*医疗保健板块领跌，辉瑞下调前景引发板块抛售 *11月非农就业小幅回升，但失业率升至4.6% 【市场概述】 经济数据方面，美国劳工部公布的数据显示，11月非农就业岗位增加6.4万个，较10月有所回升，但在 贸易政策不确定性升温的背景下，11月失业率升至4.6%。与此同时，另一份数据显示，10月美国零售 销售持平，低于经济学家预期的0.1%增幅。 市场人士表示，近期数据受政府停摆影响明显，统计过程存在扰动，短期内难以形成清晰判断。 芝加哥FHN Financial宏观策略师威尔·康珀诺尔表示，当天的数据"并未释放明确方向性信号"。他表 示，失业率升至4.6%是最值得关注的变化，但劳工统计局在技术说明中已明确提示，11月数据的误差 幅度明显偏高。 *债券收益率回落，黄金走强，油价大幅下挫 美国股市周二走势分化，标普500指数连续第三个交易日下跌，医疗保健和能源板块走弱成为主要拖 累；纳斯达克指数则在科技股支撑下小幅收高。投资者继续消化因政府停摆而延迟公布的经济数据，以 判断美联储明年的货币政策走向。 截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌0.62%，报48114.26点；标普500指数下跌0.24%，报6800.26点 ...

当地时间周二（12月16日），美国劳工统计局发布报告称，11月的美国非农就业人数略高于预期。美联储将在明年1月举行2026年首次议息会 议。市场普遍预期，美联储继续降息的概率不大。 非农数据公布后，国际油价快速跳水，WTI原油、布油跌破60美元后加速下挫。现货黄金上扬逾20美元，最高至4330美元/盎司。 美联储继续降息概率低 就业和通胀数据是美联储货币政策制定的关键指标。在最近一次会议上，美联储将基准利率下调了25个基点，但暗示进一步降息的门槛更高。 自9月以来，美联储已连续三次降息，将基准基金利率降至3.5%—3.75%的目标区间。 11月就业数据发布后，芝加哥商品交易所美联储观察工具数据显示，明年1月降息概率仅为24.4%，和数据发布前变化不大。而Polymarket网站 最新预测显示，美联储明年1月维持利率不变的概率78%，降息25个基点的概率21%，降息50个基点的概率1.7%。 就业数据好于预期 美国劳工统计局周二公布11月就业报告和10月的部分报告。因为联邦政府停摆，美国政府关闭了43天，无法收集足够的数据，此次劳工统计局 并没有发布10月的失业率和其他10月数据。 报告显示，11月非农就业岗位 ...

当地时间周二（12月16日），美国劳工统计局发布报告称，11月的美国非农就业人数略高于预期。美联储将在明年1月举行2026年首次议息会议。市场 普遍预期，美联储继续降息的概率不大。 非农数据公布后，国际油价快速跳水，WTI原油、布油跌破60美元后加速下挫。现货黄金上扬逾20美元，最高至4330美元/盎司。 市场方面，美股三大指数集体低开，道琼斯指数跌0.04%，标普500指数跌0.18%，纳斯达克综合指数跌0.23%。科技七巨头普跌，亚马逊涨0.25%，特斯拉跌0.70%， 苹果跌0.13%，Meta跌0.48%，谷歌跌1.30%，微软跌0.41%，英伟达跌0.24%。 就业数据好于预期 报告显示，11月非农就业岗位增加了6.4万个，高于道琼斯预期的45000个。分行业看，11月的大部分增长岗位来自医疗保健行业，新增了46000个岗位，此外，建筑 行业增加了28000人，社会救助贡献了18000个。而在就业减少行业方面，运输和仓储减少了18000个，休闲和酒店业也减少了12000个。 11月的失业率升至4.6%，高于预期，是自2021年9月以来的最高水平。 而10月份减少了10.5万个工作岗位，减少的主要原因 ...

今日21:30，美国劳工部劳动统计局，将公布美国10~11月合并非农就业报告。10月1日至11月12日，美国政府因为预算拨款未通过而持续停摆，导致非农就 业报告的基础数据存在无法采集、无法追溯的问题。美国劳工部宣布合并10月和11月的数据，不再逐月单独公布。 综合来看，我们认为，本周即将公布的10~11月份非农就业报告，超预期增长的概率较低，大概率维持缓慢的增长速度。美联储的货币政策调整很大程度上 依赖于非农就业报告的表现。如果本周非农就业报告爆冷，美联储在2026年降息的频率和幅度可能加大。 ▲ATFX图 行情走势方面，日线级别，美元指数处于长期空头趋势之中，触及96.3阶段性低点之后，开启一轮中期反弹，反弹最高点100.3点，随后进入新一轮顺势下 跌。短周期来看，最近17根K线中，仅有5根阳K线，且实体较小。意味着空头力量远胜多头力量。在没有突发消息扰乱的情况下，美元指数下一个支撑位可 能在96.3点附近。 ATFX风险提示、免责条款、特别声明：市场有风险，投资需谨慎。以上内容仅代表分析师个人观点，不构成任何操作建议。请勿将本报告视为唯一参考依 据。在不同时期，分析师的观点可能发生变化，更新内容不会另行通 ...

贵金属市场近期表现 - 12月16日，钯和铂领涨贵金属市场，铂主力合约盘中涨幅超过5% [2] - 继前一日内盘涨停后，铂期货2606合约盘中价格冲上500整数关口 [2] - 隔夜伦敦现货铂金价格刷新高点，站上1800美元/盎司，伦敦现货钯金价格昨日涨幅超过5% [2] - 国内市场铂和钯的成交量连续两天走高，交易情绪乐观 [2] 短期市场驱动与展望 - 当晚美国将公布非农就业数据，可能指引未来美联储货币政策及明年一季度降息路径，市场对此持审慎乐观态度 [2] - 市场预测11月美国非农就业人数将增加5万人，失业率小幅攀升至4.5% [2] - 上周美联储降息落地后，超预期的货币政策推涨了贵金属交易情绪，铂和钯跟随走高 [2] - 日本央行会议临近，美股表现偏谨慎，也可能影响短线贵金属走势 [2] - 铂和钯短线可能维持偏强震荡格局 [2] 铂与钯基本面分析 - 从基本面来看，全球铂和钯市场均出现供小于求的状况 [2] - 聚焦下游需求，铂在氢能源领域存在需求增量，而钯在传统汽车领域存在需求减量 [2] - 基于下游需求结构，铂可能展现出比钯更好的前景 [2]

11:32 ml 黄金ETF持仓报告 公布机构：美国SPDR Gold Trust 当前总持仓 1051.69 吨黄金 黄金ETF总持仓变化 更新时间:2025-12-15 1.060 1.050 1.040 1,030 1.020 1.010 2025-10-27 2025-11-17 2025-12-09 EBC黄金ETF持仓报告解读 SPDR Gold Trust持仓 … 全球最大黄金ETF- 展开 基本面消息，周一，金价一度触及4350美元，在重磅数据前夕，交易员获利了结令金价回吐早前涨幅，但是仍然守住4300美元/盎司关口。市场对美联储 主席人选的不确定性以及本周密集的经济数据保持谨慎。尽管美元持续疲软为黄金提供了支撑，但美国股市尾盘大幅下挫令贵金属涨势受限。 关于美联储主席人选，最新消息指出，特朗普属意的美联储主席候选人哈塞特（Kevin Hassett）因被认为与总统"过于亲近"而遭到特朗普高级顾问的反 对。这一消息引发市场对美联储独立性的担忧，拖累美股走低。与此同时，前美联储理事沃尔什（Kevin Warsh）作为替代人选的呼声开始上升。 此外，投资者在本周一系列重磅经济数据公布前保持谨慎态度 ...

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 12月15日，COMEX黄金先涨后跌，尾盘企稳，报收4334.3美元/盎司，涨幅0.14%。国内SHFE金夜盘价 格重心走低，报收975.52元/克，跌幅0.18%。 纽约联邦储备银行数据显示，其一般商业状况指数大幅下降约23点至-3.9，意味着制造业处于收缩状 态，不过对未来六个月的整体前景却明显改善，前景指数上升16.6点，升至今年年初以来的最高水平， 反映出对订单和出货的乐观情绪增强。美国波士顿联储主席表示，她支持上周降息的决定，但该决定很 艰难，因为她仍然担心高企的通胀。 市场就美联储未来主席人选及2016年降息节奏展开讨论和定价，出于对金融市场流动性和经济就业疲软 前景考虑，市场仍偏乐观看待，这也支撑着金价维系偏强走势。周二晚间将公布非农就业数据，或指引 未来美联储货币政策，若数据明显低于预期，或带来市场对未来流动性宽松的进一步计价；但若数据强 于预期，则需警惕贵金属短线回调的风险。 资料来源：Wind、光大期货研究所 撰稿：史玥明 从业资格：F03097365 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 12月 ...

贵金属市场近期表现 - 本周一国内外贵金属市场延续强势，国际纽约黄金日内涨超1%，现货白银涨近3% [1] - 国内黄金期货主力合约上涨1.92%，铂期货主力合约涨7%封涨停板，钯期货主力合约大涨4.73% [1] - 黄金价格成功突破震荡区间，重新回到4300美元/盎司上方，目前距离历史高点已不到2% [2] 价格驱动因素：宏观与政策 - 美联储货币政策预期是关键因素，12月降息25个基点并开启扩表对市场影响乐观 [1] - 市场对下任美联储主席人选的“鸽”派预期，进一步强化了未来降息及扩表的预期 [1] - 多重地缘不确定性共同推升市场避险情绪，带动黄金价格上行 [1] - 美元再次走弱以及市场避险情绪的升温是金价进一步上行的潜在利好 [2] 价格驱动因素：经济数据与前景 - 本周美国非农和CPI数据将更完整反映经济状况，对明年利率路径和贵金属市场有重大影响 [2] - 预计11月新增4万个非农就业岗位，失业率稳定在4.4%，整体和核心CPI预计均为3% [2] - 若就业报告逊于预期或通胀低于预期，可能刺激美联储明年的降息预期 [2] - 利率市场预计明年1月维持利率不变，下次降息时间点可能在4月或6月会议 [2] - 预计2026年美国经济从软着陆转向温和复苏，通胀回落过程可能存在波折 [3] - 美联储降息或将延续但利率下行空间或有限，预计实际利率和美元将进一步走弱从而利好贵金属 [3] 铂钯价格上涨动因 - 宏观环境有利：美联储降息25基点，态度温和，并宣布开启技术性扩表，缓解了市场对年末流动性紧张的担忧 [3] - 供需基本面支撑：铂、钯供给端存在现货压力，现货租赁利率持续处于高位，表明供给压力依旧较大 [4] - 白银价格上涨带动：供给面紧缺叠加年末外盘交割压力加大推动白银走强，同具工业属性的铂、钯受到投资者追捧 [4] - 投资热情高涨：铂金属ETF持仓量自11月底以来大幅流入超3吨，钯金属ETF持仓量处于历史高位附近 [4] 市场展望与分析师观点 - 短期来看，黄金一周隐含波动率从20%小幅升至21.6%，预计本周金价大概率在4168.24美元/盎司至4430.54美元/盎司波动 [3] - 美国关税贸易政策及地缘政治不确定性为黄金作为战略性资产提供底部支撑 [3] - 全球央行购金潮延续，预计2026年黄金价格重心或以缓慢上行为主 [3] - 美元信用动摇、央行购金等因素对贵金属市场的支撑依然稳固，短期震荡不改长期上行趋势 [4]

美股"AI交易"全线溃败。 隔夜美股市场，三大指数高开低走，集体收跌，AI基础设施板块全线大跌，CoreWeave暴跌近8%，博 通大跌超5%，甲骨文大跌超2%。多位华尔街分析人士警告称，甲骨文激进的融资行为，使其资产负债 率持续走高，且未来的投资回报存在较大的不确定性。 与此同时，美联储未来的政策路径也备受市场关注。美东时间12月15日，美联储理事米兰表示，他认为 美联储的政策立场过于紧缩，应该加快降息步伐。美联储"三把手"威廉姆斯称，美联储货币政策目前处 于良好位置，随着就业市场降温，通胀有望趋于缓和。 此外，据报道，美国白宫国家经济委员会主任哈塞特的美联储主席候选人资格遭到了特朗普身边部分高 层人士的反对，一些人担心哈塞特与总统的关系过于密切。 据CME"美联储观察"，截至发稿，美联储明年1月降息25个基点的概率为24.4%，维持利率不变的概率 为75.6%。到明年3月累计降息25个基点的概率为43.5%，维持利率不变的概率为47.5%，累计降息50个 基点的概率为9.0%。 "AI交易"重挫 美东时间12月15日，美股三大指数高开后集体跳水，截至收盘，道指跌0.09%，标普500指数跌0.16%， 纳 ...

比特币两周来首次跌破8.6万美元，随着全球最大的加密货币进一步滑入熊市区域，投资者情绪走弱。 尽管如此，威廉姆斯仍将当前利率形容为"略具限制性"，这也暗示在真正达到中性水平之前，利率仍存在进一步下调的空间。 美股"AI交易"全线溃败。与AI基础设施建设密切相关的三家公司——博通、甲骨文、CoreWeave再度遭遇猛烈抛售，全线大跌，截至收盘，跌幅分别达 5.59%、2.66%、7.94%。 来源：中国经济网微信综合券商中国、每日经济新闻等 当地时间12月15日，美股三大指数集体收跌，道指跌0.09%，纳指跌0.59%，标普500指数跌0.16%。 同日，美国纽约联储主席威廉姆斯表示，美联储货币政策目前处于良好位置，随着就业市场降温，通胀有望趋于缓和。他说："我的判断是，近几个月 来，随着劳动力市场降温，就业的下行风险有所上升，而通胀的上行风险则有所减弱。" 美股大型科技股亦多数收跌，苹果、亚马逊、台积电ADR跌超1%，微软、谷歌均小幅下挫；特斯拉涨超3%，英伟达涨0.73%，Meta涨0.59%。 美东时间12月15日，美联储理事米兰表示，他认为美联储的政策立场过于紧缩，应该加快降息步伐。米兰表示："经验表明 ...