澳大利亚通胀数据与央行政策前景 - 2025年11月澳大利亚整体消费者价格指数同比涨幅为3.4%，低于10月的3.8%和市场预期，但持续高于央行2-3%的目标区间[1] - 作为基础通胀率指标的截尾均值通胀率从10月的3.3%小幅回落至11月的3.2%，基本符合市场预期[1] - 澳大利亚整体通胀率自2025年7月升至3%后，已连续5个月高于目标区间，截尾均值通胀率自9月起也持续3个月高于3%[1] 澳大利亚央行政策路径与市场预期 - 澳大利亚央行在2025年2月、5月和8月分别降息，将现金利率降至3.6%，为2023年年初以来最低水平[2] - 澳央行行长在2025年12月表示，若通胀无法控制，央行可能加息，导致市场预期剧烈摇摆[2] - 一项调查显示，38位经济学家中对2026年全年政策预测分歧明显：9位预测降息，13位预测加息，16位预测利率不变[2] - 将预测期拉长至未来18个月，有17位经济学家预测澳央行将在18个月内至少加息两次，其中7位预测将在2026年2月首次会议上加息[2] 市场对加息时点的概率与汇率反应 - 11月通胀数据发布后，货币市场数据显示澳央行在2月加息至3.85%的概率从37%降至32%[3] - 市场已完全消化2026年8月加息的预期，但对5月加息的预期明显降温[3] - 尽管通胀数据弱于预期，澳元兑美元基本持稳于0.6737，盘中一度升至0.6741，创2024年10月以来新高[3] 主要金融机构与经济学家观点分歧 - 部分经济学家认为通胀压力与紧张劳动力市场将促使央行很快收紧政策，Challenger首席经济学家预测澳央行将在2月加息[3][4] - Judo Bank首席经济顾问预测澳央行可能在2月加息40个基点，并在后续两次会议上各加息25个基点[3] - 凯投宏观亚太区主管认为当前货币政策可能仍“过于强硬”，鉴于经济剩余产能有限，央行很可能很快再次收紧[4] - 澳大利亚国民银行首席经济学家基于三季度高通胀数据及满负荷运转的经济，坚持预测央行将在2月加息[4] - 澳新银行高级经济学家认为四季度通胀数据可能接近央行预测，且住房市场降温，因此预测央行2月将维持利率3.60%不变[4] - 西太平洋银行高级经济学家认为11月整体CPI环比无变化，通胀动力可能更弱，央行将保持谨慎，不会在2月加息[5]

德国通胀数据与欧洲央行政策 - 德国2025年12月CPI同比上涨2.0%，显著低于11月的2.6%和市场预期的2.2%，自2025年6月以来首次回到欧洲央行2%的目标水平 [1][6] - 经济学家普遍预计欧元区12月CPI同比涨幅也将回落至2%的目标位 [1][6] - 分析人士指出，单一月份的数据尚不足以推动欧洲央行调整当前货币政策立场 [1][6] - 欧洲央行近期预测显示，2026年及2027年通胀率将略低于2%目标，政策制定者对反通胀进程表达信心但仍警惕潜在风险 [1][6] 美联储官员政策观点 - 美联储理事米兰表示，当前货币政策明显具有抑制性，正在拖累经济发展，为维持经济持续增长，美联储今年有必要采取更激进的降息举措 [1][7] - 米兰预计今年降息幅度很可能需要超过100个基点，这在政策上是合理的 [1][7] - 米兰认为基础通胀水平基本已回落至美联储2%的目标附近，并预计美国经济今年将保持强劲增长，但若美联储未能下调短期借贷成本，这一前景可能会被破坏 [1][7] - 米兰的美联储理事任期将于本月底结束 [1][7] 外汇市场动态 - 美元指数昨日震荡上行日线小幅收涨，现汇价交投于98.50附近，美联储降息预期有所降温及地缘紧张局势激发的避险买需对汇价构成支撑，但美联储官员的鸽派言论限制了反弹空间 [3][9] - 欧元/美元昨日震荡下行日线小幅收跌，现汇价交投于1.1700附近，受美元指数走高和德国疲软经济数据打压，但欧洲央行降息接近尾声的预期限制了下跌空间 [4][10] - 英镑/美元昨日震荡下行险守1.3500关口，现汇价交投于1.3510附近，受获利回吐、美元指数走高及英国疲软经济数据打压 [5][11] 即将发布的关键经济数据 - 今日需关注的数据包括：德国11月实际零售销售月率、德国12月季调后失业率、欧元区12月调和CPI年率 [2][8] - 美国方面需关注的数据包括：12月ADP就业人数变动、10月耐用品订单月率修正值、10月工厂订单月率、12月ISM非制造业PMI和11月JOLTs职位空缺 [2][8]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 海外方面，美12月标普全球服务业PMI低于预期和前值，指向美经济边际回落；隔夜市场不再延续降息逻辑，但风险和滞涨概念延续；1月6日美国最高法院宣布本周五就关税问题作出裁决，需关注美关税情况 [2] - 国内盘面上，周二大盘高开高走上涨1.5%，深成指上涨1.4%，创业板指上涨0.75%，市场延续大反弹走势；央行工作会议召开意味降息降准临近，是金融板块大涨主因；有色、非银金融等涨幅居前，仅通信小幅下跌；全市场4101只个股上涨，1218只个股下跌；九部门发文实施绿色消费推进行动 [2] - 整体上，隔夜外围基本延续美股和商品齐涨走势，地缘政治不确定下实物资产更受关注；国内A股继续大涨收光头阳线，13连阳创纪录；后续拉指数行情可能性不大，春季行情更多关注个股，指数再惯性上涨后预期会迎来震荡，指数层面可关注创业板指 [3] 根据相关目录分别进行总结 重要资讯 - 委内瑞拉与美国就向美出口石油谈判；马杜罗执政初期，委内瑞拉向瑞士运送价值52亿美元黄金；过去五天内，委内瑞拉主要石油码头除向美国雪佛龙公司输送原油外，未向其他目的地输送出口原油 [5] - 英法乌签署意向声明拟在俄乌停火后派兵乌克兰，美国将提供情报和后勤等支援，并承诺在俄罗斯发动攻击时为该部队提供支持 [5] - 白宫称特朗普谋划获取格陵兰岛方案，美军开路是可行选项 [6] - 美联储理事米兰表示2026年需要降息超过100个基点 [7] - 消息人士称七国集团财长将讨论稀土价格下限等关键矿产议题 [8] - 可靠消息人士称中国政府正考虑针对性收紧2025年4月4日列管的中重稀土相关物项出口许可审查 [8] - 商务部禁止所有两用物项对日本军事用户用途出口 [9] - 央行继续实施适度宽松货币政策，发挥增量政策和存量政策集成效应 [10] - 央行加强对银行间债券市场、货币市场、外汇市场、票据市场、黄金市场及有关衍生品的监督管理 [10] - 2025年12月A股新开户数259.67万户，2025年累计新开2743.69万户 [11] 期货市场跟踪 - 展示上证50、沪深300、中证500、中证1000指数及其各期货合约的收盘价、结算价、涨跌、涨跌幅、基差、升贴水率、年化升贴水率、合约交割日、剩余时间等数据 [13] - 展示上证50、沪深300、中证500、中证1000各期货合约的成交量、成交额、持仓量、前二十大会员持仓等数据及变化情况 [14] 现货市场跟踪 - 展示万得全A、上证指数、深证成指等指数及石油石化、煤炭等行业的成交额、市盈率、当年涨跌、当前点位、当日涨跌幅等数据 [38] - 展示市场风格对上证50、沪深300、中证500、中证1000指数涨跌的影响，包括各风格的数量、权重、每日贡献、每周贡献、每月贡献、每年贡献等数据 [39][40] - 展示重要指数估值和申万估值的相关数据 [41][44] - 展示市场周日均成交量、市场周日均换手率、两市上涨下跌股票数、指数成交额变化、股债相对回报、港股通、两融余额、两融交易净买额及占A股成交额比例等相关图表 [47][49][50] 流动性跟踪 - 展示央行公开市场操作（货币投放、货币回笼、货币净投放）和Shibor利率水平的相关图表 [53]

实时热点与宏观政策 - 英法签署意向声明 若俄乌达成和平协议将向乌克兰派兵 [1] - 中国央行部署2026年工作 将实施适度宽松的货币政策并加力提效 [1] - 国家数据局计划在2026年推出30余项数据领域国家标准 [1] - 美联储理事米兰提议降息 [1] - 美国最高法院或于1月9日宣判特朗普关税案 [1] - 美国12月标普全球综合PMI终值降至52.7 创2025年4月以来新低 [1] - 沙特将全面向外资开放其主板市场 [1] 科技与人工智能行业动态 - 腾讯在2025年12月卫冕全球手游发行商收入冠军 [1] - 埃隆·马斯克旗下xAI公司超额完成200亿美元融资 英伟达是战略投资者之一 [1] - OpenAI推出一款家务机器人 售价为2万美元 [1] 全球金融市场数据 - 美国国债收益率普遍上涨 其中2年期涨1.04个基点至3.463% 5年期涨0.69个基点至3.713% 10年期涨0.79个基点至4.173% [1] - 波罗的海干散货指数下跌1.65%至1851点 [2] - CME比特币期货下跌1.03%至93615美元 [2] - ICE布伦特原油价格下跌2.02%至每桶60.51美元 [2] - 伦敦现货黄金价格上涨1.09%至每盎司4495.14美元 [2] - 美元指数上涨0.28%至98.60 [2] - 美元兑人民币(CFETS)汇率微涨0.01%至6.98 [2] 全球主要股指表现 - 美股主要指数收涨 纳斯达克指数涨0.65%至23547.17点 道琼斯工业指数涨0.99%至49462.08点 标普500指数涨0.62%至6944.82点 [2] - 日经225指数上涨1.32%至52518.08点 [2] - 香港主要指数全线上涨 恒生指数涨1.38%至26710.45点 恒生中国企业指数涨1.05%至9244.24点 恒生科技指数涨1.46%至5825.26点 [2] - 内地A股主要指数上涨 上证指数涨1.50%至4083.67点 深证综指涨1.40%至2617.77点 沪深300指数涨1.55%至4790.69点 创业板指涨0.75%至3319.29点 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 弱美元与地缘政治风险发酵，铂钯延续上行 [1] - 铂价和钯价预计震荡偏强，但短期价格波动大，投资者需谨慎交易 [1][2] 根据相关目录总结 铂金市场 - 2026年1月6日，GFEX铂主力合约收盘价616.8元/克，涨幅6.02% [1] - 主要逻辑为弱美元与地缘政治风险发酵使铂金延续偏强走势；未来降息路径乐观，地缘政治风险加剧价格波动；内外价差大幅收敛；南非供应有风险，需求处于结构性扩张阶段 [1] - 展望是供需基本面健康且宏观预期向好，铂价预计震荡偏强；短期或宽幅波动，可关注低吸做多机会；套利可关注内外正套和多铂空钯机会 [1][2] 钯金市场 - 2026年1月6日，钯主力合约收盘价471.9元/克，涨幅5.16% [1] - 主要逻辑为地缘政治风险与现货紧缺使钯金延续上行；俄罗斯地缘问题影响供应，需求有结构性压力；长期供需趋松，短期现货紧缺且美联储降息使钯价有支撑 [1][2] - 展望是现货紧缺和宏观环境偏好使钯金价格预计震荡偏强；短期波动加剧，套利建议内外正套获利了结和择机参与多铂空钯 [2] 中信期货商品指数 - 综合指数未提及具体数据 - 特色指数中商品指数2387.24，涨幅2.43%；商品20指数2730.32，涨幅2.47%；工业品指数2317.00，涨幅2.19% [47] 有色金属指数 - 2026年1月6日有色金属指数2838.75，今日涨跌幅+5.69%，近5日涨跌幅+6.06%，近1月涨跌幅+10.36%，年初至今涨跌幅+5.69% [49]

美联储政策信号 - 美联储理事米兰预计后续经济数据将支持降息，认为美联储今年应降息超过100个基点 [2][3] - 米兰强调核心通胀已接近美联储2%的目标，现有政策具有限制性，若未能降息可能破坏经济增长前景 [4] - 里士满联储主席巴尔金指出，2025年累计降息75个基点后利率已进入中性区间，未来政策需在就业与通胀间精细权衡 [4][5] - 花旗分析报告指出，若2025年12月美国失业率升至4.7%，美联储极有可能在本月继续降息25个基点 [2][5] - 花旗分析师认为，2026年风险平衡倾向于劳动力市场疲软和通胀回落，美联储最终实施超过60个基点降息的可能性比市场预期的仅50个基点或更少要大得多 [5] 美股市场表现 - 隔夜美股三大指数集体走强，道指涨0.99%，标普500指数涨0.62%，纳指涨0.65%，道指和标普500指数均创历史新高 [2][8] - 美股芯片股普涨，费城半导体指数大涨2.75%，存储芯片概念股全线爆发 [8] - 存储芯片公司股价表现：闪迪暴涨超27%，西部数据大涨超16%，美光科技大涨超10%，希捷科技大涨14%，微芯科技大涨超11% [2][8] - 热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数跌0.78%，禾赛大涨超10%，小马智行涨逾5%，拼多多涨近3%；BOSS直聘跌超6%，腾讯音乐跌逾4%，阿里巴巴跌超3% [9] - 受黄仁勋关于数据中心散热的言论影响，数据中心冷却概念股集体大跌，Modine大跌超7%，江森自控跌逾6%，特灵科技跌2.5% [9] 半导体行业动态 - 三星电子与SK海力士计划在2026年第一季度将服务器DRAM价格较2025年第四季度提升60%至70% [2][8] - 行业预计，在AI算力需求爆发及数据中心投资扩大的推动下，DRAM价格有望在2027年前保持逐季度阶梯式上涨态势 [8] - 31名分析师预测，三星电子2025年第四季度营业利润预计将达16.9万亿韩元，同比激增160%，高于上年同期的6.49万亿韩元 [8] - 部分分析师因传统芯片价格涨幅超预期，已将三星电子第四季度营业利润预期上调至20万亿韩元以上 [8]

地缘政治事件与市场反应 - 2026年1月3日，美军抓捕委内瑞拉总统马杜罗，引发全球金融市场剧烈震荡 [1] - 美股期货盘中剧烈震荡，黄金价格单日上涨近3%，白银涨幅显著，美元指数下滑 [1][5] - 能源股和军工股短线受益，洛克希德·马丁和通用动力股价上涨约3% [5] - 美股在能源和金融股带动下收高，道琼斯指数上涨1.23%创下历史新高 [5] 美联储政策与市场预期 - 明尼阿波利斯联储主席卡什卡利对降息前景持中性表态，认为基准利率可能已接近“中性水平” [8] - 根据CME“美联储观察”工具，市场认为美联储1月降息25个基点的概率为18.3%，维持利率不变的概率为81.7% [8] - 美债收益率下滑，资金在寻找避风港 [10] - 美联储已开始实施准备金管理购买操作以缓解货币市场压力 [10] - 美联储在2025年已进行了三次降息，总共下调75个基点 [10] - 经济学家预计2026年可能进一步降息，但路径存在高度不确定性 [13] 美元信用与全球货币体系变化 - 2025年，美元指数全年下跌近9.5%，创下自2017年以来最差年度表现 [7] - 国际货币基金组织数据显示，2025年第三季度，美元在全球已分配外汇储备中的占比降至56.92% [13] - 东盟、金砖国家等多个经济体推动本币结算，减少对美元依赖，尤其在能源领域动摇美元定价垄断地位 [15] - 以黄金计价的美股指数已从2020年高点跌去40% [15] - 2025年现货黄金价格飙升近68%，黄金再次成为各国央行青睐的储备资产 [15] - 美国联邦债务已突破38万亿美元，美联储资产负债表在2022年缩表后再次开始扩张 [13] 行业影响与资产表现 - 军工行业因美国军事行动而短线走高 [5] - 能源行业因美国意图接管委内瑞拉关键能源资产而受到关注 [3][5] - 黄金和白银作为避险资产价格显著上涨 [1][5][15] - 全球金融体系出现寻找新锚定物的趋势，黄金、人民币、欧元正在形成多元锚定格局 [19]

美联储理事米兰：预计数据将支持更多降息。 ...

货币政策立场 - 鉴于失业和通胀目标的风险 未来的利率决策需要精细调整[1] - 当前的政策利率处于中性区间[1] - 美联储的双重使命两方面都值得关注[1] 经济现状评估 - 通胀已回落但仍高于目标[1] - 失业率仍然较低 但不希望就业市场进一步恶化[1] - 去年显示出经济的韧性 但需求和就业增长主要集中在某些行业[1] - 市场情绪有所下降[1] 经济前景展望 - 预计去年的不确定性将在2026年减少[1] - 消费者和企业的信心将增强[1] - 税收变化 放松监管以及降息的影响 今年都将为经济带来刺激[1]

沪银期货价格异动与机构观点 - 1月6日盘中，沪银期货主力合约价格急速上涨，最高触及19714.00元，截至发稿报19555.00元，涨幅达7.63% [1] 机构核心观点汇总 - 华联期货认为白银中长期走势预计保持强劲，建议AG2604合约剩余多单中期持有 [2] - 宁证期货认为短期白银受黄金避险影响再度反弹，但短期上方空间有限 [2][3] - 中辉期货认为白银长期做多逻辑不变，需关注海外市场调仓风险 [3] 白银市场基本面分析 - 供应端增长显著乏力，而需求端有明显增量，工业需求已成为核心增长引擎 [2] - 2025年全球白银市场的供需缺口预计超过1亿盎司，市场将连续第五年处于供应短缺状态 [2] - 全球白银ETF持仓不断增加，可流通库存偏紧的格局为银价提供了弹性支撑 [2] 白银需求驱动因素 - 全球光伏产业用银量在2025年显著提升 [2] - 新能源汽车和AI数据中心的发展将带来大量白银需求 [2] - 资源交易是2026年的一大主题 [3] 宏观与金融属性影响 - 美国经济下行压力增加，市场普遍预期1月美联储不会降息，白银利空因素增加 [2][3] - 短期白银价格受黄金避险情绪影响而反弹 [2][3] - COMEX近月合约再现多头交割拿货现象，黄金情绪高涨带动白银大涨 [3] - 长期市场押注降息持续，且全球大财政政策对白银长期有利 [3]