高盛2026年全球汽车展望核心观点 - 2026年将成为电动汽车和自动驾驶导航适应性的关键年份，但两种技术很可能将形成各自独立的标准体系 [1] - 全规格NOA最好与BEV配合使用，但欧美BEV销量正在放缓，消费者对购买BEV持谨慎态度 [1] - 传统燃油车面对困局，有可能寻求混合动力汽车的NOA突破 [1] 自动驾驶导航对中国汽车市场竞争格局的影响 - 加装了NOA的汽车销量在中国节节攀升，BEV在NOA的运用上展现出优势，挤压了传统燃油车市场份额 [1] - NOA提升了车辆智能化水平，通过提供更安全、便捷的驾驶体验，增强了消费者对自主品牌的认可度和购买意愿，加速了国产替代进程 [5] - 自主品牌在L2+辅助驾驶的推广和应用上领先于合资品牌，随着L2+渗透率提升，自主品牌市占率同步上升 [6] - 自主品牌市占率从2017年的43.90%大幅提升至2024年的65.10%，而合资品牌市占率从52.10%下降至30.90% [3] - 新能源汽车渗透率从2017年的2.70%快速攀升至2024年的40.90% [3] - 在中国市场，新能源汽车已成为NOA发挥效用的关键载体，两者联系紧密 [6] 欧美电动汽车发展面临的挑战 - 纯电动汽车在欧洲和美国的销量增速正在放缓 [1][7] - 全球BEV的电力消耗量预计将从2024年的0.7%增长至2030年的2.5% [7] - 美国电动汽车发展面临与数据中心建设热潮争夺电力资源的困境 [7] - OpenAI训练GPT-3模型耗电量约1287兆瓦时，相当于120个美国家庭一年的用电量或3000辆特斯拉行驶30多公里的电力需求 [7] - GPT-5模型能耗估计是GPT-4的约8.6倍，若每日处理25亿次请求，日耗电量可达45吉瓦时，相当于150万美国家庭的每日用电需求或2至3座核反应堆的输出量 [7] - 除OpenAI外，谷歌AI、Grok、Meta等众多AI的电力需求叠加，将消耗极其庞大的电力资源 [8] 全球主要车企在软件定义汽车及自动驾驶领域的进展 - 在软件定义汽车和电子电气架构领域，特斯拉、Rivian、比亚迪、蔚来、小鹏、理想、小米、宝马、梅赛德斯等公司已完成布局，而通用、福特、现代、丰田、本田、日产、大众、Stellantis、雷诺等公司尚在开发中 [14] - 在自动驾驶技术路线上，特斯拉、丰田、本田、大众、宝马、梅赛德斯、Stellantis等公司选择自研，而Rivian、小鹏、理想、大众、宝马、梅赛德斯、Stellantis、雷诺等公司则与英伟达、Mobileye、高通等外部技术供应商合作 [14] 混合动力汽车在NOA领域的探索与挑战 - 传统燃油车制造商因难以放弃中短期利润，且受制于发动机控制精确性和反应时间不及电机，将混合动力汽车视为实现NOA突破的路径 [15][16] - 丰田Noah混动MPV已全系标配TSS 3.0智驾系统，为NOA实现奠定了基础 [16] - 福特已在部分车型上实现了NOA功能的量产 [17] - 本田与斯巴鲁正在研发混动车型搭载NOA功能，预计2027年可能落地 [18] - 全球多家车企如奔驰、宝马、奥迪等选择与华为、Momenta等中国技术公司合作以推进NOA [18] - 目前混合动力汽车的NOA应用场景未超过BEV，总体上处于L2+级别，而部分BEV已开始试验L3级 [18] - 2025年12月，中国工信部批准长安深蓝SL03和北汽极狐阿尔法S在北京、重庆开展L3级试点运营，标志着L3级技术迈入合规商用阶段 [19] - 存在担忧认为，当混合动力汽车的NOA完善时，BEV的L3级技术或已趋近成熟，混合动力方案可能持续落后 [19]

港股智能驾驶板块市场表现 - 港股市场智能驾驶概念股普遍走强，其中浙江世宝股价上涨超过11%，图达通上涨超过8%，小马智行-W上涨超过6%，文远知行-W上涨超过5%，佑驾创新上涨超过4%，赛力斯上涨超过3%，地平线机器人-W上涨超过2% [1] - 浙江世宝最新股价为6.430港元，总市值达52.9亿港元，年初至今累计涨幅为30.96% [2] - 图达通最新股价为10.900港元，总市值达141.57亿港元，年初至今累计涨幅为7.07% [2] - 小马智行-W最新股价为131.200港元，总市值达568.81亿港元，年初至今累计涨幅为11.85% [2] - 文远知行-W最新股价为24.040港元，总市值达246.97亿港元，年初至今累计涨幅为4.52% [2] - 佑驾创新最新股价为16.880港元，总市值达70.52亿港元，年初至今累计涨幅为19.97% [2] - 赛力斯最新股价为106.100港元，总市值达1848.25亿港元，年初至今累计下跌0.93% [2] - 地平线机器人-W最新股价为9.080港元，总市值达1330.39亿港元，年初至今累计涨幅为4.85% [2] 板块上涨驱动因素 - 板块上涨的主要消息面驱动是特斯拉首席执行官马斯克在达沃斯世界经济论坛上表示，特斯拉需要驾驶员监督的完全自动驾驶（FSD）系统最快可能在下个月获得欧洲和中国监管机构的批准 [1] 其他相关公司市场表现 - 除智能驾驶概念股外，部分其他大型科技及电信股也录得上涨，例如小米集团-W上涨2.33%，阿里巴巴-W上涨2.25%，中国联通上涨2.23%，中国电信上涨1.55% [2] - 阿里巴巴-W最新股价为168.500港元，总市值达3.22万亿港元，年初至今累计涨幅为18.00% [2] - 中国联通最新股价为7.790港元，总市值达2383.59亿港元，年初至今累计微涨0.13% [2] - 中国电信最新股价为5.250港元，总市值达4804.12亿港元，年初至今累计下跌2.60% [2]

本文源自：金融界AI电报 港股市场智能驾驶概念股走强，其中，浙江世宝涨超11%，图达通涨超8%，小马智行-W涨超6%，文远 知行-W涨超5%，佑驾创新涨超4%，赛力斯涨超3%，地平线机器人-W涨超2%。 ...

市场表现 - 智驾概念股午后涨幅扩大 浙江世宝涨12.13%报6.47港元 图达通涨7.46%报10.8港元 小马智行-W涨6.5%报131.6港元 均胜电子涨4.56%报19.02港元 曹操出行涨3.67%报34.5港元 [1] 核心催化剂 - 特斯拉CEO马斯克透露 需驾驶员监督的FSD系统预计最快下个月在中国获批 有望与在欧洲获批的时间接近 [1] - 特斯拉中国有关负责人回应称“没有相关消息可以提供” 并表示FSD目前在中国市场推进工作暂无新进展可以披露 [1] 行业展望 - 马斯克表示 特斯拉的自动驾驶出租车服务Robotaxi今年有望在美国大规模部署 预计到今年年底该服务将在美国范围内非常普及 并已在得州奥斯汀提供没有设置车内安全监督员的Robotaxi服务 [2] - 东方证券预计 2026年起L3级自动驾驶将有望迎来商业化落地 Robotaxi、Robovan、Robotruck等L4级Robo-X规模化商用将进一步提速 [2] - 智能驾驶相关整车及零部件公司将迎来发展机遇 [2]

市场表现 - 智驾概念股午后涨幅扩大 浙江世宝涨12.13%报6.47港元 图达通涨7.46%报10.8港元 小马智行-W涨6.5%报131.6港元 均胜电子涨4.56%报19.02港元 曹操出行涨3.67%报34.5港元 [1] 特斯拉FSD进展 - 特斯拉CEO埃隆·马斯克透露 需驾驶员监督的FSD系统预计最快下个月在中国获批 有望与在欧洲获批的时间接近 [1] - 特斯拉中国有关负责人回应称没有相关消息可以提供 并表示FSD目前在中国市场推进工作暂无新进展可以披露 [1] 特斯拉Robotaxi规划 - 马斯克表示 特斯拉的自动驾驶出租车服务Robotaxi今年有望在美国大规模部署 预计到今年年底该服务将在美国范围内非常非常普及 [2] - 特斯拉已经开始在得州奥斯汀提供没有设置车内安全监督员的Robotaxi服务 [2] 行业展望 - 东方证券预计 2026年起L3级自动驾驶将有望迎来商业化落地 [2] - Robotaxi、Robovan、Robotruck等L4级Robo-X规模化商用将进一步提速 [2] - 智能驾驶相关整车及零部件公司将迎来发展机遇 [2]

股价表现与市场数据 - 2026年1月23日，四维图新股价触及涨停，涨停价为11.24元，涨幅为9.98% [1] - 公司总市值达到266.46亿元，流通市值为264.80亿元 [1] - 当日总成交额为21.15亿元 [1] 涨停驱动因素分析 - 公司正处于战略转型和治理结构优化期，通过取消监事会、修订28项管理制度以提升决策效率与规范性 [2] - 公司通过投资鉴智机器人成为其第一大股东，布局智能驾驶领域 [2] - 2024年至今，公司与鉴智机器人累计获得680万套智能驾驶方案新增定点，覆盖超过20家主流车企及超过100个定点车型 [2] - 公司在技术研发上取得突破，获得7项发明专利，其车规芯片技术达到ASIL-D安全等级 [2] - 公司在AI应用方面具备模型压缩和AI工程化能力，有助于以成本优势获取更多智能驾驶订单 [2] - 公司基于地平线J6B芯片的辅助驾驶方案将实现全球首发规模交付，并已获得国内外多个头部车企的量产订单 [2] - 智能驾驶、车联网等领域是当前市场热点，同概念板块部分个股表现活跃，形成板块联动效应 [2] - 2025年第三季度，公司营收同比增长5.2%，主营业务相对稳健 [2] - 技术面上，可能有主力资金在2026年1月23日流入公司，推动股价涨停 [2]

公司概况与行业地位 - 高德红外深耕红外领域二十余年，已完成全产业链科研生产布局 [1] - 公司主营业务涵盖红外焦平面探测器芯片、红外热成像整机及综合光电系统、完整装备系统总体、传统非致命性弹药及信息化弹药四大板块 [1] - 公司已成为国内装备制造与光电系统领域最具竞争力的企业之一，是红外领域及装备系统总体领域的龙头企业 [1] 业务驱动与市场前景 - 公司发展模式为内需外贸双轮驱动，军民业务共振有望迎来爆发 [1] - 2025年，随着采购计划延期因素的消除及民品业务的需求扩容，公司业绩有望实现暴力反转 [1] - 随着前期创新成果产业化不断落地，公司在新兴市场的业务空间有望持续打开 [1] 具体业务进展与战略 - 在智能驾驶领域，公司正全力推进与合资车企品牌和主流新势力品牌的技术交流，争取试点项目以建立技术标杆案例 [1]

市场表现 - 部分智驾概念股股价显著走高 截至发稿 小马智行-W涨5.77%报130.2港元 文远知行-W涨5.71%报24.08港元 浙江世宝涨5.55%报6.09港元 曹操出行涨3.67%报34.5港元 [1] 行业催化剂 - 特斯拉CEO马斯克表示 特斯拉的自动驾驶出租车服务Robotaxi今年有望在美国大规模部署 预计到今年年底该服务将在美国范围内非常普及 [1] - 特斯拉已经开始在得州奥斯汀提供没有设置车内安全监督员的Robotaxi服务 [1] - 东吴证券指出 全球Robotaxi商业化拐点将现 看好国内L4级别自动驾驶公司出海发展 [1] - 平安证券认为 L3级别自动驾驶车型准入获批意味着智驾在技术、政策端的进步 为后续商业化进程奠定基础 [1] - 平安证券预计 2026年智能驾驶的商业闭环有望进一步打通 [1]

公司2030战略目标 - 公司发布“一个吉利，全面领先”2030战略目标，旨在通过强化顶层统筹与全球协同，实现全球“一盘棋”的战略格局，并打造“六位一体”的核心能力体系，以推动关键指标达到全球车企领先水平，成为中国企业全球化高质量发展的引领者 [1][6] - 公司设定了2030年关键量化指标：全球总销量突破650万辆（乘用车+商用车），营收超过1万亿元，跻身全球车企销量前五，其中新能源销量占比约75%，海外销量占比超三分之一 [1][6] - 公司计划开发覆盖A到E级车型的新能源架构，基于全新架构的平均单车型研发周期和综合成本将下降30%以上 [1][6] 公司近期业绩与战略内涵 - 2025年，公司全年总销量达411.6万辆，同比增长26%，首次突破400万辆，排名全球第七 [3][8] - 2025年，公司新能源汽车销量达229.3万辆，同比增长58%，新能源渗透率达到56% [3][8] - “一个吉利”旨在强化集团顶层运筹与全球治理，构建战略协同与资源整合平台，形成技术共创、市场共拓、供应链共享的全球格局 [3][8] - “全面领先”旨在打造聚焦品牌、技术、整车、生态、人才和可持续发展为核心的“六位一体”战略能力体系，锻造软硬并重的核心竞争力 [3][8] 品牌与技术战略 - 公司将以“强化吉利母品牌”为核心，构建定位清晰、个性鲜明、势能互补的全球品牌矩阵，发挥吉利中国星、吉利银河、领克、极氪的品牌优势，并释放沃尔沃、极星、莲花跑车等国际品牌在欧美市场的“主场优势” [4][9] - 公司将携手雷诺等国际伙伴，打造开放协同、互利共赢的品牌合作新范式 [4][9] - 公司将提升以智能驾驶、智能座舱、电子架构、整车架构、电池、电驱、超级电混为核心的“七纵”全域技术体系竞争力 [4][9] - 在智能驾驶方面，公司将“千里浩瀚”打造为全球技术平台，实现L2级辅助驾驶全覆盖，快速推进L3产业化试点，加速L4技术和Robotaxi的商业化落地 [4][9] - 在超级电混技术方面，基于新型燃料和新燃烧技术的应用，雷神AI电混发动机热效率有望突破50% [4][9] 生态布局 - 公司将重点布局用户服务、未来出行与醇氢电动三大生态 [5][10] - 在用户生态方面，公司将围绕用户全生命周期，构建“便捷化、透明化、数字化、生态化”的售后服务体系，并启动“吉利无界”生态 [5][10] - 在未来出行生态方面，公司将加快布局由吉利汽车、千里科技、曹操出行、沃飞长空、时空道宇等共同打造的天地一体化未来立体出行生态 [5][10] - 至2030年，公司将初步形成覆盖全国主要城市的天地一体化服务能力，并投放10万辆曹操出行Robotaxi完全定制车型，在全球范围开启商业化运营 [5][10] - 在醇氢电动生态方面，公司已形成覆盖醇氢制备、运输、加注和车辆制造的全产业链竞争优势，醇氢电动汽车已经运营超5万台，累计行驶里程超230亿公里，形成核心专利400余件 [5][10] - 未来，公司将加大醇氢电动技术在汽车、船舶、矿机、工程机械、发电机组等领域的应用推广，并在重点区域与干线物流道路加速甲醇加注网络建设 [5][10]

业绩预告核心数据 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为-48,000万元至-39,000万元，将出现亏损 [2][3] - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-93,000万元至-84,000万元 [2][4] - 以上业绩预告数据为财务部门初步核算数据，未经注册会计师审计 [5] 上年同期业绩比较 - 2024年度，公司归属于母公司所有者的净利润为2,916.22万元，而扣除非经常性损益的净利润为-68,995.70万元 [6] - 2024年度，公司利润总额为-233.97万元 [6] - 2024年度，公司基本每股收益为0.0146元 [7] 本期业绩变动原因：主营业务影响 - 轻型商用车市场竞争持续加剧，公司产品销售承压，整体毛利率下滑 [8] - 公司正处于传统燃油向新能源转型的关键时期，主动调整经营节奏，实施营销变革，采取降库存、拓零售措施，相应增加了渠道支持 [8] - 基于会计谨慎性原则，公司对部分回款周期延长的应收款项重新评估，补充计提了应收款项信用减值准备 [8] - 公司计划通过加大新能源、智能驾驶等领域研发投入，深化渠道建设，构建以客户为中心的营销体系来应对短期不利影响 [8] 本期业绩变动原因：非经营性损益影响 - 2025年度，非经常性损益对公司净利润的影响较上年同期减少，主要原因是收到的政府补助较上年同期减少 [9]