收在6528(26)元/吨，基差197(-68)元/吨等；成本端原油因需求前景担忧和欧佩克+会议产量政策不确定而区间波动，放缓PX成本端指引，亚洲PX开工负荷将提升，需求端PTA装置重启力度强于检修力度，且虹港250万吨PTA新装置将投放，国内PX处于去库周期；展望为供需博弈增强，延续盘整；中期展望为震荡偏弱[10] - PTA：供增需减，格局边际走弱，6月11日，PTA现货价格为4820(-35)元/吨，现货加工费收在415(-7)元/吨等，江浙涤丝产销整体偏弱；需求端织造负荷下滑，聚酯产销低迷，长丝库存上升，聚酯瓶片负荷下滑，供应端PTA供应重启，6月供需去库收窄，价格延续疲态整理，中长期关注关税局势等冲击；展望为供需边际走弱，震荡偏弱，关注原油风险；中期展望为震荡偏弱[11] - 苯乙烯：宏观预期再起，反弹，6月11日华东苯乙烯现货价格7720（70）元/吨等；宏观会议和装置传闻使苯乙烯反弹，但反弹驱动不可持续，外围纯苯下游装置重启提负，但现实端利好少，美国出行旺季汽油裂差走弱，己内酰胺链条新单成交一般，苯乙烯装置利润好，长停装置计划重启，供应或增加，需求端三S库存阶段性去化后重回累库，新增订单一般、利润被挤压，苯乙烯及下游进入累库状态；展望为后续驱动不足，偏弱震荡；中期展望为震荡偏弱[11][12] - 乙二醇：延续震荡整理格局，6月11日价格重心宽幅调整，基差走弱，6月9日华东主港地区MEG港口库存约63.4万吨，环比增加1.3万吨，6月9 - 15日主港计划到货总数约为12.8万吨，新疆一套15万吨/年装置计划6月20日起停车检修；市场交易逻辑漂移，供需强现实与远期偏空格局交替成交易重心；展望为EG在4200 - 4300一线有支撑，不建议追空；中期展望为震荡[13] - 短纤：减产支撑加工费，绝对值跟随原料波动，6月9日直纺涤短期货跟随原料震荡盘整，现货工厂报价维稳，成交优惠商谈，下游刚需采购，平均产销60%，截至6月5日，中国涤纶短纤工厂权益库存8.35天，较上期减少1.06天，物理库存16.46天，较上期减少1.72天，2025年1 - 4月短纤出口累计同比增长33%，4月单月出口增速35%；PF基本面有转好迹象，供给端短纤工厂减产增多，棉型PF行业负荷回落，现货供给压力减缓，部分工厂减6月合约使基差走强，周一下跌是宏观带动，产业格局健康；展望为加工费压缩空间有限，宏观端利空主导市场；中期展望为震荡[14][15] - 聚酯瓶片：产业变动较小，跟随原料震荡整理，6月11日聚酯原料期货震荡收跌，工厂报价多稳，局部下调，出口报价多稳，局部下调，瓶片主原料成本5611（-25），瓶片5913（-19），现货加工费302（-6）；日度市场变化小，瓶片低加工费延续，将促使产业开工下滑；展望为加工费在300 - 400元/吨之间震荡，扩张动力小；中期展望为震荡[15][16] - 甲醇：港口库存偏累，短期震荡，6月11日甲醇太仓现货低端2355元/吨，01港口现货基差73（-11）等，中国甲醇装置检修/减产统计日损失量14630吨，伊朗装置部分开回；6月11日期价震荡，内蒙古市场稳中偏强，成交顺畅，部分企业竞拍出货氛围好且执行合同为主，支撑价格，6月11日中国甲醇港口库存总量65.22万吨，较上期增加7.10万吨，短期港口库存累库，煤炭端近日企稳对甲醇有小幅传导，生产利润小幅下滑，关税缓和下宏观支撑钝化，烯烃短期反弹但供需承压后续格局弱势，对甲醇支撑有限；展望为短期震荡；中期展望为震荡[17] - 尿素：供强需弱格局未改变，盘面弱势运行，6月11日，尿素厂库和市场低端价分别为1730（-30）和1740（+0），主力合约收盘价1667元/吨，跌幅0.66%；高供应继续，压力仍在，农业需求方面华北收麦高峰期现货零星成交，未集中补货，小麦收麦后预计玉米用肥备肥启动，当前现货成交偏弱，工业需求方面夏季肥尾声，复合肥厂开工率下降，消耗成品肥库存，国内工业刚需减弱，出口方面厂库等待出口检查，预计6月下旬体现，企业被动与主动累库并存；展望为国内整体供强需弱，现货价格承压，盘面震荡偏弱；中期展望为震荡偏弱[17] - 塑料：检修提升有限，震荡，6月11日LLDPE现货主流价7150（0元/吨），主力合约基差48（4）元/吨，PE检修率13.4%（-1%），海外价格偏稳，汇率偏强；6月11日主力合约震荡，短期或延续，油价反弹和宏观利好提振短线油价，但终端需求乏力，美国对俄罗斯和伊朗制裁政策不确定，俄乌冲突持续，沙特释放增产预期，煤价企稳，成本端估值支撑回升，塑料自身基本面承压，上游利润收缩有限，产能提升使产量增长高企，供应压力大价格短期弱势，需求端下游开工低于往年同期，采买心态谨慎，海外人民币汇率走强对冲国内现货价格下行，聚烯烃出口窗口未拓宽，需关注检修变化，弱势供需需高检修平衡；展望为09合约短期震荡；中期展望为震荡[19] - PP：油价反弹，检修支撑有限，震荡，6月11日华东拉丝主流成交价7050（0）元/吨，PP主力合约基差90（-19）元/吨，PP检修比例14.97%（+0.43%），拉丝排产27.11%（-0.85%），海外价格偏稳，汇率震荡；6月11日主力震荡，成本端油价反弹和宏观利好提振短线油价，但终端需求乏力，美国对俄罗斯和伊朗制裁政策不确定，俄乌冲突持续，沙特释放增产预期，煤价企稳，成本端估值支撑回升，PP供给端增量，后续有镇海出料预期，需高检修平衡，关税缓和削弱PDH供给减量逻辑，需求端下游开工低于往年同期，拿货心态谨慎，海外人民币汇率走强对冲国内现货价格下行，PP出口窗口未拓宽，考虑供给高增速延续，下游需求难匹配，上游炼厂利润或收缩以平衡供应；展望为短期震荡；中期展望为震荡[20] - PVC：短期情绪回暖，弱反弹，6月11日华东电石法PVC基准价4790（+10）元/吨等；宏观层面中美会谈推动市场风险偏好改善，微观层面中长期新产能投放、内需淡季、出口转弱预期使基本面承压，6月检修多，7月中旬万华40万吨新产能待投产，产量将回升，下游抢出口尾声，仅低价采购，印度和东南亚雨季及高昂海运费压制出口，签单表现一般，利润压缩至低位，成本弱稳，电石价格企稳，6月烧碱供需双弱，现货见顶回落，PVC静态成本5050元/吨，动态成本暂稳；展望为短期市场情绪回暖，弱反弹，中长期供需预期悲观，若无更强宏观刺激，盘面仍承压；中期展望为震荡[22] - 烧碱：现货见顶，逢高空，6月11日山东32%碱折百价2719（-31）元/吨等；非铝渐入淡季，6月11号魏桥收货价下调，烧碱现货有回落压力，但6月上游集中检修，跌价空间有限，6月11号魏桥烧碱收货价下调10元/湿吨，日均收货量增加，氧化铝边际产能利润修复，复产增多，抢出口热度下降，纺织印染开工走弱，出口询单回暖，出口价格415美元/吨，6月中上旬山东、华南检修增多，7月检修少，烧碱集中投产或在三季度，供应预期承压，6月电价重心走低，烧碱单品种成本2150元/吨，液氯过剩，以-200元/吨计价，烧碱综合成本2300元/吨；展望为6月现货供需双弱，09合约基本面预期悲观，盘面逢高空，警惕供应意外减量、氧化铝补库力度超预期；中期展望为震荡偏弱[22] 品种数据监测 能化日度指标监测 - 跨期价差：展示了SC、WTI、Brent等多个品种不同月份合约的跨期价差及变化值[23] - 基差和仓单：列出了沥青、高硫燃油等品种的基差、变化值和仓单数量[24][25] - 跨品种价差：呈现了1月PP - 3MA、5月PP - 3MA等不同类别跨品种价差及变化值[25] 化工基差及价差监测 未提及具体内容 投资评级标准说明 - 偏强：预期涨幅大于2个标准差 - 震荡偏强：预期涨幅1 - 2个标准差 - 震荡：预期涨跌幅在正负一个标准差内 - 震荡偏弱：预期跌幅1 - 2个标准差 - 偏弱：预期跌幅大于2个标准差 - 时间周期：未来2 - 12周 - 标准差：1倍标准差 = 500个交易日滚动标准差/当前价[257]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢供需格局偏弱运行，低库存格局显示现实矛盾不大，但供需双弱局面下基本面未改善，淡季钢价易承压，后续走势预计延续震荡寻底态势，关注今日钢联公布的产销数据情况 [3] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 螺纹2510短期、中期均为震荡，日内震荡偏弱，建议关注MA10一线支撑，核心逻辑是淡季需求走弱，钢价承压运行 [2] 行情驱动逻辑 - 螺纹钢建筑钢厂转产致产量持续下降，供应收缩，但淡季需求疲弱，高频指标低位运行，供需双弱下基本面未改善，钢价易承压 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材市场中美会谈带动情绪回暖盘面反弹，但淡季基本面走弱压力显现反弹动力有限[3] - 铁矿石市场供应增加需求预期下滑预计库存去化放缓或累库[19] - 煤焦市场中美关系缓和带动反弹，下游钢厂提降但煤焦需求有刚性支撑[34] - 铁合金市场短期有反弹情绪但长期走势仍弱，将维持去库趋势且成本或下移[51] - 纯碱市场产量预计恢复，市场处于中长期过剩预期，库存高位需求端光伏有过剩趋势[65][66] - 玻璃市场供应端暂无预期外波动，累计表需下滑，盘面接近全产业链亏损，短期基本面和成本支撑弱[93] 各品种总结 钢材 - 盘面价格：2025年6月11日螺纹钢01、05、10合约收盘价分别为2985、2989、2991元/吨，热卷01、05、10合约收盘价分别为3102、3098、3108元/吨[4] - 月差情况：2025年6月11日螺纹01 - 05月差 -4，05 - 10月差 -2，10 - 01月差6；热卷01 - 05月差4，05 - 10月差 -10，10 - 01月差6[4] - 现货价格：2025年6月11日螺纹钢中国汇总价格3236元/吨，热卷上海汇总价格3200元/吨[8] - 基差情况：2025年6月11日01螺纹基差（上海）125元/吨，01热卷基差（上海）98元/吨[8] - 卷螺差：2025年6月11日01卷螺差117，卷螺现货价差（上海）90[14] - 比值情况：2025年6月11日01螺纹/01铁矿为4，01螺纹/01焦炭为2[16] 铁矿石 - 价格数据：2025年6月11日01、05、09合约收盘价分别为674、653、707元/吨，01、05、09基差分别为51、72、18[20] - 基本面数据：2025年6月6日，日均铁水产量241.8万吨，全球发运量3510.4万吨，45港库存13826.69万吨[28] 煤焦 - 盘面价格：2025年6月11日焦煤仓单成本（唐山蒙5）793元/吨，焦炭仓单成本（日照港湿熄）1304元/吨[35] - 月差情况：2025年6月11日焦煤09 - 01为 -9.5，焦炭09 - 01为 -17.5[35] - 现货价格：2025年6月11日安泽低硫主焦煤出厂价1170元/吨，吕梁准一级焦出厂价1030元/吨[35][37] - 利润情况：2025年6月11日盘面焦化利润113元/吨，即期焦化利润29元/吨[35][37] 铁合金 - 硅铁数据：2025年6月11日硅铁基差（宁夏）166，硅铁现货（宁夏）5100元/吨，硅铁仓单15395[52] - 硅锰数据：2025年6月11日硅锰基差（内蒙古）294，硅锰现货（宁夏）5380元/吨，硅锰仓单100336[53] 纯碱 - 盘面价格：2025年6月11日纯碱05、09、01合约价格分别为1225、1202、1185元/吨[67] - 月差情况：2025年6月11日月差（5 - 9）为23，月差（9 - 1）为17[67] - 现货价格：2025年6月11日华北重碱市场价1400元/吨，轻碱市场价1300元/吨[68] 玻璃 - 盘面价格：2025年6月11日玻璃05、09、01合约价格分别为1096、998、1056元/吨[94] - 月差情况：2025年6月11日月差（5 - 9）为98，月差（9 - 1）为 -58[94] - 产销情况：2025年6月8日沙河产销120，湖北产销76，华东产销85，华南产销90[97]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 6月11日焦炭主力合约报收1356元/吨，涨幅1.31%，持仓量5.28万手，较前一交易日减少1227手；日照港准一级平仓价1270元/吨，周环比下跌5.22%，折合期货仓单成本约1401元/吨；焦煤现货氛围弱，无法给焦炭足够成本支撑，下游钢厂压价意愿仍存；焦炭基本面偏弱，但近期焦煤供应扰动及中美关系缓和带动价格小幅反弹，市场多空博弈加剧，主力合约维持低位震荡运行 [5][32] - 6月11日焦煤主力合约报收783.5点，涨幅1.10%，持仓量55.70万手，较前一交易日减少10814手；甘其毛都口岸蒙煤报价900元/吨，周环比持平，折合期货仓单成本约870元/吨；5月下旬以来部分煤矿产量回落，6月安监叠加环保压制，国内焦煤产量不确定性增加，钢联523家炼焦煤产量连续3周同比下降，蒙古国政坛动荡引发蒙煤担忧；焦煤供应扰动，叠加中美贸易摩擦缓和预期，期货市场情绪好转带动主力合约低位反弹，但中长期供需格局未扭转，反弹持续性待观察 [6][33] 根据相关目录分别进行总结 产业资讯 - 1 - 5月我国汽车产销量分别为1282.6万辆和1274.8万辆，同比分别增长12.7%和10.9%；新能源汽车产销量分别为569.9万辆和560.8万辆，同比分别增长45.2%和44%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的44% [8] - 6月11日临汾蒲县市场炼焦煤竞拍有降，低硫肥煤A11、S0.5、G90起拍价1100元/吨，挂牌1万吨，全部底价成交，较上期5月28日降51元/吨 [9] 现货市场 |品种|当前值|周度变化|月度变化|年度变化|同期变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |焦炭（日照港准一级平仓）|1270元/吨|-5.22%|-5.22%|-24.85%|-36.18%| |焦炭（青岛港准一级出库）|1180元/吨|-0.84%|-3.28%|-27.16%|-38.86%| |焦煤（甘其毛都口岸蒙煤）|900元/吨|0.00%|-2.17%|-23.73%|-44.44%| |焦煤（京唐港澳洲产）|1200元/吨|-4.76%|-5.51%|-19.46%|-44.44%| |焦煤（京唐港山西产）|1250元/吨|-3.10%|-3.10%|-18.30%|-39.02%| [10] 期货市场 |期货|活跃合约|收盘价|涨跌幅|最高价|最低价|成交量|量差|持仓量|仓差| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |焦炭|1356.0|1.31%|1365.5|1339.0|25401|-5911|52791|-1227| |焦煤|783.5|1.10%|801.0|778.5|1152104|-265124|557029|-10814| [13] 后市研判 - 焦炭基本面偏弱但受焦煤供应扰动和中美关系缓和影响，主力合约维持低位震荡运行 [5][32] - 焦煤受供应扰动和中美贸易摩擦缓和预期影响主力合约低位反弹，但中长期供需格局未扭转，反弹持续性待观察 [6][33]

石油沥青日报 | 2025-06-11 成本端支撑增强，供需矛盾有限 市场分析 1、6月10日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2509合约下午收盘价3483元/吨，较昨日结算价下跌28元/吨，跌幅 0.8%；持仓215950手，环比上涨11329手，成交220645手，环比下降42903手。 2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，3800—4086元/吨；山东，3500—3950元/吨；华南，3460—3500元/吨； 华东，3600—3670元/吨。 原油价格延续震荡偏强走势，沥青成本端支撑稳固，昨日山东以及华东地区沥青现货价格有所上涨，东北和华北 地区沥青现货价格小幅下跌，其余地区沥青现货价格以持稳为主，盘面则延续区间波动。就沥青自身基本面而言， 供需两弱格局延续，终端需求总体表现欠佳，进入6月份，北方地区气温适宜，部分基建项目进入施工期，但缺乏 超季节性的增长动力；而南方地区进入梅雨季节，频繁降雨天气导致道路施工受阻，抑制沥青终端消费。与此同 时，目前市场供应增量有限，整体开工率与库存均处于低位区间，叠加成本端的支撑，市场压力有限，但需求端 改善乏力依然制约了市场的上行空间。 策略 单边：震荡 跨期：逢 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢主力期价震荡运行，日跌幅0.03%，量仓收缩，供需双弱，基本面未改善，钢价承压，库存低是利好，价格延续震荡寻底，关注需求情况 [4] - 热轧卷板主力期价震荡运行，日跌幅0.06%，量缩仓增，供强需弱基本面走弱，库存增加，中美贸易风险暂缓是利好，价格延续低位震荡，关注需求情况 [6] - 铁矿石主力期价震荡下行，日跌幅0.71%，量仓收缩，基本面弱稳，需求偏弱，供应压力大，期价深度贴水是利好，价格延续低位震荡，关注成材表现 [6] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 5月CPI环比降0.2%、同比降0.1%，核心CPI同比涨0.6%，涨幅扩大0.1个百分点；PPI环比降0.4%，同比降3.3%，降幅扩大0.6个百分点，部分领域价格现积极变化 [8] - 2025年前5个月我国货物贸易进出口总值17.94万亿元，同比增2.5%，其中出口10.67万亿元，增长7.2%，进口7.27万亿元，下降3.8%；5月进出口总值3.81万亿元，增长2.7%，出口2.28万亿元，增长6.3%，进口1.53万亿元，下降2.1% [9] - 5月中国出口钢材1057.8万吨，环比增1.1%，1 - 5月累计出口4846.9万吨，同比增8.9%；进口钢材48.1万吨，环比降7.9%，1 - 5月累计进口255.3万吨，同比降16.1%；进口铁矿砂及其精矿9813.1万吨，环比降4.9%，1 - 5月累计进口48640.9万吨，同比降5.2%；进口煤及褐煤3604.0万吨，环比降4.7%，1 - 5月累计进口18867.1万吨，同比降7.9% [10] 现货市场 - 展示黑色金属现货报价表，含螺纹钢、热卷卷板、唐山钢坯、张家港重废等现货价格及变化，还有61.5% PB粉、唐山铁精粉等价格及海运费、SGX掉期、普氏指数等数据 [11] 期货市场 - 展示主力合约期货价格，包括螺纹钢、热轧卷板、铁矿石的活跃合约收盘价、涨跌幅、成交量、持仓量等情况 [13] 相关图表 - 包含钢材库存（螺纹钢、热轧卷板）、铁矿石库存（全国45港、247家钢厂、国内矿山铁精粉）、钢厂生产情况（247家样本钢厂高炉开工率和产能利用率、87家独立电炉开工率、247家钢厂盈利钢厂占比、75家建材独立电弧炉钢厂盈亏情况）相关图表 [15][20][29] 后市研判 - 螺纹钢供需走弱，周产量环比降7.05万吨，需求周度表需环比降19.65万吨，库存低是利好，价格延续震荡寻底，关注需求情况 [38] - 热轧卷板供需格局走弱，周产量环比增9.20万吨，需求周度表需环比降6.01万吨，中美贸易风险暂缓是利好，价格延续低位震荡，关注需求情况 [39] - 铁矿石供需弱稳，终端消耗弱稳，需求将走弱，供应压力大，期价深度贴水是利好，价格延续低位震荡，关注成材表现 [40]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱期货处于震荡阶段，预计价格维持弱势震荡，建议空仓观望 [6][10] - 玻璃期货处于震荡趋势，预计浮法玻璃震荡运行，建议空仓观望 [30][34] 根据相关目录分别进行总结 纯碱期货 中线行情分析 - 上周纯碱期货市场震荡偏弱，国内纯碱装置运行恢复，开工率80.76%，供应量维持高位，重质纯碱库存增加3.10万吨至83.7万吨，轻质纯碱库存小幅下降至79万吨，下游采购意愿偏弱，成交活跃度不高，预计价格维持弱势震荡，建议观望 [6] 品种交易策略 - 上周策略回顾：上周纯碱价格弱势运行，供强需弱格局预计延续，价格震荡运行，预期纯碱2509运行区间1150 - 1300，可空仓观望 [9] - 本周策略建议：上周纯碱期货市场震荡偏弱，预计价格维持弱势震荡，预期纯碱2509运行区间1150 - 1300，可空仓观望 [10] 相关数据情况 - 涉及纯碱开工率、产量、轻质和重质库存、基差、氨碱法生产成本等数据 [11][15][18] 玻璃期货 中线行情分析 - 上周国内5mm浮法玻璃市场下行，各区域价格普跌，需求恢复慢，供应宽松，期货震荡下跌，库存升至年内高位，预计浮法玻璃震荡运行，建议空仓观望 [30] 品种交易策略 - 上周策略回顾：上周浮法玻璃价格震荡后破新低，供需双弱基本面短期难改，预计本周玻璃震荡运行，玻璃2509预期运行区间950 - 1150，可空仓观望 [33] - 本周策略建议：上周国内5mm浮法玻璃市场下行，预计本周玻璃震荡运行，玻璃2509预期运行区间950 - 1150，可空仓观望 [34] 相关数据情况 - 涉及浮法玻璃产量、开工率、以天然气为燃料的浮法工艺生产成本和毛利、基差、期末库存等数据 [36][40][43] 品种诊断 - 多空流向主力强烈偏多，资金流出幅度较大，多空分歧变盘风险高 [47]

南美大豆供应前景 - 南美地区新产大豆正处于丰收上市阶段 [1] 关键市场事件与预期 - 美国农业部月度报告即将发布 市场关注其对全球大豆供需格局变化的指引 [1] 巴西大豆销售动态 - 巴西大豆预售进度出现放缓迹象 [1] - 巴西农民的销售意愿成为市场关注焦点 [1]

生猪市场 - 6月6日全国外三元生猪均价14.05元/kg 周环比下跌2 90% 15公斤仔猪均价34 51元/kg 周环比下跌2 38% [2] - 商品猪出栏均重129 17kg 周环比微降0 01% 全国冻品库容率13 80% 环比上升0 01pct [2] - 节后消费疲软导致白条走货滞缓 大猪需求低迷 南北多地供应增量加剧供强需弱格局 [2] 肉禽市场 - 6月6日白羽肉毛鸡价格7 32元/kg 周环比下跌0 68% 鸡苗价格2 84元/羽 周环比下跌1 05% [3] - 屠宰企业因冻品库存升高减少采购 养殖端出栏宽松导致部分地区压价 [3] - 肉鸡价格下跌叠加高温天气影响 种鸡场订单放缓致鸡苗价格回调 [3] 农产品价格 - 6月6日玉米现货均价2387 84元/吨 环比上涨0 34% 东北粮源减少与华北供应偏紧支撑价格 [4] - 豆粕现货均价2940 29元/吨 环比下跌1 50% 美豆播种尾声与巴西收割完成推动供应充足 [4] - 小麦现货均价2433 61元/吨 环比下跌0 86% 新麦大量收割对市场形成压力 [4] 天然橡胶 - 6月6日国内天然橡胶期货价格13695元/吨 周环比下跌1 05% 泰国杯胶价格跌破45铢/公斤 [5] - 国内外产区割胶受天气扰动 但预期降雨后供应恢复 轮胎企业产能利用率低于去年同期 [5] - 新产能投产较多而需求增量有限 基本面呈现供强需弱态势 [5]

行业投资评级 - 行业评级：推荐 [3] 核心观点 - 缅甸地区供应持续缩减，供应收紧预期对锡价或有支撑 [1][9][10] - 菲律宾拟实施镍出口禁令，若实施将导致国内冶炼业原材料短缺并支撑镍价 [1][12] - 刚果（金）钴出口暂停可能导致全球钴供应大幅下降，钴价处于21年来低位，预期供给收紧将支撑价格 [12][13] - 中国对中重稀土实施出口管制，海外市场面临短缺，预计海外稀土价格显著上涨，推动国内价格中枢上行 [8][14] - 中美贸易摩擦升级，对等关税政策及出口管制措施强化部分金属品种供应偏紧预期 [14] - 锂盐市场维持"供增需稳"格局，供应恢复预期与成本支撑弱化导致价格延续弱势震荡 [6][7] - 钨精矿开采指标缩减，上游原料偏紧格局支撑钨价偏强运行 [11] - 铀供给结构性短缺困境与需求增长态势支撑铀价高位运行 [63][64] 镍行业 - LME镍现货结算价报收15225美元/吨，较5月30日上涨0.5% [1] - LME镍总库存为200106吨，较5月30日增加0.36% [1] - 沪镍报收12.2万元/吨，较5月30日上涨0.89% [1] - 沪镍库存为25616吨，较5月30日减少5.39% [1] - 菲律宾政府起草法案拟禁止镍矿出口，预计2025年6月生效，若实施将威胁国内原材料供应 [1] - 印尼批准2025年镍矿开采配额2.985亿湿吨，较去年2.7189亿湿吨显著提升，但短期内镍矿紧缺问题仍存 [12] - 受益标的包括格林美、华友钴业 [12] 钴行业 - 电解钴报收23.46万元/吨，较5月30日下跌0.15% [2] - 氧化钴报收179.40元/千克，较5月30日下跌2.66% [2] - 硫酸钴报收4.77万元/吨，较5月30日持平 [2] - 四氧化三钴报收194.70元/千克，较5月30日下跌3.80% [2] - 刚果（金）钴产量占全球电动汽车电池供应量四分之三，其暂停出口四个月可能导致全球钴供应大幅下降 [12] - 钴价处于21年来低位，供给收紧预期有望支撑价格 [12][13] - 受益标的包括华友钴业、中伟股份 [13] 锑行业 - 国内锑精矿平均价格18.75万元/吨，较5月29日下跌1.32% [5] - 国内锑锭平均价格21.5万元/吨，较5月29日下跌1.15% [5] - 欧洲锑现货价格6.26万美元/吨，位于历史高位，较国内价格差距显著 [5] - 中国实施锑相关物项出口管制，导致海外阶段性短缺，海内外价差拉大 [5] - 2025年5月中国锑锭产量环比上升4.2%，但6月预计大幅下降 [5] - 受益标的包括湖南黄金、华锡有色、华钰矿业 [13] 锂行业 - 电池级碳酸锂市场均价6.02万元/吨，较5月30日下跌0.82% [6] - 氢氧化锂市场均价6.21万元/吨，较5月30日下跌1.63% [6] - 碳酸锂样本周度库存总计13.24万吨，较5月29日累库861吨 [6] - 锂精矿价格持续走弱，锂辉石精矿（CIF中国）平均价626美元/吨，较5月30日下调51美元/吨 [6][7] - 市场维持"供增需稳"格局，预计价格延续弱势震荡 [6][7] - 受益标的包括雅化集团、永兴材料、中矿资源、赣锋锂业 [44] 稀土行业 - 氧化镨钕均价45万元/吨，较5月30日上涨2.27% [8] - 氧化镨均价46.04万元/吨，较5月30日上涨2.24% [8] - 氧化钕均价45.2万元/吨，较5月30日上涨1.80% [8] - 2025年4月中国未列名氧化稀土进口量约6536吨，环比增长约204% [8] - 中国对中重稀土实施出口管制，打击走私出口，海外市场面临短缺 [8][14] - MP Materials停止向中国发运稀土精矿，国内供给预期收紧 [8][14] - 受益标的包括北方稀土、金力永磁、广晟有色、中国稀土 [14] 锡行业 - LME锡现货结算价32375美元/吨，环比5月30日上涨5.20% [9] - LME锡库存2440吨，环比5月30日减少8.96% [9] - 沪锡加权平均价26.33万元/吨，较5月30日上涨4.88% [9] - 沪锡库存7372吨，较5月30日减少9.07% [9] - 泰国暂停缅甸锡矿石运输，预计影响6月中国进口量500-1000金属吨 [9][10] - 缅甸产能爬坡缓慢，Bisie矿电力系统修复需3个月以上，印尼出口恢复有限 [10][15] - 受益标的包括兴业银锡、华锡有色、锡业股份 [15] 钨行业 - 白钨精矿报价17.15万元/吨，较5月30日上涨2.39% [11] - 黑钨精矿报价17.25万元/吨，较5月30日上涨2.07% [11] - 仲钨酸铵报价25.15万元/吨，较5月30日上涨1.62% [11] - 2025年第一批钨矿开采总量控制指标58000吨，较2024年第一批减少4000吨，降幅6.45% [11] - 上游原料偏紧格局短期难以缓解，支撑钨价偏强运行 [11] 铀行业 - 4月全球铀实际市场价格52.17美元/公吨，较2024年2月高位81.32美元/公吨有所回落，但仍处于高位 [63] - 天然铀供给结构性短缺与需求增长态势支撑铀价 [63][64] - 受益标的包括中广核矿业 [64]