实控人减持情况 - 实控人ALEXANDER LIU与LOUISA FAN通过集中竞价和大宗交易减持144600股及2365500股 减持均价分别为3146元/股和2779元/股 合计套现约702863万元 [2] - 减持发生在资本公积转增股本(每10股转增3股)后 转增后总股本扩大至227亿股 实控人借股本稀释优化套现收益 [2] - 2023年10月25日实控人曾出具6个月内不减持承诺 此次减持发生在承诺期满后 [2] AI概念炒作与股价波动 - 2024年7月至12月公司股价因智能眼镜合作消息从1119元/股飙升至6171元/股 涨幅超450% [3] - 智能眼镜业务实质仅为镜片验配服务 2024年相关营收占比不足1% 研发费用常年低于营收的03% [3] - 2024年11月起股东累计减持套现超3亿元 减持完成当日股价较2024年高点回撤47% [3] 公司财务状况 - 2024年营收1203亿元同比微增229% 归母净利润104亿元同比下滑1908% 毛利率下降136个百分点至6171% [4] - 传统眼镜零售业务占总营收8588% 受线下租金上涨和消费降级冲击单店坪效持续走低 [4] - 公司发行375亿元可转债加码智能眼镜门店建设 但货币资金余额达192亿元 资产负债率仅3767% [4] 市场与监管动态 - 实控人减持符合提前15日预披露要求 但选择转增股本后实施 配合可转债发行时点引发制度套利质疑 [5] - 投资者追问减持资金是否用于认购可转债未获明确回复 信息披露透明度存疑 [5] - 2024年11月至12月公司四次登上龙虎榜 游资席位频繁现身 量化资金加剧股价波动 [5] 行业现状与资本动向 - 2024年全球智能眼镜出货量仅188万部 消费者AI功能使用率不足25% 技术瓶颈显著 [6] - 实控人套现离场与战略投资者飞象基金减持至5%以下 反映资本对概念炒作可持续性的悲观预期 [7]

AH溢价指数表现 - AH溢价指数6月11日跌至127点创5年新低年内跌幅超10% [1] - 指数自2025年总体下跌3月19日触及128.31点后回升4月9日起持续下滑 [1] - 指数下跌反映H股较A股折价收窄因H股表现优于A股 [1] 港股市场整体表现 - 恒生指数站上24300点较4月9日低点上涨21%进入技术性牛市 [1] - 港股主要指数跑赢A股在全球市场领跑对"对等关税"冲击展现韧性 [1] - 2024年4月至今恒指经历四轮技术性牛市底部中枢不断抬升 [1] 板块分化情况 - 医药板块领跑科技和非必需性消费板块落后不同ETF涨幅差异明显 [1][1] - 4月9日启动的牛市中各板块分化明显 [1] 资金流动与IPO市场 - 南向资金截至6月10日净买入6741.77亿港元达2024年全年的83.5% [1] - 中金测算年内南向增量资金2000-3000亿港元全年流入或超万亿港元 [1] - 港股IPO市场爆发截至6月10日31家新公司上市重登全球募资榜首 [1] 机构观点 - 百亿私募仁桥资产指出市场不明朗时主题性投资盛行趋势明朗后或现巨变 [1] - 相聚资本认为港股科技板块调整含偶然与必然因素AI概念需关注长期潜力 [1] - 清和泉资本强调港股供需结构改善估值吸引力强是全球资金再平衡重要选项 [1]

港股市场表现 - 蜜雪(02097)涨超7%，布鲁可(00325)涨超16%，古茗(01364)涨超3%，因今日入通[1] - 狮腾控股(02562)涨超4%，拟收购国内一家SaaS公司，潜在目标在行业内占有重大市场份额[1] - 苹果概念股普涨，舜宇光学(02382)涨近4%，丘钛科技(01478)、瑞声科技(02018)涨超3%，高伟电子(01415)涨超5%，因苹果WWDC大会即将召开，机构看好消费电子修复行情[1] - 远大医药(00512)涨超3%，全球创新眼科药物CBT-001开展国际多中心III期临床试验[1] - 阿里影业(01060)大涨超16%，近半个月累涨近1.4倍，公司聚焦大麦演出及IP衍生品[1] - 万国数据-SW(09698)涨超5%，与国寿投资签署战略协议，在资产证券化等领域展开合作[1] - 三生制药(01530)涨超5%，此前与辉瑞达成重磅授权，SSGJ-707数据亮眼[1] - 京东集团-SW(09618)涨近5%，与华润集团签署战略合作协议，涉及海内外业务等多方面[1] - 腾讯音乐-SW(01698)涨超6%，构建SVIP福利稳步推进，入股韩国SM娱乐扩张国际版图[1] - 信达生物(01801)再涨超6%，IBI363肺癌早期数据亮眼，高盛此前指公司股价被低估[1] - 中芯国际(00981)涨近4%，拟向国科微出售中芯宁波股权，有利于公司聚焦主业[1] - 稀土概念上涨，中国稀土(00769)涨超48%，金力永磁(06680)涨超1%[1] - 阜博集团(03738)涨超3%，近日完成1.38亿配股加码AI业务，提升营运效率[1] - 友谊时光(06820)涨超22%，年内累涨逾90%，机构称新游《暴吵萌厨》反馈积极[1] - 军工股集体上扬，中船防务(00317)涨近4%，中航科工(02357)、大陆航空科技控股(00232)涨超2%[1] 美股市场表现 - 稳定币"第一股"Circle上市次日大涨近30%，首日暴涨168%[2] - lululemon athletica(LULU.US)大跌近20%，因下调全年盈利指引[2] - 自动化公司DocuSign(DOCU.US)大跌近19%，因下调全年账单收入预期[2] - 维珍银河(SPCE.US)涨超2%，一度涨超14%，公司称商业太空飞行服务有望恢复[2] - 英伟达持仓股全线上扬，Applied Digital(APLD.US)涨超8%，CoreWeave(CRWV.US)、NEBIUS(NBIS.US)涨近4%，Recursion Pharmaceuticals(RXRX.US)涨超20%[2] - 特斯拉(TSLA.US)大跌后反弹近4%，特朗普称目前没有与马斯克通话计划[2] - 网红券商Robinhood(HOOD.US)盘后跌6.25%，AI概念股Applovin(APP.US)盘后跌5.53%，因标普指数公司回应暂无调整计划[3] 其他市场动态 - 华兴资本控股(01911)涨超14%，因旗下基金2018年参与投资的稳定币第一股Circle上市受捧[2] - 映恩生物-B(09606)现涨超12%，创上市新高，自研ADC管线丰富，吸引多家国际医药巨头关注[2]

市场表现分析 - 尽管面临美国SEC拟收紧中概股监管、港股"新消费三姐妹"集体跳水、美联储降息预期升温三大利空，A股指数仍收出三连阳 [2] - 数据显示市场"做多"和"回吐"行为各占50%，反映机构资金采用"快闪"战术进行短线操作 [4] 港股与A股差异 - 港股"新消费三姐妹"创历史新高后单日暴跌，老铺黄金单日跌幅近10%，显示非理性波动特征 [6] - A股消费板块表现相对温和，因机构资金参与更有章法，"31-50日库存"个股数量连续三天创新高，显示中长期布局迹象 [8] 科技股轮动特征 - AI概念呈现快速轮动特征（pika链、kimi链、字节链、腾讯链），散户易在概念热度峰值接盘 [10] - 足球概念股中，星辉娱乐（无实质业务关联）因机构资金介入表现强劲，森马服饰（实际销售球衣）表现平淡 [10] 市场操作策略 - 当前市场处于极致短线阶段，"回吐行为"与"做多行为"形成交叉增长，需跟踪机构资金动向 [12] - 创源股份案例显示，绿色区域（回吐行为）进场易被套，蓝色区域（震仓行为）出局易错失机会 [12] 市场趋势信号 - "31-50日库存"个股数量持续增加，反映机构资金在美联储降息预期与中概股回归压力下仍保持结构性布局 [14]

电子行业研发投入概况 - 2022年至2024年A股电子行业研发费用分别为1636.92亿元、1735.94亿元和1935.37亿元，年复合增速18.23%，在申万一级行业中排名第二 [1][2] - 电子行业研发费用增速高于A股整体水平（13.41%），仅次于汽车行业（47.30%）[2] - 光学光电子、消费电子和半导体是电子行业研发投入最集中的三大二级行业 [3] 头部企业研发表现 - 京东方A以三年平均127.90亿元研发投入位居电子行业首位，累计专利申请超10万件，发明专利占比超90% [3][5] - 研发投入前十企业合计投入近700亿元，占行业总额37%，主要集中在京东方A、工业富联、TCL科技等龙头企业 [3][4] - 工业富联研发人员规模最大（三年平均3.24万人），占电子板块总研发人员8.3%，全球专利储备达7224件 [6][7][8] 研发强度与市场表现 - 半导体企业研发投入占比最高，寒武纪以152.58%的研发/营收比位居榜首，前十名均为科创板公司 [9][10] - 半导体企业研发人员占比显著高于行业均值（25%），海光信息研发人员占比达90.76% [11][12] - 高研发强度公司股价表现突出：寒武纪2022-2025年股价最大涨幅近17倍，海光信息同期涨幅3.78倍 [13] 行业结构与财务特征 - 电子板块478家公司总市值8.18万亿元，研发前十企业市值占比20%但贡献47%行业营收 [5] - 研发前十企业2022-2024年营收合计1.42/1.40/1.65万亿元，显示头部集中效应明显 [5] - 工业富联2024年营收6091.35亿元、净利润232.16亿元，业绩与股价同步增长 [8] 细分领域动态 - 消费电子领域研发人员集中，前十企业研发人员占比达40%，工业富联、立讯精密等占主导 [6][7] - 半导体行业虽普遍亏损但市场预期强劲，寒武纪、龙芯中科等企业研发/营收比超50% [10][13] - 信达证券指出半导体国产替代空间仍大，外部政策可能加速产业升级 [14]

业绩变脸事件 - 鸿博股份在2024年4月突然修正业绩预告 从预计盈利3740万元至5610万元转为亏损5000万元至5800万元 扣非净利润亏损6500万至7500万元 [2] - 业绩变脸原因为会计师事务所调整收入确认标准 子公司智算中心设备采购项目需完成全部交付方可确认收入 [2] - 公司2023年股价曾因AI概念飙升500% 但2024年初业绩急转直下 [1][2] 市场反应 - 业绩预告修正导致投资者强烈不满 质疑公司信息披露审慎性 [2] - 维权团队启动索赔征集 针对2024年1月11日至4月12日期间买入且4月13日后卖出或持有的投资者 [1][2] 业务合作 - 子公司北京英博数科与北京京能合作的智算中心建设设备采购项目成为业绩调整关键因素 [2]

港股市场表现 - 众安在线月内累计涨幅超50%，稳定币法案利好其虚拟资产业务 [1] - 教育股集体上涨，中教控股涨超5%，新东方涨超2% [1] - 金山软件大跌超6%，Q1营收低于预期 [1] - 出口股走强，申洲国际早盘涨近5%，美联邦法院阻止特朗普关税政策生效 [1] - 黄金股集体走低，国际金价下跌至3250美元 [1] - 苹果概念股齐涨，瑞声科技、丘钛科技、舜宇光学涨超2% [1] - 君实生物再涨超6%，君适达新增两项适应症获批 [1] - 小鹏汽车涨超6%，MONA M03新版本上市一小时大定超1.2万辆 [1] - 泡泡玛特涨超4%，Labubu3.0引发全球现象级热潮 [1] - CRO概念股走强，药明生物涨超8%，药明康德、昭衍新药涨超4% [1] - 鸿腾精密盘中涨超6%，英伟达数据中心收入大涨超70% [1] - 同程旅行涨超4%，一季度首季净利润增长加速 [1] - 药明巨诺-B早盘涨超20%，瑞基奥仑赛第四项新适应症上市申请获受理 [1] 美股市场表现 - 英伟达盘后一度涨近6%，一季度业绩向好，预计2026财年二季度发货Blackwell Ultra [2] - C3.ai盘后飙升逾12%，25Q4营收同比增长26%至1.09亿美元 [2] - 赛富时盘后一度涨近6%，一季度营收98亿美元同比增长8%，上调全年营收指引 [2] - 惠普公司盘后一度大跌近15%，下调全年盈利预期因关税提高成本 [2] - Spero Therapeutics涨245%，尿路感染药物3期试验取得成功 [2] - 九紫新能大涨近25%，计划未来一年内收购1000个比特币 [2] - Joby Aviation大涨超28%，获丰田投资2.5亿美元 [2] - 中通快递涨超4.5%，一季度净利润同比增长40.9% [5] - 满帮一度涨逾4%，一季度营业利润增长1.7倍 [5] - Tempus AI跌近20%，Spruce Point发布做空报告质疑其AI能力 [5] - 服装零售商爱芬奇涨近15%，财年展望反映关税不影响销售 [3]

A50突然直线拉升，沪指翻红。固态电池概念继续活跃。港股AI概念股走强。 固态电池概念股活跃 固态电池概念继续活跃，金龙羽2连板，领湃科技一度涨超15%，国轩高科、盟固利、天力锂能、德尔股份等跟涨。 黄金概念盘初活跃，莱绅通灵涨超7%，曼卡龙、赤峰黄金、潮宏基、山东黄金、湖南黄金等集体高开。 港股黄金股也走强，截至发稿，赤峰黄金涨超6%，灵宝黄金涨超3%，山东黄金涨超4%。 消息面上，国际金价早盘继续走高，现货黄金价格一度突破3300美元/盎司。周二金价大涨，COMEX黄金期货收涨1.83%报3292.6美元/盎司，COMEX白 银期货收涨2.32%报33.26美元/盎司。 5月21日早盘，A股开盘涨跌不一。沪指低开0.01%，深证成指低开0.03%，创业板指高开0.17%。截至发稿，沪指拉升翻红。 | 名称 | 序号 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 上证指数 | 1 | 3385.29 | 4.81 | 0.14% | | 深证成指 | 2 | 10261.91 | 12.74 | 0.12% | | 北证50 | 3 | 1477.2 ...

港股AI概念股表现 - 美图公司股价上涨14.92% [1] - 万国数据-SW股价上涨6.29% [1] - 阿里巴巴-W股价上涨1.15% [1] 美图公司与阿里巴巴合作 - 双方签署2.5亿美元可转债协议 [1] - 合作领域包括电商平台、AI技术、云计算 [1]

标普和纳指抹平盘初超1%跌幅转涨；UnitedHealth涨超8%领涨道指；英伟达盘初跌超2%后收涨，特斯 拉盘初跌近5%后收窄过半跌幅。十年期美债收益率盘中创五周新高后跳水超10个基点；美元指数盘中 跌1%逼近100。黄金走出五周低谷。原油盘中跌超1%后转涨。 美股三大股指： 标普500指数收涨5.22点，涨幅0.09%，报5963.60点。 道琼斯工业平均指数收涨137.33点，涨幅0.32%，报42792.07点。 纳指收涨4.36点，涨幅0.02%，报19215.46点。纳斯达克100指数收涨19.12点，涨幅0.09%，报21447.05 点。 罗素2000指数收跌0.42%，报2104.43点。 "科技七姐妹"： 美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数跌0.04%，报161.81点，跳空低开之后，全天呈现出V形走势。 微软收涨1.01%，亚马逊、谷歌A、英伟达、Meta Platforms至多涨0.28%，苹果则收跌1.17%，特斯拉跌 2.25%。 恐慌指数VIX收涨5.28%，报18.15。 美股行业ETF： 能源业ETF收跌1.3%，区域银行ETF、银行业ETF、可选消费ETF、 ...