交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 天胶早报- 2025年5月21日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 3 4 基本面数据 基差 多空因素及主要风险点 天胶： 1、基本面：供应开始增加，国外现货回升，国内库存开始增加，轮胎开工率回落 中性 2、基差：现货15000，基差-40 中性 3、库存：上期所库存周环比减少，同比减少；青岛地区库存周环比减少，同比减少 中性 4、盘面：20日线走平，价格20日线上运行 偏多 5、主力持仓：主力净空，空增 偏空 6、预期：市场情绪主导，短线交易 现货价格 青岛保税区美元报价 多空因素及主要风险点 • 利多 • 1、国内经济逐步复苏 • 2、下游消费高位 • 3、原料价格偏强 • 利空 • 1、供应增加 • 2、市场库存增加 • 3、外部环 ...

商 品 研 究 2025 年 5 月 21 日 鸡蛋：等待老鸡淘汰驱动 吴昊 投资咨询从业资格号：Z0018592 wuhao023978@gtjas.com | | 合 约 | 收盘价 | 日涨跌 （%） | 成交变动 | 持仓变动 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期 货 | 鸡蛋2507 | 2,964 | 0.65 | 40,287 | 3,386 | | | 鸡蛋2509 | 3,784 | 0.26 | 10,879 | 1,630 | | | | | 最新日 | 前一日 | | | 价 差 | 鸡蛋7-8价差 | | -646 | -691 | | | | 鸡蛋7-9价差 | | -820 | -832 | | | | | | 最新日 | 前一日 | | | | 辽宁现货价格 | | 3.10 | 3.20 | | | | 河北现货价格 | | 2.76 | 2.80 | | | 产业链数据 | 山西现货价格 | | 3.10 | 3.10 | | | | 湖北现货价格 | | 3.02 | 3.09 | | | | | | 最新日 | 前一日 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪市场情绪偏弱，处于阶段性去库阶段，趋势强度为0 [1][3] - 现阶段南北肥标价差均倒挂，集团仔猪售卖减少，肥猪抛压印证累库，官方仔猪数印证存量，预期转弱，贸易流通问题或致阶段性降重，正套结构可能切换 [4] - 1月合约受流动性影响，虽为春节前旺季合约但增仓幅度有限，远月价差偏离季节性合理价差，等待流动后移机会，中长线持续布局11 - 1反套并注意止盈止损 [4] - 短期LH2509合约支撑位13000元/吨，压力位15000元/吨 [4] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 河南、四川、广东生猪现货价格分别为14750元/吨、14250元/吨、15140元/吨，同比变化分别为 - 50、0、150 [2] - 生猪2507、2509、2511期货价格分别为13355元/吨、13690元/吨、13360元/吨，同比变化分别为55、5、 - 20 [2] - 生猪2507、2509、2511成交量分别为5426手、14313手、3176手，较前日分别减少1545手、7885手、1047手；持仓量分别为27030手、78680手、32179手，较昨日分别减少704手、663手、增加315手 [2] - 生猪2507、2509、2511基差分别为1395元/吨、1060元/吨、1390元/吨，同比分别减少105、55、30；生猪7 - 9价差为 - 335元/吨，同比增加50；生猪9 - 11价差为330元/吨，同比增加25 [2] 趋势强度 - 趋势强度取值0，范围为【 - 2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [3] 市场逻辑 - 南北肥标价差倒挂、集团仔猪售卖减少等因素影响市场，正套结构或切换，1月合约受流动性影响远月价差偏离合理水平，中长线布局11 - 1反套，短期LH2509合约有支撑位和压力位 [4]

【基本面跟踪】 焦煤焦炭基本面数据 | | | | 昨日收盘价(元/吨) | 涨跌(元/吨) | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | JM2509 | 838.5 | -6. 5 | -0. 77% | | | | J2509 | 1407.5 | -20.5 | -1.44% | | 期货价格 | | | 昨日成交(手) | 昨日持仓(手) | 持仓变动(手) | | | | JM2509 | 337517 | 472192 | 13146 | | | | J2509 | 17587 | 55339 | 1709 | | | | 临汾低硫主焦 | 昨日价格(元/吨) 1230 | 前日价格(元/吨) 1250 | 涨跌(元/吨) | | | 焦煤 | 山西仓单成本 | 975 | 975 | -20 0 | | | | 金泉蒙5精煤自提价 | 970 | 1015 | -45 | | | | 吕梁低硫主焦 | 1240 | 1240 | 0 | | | | 峰景折人民币 | 1664 | 1663 | 1 | | 现货价格 | 焦煤仓单 | | ...

2025 年 05 月 21 日 短纤：短期震荡，成本支撑偏弱 瓶片：短期震荡，成本支撑偏弱 贺晓勤 投资咨询从业资格号：Z0017709 hexiaoqin024367@gtjas.com 钱嘉寅（联系人） 从业资格号：F03124480 Qianjiayin028310@gtjas.com 【基本面跟踪】 | | | 昨日 | 前日 | 变化 | | 昨日 | 前日 | 变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 短纤2506 | 6520 | 6564 | -44 | PF06-07 | 14 | 20 | -6 | | PF | 短纤2507 | 6506 | 6544 | -38 | PF07-08 | 32 | 36 | -4 | | | 短纤2508 | 6474 | 6508 | -34 | PF基差 | 79 | 91 | -12 | | | 短纤持仓量 | 260177 | 256245 | 3932 | 短纤华东现货价格 | 6, 585 | 6. 635 | -50 | | | 短纤成交量 | 250 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 投资策略为对二甲苯空PX多SC、PTA多PX空PTA、MEG多PTA空MEG [1] - PX月差仍偏强，多PX空PTA持有，关注PX - MX价差回归；PTA加工费压缩头寸继续持有，月差中期逢低做多；MEG单边上方空间有限，月差回调多 [5][6] - 对二甲苯趋势强度为0，PTA趋势强度为 - 1，MEG趋势强度为 - 1 [6] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 2025年5月20日，PX主力收盘6668，日度变化 - 1.2%；PTA主力收盘4732，日度变化 - 0.9%；MEG主力收盘4413，日度变化 - 1.4%；PF主力收盘6506，日度变化 - 0.6%；SC主力收盘3556，日度变化 - 0.2% [2] - 月差方面，20日PX（9 - 1）为142，日度变化 - 26；PTA(6 - 9)为112，日度变化 - 50；MEG（9 - 1）为47，日度变化 - 30；PF(7 - 8)为32，日度变化 - 6；PX - EB09为 - 546，日度变化67 [2] - 品种间价差方面，20日PTA09 - 0.65PX09为398，日度变化11；PTA09 - MEG09为319，日度变化18；PTA09 - PF09为 - 1706，日度变化 - 8；PF07盘面加工费为895，日度变化39；PTA09 - LU09为1287，日度变化 - 52 [2] - 基差方面，20日PX基差为191，日度变化 - 25；PTA基差为150，日度变化 - 50；MEG基差为99，日度变化14；PF基差为54，日度变化 - 32；PX - 石脑油价差为258，日度变化 - 14 [2] - 仓单数方面，20日PTA仓单数为67816，日度变化 - 1015；乙二醇仓单数为12064，日度变化1390；短纤仓单数为2692，日度变化 - 35；PX仓单数为200，无日度变化；SC仓单数为4029000，无日度变化 [2] 市场概览 - PX：20日价格下跌，估价828美元/吨，较19日下跌13美金，7月亚洲现货有四单分别在828、827、829、830成交，8月亚洲现货有两单分别在821、822成交 [4] - PTA：西南一套100万吨装置重启推迟至本周末附近，西北一套120万吨装置已出产品，后期负荷维持6 - 7成 [4] - MEG：美国一套34万吨/年装置因电力故障临时停车，重启时间待定；5月19 - 25日主港计划到货总数约10.9万吨 [4] - 聚酯：20日江浙涤丝产销整体清淡，平均产销估算2 - 3成；直纺涤短成交一般，平均产销55% [5]

气候模型集体"亮红灯"：美豆生长季或将迎来严重干旱！多头能否提前布局？ 相关链接 期货热点追踪 ...

| | | | Million | 国投期货 | 教商品日报 | | --- | --- | --- | | | 操作评级 | 2025年05月20日 | | 棉花 | ★☆★ | 曹凯 首席分析师 | | 纸浆 | ★☆★ | F03095462 Z0017365 | | 白糖 | ☆☆☆ | 胡华轩 高级分析师 | | 苹果 | ☆☆☆ | F0285606 Z0003096 | | 木材 | 女女女 | | | 20号胶 | ★☆★ | 黄维 高级分析师 | | 天然橡胶 | ★☆☆ | F03096483 Z0017474 | | 丁二烯橡胶 ☆☆☆ | | | | | | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 今天郑棉维持霍福震荡,现货成文一般,国产棉低基差现货仍证步减少,基差重心仍有上抬运象;纯棉纱市场整体信心仍不 足，但库存不高提价意愿较高。国内棉花进口延续偏低的情况，2025年4月进口6万吨，同比降28万吨，环比降1.4万吨：2025年 1-4月累计进口40万吨，同比降71%;2024/25年度9-4月累计进口86.6万吨，同比 ...

助理研究员: 陈思嘉 期货从业资格号F03118799 研究员: 王福辉 期货从业资格号F03123381 期货投资咨询从业证书号Z0019878 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议， 客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明 出处为瑞 达研究瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 铝类产业日报 2025/5/20 撰写人：王福辉 从业资格证号：F03123381 投资咨询从业证书号：Z0019878 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 沪铝主力合约收盘价(日,元/吨) | 20,075.00 | -35.00↓ 氧化铝期货主力合约收盘价(日,元/吨) | 3,134.00 | +7.00↑ | ...

2025 年 5 月 20 日 股指期货将偏强震荡 氧化铝期货将偏强宽幅震荡 铜、原 油期货将偏强震荡 螺纹钢、铁矿石期货将偏弱震荡 陶金峰 期货投资咨询从业资格号：Z0000372 邮箱：taojinfeng@gtht.com 【正文】 【声明】 本报告的观点和信息仅供风险承受能力合适的投资者参考。本报告难以设置访问权限，若给您造成不 便，敬请谅解。若您并非风险承受能力合适的投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构 成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行 作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 【期货行情前瞻要点】 通过宏观基本面分析和黄金分割线、水平线、日均线等技术面分析，预期今日期货主力合约行情走势大概率如 下： 股指期货将偏强震荡：IF2506 阻力位 3850 和 3873 点，支撑位 3830 和 3816 点；IH2506 阻力位 2699 和 2727 点，支撑位 2681 和 2664 点；IC2506 阻力位 5663 和 5700 点，支撑位 5560 和 5544 点；IM2506 阻力位 6000 ...