设备与技术 - 上海振华重工为唐港股份定制卸船机 高度66 8米 伸距49米 整机重量2270吨 起重量70吨 单斗抓取能力48吨 [1] - 设备采用浮吊运输模式 减少生产影响 已完成空载调试 上岸后仅需重载调试即可投入使用 [1] 港口建设 - 唐港股份推进绿色 智慧 高效 平安"四型"港口建设 新卸船机入列是抢占发展先机的举措 [1] - 设备将提升京唐港区金属矿石作业能力 保障供应链稳定 [1] 作业能力 - "新振浮7"起重船起吊能力达5000吨 成功完成卸船机吊装作业 [1] - 卸船机额定生产能力未披露 但单次抓取48吨的设计显著高于行业平均水平 [1]

报告公司投资评级 - 买入（首次）[5] 报告的核心观点 - 唐山港专注散杂货装卸业务，低负债稳经营支撑高分红，腹地钢铁产业支撑港口吞吐量，河北省港口整合释放协同效能，预计2025 - 2027年归母净利润分别为20.15/20.74/21.13亿元，同比增速分别为1.84%/2.92%/1.89%，当前股价对应的PE分别为11.97/11.63/11.41倍，首次覆盖给予“买入”评级 [6][7] 根据相关目录分别进行总结 北方散杂货大港，专注主业经营稳 - 北方重要散杂货港口：唐山港始建于1989年，主营散杂货装卸堆存业务，2010年上市，2022年河北省港口整合后，河北港口集团成为间接控股股东，实际控制人为河北省国资委 [14][15] - 港口自然禀赋优越，腹地产业支撑有力：自然地理条件优越，不冻不淤，水深岸陡，规划岸线长，后方陆地广阔；腹地经济关联度高，覆盖唐山市及华北、中西部地区，产业布局与港口货源匹配；运输网络完善，铁路、公路与国铁干线、国家高速网相连，设立内陆港、运行班列、开通航线，保障货物集疏效率 [19][20][21] - 主营业务支撑业绩表现，低负债稳经营支撑分红水平：2019 - 2024年货物吞吐量稳中有升，复合增速1.17%，货种结构契合产业需求；2020年以来聚焦主营业务，剥离次级业务，营收近年趋稳，利润逐步提升；业务结构调整稳定现金流，资本开支谨慎，近5年平均分红率超70%，未来分红或维持0.2元/股；负债规模缩减，资产负债率低，ROE排名行业前列 [22][23][24] 腹地产业强劲支撑散货吞吐量持续增长 - 腹地经济强劲，外贸向好增长：2024年唐山市GDP达10003.9亿元，GDP实际增速5.6%，规模以上工业增加值同比增长8.3%，进出口总额1484亿元，占全省24.1%，为港口提供稳固货源 [52] - 腹地钢铁产业支撑核心货种吞吐量，唐山钢企遍地开花：钢铁产业是唐山市支柱产业，2023年唐山粗钢产量占河北省60%、全国近12%，2024年公司铁矿石吞吐量1.2亿吨，同比增长11.75%，钢材吞吐量0.17亿吨，同比变化 - 7.34% [60] - 规模效应强化成本优势，唐山钢企持续提升产能水平：河北省钢铁生产规模大，铁水成本低于全国平均，唐山钢企总产能达1.28亿吨，占全国13%，京津冷轧镀锌项目二期若落地将新增产能220万吨 [65] - 看好唐山港铁矿、钢材吞吐量进一步提升：产业集聚形成“前港后厂”模式，2024年沿海钢铁产能占比近50%；2025年全国基建投资规模有望达数万亿级别，或提振钢厂生产意愿；2025年2月制造业PMI重返扩张区间，铁矿石价格处于周期内低位，刺激钢厂补库需求 [67][68][70] - 北煤南运重要枢纽，内煤运输保证煤炭吞吐量：我国煤炭资源分布不均，公司是“北煤南运”核心枢纽港，煤炭以内煤为主，吞吐量相对稳健，2024年吞吐量0.6亿吨，同比变化 - 13.65%，或承接秦皇岛港部分煤炭货量转移 [75] 河北省港口整合释放协同效能，公司享受整合红利 - “一省一港”成大势所趋，河北省完成港口整合：2022年河北港口集团完成对唐山港等港口公司股权收购，“三港四区”发展模式确立 [82] - 港口整合释放协同效应，“三港四区”实现错位发展：整合后各港口错位发展，缓解无序竞争等问题，集团经营效率提高，2024年货物吞吐量8.42亿吨，同比增长5.12%，利润总额超46亿元，同比增长10%，归母净利润10.78亿元，同比增长28% [85] - 竞争格局改善，秦皇岛港转型或赋能公司煤炭吞吐量：秦皇岛港向旅游港转型，2022 - 2024年煤炭吞吐量及营收下降，公司外部竞争格局改善 [91] - 港口整合释放费率空间，环保合规压力抬升费率水平：港口整合降低价格竞争必要性，释放费率上升空间；环保要求严格，散货装卸服务环保合规成本增加，或支撑费率提升 [97] 盈利预测与评级 - 核心假设：预计2025 - 2027年散杂货业务营收分别同比+0.01%/+3.35%/+2.23%，商品销售业务营收分别同比 - 10.00%/-5.00%/-3.00%，物流与服务业务营收分别同比 - 15.00%/-10.00%/-5.00%，其他业务营收分别同比+3.00%/+4.00%/+5.00% [8][98] - 盈利预测和投资：预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为20.15/20.74/21.13亿元，同比增速分别为1.84%/2.92%/1.89%，当前股价对应的PE分别为11.97/11.63/11.41倍，鉴于经营稳健且分红率可观，首次覆盖给予“买入”评级 [7][101]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 基本面边际在好转但仍有压力，地缘风险较大，建议谨慎操作 [1] 根据相关目录分别进行总结 价格数据 - 2025年6月1日各地区民用气价格：山东4610、华东4677、华南4690；醚后碳四4960；最便宜交割品为山东民用气4610 [1] - 日度变化：民用气方面，山东持稳，华东+61，华南-30；醚后碳四-20；PG盘面下修，07合约基差+16至228；07 - 09月差-18至160 [1] - 周度情况：民用气价格大幅上涨，最便宜交割品为华东民用气4603；PG盘面偏强运行，07合约基差走弱至221（-130），07 - 09至195（+10）；外盘价格大幅走强 [1] 利润与价差 - PDH生产利润转差，FEI生产利润较CP更低；烷基化油盈利大幅下降；MTBE气分醚化利润增加、异构醚化利润下降；FEI - MOPJ、石脑油裂差下移 [1] - 价差：PG - CP至18美金（+27），FEI - CP至 - 19（+31） [1] 基本面情况 - 港口库存、厂库均去化，到港和外放下降，预计后续外放量增加，到港减少 [1] - 化工需求整体好转，PDH开工率提升至64.3%；烷基化开工率提升至48.18%；MTBE产量大幅提升，大量出口订单为价格提供支撑 [1] - 随着气温升高，预计燃烧需求呈下滑态势 [1] - 仓单注册量9005手（-335） [1]

煤炭产量 - 1-5月份煤炭累计产量198537万吨 同比增速6 0% 增速较1-4月份下降0 6个百分点 [1] - 6月安全生产月叠加主产区环保检查严格及销售承压 产量有进一步收缩迹象 [1] 产能利用率 - 6月中旬晋陕蒙样本煤矿产能利用率80 7% 低于5月平均水平 低于去年同期1 5个百分点 [1] 港口库存 - 环渤海主要港口煤炭库存2868万吨 较前期高点下跌448万吨 降幅13 5% [1] - 市场价格平稳但卖方出货难度大 叠加发运倒挂影响 现货集港量持续受抑制 [1]

河北拥有487公里海岸线，秦皇岛港、唐山港、黄骅港三大港口沿渤海湾依次排开，港口货物年吞吐量居全国前列。今年前5个月，在国际贸易波动的大背景 下，港口如何找准方向更好服务经济？一起到河北沧州的黄骅港一探究竟。 0:00 来到黄骅港的翻车机房，这里的自动化翻车机正在不停运转，每次可翻转4节车厢，将里面的煤炭倾倒至下部的漏斗，整个过程仅需20秒，且不需要工作人 员现场介入。接下来，这些煤炭通过传送带转运至港口另一头的堆场，在那里，取料机正通过北斗定位和5G进行调度，实现煤炭的自动化作业，而工作人 员仅需在远端对全流程的作业进行监控。 作为世界上首个实现翻堆取装全流程智能化的煤炭港口，今年前5个月，黄骅港煤炭港区吞吐量达到8820万吨，在中国的能源保供链中扮演了关键的枢纽角 色。 0:00 俯瞰黄骅港，在近72公里的海岸线上不仅可以看到狭长的煤炭码头，也可以看到散货、液化和集装箱码头等47个生产性泊位，一个现代化的综合性港口映入 眼帘。从"一枝独秀"到齐头并进，黄骅港在夯实煤炭保供的基础上加速拓展各项海运业务，借助当地多横多纵的公路网和铁路大通道，逐步构建起区域内的 国际物流中心和大宗散货枢纽中心，为河北、河南、山 ...

根据美国商务部工业与安全局（BIS）发布的通知，此次关税调整将8大类家用电器及相关产品新增为"钢铁衍生产品"，统一适用50%的税率。征税金额将 根据各类产品中所含钢铁组件的价值进行核算。比如一台洗衣机的总价值为1000美元，其中钢铁部分价值为300美元，所需征收的关税为300×50%，即150 美元。 02 港口：部分港口出现拥堵 洛杉矶： | 美術福云船匪夷 WK25 | 和师治国: 被当时预测12(004金)之罪所谓(表示出行方案一天的1次0): 截至时间为32:00之后把刑教师范围的出更多的12:001. | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | - ...

上海国际航运中心建设进展 - 2024年上海港集装箱吞吐量达5150 6万标准箱 连续15年全球第一 [1] - 2024年上海机场航空货邮吞吐量420 6万吨(同比+11%) 旅客吞吐量1 25亿人次(同比+29%) 排名分别升至全球第二和第三 [1] - 2025年上海将持续推进国际航运中心建设 聚焦能级提升和绿色转型 [1][5] 交通行业管理优化措施 - 上海市交通委开展中央八项规定专题培训 整合公交三烈士等红色资源开发4门精品党课 [2] - 建立"查摆-整改-销号"闭环机制 19个立行立改问题已完成7个 16个集中整治问题有序推进 [2] - 机场集团针对行李提取效率问题组建专项专班 浦东机场国际航班首末件行李达标率从3月79 65%提升至5月87 2% [3] 机场运营效率提升 - 优化跨境电商货物流程并启用上海机场-苏州前置货站 1-5月浦东机场跨境电商货邮吞吐量同比+29 3% [3] - 健全空港协商会议机制 解决进口货物通关时效长等堵点 [3] - 上港集团5月集装箱吞吐量同比+10 2% 实现靠泊艘次增长与作业等待时间下降的"双增长双下降" [4] 绿色航运与基建进展 - 完成国际航行船舶首次批量同步加注国产绿色甲醇作业 推动绿色能源加注中心建设 [4] - 小洋北作业区西1区陆域吹填完成 国家"十四五"重点工程码头建设开工 [4] - 上港集团开展党建主题实践活动 细化分解"五个中心"建设任务目标 [3][4]

项目概况 - 澳大利亚船舶设计公司Incat Crowther获美国洛杉矶渡船运营商Catalina Express委托，设计新型低排放可再生柴油动力客渡船 [2] - 该项目是洛杉矶港3100万美元船舶减排项目（LA MER）的一部分，旨在测试和评估减排技术，助力实现"零排放港口"目标 [2] - Catalina Express获得1500万美元政府拨款，并自行筹资1500万美元，总计投入3000万美元（约合人民币2.15亿元）用于建造48米长客渡船 [2] 船舶设计与建造 - 新船将服务洛杉矶、长滩港和圣卡塔利娜岛之间1小时航程的航线，替换现有的3艘更小型Tier 2和Tier 3渡轮 [2] - 船舶由加州Marine Group Boat Works造船厂建造，预计2025年7月开工，2027年展开海试 [2] - 新船设有3层甲板，可搭载516名乘客，航速可达37节 [2] - 船舶使用可再生柴油燃料（R-99），配备4台符合EPA Tier 4标准的MTU 4000系列发动机，每台发动机配有柴油颗粒过滤器 [2] 乘客体验与行业影响 - 新船乘客区宽敞舒适，弹性安装上层结构可减少振动和噪音，提高乘客舒适度 [3] - Catalina Express总裁Greg Bombard表示，新船将实现环保目标，为当地居民和游客提供价格合理的渡轮服务 [3] - Incat Crowther北美公司总经理Grant Pecoraro指出，公司在低排放和零排放渡轮设计方面有广泛记录，期待交付高效、安全的世界级客船 [3]

期货热点追踪 港口库存增加，螺纹需求持续下降，为何铁矿石价格就是"跌不动"？ 相关链接 ...

港口经济是我国海港城市发展的重要引擎。近日发布的《中国海港城市·港口经济发展报告》（以下简 称"《报告》"）显示，2024年中国海港城市港口经济增加值达到6.7万亿元，占到这些城市经济总量的 13.6%，与2023年相比，规模增长3606亿元，增幅高于前两年。交通运输部规划研究院在当日召开的第 三届天津国际航运产业博览会上发布了这一报告。 长三角区域海港城市港口经济增加值占到全国海港城市的44.9%，是中国沿海地区港口经济最发达的区 域。与2023年相比，津冀、山东、长三角、福建沿海地区海港城市港口经济在全国的占比分别提升了 0.1个百分点、0.3个百分点、0.2个百分点和0.1个百分点，辽宁、广东和西南沿海地区海港城市港口经济 在全国的占比分别下降了0.1个百分点、0.5个百分点和0.1个百分点。 海港城市港口经济，是以港口为中心、港口城市为载体，依托和利用港口的各类产业的相关经济活动的 总和，是港口、产业、城市相互联系、有机结合、共同发展的开放型经济。 《报告》介绍，从整体上看，中国海港城市港口经济呈现"一核、两区、多片"的空间格局，形成了以上 海、苏州等城市群为"一核"引领，以长三角区域和珠三角区域为" ...