华为车BU合作模式 - 华为车BU与车企合作模式包括部件、单智（智舱或智能辅助驾驶其一）、双智（智舱和智能辅助驾驶兼具）、全栈等多种模式，合作深度依次递增 [2] - 华为车BU从IPD到IPMS全过程"陪跑"车企，覆盖产品定义、设计、制造到最终营销的全流程 [2][9] - 华为车BU与车企深度全栈合作的原因在于部分车企（特别是央国企）制造能力强但前后端需加强，华为可提供IPD和终端经验赋能 [9] 乾崑智驾业务发展 - 乾崑智驾品牌命名因华为logo不能贴车，故独立命名便于车辆标识 [5] - 乾崑智驾匹配一款车型最快需6~9个月 [6] - 搭载乾崑智驾车辆已达100万辆，华为ADS 4即将大规模上车 [2] - 奥迪是华为智驾合作的首个外资品牌，未来将有更多外资品牌合作 [7] - 乾崑智驾无明确商业化目标，不追求当期盈利，坚持长期主义投入 [8] 智能驾驶技术路径 - 华为乾崑不采用VLA（视觉语言动作模型）技术路径，认为其通过语言转换控制车辆非终极方案 [3][10] - 华为更看重WA（World和Action）路径，通过视觉、声音、触觉等信息直接控制车辆，虽难度大但被视为终极方案 [3][10] - 自动驾驶行业玩家数量将持续减少，因技术路径依赖数据驱动（数据量、算力、算法），需公共智能化平台支撑 [11] 辅助驾驶商业化与竞争 - 辅助驾驶功能本质是提供"数字司机"，追求零事故零伤亡，差异化程度低 [12] - 功能溢价取决于用户价值认知，而非技术差异化 [12] - 辅助驾驶功能不可能免费，免费策略实为成本转嫁（如含在车价或未来收费） [13] - 功能包定价高可保障长期迭代和维护，提升用户体验周期；低价可能导致短期失效，实际成本更高 [13]

公司战略方向 - 公司管理层认为，只有具备强大制造能力、对人工智能未来科技全面布局、具有强大科技属性的汽车公司才能生存并走向未来[1] - 公司正在通过全域AI战略布局，构建一个完整的智能出行生态系统[6] - 公司未来将以战略定力和前瞻视野，发挥体系化协同的竞争优势，加速AI技术与先进制造的深度融合，成为具备强大智能制造能力的科技公司[8] AI技术生态布局 - 公司发布了基于5层AI座舱原生架构打造的新一代AI座舱操作系统，以及全球首个可大规模上车的超拟人情感智能体Eva，通过统一的AI OS架构、AI Agent和用户ID，实现AI座舱全功能覆盖[1] - 公司已实现从芯片到算法、从硬件到软件的垂直整合，通过“自主可控+规模化落地”路径实现性能优化和成本控制[8] - 从GEA智能新能源架构、雷神EM-i超级电混、星睿AI云动力到AI银河精灵，AI技术已经渗透至研发、生产、服务的全链路环节，实现生态系统的协同优化[6] 智能辅助驾驶技术路径 - 公司认为，基于“感知-规控-决策”链式逻辑的传统辅助驾驶系统在面对复杂道路场景时响应机制不够灵活，特别是在高速公路匝道、多车道变道等场景下，系统的决策能力与人类驾驶员存在差距[2] - 公司选择与千里科技深度协同，合作开发“One Model”大模型解决方案，采用端到端的深度学习架构，通过先进的AI算法模型取代传统的算法和人工编写规则，实现技术路径的根本性变革[2] - 公司发布了最新技术架构，包括云端WM世界模型、基座大模型、车端多模态VLA大模型，以及端到端安全对抗大模型，通过这些大模型构建云端和车端协同的闭环系统，使整个系统具备持续进化能力[2] 算力、算法与数据体系 - 在算力基础设施方面，吉利星睿智算中心2.0具备23.5EFLOPS的算力，在国内整车企业中居于领先地位，该平台日均处理数据量超过20PB，模型训练效率较行业平均水平提升40%[4] - 在算法方面，公司将阶跃多模态大模型与星睿大模型进行融合创新，开发出新一代智能辅助驾驶算法体系，该体系在复杂天气条件下的感知精度相比传统方案有明显提升[4] - 在数据层面，公司已积累10T的token数据、40B的汽车领域垂类数据，为大模型训练准备了核心“燃料”[5] 标准化与规模化优势 - 公司从2023年下半年开始着手统一硬件，在AI加持下形成了统一的接口，目前已实现从硬件预控、接口到辅助驾驶体系的全面统一，旗下品牌均被纳入“千里浩瀚”框架，形成“一盘棋”的规模化优势[5] - 公司由吉利汽车、千里科技、路特斯等多家企业共同设立的重庆千里智驾科技有限公司，已构建出公司的辅助驾驶体系，目标是超越华为“引望”公司[1] - 公司创新的五大层级辅助驾驶阶梯方案提供了行业独特的灵活性，公司聚焦一套技术路线的方案，根据不同的硬件算力大小来部署不同层级的功能方案，既保证了技术路线的统一，又满足了不同价位车型的需求[7] 技术成果转化与未来规划 - 公司最新发布的世界模型、基座大模型及端到端安全对抗模型将在下半年逐步搭载到部分车型上，这些技术的应用将实现“场景自生成、能力自进化”的智能辅助驾驶体验[6] - 公司下一步将打造“快交互+深思考”的技术架构，使AI从执行工具进化为能处理复杂事务的智能管家，届时公司的每一款汽车都将成为一个实体连接点，帮助用户连通AI宇宙[8] - 公司早在2021年就开始“智能吉利2025”战略布局，当时打造的“一网三体系”和“智能科技生态网”如今已经进入收获期，为公司的智能化转型提供了基础[6] 行业竞争背景 - 电动化是汽车革命的上半场，智能化则是下半场，其中智能辅助驾驶是各车企当下的竞争焦点[2] - 公司管理层认为，未来新能源转型最主要的是智能电动化的转型，智能化是基础，必须要具备技术先进性、技术主动性和规模化经济性[3]

中国高端纯电动车市场概况 - 2025年上半年，纯电动车销量主要来自成交价15万以下车型，占比高达68.2%，而30万元以上中高端市场占比仅为4.2% [1] - 在30万以上整体汽车市场中，纯电动车型占比为12.8%，低于增程式新能源车的17.9% [1] - 六/七座SUV成为新的消费风尚，76.6%的用户在选购六座车型时更偏好SUV，其中41.4%的用户目标明确仅考虑六座版本 [8] 消费者偏好与购车行为分析 - 六座新能源车的意向用户中，高达97%来自增换购需求，其中近八成换购用户是传统燃油车主 [3] - 用户不愿选择高端纯电车型的原因包括续航焦虑以及低保值率 [3] - 用户购车时首要考虑的三个因素是空间/舒适度、安全性和续航能力/能耗，选择占比均超过60% [12] 主要竞品对比与Model Y L产品定位 - Model Y L的主要竞品为乐道L90、问界M8和理想i8，乐道L90价格优势明显，问界M8以品牌信仰和智驾能力见长，理想i8则在配置丰富度和座舱交互体验上更胜一筹 [12] - Model Y L的核心吸引力在于其三电系统的可靠性和先进的电池管理系统，意向用户中选择这两项的占比均超过80% [14] - Model Y L官方指导价为33.9万元，若付费解锁智能辅助驾驶功能总价将超过40万，85%的用户认为此定价偏高 [16] Model Y L目标用户画像 - Model Y L的意向用户主要来自高线城市，占比44.2%，其中江苏省位居首位 [21] - 48.4%的意向用户家庭年收入可达30万元以上，近九成用户为已婚已育家庭，对六座车型有更高需求 [23] - 潜在的增换购用户基础庞大，特别是Model Y和Model 3车主同品牌换购的可能性更大 [26] 市场挑战与机遇 - 高端纯电六/七座车型市场表现不佳，2025年上半年销量最好的纯电车型极氪009累计销量未超过9000辆，平均月销量不足1500辆 [6] - 多数成功的新势力六/七座车型（如问界M8/M9、腾势D9、岚图梦想家）主销版本均非纯电版 [6] - 用户不愿付费解锁FSD的原因中，超五成是因为费用过高，32.7%的用户表示不太信任或认为智能驾驶没有用 [18]

乾崑智驾业务表现 - 搭载乾崑智驾车辆达100万辆 车位到车位领航辅助累计使用超1000万次 累计辅助驾驶里程40亿公里 [1] - 激光雷达发货量超100万个 [1] - 7月单月避免可能碰撞254万次 人均辅助驾驶里程近700公里 人均辅助泊车37次 [1] 智驾技术路径与行业趋势 - 辅助驾驶行业未来将更集中 竞争依赖数据量、算力和算法比拼 [3] - 视觉语言动作模型（VLA）被视作取巧路径 华为一段式端到端方案被视为终极方案 [3] - 公共智能化平台对行业重要性凸显 数据驱动是技术核心 [3][4] - L2级辅助驾驶渗透率从2023年19%升至2024年预计50% 中国用户智能化需求强烈 [5] - 目标2025年具备高速L3能力及城区L4试点 2027年试点无人物流和城区L4规模商用 2028年无人物流规模商用 [5] 合作车型与市场拓展 - 28款合作车型上市 覆盖鸿蒙智行/阿维塔/深蓝/岚图等品牌 价格区间15万至100万元 动力形式含纯电/增程/燃油/混动 [5] - 与岚图/阿维塔合作后产品销量显著增长 奥迪燃油车A5L搭载乾崑智驾打破"仅电动车适配备智驾"认知 [5] - 豪华品牌必将考虑智能化 新能源高端品牌格局未定 中国车企迎高端化机遇 [5] 智能座舱生态建设 - 小艺语音累计调用24亿次 无缝流转累计1.4亿次 [6] - MoLA架构纵向打通应用生态/硬件/设备 华为成唯一同时提供车机/音响/屏幕供应商 [6] - 尊界S800搭载43扬声器 功放功率近3000W 通过自研算法实现空间音效 [6] - 横向基于MoLA打造AI Agent助手 打通多应用 9月将推送Harmony Space 5新版本 [6] - 软硬件一体化保障长期体验 分散供应商模式可能带来灾难性后果 [6] 研发战略与商业理念 - 技术研发持续高投入 车BU自2014年起投资超10年实现当期盈利 [8] - 无明确商业化目标 坚持用户中心与长期主义 商业成果为自然结果 [8][9] - 产品匹配周期最快需6-9个月 价值最终由消费者购买意愿衡量 [9]

产品发布与上市 - 智界R7焕新上市 售价24.98万元起 新增后向高精度固态激光雷达和4D毫米波雷达 搭载HUAWEI ADS 4 [3] - 智界新S7售价22.98万元起 首销期享至高53000元购车权益 [3] - 问界M8纯电版上市 提供五座/六座布局 售价35.98万-44.98万元 [12][13] - 问界新M5 Ultra推出跃影红新车色 售价22.98万元起 8月25日至10月9日下定可免费选装价值6000元车色 [22][24] - 享界S9T开启预售 预售价32.8万元起 提供纯电/增程双版本 CLTC续航最高达1305km [26][28] - 尚界H5开启预订 预售价16.98万元起 搭载HUAWEI ADS 4辅助驾驶系统 [28] - 全新问界M7定档9月23日发布 将全系搭载HUAWEI ADS 4系统 [31][33] 技术升级与性能表现 - 智界新款车型搭载HUAWEI ADS 4系统 新增后向高精度固态激光雷达 智界R7增配前向3分布式4D毫米波雷达矩阵 [3][9] - 智界R7纯电版续航802km 增程版百公里油耗5.68L 综合续航1673km [11] - 智界新S7百公里加速3.3秒 续航855km [11] - 问界M8纯电版采用华为巨鲸800V高压平台 配备100kWh电池 续航达705km [17] - 问界M8新增猫头鹰极致转向系统 转弯半径5.75m 新增横向风稳定控制功能 [19] - 享界S9T标配4激光雷达+5个4D毫米波雷达等36个高精度传感器 [26] 市场表现与用户数据 - 鸿蒙智行累计交付突破90万辆 问界M9累计交付22.6万辆 问界M8上市4个月交付7万辆 [3] - 智界R7与智界S7合计交付超11万辆 尊界S800上市87天大定突破12000辆 [3] - 鸿蒙智行辅助驾驶里程突破16.7亿公里 累计避免潜在碰撞215万次 [3] - 享界S9T启动预售24小时内预订量突破20000台 [26] 设计与功能创新 - 智界新款车型首次搭载图形车标 新增极光绿车漆与罗兰紫内饰 [5][7] - 智界R7升级16.1英寸中控屏 配备21扬HUAWEI SOUND音响系统 支持无麦K歌2.0 [7] - 问界M8纯电版配备149L前备箱 支持一键降低车身50mm 副驾座椅可一键折叠纯平 [15] - 问界M8获C-NCAP 2024超五星安全认证 综合得分率93.7%位列第一 [20][22] 战略投入与品牌建设 - 奇瑞汽车宣布投入超百亿专项投资和超5000人研发团队 成立智界新能源公司 [5] - 鸿蒙智行通过高端车型矩阵和智能化技术巩固市场地位 [3]

核心财务表现 - 实现营收约303.47亿元 同比增长12.07% [1] - 归母净利润7.08亿元 同比增长11.13% [1] - 扣非归母净利润7.06亿元 同比增长10.53% [1] - 经营活动现金流净额约19.06亿元 [2] - 整体毛利率同比提升2.6个百分点至18.2% 连续多季度正增长 [2] 业务运营优化 - 海外主营业务毛利率同比提升3个百分点至17.8% [2] - 通过供应链优化和运营效率提升推动毛利率增长 [2] - 关键零部件国产化替代和气体发生器自主生产比例提升措施持续推进 [2] 订单与市场拓展 - 全球新获订单生命周期总金额达312亿元 [2] - 新能源汽车相关新订单占比超66% [2] - 智驾领域获某知名自主品牌域控项目定点 订单金额超10亿元 [2] - 与Momenta合作推进高阶智能辅助驾驶项目 [2] 技术创新投入 - 上半年研发投入约24.88亿元 [3] - 推出域融合控制器 区域控制器等创新产品 [3] - 推进智能网联产品落地 研究光模块汽车应用 [3] - 开发单一及多合一功率电子 无线充电技术 [3] - 探索新能源汽车一体化智能底盘技术 [3] - 推出零重力座椅安全解决方案 全新气体发生器和光学增强安全带 [3] 新兴业务布局 - 定位"汽车+机器人Tier1" 成立具身智能机器人公司 [3] - 提供机器人大小脑控制器 能源管理模块 高性能机身机甲材料等关键零部件 [3] - 提供机器人头部 胸腔总成等软硬件一体化解决方案 [3] - 核心客户包括海外机器人头部企业 智元机器人 银河通用等 [3] 战略投资与合作 - 战投智能辅助驾驶芯片商新芯航途 [2] - 基于新芯航途芯片开发高阶智驾域控制器 [2] - 相关芯片已成功点亮并上车测试 [2] 股东回报与信心管理 - 近三年累计分红约8.6亿元 [3] - 实施回购约4.2亿元 [3] - 今年完成2.22亿元股份回购注销 [3] - 控股股东 董事及高管持续增持股票 [3]

地平线HSD技术突破 - 公司推出行业首个开源端到端智能驾驶系统HSD 采用一段式端到端架构 取代依赖规则兜底的传统方案[2][4] - 系统基于自研J6P计算硬件 算力达560TOPS 征程系列芯片出货量突破1000万片[2][4] - 技术实现三大创新：稠密模态信息处理保留环境不确定性 横纵向联合优化消除机械顿挫感 后处理与安全校验确保指令安全[20][21][24] 实际道路表现 - 纵向速度控制显著进步 红绿灯起步效率领先 跟车过程张弛有度 有效防止被插队[6] - 路口转向保持持续移动 方向控制稳定无抖动 应对机动车和非机动车表现细腻[8] - 具备拟人化决策能力 对遮挡视野场景判断准确 主动绕行和借道避让表现突出[11] 技术架构优势 - 感知层采用通用障碍物检测(OCC) 可识别非常规障碍物 输出高精度3D占据栅格[25] - 认知决策引入"快慢思考"双系统 快思考处理即时反应 慢思考整合大语言模型理解交通规则[29][31] - 控制执行通过大规模学习人类驾驶数据 实现高度拟人化的加减速和转向控制[32] 数据驱动体系 - 建立全自动化数据闭环 涵盖路测数据回收、场景提取、仿真验证到模型训练 支持每周新版本迭代[33][36] - 通过强化学习在仿真环境中自主探索 提升对罕见危险场景的处理能力[31][33] - 100%数据驱动模式减少对人工规则的依赖 通过模型能力提升持续优化系统[13][36] 行业战略定位 - HSD被定位为"中国版FSD" 首搭于奇瑞星途星纪元车型 将于成都车展正式亮相[4][37] - 公司坚持一段式端到端技术路线 认为VLA方案存在延迟过高问题 在1000T算力平台延迟达530ms[39][40] - 目标实现三年hands off驾驶体验 通过数据驱动与大模型融合推动范式革命[36][37]

财务表现 - 2025上半年公司实现营业收入3.17亿元 同比下降6.38% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为6710.75万元 同比增长81.51% [1] - 归属于上市公司股东的扣非净利润为5808.13万元 同比增长159.06% [1] 人工智能战略布局 - 公司围绕以人工智能为核心建设智慧世界的使命 全面布局智能辅助驾驶、脑机接口及类脑智能、AIGC等领域 [1][3] - Nullmax纽劢科技致力于打造全场景辅助驾驶应用 推出纯视觉真无图多模态端到端技术方案 [1] - 上海岩思类脑研究院以脑电大模型为核心技术底座 开展脑机接口解码算法与系统研究 [2] 智能驾驶进展 - Nullmax与多家知名汽车厂商建立深度合作 获得国内多家汽车厂商定点量产项目 [1] - 2025年7月通过TISAX最高等级AL3评估认证 信息安全管理达欧洲汽车行业最高标准 [2] - 积极拓展海外合作机会 与全球多家知名一级供应商达成合作 [1] 脑机接口突破 - 岩思类脑联合华山医院构建四级解码架构 实现从神经信号到完整语句的直接解读 [2] - 该成果被遴选为2025人工智能十大创新技术 标志脑机接口技术迈出里程碑式一步 [2] AIGC领域成果 - 岩芯数智在WAIC2025发布Yan2.0Preview模型 新增记忆模块并拓展视频多模态能力 [2] - RockAI为部分企业客户提供本地化应用部署 满足数据隐私安全及低成本部署需求 [3] - Yan1.3大模型已部署在低算力芯片机器人平台 展现智能终端多模态交互能力 [3] 商业化应用 - 与头部出海品牌合作定制版AIPC 在世界移动通信大会参展并签订量产框架协议 [3] - 在医疗领域开发基于Yan架构的生成式智慧病历系统 已在医院上线提升病历书写效率 [3] - 积极探索与机器人、无人机、手机、PC等终端设备厂商的合作机会 [3]

鸿蒙智行新品发布与市场策略 - 华为与上汽合作的首款车型尚界H5开启预售，预售价格16.98万元起，成为鸿蒙智行首款预售价低于20万元的车型 [3] - 华为常务董事余承东曾表示，鸿蒙智行产品30万元以下是亏损的，30万元约为盈亏平衡点，20万元以下市场需待具备成本能力后再做 [3] - 问界、智界、尊界、享界“四界”的部分车型售价低于30万元但高于20万元，定位中高端，例如智界R7每卖一辆车亏损3万元 [3] 行业竞争与市场展望 - 比亚迪将搭载天神之眼辅助驾驶的车型价格下探至7万元，加剧了智能辅助驾驶新车的竞争 [3] - 2025年特斯拉预计推出廉价版车型，比亚迪、吉利、理想、小米、蔚来、鸿蒙智行、长安等品牌将进入新产品周期 [3] - 高阶智能驾驶有望持续降本，并逐步拓展至20万元以内车型 [3] 鸿蒙智行业务表现 - 2025年7月鸿蒙智行全系交付新车47,752辆 [4] - 截至2025年8月25日，鸿蒙智行累计交付量超过90万辆 [4] - 预计到2025年10月，鸿蒙智行累计交付量将突破100万辆 [4]

鸿蒙智行定价策略与成本结构 - 公司高管曾明确表示30万元以下车型均为亏损状态 每销售一台即产生亏损 30万元约为盈亏平衡点 [1] - 公司指出20万元以下市场暂不具备成本能力 若强行进入将导致严重亏损并影响持续经营 [1] - 最新发布的尚界H5预售起价16.98万元 成为鸿蒙智行首款下探至20万元以下的车型 [1] 产品矩阵与市场定位 - 问界/智界/尊界/享界四大产品线部分车型定价介于20-30万元区间 均定位中高端市场 [1] - 智界R7车型存在明显亏损 每售出一辆亏损金额达3万元 [1] - 鸿蒙智行7月单月交付量达47,752辆 累计交付量突破90万辆 预计10月将实现百万辆交付里程碑 [2] 行业竞争格局与发展趋势 - 比亚迪将智能驾驶车型价格下探至7万元 加剧行业竞争压力 [1] - 2025年行业将迎来新产品周期 特斯拉/比亚迪/吉利/理想/小米/蔚来/鸿蒙智行/长安等品牌均计划推出新车型 [1] - 高阶智能驾驶技术持续降本 预计将逐步覆盖20万元以内价格区间的车型 [1]