贸易与投资关系 - 2024年中马双边贸易额达2120.4亿美元 同比增长11.4% 创历史新高 [1] - 中国连续16年成为马来西亚最大贸易伙伴 并连续多年作为主要投资来源国 [1] - 2024年中国对马来西亚战略投资达282亿林吉特 约合人民币476亿元 投资规模仅次于美国和德国 [1] 行业投资与产业合作 - 中国企业在半导体和氢能领域已开展对马来西亚投资 助力当地新兴产业布局 [2] - 马来西亚期待在农业 铁路建设 绿色能源及其他制造业领域与中国企业深化合作 [1] - 当地机构通过青年实习项目与中国企业对接 提升技术学习和职业技能培养 [2] 区域经济合作机制 - 马来西亚国盟四州机构(SG4)由玻璃市 吉打 吉兰丹及登嘉楼州政府共同成立 聚焦经济发展与招商引资 [2] - 该机构近期调研中国广东梅州 佛山 寻求与中国企业的技术对接和合作学习 [1]

科创板50ETF指数基本情况 - 跟踪上证科创板50成份指数 由科创板中市值大、流动性好的50只股票组成[2] - 硬科技龙头特征显著 半导体行业占比超60% 与医疗器械、软件开发、光伏设备行业合计占比超75%[2] - 截至2025年9月3日午盘指数涨跌幅为2.0% 滚动市盈率达183.7倍[2] - 指数自2020年7月23日发布以来累计收益显著[5] 创业板ETF指数基本情况 - 跟踪创业板指数 由创业板中市值大、流动性好的100只股票组成[3] - 战略新兴产业占比较高 电力设备、医药生物、电子行业合计占比超55%[3] - 截至2025年9月3日午盘指数涨跌幅为0.0% 滚动市盈率达40.7倍[3] - 指数自2010年6月1日发布以来累计收益达34%[3][5] 科创创业ETF指数基本情况 - 跟踪中证科创创业50指数 由科创板和创业板中市值较大的50只股票组成[4] - 新兴产业占比较高 电力设备、电子行业、医药生物行业合计占比近75%[4] - 截至2025年9月3日午盘指数涨跌幅为0.6% 滚动市盈率达57.1倍[4] - 指数自2021年6月1日发布以来累计收益达83.1%[4][5] 数据来源与编制说明 - 所有数据均来自Wind 指数涨跌幅数据截至2025年9月3日午盘[5] - 滚动市盈率和估值分位数数据截至2025年9月2日[5] - 滚动市盈率计算公式为总市值/最近四个季度归母净利润[5] - 估值分位指该指数历史上滚动市盈率低于当前值的时间占比[5]

百亿级私募持仓概况 - 31家百亿级私募现身175家A股上市公司前十大流通股东 合计持股市值658.29亿元[1][3] - 新进32家上市公司 增持29家 对91家持股数量不变 减持23家[3] 行业配置重点 - 持仓集中在电子(28家)、医药生物(20家)、计算机(17家)、机械设备(15家)和基础化工(15家)五大行业[3] - 电子和医药生物板块成为二季度主要加仓方向[3] 科技领域投资案例 - 慎知资产新进司太立前十大股东 持股373.2万股 市值0.37亿元[3] - 景林资产旗下基金新进石基信息1500万股 景林丰收3号基金加仓918.9万股[3] - 和谐汇一加仓石基信息1154.3万股[3] - 私募机构认为中国AI公司业绩增长快但估值低 持续增配相关资产[4] 医药领域投资逻辑 - 创新药出海逐步受全球关注和认可 相关机会持续涌现[5] 顺周期板块布局 - 睿郡资产新进兔宝宝606.8万股 市值5947万元[7] - 高毅资产新进新城控股950万股 市值1.3亿元[8] - 仁桥资产加仓城投控股超1100万股 期末持股2630.3万股 市值1.13亿元[8] 市场展望观点 - 中国科技公司估值与海外基本拉平 供应链优势支撑产业发展空间[10] - 创新药出海逻辑成立 调整后存在投资机会[10] - 中国经济处于新旧动能转换拐点 新质生产力贡献增长动能[10] - 市场尚未对经济增长和产业结构调整充分定价[10]

核心财务表现 - 25H1公司营业收入4892亿元同比下滑5.2% 归母净利润107亿元同比下降10.1% [3] - 25Q2单季度营业收入2324.4亿元同比减少3.6% 归母净利润55.5亿元同比下降5.6% [3] - 经营性现金流净额-794.6亿元 较上年同期少流出22.2亿元 [7] 新签合同表现 - 25H1新签合同总额10561.7亿元同比下降4.0% 但Q2单季度同比增长2.4% [4] - 境外新签合同额1140.9亿元同比大幅增长57.4% 境内新签合同额9420.8亿元同比下降8.4% [4] - 铁路工程新签合同额同比增长39.3% 城市轨道工程新签合同额同比下滑64.8% [4] 分业务板块表现 - 工程承包业务营收4346亿元同比下降3.8% 毛利率7.4%同比下降0.1个百分点 [5] - 房地产开发业务营收207.6亿元同比下滑34.2% 毛利率9.7%同比下降1.8个百分点 [5] - 工业制造业务营收118.3亿元同比增长5.3% 毛利率21.2%同比微增0.1个百分点 [5] 盈利能力指标 - 25H1整体毛利率8.8%同比下降0.3个百分点 净利率2.6%同比下降0.3个百分点 [5][7] - 财务费用率0.9%同比上升0.30个百分点 主要受利息费用增加影响 [7] - 规划设计咨询业务毛利率39.8%虽同比下降2.6个百分点 但仍为各业务最高 [5]

宏观背景 - 2025年上半年国内生产总值66.05万亿元 同比增长5.3% [2] - 内需贡献率近七成 居民收入保持增长 [2] A股整体表现 - A股整体营收增速由负转正 归母净利润保持正增长 [3] - 近六成公司营收正增长 超四分之三公司实现盈利 [3] - 1943家公司营收与净利双增长 [3] - 民营控股上市公司营收增速4.8% 净利增速10% [3] 行业表现 - 钢铁、软件服务、建材、传媒、半导体、有色金属等行业净利润增速均超30% [3] - 消费品行业在"以旧换新"政策推动下净利润同比增长超10% [3] - 宠物经济相关上市公司净利润增长39.67% [3] - 谷子经济相关上市公司净利润增长54.21% [3] - 旅游出行相关产业净利润同比增长超50% [3] 研发投入 - A股市场研发投入规模7456.87亿元 同比增长2.68% [3] - 研发投入强度提升至2.13% [3] - 商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业研发投入持续高位运行 [4]

航空航天领域高性能高分子材料应用 - 航空航天供应链高度依赖高性能材料以确保效率、安全与可持续性 工程塑料对优化物流和减少浪费至关重要 需求增长源于技术发展需承受极端条件并实现减重和耐用性[2] - 关键工程塑料包括PC、PA、PEEK、PEAK、LCP、PI和ABS PC用于机舱罩、照明部件和安全防护屏 PA用于飞机齿轮、轴承和卫星涂层 PEEK用于发动机部件和燃油管道支撑件 PEAK用于卫星和太空探索设备 LCP用于航空电子设备和电气绝缘系统 PI用于飞机发动机和高压场景 ABS用于飞机内饰和仪表板[2] - 高性能高分子材料是航空航天装备轻量化的重要基础 大量应用推动行业效率提升[2] 2025高分子产业年会概述 - 年会聚焦中国新兴产业崛起引领高分子下个十年 覆盖AI、具身机器人、低空经济、航空航天、新能源汽车等新兴领域 旨在探讨材料、技术和装备新机遇[6] - 会议于2025年9月10-12日在合肥新站利港喜来登酒店举行 包括全体大会、工程塑料创新大会、机器人材料论坛、AI赋能开发专场、电磁复合材料论坛、低空经济论坛和新能源汽车论坛[26][9] - 主办单位为宁波德泰中研信息科技有限公司 协办单位包括舟山市投资促进中心和中国科学院宁波材料所浙江校友会 支持单位有中国新材料产业技术创新平台和安徽省复合材料工业协会[7][49] 演讲嘉宾与行业专家 - 赵云峰博士将发表高性能高分子材料在航天工业应用的主题报告 他是航天材料及工艺研究所研究员 享受国务院政府特殊津贴 曾获国家科学技术进步特等奖[3][5] - 大会主席为蹇锡高院士 其他专家包括刘孝波院士、杨杰教授和王贵宾教授 覆盖特种高分子材料、树脂基复合材料和电磁复合材料领域[7][8][34] - 参会代表来自广汽小鹏、蔚来汽车、吉利汽车、中兴通讯、长城汽车和格力电器等企业 包括材料总监、研发工程师和高级研究员等职位[12][13] 工程塑料创新与终端应用 - 工程塑料创新大会探讨双碳背景下新能源汽车材料机遇 树脂基复材智能化生产和改性工程塑料关键要素 耐温抗老化PCT(G)树脂、尼龙弹性体和生物基相容剂是重点议题[29][30] - 低空经济论坛聚焦高分子材料在航空混合动力系统、eVTOL轻量化材料和区域发展需求 演讲来自赢创特种化学、四川沃飞长空和京博控股[36][37] - 新能源汽车论坛涵盖岚图汽车轻量化案例、Technyl®高性能解决方案和聚酰亚胺在三电系统应用 LCP材料研究和高端大巴内饰趋势也是焦点[38] 会议规模与参与机构 - 参会企业包括博世、巴斯夫、金发科技、万华化学、旭化成和住化电子等全球化工领先企业 职位涵盖技术总监、市场经理和研发工程师[14][15] - 高校和科研院所参与广泛 包括吉林大学、四川大学、东华大学和中国科学院上海有机化学研究所 代表为教授、研究员和工程师[16][18] - 支持媒体包括DT新材料、生物基能源与材料和DT新能源 大众媒体覆盖抖音、知乎和小红书 预计吸引终端用户来自eVTOL、无人机、汽车主机厂和3C电子制造领域[9][48][49]

投资策略框架 - 采用绝对收益策略主导 聚焦制造业投资 以价值成长均衡为主要投资策略 [1] - 根据大类资产配置框架及宏观研究体系进行阶段性资产配置 在结构性行情中开展择时投资 [1] - 投资风格偏中小盘成长 布局机器人 自动驾驶等新兴产业前沿领域 主要投资泛制造业和TMT板块 [1] 组合管理特征 - 持仓过程经历从分散到集中再到分散的演变 目前采用左侧交易为主 配合少量轮动及止盈止损交易 [2] - 基金前十大持仓占比低于40% 单只股票仓位控制在5%以内 持股数量维持在100只左右 前十大持股集中度保持在30%左右 [2] - 通过分散持股 小幅择时和严格止损三种方式控制产品回撤 力求将基金回撤控制在市场平均水平 [2] 市场观点研判 - 基本面处于缓慢改善趋势 指数上行带来估值提升 风险偏好逐步提升形成乐观预期有利于市场定价整体提高 [2] - 市场风险偏好提升背景下有利于成长板块表现 主业稳健且叠加新业务成长的公司更易获得投资者关注 [2][3] - A股市场有望出现更多投资机会 需紧密关注内外部环境变化及新兴产业技术突破情况 [3]

沪市集成电路、生物医药产业逐步成为业绩增长的"新引擎"。集成电路公司已增长至138家，覆盖设 计、制造、封测等全环节产业链，上半年营业收入合计2466.75亿元，净利润合计189.43亿元，同比分别 增长14%、57%。生物医药企业合计营收2511.09亿元，净利润318.62亿元，同比增长1%、14%。科创板 已成为继美国、香港之后又一全球主要生物医药企业上市地。 消费潜能持续释放，上半年，沪市食品饮料、家用电器等消费行业公司营业收入、净利润同比分别增长 12%、2%，成为稳增长的重要支撑。"以旧换新"政策持续显效，汽车行业上半年营业收入同比增长 6%，家电行业净利润同比增长10%。 （文章来源：新华财经） 新华财经上海8月31日电（记者杜康）截至8月30日，沪市上市公司完成2025年半年报披露。上交所统计 显示，上半年沪市公司营业收入同比微降1.3%，净利润同比增长1.1%。从业绩增长的贡献度看，制造 业基本盘稳固，新兴产业营收更是占比近半。尤其是，集成电路、生物医药产业逐步成为业绩增长 的"新引擎"。消费行业上半年也实现稳增长。 2025年上半年，沪市公司合计实现营业收入24.68万亿元，同比微降1.3 ...

整体业绩表现 - 2025年上半年沪市公司合计实现营业收入24.68万亿元 同比下降1.3% 净利润2.39万亿元 同比增长1.1% 扣非净利润2.29万亿元 同比增长0.7% [1] - 第二季度营业收入和净利润环比分别增长6.1%和0.1% [1] - 制造业营业收入和净利润同比分别增长3.9%和7.1% 占整体比重分别为78%和50% [2] 行业表现 - 电子 通信 医药生物 轨交设备等新兴产业营收和净利润增速分别为7.5%和6.5% [1] - 集成电路行业138家公司上半年营业收入2466.75亿元 同比增长14% 净利润189.43亿元 同比增长57% [1][2] - 生物医药企业营收2511.09亿元 同比增长1% 净利润318.62亿元 同比增长14% 创新药企业推进17款1类新药国内上市 完成20单出海交易 潜在金额超264亿美元 [2] - 食品饮料和家用电器行业营业收入和净利润同比分别增长12%和2% [1] - 汽车行业营收同比增长6% 新能源汽车销量同比增长近30% 赛力斯净利润同比增长81% 新能源汽车累计销量超17万辆 [3] - 家电行业净利润同比增长10% 旅游景区公司净利润同比增长58% [3] - 钢铁行业净利润同比增长235% 机械设备行业净利润同比增长21% [3] 研发与创新 - 实体企业研发投入合计4326亿元 同比增长1% [3] - 科创板公司研发投入841亿元 同比增长6% 研发投入占比中位数13% [3] - 近五年新兴产业营收占制造业及相关服务业比重从39%增长至49% 利润占比从33%增长至50% [2] 分红情况 - 408家沪市公司宣告中期分红 现金分红总额5552亿元 同比分别增长12%和5% [1] - 14家公司分红金额超百亿元 [1] 并购重组 - 上半年新增资产重组单数378家次 同比增长23% 其中重大资产重组55家次 同比增长224% 交易金额超1600亿元 [4] - 科创板八条发布后新增产业并购超130单 披露交易金额超400亿元 其中44单涉及重大资产重组或发行证券 [5] - 科创板1+6政策发布后新增受理15家企业IPO申请 包含4家未盈利企业 [5] - 32家科创成长层企业上半年营收同比增长37.79% 净利润大幅减亏71.23亿元 [5] ETF市场 - 截至8月底沪市ETF规模超3.7万亿元 境内占比超七成 其中股票ETF规模约2.6万亿元 债券ETF规模约4500亿元 [6] - 今年以来沪市ETF资金净流入超3500亿元 [1][6] - 上半年新上市ETF共96只 募集规模788亿元 已超2024年全年水平 [6] - 科创板已上市ETF共93只 总规模2876亿元 其中科创50指数产品规模近2000亿元 较年初增长超8% [1][6] - 中长期投资者对科创板ETF配置规模超400亿元 [7] 外贸出口 - 830余家沪市制造业公司合计实现海外收入1.1万亿元 同比增长5% [3] - 民营企业海外收入规模突破7400亿元 同比增长6% 贡献全部海外收入近七成 [3]

母基金设立动态 - 江苏徐州新兴产业母基金完成工商注册 规模30亿元 聚焦新能源 集成电路 新材料 绿色环保等新兴产业 重点投向新型储能 芯片设计制造 先进有色金属材料 高效节能 先进环保等关键领域 [5] - 湖南省金芙蓉产业引导基金新材料产业子基金公开遴选GP 重点投向先进化工材料 先进有色金属及稀土材料 先进无机非金属材料等先进基础材料 高性能纤维及制品和复合材料 先进半导体材料 新型显示材料等关键战略材料 以及3D打印材料 超导材料 纳米材料等前沿新材料 子基金投资于上述领域的比例不低于60% [7][8] - 浙江省集中发布三大百亿级基金集群 包括科技创新新质生产力基金 国有企业产业结构优化调整基金 上市公司高质量发展基金 首批约150亿元基金进入协议签署和注册收官阶段 [9][10] - 深圳集体经济组织发起两只创投基金 坂田人工智能创投基金规模1亿元 龙岗龙兴创投基金规模2亿元 存续期10年 聚焦投资以人工智能为先导的战略新兴产业和未来产业 [12] - 国新创投基金在杭州设立 出资额100亿元 由中国五矿集团 杭州产业投资公司 中国电气装备集团 中国国新控股等共同出资 [13] - 广东省产业发展投资基金成立 出资额100.1亿元 由广东粤财投资控股和广东粤财基金管理公司共同出资 投资聚焦智能制造 半导体/集成电路 数字经济 新能源/碳中和等产业领域 重点布局粤港澳大湾区 [15] - 四川省成果转化投资引导基金总规模50亿元 聚焦前沿科技和未来产业 坚持投早 投小 投硬科技 重点投资种子期 天使期初创企业 [16] - 河南设立首支种子基金 中原科技城种子基金规模2亿元 采取母子基金模式运作 重点扶持区域内初创型科技企业 尤其是通过概念验证中心评审的极早期项目 [17] - 佛山首只市场化科创基金佛山市汾江科创带广科创业投资基金登记成立 首期到位4000万元 聚焦智能装备与先进制造 电子信息 新材料 生物技术与医疗 新能源等前沿领域 [18][19] 产业资本出资动态 - 腾讯关联公司深圳市小薯商业管理有限公司出资占比39.47% 腾讯科技（上海）有限公司出资占比4.93% 联手阳光人寿出资占比19.86% 中英人寿出资占比2.23%等共计13家合伙人共同设立苏州宽遇股权投资基金 注册资本高达224.3亿元 [21] - 昭衍新药或其指定子公司作为有限合伙人认缴出资不超过1000万元人民币 发起设立深圳市倚锋光明科学城种子基金 基金募集规模1.275亿元 重点投资于生物医药及高端医疗器械领域 [22] - 宜宾五粮液集团有限公司和宜宾五粮液基金管理有限公司共同出资设立宜宾智创数字经济产业发展基金 出资额10.1亿元 [14] 基金投资进展 - 丰年资本高端制造三期基金完成10亿元规模首次关闭 预计最终规模25亿元 LP涵盖中金资本 厦门建发新兴投资 北京股权 厦门金圆 中信建投资本等一线母基金 湖北省引导基金 光谷中金基金等地方政府引导基金 以及铜陵国控 铜陵大江 广安金财集团 厦门市政等市场化政府出资平台 [20] - 江苏省战新基金集群前两批36只产业专项基金已全部组建落地并启动投资运作 总规模914亿元 第三批产业专项基金于2025年7月9日正式启动 目前正在加紧推进落地 [5] 省级产业平台设立 - 安徽省产业发展投资有限责任公司注册成立 是省投资集团旗下的全资子公司 聚焦关键核心技术攻关 颠覆性创新孵化和战略性新兴产业集群打造 [23]