11月15日，2025全球期货交易者大会暨第十九届全国期货（期权）实盘交易大赛、第十二届全球衍生品 实盘交易大赛颁奖大会将在西安举行。这场一年一度的行业盛会，已成为期货市场各方交流观点、碰撞 思想、展望未来的高端平台。 对即将站上领奖台的优秀选手而言，荣誉的背后是数百个日夜的潜心钻研。从短线投资到长期趋势跟 踪、从主观判断到量化交易，实盘大赛获奖选手的交易策略百花齐放，但他们对期货交易的理解却形成 了共识：市场永远是最好的老师，持续学习并控制风险是在市场中长久生存的"不二法门"。 本届实盘大赛重量组第五名高淼表示，实盘大赛是验证交易能力的大考，也是突破认知局限的重要机 会。"与不同策略高手同台竞技，有助于我跳出原有思维框架，看到多元策略的实战价值。参赛的最大 收获是学会敬畏市场——深刻体会到控制风险远比追求收益更重要。"他说。 在本届实盘大赛重量组第九名、风控专项奖第二名"快乐老玩童"看来，风控是期货交易的生命线。"我 始终坚持三点原则：一是动态仓位管理，根据账户净值与市场波动率严格控制仓位；二是坚决执行止 损，到达预设点位绝不因侥幸心理而动摇；三是及时落袋为安，将浮盈转化为安全垫。这些策略让我在 大赛中平稳 ...

黄金价格近期表现 - 伦敦现货黄金价格在10月28日一度跌破3900美元/盎司，自10月20日高点以来，国际现货金价每盎司已下跌近500美元 [1][2] - 同期国内黄金期货市场亦出现回调，沪金主力合约在10月28日逼近900元/克关口，黄金现货价格已跌破900元/克 [2] - 国际金价在10月21日单日大跌5.31%，创下12年以来最大单日跌幅纪录，并在随后几个交易日继续下行，10月27日下跌3.15%，10月28日再跌超2% [3][4] 市场资金流向与持仓情况 - 国内贵金属期货市场资金连续流出，10月27日沉淀资金流出17.2亿元，10月28日进一步减少77亿元，其中黄金和白银分别减少55亿元和22亿元，当前贵金属沉淀资金总额为1383.22亿元 [5] - 尽管资金流出，贵金属成交额仍占国内期货市场重要份额，沪金成交额占比达17.27%，沪银占比8.61%，两者合计超市场总成交额四分之一 [5] - COMEX非商持仓数据显示，近三个月非商净头寸从16.33万张增至26.67万张，净多头寸创阶段新高，反映投机资金持续增持黄金 [5] 机构观点与价格预期调整 - 花旗集团将未来3个月黄金价格预期从每盎司4000美元下调至3800美元，白银价格预期从每盎司55美元下调至42美元，理由是全球市场环境变化，包括多国贸易谈判进展降低了不确定性 [6] - 招商银行研究所认为黄金中长期上涨趋势未改，支撑逻辑包括美联储降息周期延续以及央行购金需求持续 [7] - 国信证券指出，历史数据显示黄金连涨9周后，未来1年调整幅度通常在20%至40%之间，但长期牛市底层逻辑，如全球货币信用体系重构，依然稳固 [7] 相关市场表现对比 - 相对于黄金价格的剧烈调整，A股黄金板块调整幅度有限，规模居前的黄金股ETF自10月21日起跌幅仅为4.15% [4]

| 交易日期(日) | 2025-10-24 | 较昨日变化 | 2025-10-27 | 2025-10-20 | 近两周走势 | 期货近月合约 | 收盘价 | 122060.00 | 121860.00 | 120710.00 | 200.00 | 2 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货连一合约 | 7 | 122400.00 | 122150.00 | 250.00 | 收盘价 | 120860.00 | 期货连二合约 | 收盘价 | 122560.00 | 122310.00 | 121100.00 | 250.00 | 2 | | | | | | | 122730.00 | 250.00 | 期货连三合约 | 122480.00 | 121340.00 | 收盘价 | 2 | 122150.00 | 收盘价 | 122400.00 | 120710.00 | 250.0 ...

研究所 吴金恒（期货从业资格号F03100418 期货投资咨询号Z0021125）,联系电话:010-82293229 娱与不锈钢日评20251028:成本支撑走弱,不锈钢连高法空 数据采源:SMM W | 交易日期(日) | 2025-10-24 | 较昨日变化 | 2025-10-27 | 2025-10-20 | 近两周走势 | 期货近月合约 | 收盘价 | 122060.00 | 121860.00 | 120710.00 | 200.00 | 2 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货连一合约 | 7 | 122400.00 | 122150.00 | 250.00 | 收盘价 | 120860.00 | 期货连二合约 | 收盘价 | 122560.00 | 122310.00 | 121100.00 | 250.00 | 2 | | | | | | | 122730.00 ...

每经AI快讯，10月28日，苹果期货主力合约短线拉升涨超2%。 ...

丙烯期货周报 大宗商品研究所 温健翔 从业资格证号： F03118724 投资咨询资格证号： Z0022792 目录 第一章 综合分析与交易策略 第二章 核心逻辑分析和数据追踪 GALAXY FUTURES 1 227/82/4 246/206/207 68/84/105 210/10/16 221/221/221 228/210/172 181/181/181 87/87/87 文 字 色 基 础 色 辅 助 色 137/137/137 208/218/234 综合分析与交易策略 【综合分析】 伴随天气转冷丙烷刚需增加，燃烧刚需提升，丙烷价格回暖。供应端10月中旬抚顺石化重启，广州石化、京博石化、万达 天弘、天津渤化、青海盐湖装置停车，供应压力有所缓解，镇海炼化、垦利化学等10月末有重启预期，丙烯供应压力预计 上升但幅度有限，市场供应压力仍在。需关注后续丙烯及下游产品的投产落地情况，负荷向上弹性不大。美制裁俄罗斯原 油企业，油价反弹，丙烯成本支撑增强，短期预计震荡偏强。 【交易策略】 单边：短期震荡偏强。 套利：观望。 期权：卖看跌期权。 2 GALAXY FUTURES 227/82/4 228/210/ ...

苯乙烯产业链期货周报 研究员：隋斐 期货从业证号：F3019741 投资咨询证号：Z0017025 目录 第二章 核心逻辑分析 4 第一章 综合分析与交易策略 2 第三章 周度数据追踪 17 GALAXY FUTURES 1 综合分析与交易策略 【综合分析-纯苯】 【交易策略】 单边：短期制裁事件影响下油价偏强，纯苯&苯乙烯价格支撑较强，纯苯供需格局偏弱，思路上维持逢高做空。 套利：观望 期权：卖出虚值看涨期权 GALAXY FUTURES 2 纯苯：北京时间10月23日下午，欧盟对俄罗斯第19轮制裁落地，其中涉及3家中国涉油企业，供应预期损失驱动布油价格大涨，纯苯估值抬升。 上半周中石化挂牌价下调，纯苯现货市场价格重心下移，市场气氛整体偏弱，山东市场低价成交有所放量，山东和华东区域间套利窗口打开。 本周纯苯供需双降，纯苯主港库存环比上升，本月下旬到月底前后，正和年产能5万吨、华星5万吨纯苯长停装置计划重启开车，抚顺石化28万 吨、垦利石化7万吨、胜星石化7万吨、乌鲁木齐石化36万吨纯苯检修装置有重启计划，11月中下旬大连福佳35万吨、镇海炼化24万吨纯苯装置 检修重启，纯苯广西石化裂解乙烯新装置计划近日投产 ...

文章核心观点 - 文章通过宋伟的个人经历，对比了期货行业的高风险、高收益特性与实业投资的长期稳健性 [1][13] - 核心观点强调期货交易容错率极低，一次失败便可能导致巨大损失，而实业虽回报周期长，但能带来更踏实和可持续的成就 [1][5][13][14] 宋伟的期货从业经历 - 宋伟是中国第一代期货“红马甲”，1992年参与上海金属交易所的开市，见证了中国期货市场的早期发展 [3] - 其第一桶金来自购买300张认购证，后在期货市场实现财富爆发式增长，有时一天就能赚到两三千万元 [5] - 主攻有色金属、胶合板、粮油等主流期货品种，凭借对宏观形势的把握和“快进快出”的交易风格迅速积累亿万财富 [5][6] 期货行业的风险与挑战 - 期货市场杠杆效应显著，能以小博大，但价格波动受政策、供需、国际市场等多重因素影响，单日涨跌幅常超预期 [5] - 行业早期监管不完善，上海第一代109名红马甲在两年后锐减至20人，大部分因亏损或违规操作退出市场 [7] - 期货交易成功高度依赖市场判断，趋势瞬息万变，容错率极低，一次判断失误便可能满盘皆输 [7][8] 转向实业的决策与早期尝试 - 在老师建议下，宋伟于1997年退出期货市场，认为股票市场更稳健，并应深耕实业以实现长期发展 [8][9] - 首次实业尝试为在上海梧桐区开设“上海老站”餐馆，该餐馆成功荣登《上海米其林指南》必比登推介榜单 [10] - 随后创办“恒寿堂”品牌，推出蜂蜜柚子茶产品，上市后成为大卖场销量Top，但因工艺门槛低、模仿者众而面临市场竞争 [10] 柚香谷的创立与发展 - 2015年成立“柚香谷”品牌，卖掉川沙12亩别墅，在浙江衢州常山圈下12000亩地，投入1.5亿元建立香柚种植基地 [11] - 创业初期经历经济困难，曾卖掉豪车，最窘迫时资金不足以支付房租，直至近两年业务才有起色 [11] - 明星单品“宋柚汁”2022年销售额达3.5亿元，2023年突破6亿元，2024年高达10亿元，目标2027年实现单品营收百亿 [11][12] - 公司计划2026年底实现IPO上市，目前已进入IPO辅导期，旨在通过实业发展实现价值的长期增长 [12] 期货与实业的对比反思 - 期货赚钱快但失去也快，不确定性大，宋伟自1997年后未再进行期货交易，以彻底摆脱“走钢丝”的心态 [13] - 实业虽回报周期长，但竞争对手少，通过坚持和沉淀能获得长远稳定的回报，比期货交易更踏实 [13][14] - 选择做难度大、回报周期长的事，更可能实现真正成功，因为这需要的能力和资源并非人人具备 [14]

研究所 农产品研发报告 玉米淀粉日报 2025 年 10 月 27 日 玉米淀粉日报 第一部分 数据 | 玉米&玉米淀粉数据日报 | | | | | | | | 2025/10/27 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货盘面 | | | | | | | | | | 期货 | | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 增减幅 | 持仓量 | 增减幅 | | C2601 | | 2112 | -21 | -0.99% | 621,343 | 68.30% | 902,515 | 1.58% | | C2605 | | 2217 | -20 | -0.90% | 58,964 | 149.72% | 226,443 | -1.75% | | C2509 | | 2250 | -17 | -0.76% | 2,636 | 92.55% | 6,525 | 9.94% | | CS2601 | | 2425 | -16 | -0.66% | 109,956 | -9.81% | 211,606 | 0.00% | | CS2 ...

核心观点 - 报告基于市场状态和曲线多空类型对期货品种进行分类，识别出明确的趋势性交易机会以及存在背离的潜在反转机会 [2][4][6] - 股指期货（IC、IM）呈现强劲的多头趋势，而部分商品期货（如螺纹钢、玻璃）和农产品（如菜粕、玉米）则显示明确的空头信号 [6][7] - 多个品种存在曲线信号与市场状态的背离，例如能源和贵金属板块，这提示了潜在的趋势反转或波动加剧风险 [6][10] 关键多空品种 - **多头品种**：股指期货IC和IM被标记为“Good Curve Long”，市场状态也为“Long”，显示强劲的多头趋势 [6] - **空头品种**：螺纹钢（RB）和玻璃（FG）等品种市场状态为“Short”，且曲线类型偏空（如“Good Curve Short”），趋势偏空 [6] - **盘整品种**：10年期国债（T）、30年期国债（TL）、热轧卷板（HC）等市场状态为“Consolidation”，方向不明，建议观望 [4] 量仓与指标信号 - **高波动品种**：集运指数（EC）的Vol/Roll值高达34.80，IC和铜（CU）的Dvol（波动率）分别为0.017和0.014，显示交易活跃且波动剧烈 [6] - **正收益机会品种**：中证1000期货（IM）和铁矿石（I）的RollSharpeAbs（滚动夏普比率）分别为0.456和0.429，表明存在正收益机会 [6] - **资金流向信号**：IC和IM因高波动和正滚动收益可能吸引资金流入，而TS和TF因低波动和负收益可能导致资金流出 [6] 交易机会 - **趋势交易机会**： - 做多机会：IC、IM因曲线强多和市场多头，适合顺势做多；低硫燃料油（LU）和燃油（FU）曲线强多但市场空头，存在反转潜力 [6] - 做空机会：螺纹钢（RB）、玻璃（FG）曲线偏空且市场空头，适合逢高做空；菜粕（RM）、玉米（C）因供需宽松叠加空头信号，存在做空机会 [6][7] - **套利/反转机会**：原油（SC）曲线为“Curve Long”但市场状态为“Short”，存在背离，可关注裂解价差或反弹机会；黄金（AU）、白银（AG）曲线偏空但市场多头，需警惕避险情绪消退后的回调风险 [10] 核心逻辑 - **股指期货**：IC和IM的强多逻辑源于中小盘股相对强势，滚动收益高（IC的750天年化滚动收益为270.53%），资金持续流入 [8][10] - **商品期货**： - 黑色系（如螺纹钢、玻璃）空头逻辑基于房地产疲软和供应过剩；铁矿石（I）虽曲线多头但市场盘整，需观察需求端变化 [10] - 能源化工（如SC、LU）受原油供需和地缘政治影响，曲线与市场背离提示潜在变盘 [10] - 农产品（如菜粕、玉米）空头逻辑源于全球供应增加和消费疲软 [10] - **国债期货**：TS和TF空头反映利率上行预期；T和TL盘整预示市场观望 [10] - **贵金属**：黄金和白银多头与曲线背离，可能受避险情绪支撑，但长期偏空 [10]