公司财务表现 - 2025年上半年营业收入4.66亿元 同比增长102.73% [1] - 归属上市公司股东净利润为-4468.84万元 同比减亏61.98% [1] - 电源管理芯片实现营业收入1.82亿元 自动对焦及光学防抖芯片实现营业收入1.42亿元 [2] 业务发展动态 - 音圈马达驱动芯片产品线营收规模明显增长 部分产品实现自主委外生产 [1] - 2024年第三季度新增传感器芯片产品线对营收增长有贡献 [1] - 通过ODM厂商及代理商向雷鸟、亿镜、Meta等厂商出货AI/AR眼镜芯片 [3] - 高性能芯片产品通过代理商销售给卡诺普等智能工业机器人企业 [3] - 开展下一代产品预研 覆盖运动相机、笔记本电脑、物联网、医疗、汽车电子等领域 [3] 行业环境与竞争优势 - 消费电子市场回暖带动终端客户对高性能电源管理芯片需求上升 [1] - 公司总营收同比增速居细分行业第一 [1] - 采用Fabless经营模式 专注于研发设计环节 规避大规模固定资产投资风险 [2] - 智能手机前摄自动对焦功能渗透率提升 光学防抖芯片向中低端机型下沉 [2] 收购进展 - 正在推进以发行股份及支付现金方式收购诚芯微100%股份的重大资产重组 [4] - 2025年5月13日收到上海证券交易所审核问询函 截至半年报披露日尚未获得审核通过 [4] - 诚芯微是国家高新技术企业 产品包括电源管理芯片、电机类芯片等 已导入立讯精密、BYD、联想等企业供应链 [4] 行业宏观数据 - 2025年上半年中国集成电路出口数量增长20.6%至1677.7亿个 [1] - 同期集成电路出口金额增长20.3%至6502.6亿元 [1] - 预计2030年集成电路产业链主要环节达到国际先进水平 一批企业进入国际第一梯队 [1]

核心观点 - 公司2025年上半年实现营业收入14.03亿元，同比增长18.63%，主营业务收入13.85亿元，同比增长19.18%，主要受益于智能安防、智能物联和智能车载三大业务线的有序增长 [5][11][12] - 归属于上市公司股东的净利润为1.20亿元，同比下降15.95%，主要受研发投入增加及非经常性损益变动影响 [5][6] - 公司采用Fabless模式，专注于端边侧AI SoC芯片设计，在智能安防、智能物联和智能车载领域保持技术领先和市场优势 [7][8][9] 财务表现 - 营业收入14.03亿元，同比增长18.63%，其中智能安防业务收入9.09亿元（占比65.66%），智能物联业务收入3.25亿元（占比23.44%），智能车载业务收入1.51亿元（占比10.9%） [5][8][11][12] - 营业成本9.37亿元，同比增长24.49%，毛利率有所收窄 [14] - 研发投入3.17亿元，占营业收入比例22.58%，同比增长9.56% [14][17] - 经营活动产生的现金流量净额未披露具体数据，但投资活动现金流量净额因理财产品赎回增加而改善 [15] 业务分项表现 - 智能安防业务收入9.09亿元，同比增长12%，主要受益于消费级市场升级和新兴市场（如东南亚、中东、非洲及拉美）需求增长 [8][11] - 智能物联业务收入3.25亿元，同比增长31.79%，主要受智能机器人细分领域出货量成倍增长驱动，其他领域如智能家居、智慧办公也实现稳定增长 [8][12] - 智能车载业务收入1.51亿元，同比增长45.43%，前装市场细分领域出货量及收入实现翻倍增长，后装市场稳定增长 [9][12] 技术与研发 - 公司拥有全栈自研技术体系，包括图像处理引擎ISP4.0、AI处理器（NPU架构覆盖0.2T至32T算力）及低功耗设计，在"视觉+AI"领域处于行业领先地位 [7] - 截至2025年6月30日，公司拥有知识产权491项，包括专利320项（境内发明专利78项，境外专利242项）、集成电路布图设计版权63项、计算机软件著作权55项及商标53项 [16] - 研发人员615人，占员工总数77.46%，其中硕士及以上学历370人（占比60.16%），研发方向包括低功耗汽车舱内智能感知车规芯片和高性价比激光雷达SoC芯片 [17] 市场与客户 - 公司下游应用覆盖智能安防、智能物联及智能车载，与终端行业龙头企业达成合作，占据较高市场份额 [13] - 智能安防业务中消费类及海外占比逐渐提升，智能物联业务中智能机器人成为新增长引擎，智能车载业务向前装市场加速导入 [8][9][11][12] - 公司构建"境内外双循环"供应链体系，中国大陆客户由中国大陆晶圆厂和封装测试厂交付，境外客户由境外供应链交付 [13][14] 投资与资金使用 - 货币资金5.46亿元，较上年末增长75.86%，主要因理财产品赎回及经营活动现金流改善 [15][19] - 使用闲置募集资金进行现金管理，截至报告期末余额7,335.00万元，募集资金总体使用进度86.63% [20][21][22] - 委托理财发生额17.37亿元，未到期余额14.17亿元，主要为银行及券商理财产品 [26] 行业趋势与展望 - 行业技术演进呈现三大趋势：AI-ISP技术成为低照度成像刚需、Transformer架构推动多模态交互端侧规模化落地、低功耗设计成为产品竞争力核心指标 [7] - 人工智能、5G通信和物联网快速发展，端边侧AI SoC芯片需求显著增加，智能机器人、智能眼镜、智能车载等场景持续增长 [7][12] - 公司战略布局3D感知领域，形成3D感知+AI计算的感算一体解决方案，面向车载激光雷达和高阶智能机器人等高端市场 [9]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入达到4.14亿元，同比增长13.92% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为2.29亿元，较上年同期亏损70.06万元实现扭亏为盈，增幅达32,852.69% [2] - 基本每股收益为0.6594元/股，同比增长33,070.00% [2] - 总资产增长17.28%至16.83亿元，净资产增长17.11%至13.27亿元 [2] 业务结构分析 - 汽车行业收入占比54.06%，达2.24亿元，同比增长5.94% [9] - 摩托车行业收入占比21.71%，达0.90亿元，同比增长14.41% [9] - 新能源汽车业务收入0.38亿元，同比增长6.83% [9] - 工业机器人业务收入985.08万元，同比增长57.16%，增速显著 [9] - 集成电路设计业务收入1881.04万元，同比大幅增长1881.01% [9] 产品线表现 - 精密轴承收入2.42亿元，占比58.34%，同比增长10.00% [9] - 单向离合器收入0.87亿元，占比20.96%，同比增长17.38% [9] - 单向滑轮总成收入0.61亿元，占比14.78%，同比增长3.65% [9] 非经常性损益 - 公允价值变动收益1.63亿元，主要来自所持泛亚微透股份公允价值变动 [2][12] - 投资收益3117.15万元，来自泛亚微透股票分红及减持收益 [12] - 非经常性损益总额1.65亿元，对净利润贡献显著 [2] 研发与创新能力 - 研发投入2652.49万元，同比略降4.33% [9] - 上半年申请专利13项，其中发明专利5项，授权专利15项 [7] - 累计有效专利172项，其中发明专利38项 [7] - 公司拥有170余名技术研发人员，设有国家级博士后工作站和省级工程技术研究中心 [7][8] 行业运行情况 - 1-6月汽车产销分别完成1363.6万辆和1371.1万辆，同比增长5.7%和5.6% [4] - 新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比增长41.4%和40.3% [4] - 轴承行业147家企业生产轴承45.97亿套，同比增长7.40% [5] - 滚针轴承产量4.61亿套，同比增长8.61% [5] 子公司经营情况 - 上海圳呈微电子技术有限公司营业收入1913.51万元，净亏损907.86万元 [13] - 江苏南方昌盛新能源科技有限公司营业收入43.12万元，净亏损690.56万元 [13] - 德国子公司营业收入20.06万元，净亏损161.83万元 [13] 市场区域分布 - 国内收入3.01亿元，占比72.77%，同比增长18.20% [9] - 国外收入1.13亿元，占比27.23%，同比增长3.89% [9] - 国内业务增速明显高于海外业务 [9] 现金流状况 - 经营活动现金流量净额3409.96万元，同比下降7.76% [2] - 投资活动现金流量净额1.50亿元，主要来自减持泛亚微透股份收益 [9] - 货币资金余额5.94亿元，较期初增长34.50% [12]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入154.42亿元，同比下降5.91% [3] - 归属于上市公司股东的净利润3.27亿元，同比下降13.46% [3] - 经营活动产生的现金流量净额为-7.90亿元，同比减少7.79亿元，主要因项目回款减少 [3][4] - 基本每股收益0.16元/股，同比下降11.11% [4] - 总资产334.53亿元，较上年末增长2.81%；归属于上市公司股东的净资产86.48亿元，增长1.66% [3] 主营业务构成 - 半导体业务收入21.99亿元，占营业收入14.24% [25] - 工程总包业务收入132.95亿元，占营业收入86.10% [25] - 工程设计业务收入1.35亿元，占营业收入0.87% [25] - 半导体封装测试业务通过海太半导体和太极半导体开展，海太半导体主要为SK海力士提供后工序服务 [5][7] 行业发展趋势 - 2025年第二季度全球半导体市场销售额1797亿美元，环比增长7.8%；WSTS预测2025年全球半导体销售额同比增长15.4%至7280亿美元 [14] - 2025年1-6月中国集成电路产量2395亿块，同比增长8.9%；进口金额13752.55亿元，同比增长8.3% [14] - 2024年全社会固定资产投资514374亿元，增长3.2%；基础设施投资增长4.4% [15] - 截至2025年6月底全国太阳能发电装机容量8.1亿千瓦，其中分布式光伏1.13亿千瓦 [16] 技术研发与创新 - 海太半导体累计获得发明专利10项、实用新型专利283项 [21] - 先进封装产能PKG、PKT、模组装配产量同比分别增长18.8%、14.5%和14.5% [21] - 太极半导体成功搭建MicroSD单塔16层晶粒堆叠产品技术能力，攻克LPDDR超薄封装总高0.65mm技术 [21] - 太极半导体通过江苏省"绿色工厂"和"先进级智能工厂"认证 [18] 重大项目建设 - 十一科技承建的华虹制造（无锡）项目、国家存储器基地工程（一期）项目已竣工 [18] - 上海积塔、盛虹动能、乌兹别克斯坦500兆瓦光伏电站等重大项目按计划推进 [18] - 海太半导体与SK海力士签订《第四期后工序服务合同》，合作期限为2025年7月1日至2030年6月30日 [7] - 公司参与设立启新基金，认缴出资总额12亿元，公司认缴1.08亿元 [26] 业务模式特点 - 海太半导体采用"全部成本+约定收益（总投资额的10%+超额收益）"盈利模式 [7] - 十一科技工程总承包业务实行项目经理责任制，涵盖设计、施工、采购、控制、安全等全流程管理 [9] - 光伏电站业务通过下属项目公司与地方电力公司签订购售电协议获得电费收入 [11] - 太极半导体采取市场化订单式生产模式，独立挖掘国内外优质客户资源 [8] 行业地位与竞争优势 - 十一科技拥有工程设计综合资质甲级和建筑工程施工总承包壹级资质，可覆盖全国所有21个行业 [17] - 十一科技在电子高科技、生物医药、新能源等细分市场的设计和EPC领域具备领先优势 [17] - 海太半导体月封装产量最高达到3.6亿颗，月封装测试产量最高达到2.8亿颗 [23] - 太极半导体荣获海康威视、加特兰微电子"2024年度最佳供应商"称号 [18]

核心财务表现 - 营业收入达到323.48亿元人民币，同比增长23.1% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为23.01亿元人民币，同比增长39.8% [2] - 毛利率为21.9%，同比增加8.0个百分点；净利率为10.4%，同比增加4.1个百分点 [2] - 经营活动产生的现金流量净额为58.98亿元人民币，同比增长81.7% [2] - 息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为174.18亿元人民币，同比增长26.5% [2] 业务运营 - 销售晶圆的数量（折合8英寸标准逻辑）为468.2万片，同比增长19.9% [29] - 晶圆平均售价为6,482元人民币，上年同期为6,171元人民币 [29] - 产能利用率业界领先，上半年新增近2万片12英寸标准逻辑月产能 [9] - 主营业务收入中晶圆代工业务收入为303.53亿元人民币，同比增长25.9% [10] 市场与客户结构 - 中国区收入占比84.2%，美国区收入占比12.7%，欧亚区收入占比3.1% [29] - 按应用分类：智能手机占比24.6%，电脑与平板占比16.2%，消费电子占比40.8%，互联与可穿戴占比8.3%，工业与汽车占比10.1% [29] - 全球纯晶圆代工企业中排名第二，中国大陆企业中排名第一 [7] 研发与技术创新 - 研发投入为23.75亿元人民币，占营业收入比例7.3%，同比下降2.7个百分点 [3][12] - 累计获得授权专利14,215件，其中发明专利12,342件；拥有集成电路布图设计权94件 [12] - 研发人员数量2,290人，占员工总数12.0%；研发人员薪酬合计5.30亿元人民币 [13][15] - 重点研发项目包括平台研发、存储工艺车用平台、显示驱动芯片等 [12] 行业趋势与竞争环境 - 晶圆代工行业技术壁垒高，竞争焦点集中在纳米工艺精度、新材料开发及制造系统优化 [7] - 全球供应链区域化重构，近岸产业链布局成为主要经济体战略重点 [6] - 行业头部效应明显，少数企业占据市场主导地位 [8] - 新兴应用如生成式AI、智能终端芯片、自动驾驶芯片推动先导性领域增长 [6] 产能与资本开支 - 资本开支主要用于产能扩充，实际开支可能因客户需求、设备交期等因素调整 [31] - 资金来源包括经营所得现金、银行借款、发行债项或股本、少数股东资本注资等 [31] - 有息债务总额为85.55亿元人民币，其中一年内到期债务22.31亿元人民币 [31] 汇率与利率管理 - 公司采用远期外汇合约及交叉货币掉期合约等工具管理汇率风险 [31] - 通过固定利息及浮动利息借款融资，运用利率掉期合约管理利率风险 [31] - 记账本位币为美元，但部分交易采用人民币、欧元、日元等货币 [31] 公司治理与合规 - 公司为红筹企业，注册于开曼群岛，公司董事长为刘训峰 [1][2] - 已获得ISO 27001、ISO 9001、IATF 16949等多种管理体系认证 [12] - 存在未决仲裁，涉及子公司中芯新技术与PDF SOLUTIONS, INC.的纠纷 [26]

财务表现 - 2025年上半年营业收入26.33亿元，同比增长58.17% [1] - 归母净利润11.59亿元，同比增长95.41%；扣非归母净利润10.91亿元，同比增长100.52% [1] - 基本每股收益1.02元，加权平均净资产收益率9.70% [1] - 毛利率60.44%，同比上升2.66个百分点；净利率42.24%，同比上升6.61个百分点 [1] - 第二季度毛利率60.43%，同比上升2.60个百分点；净利率43.13%，同比上升3.27个百分点 [1] 估值指标 - 市盈率（TTM）82.13倍，市净率（LF）11.76倍，市销率（TTM）34.13倍 [1] 费用结构 - 期间费用5.04亿元，同比增加1.36亿元；期间费用率19.15%，同比下降2.96个百分点 [2] - 销售费用同比增长18.10%，管理费用同比增长178.58%，研发费用同比减少2.63%，财务费用同比减少3.38% [2] 股东结构 - 股东总户数6.83万户，较一季度末下降1.2万户（降幅14.90%） [2] - 户均持股市值由111.72万元增至137.53万元（增幅23.10%） [2] 公司概况 - 主营业务为云计算和人工智能领域提供芯片解决方案 [2] - 收入构成：互连类芯片92.04%，津逮服务器平台7.68%，其他业务0.28% [2] - 所属申万行业：电子-半导体-数字芯片设计 [2] - 概念板块涵盖AI芯片、中芯国际概念、集成电路、半导体等 [2]

公司上市进展 - 恒坤新材科创板IPO于2025年8月29日上会获得通过 [1] - 公司曾于2025年7月25日首次上会但遭暂缓审议 此次为二度上会 [1] 业务定位与行业地位 - 公司专注于集成电路领域关键材料的研发与产业化应用 [1] - 为境内少数具备12英寸集成电路晶圆制造关键材料研发和量产能力的创新企业之一 [1] - 主营业务为光刻材料和前驱体材料的研发、生产和销售 [1] 募资用途 - 拟募集资金总额10.07亿元 [1] - 扣除发行费用后资金将投向集成电路前驱体二期项目及集成电路用先进材料项目 [1] IPO时间节点 - 科创板IPO申请于2024年12月26日获得受理 [1] - 2025年7月25日首次上会遭遇暂缓审议 [1] - 2025年8月29日二次上会成功通过 [1]

核心财务表现 - 报告期内公司实现营业收入27.40亿元 [1] - 归属于上市公司股东的净利润3.31亿元 同比增长8.42% [1] - 扣除非经常性损益的净利润3.02亿元 [1] - 总资产860.81亿元 归属于上市公司股东的净资产187.98亿元 [1] - 经营性现金流大幅改善 园区企业营收规模5035.63亿元 同比增长9.05% [1] - 园区企业固定资产投资总额达67.94亿元 [1] 产业布局与招商成果 - 深度聚焦集成电路、生物医药、人工智能三大核心赛道 [2] - 在人形机器人、AI+元宇宙、跨境金融等前沿领域精准布局 [2] - 漕河泾元创未来园区引进云想科技、四维图新等重点项目 [2] - 浦江创芯之城园区新引进贺利氏、东箭南医疗等标杆项目 [2] - 推动壁仞科技、车仪田等集成电路企业扩产 [2] - 南桥智行生态谷园区聚焦智能网联汽车、先进材料等产业 [2] 金融与服务平台建设 - 以滴水湖金融湾为核心承载体推动跨境金融产业 [3] - 新导入上海保险交易所、太保私募基金等重点项目 [3] - 深化上海国际再保险登记交易中心链主能级 [3] - 推进日企产业园开园运营和产业导入 [3] - 上半年实现运营服务收入约2.17亿元 [4] 产业投资与创新培育 - 参与投资上海先导基金人工智能母基金 认缴金额8亿元 [4] - 累计投资字节跳动、江波龙、壁仞科技等知名企业 [4] - 完成对3D封装龙头企业盛合晶微的项目投资 [4] - 强化对链主企业、独角兽企业的产业投资属性 [4] 资产运营与价值释放 - 成功完成以临港康桥商务绿洲为底层资产的REITs扩募发行 [6] - 子公司担任项目受托运营管理机构 [6] - 陪伴园区企业智元机器人研发通用具身基座大模型 [6] - 现金分红每股0.20元 共计派发5.04亿元 现金分红比例46.01% [6] - 最近三个会计年度累计现金分红15.13亿元 占近三年年均净利润143.41% [6] 战略定位与发展方向 - 围绕园区招商运营、企业专业服务、科创产业投资三大主业 [1] - 依托运营服务+产业投资+金融赋能复合模式 [1] - 践行新质生产力发展要求 加速向创新生态集成服务商跃升 [7] - 依托临港、漕河泾、科技绿洲等成熟品牌优势 [7]

核心行动计划 - 广东省提前实现2024年吸纳100万高校毕业生留粤来粤就业创业目标 [1] - 2025年秋季将开展"百万英才汇南粤"N城联动招聘活动 持续吸引高校毕业生 [1][2] 招聘活动组织架构 - 活动由广东省委、省政府联合教育部主办 21个地级以上市党委政府及横琴工委共同承办 [2] - 采用"万企进百校"形式 组织超1万家用人单位赴全国超100所重点高校招聘 [2] 地域与时间安排 - 9月开展北京、天津、河北地区招聘（广州、梅州、清远联合组织）及上海、山东地区招聘（深圳、河源、汕尾联合组织） [3] - 10月开展东北三省招聘（中山、肇庆、江门组织）及湖北河南招聘（惠州、潮州联合组织） [3] - 11月开展陕晋甘地区招聘（汕头、揭阳联合组织）及江苏招聘（佛山、云浮联合组织） [3] - 12月开展浙皖闽地区招聘（东莞、韶关联合组织） 川渝地区招聘（湛江、茂名联合组织）及湘赣地区招聘（珠海、阳江和横琴合作区联合组织） [3] - 启动式9月在北京上海头部高校举行 广东省领导将出席 [3] 招聘战略与覆盖范围 - 从春季8个重点城市专场深化为秋季超100所高校专场 覆盖全国21个省/直辖市 [4] - 活动时间从春季的1个月延长至整个高等院校秋季学期 [4] 岗位聚焦领域 - 重点针对20个战略性产业集群 突出人工智能、机器人、集成电路、量子科技等新兴未来产业 [4] - 发动中国500强榜单头部企业、科技领军企业、链主企业、高新技术企业、专精特新企业现场参聘 [4] - 提供含30万元和50万元以上年薪的优质岗位 [4] 数字化招聘平台 - "粤就业"小程序和广东公共求职招聘服务平台设立活动专区 完善岗位征集、信息发布、预约及简历投递功能 [4] 配套招聘活动 - 深圳市将举办高规格秋季大型综合招聘会 组织超1200家重点用人单位提供超5万个优质就业岗位 [5] - 同步开展公务员考录、选调生专项招录、事业单位招聘等政策性岗位供应 [5]

全年经营预测 - 公司预计2025年全年实现营业收入50亿元至70亿元 [2] - 2025年上半年营业收入28.81亿元 同比增长4348% [2] - 下半年预测营收21亿-41亿元 环比上半年涨幅为-26.45%至42.97% [2] - 2024年全年营业收入11.74亿元 同比增长65.56% [2] 财务表现与增长趋势 - 2025年上半年归母净利润10.38亿元 实现扭亏为盈 [2] - 2024年归母净利润-4.52亿元 同比大幅减亏 [2] - 2024年下半年营业收入11.1亿元 环比上半年增长1612.96% [2] - 2024年第四季度实现首次盈利 [2] 股价表现与估值水平 - 8月29日股价低开6.8% 报1480元/股 [1] - 最新市值6200亿元 [1] - 截至8月28日收盘价1587.91元/股 较7月28日上涨133.86% [3] - 滚动市盈率5117.75倍 市净率113.98倍 [3] - 行业平均滚动市盈率88.97倍 市净率5.95倍 [3] 经营风险提示 - 采用Fabless经营模式 依赖IP授权厂商、服务器厂商、晶圆制造厂和封装测试厂等供应商 [3] - 公司及部分子公司被列入"实体清单" 对供应链稳定造成风险 [3] - 集成电路行业链专业化分工且技术门槛较高 [3] 市场表现比较 - 股价涨幅超过大部分同行业公司 [3] - 股价涨幅显著高于科创综指、科创50、上证综指等相关指数 [3]