市场整体表现 - A股三大股指低开低走，沪指报4022.89点跌0.16%，深证成指跌1.1%，创业板指跌1.74% [2] - 北证50指数和红利指数逆市上涨 [1] - 沪深两市半日成交额1.23万亿元，连续第116个交易日突破1万亿元 [3] - 个股涨多跌少，2856只个股上涨，79只个股涨停，2423只个股下跌 [3] 银行板块 - 银行板块全线飘红逆市走强 [4] - 工商银行股价报8.34元/股创历史新高，总市值27726亿元，年初至今上涨25.58% [5][7] - 农业银行股价报8.61元/股创历史新高，总市值29233亿元，年初至今上涨68.48% [6][7] - 中国银行涨2.09%，兴业银行涨2.58%，建设银行涨1.05%，招商银行涨0.76% [6][7] 区域主题板块 - 海南、福建板块持续走强，两岸融合指数逆市领涨 [8] - 福建板块三木集团录得6连板，平潭发展录得2连板，海峡创新涨14.95% [8][9] - 海南自贸区个股活跃，康芝药业20cm涨停，海马汽车、欣龙控股等涨停 [9] - 海南离岛免税购物新政实施首周，购物金额5.06亿元同比增长34.86%，购物人数7.29万人次同比增长3.37% [11] 燃气板块 - 燃气板块逆市上涨，国新能源、长春燃气、胜利股份封涨停板 [12][13] - 中央气象台预计14日至17日寒潮影响我国大部，燃气、电煤等需求有望提升 [14] - 1月至10月电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长12.5% [15] 泛科技板块 - 泛科技板块集体调整，算力、存储芯片、通信、半导体等跌幅居前 [16] - 存储芯片个股领跌，佰维存储跌11.03%，江波龙跌8.89%，兆易创新跌7.99% [17][18] - 光模块CPO板块持续调整，长光华芯跌8.14%，源杰科技跌5.22% [19]

市场整体表现 - 三大股指低开低走，沪指午盘报4022.89点，跌0.16%，深证成指跌1.1%，创业板指跌1.74% [2] - 北证50指数和红利指数逆市上涨 [2] - 沪深两市半日成交额1.23万亿元，连续第116个交易日突破1万亿元 [5] - 个股涨多跌少，2856只个股上涨，79只个股涨停，2423只个股下跌 [5] 银行板块 - 银行板块全线飘红，Wind行业指数上涨1.69% [6][7] - 工商银行股价创新高，午盘报8.34元/股，市值27726亿元，年初至今上涨25.58% [8][13] - 农业银行股价创新高，午盘报8.61元/股，市值29233亿元，年初至今上涨68.48% [10][13] - 中国银行和兴业银行涨幅领先，分别上涨2.09%和2.58% [12][13] 区域主题板块 - 海南自贸港指数上涨2.90%，福建相关两岸融合指数上涨3.00% [6][14] - 福建板块中三木集团录得6连板，平潭发展2连板，海峡创新涨14.95% [14][15][16] - 海南板块中康芝药业20cm涨停，海马汽车、欣龙控股、海南海药涨停 [16] - 海南离岛免税购物新政实施首周，购物金额5.06亿元，同比增长34.86% [17] 燃气板块 - 燃气指数上涨3.65%，领涨Wind热门概念指数 [6][18] - 国新能源、长春燃气、胜利股份封涨停板 [20][21] - 受寒潮天气影响，燃气需求有望提升 [21] - 1月至10月电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长12.5% [22] 科技与有色金属板块 - 半导体、电脑硬件、有色金属板块走弱，Wind行业指数分别下跌1.86%、3.03%、1.00% [5][6] - 存储芯片概念下跌5.01%，光模块(CPO)下跌2.61%，存储器下跌2.84% [6][23] - 佰维存储跌超10%，江波龙跌近9%，兆易创新跌近8% [24][25] - 光模块CPO板块持续调整，长光华芯跌超8% [25][26]

市场表现 - 11月10日早盘A股三大指数涨跌不一，创业板指一度下跌超过1.5% [1] - 通信、电子行业板块领跌，美容护理、商贸零售、食品饮料行业板块领涨 [1] - 光模块CPO、光通信、液冷服务器等算力硬件概念板块出现重挫 [1] - 科创创业50ETF（159783）一度下跌接近2.5%，持仓股中新易盛、胜宏科技、蓝思科技、中际旭创、海光信息、寒武纪等跌幅居前 [1] 行业观点 - 海外算力产业链维持高景气度，相关公司财报持续体现AI需求的高景气，产业链基本面共振更强 [1] - 伴随国产算力持续发展，以及阿里、字节等大厂对AI的持续投资，国内AI行业及AIDC产业链有望保持高景气 [1] - 2025年可能成为国内AI基础设施竞赛元年以及应用开花结果之年 [1] - 中美AI均取得进展，推理端持续推进，建议持续关注AI产业动态及AI应用的投资机会 [1]

市场表现 - 11月10日A股主要指数高开后震荡回调，锂电、电池等概念活跃 [1] - 光模块CPO、机器人、光通信、服务器等前期强势板块领跌，新易盛、工业富联等多只热门股跌幅超过3% [1] - 相关ETF中，5G通信ETF下跌近3%，创业板人工智能ETF下跌超过2% [1] 资金流向 - 近期AI算力板块震荡盘整，资金逢低密集加仓 [1] - 近10个交易日，5G通信ETF获得资金净申购4.5亿元 [1] - 创业板人工智能ETF累计吸引资金2.5亿元 [1] 机构观点 - 机构看好A股春季行情及后续高景气科技板块表现 [1] - 东吴证券判断春季行情主要以成长方向的产业趋势品种为主，重点包括以AI为代表的全球产业趋势 [1] - 全球科技产业需求呈趋势性增长，中国凭借工程师红利等优势深度参与全球科技产业变革，AI算力链等核心品种经历短期调整后将为后续上涨积蓄动能 [1]

市场表现 - 10月30日A股三大指数悉数下跌，创业板指一度跌超1% [1] - 通信、传媒、电子等行业板块领跌，炒股软件、光模块CPO、覆铜板、电路板等概念重挫 [1] - 云计算50ETF（516630）小幅下跌，其持仓股新易盛午后跌超6% [1] 公司业绩 - 新易盛2025年第三季度营业收入165.05亿元，同比增长221.70% [1] - 新易盛2025年第三季度归母净利润63.27亿元，同比增长284.38% [1] - 新易盛25Q3单季度营收60.68亿元，环比下降4.97%，归母净利润23.85亿元，环比增长0.63% [1] - 公司Q3业绩增速环比短期回落，主要系大客户提货节奏影响 [1] 行业前景与公司动能 - “十五五”建议稿提出推进传统基础设施更新和数智化改造，通信网络与算力网络基建将从大规模投资转向集约高效发展 [2] - 通信网络与算力网络相关的基站设备、IDC、液冷、光模块及算力等产业链市场仍将扩容 [2] - 产业增量市场向下游应用端延伸，技术红利持续释放 [2] - 新易盛硅光模块逐步上量叠加部分物料紧缺改善，在算力高景气度下，公司增长动能充沛 [1] 产品信息 - 云计算50ETF（516630）跟踪云计算指数（930851），该指数AI算力含量较高，覆盖光模块CPO、算力租赁、数据中心、AI服务器、液冷等热门算力概念 [2] - 云计算50ETF（516630）为跟踪云计算指数合计费率最低的ETF [2]

市场表现 - A股市场早盘高开，沪指再度向4000点发起冲锋 [1] - 海南自贸、量子技术、存储器、GPU、光模块CPO等概念板块表现活跃 [1] - 工业富联、普天科技、光库科技、环旭电子、立讯精密、华工科技等科技股股价上涨 [1] - 创业板人工智能ETF华夏（159381）和5G通信ETF（515050）盘中一度涨幅超过2% [1] 资金流向 - 近20日内，创业板人工智能ETF华夏（159381）获得资金净流入超过1.1亿元 [1] - 5G通信ETF（515050）连续4日吸引资金流入超过1亿元 [1] - 资金近期密集加仓高景气度的AI算力方向 [1] 政策与行业前景 - “十五五”规划建议明确要加快人工智能等数智技术创新，强化算力、算法、数据的高效供给 [1] - 规划建议全面实施“人工智能+”行动，以赋能千行百业 [1] - AI大模型的用户渗透率仍处于较低水平，大模型发展处于中初级阶段 [1] - AI产业化周期刚开始，大模型带来的算力投资方兴未艾 [1] - 资本开支预计将随大模型收入的增长而增长，投资天花板很高 [1] 投资建议 - 持续推荐AI算力板块，包括国内算力产业链与北美算力产业链 [1]

市场开盘表现 - A股三大指数10月29日早盘集体高开，沪指高开0.05%，深成指高开0.4%，创业板指高开1.07% [1] - 科创创业50ETF（159783）高开高走，一度上涨近2% [1] - 算力硬件股延续涨势，覆铜板、存储器、光模块CPO等概念早盘活跃 [1] 领涨板块与个股 - 科创创业50ETF持仓股中，三环集团、江波龙、阳光电源、阿特斯、泰格医药、亿纬锂能、澜起科技、寒武纪等涨幅居前 [1] - 机构指出科技自主可控成为“十五五”规划建议重点工作目标，国产算力板块有望成为市场主线 [1] - AI需求持续强劲，在算力需求旺盛带动下，AI算力硬件业绩有望继续高增长 [1] 机构观点与投资方向 - 机构继续看好AI核心算力硬件及半导体自主可控受益产业链 [1] - 科创创业50ETF（159783）覆盖半导体、通信设备、电池、光伏设备等热门科技板块 [1] - 云计算50ETF（516630）覆盖光模块&光器件、算力租赁、数据中心、AI服务器、液冷等热门算力概念 [1]

市场表现 - A股三大指数10月28日早盘集体低开，沪指低开0.25%，深成指低开0.58%，创业板指低开0.9% [1] - 开盘后创业板指翻红，一度上涨超过0.5% [1] - 行业层面银行和美容护理领跌，通信和国防军工行业小幅上涨 [1] - 概念板块中玻璃纤维、氟化工、锂电电解液、光模块CPO早盘活跃 [1] - 主流ETF中云计算50ETF(516630)上涨超过1%，其持仓股如税友股份、金山办公、中际旭创等领涨 [1] 机构观点：外部环境 - 中美下周高频互动有助于缓和前期摩擦带来的市场信心不足 [1] - 美国9月CPI数据全线低于预期，通胀压力减弱，美联储10月降息预计按计划推进，市场对年内再次降息的预期上升 [1] - 日本新首相主张延续扩张性财政与货币政策，日经225指数上周创新高，可能带动全球权益市场情绪回暖 [1] 机构观点：投资主线 - 在中美贸易摩擦趋向缓和的背景下，维持指数偏强势判断 [2] - 建议重点关注科技股内部切换，核心主线包括中国在全球拥有优势的AI+方向，如机器人、端侧AI、恒生科技龙头等 [2] - “反内卷”相关赛道如多晶硅、光伏组件也值得关注 [2] 相关投资工具 - 港股科技方向可关注恒生科技指数ETF(513180)，支持T+0交易，定位为“硬科技+新消费”双轮驱动 [3] - A股科技方向可关注云计算50ETF(516630)，覆盖光模块CPO、算力租赁、数据中心、AI服务器、液冷等热门算力概念 [3]

市场表现 - A股市场延续回暖势头，光模块CPO、消费电子等概念表现活跃，龙头股中际旭创、新易盛暴力反弹涨超6% [1] - 截至11点01分，光模块CPO概念股权重占比超51%的创业板人工智能ETF华夏（159381）涨超4%，盘中成交额快速过亿元 [1] 行业供需前景 - 机构统计显示光模块仍存在较大供需缺口，800G光模块2023年开始应用，2024年起量约750万支，2025年需求量预计达到1800万支 [1] - 1.6T光模块预计2025年开始应用，约270万支 [1] - 麦肯锡预测，到2027年，800Gbps光收发器的产能将低于市场需求40%至60% [1] - 到2029年，1.6Tbps收发器的供应缺口可能将达到30%至40% [1] 产品结构 - 创业板人工智能ETF华夏（159381）跟踪创业板人工智能指数，精准布局创业板人工智能主业公司，光模块CPO权重占比51.8% [2] - 该ETF同时覆盖国产软件和AI应用企业，具备较高弹性，前三大权重股为中际旭创（20.95%）、新易盛（20.42%）、天孚通信（5.39%） [2] - 产品场内综合费率仅0.20%，位居同类最低 [2]

市场表现 - 10月20日A股科技板块冲高回落，光模块CPO等板块盘中强势领涨，景旺电子触及涨停，源杰科技涨超10%，天孚通信、中际旭创、东山精密均涨超5% [1] - 热门ETF中，创业板人工智能ETF华夏（159381）和5G通信ETF（515050）盘中涨幅一度超过6%，截至14:17上涨幅度均回落至3%以内 [1] 行业需求与景气度 - 海外大客户近期上修2026年1.6T光模块采购计划，从1000万只上修到1500万只，再到近期的2000万只，主要因GB300与后续Rubin平台加速部署，AI训练与推理网络带宽需求快速增长，1.6T产品进入量产放量 [1] - 头部云厂商资本开支展望乐观，AI算力产业链各环节需求高景气，全球市场对高速率光模块产品的需求大幅度增加 [2] - 伴随行业景气度持续提升，头部厂商有望维持较高利润率，相关公司业绩或延续高增长态势 [2] 行业竞争与定价 - 光模块价格变动反映了行业健康发展本质，价格变动由技术迭代速度、成本控制能力与产品结构优化三者共同驱动，而非简单的供求博弈 [2] - 技术领先、客户优质、产能全球化的光模块龙头企业将保持强劲的盈利能力和竞争优势，持续受益于全球数据中心建设与升级浪潮 [2] 相关投资产品分析 - 5G通信ETF（515050）跟踪中证5G通信主题指数，最新规模超80亿元，深度聚焦英伟达、苹果、华为产业链 [2] - 5G通信ETF在TMT、科技龙头、5G等概念上暴露较高，主题特征鲜明，当前估值快速修复，具备较高景气度，指数盈利能力突出，预期未来盈利高速增长 [2] - 创业板人工智能ETF华夏（159381）跟踪创业板人工智能指数，精准布局创业板人工智能主业公司，光模块CPO权重占比高达51.8%，同时覆盖国产软件和AI应用企业，具备较高弹性 [3] - 创业板人工智能ETF前三大权重股为中际旭创（20.95%）、新易盛（20.42%）、天孚通信（5.39%），其场内综合费率仅0.2%，位居同类最低 [3]