国资收购上市公司现象 - 2025年以来地方国资收购上市公司案例达20起，创近年历史高位，其中50亿元以下市值公司占比60%（12家），50-100亿元占比20%（4家）[3] - 典型案例包括云南曲靖国资拟入主罗平锌电（市值21.86亿元）、十堰国资委11.42亿元收购科德教育（市值48.61亿元）、无锡国资6.8亿元收购宁波博汇股份（市值26.22亿元）[1][4] - 跨区域收购占比近50%，江苏国资最活跃（4起），浙江和安徽各3起，出现福建上杭县财政局收购601亿元市值的藏格矿业等突破地域限制的案例[4][5] 行业分布特征 - 基础化工领域最集中（3家），机械设备/制造业/有色金属各2家，电力设备/石油石化/煤炭等行业均有涉及[7] - 制造业项目最受青睐，特别是汽车零部件等能带动实体投资的领域，而芯片/AI等高科技企业因人才集聚要求较高存在地域限制[9] - 被收购企业2024年业绩分化明显：上海雅仕净利润增长442.86%、ST中利营收下降41.8%但股价上涨22.95%、中天精装净利润暴跌5246.97%[12][13] 收购动因与模式 - 地方国资通过"资本招商"战略精准锁定3-4个核心行业，要求标的符合当地产业链拼图[3] - 典型案例ST中利通过厦门国资入主后实施董事会改组、业务优化和市值管理组合拳，股价上涨超20%并成功摘星[10] - 出现"产业资本+国资"协同模式，如上海宝山国资联合产业方收购汇纳科技控股权[1][18] 操作挑战与风险 - 部分案例出现后续经营困境，如某地级市国资收购后持续注资数十亿元仍难挽救退市风险[14] - 管理机制冲突频发，大富科技创始人团队与蚌埠市国资爆发控制权之争导致董事会改组[14] - 产业认知脱节问题突出，部分国资在光伏/锂电池行业高点接盘，存在静态误判行业周期现象[17] 趋势与建议 - 2025年国资收购交易数量和金额或创历史新高，地方国资活跃度显著超越央企[3][18] - 专家建议采用"并购基金+优质资产绑定"模式，国资出资80-90%搭配产业方专业管理[18] - 需建立产业敬畏意识，避免"扩张-消化不良-风险暴露"的循环，重点提升整合能力[17][18]

招商引资政策转型 - 招商引资模式从"拼政策优惠"转向"拼环境、比服务"，从政策竞争转向规则统一[3] - 传统以绝对要素成本优势为主的招商模式面临挑战，需避免区域间招商"内卷"[3] - 系统性重塑招商引资工作体系，构建链群支撑、资本赋能、创新策源、生态聚势的新路径[3] 招商体系与机制创新 - 构建"1+3+4"联合招商体系：省级联席会议统筹协调，三大主体（省辖市政府、省属国企、开发区）落实政策，四类机构（行业部门、投资主体、中介机构、产业链盟会长）链接资源[4] - 建立10亿元以上首报项目首谈保护机制，禁止其他地区干扰洽谈[4] - 推行市场化招商机制，鼓励设立招商公司、产业投资公司，实施"开放招商伙伴计划"[4] 产业链与生态建设 - 郑州航空港区形成以比亚迪为龙头的汽车产业带，集聚10余家车企、百余家零部件企业，整车年产能超200万辆[5] - 濮阳生物基材料中试基地联合高校开展30余个中试项目，推动科技成果转化[5] - 重点产业链链长单位需编制招商图谱，靶向引进强链延链补链项目，发挥链主企业"以商招商"作用[5] 资本与创新驱动 - 鼓励政府引导基金发挥耐心资本作用，培育科创产业资本接力机制[6] - 创新场景招商，依托重大工程打造标杆应用示范项目[6] - 推进全球创新资源合作，实施"千帆出海护航计划"，设立豫企出海母基金实现"全球研发、河南转化"[6] 数字化与品牌建设 - 建立"投资河南"数字化招商云平台，打造全产业可视化信息平台[6] - 组建市场化招商"智囊团"和"人才库"，强化"投资河南"品牌影响力[6]

国资并购潮核心观点 - 2025年地方国资收购上市公司案例达20起，创历史新高，中小市值企业（50亿以下占比60%）仍是主要目标，但高市值龙头如藏格矿业（601亿）也开始被整合[5][6] - 江苏国资最活跃（4起），浙江安徽紧随（各3起），跨区域收购占比近50%，突破地域限制进行产业链整合[7] - 基础化工（3家）、机械设备/制造业/有色金属（各2家）是主要收购领域，汽车零部件等实体投资类制造业最受青睐[9][11] 战略逻辑与操作模式 - 地方国资收购动机从纾困转向资本招商，通过上市公司平台提升融资能力、优化发债评级，并绑定产业链龙头（如厦门国资助ST中利摘星，股价涨20%）[13][14][19] - 产业资本+国资协同成为主流模式，建议国资以基金形式后期介入（出资80-90%），规避前期风险并借助产业方专业能力[23] 市场效应与问题 - 光伏头部企业中利集团通过破产重整+国资输血成功脱困，但部分案例出现国资接盘后持续注资仍难翻身（如某园林施工企业致国资亏损数十亿）[13][15][16] - 产业认知脱节（高价接盘光伏/锂电池）、管理机制冲突（兼职高管、薪酬僵化）、"既要又要"的决策纠结是三大核心问题[21]

招商引资新形势与挑战 - 全球产业转移加速和经济发展向创新驱动转型背景下 招商引资面临新形势新挑战 [1] - 传统招商手段如财税奖补和要素优惠已不适应新形势 需转向市场思维、资本思维和生态思维 [1] 《意见》核心方向与目标 - 《意见》坚持高端、高效、高质的招商方向 推动从"数量型"向"质量型"转变 [1] - 明确了20余项具体任务和行动 确保每项任务有抓手、可落实 [1] - 旨在促进融入全国统一大市场建设 塑造更高水平开放型经济新优势 [1] - 推动招商引资体系重塑、路径转型、创新驱动 进入高质量发展新阶段 [1] - 支撑做强做大重点产业链群 提升现代产业体系 [1] 招商引资新路径 - 突出链式招商 以重点产业链群明确方向 实现从"一棵树"到"一片林"的效应 [2] - 紧跟场景招商趋势 聚焦"为技术找场景 为场景找市场" 推动引资向引流转变 [2] - 强化资本招商 通过政府引导基金撬动社会资本参与 [2] - 突出科创招商 构建创新策源、转化孵化、应用牵引、生态营造的科创招商链条 [2] - 拓展平台招商 打造国际化品牌化招商新标识 [2] 招商引资目标与机制 - 到2027年形成全省"一盘棋"招商引资新机制 "投资河南"磁吸力显著增强 [2] - 招大引强取得新突破 链群培育得到新提升 [2] - 推动制度型开放不断取得新成效 [2] 政策落实与推进 - 省发展改革委将牵头细化分解任务 明确任务清单、责任单位和完成时限 [3] - 定期调度落实进展和成效 强化跟踪问效和评估优化 [3] - 及时总结推广各地好经验、好做法 确保政策效应最大化 [3]

招商成果 - 一季度新签约并注册5亿元及3000万美元以上重点项目25个，列全市第一 [1] - 新开工亿元以上产业项目13个 [1] - 全年目标签约注册总投资5亿元及3000万美元以上重点项目80个以上，其中50亿元及3亿美元以上项目5个以上 [2] - 实际使用外资目标在全市占比稳定在1/3以上 [2] 招商策略 - 出台"招商十策"工作举措，浓缩为跑、访、盯3个关键字 [1] - 聚焦"3+1"主导产业，梳理产业链形成招商图谱 [2] - 招商人员4天飞5个城市考察9个项目 [2] - 通过高频接触促成总投资10亿元的生物质材料项目落地 [2] - 建立2700名客商的朋友圈网络，每年出差200多天 [2] 企业服务 - 开展"流动大厅+营商小分队"企业走访工作 [3] - 累计吸引外商投资企业1000多家，世界500强企业90余家 [3] - 推动存量企业增资扩产，一季度落地1.3亿美元船用配套、6800万美元LNG气化系统、2700万美元生活用品等项目 [3] - 打造"万事好通·能达无忧"营商服务品牌 [3] 产业布局 - 首期3000亩产业用地接近饱和，新能源商用车、超高压装备等项目密集落地 [4] - 规划8000亩新时代未来产业园，为长三角稀缺资源 [4] - 坚持"以亩产论英雄"，严格筛选符合"未来"定位的项目 [5] - 开展国际招商活动，赴沙特、阿联酋进行经贸合作 [5] - 举办"能达杯"人才科创路演和创投对接活动 [5]

招商成果 - 一季度南通开发区新签约并注册5亿元及3000万美元以上重点项目25个，列全市第一，新开工亿元以上产业项目13个 [1] - 已招引7个外资项目，超一季度序时进度，首期3000亩产业用地快填满 [1][6] - 全年目标签约注册总投资5亿元及3000万美元以上重点项目80个以上，其中50亿元及3亿美元以上项目5个以上，实际使用外资在全市占比稳定在1/3以上 [3] 招商策略 - 出台"招商十策"浓缩为"跑、访、盯"三关键字，打造全新招商体系 [1] - 聚焦"3+1"主导产业梳理产业链缺口，形成包含人形机器人、汽车零部件等十几个细分领域的产业招商图谱 [2] - 招商人员4天飞5个城市考察9个项目，通过高频接触促成生物质材料"链主"项目签约落地（总投资10亿元） [2] 企业服务 - 开展"流动大厅+营商小分队"走访，一季度挂钩走访10多家企业，促成船舶海工企业追加投资近2亿美元启动两个新项目 [4] - 累计吸引外商投资企业1000多家（含90余家世界500强），一季度存量企业"裂变"出总投资1.3亿美元的绿色新能源船用配套等项目 [5] - 持续擦亮"万事好通·能达无忧"营商服务品牌，通过解决用地等问题激发企业增资意愿 [4][5] 未来产业布局 - 规划8000亩新时代未来产业园，首期3000亩已密集落地新能源商用车、超高压装备等领域优质项目 [6] - 严格筛选符合"未来"定位项目，坚持"以亩产论英雄"，拒绝不符合新质生产力要求的投资 [6] - 赴中东开展经贸合作，举办"能达杯"人才科创路演等活动，精准对接新一代信息技术等领域 [6]

资本招商与产业合作 - 瑞昌市举行资本招商推介大会，旨在搭建资本与产业项目的对接平台，推动产业高质量发展 [1] - 公司坚持投行思维、链式思维、闭环思维，加快构建产业基金矩阵，促进产业与资本"双向奔赴" [3] - 设立6支产业投资基金，覆盖光电信息、智能家居等传统产业及人工智能、清洁能源等新兴产业 [6] 产业发展与战略优势 - 瑞昌拥有19.5公里长江优质岸线和19座天然深水码头，已建成多个高新产业园区 [6] - 公司坐拥中部地区崛起、江西建设内陆开放型经济试验区等重大战略交汇叠加的区位优势 [6] - 铜岭铜矿遗址赋予瑞昌深厚的工业基因，成为产业发展的重要根基 [4] 项目签约与市场认可 - 零数农业、立德船舶智能机器人等3个项目及3只产业投资基金成功签约 [12] - "25赤乌01"债券创下江西省区县级产投债"两个第一"，获得市场约3倍认购 [8][10] - 投资者高度认可瑞昌营商环境，商事制度改革等举措获国务院通报表扬 [7] 产业布局与基础设施 - 已建成化工新材料产业园、绿色船舶产业园、核技术应用产业园等专业园区 [6] - 提供多处办公及仓储空间，面积从48.25平方米到3748平方米不等，部分可做合库使用 [13]

福建国资S基金交易突破 - 福建金投科创母基金与国家级基金完成福建首笔退出期基金S份额市场化投资，解决4家科创企业超8000万长期资金需求[4][7] - 该交易标志着福建金投在私募股权二级市场的重要突破，并促成与国家级基金的新型合作模式[7] - 福建金投科创母基金首期规模20亿元，已设立11只子基金，支持福建项目14个，金额超16亿元，投资硬科技领域占比超90%[7] 福建国资S基金布局 - 福建金投成立于2022年，注册资本1000亿元，业务涵盖政府投资基金运营等，旗下科创母基金重点投向新一代信息技术等五大行业[7] - 2023年福建发布首支S母基金自贸领航S母基金，未来计划筹设科创续航系列S基金，培育耐心资本[8] - 福建国资通过S基金打造投资接续生态，主动为科创项目提供资金支持，发挥示范作用[7][8] 全国国资S基金发展动态 - 2024年被称为国资投资S基金元年，上海、安徽、四川等地国资密集参与S基金组建[10] - 国务院1月发文明确鼓励发展S基金，浙江、江西、成都等地相继成立政府主导的S基金，成都设立百亿规模基金[10] - 国资S基金主要投向新能源、新材料等科技产业，旨在完善区域私募股权市场生态并带动产业升级[10] S基金交易案例与行业影响 - 湖南润信常勤基金完成国家级产业基金子基金份额交割，合肥共创接力基金落地两笔S投资，无锡国资参与科勒资本与金沙江创投交易[10] - S基金交易示范效应显著，有望推动更多专业化国资S基金出现，缓解流动性压力并促进科创企业发展[10] - S基金成为地方资本招商新手段，通过疏通退出渠道吸引GP入驻，助力当地经济与产业培育[10]

国资轮成为一级市场主力军 - 珠海国资华发集团战略投资大模型企业智谱5亿元，杭州国资此前已投资超10亿元 [3] - 智谱在半月内连续获得杭州、珠海两地国资投资，显示国资在一级市场活跃度显著提升 [4] - 智谱自2019年成立已完成超10轮融资，后期融资中北京市人工智能产业投资基金、中关村科学城公司等国资机构密集出现 [5] 地方国资产业布局策略 - 杭州国资首次押注大模型独角兽，通过浙江智谱推广政务、教育等垂直大模型并构建产业生态 [6] - 珠海设立800亿元新质生产力基金群，华发集团与智谱合作搭建城市级GLM大模型空间 [7] - 地方国资投资普遍承载当地产业发展目标，形成AI产业"城市争夺战"格局 [8] 其他国资投资案例 - 上海国投先导人工智能产业母基金联合领投壁仞科技，系其在AI生态布局重要项目 [10] - 四川发展投资星际荣耀数亿元，支持其在川建设商业航天产业生态 [11] - 盛合晶微获无锡、上海两地国资领投7亿美元（约50亿人民币），推进超高密度芯片项目 [11] - 银河通用获北京、上海、深圳、香港四地政府背景基金投资，成为香港首家具身智能企业 [11] 国资轮市场趋势 - 2023年股权投资市场6000亿投资中，国资机构直投占比达57%且持续上升 [13] - 当前C轮至F轮融资中国资领投成为常态，产业资本和地方政府的钱优先于纯财务资本 [13] - 地方政府引导基金高度聚焦特定产业，通过"基金招商"形成产业集群效应 [14]