科技金融政策导向 - 科技金融首次在中央金融工作会议中被提出作为"五篇大文章"之首，强调金融力量助推科技成果转化[1] - 金融机构需"投早、投小、投长期、投硬科技"，引导资金流向早期科技企业[2] - 银行将服务范围从传统产业延伸至高校院所等科技成果转化主阵地[2] 银行创新产品实践 - 中信银行推出"科技成果转化贷"，弱化财务指标，聚焦技术来源、科研团队等非财务因素[6] - 产品接受纯信用或实控人担保，不强制要求抵押，2024年6月试点以来已服务30余家科技企业[6][7][9] - 北京作为先行试点，因高校和科技企业集中优势[5] 典型案例分析 华视诺维 - 获中信银行1000万元流动资金贷款，解决商业化前资金缺口，授信审批周期2个月[7] - 企业由北京协和医院与清华大学孵化，拥有国内外近百项专利，承担2项国家重点研发计划[7] - 研发眼科伴随诊断体系与脉络膜上腔给药系统，技术可实现复杂眼科病症治疗突破[2][3] 鑫华储科技 - 获500万元授信，首次采用专利质押增信，通过"1+2"快速通道审批[12] - 国家自然科学基金成果转化企业，专注锌镍空液流电池储能技术，应用于分布式光伏调峰[9][10] - 当前融资结构依赖股权融资，银行介入填补资金断点[12] 综合金融服务模式 - 中信银行联合集团内股权投资、债券融资等资源，提供"投贷联动+债券融资+产业撮合"一站式服务[14] - 联合光伏案例中，信银理财提供4亿元理财非标债权增量融资[14] - 推出"启航计划"，目标三年内支持1万家硬科技企业完成从0到1突破[14] 行业服务能力要求 - 银行需具备首创技术评估能力，包括行业背景、市场需求、资金规划等研判维度[8] - 客户经理需兼具情怀与专业能力，承担类似"风险投资人"角色[7][8]

公司技术突破 - 公司自主研发的UslimS2系列新品面向高等级交通枢纽场景，在重量、安全性、能耗等关键技术上取得多项突破[3] - 产品重量减轻超过40%、厚度压缩至48.2毫米、能耗降低45%，同时完成防火、防震、防脱落等多项安全测试[5] - 通过共阴驱动技术与智能休眠系统，屏幕功耗较传统产品降低45%，每年可为机场节省数万度电[5] - 散热设计采用热通道散热、防短路电路、抗震螺丝结合双面可伸缩安全绳等技术，确保产品在严苛环境下稳定运行[5] 产品应用与市场反馈 - 产品首次部署落地于深圳宝安国际机场出发大厅，已吸引全国多个交通枢纽的采购意向[7] - 产品四角圆弧设计和白色包边创新已成为高端双面屏新标配[5] - 公司LED光显产品已连续为6届奥运会提供服务，并为阿黛尔演唱会打造4159.7平方米巨型弧形屏幕，创下全球最大户外LED屏吉尼斯世界纪录[8] 研发与战略布局 - 公司每年研发投入占营收的5%，研发人员占比接近20%，团队规模逾千人[10] - 每年推出10款以上新产品，以适应细分、复杂的场景需求[10] - 推出"LED+AI"解决方案，探索以大模型、裸眼3D、XR虚拟拍摄等技术为核心的全链路综合解决方案[10] 行业地位与区域影响 - 公司是国家制造业单项冠军企业，深圳超高清视频显示产业的龙头代表之一[12] - 宝安区拥有21家国家级制造业单项冠军和277家专精特新"小巨人"企业，正推动制造业向高端化、品牌化方向发展[11] - 公司与其他本地企业通过技术突破与应用落地，推动"宝安制造"向"宝安智造"转型升级[12]

以下文章来源于LP波谱 ，作者杨博宇 LP波谱 . 本账号专注LP市场报道。"波浪、谱系"是识别市场的维度，也是定义市场的坐标；此外，波谱（Pop Art）也意为放低意义与史诗的执念，认同商业的日常之美。 值得一提的是，这次遴选方案中，江苏列出了部分新增条款，直指返投认定标准。 比如，子基金管理人在管的其他基金（关联基金）投资江苏省内企业，也纳入返投认定范围，认定金 额按 80% 计算； 将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 聚焦LP出资、新基金、GP招募，捕捉LP圈一周商业情报。 作者丨 杨博宇 来源丨 LP波谱 江苏去年 6 月设立了总规模 500 亿元的战略性新兴产业母基金，包括 7 个区市共计 10 支产业专 项母基金。这一举动，被看做是江苏想要改变各市各自为政的投资格局，通过省级产业母基金助力全 省协调发展。 本周，其中 4 支专项母基金——徐州智能制造产业专项母基金、无锡低空经济和空天产业专项母基 金、无锡生物医药产业专项母基金、无锡集成电路产业专项母基金，共计 140 亿规模的母基金群再 次遴选 GP 。 子基金投资的企业在基金存续期内成长为国家级专精特新小巨人企业的，返投认定金额按 1 ...

生物医药基金设立 - 中信建投资本与长春高新等机构共同发起设立长春星河生物医药基金 规模未披露 已完成备案[2] - 该基金是中信集团与吉林省深化合作的重要一环 旨在助力吉林省医药产业发展[2] - 中信建投资本希望通过首只基金与吉林省主要基金投资人建立坚实合作关系[2] 工业软件专项基金 - 南京江北新区签约总规模10亿元工业软件专项基金 为江苏省首只工业软件产业基金[3] - 蜂巢互联与新区成立首支3亿规模工业软件产业投资基金 已吸引云泊软件等企业入驻[3] - 蜂巢互联将在新区建设第二总部基地 面向轨道交通等优势行业开展核心工业软件研发[4] 科技创新债券发行 - 中科创星发行4亿元5+5年期科创债 票面利率2.1% 认购倍数3.58倍 投向新一代信息技术等领域[4] - 东方富海发行首期4亿元10年期科创债 票面利率1.85% 认购倍数6.3倍 采用"央地双保险"增信机制[6] - 君联资本发行3亿元5年期科创债 票面利率2.05%[7] - 毅达资本发行1.5亿元3+2年期科创债 票面利率2.33% 为首次债券市场直接融资[7] 医药创新投资 - 幂方健康基金完成新一支美元VC基金募集 专注生物医药前沿领域[8] - 中国创新药企2024年BD交易总金额达635亿美元(同比增长22.59%) 重磅交易24项总金额430亿美元[8] - 港股2025年5月IPO募资558亿港元 创2021年3月以来新高 恒生科技指数涨幅14.9%[8] 产业母基金设立 - 郑州经开赋豫战新创投母基金完成备案 总规模50亿元 首期5亿元 重点投资新能源等领域[9] - 基金采取"直投+设立子基金"方式 期限10年(7+3)[9] 人工智能产业园 - 雄安人工智能产业园开园 依托100亿产业引导基金和100亿科技创新基金[10] - 园区聚焦AI+交通等五大方向 已吸引洞见科技等企业入驻[11] - 雄安人工智能研究院由清华大学院士领衔 建设"1+6"公共研发平台[11] 科技金融政策 - 武汉出台科技金融发展方案 优化政府投资基金考核机制[12] - 允许种子基金、天使基金分别出现最高80%、60%亏损 单个项目最高允许100%亏损[12]

资本市场改革 - 新一轮科技革命和产业变革加速演进，资本市场将完善金融服务体系以适配科技创新和产业变革 [1] - 证监会深化科创板、创业板改革，提出新举措加快构建支持全面创新的资本市场生态 [1] - 科创板迎来新一轮改革，重启未盈利企业适用第五套上市标准并扩大适用范围 [1] - 监管部门将借鉴生物医药行业经验，逐步将第五套标准扩展至人工智能、商业航天、低空经济等领域 [1] 企业反应 - 星河动力航天等商业航天企业表示将积极制定上市计划，争取通过资本市场获得长期资金支持 [2] - 商业航天、低空经济、人工智能领域企业认为第五套标准扩大适用范围将加速科技成果转化 [2] - 商业航天企业因投入高、周期长，亟需A股IPO政策支持，第五套标准扩大被视为"及时雨" [2] - 天兵科技等企业认为新政策将推动技术转化和规模化生产 [2] 证券机构行动 - 中信建投证券表示将发挥专业优势，支持科技创新和产业创新融合发展，服务更多科创企业上市 [3] - 证券机构将加强项目储备与申报，开发科创属性强的新质生产力企业，履行资本市场"看门人"职责 [3] 第五套标准调整 - 原第五套标准要求预计市值不低于40亿元，主要支持医药企业 [4] - 调整后第五套标准将适用于人工智能、商业航天、低空经济等前沿科技领域企业 [4] - 商业航天、人工智能、低空经济等行业因前期投入大、周期长，对适用第五套标准需求较大 [4] - 我国在人工智能、商业航天、低空经济等领域发展迅速，行业成长确定性增强 [4] 商业航天行业 - 商业火箭行业研发周期长，商业发射阶段才能形成规模收入 [5] - 我国航天运力缺口巨大，火箭企业稳定合作后增长预期稳定 [5] - 市场预计2027年我国商业火箭行业市场规模将达数百亿元 [5] - 新政策为有核心技术但短期未盈利的"硬科技"企业打开融资大门 [5] 监管与风险控制 - 允许更多未盈利企业上市不意味放松监管，将继续严把发行上市入口关 [6] - 科创板改革坚持"硬科技"定位，从源头提高上市公司质量 [6] - 改革通过制度优化增强包容性，精准支持优质科技型企业而非追求上市数量 [6] - 改革突出"稳"字，坚持试点先行，设计严格限定条件在小范围试点 [6] - 目前54家未盈利企业在科创板上市，22家已实现盈利摘"U" [6] - 科创成长层强化信息披露和风险提示，加强投资者适当性管理 [7]

◎记者孙忠 市场人士表示，目前银行转债加速提前赎回，引发市场 "配置荒"，优质新券将补充配置空缺。从发行 流程看，未来仍有可转债等待发行，并且多个可转债预案已完成交易所问询，其中科技类公司仍是主 流。 近期，可转债发行加快。本周，安克创新、湘潭电化、无锡振华和江苏华辰4家公司启动可转债发行。 与此同时，可转债二级市场热度大幅提升。 可转债发行逐步恢复 年报季结束后，可转债发行逐步恢复。5月仅有恒帅转债启动发行，但6月中旬以来新券发行明显改善 ——6月11日路维转债启动发行，本周安克转债、电化转债、锡振转债和华辰转债等4只新券陆续发行。 其中，6月16日安克转债和电化转债启动发行：安克创新拟发行可转债募资不超过11.05亿元，用于便携 和户用储能产品研发、新一代智能硬件研发、仓储智能化升级、全链路数字化运营中心建设及补充流动 资金等项目；湘潭电化拟发行可转债募资4.87亿元，主要用于"年产3万吨尖晶石型锰酸锂电池材料项 目"。18日，无锡振华拟发行可转债募资5.2亿元，投入"廊坊振华全京申汽车零部件项目"及补充流动资 金。 从发行情况看，投资者参与度颇高。数据显示，安克转债与电化转债打新户数均达836万户，远高 ...

公司上市情况 - 新恒汇电子股份有限公司于6月20日在深圳证券交易所创业板上市，开盘价50元/股，较发行价上涨290.63% [1] - 公司是山东今年第二家新增A股上市公司，也是淄博首家新增A股上市公司 [1] - 本次发行5988.89万股，发行价12.8元/股，募集资金7.666亿元 [4] 财务表现 - 2022年至2024年营业收入分别为68380.71万元、76672.61万元和84207.24万元，呈现稳定增长 [3] - 2022年至2024年归属于母公司股东的净利润分别为10993.36万元、15234.17万元和18597.02万元，扣非净利润分别为10394.64万元、14854.58万元和17268.08万元 [3] - 2025年1-3月营业收入24061.62万元，同比增长24.71%，归属于母公司股东的净利润5131.65万元，扣非净利润4924.13万元 [3] - 公司总资产达13.6亿元，资产负债率仅为9.4% [3] 研发与专利 - 研发费用由2022年的4267.31万元增长到2024年的5833.31万元，呈现稳定上升趋势 [3] - 截至2024年12月31日，公司已拥有36项发明专利 [3] 业务与技术 - 公司是全球领先的集芯片封装材料研发、生产、销售与封装测试服务于一体的集成电路企业 [4] - 自主研发的激光直写曝光、卷式连续蚀刻及高精准选择性电镀等核心生产技术打破国际垄断 [4] - 截至2024年末，公司智能卡业务核心封装材料柔性引线框架的市场占有率达到32%，智能卡模块产品的市场占有率13%左右 [4] 募资用途 - 募集资金用于高密度QFN/DFN封装材料产业化项目、研发中心扩建升级项目 [4] 行业与区域发展 - 公司上市是淄博高新区培育"硬科技"企业、推进资本市场建设的重大突破 [4] - 新一代信息技术是淄博高新区的特色主导产业之一，已形成从设计研发到产品应用的完整产业链条 [4] - 淄博高新区在MEMS、光电子、机器人等细分领域形成了集研发、孵化、加速、产业化为一体的特色产业创新发展体系 [4]

硬科技为什么重要？在贸易战中，我们知道了硬科技的关键性，一是有了硬科技，不怕被卡脖子；二是 有了硬科技，人无我有，人有我精，还能反过来成为我们谈判的筹码。 都知道硬科技是个好东西，那么如何落地？ 一个合理解释是，我们本来就具备后发优势，在不被卡脖子的时候，吸收消化国外的硬科技是最经济 的，尤其是在差距很大时，引进一些技术能快速提升生产力。但是，当条件发生改变的时候，这种惯性 就不得不扭转过来。 一是自己发展了，技术也起来了，跟别人的差距没有那么大，这个时候自己下功夫突破硬科技的必要性 就来了；二是国外看到你的技术追上来了，威胁到它的硬科技垄断性了，就不仅不愿意把它最先进的科 技出口给你，还开始在你的研发道路上卡你的脖子。 利，也就无从迭代升级。 "坚持创新驱动发展，着力扩大有效需求"，在经济工作运行中，要营造干事创业的浓厚氛围，关键还是 要激发企业的能动性。 6月16日至18日，李强总理在江苏调研。他在江苏汇智高端工程机械创新中心有限公司指出，要积极运 用人工智能、清洁能源等技术，推动产业转型升级；在深地科学与工程云龙湖实验室，希望大家把科技 创新和产业需求有效结合，推进重大原始创新和技术突破，加快产业化落地 ...

科创板改革政策 - 证监会发布《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》，以设置专门层次为抓手，重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，推出一揽子更具包容性、适应性的制度改革 [1] - "1+6"政策措施中的"1"指设置科创板科创成长层，重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，"6"指围绕增强优质科技型企业的制度包容性适应性推出6项改革举措 [3] - 改革举措包括试点引入资深专业机构投资者制度、试点IPO预先审阅机制、扩大第五套标准适用范围至人工智能、商业航天、低空经济等领域、支持在审未盈利科技型企业增资扩股等 [3] 市场影响与评价 - 科创板第五套上市标准的重启与科创成长层的设立标志着中国资本市场对"硬科技"企业的支持进入精细化分层阶段 [1][4] - 未来A股的"好公司"评价标准将不仅关注财务健康，更注重战略方向、产业穿透力、硬科技属性与高质量增长潜力 [1][6] - 企业的技术厚度、创新路径、产业前景将逐步取代短期利润表现，成为市场关注的核心变量 [6] 券商观点与行动 - 券商认为改革为服务科创企业提供了新思路、新契机，将全力响应政策，提升专业能力，助力优质企业在资本市场腾飞 [7] - 券商将深化对科创企业的全生命周期服务，协同市场各方，助力构建支持全面创新的资本市场生态 [8] - 中信建投、中信证券等券商表示将加强项目储备与申报工作，积极开发储备一批科创属性强的新质生产力企业登陆资本市场 [7][8] 行业定位与发展 - 新政进一步强化了科创板"硬科技"定位，为技术有较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大的优质科技企业进一步打开了资本通道 [4] - 改革将推动估值体系和投资逻辑的调整，具备硬科技属性与高质量增长潜力的企业有望获得更多政策与资金支持 [6] - 分层机制将为研发投入大、技术领先的未盈利科技企业找到更为适配的资金，显著提升资本市场服务科技创新的能力 [4]

科创板改革 - 科创板推出"1+6"政策改革，重点试点引入资深专业机构投资者制度，针对适用第五套上市标准的企业 [1] - 改革借鉴境外市场经验，通过机构投资者的专业判断和资金投入，帮助审核机构和中小投资者评估企业科创属性及商业前景 [1] - 资深专业投资者可减少信息不对称，提供研发管线、技术壁垒等关键指标的深度研判，避免市场因短期盈利缺失导致的低估问题 [1] 硬科技企业识别 - 未盈利的硬科技企业具有研发投入大、成果转化周期长、风险高的特征，但成功后可实现爆发式增长，投资价值较难判断 [2] - 市场化机制在识别优质科技型企业方面有优势，资深专业机构投资者对科创属性和发展潜力具备专业判断能力 [2] - 境外市场如港交所18A和18C章节已实施"资深投资者"制度，推动生物科技和特专科技公司上市 [2] 市场数据与生态 - 截至2024年底，港交所18A规则下上市的67家公司平均拥有3名资深投资者，单个投资者平均持股6.5%，合计持股21% [3] - 国内私募股权基金规模达10.96万亿，创业投资基金规模达3.41万亿，科创板已上市企业中约90%在上市前获得私募股权基金投资 [3] - 科创板试点资深专业机构投资者制度已具备较好基础，试点范围限于第五套标准企业，体现稳起步、小切口的改革思路 [3] 制度设计与影响 - 资深专业机构投资者入股情况作为审核参考，不构成新上市门槛，不影响原有审核标准 [4][6] - 政策引导保险资金、社保基金等"耐心资本"通过专业机构入场，为企业提供5-10年研发周期支持 [5] - 专业投资者的长期持仓可稳定二级市场，减少股价异动，同时缩短审核问询周期，提升审核效率 [5] 行业竞争与监管 - 制度可能重塑VC/PE行业竞争格局，资本实力雄厚、研判能力突出的头部机构更具优势 [6] - 交易所将细化资深专业机构投资者的认定标准，加强行为监管，建立"黑名单"制度打击利益输送等违法违规行为 [6] - 专业投资者可推动企业完善内部控制，避免资源错配，并帮助企业进行资源整合和行业拓展 [5]