股东大会安排 - 会议将于2025年5月23日下午14:00在广东省潮州市公司三楼会议室召开 [3] - 会议议程包括审议年度报告、财务决算报告、利润分配预案等15项议案 [3] - 股东需持有效证件办理签到手续，未登记股东原则上不能参会 [2] 公司经营情况 - 2024年营业收入2.85亿元，同比增长53.50% [15] - 归属于上市公司股东的净利润为-2346.84万元，较上年同期亏损收窄 [15] - 总资产10.48亿元，归属于上市公司股东的净资产9.72亿元 [16] 业务发展 - 家居生活陶瓷业务收入增长28.74%，主要来自大洋洲和美洲市场 [19] - 新设立控股子公司大连壹唯新材料有限公司，拓展锆钛矿产品精炼业务 [8] - 研发投入增加15.01%，重点开发大截面高效节能型燃气隧道窑技术 [10] 财务数据 - 国内销售收入增长196.49%，出口销售收入增长22.06% [16] - 营业成本中直接材料占比52.12%，同比增长36.89% [19] - 经营活动产生的现金流量净额为-9329.39万元 [15] 未来发展规划 - 继续聚焦家居生活陶瓷主业，打造"四通"旗舰品牌 [12] - 计划增加研发投入，引入自动化生产线和智能化控制系统 [13] - 拓展国际市场，通过出口或跨国合作增加销售额 [13] 其他议案 - 拟续聘信永中和会计师事务所为2025年度审计机构 [26] - 申请不超过4.2亿元银行综合授信额度 [27] - 计划使用不超过4.2亿元闲置自有资金进行现金管理 [27]

公司业务转型 - 公司证券简称自2025年5月15日起由"卧龙地产"变更为"卧龙新能"，彻底抹去"地产"二字，转向新能源领域 [1] - 公司此前已尝试过游戏和矿产领域的跨界转型，但均未能打开新局面 [1] - 2022年公司拓展矿产贸易业务，收购卧龙矿业100%股权，从房地产转型为矿产贸易企业 [4] - 2024年公司再次转型，收购龙能电力43.21%股权、卧龙储能80%股权、卧龙氢能51%股权和舜丰电力70%股权，进军新能源领域 [8] - 公司名称从"卧龙资源集团股份有限公司"变更为"卧龙新能源集团股份有限公司"，以符合新能源发展战略 [9] 业务表现 - 2022年矿产贸易收入30.95亿元，同比增长247.91%，但房地产业务收入16.27亿元，同比减少34.71% [5] - 2023年矿产贸易收入34.71亿元，同比增加12.13%，房产销售收入12.57亿元，同比减少22.74% [6] - 2024年矿产贸易业务收入同比减少28.62%，房地产开发业务收入同比下降15.35% [6] - 2024年公司营业收入36.1亿元，同比下降24.08%，净利润4086.29万元，同比下降75.15% [9] - 收购的四家新能源公司中，三家处于亏损状态：卧龙储能亏损1434.23万元，卧龙氢能亏损364.63万元，舜丰电力亏损36.88万元 [8] 公司背景与历史 - 公司实际控制人为浙江上虞富豪陈建成家族 [1] - 陈建成是电机领域大佬，将卧龙电驱做到全球电机业第二 [2] - 2007年借壳上市的卧龙地产自2016年起开启多元化转型 [2] - 2015年陈建成女儿陈嫣妮接棒董事长，主导收购君海网络，尝试"地产+游戏"双主业 [2] - 2017-2019年君海网络完成对赌协议，但此后业绩变脸被剔除出合并报表 [2] - 2021年陈嫣妮辞去董事长职务 [3] 转型动机与策略 - 公司称转型是为分散房地产单一主业风险，提升抗风险能力 [4] - 新能源转型是为增加新的利润增长点，注入发展新动能 [8] - 收购新能源资产可能隐藏资本运作目的，此前陈建成曾尝试拆分龙能电力上市未果 [9] - 公司同步出售卧龙矿业90%股权，全力发展新能源业务 [8] - 房地产业务区域性明显，集中在清远、绍兴、武汉三地，规模较小 [9]

行业整体表现 - 2024年国内主要啤酒企业收入均出现下降 百威亚太中国业务收入下降13% 其他企业降幅在1%-5%之间 [2] - 2024年规模以上企业啤酒产量3521.3万千升 同比下降0.6% 成为食品饮料行业中唯一下滑品类 [2] - 2025年前两个月规模以上啤酒企业产量526.1万千升 同比下降4.9% [3] - 百威亚太2025年第一季度中国市场销量下滑9.2% 收入减少12.7% 每百升收入下降3.9% [3] 企业盈利状况 - 青岛啤酒2024年归母净利润同比增长1.8% 华润啤酒和重庆啤酒分别下降8%和16.6% [2] - 过去几年行业增长主要依靠高端化带动 呈现净利润增速远大于收入增速的特征 [2] 下滑原因分析 - 企业将业绩下滑归因于2024年炎热天气较短 雨水较多 以及餐饮 夜场等渠道表现疲软 [2] - 即饮渠道持续疲弱 消费习惯改变 due to外部经济环境影响 [3] 战略转型方向 - 行业增长方式从并购驱动转向高端化驱动 现进入场景化布局和多元化经营新阶段 [4] - 高端化逻辑发生转变 消费者从追求高质高价变为质价比 次高档产品(8-10元)快速放量 [5] - 企业加大非即饮渠道布局 百威亚太2025年一季度非即饮渠道销量和收入已取得增长 [5] - 华润啤酒从新渠道(即时零售)和新场景(登山 骑行 烧烤)寻求突围 [5] 多元化发展 - 青岛啤酒以6.65亿元收购即墨黄酒100%股权 拓展非啤酒业务跨产业布局 [7] - 燕京啤酒推出倍斯特汽水 构建"啤酒+饮品"双轮驱动格局 [7] - 重庆啤酒先后推出大理苍洱汽水和天山鲜果庄园汽水 [7] - 华润啤酒通过收购进入白酒品类 2024年白酒业务收入21.5亿元 同比增长4% [7] - 饮料行业全渠道增速达7.9% 啤酒企业看中其与啤酒业务的协同性 [7][8] 多元化挑战 - 啤酒企业生产饮料难度不大 但面临触达消费者容易销售难的问题 [8] - 燕京啤酒茶饮料2024年收入1.1亿元 同比增长48.4% 但仅占总收入的0.7% [8] - 饮料行业对产品包装 口味和品牌定位要求更为精准 毛利率普遍较低 [8]

不仅仅是创新药，低迷数年的院外医药赛道也正重新成为公募基金卡位时代的新机会。 券商中国记者注意到，随着关税因素促使内需消费成为公募基金二季度挖掘股票的核心考量，叠加院外医药市 场复苏，今年四月底开始，易方达、广发、华夏、平安基金等多家头部公募基金频频调研各大连锁药店上市公 司，甚至有非医药的A股基金经理将十大重仓股席位几乎一半都安排在连锁药店赛道上，凸显出闭店潮强弩之 末时，基金经理已嗅到行业见底反转的机遇。 与A股基金经理策略相互呼应的是，虽然日本也在经历药店闭店潮，但今年一季度开始有全球著名的基金产品 在日本市场重仓四只连锁药店股票并大幅度获利，多个重仓中国连锁药店的A股基金经理则解释核心逻辑是挖 掘该赛道行业反转的可能性，并关注该赛道在经营场景中逐步增加慢病管理、宠物经济、保健品、药妆甚至彩 票等多元化业务带来的天花板突破机会。 闭店潮强弩之末，公募重新审视连锁药店赛道 在经历连续两年的闭店潮后，公募基金眼中的院外医药行业正迎来底部的战略性机会。 "连锁药店未来十年的需求是十分强劲的，消费支出场景可能不仅仅是用户进店买药，过去两年的关店潮会促 使市场集中度进一步提升，从而强化和增厚行业龙头的份额占有率和 ...

公司业绩情况 - 2024 年累计完成营业收入 95.70 亿元，同比增长 4.13%；归属于上市公司股东的净利润 -1.89 亿元，同比下降 241.90% [2] - 2025 年一季度完成营业收入 23.79 亿元，同比下降 2.48%；归属于上市公司股东的净利润 2,562.39 万元，同比上升 143.85% [3] - 2025 年一季度费销比同比优化 1.81%，剔除会计估计变更影响后费销比仍同比优化 1.40% [3] - 截至 2025 年 3 月底，在多地区共拥有门店 8,916 家，其中直营门店 4,353 家，加盟门店 4,563 家 [3] 净利率提升举措 - 持续推进“亏损门店优化调整”，对连续两年未盈利门店采取迁址或闭店措施 [4] - 物流环节通过仓仓合并等方式优化资源配置，降低物流成本及运营维护费用 [4] - 强化数字化工具应用，2025 年一季度费销比同比优化 1.81% [4] - 随着统筹政策红利释放和非药品类商品毛利贡献提升，预计 2025 年净利率回升 [4] 电子处方流转进展 - 自 2024 年 4 月济南实施门诊统筹政策，通过自建门诊部等解决首诊接入问题，构建“门店 + 医疗”协同生态 [5] - 国家规范引导处方流转，互联网处方政策试点落地进程有望加快，统筹收入占比提升空间将打开 [5] 多元化经营方向 - 商品结构上，试点引入高频生活便利品，丰富自有品牌矩阵 [6] - 终端布局上，加快多元化门店形态试点，“大树漱玉”药房即将落地 [7] - 用户运营层面，搭建“病种分群”会员管理体系，提供精准医疗服务 [7] 品类与供应链协同优化措施 - 调整商品结构，提升保健品、医疗器械等潜力品类销售占比 [7] - 针对集采品种实施差异化运营策略，设立原研药专柜 [7] - 深化供应链改革，依托“统谈分采”模式增强议价能力，降低采购成本 [7] 线上业务策略 - 2025 年重点发力自营平台建设，构建私域社群精准运营体系 [8] - 实现线上线下集采品种价格协同统一，深化“线上下单 + 线下服务”场景融合 [8] 2025 年物流建设及资本开支重点 - 推进仓储体系升级，青岛仓及济南仓二期项目年内验收并投入使用 [9] - 其他地区以区域性仓库整合为核心策略，原则上不再新增大型仓储设施 [9] - 资本开支聚焦加盟业务拓展及山东省内优质标的并购，优化资产配置与扩张节奏 [9]

财务表现 - 2024年营业收入2.85亿元，同比增长53.50% [1] - 净利润-2346.84万元，亏损同比缩窄37.19% [1] - 陶瓷主业营业收入24498.71万元，同比增长31.92% [1] - 锆钛矿精炼业务2024年四季度营业收入3973.82万元，同比增长100% [2] 主营业务 - 公司是国内少数同时提供日用、艺术、卫生家居生活类陶瓷的企业，三大类产品均达到规模化生产 [1] - 陶瓷主业深耕海外市场，外销大部分地区收入上升，同时拓展内销渠道 [1] - 日用陶瓷融合中国传统文化与国际文化，提升产品艺术化和个性化附加值 [2] - 卫生陶瓷结合个性化外观与智能化功能，符合欧美澳等国家严格标准 [2] - 艺术陶瓷创新运用多种装饰技艺，采用废弃物替代高成本釉料，提升产品档次 [2] 产品优势 - 三大系列产品重要质量指标均达到国家标准和进口国要求 [2] - 产品符合客户设计要求和消费者使用需求，具有强市场竞争优势 [2] 战略布局 - 采取多元化经营战略，探索新材料业务 [2] - 新增控股子公司大连壹唯新材料，开展锆钛矿产品精炼业务 [2]

央视网消息：当前国际贸易局势复杂，被誉为"世界超市"的浙江义乌站在了风口浪尖。记者实地走访义乌国际商贸城后发现，大多数经营 户保持镇定，通过各种方式向外界传递着他们的信心。 义乌国际商贸城经营户蒋江平称："我们义乌市场做的是全球的生意，美国他们西方不亮，我们东方亮，我可以多做一些像哈萨克斯坦、 俄罗斯的生意，也都做得挺好的。美国单子不接，空下来的时间，我可以把这些损失的单子照样接回来。" 每个工作日的早上8点半，义乌国际商贸城的中庭上就会有一堂生动的外语课，已经连续开了19年，从英语到阿拉伯语，有人边吃泡面边 记笔记，有人举着手机对照阿拉伯语教学视频。 在这家经营厨具的店铺里，经营户刘萍娟正在和一名来自瑞典的采购商介绍产品，他告诉记者，自己的生意并不依赖美国市场，虽然美国 客户年前订的货是打算4月底就要出货的，但目前这批货已经出口到非洲市场了。 义乌国际商贸城经营户刘萍娟称："我们义乌的企业，包括中国的企业韧劲十足，你关了一扇门，我们可以开无数扇门，因为我们是做全 球贸易的。目前来说，南美市场如巴西、墨西哥，对中亚五国、对非洲，这两年布局还是非常可观的。" 在圣诞用品区，记者看到，有不少的外商正在各个店铺里面 ...

公司实控人变更 - 华资实业实控人将变更，采用增资路径而非传统股权收购 [1][2] - 中裕科技投资以13亿元现金对价取得盛泰创发55%股权，间接持有华资实业29.9%股份 [2] - 实控人由张文国变更为宋民松，原实控人承诺不再谋求控制权 [3] 战略转型与资源整合 - 变更实控人可能为公司注入新资金、技术和产业资源，推动业务结构优化和战略转型 [3] - 有望获得产业链协同效应，增强资源整合能力，并通过资本运作加快业务升级 [3] - 中裕科技投资将协调自身优质资源为华资实业赋能，提升核心竞争力和盈利能力 [4] 业务发展与市场前景 - 华资实业前身为1952年建厂的包头糖厂，2022年将粮食精深加工作为发展主线 [4] - 2024年建成年产2万吨黄原胶项目并试产，多元化经营取得突破 [4] - 黄原胶在食品、医药、化妆品、工业等领域应用广泛，国内市场扩张动力强劲 [4] - 国内黄原胶行业竞争格局高度集中，有利于降低生产成本和增强国际竞争力 [4]

文章核心观点 - 海底捞2024年业绩良好，收入和净利润连续两年增长，通过多种经营策略提升顾客体验、拓展业务边界，未来将持续探索多元化经营 [2][4][8] 公司业绩 - 2024年营业收入427.55亿元，同比上升3.1%；净利润47.00亿元，同比增长4.6%；核心经营利润为62.30亿元，同比上升18.7% [2] - 2024年其他餐厅收入4.83亿元，同比增长39.6% [7] - 2024年外卖收入增加20.4%至12.54亿元 [4] 门店情况 - 截至2024年年底，海底捞品牌共经营1368家餐厅，其中自营餐厅中国大陆地区1332家，港澳台地区共23家，加盟餐厅共13家 [2] - 2024年正式启动加盟业务，超70%的加盟申请来自三线及以下城市 [8] 顾客流量 - 2024年全年共接待顾客4.15亿人次，日均客流量超110万人次，较上年增加4.5%，平均翻台率达到4.1次/天 [4] - 截至2024年年末，会员人数已超过1.8亿人，活跃会员数超过5200万人，较去年提升8.8% [5] 经营策略 产品与场景 - 根据不同地区饮食习惯和食材供应调整菜品和调料搭配，2024年推出超20款全国新品和超200款区域特色菜品 [4] - 2024年陆续推出包间店、亲子主题店等不同形式特色场景店，外卖业务推出“一人食”精品快餐 [4] 精细化管理 - 优化大区经理和店经理考核机制，赋予大区经理产品决策权，实行双管店、多管店模式 [5] - 2024年年末推行专属客户经理工作 [5] 业务拓展 - 2024年8月实施“红石榴计划”，截至年末创立11个餐饮品牌共计74家门店 [6] - 优化创业机制，鼓励骨干投身红石榴计划，实现优秀人才共享 [6] 行业情况 - 2024年全国餐饮收入增速分别高于国内生产总值增速、社会消费品零售总额增速0.3个、1.8个百分点，全国餐饮收入55718亿元，增长5.3%；限额以上单位餐饮收入15298亿元，增长3% [3] - 各地政府出台多项刺激消费政策，促进餐饮消费，同行积极创新，推动餐饮业整体复苏和高质量发展 [2]

英伟达股价暴跌分析 - 英伟达2024年第四季度及全年业绩超预期 但次日股价暴跌11% 从135美元/股跌至120美元/股 [1] - 公司市值接近3万亿美元 市盈率约40倍 但现有及新业务增长难以支撑该估值 [1] 现有业务挑战 - 计算需求增长未必转化为收入/利润增长 以英特尔1995-2011年CPU性能增长100倍但股价未变为例 [2][3] - 技术发展导致计算成本大幅下降 iPhone12算力比1985年Cray2高5000倍 成本下降99.9% [4] - 数据中心资本支出可能是一次性投入 微软2015年资本支出60亿美元 2021-22年增至200亿美元 推动收入从900亿增至2000亿美元 [5] - AI芯片需求可能是短期集中投入 非长期可持续 英伟达需销售5.5万亿美元芯片才能支撑当前市值 [6] 多元化经营风险 - 科技巨头核心产品贡献主要收入 如iPhone占苹果收入约90% 谷歌搜索占广告收入90% [8] - 科技巨头多元化尝试多不成功 如谷歌Pixel手机仅占5%市场份额 苹果放弃汽车项目 [8] - 英伟达进军智能手机芯片和自动驾驶领域可能难以复制GPU成功 [9] 市场前景与估值 - 英伟达需创造相当于苹果或微软的价值才能实现市值翻倍 下行风险显著 [10] - 若市盈率从40倍降至20倍 即使净利润增长 股价仍可能下跌50% [11] - 特斯拉股价两个月内下跌40% 可作为市场宠儿估值回调的警示案例 [11]