A股市场资金流向与板块表现 - 市场出现"高切低"需求 科技板块调整后缺乏主线 部分资金转向红利资产 导致近期一批红利基金实施集中限购 [1] - 主力资金净流入行业板块前五为半导体 新能源汽车 PCB板 军工 新能源车零部件 [1] - 主力资金净流入概念板块前五为国产芯片 华为产业链 人工智能 5G 机器人 [1] - 主力资金净流入个股前十为寒武纪 中际旭创 阳光电源 新易盛 兆易创新 胜宏科技 和而泰 海光信息 立讯精密 华虹公司 [1] - 短期大盘趋势偏弱 增量资金入场未见明显 市场赚钱效应偏弱 [8] - 市场涨跌分布显示 跌2371家 涨2921家 跌停9家 涨停68家 [9] - 暗盘资金显示净流出2355家 净流入2625家 [9] 行业配置与投资策略 - 华为鸿蒙产业链兼具科技成长与自主可控题材 且9月催化事件较为密集 [11] - 消费板块随着中报披露期结束 悲观预期已基本兑现 叠加双节临近 估值有望迎来提升 [11] - A股配置策略聚焦补涨板块 AI算力产业链上下游资金拥挤度较高 资金有望切换至补涨板块 [11] - CRO板块估值仍相对历史低位 基本金属库存水位偏低且受益于美联储降息 化工白马长期受益于反内卷趋势及低估值 [11] - 建议从普涨思维转向基本面兑现 关注近一月盈利预期有所上修的科技硬件 股价回调较为充分的医药 互联网龙头及ROE稳健且营收企稳的大众消费 [3] 全球市场风险与机遇 - 美国两家地方银行信用风险事件引发市场动荡 美国私募信贷市场快速膨胀 商业地产相关信贷质量问题值得关注 [3] - 美国企业整体现金流健康 银行体系流动性充足 相关信贷资产体量不大 美国银行信用风险蔓延的风险总体可控 [3] - 美国中小银行数量庞大 在揽存成本结构性上升的环境下 大量中小银行同质竞争 风控缺位等弊病意味着资产质量风险相对更高 中期其商业模式面临挑战 [3] - 全球风险资产估值分位数较高 杠杆交易上升 在关税风险 海外信用及流动性风险扰动下 市场波动加大 [3] 黄金市场动态 - 国际金价再度走强 盘中一度刷新纪录 黄金类ETF的管理规模同步扩张 投资热度明显升温 [5] - 本轮金价攀升受地缘风险 全球信用体系和资金流动性等因素共同推动 全球央行与机构资金持续增持 进一步强化黄金的上涨逻辑 [5] - 尽管短期或面临高位震荡 但中长期支撑因素仍在 黄金作为核心资产配置的重要性和韧性持续凸显 [5] - 贵金属将受益于美国通胀回升及10月中旬美联储降息 [11] 市场趋势与机构观点 - A股和港股向上的基础依然稳固 短期事件不足以改变整体趋势 机构投资者普遍看好中国资产中长期走势 [1] - 无论是新管理人登记还是基金发行 均持续活跃 [1] - 上证指数再创新高 金融股再度成为牛市旗手进行冲锋 保险资金也开始助力A股市场 寻求收益来源多元化 [11] - 保险资金通过另类投资拉长久期 平滑净值波动 增加收益弹性 成为险资调整资产配置结构的重要方向和途径 [11] - 创业板指数出现跳空高开的缺口 该缺口不补继续向上就是新高走势 补掉将会重回震荡行情 [11]

市场整体表现 - 市场全天震荡走强，沪指刷新年内新高，创业板指涨幅超过3% [1] - 沪深京三市超过3000只个股上涨，市场成交金额接近2万亿元，较上一交易日放量超过3000亿元 [1] - 存储芯片、CPO、PCB等算力硬件股以及商业航天概念表现强势，而煤炭、燃气板块出现调整 [1] 存储芯片行业 - 存储概念板块爆发，多只股票涨停，包括大为股份、普冉股份、德明利、香农芯创等 [4] - 美股存储公司隔夜大幅上涨，闪迪涨幅超过13%，美光、西部数据涨幅超过4% [4] - 三星电子与SK海力士在第四季度将DRAM和NAND闪存价格上调最高达30%，新的价格体系已传导至客户，标志着内存价格上涨周期正式开启 [4] - AI推理应用推升实时存取和高速处理海量数据的需求，促使HDD与SSD供应商积极扩大供给大容量存储产品 [5] - 全球主要HDD制造商近年未规划扩大产线，导致NL HDD交期从数周急剧延长至52周以上，加速扩大CSP的储存缺口 [5] - Server DRAM因CSP建置动能回温，DDR5产品需求持续增强，预计2026年CSP的DRAM采购需求将大幅成长 [6] - HBM需求持续扩张，Yole Group预测HBM市场在2030年前将保持33%的年复合增长率，届时其营收将超过DRAM市场总营收的50% [6] 商业航天行业 - 航天板块爆发，航天科技、航天智装、上海沪工、中国卫星等多股涨停 [7] - 党的二十届四中全会公报提出“加快建设航天强国”，这是“航天强国”首次写入公报 [8] - 我国已进入“十四五”后期，伴随“航天强国”进入建设落地阶段，有望落地更多支持航天产业发展的政策 [10] - 以导弹与智能弹药为代表的国防安全建设以及火箭与卫星为代表的空间基础设施及应用有望成为“航天强国”下的重要发展领域 [10] 国产芯片行业 - 国产芯片概念反弹，盈新发展5连板，大豪科技、汇顶科技等涨停，寒武纪大涨9% [11] - 二十届四中全会审议通过的“十五五”规划建议明确提出“加快高水平科技自立自强”和“加强原始创新和关键核心技术攻关” [11] - 科技创新强调“抢占科技发展制高点”，战略目标由“追赶”迈向“领先” [13] - AI数据中心推升存储器需求，直接拉动设备需求，同时国产替代持续深化带来增长空间 [13] 其他活跃板块 - AI产业链集体反弹，光模块公司中际旭创再创新高，涨幅超过10%，PCB板块多股涨停 [1][13] - 苹果产业链、固态电池板块表现活跃 [13] - 医药、煤炭、深地经济等板块跌幅居前 [13]

市场表现 - 10月24日主要股指上涨，创业板指涨逾1.03%，沪指涨0.20%，深成指涨0.77% [1] - 存储芯片、量子科技等板块领涨，沪深京三市近3000只个股上涨 [1] - 科创板人工智能ETF（588930）上涨2.87%，成分股中澜起科技涨超6%，芯原股份、恒玄科技、复旦微电等多股跟涨 [1] 行业数据 - 上海市前三季度三大先导产业制造业产值同比增长8.5%，增速快于全市规模以上工业2.8个百分点 [1] - 其中人工智能制造业增长12.8%，集成电路制造业增长11.3%，生物医药制造业增长3.6% [1] 机构观点 - 人工智能行业处于政策、技术、需求三维共振阶段，“人工智能+”行动带来政策赋能及资金支撑 [2] - 国产芯片及云计算龙头业绩逐步验证，大厂资本支出持续投入推高行业发展确定性 [2] - 算力板块处于业绩兑现阶段，估值水平相对适中，看好PCB、国产算力、IP授权、芯片电感等领域 [2]

公司战略与产品规划 - V系列芯片将规划向64位架构扩展 [1] - 公司持续加大在存储芯片与计算芯片领域的投入 [3] - 公司正积极布局车规级市场，LED驱动芯片已在车灯领域实现量产，3D DRAM芯片研发稳步推进 [3] 技术升级与性能优势 - 64位架构相较于32位架构在寻址能力和数据处理效率方面具有显著优势 [3] - 扩展至64位后，V系列芯片将具备处理更复杂任务、支持更大内存容量及运行更高级操作系统的能力 [3] - 架构升级将为智能家居、工业自动化及汽车电子等领域带来显著性能提升 [3] 市场应用与增长机遇 - 在智能座舱领域，更高性能的MCU将支持更流畅的交互体验和更多元化的应用功能 [3] - 在自动驾驶与车载感知系统中，高算力MCU能够更高效地处理传感器数据，助力车辆实现更精准决策与控制 [3] - 随着电动汽车产业的快速发展，对高性能、高可靠性MCU需求不断攀升，公司有望借助技术协同与产品矩阵优势把握新一轮增长机遇 [3] 行业竞争与发展前景 - 国产MCU正处于快速崛起阶段，但仍面临国际厂商的激烈竞争 [4] - 北京君正通过架构创新与生态协同，为国产芯片产业注入新动能 [4] - 随着64位架构与3D DRAM等技术的应用落地，公司有望在智能硬件与汽车电子赛道持续突破 [4]

市场概览 - 2025年10月22日A股市场缩量震荡 [1] - 国债期货延续反弹走势 [1] - 贵金属价格大幅波动 [1] 股票市场行情 - 上证指数收盘报3913.76点，微跌0.07% [2] - 深证成指收跌0.62%，报12996.61点 [2] - 创业板指收跌0.79%，报3059.32点 [2] - 科创50收盘报1405.41点，微跌0.06% [2] - 市场上涨个股2278只，下跌个股2963只 [2] - 成交额合计1.69万亿元，较昨日下降10.7% [2] - 成交额较本轮行情最高点8月27日的3.20万亿元下降约一半 [2] - 能源设备指数涨2.44%，石油天然气指数上涨1.37% [4] - 银行指数上涨0.93%，农业银行股价突破8元再创历史新高 [4] - 贵金属指数大跌2.49% [4] 债券市场行情 - 30年期国债期货主力合约TL2512收盘上涨0.10% [6] - 10年期国债期货主力合约T2512收盘上涨0.02% [6] - 5年期国债期货主力合约TF2512上涨0.04% [6] - 2年期国债期货主力合约TS2512持平 [6] - 央行开展1382亿元7天期逆回购操作，单日净投放947亿元 [6] - 隔夜Shibor报1.318%，7天Shibor报1.422%，14天Shibor报1.452% [6] 商品市场行情 - 原油系品种领涨，沥青上涨2.95%，原油上涨2.52%，低硫燃料油上涨2.32% [8] - 贵金属板块大幅下挫，沪金下跌3.92%，沪银下跌3.86% [8] - 伦敦金现触及约4000美元/盎司关口，自近期高位调整最多超过350美元/盎司 [8] - 欧线期货延续反弹走势 [9] 近期热门品种逻辑 - 贵金属核心逻辑为央行持续增持与美联储降息预期 [11] - 红利资产核心逻辑为市场风格切换 [11] - 人工智能核心逻辑为全球科技巨头企业资本开支加速 [11] - 核聚变核心逻辑为中上游环节产业化提速 [11] - 半导体核心逻辑为技术突破与国产替代空间大 [11] - 机器人核心逻辑为产业化趋势加速 [11] - 大消费核心逻辑为人民币升值与市场风格切换 [11] - 券商核心逻辑为成交活跃与存款搬家 [11] 近期核心思路 - 权益市场短期建议维持均衡配置思路，中长期科技或仍占优 [12] - 债市短期受资金面宽松支撑，需关注国内外政策预期 [12] - 商品市场短期贵金属价格大幅调整或为长期布局带来机会 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年10月22日A股市场缩量震荡，国债期货延续反弹走势，贵金属价格大幅波动 [2] - 市场谨慎情绪仍在，建议维持均衡配置思路，关注“十五五”政策侧重方向，科技大方向、“深地经济”等细分领域及大消费领域或迎来机会 [3][4][6] - 债市维持偏强走势，月末需关注宏观事件及资金波动、政策预期变化对走势的影响 [11][12] - 商品市场呈现“能源强、贵金属弱”特征，短期贵金属价格调整或为长期布局带来机会 [10][11][12] 根据相关目录分别进行总结 市场行情分析 股票市场 - A股市场缩量震荡，上证指数微跌0.07%，深证成指收跌0.62%，创业板指收跌0.79%，科创50微跌0.06%，成交额1.69万亿，较昨日下降10.7% [3] - 能源和银行板块领涨，能源设备指数涨2.44%，石油天然气指数上涨1.37%，银行指数上涨0.93%；贵金属指数大跌2.49% [6] - 建议维持均衡配置，关注科技、“深地经济”、大消费领域，警惕市场流动性支撑不足风险 [4][6] 债券市场 - 债券市场维持偏强走势，国债期货各期限合约走势分化，长端品种表现强势，资金面维持宽松 [7][12] - 月末需关注宏观事件及资金波动、政策预期变化对后续走势的影响 [12] 商品市场 - 商品市场呈现剧烈分化格局，能源化工板块强势领涨，贵金属遭遇重挫，呈现“能源强、贵金属弱”特征 [10][11][12] - 10月21日午后国际贵金属价格开始下跌，今日上午快速跳水，俄乌战争可能结束预期及美国CPI数据担忧或为原因 [10][12] 交易热点追踪 近期热门品种梳理 |品种|核心逻辑|后续关注点| | ---- | ---- | ---- | |贵金属（多）|央行持续增持+美联储降息|1.美联储降息情况<br>2.地缘政治风险| |红利（多）|市场风格切换|1.三季报业绩<br>2.企业分红情况| |人工智能（多）|全球科技巨头企业资本开支加速|1.美国科技龙头资本开支和订单<br>2.国内科技龙头企业资本开支和订单| |核聚变（多）|中上游环节产业化提速|1.项目进展推动情况<br>2.行业招标情况| |国产芯片（多）|技术突破国产替代空间大|1.光刻机技术突破<br>2.百度阿里等自研芯片进展| |机器人（多）|产业化趋势加速|1.特斯拉订单释放节奏<br>2.国内企业技术进展| |大消费（多）|人民币升值+市场风格切换|1.经济复苏情况<br>2.进一步刺激政策| |券商（多）|成交活跃+存款搬家|1.A股市场成交量情况<br>2.交易制度可能的变化| [16] 近期核心思路总结 - 权益方面，短期维持均衡配置，短期看十五五规划，中长期科技或占优 [14] - 债市方面，短期央行净投放、资金面宽松支撑债市，关注金融街论坛及美联储议息会政策信号 [14] - 商品方面，短期贵金属价格调整或为长期布局带来机会，美联储降息周期下贵金属价格有望新高 [14]

市场概览 - 2025年10月21日A股市场延续反弹，超4600只个股上涨，成交额有所放大 [1] - 国债期货同步反弹 [1] - 商品市场中欧线期货大涨，生猪期货延续反弹 [1] 股票市场行情 - 市场情绪回暖，三大指数显著上涨，上证指数收涨1.36%报3916.33点，深证成指涨2.06%报13077.33点，创业板指涨3.02%领涨核心指数 [2] - 全市场成交活跃度提升，合计4624只个股上涨，成交额达1.89万亿元，较前一日1.75万亿元放量约8.1% [2] - 科技成长板块领涨，通信板块上涨4.89%，电子板块上涨3.21% [4] - 能源设备与服务板块上涨4.38%，受深地科技概念及自然资源部聚焦“十五五”深海、深地等新兴产业标准化驱动 [4] 债券市场行情 - 国债期货全面上涨，30年期主力合约收涨0.16%报115.59元，10年期主力合约涨0.05%报108.145元 [6] - 资金面维持宽松，央行通过7天期逆回购净投放685亿元，隔夜Shibor持平于1.317%，7天期Shibor上行0.8BP至1.426% [6] - 前三季度GDP同比增长5.2%，三季度增长4.8%，LPR连续5个月维持不变 [7] 商品市场行情 - 商品市场分化，集运指数(欧线)大涨5.10%，沪金上涨2.02%逼近1002元创年内新高 [8] - 黑色系回调，焦煤下跌3.49%，焦炭下跌2.73% [8] - 欧线期货近6个交易日累计上涨13.46%，持仓量增长2333手至28434手，SCFIS欧线指数大幅反弹10.5% [10] - 生猪期货延续反弹，10月17日猪粮比跌至4.95创近两年新低，推动市场对反内卷预期提升 [10] 交易热点追踪 - 热门品种包括贵金属（央行增持、美联储降息）、人工智能（全球科技巨头资本开支加速）、核聚变（产业化提速）、国产芯片（技术突破替代空间大）等 [12] - 权益市场短期建议维持均衡配置，关注“十五五”规划，中长期科技主线仍占优 [13] - 商品市场关注点由政策预期向供需基本面过渡，建议关注价格处于底部区间的品种如生猪 [13]

市场表现 - 10月21日市场大幅反弹，创业板指涨幅最大为3.02%，沪指涨1.36%重返3900点，深成指涨2.06% [1] - 沪深两市成交额显著放大至1.87万亿，较上一个交易日增加1363亿 [1] 热门板块 - 当日热门板块包括苹果产业链、大消费、国产芯片、固态电池、机器人、房地产和医药 [3] 个股连板情况 - 5连板晋级6连板的成功率为50%，代表个股为大有能源（煤炭） [4] - 2连板晋级3连板的成功率为20%，代表个股为先锋电子（燃气表+传感器芯片） [4] - 1连板晋级2连板的成功率为15%，涉及神开股份（深地经济）、恒盛能源（电力+超硬材料）、石化机械（深地经济）、北方股份（业绩+固态电池）、百川能源（低价+燃气）等多只个股 [4] 政策与评论 - 《学习时报》刊文指出股市是经济发展的晴雨表，需通过稳股市来拓宽城乡居民财产性收入渠道 [6] - 《提振消费专项行动方案》强调需完善制度建设、优化市场机制、加强投资者保护以实现稳股市目标 [6]

核心观点 - 报告认为A股市场呈现缩量反弹格局，情绪有所回暖但整体风险偏好依然偏低，建议在宏观事件密集落地前维持均衡配置思路 [4][5][11] - 债券市场经历普遍回调，未来走势需关注国内外政策信号 [9][11] - 商品市场呈现板块分化，生猪期货反弹而焦煤维持强势，贵金属短期调整但长期仍被看好 [9][11] 市场行情分析 股票市场 - 市场情绪回暖，呈现普涨格局，4064只个股上涨，1248只个股下跌，但成交额缩量10.4%至1.75万亿元，创近两个月新低 [5] - 主要指数普遍上涨：上证指数涨0.63%至3863.89点，深证成指涨0.98%至12813.21点，创业板指强势上涨1.98%至2993.45点，万得全A上涨0.79% [5] - 红利指数表现强势，10月以来累计上涨5.60%，显著优于上证指数的下跌0.49%，同期沪深300、创业板指、科创50分别下跌2.21%、7.56%、8.52% [7] - 培育钻石板块爆发，上涨13.43%，力量钻石宣布成功培育156.47克拉人工钻石原石，推动行业技术突破预期升温 [7] - 短期需关注宏观事件密集落地：四中全会（10月20-23日）将审议"十五五"规划建议并部署经济工作、美联储议息会议（10月28-29日）可能进一步降息、APEC领导人非正式会议（10月31日-11月1日）中美元首或进行会谈 [9] 债券市场 - 国债期货普遍回调，长端品种跌幅显著：30年期主力合约下跌0.37%至115.30元，10年期下跌0.14%至108.110元，5年期下跌0.11%至105.655元，2年期下跌0.04%至102.334元 [9] - LPR连续5个月保持不变，1年期报3.0%，5年期以上报3.5%，市场对宽货币预期降温是债市调整原因之一 [9] 商品市场 - 生猪期货反弹2.88%，猪粮比跌至4.95创近两年新低，产业端出现自救信号，牧原股份调减能繁母猪存栏并管理出栏体重 [9][10] - 焦煤期货维持强势上涨2.66%，年末安全检查带动供给偏紧预期，动力煤5500大卡现货价格自699元/吨上涨至748元/吨 [10] - 贵金属调整，黄金珠宝指数下跌4.43%，受国际金价短期回调及美元指数反弹影响 [7] 交易热点追踪 近期热门品种 - 贵金属：看多逻辑基于央行持续增持和美联储降息预期 [12] - 红利板块：看多逻辑基于市场风格切换 [12] - 人工智能：看多逻辑基于全球科技巨头资本开支加速 [12] - 国产芯片：看多逻辑基于技术突破和国产替代空间大 [12] - 机器人：看多逻辑基于产业化趋势加速 [12] - 大消费：看多逻辑基于人民币升值和市场风格切换 [12] - 券商：看多逻辑基于成交活跃和存款搬家 [12] 核心思路总结 - 权益市场短期企稳但情绪偏弱，宏观大事落地前建议维持均衡配置 [11] - 债市需关注金融街论坛及美联储议息会释放的政策信号 [11] - 商品市场贵金属长期看涨，部分工业品需关注基本面变化 [11]

各位投资者，大家好。 涨跌停板数据，不仅是反映板块和个股强弱的重要指标，更是体现市场情绪与资金流向的重要标志。那 么，今日的涨停个股有哪些特点呢？哪些涨停股又值得重点关注？ 今日上证指数上涨0.63%，个股涨跌幅中位数为上涨1.07%，有近3900只个股上涨。 涨停板方面，今日涨停板风格和此前差异较大，领涨的3个概念板块分别是天然气、煤炭和大消费等传 统板块，而此前较多涨停的科技板块今日涨停股较少。而煤炭和天然气均属于能源。从今日的涨停板来 看，似乎延续了此前的风格迁移现象：市场人气似乎正在从AI流向能源。 消息面上，19日凌晨，乌克兰国防军对俄罗斯萨马拉州新古比雪夫炼油厂实施了打击。乌军称还对位于 俄罗斯联邦奥伦堡州奥伦堡天然气处理厂实施了打击。厂区内发生爆炸并引发大规模火灾。消息指出， 该处理厂是俄最大的天然气处理综合体之一。 另外，据新华社报道，10月16日至21日，较强冷空气将自北向南影响我国，大部分地区将出现今年下半 年以来最低气温。中央气象台首席预报员马学款表示，这是下半年以来影响我国强度最强的一次冷空气 过程，影响时间长、降温幅度大。 值得注意的是，培育钻石板块今日有多只个股涨停并创出阶段高点。 ...