公司上市申请与募资 - 无锡车联天下智能科技股份有限公司已向港交所递交上市申请，联席保荐人为中金公司、国泰海通 [1] - 此次募资所得款项预计将用于车载计算解决方案及区域控制器的研发、加强AI能力、开发下一代区域控制器和加强国际化能力与生产能力等方面 [6] 公司概况与市场地位 - 公司成立于2014年，是智能座舱领域科技公司，聚焦整车域控制器产品、智能网联软件产品和运营服务产品 [3] - 按收入计，公司2024年在中国智能座舱域控制器领域位居全国第二 [6] - 截至2025年上半年，公司已为14家客户提供解决方案，获得超100款车型定点 [6] - 以出货量计算，截至2025年6月30日，公司位居全球高通骁龙SA8155P智能座舱域控制器第一位 [34] 财务表现 - 公司营收在2022年、2023年及2024年分别为人民币3.69亿元、22.98亿元和26.56亿元，过去三年营收增长了超6倍 [8] - 2025年上半年收入为人民币10.39亿元，较2024年上半年的10.47亿元基本持平 [6][11] - 2022年、2023年、2024年及2025年上半年的净亏损分别为人民币5.14亿元、2.01亿元、2.53亿元和2.62亿元 [14] - 2025年上半年净亏损较2024年上半年的7840万元同比扩大约334% [14] 盈利能力与成本结构 - 2022年、2023年、2024年及2025年上半年的毛利率分别为9.5%、17.5%、16.2%和16.2% [19] - 2025年上半年毛利率为16.2%，较2024年上半年的16.7%基本持平 [19] - 2022年、2023年、2024年及2025年上半年的研发开支分别为人民币3.41亿元、4.07亿元、3.68亿元和1.42亿元，分别占收入的92.6%、17.7%、13.8%和13.7% [21] 产品与业务构成 - 公司产品组合包括车载计算解决方案及区域控制器解决方案 [3] - 于往绩记录期间，公司大部分收入来自车载计算解决方案，在2022年、2023年、2024年及2025年上半年，该业务分别贡献收入的100.0%、100.0%、100.0%及99.8% [17] - 2025年上半年，区域控制器解决方案开始产生收入，为人民币227.7万元 [18] - 智能座舱域控制器已获包括奇瑞、广汽及吉利在内的整车厂采用，并已部署于77款量产车辆项目 [30] - 舱驾融合域控制器AL-A1系列于2024年9月获得其首个定点项目，截至2025年上半年已在9个汽车项目中获得定点项目 [32] 客户与供应商集中度 - 2022年、2023年、2024年及2025年上半年，来自五大客户的收入分别占总收入的95.3%、99.5%、98.7%及99.2% [36] - 同期，最大客户的收入分别占总收入的40.1%、59.0%、58.7%及42.7% [37] - 2022年、2023年、2024年及2025年上半年，向五大供应商的采购额分别占总采购额的89.2%、89.0%、85.0%及82.6% [38] - 同期，向最大供应商博世的采购额分别占总采购额的79.1%、82.9%、80.3%及75.4% [38] 股权结构与股东背景 - 公司创始人、CEO杨泓泽直接持股12.75% [40] - 博世是公司股东之一，截至招股文件日期持有公司3.63%的H股 [45] - 四维图新、北汽、奇瑞、吉利和蔚来资本均是公司的股东 [45] 融资历程 - 自2016年6月以来，公司在IPO前完成了多轮融资，包括A轮、A+轮、B轮、B+轮、C轮、C1轮、C2轮、C2-1轮、C2-2轮、C2-3轮、C2-4轮、D1轮、D2轮及PI轮投资 [24][25]

公司股价与交易表现 - 12月2日盘中，公司股价下跌2.07%，报72.02元/股，总市值290.86亿元，当日成交额9344.54万元，换手率0.32% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出168.71万元，其中特大单净卖出226.74万元，大单净买入58.03万元 [1] - 公司股价今年以来累计上涨17.78%，但近期表现分化，近5日下跌1.83%，近20日下跌2.94%，近60日上涨22.48% [1] - 今年以来公司已3次登上龙虎榜，最近一次为10月22日，当日龙虎榜净卖出8941.99万元，买入总额2.07亿元，卖出总额2.97亿元 [1] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务为汽车电子相关产品的研发、生产和销售，其收入96.77%来自汽车零部件，3.23%来自其他业务 [1] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入49.97亿元，同比增长16.96%；实现归母净利润6.46亿元，同比增长6.55% [2] - 自A股上市以来，公司累计派现12.51亿元，其中近三年累计派现7.07亿元 [3] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为1.33万户，较上期增加17.18%；人均流通股为30431股，较上期减少14.35% [2] 行业归属与概念板块 - 公司所属申万行业为汽车-汽车零部件-汽车电子电气系统 [2] - 公司涉及的概念板块包括小鹏汽车概念、线控底盘、智能座舱、价值成长、汽车电子等 [2] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，兴全合泰混合A（007802）为公司第九大流通股东，持股271.77万股，较上期减少209.17万股 [3] - 香港中央结算有限公司为公司第十大流通股东，持股257.21万股，较上期减少143.81万股 [3] - 兴全合润混合A（163406）已退出公司十大流通股东之列 [3] 公司基本信息 - 公司全称为科博达技术股份有限公司，注册地址位于中国（上海）自由贸易试验区祖冲之路2388号1-2幢 [1] - 公司成立于2003年9月12日，于2019年10月15日上市 [1]

公司产品与技术进展 - 上汽荣威正式首发豆包深度思考大模型及场景，并率先搭载于荣威M7 DMH车型，使车机具备“活人感”交互能力 [1] - 豆包AI车机将推动公司智能座舱从“指令响应”迈向“意图驱动”的新发展方向 [1] - 豆包深度思考大模型在2025年第三季度月活用户达1.59亿，市场份额为49.2% [3] - 上汽荣威是汽车行业内首个与豆包深度思考大模型实现从技术底层到交互体验全链路深度融合的汽车品牌 [3] - 豆包AI车机具备三大核心能力：模糊语义理解（覆盖15大场景，识别倒装句、否定句及多意图指令）、记忆贯穿能力（连续对话关联上下文）、复杂车控能力（支持超300项车控，一句指令联动多项功能） [3] - 自11月17日豆包大模型通过OTA全量推送后，荣威M7 DMH语音功能单日使用率从60%大幅提升至90% [5] - “高段位哄娃神车”与“暖心出行守护官”两项功能成为最受用户青睐的场景 [5] 公司产品性能与配置 - 荣威M7 DMH定位为中大型豪华混动轿车，搭载DMH 6.0混动系统 [5] - 该车型拥有160公里CLTC纯电续航和2050公里CLTC综合续航能力 [5] - 新车配备慕斯舒压座椅、mCDC智能动态悬挂等配置，旨在提高移动舒适性 [5] 公司渠道与服务网络 - 2025年上汽荣威已新增服务网点238家，预计年底总量将突破600家，旨在为用户提供更便捷周全的服务体验 [5]

产品定价与促销策略 - 公司于11月29日启动“超级购车季”年底促销，全新Q05起售价低至7.49万元 [1] - 推出全系无门槛置换、增购一口价政策，立省5000元，并对11月29日前已订车用户实行新权益就高补差 [1] - 延续购置税兜底政策至12月31日，并提供涵盖整车及三电系统的“三大安心保障” [1] 智能驾驶配置 - 全新Q05激光版将激光雷达配置下放至10万元级市场，配备1颗激光雷达、3颗毫米波雷达、12颗超声波雷达及11个摄像头，共27个传感器 [3] - 搭载地平线征程6M芯片，算力达128Tops，在高速场景下可实现自动变道、超车、上下匝道 [3] - 智能泊车辅助平均用时26秒，并首发“车头泊入”功能 [3] 智能座舱与性能 - 天枢智能座舱首搭台积电天玑P1 Ultra 4nm车规级芯片，配合24GB运行内存及UFS 4.0闪存，支持5G网络 [5] - 配备15.6英寸2.5K超清中控屏，车载应用点击响应速度由150ms缩短至50ms，提速近3倍，应用启动响应时间由300ms压缩至200ms以内 [5] - 支持HUAWEI HiCar、Carlink、CarPlay等主流手机互联，内置高德、百度双地图及网易云音乐等应用，可实现车家互联 [5] 电池技术与续航 - 全系标配宁德时代电芯，搭载自研“金钟罩”电池2.0技术，电池包防水等级达IPX8，支持24小时后台监控与全域温控 [6] - 提供405km与506km两种续航版本，3C充电倍率可实现30%至80%电量充电仅需15分钟，5分钟补充120km续航 [6] - 设有3条专属电池生产线，实现“专厂、专线、独立保供” [6] 空间与舒适性配置 - 车身尺寸为4435*1855*1600mm，轴距2735mm，后备厢容积540L，后排座椅放倒后可扩展至1380L，全车拥有29处储物空间 [7] - 车内采用全软包环抱式座舱，配备SPA级座椅，主副驾具备通风、加热、按摩功能，副驾座椅可165度放倒并带超大电动腿托 [9] - 配备FSD可变阻尼减振器及防晕车模式，通过联动动力扭矩控制、转向助力等功能提升行驶平稳性 [9] 产品定位与核心卖点 - 全新Q05定位为10万元级市场，具备10项越级配置及12项同级领先配置，将20万元以上车型的技术配置下放 [6] - 产品理念为“越级价值，降维供给”，旨在为全球年轻家庭用户提供顶级智能好车 [6]

市场与财报表现 - 2025年1-10月累计整车批售364.7万辆，同比增长19.5%，终端零售383.4万辆 [2] - 自主品牌累计销量235万辆，同比增长28.3%，占总销量比重提升至64.4% [2] - 新能源车累计销售129万辆，同比增长42.5%，其中上汽乘用车新能源车销量同比增长154.6% [3] - 2025年第三季度营业总收入1694亿元，同比增长16.2%，归属于上市公司股东的净利润20.8亿元，同比增长644.9% [5] - 前三季度营业总收入4689.9亿元，同比增长9.0%，归属于上市公司股东的净利润81亿元，同比增长17.3% [5][6] 业务驱动力 - 自主品牌、新能源、海外市场构成新三驾马车，打破传统增长模式局限 [2] - 海外市场累计销售新车86.2万辆，同比增长2.2% [3] - 新能源矩阵全面发力，智己汽车单月销量同比增长31.3%，上汽大通和上汽通用新能源车销量分别实现133%和144.8%的同比增长 [3] 技术创新与投入 - 在电动化和智能化领域累计投入超1500亿元，形成近26000项有效专利 [7] - 构建涵盖纯电、混动、氢能三大整车平台及电池、电驱等七大技术底座 [7] - 成为行业唯一获得乘用车和商用车L4级智能网联商业化示范运营双牌照的企业 [7] - 行业首创主/被动一体智能安全系统，数字底盘迭代至第二代，并亮相一体化轻量智能底盘 [8] - DMH混动专用发动机热效率突破46.3%，荣威M7 DMH的CLTC综合续航达2050km，能耗低于2.5L/百公里 [8] 产品与市场应用 - 2025年广州车展携9大品牌数十款新能源车亮相，展示灵蜥数字底盘3.0、量产半固态电池等前沿技术 [9] - 智己LS9以人人皆C位为设计理念，配备三零重力座椅和二排娱乐屏等 [10] - 尚界H5为首任车主提供三电系统终身质保，上汽大通品牌焕新并打造8S超级用户体验中心 [10] 用户理念与市场反馈 - 懂车更懂你理念贯穿产品定义、研发、服务全链路，实现用户需要什么就造什么 [10] - 尚界H5上市43天交付破万，刷新鸿蒙智行新品牌交付纪录 [11] - 别克至境L7上市10天大定突破1.2万台，智己LS9上市25分钟大定破5000台 [11]

产品发布与定位 - 公司于11月27日在杭州正式推出全新纯电运动轿跑零跑Lafa5，定位为高颜值运动轿跑 [1] - 新车推出515km及605km两种续航版本共计5款车型，限时售价为9.28-11.68万元 [1] - 该车型旨在填补10万级纯电市场高价值轿跑的产品空白 [13] 产品核心性能 - 新车提供605km超长续航版本 [1] - 搭载高通8295P智能座舱芯片，配合14.6英寸2.5K中控屏与Leapmotor OS 4.0 Plus系统 [10] - 采用后置后驱布局，电机最大功率160kW，0-100km/h加速时间为6.4秒 [10] - 应用CTC 2.0 Plus电池底盘一体化技术，支持SOC 30%-80%充电仅需18分钟 [10] 设计与空间 - 车身宽度达1880mm，风阻系数为0.256，配备无边框车门和19英寸运动轮毂 [6] - 座舱得房率达86%，软包覆盖超过80%，后备箱容积为435L [6] - 提供电掣黄、风驰灰等6种外观配色及速域紫、驰影灰等3款内饰选择 [6] 智能驾驶与安全 - 辅助驾驶系统搭载含激光雷达在内的27个高精度感知硬件与高通8650芯片，支持端到端辅助驾驶 [10] - 可实现高速领航辅助及通勤领航辅助，未来将通过OTA实现城区领航辅助 [10] - 采用高强钢占比77.5%的笼式车身，应用2000MPa热成型钢，电池系统承诺热失控后48小时不起火、不爆炸 [13] 公司财务与运营表现 - 2025年第三季度公司实现净利润1.5亿元，营收冲至194.5亿元，同比增长近一倍 [13] - 自2025年3月以来，公司已连续8个月稳居中国新势力品牌月销榜首 [13] - 全年销量提前达成50万台年销目标，其中海外销量达4.4万台，产品覆盖全球35个国家 [13] 未来展望 - 2026年，公司将向年销量100万台的目标发起冲刺 [13] - Lafa5作为公司品牌个性化战略的关键落子，将为冲击百万销量目标带来生力军 [13]

股价与资金流向 - 11月28日盘中股价报29.16元/股，上涨2.07%，总市值153.07亿元 [1] - 当日成交金额6329.09万元，换手率0.41%，主力资金净流入680.74万元 [1] - 特大单买入105.02万元（占比1.66%），卖出528.16万元（占比8.35%），大单买入1931.07万元（占比30.51%），卖出827.19万元（占比13.07%） [1] - 今年以来股价下跌3.67%，近5个交易日上涨3.77%，近20日下跌7.90%，近60日下跌9.67% [1] 公司基本情况 - 公司位于广东省惠州市，成立于1993年1月16日，于2017年10月13日上市 [1] - 主营业务为汽车电子制造（占收入71.33%）、精密电子部件制造、精密压铸（占收入24.33%）以及LED照明等 [1] - 所属申万行业为汽车-汽车零部件-汽车电子电气系统，概念板块包括理想汽车概念、长安汽车概念、星闪概念、智能座舱等 [1] 财务业绩表现 - 2025年1-9月实现营业收入87.91亿元，同比增长28.50% [2] - 2025年1-9月归母净利润5.61亿元，同比增长20.80% [2] - A股上市后累计派现9.09亿元，近三年累计派现5.55亿元 [3] 股东与机构持仓 - 截至11月20日股东户数4.04万，较上期增加1.37%，人均流通股12983股，较上期减少1.36% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为新进第四大流通股东，持股785.20万股 [3] - 东吴移动互联混合A增持89.72万股至750.00万股，易方达新丝路混合增持61.44万股至356.95万股 [3] - 南方中证1000ETF减持2.85万股至239.95万股，东吴嘉禾优势精选混合A和华夏中证1000ETF为新进股东 [3] - 长城久富混合(LOF)A、长城产业趋势混合A、东方红睿丰混合退出十大流通股东之列 [3]

长盛基金调研活动概览 - 长盛基金近期对4家上市公司进行了调研，包括立讯精密、德赛西威、金银河和世纪华通 [1] 立讯精密调研要点 - 公司在人形机器人领域已具备全产业链核心能力，可自主完成谐波齿轮等关键部件的精加工 [1] - 汽车业务布局多年，产品矩阵丰富，涵盖高低压线束、高速线束、特种线束及闪充充电枪等，并在全球范围内取得良好发展势头 [1] 德赛西威调研要点 - 公司在智能化领域具备全球领先能力，已赢得众多海外客户认可，未来将系统稳步导入各区域市场 [2] - 秉持"开放、全栈、快速实现"价值主张，通过创新合作打造首发案例，积累全栈式体系能力 [2] - 在智能座舱与智能驾驶跨域融合趋势下，凭借双领域领先优势提升综合竞争力，推动业务持续增长 [2] 金银河调研要点 - 自研的二段低温硫酸法锂云母提锂技术在环保及经济效益上优于传统高温硫酸盐法，能产出电池级碳酸锂及高价值副产品 [3] - 即使不计铷铯盐价值，锂云母提锂成本也可不高于盐湖提锂，该技术解决传统工艺固渣污染问题，具备技术、工艺、装备等多重壁垒 [3] - 铷铯盐已实现销售，应用于原子钟、量子物理、航空航天、钙钛矿电池等领域，前景广阔，公司已签长期订单 [3] 世纪华通调研要点 - 23年上线的游戏仍在创新高，尚未观测到生命周期顶峰，Kingshot正在打破WhiteoutSurvival海外纪录 [4] - 23年以来发布不少于20款产品，通过高速低成本测试多个产品，爆款由数据驱动 [4] - 点点利润约占公司总利润的2/3，激励机制结合现金与股权，海外市场用户重合度约为20% [4] - 休闲赛道生命周期长且稳定，虽盈利能力不如SLG，但对公司意义重大，小程序抽成调整对公司收入影响约2个百分点，但有助于提升用户留存与付费率 [4]

鹏扬基金调研活动概览 - 鹏扬基金近期对3家上市公司进行了调研，包括立讯精密、德赛西威和世纪华通 [1] 立讯精密调研要点 - 公司在人形机器人领域已具备全产业链核心能力，可自主完成谐波齿轮等关键部件的精加工 [1] - 公司汽车业务布局多年，产品矩阵丰富，包括高低压线束、高速线束、特种线束及闪充充电枪等，在全球范围内发展势头良好 [1] 德赛西威调研要点 - 公司在智能化领域具备全球领先能力，已赢得众多海外客户认可，未来将系统稳步导入各区域市场 [2] - 公司秉持"开放、全栈、快速实现"价值主张，通过创新合作打造首发案例，积累全栈式体系能力 [2] - 在智能座舱与智能驾驶跨域融合趋势下，公司凭借双领域领先优势提升综合竞争力，推动业务持续增长 [2] 世纪华通调研要点 - 公司23年上线的游戏仍在创新高，尚未观测到生命周期顶峰，游戏Kingshot正在打破WhiteoutSurvival的海外纪录 [3] - 公司通过高速低成本测试多个产品，23年以来发布不少于20款产品，爆款由数据驱动 [3] - 子公司点点利润约占公司总利润的2/3，激励机制结合现金与股权 [3] - 海外市场用户重合度约为20%，研发费用增长因点点团队扩充，美元折算影响不大 [3] - 休闲游戏赛道生命周期长且稳定，虽盈利能力不如SLG，但对公司意义重大 [3] - 小程序抽成调整对公司收入影响约2个百分点，但有助于提升用户留存与付费率 [3] 鹏扬基金公司信息 - 鹏扬基金成立于2016年，资产管理规模(全部公募基金)为1453.24亿元，排名49/211 [4] - 资产管理规模(非货币公募基金)为1249.96亿元，排名41/211 [4] - 管理公募基金数183只，排名39/211，旗下公募基金经理26人，排名53/211 [4] - 旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为鹏扬中证科创创业50ETF，最新单位净值为1.35，近一年增长57.5% [4] - 旗下最新募集公募基金产品为鹏扬港股通精选混合A，类型为混合型-偏股，集中认购期2025年10月20日至2026年1月19日 [4]

出海策略与进展 - 出海策略强调深度本地化运营、多元化创新和前瞻性布局以抓住自主品牌出海机遇 [3] - 公司在智能化领域具备全球领先能力并已赢得众多海外客户认可 [3] - 未来工作重点是将全球领先能力系统、稳步地导入各区域市场 [3] 核心竞争优势与战略 - 公司秉持"开放、全栈、快速实现"的价值主张 [3] - 通过创新与合作快速打造首发案例、形成示范效应并积累全栈式体系能力 [3] - 战略目标是构筑"生态持续扩大、方案引领市场、竞争壁垒不断加固"的成长飞轮 [3] 智能座舱业务发展 - 智能座舱业务在产品多元化、市场延伸、新产品开发和新客户订单推动下保持增长 [4] - AI等技术发展和智能驾驶升级将释放智能座舱更丰富应用场景并推动其快速迭代 [4] - 更高级别智能座舱产品渗透率正快速提升，市场空间持续扩大 [4] 跨域融合与行业竞争力 - 智能驾驶与智能座舱的跨域融合将带来整车能效提升、成本优化和体验升级 [4] - 跨域融合对产业提出高挑战，需在智能驾驶和智能座舱均具备高水平研发和工程化能力 [4] - 公司在智能座舱和智能驾驶领域均已领先行业，跨域融合将使公司行业竞争力叠加提升 [4]