活动概况 - 深圳市委金融办与宝安区人民政府联合主办"宝企金服"投融资大会 主题为"全融资服务+全产业赋能" 通过产品展示、政策解读、签约授信及路演对接等环节实现132家金融机构与426家宝安企业精准需求匹配 [1] - 现场签约金额突破500亿元 有效促进科技、产业与金融的高水平循环 为区域经济高质量发展注入强劲动能 [1] 融资模式创新 - 大会推动传统"找资金"模式升级为深度"资源配置"模式 破解金融机构难辨技术前景与科创企业融资难融资贵的矛盾 [1] - 采用"1个主会场+6个主题分会场+N个金融机构服务点"矩阵式架构 按超高清视频、智能终端、低空经济等优势产业链进行金融供给精准切分 [2] - 覆盖立讯精密、欣旺达等行业巨擘及戴盟机器人、镭赫技术等新兴企业 提供与发展阶段和技术路径相匹配的金融方案 [2] 区域金融地位 - 深圳全球金融中心指数排名第九 金融科技位列第三 金融业成为经济增长压舱石和创新驱动总引擎 [3] - 宝安区拥有近5600家规上制造业企业 国家高新技术企业数量连续八年位居全国区县首位 是深圳金融创新重要实践承载地 [3] 企业融资需求 - 科创企业存在前期研发投入大、周期长特点 期待银行推出更贴合需求的研发贷和基于数字资产的质押贷款 [3] - 企业呼吁建立创新评估体系 在授信时充分识别专利技术、人才团队和未来市场价值 尤其关注核心人才实力与技术研发潜力 [3]

行业背景与挑战 - 澳新地区婴幼儿配方奶粉行业面临产能过剩压力 主要由于中国出生率持续走低及本土奶粉品牌崛起导致进口需求放缓[2] - 新西兰及澳大利亚多家婴配粉工厂出现产能利用率不足问题 多家企业长期处于亏损状态[2] - 区域乳业显现"去杠杆"调整趋势 新莱特将Pokeno工厂转向植物基产品生产 A2 Milk出售Mataura Valley Milk营养品工厂 恒天然对营养品加工板块展开战略评估[2] 蒙牛战略调整与交易细节 - 蒙牛乳业将旗下雅士利新西兰工厂出售予新西兰A2牛奶公司 交易金额约2.82亿新西兰元[1][3] - 该工厂受产量下降影响近年持续出现较大额度亏损 出售使蒙牛有效剥离拖累业绩的资产并优化资源配置效率[3] - 交易后蒙牛仍全面掌控雅士利在亚洲地区业务主体 包括中国及东南亚市场 业务因资源集中展现更强增长潜力[3] 蒙牛业务表现与增长态势 - 公司奶粉业务逐步走出调整期 婴幼儿配方奶粉业务重回强劲增长轨道[3] - 中国市场瑞哺恩上半年销售额实现双位数增长[3] - 海外市场贝拉米销售增长超过20% 高端线"贝拉米白金有机A2"增速翻倍 在越南等东南亚市场拓展成效显著[3] - 旗下艾雪冰淇淋在印尼市场份额达34% 年营收突破20亿元[3] 行业战略展望与发展方向 - 乳企处置非核心资产并重新聚焦优势业务成为检验战略定力的试金石 行业整合持续深入预计将出现更多类似交易[4] - 蒙牛出售行为被视为战略性"调仓" 在合适窗口期完成资产优化并将资源重新分配至回报更高潜力更大的市场[4] - 蒙牛将继续推进国际化战略 在东南亚、拉美、非洲等市场持续布局以提升国际资源配置效率[4]

公司股权转让 - 公司拟转让控股孙公司江西恒大环境资源开发有限公司55.0129%股权 交易价格为84.25万元 转让完成后不再持有该公司股权且不再纳入合并报表范围 [1] - 股权转让目的为提升经营管理效率 优化产业布局与资源配置 改善资产结构 促进集中资源发展核心业务 [1] 公司业务结构 - 2025年上半年营业收入构成中 互联网营销占比51.41% 节能环保占比40.34% 其他业务占比8.25% [1] - 公司当前市值为19亿元 [2] 行业背景 - 宠物产业市场规模达3000亿元 行业上市公司呈现"涨"声一片的发展态势 [2]

社会主义基本经济制度 - 社会主义基本经济制度内涵包括公有制为主体多种所有制经济共同发展 按劳分配为主体多种分配方式并存 社会主义市场经济体制 [3] - 所有制或产权制度决定经济决策主体和收入分配方式 [4] - 收入分配制度决定社会生产成果占有和支配 [5] - 资源配置方式决定分配资源和生产要素机制 [6] - 生产资料所有制在社会生产关系中居核心地位 决定所有制结构处于核心地位 [6] 社会主义市场经济体制 - 广义资源包括自然资源 劳动力 资本 企业家才能 知识 数据等 [7] - 资源配置实质是社会总劳动时间在各种产品生产上分配问题 [7] - 资源配置方式主要有市场调节和政府调节 现实经济中两者结合 [7] - 市场经济以市场调节为主要资源配置方式 我国社会主义市场经济中市场起决定性作用和更好发挥政府作用 [7] - 市场通过价格机制 供求机制 竞争机制等对资源配置发挥决定性作用 [10] - 政府发挥经济调节 市场监管 社会管理 公共服务和生态环境保护等职能 [11] 财政支出分类 - 不可控制支出是根据现行法律法规必须进行的刚性支出 包括个人最低收入保障 社会保障 政府遗留义务和固定支出项目 [14] - 可控制性支出是可由政府部门根据预算年度需要决定或增减的弹性支出 如经济建设支出 [14] - 购买性支出对社会生产和就业产生直接影响 对国民收入分配产生间接影响 执行资源配置职能较强 [14] - 转移性支出对社会生产和就业产生间接影响 对国民收入分配产生直接影响 执行国民收入分配职能较强 [14] 企业战略层次 - 企业总体战略是最高层次战略 研究整个企业生存发展基本问题 是企业最高行动纲领 [15] - 企业业务战略是总体战略下的子战略 改善企业所提供产品和服务的竞争地位 [15] - 企业职能战略在特定职能领域制定实施战略 解决资源利用效率问题 [15] 企业战略实施模式 - 指挥型模式由企业高层领导确定战略后安排下层管理人员执行 [16] - 变革型模式重视运用组织结构 激励手段和控制系统 可能失去战略灵活性 [16] - 合作型模式将战略决策范围扩大到企业其他层级管理者 可能降低战略经济合理性 [16] - 文化型模式使所有员工参与战略实施 需要员工较高素质 耗费较多人力时间 [16] - 增长型模式从基层单位自下而上形成战略 关键激励下层管理者创造性 [16] 金融计算基础 - 单利计息本金不变 上期利息不计入下期本金 [18] - 中国人民银行规定活期储蓄存款按复利计息每个季度计息 其他存款按单利计息 [19] - 复利计息将上一期末本息和作为下一期本金 [20] - 现值计算公式为 $$P V={\frac{A_{n}}{\left(1+{\frac{r}{m}}\right)^{\mathrm{mn}}}}$$ [21] 利率风险结构 - 违约风险与利率正相关 [23] - 流动性差异由于债券交易费用 偿还期限 可否转换等因素导致 与利率负相关 [23] - 免税债券利率较低 [23]

交易概述 - 坤彩科技计划以1.19亿元人民币转让浙江平阳农村商业银行股份有限公司5.8975%股权给浙江诚航橡胶有限公司 [1] - 交易完成后公司将不再持有平阳农商行股权 [1] - 交易已获公司第四届董事会第十五次会议审议通过 [1] 交易进展 - 交易尚需提交股东会审议 [1] - 交易需经相关有权主管部门批准 [1] 交易目的 - 转让旨在优化资产结构和资源配置 [1] - 公司拟集中精力发展主业 [1]

交易概述 - 公司拟通过北京产权交易所公开挂牌转让全资子公司湖南金时科技有限公司100%股权 [1] - 首次挂牌转让底价将基于评估价值及资产市场价值确定 [1] - 若交易完成 标的公司将不再纳入公司合并报表范围 [1] 交易方式与不确定性 - 交易预计不构成重大资产重组 交易对方及成交价格存在不确定性 [2] - 无法判断是否构成关联交易 公司将根据最终受让方履行信息披露义务 [2] 交易标的基本情况 - 标的公司为有限责任公司 注册资本人民币4亿元 [2] - 截至2025年3月31日 资产总额3.90亿元 负债总额0.59亿元 所有者权益3.31亿元 [2] - 2024年净利润亏损1458.37万元 2025年第一季度净利润亏损430.46万元 [3] - 经营活动现金流量净额2024年为-750.33万元 2025年第一季度为-147.55万元 [3] 资产评估与定价 - 评估基准日2024年12月31日标的公司账面价值3.79亿元 公允价值净额4.05亿元 增值率6.73% [3] - 首次挂牌价定为4.05亿元 若流拍则每轮降价15% [3] - 标的资产无权利限制 无重大诉讼或司法措施 [3] 交易安排与影响 - 交易不涉及人员安置 债务重组或土地租赁 [4] - 所得款项将用于公司经营发展 [4] - 交易有助于优化资源配置 回笼资金 符合公司战略发展规划 [4]

减资退出概述 - 公司通过减资方式退出所持骏和实业51%股权 不再将其纳入合并报表范围 [1] - 减资总价款为人民币2.77亿元 对应减资价格1.5970元/1元注册资本 [2] - 本次减资事项在董事会权限范围内 无需提交股东大会审议 [1][2] 交易结构 - 骏和实业注册资本减少20,678.08万元 其中公司出资部分减少17,345.10万元 [2] - 冠辉食品同步减资退出 获得减资价款3,000万元 减资价格0.9001元/1元注册资本 [2] - 减资后股权结构变更为：宏达商贸持股75% 四季物流港持股25% [6] 骏和实业财务数据 - 截至最近审计时点资产总额5.72亿元 资产净额5.37亿元 [5] - 经审计营业收入1,058.48万元 净利润亏损1,271.16万元 [5] - 未经审计数据显示营业收入241.46万元 净利润亏损596.65万元 [5] 交易影响 - 预计实现当期收益约611万元 具体以审计财务报告为准 [6] - 有利于优化公司资产结构及资源配置 提高资产运营效率 [6] - 公司可集中资源发展主业 提升经营质量和股东回报 [6] 交易各方信息 - 骏和实业成立于2013年3月 注册资本3.40亿元 主营工业厂房及仓储设施经营管理 [3] - 原股权结构为：公司51%、宏达商贸29.4%、四季物流港9.8%、冠辉食品9.8% [4] - 冠辉食品为港澳台法人独资企业 注册资本2,300万元 主营饼干生产 [5]

中国股市近期表现与驱动因素 - 中国股市出现“夏季突破”，今年以来主要股指已上涨25%左右，市场活跃度显著提升 [2] - 市场估值压抑问题得到有效舒缓，市场定价出现进取迹象，风险烈度和情绪表达处于正常范围 [2] - 积极变化受益于中美经贸关系缓和、低估值周期修复和科技成长产业趋向等确定性因素 [2] 增强资本市场吸引力的核心层面 - 第一层面是营造公平竞争的交易秩序，要求监管部门完善透明性担保体系与防护型保障体系 [3] - 具体措施包括完善信息披露制度以缓解信息不对称，以及严厉打击内幕交易等行为 [3] - 第二层面是提供丰富的交易产品和结构，满足各类不同偏好的诉求 [3] - 需不断完善IPO制度和退市机制，基于交易自由吸引各类投资者和上市主体，提高市场“植被”多样化 [3] 提升资本市场包容性的关键要求 - 包容性要求正视投机和市场泡沫，承认市场定价通过试错进行，难以事前厘定投资与投机的区别 [4] - 监管部门对市场主体的具体定价交易应谨慎评判甚至干预，除非出现违法和不正当竞争行为 [4] - 应给予市场更多自由度和自主性，允许不同偏好的市场主体展现自身偏好并寻找需求匹配 [4] - 对新兴题材如生物医药、芯片、具身智能、可控核聚变等的热情，是市场在对未来资产进行跨期风险定价 [5] 政策制定与市场干预的准则 - 需摒弃基于市场冷暖的政策相机抉择思维，市场的热若无不正当竞争或系统性秩序破坏则无须降温 [5] - 市场的冷也要谨慎扭曲刺激，避免过度干预 [5] - 增强吸引力无需强刺激，需做好公共服务，吸引力将孕育在公平秩序和权力自律中 [6]

芳烃产业链风险管理工具 - 纯苯期货和期权合约正式在大商所挂牌交易 首日挂牌的4个合约均收涨 [1] - 纯苯上承石油和煤两大基础能源 下接合成树脂、合成纤维、合成橡胶三大产业 [1] - 过去五年纯苯现货价格年均波动率超30% 2024年三季度出现单周暴跌800元/吨的极端行情 [1] - 期货市场的价格发现、风险管理、资源配置功能可助力破解行业痛点 [1] 纯苯价格波动与经营压力 - 2020年~2024年纯苯均价由3927元/吨上涨至8446元/吨 2022年一度冲高到超1万元/吨 [2] - 2025年至今纯苯价格从7780元/吨下跌到5375元/吨 跌幅达31% [2] - 产业人士称一周内损失超2000万元 2024年被迫接受以每吨低于生产成本150元的价格销售现货 [2] - 年产百万吨级纯苯企业面临30%年均价格波动率 纯苯期货可锁定原料和产品价格 [2] 定价模式与国际影响力 - 国内纯苯现货市场主要有年度纯苯均价长约、当期市场价格谈一口价、苯乙烯价差定价三种模式 [3] - 纯苯进口贸易主要参考韩国离岸价定价 国际市场定价长期被欧美能源化工巨头掌握 [3] - 中国是全球最大纯苯消费国（占比38%） 纯苯期货合约有望形成权威价格信号 [3] - 纯苯期货上市可推动行业从"一口价"向期现联动转型 提升中国在亚洲纯苯定价话语权 [3] 风险管理工具应用 - 纯苯期货和期权上市可为产业链企业提供完备的风险管理工具和贸易定价参考 [4] - 企业计划基于月度产销计划以一定套保比例对冲价格波动风险 [4] - 尝试将长协订单从"一口价"转向"期货价+升贴水"模式 [4] - 纯苯期货将应用于企业库存、贸易环节 探索"期货价格+升贴水"定价模式 [4]

期货市场整体表现 - 上半年全国期货市场累计成交量达40.76亿手，累计成交额339.73万亿元，同比分别增长17.82%和20.68% [1] - 大宗商品板块中贵金属领涨，农产品次之，工业品走势偏弱拖累整体表现 [1] - 期货市场有效发挥风险管理、价格发现和资源配置功能 [1] 金融期货市场动态 - 中国金融期货交易所上半年累计成交额112.55万亿元 [1] - 30年期国债期货和中证1000股指期货成为主要增长动力 [1] - 金融期货在服务资本市场风险管理和规避系统性风险方面作用显著 [1] 宏观与市场环境 - 美元走弱背景下中国宏观流动性保持积极，支撑股债市场 [1] - 科技类题材活跃带动中证1000股指期货交易热度上升 [1]