A股可控核聚变板块短线拉升 - 可控核聚变板块出现短线拉升行情 [1] - 白银有色、百利电气两只个股双双涨停 [1] - 中洲特材、雪人股份、常辅股份、王子新材、顺钠股份等个股跟涨 [1]

纪要涉及的行业和公司 - **电子烟行业**：思摩尔国际、华宝股份、劲嘉股份、集友股份、爱普股份、华业香料、敏芯股份、骏成科技、国光电器、金龙机电、盈趣科技、中荣股份、赢合科技、小崧股份、顺灏股份、怡亚通、天音控股、金城医药、润都股份、诺邦股份[1][17] - **潮玩行业**：泡泡玛特、奥雅股份、星辉娱乐、华立科技、创源股份、京华激光、青木科技、奥飞娱乐、实丰文化、晨光股份、柏星龙、高乐股份[2][3][17][18] - **电力行业**：协鑫能科、恒华科技、朗新集团、东方电子、派诺科技、国能日新、安科瑞、国网信通、开普云、远光软件、威胜信息、智洋创新、顺钠股份[5][12][18] - **航天材料行业**：斯瑞新材[6] - **矿业行业**：万里石、中广核矿业、海南矿业、中钢天源、江西铜业、东方铝业、江南化工、金铝股份[7][18] - **珠宝行业**：萃华珠宝、老铺黄金[8][19] - **包装行业**：嘉美包装[9] - **电子布行业**：宏和科技、山东玻纤、中材科技[10][11] - **饮料行业**：香飘飘、青岛啤酒、嘉美包装[11][19][20] - **麦芽行业**：永顺泰[13] - **休闲食品行业**：甘源食品[20] - **结构件行业**：超捷股份[20] - **医药行业**：重药控股、多瑞医药、万泰生物[20][21] - **培育钻石行业**：惠丰钻石[21] - **黄酒行业**：会稽山[21] - **工程咨询行业**：地铁设计[21] - **医疗器械行业**：敷尔佳[21] - **其他**：好想你、南京商旅、*ST东晶[16][20][21] 纪要提到的核心观点和论据 1. **电子烟行业** - **核心观点**：行业发展前景好，相关公司有投资机会[17] - **论据**：2024年全球电子烟市场规模约183亿美元，预计2031年达356亿美元，CAGR为10.2%；2025年6月4日，港股思摩尔国际大涨12.87%续创新高，4月以来涨幅已翻倍；英美烟草口含烟核心市场市占率增长3.5pct至29.7%，全年收入指引上调，电子烟新品glo Hilo上市将推动HNB业务下半年加速增长[1][17] 2. **潮玩行业** - **核心观点**：新兴消费模式，细分品类2025年迎来爆发式增长[17] - **论据**：2023年市场规模7731亿，预计2028年增长至9937亿；2024年我国潮玩市场规模727亿，增速达26%，其中Z世代贡献40%消费份额；2025年6月4日，泡泡玛特港股收涨 + 5.13%，续创历史新高；潮玩IP WAKUKU孤狐兔新品520发售火爆实现破圈，机构预计实现较快增长[17] 3. **电力行业** - **核心观点**：新型电力系统建设试点带来投资机会[18] - **论据**：2025年6月4日盘后消息，国家能源局组织开展新型电力系统建设第一批试点工作，重点方向包括构网型技术、系统友好型新能源电站等[18] 4. **航天材料行业** - **核心观点**：斯瑞新材在火箭回收/可控核聚变高端材料领域有核心地位[6] - **论据**：2025年中国商业航天将迎来可回收火箭的密集首飞，斯瑞新材助力蓝箭航天朱雀三号和九州云箭完成试验；产品已成功应用可控核聚变领域，高强铜合金全球仅3家量产，打破垄断，国产替代唯一选项，CFETR首期采购量即达2000吨（对应市场空间20亿元）[6][18] 5. **矿业行业** - **核心观点**：万里石有铀井并购预期，中广核矿业天然铀长协价上涨[7][18] - **论据**：2024年8月，万里石（香港）拟收购相关矿业股权，初步估计金属铀储量在20万吨以上；2025年6月3日盘后消息，中广核矿业披露2026 - 2028年天然铀三年长协价格较2023 - 2025年长协价涨幅约50%；自媒体核聚变前沿表示，混合堆初期装机对铀需求巨大，天然铀数值是传统的9倍[18] 6. **珠宝行业** - **核心观点**：萃华珠宝是黄金老字号品牌，老铺黄金饰品消费火热有望带动店铺估值提升[8][19] - **论据**：老铺黄金以传承千年的古法黄金工艺为根基，采用“直营+加盟”双轨模式，截至2024年拥有460家加盟店、16家直营店；针对三胎政策推出儿童珠宝产品线[19] 7. **包装行业** - **核心观点**：嘉美包装打造全产业链饮料服务平台[9] - **论据**：拥有规模化、多区域、多品种的饮料灌装服务能力，已覆盖一批潜力客户，部分头部客户订单数量和订单频率增长明显[19] 8. **电子布行业** - **核心观点**：宏和科技或受益头部日企高性能电子布产品提价[10] - **论据**：2025年6月2日，高性能电子布头部日企Nittobo公告提价幅度20%，自2025年8月1日起执行；宏和科技主营中高端电子级玻璃纤维布，市占率约30% - 35%，是苹果iPhone/iPad等产品中电子玻璃纤维布的核心供应商[10][19] 9. **饮料行业** - **核心观点**：香飘飘与青岛啤酒合作，新渠道和新业务有进展[11][20] - **论据**：旗下Meco蜜谷品牌与青岛啤酒跨界推出酒风味果汁茶桃桃；有1 - 2个产品已进入山姆选品阶段，推出“鲜咖主义”手作厚乳拿铁及兰芳园无糖即饮黑咖啡产品在线上试销；连续13年稳居杯装冲泡奶茶市场份额第一，2024年推出“原叶现泡”系列[20] 10. **麦芽行业** - **核心观点**：永顺泰是国内麦芽产能龙头[13] - **论据**：截至2024年末，拥有108万吨/年的麦芽产能，产能规模位居亚洲第一、世界第四；与知名啤酒制造商均有超过20年的合作历史，2024年外销占比34.66%，产品已销至多个国家和地区；在威士忌麦芽方面已有一些技术储备并有相应产品销售[20] 11. **休闲食品行业** - **核心观点**：甘源食品产品进山姆利于形成单品规模效应和增加曝光度[20] - **论据**：已有两款产品进入山姆，预计2024年山姆贡献收入为2亿（占10%），2025年为3亿，同比 + 50%[20] 12. **结构件行业** - **核心观点**：超捷股份可回收火箭项目有潜在订单规模[20] - **论据**：会同步布局可回收火箭项目，可做壳段等结构件年产量价值量约为1500万，燃料贮箱产线建设后单枚火箭结构件价值量约为2500 - 3000万；2025年北京亦庄空天产业计划全年火箭发射超40次（同增207%），已向亦庄主力箭企批量交付结构件，据此计算潜在订单规模6亿 - 12亿[20] 13. **医药行业** - **核心观点**：重药控股战略升级，多瑞医药拓展高端多肽原料药领域，万泰生物九价HPV疫苗获批[20][21] - **论据**：重药控股借力央企混改，依托通用技术集团资源拓展跨境保健品、SPD供应链等高毛利业务；多瑞医药收购四川多瑞，致力于拓展高端多肽原料药领域；万泰生物九价HPV疫苗上市许可申请获得批准，此前全球范围内仅有一款九价HPV疫苗上市[20][21] 14. **培育钻石行业** - **核心观点**：惠丰钻石或受益培育钻石毛坯价格上涨[21] - **论据**：2025年6月3日消息，亳州市宝城赫新材料发布产品涨价通知，2025年6月15日起，大单晶混料（培育钻石毛坯）价格将在原价基础上调15%；惠丰钻石主要产品包括金刚石微粉、金刚石破碎整形料及CVD培育钻石等[21] 15. **黄酒行业** - **核心观点**：会稽山年轻化产品焕新有成效[21] - **论据**：针对年轻化产品持续进行产品焕新，推出气泡黄酒等产品；截至2025年5月30日，“一日一醺”气泡黄酒在抖音渠道GMV已突破2000万大关[21] 16. **工程咨询行业** - **核心观点**：地铁设计收购股权打通全过程工程咨询全链条业务[21] - **论据**：拟5.11亿元购买广州地铁工程咨询100%股权，交易完成后将增加工程监理等业务模块；标的公司2024年收入为4.35亿元，净利润为0.33亿元[21] 17. **医疗器械行业** - **核心观点**：敷尔佳在研产品完成临床试验备案[21] - **论据**：在研产品“重组III型人源化胶原蛋白贴敷料”完成临床试验备案，该产品为国内首例采用双腔固液分离式的III类无菌医疗器械，用于激光、光子术后创面修复辅助治疗和敏感性皮肤患者皮肤屏障功能损伤修复[21] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 好想你已有三款产品进入山姆，另外1 - 2款在推进中，预计2024年山姆贡献收入0.3亿，2025年1.5亿，同比 + 400%[16] - 碳酸锂期货近三日涨幅3.77%，券商认为行业亏损面进一步扩大，市场对矿山减产和价格触底反弹的预期明显强化，预计锂价或可在当前水平止跌反弹[20] - 稀土方面，印度、日本和欧洲相关人士正紧急寻求与中国官员会面，以推动北京方面加快批准稀土磁铁出口，因稀土磁铁短缺可能导致全球供应链中断[20] - 2025年“服务消费季”活动在江苏省南京市启动，有望从南京扩散至全国范围，南京商旅主要从事旅游与商贸两大板块业务，拥有南京夫子庙 - 秦淮风光带景区内秦淮河水上游览线的特许经营权[20] - *ST东晶明日复牌，无锡浩天一意将成为公司控股股东，合计持有公司29.99%股份，朱海东将成为公司实际控制人[21]

核心观点 报告围绕2025年6月5日国内金融市场展开，涵盖宏观消息、行业动态、上市公司动态、市场回顾及展望等内容，为投资者提供市场信息与投资参考 [4][6][8] 国内金融市场表现 - 上证指数收盘3376.2，涨0.42%；深证成指收盘10144.58，涨0.87%；创业板指收盘2024.93，涨1.11%；上证当月连续收盘2673.6，涨0.16%；沪深当月连续收盘3842.4，涨0.41%；恒生期货指数收盘30352.92，涨0.74% [4] 宏观消息汇总 - 工信部等部门开展2025年新能源汽车下乡活动 [6] - 第二届“一带一路”科技交流大会6月10 - 12日在四川成都举办 [6] - 台积电即将迎来2纳米制程投产 [6] 行业最新动态 - 国产游戏版号发放创新高，出海收入稳增，相关个股有掌趣科技、巨人网络等 [8] - 绿电服务升级行动启动，两部门力推绿色电力营商环境，相关个股有林洋能源、电投产融等 [8] - 《政务数据共享条例》公布，全面建设数字政府，相关个股有数字政通、浪潮软件等 [8] 上市公司聚焦 - 四维图新与阿里云计算签署《战略合作框架协议》 [10] - 大地海洋拟1.35亿元收购浙江虎哥废物管理有限公司100%股权 [10] - 德尔股份拟约3亿元投建新型锂电池中试及产业化项目、智能电机产业化项目 [10] - 亚大股份收到新能源汽车定点通知，生命周期销售总金额约2亿元 [10] 市场回顾及展望 - 6月4日两市成交额11530亿元，较前一日增加116亿元，上涨家数3784家，下跌家数1157家 [12] - 三大指数小幅高开后震荡走高收小阳线，中小盘代表黄线全天领涨，权重代表白线被动跟涨 [12] - 美容护理、啤酒概念等涨幅较大，数据中心、消费电子等板块资金净流入较多；物流、军工装备等概念下跌，军工、可控核聚变等板块资金净流出较多 [12] - 两市71家涨停，2家跌停，涨停板集中在ip经济、酿酒等板块 [12] - 上证指数延续反弹逼近3390点平台压力位置，若后续成交量平量或减量，易冲高回落，除非大幅放量上冲 [12] - 周三板块间轮动速度快，数字经济、医药有分歧将反复活跃，核电、军工概念冲高是卖点，新消费题材是亮点，避免追高 [12]

市场开盘表现 - A股三大指数集体小幅高开 沪指涨0.06%至3378.22点 深成指涨0.08%至10152.55点 创业板指涨0.08%至2026.63点 [7][8] - 港股恒生指数开盘涨0.74%至23828.69点 恒生科技指数涨0.97%至5269.58点 [9][10] - 恒生科技指数涨幅随后扩大至1.22% [4] 行业板块动态 活跃板块 - 虚拟电厂、新能源车、生物科技概念股开盘表现活跃 [7] - 兵装重组概念股走强 东安动力涨6.56%至13.15元 湖南天雁涨6.29%至7.27元 华强科技涨4.38%至17.63元 [2][3] - 多元金融板块短线拉升 南华期货涨停 瑞达期货、永安期货等跟涨 [5] - 港股稳定币概念股反弹 联易融科技-W涨5.81% 连连数字涨5.52% 众安在线涨3.66% [6][9] 回调板块 - 医疗服务、减肥药、乳业板块盘初跌幅居前 [1] - 新消费、可控核聚变题材出现回调 [7] 个股异动 - 恒基地产涨超6%领涨港股蓝筹 [9] - 阿里巴巴港股涨近3% [9] - 东风集团股份跌超8% 因控股股东暂不涉及资产重组 [9] 资金面动态 - 央行开展1265亿元7天期逆回购操作 利率1.40% 当日有2660亿元逆回购到期 [10] - 人民币兑美元中间价调升21个基点至7.1865 [11]

A股可控核聚变板块表现 - 可控核聚变板块盘初走低 [1] - 百利电气跌幅超过7% [1] - 常辅股份、富煌钢构、四创电子、融发核电跟随下跌 [1]

核能原理与技术路径 - 裂变反应是重原子核吸收中子分裂释放能量和新中子，聚变反应是轻原子核在高温高压下结合成较重原子核，混合堆利用D - T聚变产生的高能中子驱动非易裂变材料裂变[2] - 可控核聚变分为磁约束和惯性约束，磁约束中托卡马克装置技术成熟但有“可控性”与“自持性”壁垒，惯性约束下Z箍缩驱动聚变 - 裂变混合能源堆出现[2] 国内混合堆发展情况 - 中核集团和联创超导（联创光电持股40%）主导的星火一号，总投资约200亿，目标2030年前建成全球首座聚变 - 裂变混合发电厂[2] - 国光电气和天府创新能源研究院彭先觉院士团队主导的先觉聚能，定位“研究院 + 公司”模式，目标2040年实现商业化供能[2] Z箍缩混合堆相关情况 - Z箍缩混合堆核心在于脉冲大电流技术和氚增殖包层技术，配套装置关注大功率脉冲电源和氚工厂[2] - 王子新材下属子公司宁波新容特种电容器可用于混合堆大功率脉冲电源系统[2] - 国光电气是国内氚工厂领域供应商，Z箍缩混合堆链主企业[2] 风险提示 - 产业政策不及预期、技术突破及降本不及预期[2]

纪要涉及的公司 安泰科技 纪要提到的核心观点和论据 业务板块情况 - **先进功能材料**：稀土永磁体营收增长但利润承压，因稀土价格及商业运营模式变化；软磁非晶材料营收、订单和利润同比增长，在变压器领域表现突出，飞机电机用带材预计下半年到明年有突破形成新增长点[2][3] - **高端粉末材料**：一季度受中美贸易摩擦影响出口，现出口逐渐恢复、国产替代增强，四五月份收入和订单呈良好趋势；金刚石超硬工具材料交付能力提高；软磁包覆粉及研磨成粉去年新增2000吨今年达产带来新增量[6] - **高品质特钢及焊接材料**：战略性新产品粉末高速钢增长显著，带动板块营收订单同比增长超10%、净利润增长超30%，公司1 - 5月经营平稳，对全年发展有信心[2][6] 看好的业务板块 - **南染特种材料**：航空航天、芯片散热及国内医疗市场设备恢复和国产替代前景好，商务部反倾销调查带来新增长点，预计2025年有较好前景[7] - **飞机纳米晶**：随变压器和纳米晶市场增长，1 - 5月增长幅度明显[7] - **粉末高速钢**：订单多，公司压缩交货期满足需求，产业结构调整附加值和产能将进一步释放，去年产1000吨，今年产能有望释放带来新增量[7] 难熔金属领域核心竞争力 - 拥有国内最大产能规模和最强装备能力，全球排名第二；在精深加工领域国内能力最强，具备企业资质、品牌影响力和技术创新能力；有国家级单项冠军产品及国家级专精特新企业，承担国家科研课题和技术平台；开发国产替代产品，参与可控核聚变项目[4][8][9] 可控核聚变领域布局与价值 - 积极研发与布局，参与各环节卡位确保未来竞争力，关注实验堆需求和长期商业化市场占有率[5] - 主要生产铜钨偏滤器（国内第一家具备生产能力）、包层DB材料及限制器等配套部件，占托卡马克装置建设成本约1.5%，预计相关材料市场规模约15亿元人民币（不含未来更换部分）[4][10] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **订单交付情况**：2024年因ITER项目未更换滤波器材料无相关订单交付，但为夸父CRF装置提供国内最大托卡马平板部件及小规模偏滤器和限制器，总价值约1000多万元[14] - **钨铜合金技术难点**：钨硬度高、脆性高、熔点高，冶炼和机加工复杂，需与铜复合，复合过程通过粉末冶金或焊接工艺实现，难度高[11][12] - **偏滤器设计生产难点**：面对上亿度等离子高温，对钨材料要求高，需在磁场和等离子流体中引导杂质排出，有特殊形状和复杂焊接加工工艺，使用功率不断提升对材料提出更高要求[15] - **研发规划和投入**：围绕技术提升进行研发人员培养等，加强生产加工能力，下半年到明年加大研发、设备及人员投入，目标成为重要核心部件供应商[16] - **核聚变商业化时间**：存在不确定性，预计我国2030 - 2040年间取得重大进展，公司专注研发等确保产品质量支持行业发展[17] - **可控核聚变领域挑战**：面临先进材料与工艺、超导磁性材料问题，偏滤器组件探伤检测严苛，要确保产品稳定达标[18]

品大事 - 万泰生物全资子公司厦门万泰沧海生物技术有限公司的九价HPV疫苗获批上市，适用于9-45岁女性，采用二剂次或三剂次接种程序，此前全球仅默沙东的佳达修®9一款九价HPV疫苗上市 [3] - 海南华铁筹划境外发行股份并在新加坡交易所上市，以推进国际化战略布局和算力出海战略，目前正与中介机构商讨具体细节 [4] - 合兴股份澄清未涉及"无人物流车"、"无人驾驶"相关业务，也无相关产品业务收入 [5] - 迈为股份拟以1亿元自有资金认购张家港朝希优势贰号股权投资合伙企业基金份额，主要投资新能源、电子半导体等行业成长期企业 [6] - 苏垦农发拟1.78亿元收购金太阳粮油28.75%股份，交易完成后持股比例将达80% [7] - 中信建投获批向专业投资者公开发行不超过80亿元科技创新公司债券，批复24个月内有效 [8] - 王子新材控股子公司宁波新容仅为可控核聚变磁体电源项目提供电容产品，该业务收入占公司主营业务收入比例很小 [9] - 中科电气拟通过控股子公司投资不超过80亿元在阿曼建设年产20万吨锂离子电池负极材料一体化基地项目，分两部分建设，每部分产能10万吨/年 [10][11] - 金山办公继续聘任雷军为公司名誉董事长，雷军将指导公司在技术创新、管理优化等方面发展 [12] - 泰尔股份实控人邰正彪被解除留置措施，变更为责令候查 [13] - 中衡设计澄清"低空经济"、"商业航天"相关项目设计收入占公司合并报表收入比例很小 [14] - *ST东晶控制权拟发生变更，无锡浩天一意将成为控股股东，朱海飞将成为实际控制人 [15] 观业绩 - 北部湾港5月货物吞吐量3086.33万吨，同比增长6.43%，2025年累计吞吐量1.43亿吨，同比增长12.96%，5月集装箱吞吐量88.13万标准箱，同比增长10.79% [16] - 科兴制药控股股东科益医药拟减持不超过3%公司股份，即不超过598.92万股 [17] - 唯捷创芯股东贵人资本及其一致行动人拟减持不超过3%公司股份，即不超过1290.94万股 [18] 做回购 - 贵州茅台截至5月底累计回购331.1万股，占总股本0.2635%，总金额51亿元 [19] - 宁德时代截至5月31日累计回购664.09万股A股股份，占总股本0.1508%，成交总金额15.51亿元 [20] - 佳隆股份将回购股份价格上限由2.20元/股调整为3.50元/股 [21] 签大单 - 中国电建子公司牵头的联合体中标62.82亿元内蒙古乌兰察布市察右中旗100万千瓦/600万千瓦时电源侧储能项目 [22][23] - 西力科技中标1.31亿元国家电网A级单相智能电能表、B级三相智能电能表项目 [24]

并购重组 - 华懋科技拟通过直接和间接方式购买富创优越57.84%股权 并向控股股东东阳华盛发行股份募集配套资金 公司股票、可转债及转股将于2025年6月5日复牌 [1] - 密尔克卫拟以1.42亿元收购天津物泽30%股权 旨在加强天津及周边地区港口危险货物集装箱全链条物流服务能力 [2] - 苏垦农发拟以1.78亿元受让金太阳粮油28.75%股份 交易完成后持股比例将提升至80% [3] 增减持 - 永安期货拟以0.5亿~1亿元回购股份 回购价不超过18.63元/股 全部用于减少注册资本 [4] - 联测科技副董事长郁旋旋拟减持不超过0.84%股份 实控人一致行动人郁吕生拟减持不超过0.16%股份 [5] - 碧兴物联股东丰图汇烝拟减持不超过3%股份 当前持股比例为6.85% [6] 风险事项 - *ST赛隆股价短期涨幅较大 严重偏离行业估值和基本面 存在市场情绪过热风险 [7] - 乐惠国际鲜啤业务占比小且处于亏损阶段 近期股价异常波动 [8] - 王子新材控股子公司可控核聚变业务收入占比极小 仅提供电容部件 对短期业绩影响有限 [9][10]

乐惠国际 - 公司股票连续3个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，属于股票交易异常波动情形 [1] - 公司鲜啤业务占比较小，尚处于亏损阶段 [1] 合兴股份 - 部分董监高人员在股票交易异常波动期间根据减持计划减持15.3万股公司股票 [2] - 公司目前未涉及"无人物流车"、"无人驾驶"概念相关业务，也无相关产品业务收入 [2] 贵州茅台 - 截至2025年5月底累计回购股份331万股，占公司总股本0.2635% [3] - 回购最高价1639.99元/股，最低价1417.01元/股，总金额约51亿元 [3] - 回购股份用于注销并减少注册资本 [3] 南华期货 - 公司发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市事项仍存在不确定性 [4] 邦基科技 - 筹划重大事项，股票自2025年6月5日起停牌，预计不超过10个交易日 [5] - 拟以发行股份及支付现金方式购买山东北溪农牧等公司股权 [5] 鸿合科技 - 筹划控制权变更事项，股票自2025年6月5日起停牌，预计不超过2个交易日 [6] - 交易对手方主要从事投资及资产管理业务 [6] 王子新材 - 控股子公司仅为可控核聚变中的磁体电源项目提供电容产品 [7] - 该业务收入占公司主营业务收入比例很小，对短期业绩影响有限 [7] 中国电建 - 子公司牵头的联合体中标62.82亿元储能项目 [8][11] - 项目建设总工期214日历天，运维期20年 [8][11] 华懋科技 - 拟购买富创优越剩余57.84%股权，股票6月5日复牌 [9] - 富创优越为全球算力制造产业链企业，提供光模块智能制造服务 [9] 海南华铁 - 筹划境外发行股份(S股)并在新加坡交易所上市 [10] 回购&增减持 - 唯捷创芯股东拟减持不超过3%公司股份 [11] - 利尔化学股东拟减持不超过3%公司股份 [11] - 宁德时代累计回购664.09万股，成交总金额15.51亿元 [11] - 佳隆股份将回购股份价格上限由2.20元/股调整为3.50元/股 [11] 签大单 - 西力科技中标1.31亿元国家电网项目 [11]