专利技术进展 - 爱旭太阳能科技旗下五家关联公司共同取得一项名为“太阳能电池、光伏组件、光伏系统及印刷网版”的专利，授权公告号为CN119907356B，专利申请日期为2025年1月 [1] 公司专利实力 - 浙江爱旭太阳能科技有限公司拥有专利信息2062条，注册资本为59.63743676亿人民币，对外投资11家企业，参与招投标项目140次 [1] - 山东爱旭太阳能科技有限公司拥有专利信息240条，注册资本为45亿人民币，对外投资1家企业，参与招投标项目34次 [1] - 珠海富山爱旭太阳能科技有限公司拥有专利信息1170条，注册资本为45亿人民币，参与招投标项目114次 [2] - 天津爱旭太阳能科技有限公司拥有专利信息1314条，注册资本为13亿人民币，对外投资1家企业，参与招投标项目23次 [2] - 广东爱旭科技有限公司拥有专利信息1862条，注册资本为28.2347488亿人民币，对外投资1家企业，参与招投标项目8次 [2]

股价表现与市场数据 - 11月27日公司股价上涨5.45%，成交额为1.81亿元，换手率为7.14%，总市值为33.39亿元 [1] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为1.19万户，较上期减少32.25%，人均流通股为8941股，较上期增加47.59% [8] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入14.34亿元，同比增长5.96%，归母净利润为8786.60万元，同比增长44.43% [8] 业务亮点与增长驱动 - 公司把握“一带一路”发展机遇，泰国津荣实现有效运营和盈利，印度津荣加速落地以拓展东南亚及印度市场 [2] - 公司电气精密部品取得包括光伏发电、能源存储等领域的114个新品种类和191套新品模具，预计量产后每年将新增销售收入超过2.4亿元 [2] - 公司与施耐德合作清洁能源领域，产品适用于集中式和分散式安装的光伏电源设备完整解决方案，在太阳能转换和能源管理方面达到国际成熟水平 [2] - 公司产品广泛应用于新能源汽车配套市场，为多家龙头企业提供车身底盘、减震、安全、热管理等系统金属部品 [3] - 公司开发多电池系统的逆变器技术，支持电动车充电桩接入管理，满足三相100%不平衡输出的同时平衡并网输出 [2] 产品应用与行业覆盖 - 公司主营业务收入构成为：电气精密部品53.32%，汽车精密部品30.82%，边角料13.90%，精密模具1.30%，其他0.73% [7] - 公司产品广泛应用于能源管理及输配电、工业自动化及智能制造、风光及分布式能源、云计算数据中心、轨道交通、节能汽车及新能源汽车以及储能等领域 [3] - 公司所属概念板块包括小盘、太阳能、智能电网、光伏玻璃、储能等 [8] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，招商量化精选股票发起式A新进为第五大流通股东，持股155.54万股，招商成长量化选股股票A新进为第九大流通股东，持股97.20万股 [9] - 公司A股上市后累计派现1.21亿元，近三年累计派现6902.63万元 [9]

财务表现 - 2025年1-9月公司实现营业收入26.67亿元，较上年同期增长13.43% [1] - 2025年1-9月归属于上市公司股东的净利润为1.67亿元，较上年同期增长42.99% [1] 业务战略与定位 - 公司将立足中高端定位，围绕橡胶制品密封、减振两大基本功能 [1] - 公司发挥多领域配套战略和技术融合的优势 [1] - 公司计划夯实汽车、轨道交通、建筑、航运领域的业务基本盘 [1] 市场拓展与机遇 - 公司计划通过现有市场优势不断渗透、延伸新市场新产品 [1] - 公司将把握新能源车辆、储能、风电、光伏、氢能、液冷、特种橡胶等行业发展机遇 [1] - 公司计划提前布局研发，取得市场先发优势，努力开辟第二赛道 [1]

财务业绩 - 2025年1-9月公司实现营业收入26.67亿元，较上年同期增长13.43% [2] - 2025年1-9月归属于上市公司股东的净利润为1.67亿元，较上年同期增长42.99% [2] 核心业务战略 - 公司立足中高端定位，围绕橡胶制品密封、减振两大基本功能发展 [2] - 发挥多领域配套战略和技术融合优势，夯实汽车、轨道交通、建筑、航运领域的业务基本盘 [2] - 通过现有市场优势渗透延伸新市场新产品，把握新能源车辆、储能、风电、光伏、氢能、液冷、特种橡胶等行业机遇 [2] - 提前布局研发以取得市场先发优势，努力开辟第二赛道 [2] 新产品与关键合同 - 子公司海达新能源与安徽赛拉弗能源有限公司签订采购框架合同，供应全面屏边框产品 [2] - 赛拉弗在2026年6月30日前预计采购总量为3.7GW配套产品 [2][3] - 全面屏边框产品是自主研发的原创性产品，采用“短边框+简易包边”形式 [3] - 产品优势包括轻量化、防积灰、静载动载性能优，因遮挡少可提升发电量 [3] - 海达新能源此前与隆基绿能签订了卡扣长期采购协议，目前正进行量产前准备 [3] 海外布局 - 海达（罗马尼亚）工厂已开始生产，主要产品为汽车车顶（天窗）密封件 [3]

文章核心观点 - 10月下旬以来大宗商品价格震荡，但铜价在供应短缺和新兴需求强劲的双重驱动下，具备启动新一轮涨势的基础 [1] - 美联储12月降息可能性攀升，刺激铜等金融属性较强的资产价格强势上涨 [1][6] - 铜被喻为AI时代的"新石油"，新兴领域需求增长强劲，铜价还有较大上涨空间 [6] 铜矿供应分析 - 2025年全球铜矿产量预计下降0.12%，2025年8-9月全球铜矿产量同比出现负增长 [2] - 2025年三季度前二十大铜矿产量同比下降6.5%，行业分化显著 [2] - 铜矿产出增量主要来自Oyu Tolgoi、Las Bambas（前三季度产量同比增长7%）、甲玛、Mirador等铜矿扩产 [2] - 铜矿产出减量受Kamoa-Kakula矿震及El Teniente、Grasberg（产量同比下降13%）铜矿事故影响，矿石品位下降也导致嘉能可（前三季度铜产量同比下降17%）、墨西哥集团（前三季度铜产量下降2.6%至79.8万吨）等生产商减产 [2] - 2026年全球铜矿产出难以出现较大增长，增量主要依赖Grasberg复产、Oyu Tolgoi二期达产等项目，新矿山开发周期长达6-10年，实际产出增长有限 [3] - 矿产资源保护主义、开发现金成本攀升、矿石品位下降和电力短缺等因素干扰，导致铜矿供应屡不及预期，对铜价形成长期托底 [3] 精炼铜供应分析 - 铜矿短缺制约精铜产出扩张，中国和刚果（金）新增冶炼产能计划预计延迟投放 [4] - 国内冶炼厂面临原料库存耗尽和副产品硫酸价格下跌的巨大经营压力 [4] - 2025年四季度海外冶炼厂招标活跃度明显提升，企业通过提高预付款比例以确保原料供应，但加工费难抬升，冶炼厂话语权下降 [4] 铜需求分析 - 新兴领域如光伏、储能和AI带来的电力建设需求增长强劲，部分传统领域需求受抑制出现替代消费 [5] - 光伏行业每GW装机量用铜3950-4000吨，预计2025年全球新增光伏装机550GW（乐观预期580GW），用铜量保守估计217.3万-220万吨 [5] - 中国储能市场高速增长，目标2025至2027年3年内全国储能新增装机超1亿千瓦，到2027年新型储能装机规模达1.8亿千瓦以上（截至2025年9月底已超1亿千瓦） [5] - 储能需求驱动因素包括智算中心规模化部署、大储市场向长时长迁移、商业和工业市场加速渗透 [6] - 锂电池对铜需求主要体现在铜箔，2024年全球液态锂电池用铜基材料市场规模87.78亿美元，预计2031年激增至202亿美元，2025-2031年复合增长率12.1% [6] - 铜箔需求占比越来越高，成为铜价上涨的重要推动力 [6]

公司财务表现与预测 - 2024年公司营业总收入为91.98亿元，同比增长45.94%，归母净利润为12.73亿元，同比增长1.36% [2] - 预计2025年营业总收入为66.81亿元，同比下降27.36%，归母净利润为6.79亿元，同比下降46.67% [2] - 预计2025年至2027年每股收益分别为2.15元、1.93元和2.03元，对应市盈率分别为18.16倍、20.30倍和19.24倍 [2][6] - 2024年公司毛利率为32.90%，预计2025年至2027年毛利率维持在28.41%至28.60%之间 [7] - 2024年公司净资产收益率为31.25%，预计2025年至2027年将逐步下降至10.68% [7] 核心业务与技术进展 - 串焊机产品市场占有率超过60%，并获得头部客户7亿元订单 [3][5] - 多分片技术可提升TOPCon组件功率10-15W，公司兼容多分片边缘钝化设备已于2025年第三季度在客户端小批量试产测试 [3][5] - 在电池片环节，子公司旭睿科技负责丝印整线设备，收购的普乐新能源负责LPCVD镀膜设备，并推出激光LEM设备 [5] - 在硅片环节，公司推出的性价比较高的低氧单晶炉市场份额上升较快 [5] 海外市场拓展 - 2024年海外订单总额35亿元，其中纯海外客户占比72% [4] - 2025年前三季度订单总额42亿元，海外订单占比约40%，其中纯海外客户占80% [4] - 海外市场从过去的美国、东南亚、印度，扩展到欧洲、非洲、中东等地区 [4] 半导体业务发展 - 半导体设备新签订单量快速增长，2025年上半年新签订单量接近2024年全年水平 [5] - 铝线键合机、AOI设备持续获得气派科技、仁懋电子、应用光电、环球广电等批量订单 [5] - 半导体划片机和装片机已在客户端进行验证，CMP设备处于内部调试阶段 [5] - 2025年第三季度在光通讯领域与国内知名企业达成合作 [5] 锂电业务拓展 - 模组/PACK设备已取得阿特斯、天合储能、晶科储能、中车株洲所、阳光储能等客户订单 [5] - 成功拓展固态电池市场，2025年第三季度硅碳负极核心设备获业内知名企业订单 [5] 自动化平台战略 - 公司已成长为横跨光伏、锂电、半导体三大领域的自动化平台公司 [5] - 在光伏产业链覆盖硅片、电池片、组件环节的关键设备 [5]

公司产品线 - 产品涵盖主轴、转台、减速器、导轨等数十个系列上百种产品 [2] 技术应用与市场前景 - 凭借高端装备核心功能部件领域的技术积累，研发的晶棒磨削电主轴、硅片减薄、倒角、划片等电主轴及硅片检测用高精度转台等产品已广泛应用于光伏行业 [2] - 部分产品应用已延伸至半导体芯片前道加工与检测等领域 [2] - 上述产品发展前景较好，发展空间较大 [2]

公司主营业务 - 主营业务包括工业余热锅炉、大型及特种材质压力容器及核安全设备的制造销售 [1] - 主营业务包括固废、废水等污染物处理及回收利用的环境综合治理服务 [1] - 主营业务包括光伏电站运营 [1] 核电业务 - 核电设备供应覆盖二代+、三代（华龙一号、国和一号、AP1000、VVER、EPR）、四代（高温气冷堆、钠冷快堆、钍基熔盐堆）及热核聚变堆等机型 [1] - 核安全设备产品包括安注箱、堆内构件吊篮筒体、乏燃料冷却器、非能动余热排出系统等 [1][2] - 公司全面参与国内核电建设，在反应堆内核级容器领域取得一定业绩 [2] - 第四代核电装备投资项目正在正常推进，投产后将弥补核电制造产能需求 [2] 未来战略规划 - 未来战略将继续深耕主业，加大技术创新和管理力度 [2] - 未来将加强管理与成本控制，优化资源配置 [2] - 目标是通过以上措施提高公司盈利能力和市场竞争力 [2]

公司业务与战略布局 - 公司主营业务为精密金属模具及相关部品的研发、生产和销售，收入构成为电气精密部品53.32%、汽车精密部品30.82%、边角料13.90%、精密模具1.30%、其他0.73% [7] - 公司把握“一带一路”发展机遇，海外工厂泰国津荣已实现有效运营和盈利，印度津荣正在加速落地以拓展东南亚及印度市场 [2] - 公司产品广泛应用于能源管理及输配电、工业自动化、风电、光伏、云计算数据中心、轨道交通、新能源汽车及储能等多个领域 [3] 核心业务进展与增长潜力 - 公司在电气精密部品领域取得114个新品种类和191套新品模具，预计量产后每年将新增销售收入超过2.4亿元 [2] - 公司与施耐德在清洁能源领域合作，产品可使风力涡轮机在海拔高达4000米、温度-40到50℃的环境工作，并为集中式和分散式光伏设备提供完整解决方案 [2] - 公司开发多电池系统的逆变器技术，支持电动车充电桩接入管理，满足三相100%不平衡输出的同时平衡并网输出 [2] - 公司为新能源汽车多家龙头企业提供车身底盘、减震、安全、热管理、电子电控、座椅等系统金属部品 [3] 财务状况与股东结构 - 2025年1月-9月，公司实现营业收入14.34亿元，同比增长5.96%；归母净利润8786.60万元，同比增长44.43% [8] - A股上市后累计派现1.21亿元，近三年累计派现6902.63万元 [9] - 截至2025年9月30日，股东户数为1.19万，较上期减少32.25%；人均流通股8941股，较上期增加47.59% [8] - 招商量化精选股票发起式A新进为第五大流通股东（持股155.54万股），招商成长量化选股股票A新进为第九大流通股东（持股97.20万股） [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 光伏玻璃基本面表现偏弱，行业重回亏损阶段，后期价格或继续调整 [1][2][6] 根据相关目录分别进行总结 光伏玻璃周度展望 - 供给端上周稳定，在产产能89380吨/天、产能利用率67.71%环比持平，月底前单座窑炉或冷修，供给将下行，行业亏损企业压力大 [1][6][10] - 需求端表现仍偏弱，因组件抬价、终端难接受，上下游博弈致组件拿货量减少 [1][6][18] - 库存端厂家库存继续增长，短期需求弱势，库存将持续上行 [1][6][21] - 成本利润端毛利率约为 -2.03%，天然气执行冬气价成本上涨，价格预期下行，行业重回亏损 [1][6][24] 国内光伏玻璃产业链数据一览 光伏玻璃现货价格 - 截至11月21日，2.0mm镀膜（面板）主流价格13元/平方米、3.2mm镀膜主流价格19.5元/平方米，均环比持平 [1][7] 供给端 - 上周供给稳定，暂无冷修或点火，月底前单座窑炉或冷修，供给将下行，行业亏损企业压力大 [10] - 展示2025年以来产线变动情况，涉及多地多家企业 [17] 需求端 - 需求表现仍偏弱，因组件抬价、终端难接受，上下游博弈致组件拿货量减少 [18] 库存端 - 厂家库存继续增长，短期需求弱势，库存将持续上行 [21] 成本利润端 - 毛利率约为 -2.03%，天然气执行冬气价成本上涨，价格预期下行，行业重回亏损 [24] 贸易端 - 2025年1 - 10月我国光伏玻璃出口量较2024年同期增长23.5%，出口端维持景气，海外装机需求旺盛 [32]