市场交易概况 - 周四上证指数持续震荡 白银 金刚石钻针 燃气轮机等板块有所表现 [1] - 沪深京三市成交额达到27166亿元 较周三放量926亿元 连续第14个交易日突破2.5万亿元 [1] 市场观点与板块机会 - 有参赛高手认为 目前大盘走的是慢牛 轻大盘重个股 [4] - 部分参赛高手看好M9材料产业链机会 如树脂 金刚石钻针等 M9材料受益于英伟达新一代AI芯片拉动 [5] - 高盛报告指出 AI基建正推动PCB CCL（覆铜板）行业进入超级周期 高盛预计全球AI服务器CCL市场将从2024年的15亿美元激增至2027年的187亿美元 [5] - 每日经济新闻App私人订制的火线快评中 2025年4月以来提到的英伟达产业链 电子布 稀土 钨矿 白银等板块 其中工业富联 宏和科技 兴业银锡等走出了涨两倍的行情 中钨高新 盛和资源 北方稀土 湖南白银 盛达资源等多家公司走出了翻倍行情 [5] 掘金大赛活动信息 - 由每日经济新闻App举办的掘金大赛第82期比赛于1月19日开始 目前开赛四天 多位选手跑步入场 比赛报名时间为1月17日到1月30日 比赛时间为1月19日到1月30日 [1] - 大赛为模拟炒股 模拟资金50万元 每期比赛结束 正收益就获现金奖励 [1] - 每期比赛的税前现金奖励为 第1名奖励688元 第2~4名奖励188元/人 第5~10名奖励88元/人 其余正收益选手均分500元正收益奖 [3] - 月度积分王的税前现金奖励为 第1名奖励888元 第2~4名奖励288元/人 第5~10名奖励188元/人 第11~30名奖励68元/人 第31~100名奖励18元/人 [3] - 成功报名掘金大赛 就能获得每日经济新闻App私人订制的“火线快评”6个交易日的免费阅读权限 此外 每期比赛结束（指周赛）收益率前10名选手将获赠“火线快评”10个交易日使用权限 两个参赛福利可叠加 [5] - 报名方式为下载并打开每日经济新闻App 点击页面最下方的“私人订制” 点击主页上的“掘金大赛” 点击“免费参赛” 然后输入参赛昵称即可报名 [7]

文章核心观点 - 英伟达首席执行官黄仁勋认为，当前的人工智能热潮并非泡沫，而是人类历史上最大规模的基础设施建设浪潮，已投入的数千亿美元仅是开始，未来还需数万亿美元投资以构建完整的AI基础设施体系 [5][11][13] - AI的发展被比喻为一个“五层蛋糕”，从底层到顶层依次为：能源、芯片与计算设备、云设施与服务、AI模型、实际应用，每一层都需要巨额投资和建设 [5][11][13] - AI技术正在创造大量高薪蓝领工作岗位，并提升高端服务业从业者的效率与价值，而非简单地取代人类工作 [7][18][19] - 每个国家都应发展自己的“AI主权”，将其视为像电网和公路一样的关键基础设施，这对于发展中国家是跨越技术鸿沟的机会，对欧洲则是利用其强大工业基础直接拥抱“物理AI”和机器人技术的机遇 [8][26][28] - AI技术本身在过去一年取得了从“聊天”到“办事”、开源模型普及以及“物理智能”觉醒三大关键突破，这为万亿美元基建投资提供了根本动力 [16][17][44] AI基础设施的规模与投资 - 全球已在AI基础设施领域投入了数千亿美元，但这仅仅是开始，未来需要的投资将达到数万亿美元级别 [5][13] - 黄仁勋预测，到2030年，全球在AI基础设施上的花费可能达到3万亿至4万亿美元 [13] - 主要科技公司（如微软、Meta、亚马逊、谷歌）已承诺在未来几年投入超过5000亿美元用于数据中心的建设和租赁 [15][31] - 2025年全球风险投资规模创历史新高，超过1000亿美元流向了“AI原生公司”，覆盖医疗、机器人、制造、金融等领域 [15][43][55] “五层蛋糕”理论详解 - **第一层：能源**：AI计算需要巨大的能源支撑，全球的电站升级和绿色能源项目正在提速以满足需求 [13][15] - **第二层：芯片与计算设备**：这是英伟达的主战场，其GPU需求旺盛，一卡难求，连前两代旧型号的租赁价格都在上涨 [5][13][30] - 台积电计划新建20座芯片厂 [15][43] - 英伟达的制造伙伴（如富士康、纬创、广达）计划新建30座“AI工厂” [15][43] - 美光已启动在美国的2000亿美元投资，SK海力士和三星也在扩产 [15][43] - **第三层：云设施与服务**：需要高效管理和分发算力 [13] - **第四层：AI模型**：如ChatGPT等大模型，是公众最熟悉的层面 [13] - **第五层：实际应用**：AI在金融、医疗、制造等行业产生价值的最终层面 [13] AI技术的近期突破 - **突破一：从“聊天”到“办事”**：AI模型从早期易产生“幻觉”，发展到能够进行逐步推理、制定计划并执行任务，成为“智能体” [17][44] - **突破二：开源浪潮**：以DeepSeek为代表的开放推理模型出现，降低了全球企业和研究机构获取强大AI能力的成本 [17][45] - **突破三：物理智能的觉醒**：AI开始理解蛋白质结构、化学分子、流体力学等自然科学规律，例如与礼来公司合作，AI可以像对话一样设计和研究蛋白质分子，有望彻底改变新药研发速度 [17][45][46] AI对就业市场的影响 - **创造高薪蓝领岗位**：数据中心和芯片工厂的建设催生了大量对电工、管道工、建筑工人和网络技师的需求，在美国，这些岗位的薪水几乎翻倍，达到六位数年薪（超过10万美元）并不难 [7][18][19][46] - **提升专业服务业效率**：以医疗行业为例，AI并未取代放射科医生，反而通过接管看片子等重复性工作，让医生能更专注于诊断和与病人沟通，美国放射科医生的数量在过去十年有所增加 [8][21][47] - **缓解护士短缺**：美国短缺约500万名护士，AI接手约一半的病历文书工作后，让护士能更多时间照顾病人，提升了医院运营效率和对护士的需求 [21][48] - **区分工作“目的”与“任务”**：AI自动化的是工作中的“任务”，而人类更能专注于工作的“目的”，这通常能提升职业价值并扩大行业规模 [24][49] 全球AI发展策略与“AI主权” - **对发展中国家**：AI应像电力和道路一样成为国家基础设施的一部分，借助开源模型并结合本国语言文化数据训练，任何国家都能发展适合自身需求的AI，这有助于保护数字主权并缩小技术差距 [26][28][50] - **对欧洲**：欧洲拥有深厚的工业基础和顶尖科学实力，可以跳过“软件时代”，直接拥抱“物理AI”和机器人技术，用AI重新武装制造业和科学研究，但前提是必须解决充足且可持续的能源供应问题 [28][53][54] 英伟达的现状与行业风向标 - **GPU需求持续旺盛**：英伟达GPU在各大云平台供不应求，租赁现货价格持续上涨，包括前两代的旧型号，这表明AI需求真实且强劲 [5][30][54] - **研发预算转向AI**：以礼来公司为例，三年前其研发预算几乎全在传统实验室，现在大部分资金流向AI超级计算机和数字实验室，表明研发经费正大规模向AI倾斜 [31][54] - **来自中国科技巨头的需求**：有消息称，中国的阿里巴巴和字节跳动各自希望订购超过20万颗英伟达最新的H200芯片 [31]

文章核心观点 - AI是人类历史上最大的一次基础设施建设，其本质是动土、通电、招人的实体基建，而非概念炒作 [1] - AI产业分为五层结构：能源、芯片、云服务、模型、应用，每一层都需要真实的厂房、设备、电力和人力 [1][4] - 当前AI发展的特征是全球性的实体建设浪潮，涉及数千亿至数万亿美元的投资，其热度源于真金白银的投入，而非概念炒作 [10][11] 第一节｜第一件事是电，不是芯片 - AI算力运转的基石是持续、稳定、大量的电力供应，电力合同因此最先涨价 [2][3] - AI对电力的需求与普通用电不同，需要高密度、低延迟、全年不中断的电力，这要求建设一整套能源供应系统，包括电网、发电、储能和配网 [4] - 从美国到阿联酋，全球范围内建设AI的首要前提是确保电力充足 [5] 第二节｜芯片厂、AI 工厂,都已经开工了 - 英伟达创始人指出，全球正在建设芯片工厂、计算机工厂和AI工厂，例如台积电计划在全球新建20座芯片厂，广达、纬创、富士康将建30座AI计算机工厂 [7] - AI硬件建设不仅包括计算芯片，还包括存储设备，例如美光宣布投资2000亿美元用于存储器，三星和SK海力士也在加码投资 [8] - 当前投入已达几千亿美元，但仅是开始，未来还有数万亿美元的基础设施需要建设 [10] 第三节｜模型只是第四层，不是 AI 的全部 - 在AI五层结构中，模型仅是第四层，其价值实现依赖于底层的能源、芯片、云服务和顶层的应用 [14] - 行业过去过度关注模型参数和性能，但当前焦点正转向AI的实际应用与落地 [15][18] - 真正驱动产业受益和经济增长的是应用层，即模型在医疗、金融、制造等具体领域的产品和服务 [17] 第四节｜AI 原生公司爆发，基建才刚开始 - 2025年是风险投资额最高的一年之一，大量资金流向了不造模型、不设计芯片的AI原生公司，这些公司直接利用现有模型解决行业具体问题 [19] - 例如，制药巨头礼来公司投资建设大型AI实验室和超级计算机，将部分新药研发流程交给AI [20] - AI原生公司在客服、医疗诊断、金融分析等领域的规模化商用，正倒逼底层基础设施（电力、芯片、工厂、云服务）必须扩张以满足其稳定、廉价、大规模使用的需求 [21][22] 第五节｜谁在参与：劳动力和国家的角色 - AI基础设施建设创造了大量对蓝领工人的需求，如水管工、电工、钢铁工人，其薪资在短时间内几乎翻倍，有人年薪已突破六位数（十万美元） [24] - AI取代的是重复性任务，而非工作目的，例如在医疗领域，AI接手读图等任务后，放射科医生和护士的数量反而增加，因为他们能更专注于需要判断和人际互动的工作 [26][27][28] - 对于发展中国家，AI基础设施的建设提供了参与权，可以通过微调开源模型结合本地语言和知识来参与，而不必从零开始研发模型或芯片 [29][30][31] 结语｜短缺，不是泡沫 - GPU租赁困难，现货价格持续上涨，包括两代以前的型号也在涨价，这表明市场面临的是短缺问题，而非泡沫 [32][33] - 各行业（如制药公司投资AI实验室）和国家（争抢电力与土地）的实质性行动，以及投资机构寻找AI基建项目，都印证了AI建设的真实需求 [34] - AI建设的具体内容涵盖能源、芯片厂、数据中心、模型层和应用层 [35]

市场整体表现 - 沪深两市成交额2.6万亿元，较上一交易日缩量1771亿元 [1] - 全市场超3000只个股上涨，市场热点快速轮动 [1] - 沪指收盘涨0.08%，深成指涨0.7%，创业板指涨0.54% [1] 领涨板块与个股 - 贵金属概念全天领涨，四川黄金、招金黄金涨停 [1] - 芯片产业链爆发，华天科技、龙芯中科、至正股份等十余股涨停 [1] - 锂矿概念震荡反弹，盛新锂能、大中矿业、国城矿业涨停 [1] - 油气概念表现活跃，惠博普、洲际油气涨停 [1] 下跌板块与个股 - 大消费板块集体走弱，白酒方向领跌 [1] - 银行板块震荡下跌，农业银行跌近3% [1] 铜价走势分析 - 今年铜价大涨由供应扰动、需求增长及贸易流向变化推动，后续走势存不确定性 [2] - 供应端：印尼、智利矿山事故及罢工致供应中断，南美铜矿产量占比下滑，新项目审批滞后、加工费低迷收紧供应 [2] - 需求端：新能源转型、AI基建带动铜消费，电动汽车、数据中心需求突出 [2] - 贸易端：美国拟加征关税，促使交易商向美出口，推高其他地区供应紧张 [2] 硅光与CPO产业链投资机会 - 硅光产业趋势明确，CPO加速发展 [3] - 英伟达CEO黄仁勋于CES 2026发布NVIDIA Vera Rubin POD AI超级计算机及Spectrum-X以太网共封装光学器件 [3] - Vera Rubin NVL72拥有2万亿颗晶体管，NVFP4推理性能达3.6 EFLOPS，训练性能达2.5 EFLOPS [3] - LPDDR5X内存容量达54TB，是上一代的2.5倍；总HBM4内存达20.7TB，是上一代的1.5倍；HBM4带宽达1.6 PB/s，是上一代的2.8倍；总纵向扩展带宽达260 TB/s [3] 医疗器械行业投资机遇 - 国家医保局发布新政，制定手术机器人与外科手术耗材相关服务价格立项指南，有望加快手术机器人在国内的推广和普及 [4] - 国家医保局表示立项指南未来将持续扩容，利好整体创新医疗器械产品 [4] - 投资主线一：重点关注手术机器人行业及上下游产业链，包括腔镜机器人、骨科机器人、神经外科机器人 [4] - 投资主线二：推荐关注微创外科、骨科、消化内科、心血管科、神经内科等高值耗材行业 [4]

行业投资评级 - 报告对机械设备行业给予“优于大市”的投资评级 [1][5] 核心观点 - 报告持续看好商业航天、AI基建、人形机器人等制造成长板块的长期投资机会 [2][3][9] - 商业航天方面，SpaceX提出年产1万艘星舰的终极目标，极大地拓展了行业想象力与成长空间 [1][2] - AI基建方面，OpenAI在美国本土寻找硬件供应商，凸显硬件对AI发展的重要性，而中国硬件产业链凭借成本与研发响应优势有望在全球竞争中胜出 [1][3] - 人形机器人方面，建议从价值量和卡位把握投资机会，重点关注关节模组、灵巧手、减速器等增量环节 [9] 重点事件点评 - **事件1：SpaceX目标年产1万艘星舰**：2026年1月16日，马斯克表示SpaceX目标在三年内实现星舰发射频率超过每小时一次，终极目标是每年生产1万艘星舰 [1][19] - **事件2：OpenAI寻找美国硬件供应商**：2026年1月15日，OpenAI正为其计划的消费设备、机器人和云数据中心扩张，寻找美国本土的硬件供应商合作伙伴 [1][19] 行业动态 - **商业航天**：2026年1月13日，我国成功发射卫星互联网低轨18组卫星 [4][20] - **人形机器人**：2026年1月14日，特朗普称机器人将有助于就业；1月16日，特斯拉在中国申请“特斯拉智能”商标；同日，硅谷投资人参观特斯拉Optimus V3 [4][20] - **AI基建**：2026年1月14日，Meta推出Meta Compute部门负责AI数据中心建设；1月16日，特朗普力推科技公司出资兴建新电厂计划 [4][20] - **核聚变**：2026年1月16日，我国首届核聚变能科技与产业大会在安徽合肥举办 [4][20] 政府新闻 - **商业航天**：2026年1月15日，安徽合肥拟编制《“十五五”商业航天及深空探测发展规划》；同日，中国航天科技集团2026年要全力突破重复使用火箭技术 [4][22] 公司动态 - **人形机器人**：2026年1月14日，蓝思科技已构建具身智能核心部件到整机组装的垂直整合制造平台；1月15日，星动纪元与顺丰达成深度合作；1月18日，优必选与空中客车达成人形机器人合作 [8][23] - **AI基建**：2026年1月13日，杰瑞股份再度斩获北美客户1.06亿美元发电机组订单 [8][23] - **商业航天**：2026年1月15日，天兵科技公示IPO上市辅导进展报告 [8][23] 行业投资观点与重点关注标的 - **人形机器人**：重点关注关节模组（恒立液压、汇川技术、蓝思科技、震裕科技）、灵巧手（飞荣达、雷赛智能、蓝思科技）、减速器（绿的谐波）、丝杠（恒立液压、绿的谐波、五洲新春）、关节轴承+连杆（龙溪股份）等环节 [9] - **AI基建**： - **燃气轮机**：作为数据中心主用及备用电源将深度受益，重点关注燃机热端叶片（应流股份、万泽股份）、发电机组（杰瑞股份）、其他铸件（豪迈科技、联德股份）、配套余热锅炉（博盈特焊） [3] - **液冷**：将替代风冷成为趋势，重点关注一次侧冷水机组及压缩机（冰轮环境、汉钟精机、联德股份）、二次侧集成商（高澜股份、同飞股份）、二次侧零部件（飞荣达、奕东电子、南风股份、强瑞技术） [3] - **商业航天**：建议关注火箭端结构件及3D打印（华曙高科、应流股份、龙溪股份）、卫星端总装及检验检测（广电计量、苏试试验、上海沪工）以及其他环节（中泰股份、冰轮环境） [2] - **其他成长板块**：报告还列出了自主可控（普源精电、鼎阳科技、优利德）、低空经济（应流股份、宗申动力）、智能焊接机器人（柏楚电子）、3D打印（华曙高科、南风股份）、核聚变（应流股份、江苏神通）等领域的投资机会与重点关注公司 [10] 重点公司市场表现与预测 (截至2026年1月16日) - **绿的谐波**：收盘价220.50元，一周上涨12.67%，总市值404亿元，2025年预测PE为334倍 [12][18] - **汇川技术**：收盘价80.85元，一周上涨3.26%，总市值2，189亿元，2025年预测PE为39倍 [12][18] - **恒立液压**：收盘价118.80元，一周上涨3.13%，总市值1，593亿元，2025年预测PE为56倍 [12][18] - **应流股份**：收盘价50.66元，一周上涨13.18%，总市值344亿元，2025年预测PE为84倍 [12][18] - **汉钟精机**：收盘价39.22元，一月内上涨35.24%，年初至今上涨29.57% [18] - **豪迈科技**：收盘价50.66元，一周上涨13.18%，三月内上涨43.11% [18] - **杰瑞股份**：收盘价82.94元，一月内上涨60.43%，三月内上涨56.67% [18]

行业投资评级 - 报告对机械设备行业给予“优于大市”的投资评级 [1][5] 核心观点 - 报告持续看好商业航天、AI基建、人形机器人等制造成长板块的长期投资机会 [1][2][3][9] - 商业航天方面，SpaceX提出年产1万艘星舰的宏大目标，极大地拓展了行业想象力和成长空间 [1][2][19] - AI基建方面，OpenAI寻找美国本土硬件供应商，凸显硬件对AI发展的重要性，中国硬件产业链凭借成本与研发响应优势有望在全球竞争中取得优势 [1][3] - AI数据中心能源需求将深度受益于燃气轮机，其作为主用与备用电源，行业处于超长景气大周期 [3] - 数据中心冷却技术中，液冷替代风冷成为产业趋势，国内外大厂均在大力推动 [3] 重点事件点评总结 - **事件1：SpaceX目标年产1万艘星舰**：马斯克于2026年1月16日表示，目标在三年内实现星舰发射频率超每小时一次，终极目标是每年生产1万艘星舰 [1][19] - **事件2：OpenAI寻找美国硬件供应商**：2026年1月15/16日，OpenAI正寻找美国本土供应商，为其消费设备、机器人和云数据中心扩张提供硬件支持 [1][3][19] 行业动态总结 - **商业航天**：2026年1月13日，我国成功发射卫星互联网低轨18组卫星 [4][20] - **人形机器人**：2026年1月14日，特朗普称机器人将有助于就业；1月16日，特斯拉在中国申请“特斯拉智能”商标；同日，硅谷投资人参观特斯拉Optimus V3 [4][20] - **AI基建**：2026年1月14日，Meta成立Meta Compute部门负责AI数据中心建设；1月16日，特朗普力推科技公司出资兴建新电厂 [4][20] - **核聚变**：2026年1月16日，我国首届核聚变能科技与产业大会在安徽合肥举办 [4][20] 政府新闻总结 - **商业航天**：2026年1月15日，安徽合肥拟编制《“十五五”商业航天及深空探测发展规划》；同日，中国航天科技集团提出2026年要全力突破重复使用火箭技术 [4][22] 公司动态总结 - **人形机器人**：2026年1月14日，蓝思科技已构建具身智能垂直整合制造平台；1月15日，星动纪元与顺丰达成深度合作；1月18日，优必选与空中客车达成合作 [8][23] - **AI基建**：2026年1月13日，杰瑞股份旗下杰瑞敏电再度斩获北美客户1.06亿美元发电机组订单 [8][23] - **商业航天**：2026年1月15日，天兵科技公示IPO上市辅导进展报告 [8][23] 行业投资观点总结 - **人形机器人**：从价值量和卡位把握机会，重点关注关节模组、灵巧手、减速器、丝杠、关节轴承、电机、本体代工、散热、传感器及设备等环节，涉及公司包括恒立液压、汇川技术、蓝思科技、飞荣达、绿的谐波等 [9] - **AI基建**： - **液冷**：重点关注一次侧冷水机组及压缩机环节（冰轮环境、汉钟精机、联德股份）、二次侧集成商（高澜股份、同飞股份）及核心零部件环节（飞荣达、奕东电子等）[3][9] - **燃机**：重点关注热端叶片（应流股份、万泽股份）、发电机组（杰瑞股份）、其他铸件（豪迈科技、联德股份）及配套余热锅炉（博盈特焊）[3][9] - **自主可控**：重点关注国产化率低的通用电子测量仪器（普源精电、鼎阳科技、优利德）、半导体产业链（汇成真空、唯万密封）及X线设备核心器件（奕瑞科技）[10] - **低空经济**：产业进展迅速，基建先行，重点关注整机和核心零部件环节，如应流股份、宗申动力 [10] - **智能焊接机器人**：市场长期空间近千亿，已在钢结构行业开始从0到1放量，重点关注柏楚电子 [10] - **3D打印**：技术在航空航天、3C等领域应用前景广阔，重点关注华曙高科、南风股份 [10] - **核聚变**：作为能源变革长期方向，重点关注应流股份、江苏神通 [10] - **商业航天**：国内外产业进展加速，重点关注火箭端结构件及3D打印（华曙高科、应流股份、龙溪股份）、卫星端总装及检测（广电计量、苏试试验、上海沪工）以及其他环节（中泰股份、冰轮环境）[2][10] 重点关注公司及市场表现 - **本周重点关注标的**：飞荣达、博盈特焊、杰瑞股份、应流股份、万泽股份、广电计量 [8] - **部分公司近期市场表现（1月12日至1月16日）**： - 绿的谐波本周股价上涨12.67%，一月内上涨43.49% [18] - 汉钟精机一月内股价上涨35.24% [18] - 豪迈科技本周股价上涨13.18%，三月内上涨43.11% [18] - 杰瑞股份一月内股价上涨60.43% [18] - 华曙高科一月内股价上涨30.75%，三月内上涨61.15% [18]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“优于大市” [1][5] 报告核心观点 - 报告持续看好商业航天、AI基建、人形机器人等制造成长板块的长期投资机会 [1][2][3][9] - 商业航天方面，SpaceX提出年产1万艘星舰的宏大目标，极大地拓展了行业成长空间 [1][2] - AI基建方面，OpenAI在美国本土寻找硬件供应商，凸显硬件对AI发展的重要性，而中国硬件产业链凭借成本与研发响应优势有望在全球竞争中胜出 [1][3] - 人形机器人方面，建议从价值量和核心卡位角度把握投资机会 [9] 重点事件点评 - **事件1：SpaceX目标年产1万艘星舰**：2026年1月16日，马斯克表示SpaceX目标在三年内使星舰发射频率超过每小时一次，终极目标是每年生产1万艘星舰 [1][19] - **事件2：OpenAI寻找美国硬件供应商**：2026年1月15日，OpenAI正为其计划的消费设备、机器人和云数据中心扩张，在美国本土寻找硬件供应商合作伙伴 [1][19] 行业投资观点总结 - **人形机器人**：建议关注关节模组、灵巧手、减速器、丝杠、关节轴承+连杆、电机、本体及代工、散热、传感器、设备等环节，提及公司包括恒立液压、汇川技术、蓝思科技、震裕科技、飞荣达、雷赛智能、绿的谐波、五洲新春、龙溪股份、信捷电气、永创智能、博众精工、汉威科技、唯万密封、奥普特、华翔股份等 [9] - **AI基建**： - **燃气轮机**：作为数据中心主用及备用电源将深度受益，GEV上修燃机订单与扩产表明行业处于超长景气周期，建议关注燃机热端叶片（应流股份、万泽股份）、发电机组（杰瑞股份）、其他铸件（豪迈科技、联德股份）、配套余热锅炉（博盈特焊） [3] - **液冷**：将替代风冷成为数据中心散热趋势，建议关注一次侧冷水机组及压缩机（冰轮环境、汉钟精机、联德股份）、二次侧集成商（高澜股份、同飞股份）、二次侧零部件如CDU、Manifold、冷板、UQD（飞荣达、奕东电子、南风股份、强瑞技术） [3] - **自主可控-国产化率低**：建议关注通用电子测量仪器（普源精电、鼎阳科技、优利德、川仪股份）、半导体产业链（汇成真空、唯万密封）、X线设备核心器件（奕瑞科技） [10] - **低空经济**：产业进展迅速，基建先行，全国低空交通“一张网”项目启动，建议关注整机和核心零部件环节，提及应流股份、宗申动力 [10] - **智能焊接机器人**：在钢结构行业已开始从0到1放量，长期市场空间近千亿，建议关注柏楚电子 [10] - **3D打印**：在航空航天、3C等领域应用前景广阔，建议关注华曙高科、南风股份 [10] - **核聚变**：是能源变革的长期方向，建议关注应流股份、江苏神通 [10] - **商业航天**：国内火箭进步推动卫星组网，海外应用成果显著，产业进展加速，建议关注火箭端结构件及3D打印（华曙高科、应流股份、龙溪股份）、卫星端总装及检验检测（广电计量、苏试试验、上海沪工）、其他环节（中泰股份、冰轮环境） [2][10] 行业动态与新闻摘要 - **商业航天**：2026年1月13日，我国成功发射卫星互联网低轨18组卫星；1月16日，马斯克重申年产1万艘星舰目标 [4][20] - **人形机器人**：2026年1月14日，特朗普称机器人将有助于就业；1月16日，特斯拉在中国申请“特斯拉智能”商标；硅谷投资人参观特斯拉Optimus V3；傅利叶公布千元级六维力传感器 [4][19][20] - **AI基建**：2026年1月14日，Meta成立Meta Compute部门负责AI数据中心建设；1月16日，OpenAI寻找美国硬件供应商；特朗普力推科技公司出资兴建新电厂 [4][20] - **核聚变**：2026年1月16日，我国首届核聚变能科技与产业大会在安徽合肥举办 [4][20] - **政府新闻**：2026年1月15日，安徽合肥拟编制《“十五五”商业航天及深空探测发展规划》；中国航天科技集团2026年要全力突破重复使用火箭技术 [4][22] - **公司动态**： - **人形机器人**：蓝思科技已构建具身智能垂直整合制造平台；星动纪元与顺丰达成深度合作；优必选与空中客车达成合作 [8][23] - **AI基建**：杰瑞股份旗下杰瑞敏电再度斩获北美客户1.06亿美元发电机组订单 [8][23] - **商业航天**：天兵科技公示IPO上市辅导进展报告 [8][23] 重点公司市场表现（截至2026年1月16日当周） - **绿的谐波**：本周股价上涨12.67%，一个月内上涨43.49% [18] - **汉钟精机**：本周股价上涨1.37%，一个月内上涨35.24% [18] - **豪迈科技**：本周股价上涨13.18%，一个月内上涨15.01% [18] - **杰瑞股份**：本周股价上涨7.21%，一个月内上涨60.43% [18] - **华曙高科**：本周股价下跌0.44%，三个月内上涨61.15% [18]

核心观点 - 高盛重申对比亚迪电子的“买入”评级，目标价为53.08港元，主要基于公司增长前景乐观，包括折叠手机单机价值提升、AI基建机遇以及汽车零部件业务出货量增长 [1] 业务增长动力 - 主要品牌客户即将推出的新款折叠手机，相比以往型号将为公司带来更高的单机价值，有望支持公司未来增长 [1] - 公司管理层对AI基建周期保持乐观，并正于全球及本地客户中寻求相关机遇 [1] - 公司聚焦领先客户的策略以及将产品线扩展至AI基建的举措获得正面看法 [1] 汽车零部件业务展望 - 公司管理层预期，2026年汽车零件业务出货量将会上升 [1] - 其中悬挂系统出货量将加快提升 [1] - ADAS系统亦将渗透至更多经济车型 [1]

核心观点 - 高盛重申对比亚迪电子的“买入”评级，目标价为53.08港元，主要基于公司在新款折叠手机、AI基建及汽车零件业务方面的增长预期 [1] 消费电子业务 - 公司管理层预期，其主要品牌客户即将推出的新款折叠手机，相比以往型号将为公司带来更高的单机价值，有望支持未来增长 [1] AI基建业务 - 公司管理层对AI基建周期保持乐观，并正于全球及本地客户中寻求机遇 [1] - 高盛对公司将产品线扩展至AI基建的举措维持正面看法 [1] 汽车零件业务 - 公司管理层预期，2026年汽车零件业务出货量将会上升 [1] - 其中悬挂系统出货量将加快提升 [1] - ADAS系统亦将渗透至更多经济车型 [1] 公司战略 - 高盛对比亚迪电子聚焦领先客户的策略维持正面看法 [1]

核心观点 - 高盛重申对比亚迪电子的“买入”评级，目标价为53.08港元，主要基于公司在新款折叠手机、AI基建及汽车零件业务方面的增长预期 [1] 业务增长预期 - 主要品牌客户即将推出的新款折叠手机，相比以往型号将为公司带来更高的单机价值，有望支持未来增长 [1] - 管理层对AI基建周期保持乐观，并正在全球及本地客户中寻求相关机遇 [1] - 管理层预期2026年汽车零件业务出货量将会上升，其中悬挂系统出货量将加快提升，而ADAS系统亦将渗透至更多经济车型 [1] 公司战略与评价 - 高盛对比亚迪电子聚焦领先客户的策略，以及将产品线扩展至AI基建的举措维持正面看法 [1]