公司治理结构修订 - 公司对《风险管理委员会工作细则》进行修订，主要涉及条款表述和决策机制的调整 [1] - "风险管理中心"统一修改为"风险管理主管部门"，强化职能定位 [1] - 委员会成员仍保持五名董事及高管构成（含一名独董），提名选举流程未变更 [1] 会议机制优化 - 明确临时会议召集权扩展至董事会、主任委员或两名以上委员 [3] - 保留现场/通讯会议双模式，新增反对意见存档要求，强化决策留痕 [4] - 回避制度升级，规定因回避导致无法决议时直接提交董事会审议 [6] 运作流程规范 - 列席人员范围明确为公司其他董事、监事及高管，维持无表决权原则 [7] - 保密条款加强表述，禁止"公开或泄披露"信息 [7] - 修订后制度自董事会审议通过日起生效，其余条款保持不变 [8]

核心观点 - 公司发布《2025年度"提质增效重回报"行动方案》并完成半年度评估，重点推进核心业务发展、氦气供应链提升、产品品类布局和技术创新 [1][2] - 报告期内公司实现营业收入111,44419万元，同比增长1456% [7] - 公司2024年度现金分红116,087,59409元，占净利润4682%，2025年半年度拟分红48,804,01069元，占净利润4153% [5][6] - 公司持续加强研发投入和知识产权保护，累计获得专利授权149项，同比增长1550% [4] - 公司建立全面风险管理体系并优化内部管理流程，推动高质量发展 [4][8] 核心业务发展 - 公司深度参与半导体产业发展，在深圳、南通等地获取多个电子大宗现场制气项目 [2] - 青岛、武汉、东莞等地多个项目实现商业化运行，支撑经营业绩提升 [2] - 电子大宗气体业务为核心，持续开拓市场并巩固行业优势地位 [2] 氦气供应链提升 - 全资子公司与海外能源公司签署长期氦气采购协议，强化上游供应链稳定性 [2] - 攻克液氦槽车预冷技术难题，实现高效预冷和安全加注 [3] - 提升中国及全球市场氦气业务影响力 [2] 产品与技术布局 - 在上海、合肥、潜江、赤峰等地布局电子特气研发生产基地 [3] - 升级超高纯制氮机产品系列，满足市场需求 [3] - 提升现场制气装置远程控制能力，通过大数据分析优化运行稳定性 [3] - 建立数字化运行技术，实现生产过程全局动态优化 [3] 研发与创新 - 报告期内申请专利12项，获得授权6项，累计专利授权149项 [4] - 重点突破电子大宗气体核心技术、电子特气新产品开发等领域 [8] - 加强产学研合作，共建联合实验室和研发中心 [9] 投资者回报 - 2024年度现金分红116,087,59409元，占净利润4682% [5] - 2025年半年度拟每10股派037元，合计48,804,01069元 [6] - 通过多渠道投资者交流活动增强市场信心 [6][7] 管理优化 - 建立全面风险管理和内部控制体系 [4] - 优化内部管理流程，加强成本控制和风险监测 [8] - 推动公司治理体系改革，修订《公司章程》 [9]

董事会会议召开情况 - 公司第六届董事会第八次会议于2025年8月8日上午9:30以现场结合通讯表决方式召开 [1] - 会议应出席董事13人 实际出席董事13人 全体董事以通讯方式参加会议并参与表决 [1] - 会议由董事长王建祥主持 董事会秘书列席 会议程序符合《公司法》及《公司章程》规定 [1] 董事会会议审议情况 - 审议通过《关于向泰国控股子公司增资暨关联交易的公告》 公告编号2025-089 [1] - 议案经独立董事专门会议审议通过 表决结果为9票同意 0票反对 0票弃权 [1] - 关联董事王建祥 刘丙江 宋兆庆 陈宇回避表决 [1] 其他重要议案 - 公司拟为全体董事及高级管理人员购买责任保险 详见公告编号2025-090 [2] - 由于全体董事均为被保险对象 董事会对该议案无法形成决议 将直接提交临时股东会审议 [3] 临时股东会安排 - 定于2025年8月25日下午14:30在上海市浦东新区召开2025年第四次临时股东会 会期半天 [3] - 会议通知详见同日披露的公告编号2025-091 [3]

行业创新 - 国投期货与工商银行联合首创"温度指数衍生品+气象指数"试点项目，旨在帮助茶农对抗高温气象灾害 [1] - 该项目将高温风险量化为公开透明的数值曲线，设计为指数型金融衍生品标的，以茶树耐受临界温度为触发值 [1] - 大商所温度指数基于中央气象台权威数据，涵盖22个全国主要城市 [1] - 国投期货推出全国首单"温度指数衍生品+气象指数保险"双保险方案，形成风险管理闭环 [1] 产品设计 - 国投期货为茶叶种植合作社设计挂钩大商所温度指数成都地区的场外衍生品产品，触发值为33℃ [2] - 国投期货捐赠乡村振兴帮扶资金10万元，用于项目主体权利金费用支出 [2] - 工商银行帮扶开展气象指数保险试点项目，覆盖茶叶种植面积1万亩，保费共计99万元 [2] - 工商银行帮扶捐赠79.2万元，农户自缴19.8万元 [2] 风险管理 - 气象指数保险精准弥合温度指数基准地与具体茶园小气候之间的"基差"风险 [2] - 温度指数衍生品具备交易要素灵活、覆盖范围广等特点，气象指数保险则普惠易用、局部保障精准 [2] - 两种工具合作既满足灵活度又具有普适性，机构得效率，农户得实惠 [2] 项目意义 - 项目为茶园提供"双层防热铠甲"，温度指数衍生品覆盖大范围高温风险，气象指数保险补偿局部小气候差异 [3] - 形成闭环风险管理，是金融市场服务实体产业、服务"三农"的创新尝试 [3] - 既保障茶农收益，又优化风险管理效率 [3]

纯苯期货期权上市概况 - 纯苯期货和期权于7月8日在大连商品交易所正式挂牌上市 [1] - 纯苯产业链上承石油和煤两大基础能源，下接合成树脂、合成纤维、合成橡胶三大产业，终端产品涉及纺织、家电、轮胎、染料等 [1] 市场风险管理需求与行业地位 - 中国是世界最大的纯苯生产国、消费国和进口国，2024年产能3234万吨、产量2513万吨，占全球39%，表观消费量2926万吨，占全球43%，进口量431万吨，对外依存度为15% [2] - 产业链各端产能调整步调不一，利润传导不畅，利润整体呈下滑态势，2024年上半年价格波动加剧，企业面临较大风险 [2] - 作为全球第一大芳烃生产国，纯苯市场长期缺乏公开、透明、高效的价格发现机制和风险管理工具 [2] 期货期权工具对企业的价值 - 为企业提供规避价格风险的"刚需"工具，可通过期货工具快速锁定采购或销售价格，提高价格风险管理能力 [1][3] - 有助于形成公开、透明、权威的纯苯"中国价格"，增强中国纯苯价格的国际影响力和国际贸易价格话语权 [1][3] - 企业能够更主动、精细化地管理原料与主产品的采购、销售、库存风险，通过套保锁定成本与售价，增强经营稳定性和市场竞争力 [4] 产业链企业参与首日交易情况 - 首日交易获得产业链龙头企业积极参与，覆盖纯苯生产、贸易、消费各环节，包括中国石油国际事业有限公司、旭阳集团、山东京博石油化工有限公司等 [4] - 远大石油化学2024年纯苯销售量达130万吨，开盘后即参与交易，计划探索"期货价格+升贴水"报价模式，并参与交割助力资源高效转移 [5] - 恒申集团作为全球最大己内酰胺生产商，通过买入纯苯期货BZ2603合约锁定部分未来原料采购成本，为首次参与期货市场 [6] 首日交易数据与价格表现 - 挂牌BZ2603、BZ2604、BZ2605、BZ2606共4个合约，首日成交2.69万手，成交金额47.88亿元，持仓量5419手，230家法人客户参与交易，法人客户持仓占比62.7% [7] - 主力BZ2603合约收盘价为每吨5931元，较每吨5900元的挂牌基准价上涨0.53%，4个合约均呈小幅上涨走势 [7] - 期货价格基本围绕每吨5900元波动，处于合理区间，盘面小幅升水现货，代表市场预期未来供需将有所改善 [7] 期货市场未来展望 - 期货上市恰逢其时，可帮助上游企业锁定未来销售价格，帮助下游企业锁定加工利润，贸易企业可优化套保比例、降低库存风险 [8] - 随着产业链相关企业逐渐参与，纯苯期货市场流动性会持续提升，市场功能将稳步显现 [8]

核心观点 - 信托业在服务民营企业方面具有独特优势和巨大潜力 但面临资金供给 创新能力和风险管理等挑战 需通过业务模式创新 风险管控强化和人才队伍建设来提升服务能力 [1][2][3][4] 民营经济地位 - 民营经济贡献50%以上税收 60%以上国内生产总值 70%以上技术创新成果 80%以上城镇劳动就业 90%以上企业数量 [1] - 民营企业在稳定经济增长 促进创新 增加就业等方面发挥不可替代作用 [1] 信托业服务现状 - 2023年信托业支持小微企业发展项目数量10486个 提供投融资金额8705亿元 [1] - 2023年支持小微企业项目金额同比增加2667亿元 同比提升44.67% [1] - 信托业具有独特制度优势和灵活业务模式 可通过多种金融支持和股权投资方式服务民营企业 [1] 现存问题 - 部分民营企业尤其是中小民营企业获取信托资金难度较大 受信托公司风险偏好和资金成本等因素影响 [2] - 信托业务创新能力有待提升 现有业务模式与民营企业实际需求存在不匹配情况 [2] - 服务民营企业过程中风险管理面临挑战 需更精准评估风险并建立有效防控机制 [2] 改进方向 - 创新业务模式 探索投贷联动 与银行合作针对科技型民营企业提供股权和债权融资 [3] - 运用资产证券化产业基金等多元模式为民营企业提供金融支持 [3] - 强化风险管理 运用大数据技术搭建风险预警系统 实时监测财务指标和市场舆情等风险信号 [3] - 打造专业人才队伍 培养精通民营企业业务的复合型人才 通过内部培训和外部引进提升服务能力 [4] 政策环境 - 民营企业座谈会为民营经济发展注入信心 为金融机构服务民营企业指明方向 [1] - 金融支持民营企业高质量发展座谈会提出要畅通民营企业股 债 贷等多元化融资渠道 [3]

信托公司开展消费金融业务的背景与政策驱动 - 消费金融是金融机构为居民日常消费提供的金融服务，在提振消费的背景下被金融机构积极发展[1] - 2025年3月国务院办公厅发布指导意见，对完善普惠金融体系作出全面部署并提出具体要求[1] 信托公司涉足消费金融业务的优势与模式 - 信托公司凭借灵活制度优势和多元资金渠道，可在普惠金融领域发挥独特作用，覆盖传统银行难以触达的中低收入群体及小微企业[2] - 消费金融信托业务主要模式分为“助贷”模式、“流贷”模式以及资产证券化模式三种[2] - 消费金融基础资产具有小额、分散特性，天然适合资产证券化，例如重庆信托2024年与马上消费金融合作设立两期资产证券化服务信托，规模达30亿元[2] 信托公司消费金融业务的发展规模与探索 - 中国信托业协会数据显示，2023年有23家信托公司开展消费金融业务，存续业务规模为4536.67亿元[3] - 截至2024年底，华鑫信托普惠金融业务累计授信个人客户4.2亿人，累计授信小微企业客户超420万家[3] - 天津信托在2024年推动普惠放款信托新商业模式落地，并扩大客户及资产储备以拓展合作渠道和业务场景[3] 消费金融业务面临的消费者投诉挑战 - 国民信托2024年接到消费者投诉事件共计9897例，主要集中在消费金融业务领域[4] - 中信信托2024年共受理消费投诉668件，实际形成有效投诉290件，其中包括普惠金融业务投诉164件[4] - 厦门信托2024年纳入统计的消费投诉共161件次，投诉业务类别主要为个人消费贷款[4] - 西藏信托2024年被纳入监管通报的投诉33件，主要涉及消费金融业务借款人[4] 行业监管要求与未来展业方向 - 国家金融监管总局2025年4月发布通知，旨在强化商业银行对互联网助贷业务的管理责任，相关规则也将适用于信托公司的普惠信托业务[5] - 信托公司应强化科技赋能，运用大数据、区块链、云计算和人工智能等技术提升普惠金融产品创新与服务智能化水平，并加强风控系统和数据仓库建设[5] - 信托公司需注重消费金融全流程闭环风险管理，分别对应贷前、贷中、贷后各环节的风险管理要素[5]

我国地方资产管理公司（以下简称"AMC"）近日迎来监管新规，行业迈向更加规范、可持续发展 的新阶段。 近年来，地方AMC作为专业的不良资产经营处置机构，在服务实体经济、改革化险等方面发挥了 重要作用，但也出现了一些高风险甚至违规行为，如偏离主业、违规跨区域经营、帮助金融机构虚假出 表等乱象。金融监管总局近日发布《地方资产管理公司监督管理暂行办法》（以下简称《办法》），规 范地方AMC经营行为，对业务边界、风险管理和监管机制进行全面规范，明确了"哪些能做、哪些不能 做"，进一步夯实行业风险管理和合规经营底线。 当前，地方AMC发展情况如何？《办法》如何强化风险管理？将给地方AMC行业带来哪些影响？ 对此，兴业研究金融业研究部高级研究员陈昊在接受《金融时报》记者采访时表示，《办法》出台后， 将引导地方AMC聚焦主责主业，有效服务地方。同时，《办法》设置了过渡期，将推动地方AMC稳 妥、顺畅地转型发展。 引导地方AMC聚焦主责主业 2022年3月，原银保监会公布地方AMC名单，彼时名单中共有59家地方AMC。在经历了数年发展 后，截至2024年底，名单中已有1家地方AMC注销，另有1家地方AMC获批在所在省份开展企 ...

市场表现与规模 - 前4个月全国期货市场累计成交量26.58亿手，同比增长22.19%，累计成交额232.2万亿元，同比增长28.36% [1] - 4月单月成交额70.18万亿元，同比增长23.69%，在外部风险冲击下呈现量价双升态势 [1] - 截至今年4月，期货期权上市品种达146个，覆盖60余个产业链，中国金融期货交易所成交额占比达全市场的28.79% [1] 品种创新与市场结构 - 工业硅、碳酸锂等绿色期货品种有效服务新能源产业风险管理需求 [1] - 金融衍生品领域，中证1000股指期货、30年期国债期货等品种贡献显著 [1] - 目前已有24个境内特定品种引入境外交易者，QFII/RQFII可参与75个期市品种 [4] 期货市场功能与企业应用 - 实体企业采取“期现结合”业务模式，通过期货套期保值、基差点价交易等方式管控风险、细化经营 [1] - 截至2024年底，上市公司发布套期保值相关公告的公司已达1408家，运用期货市场对冲风险的企业数量持续增加 [1] - 期货市场发现价格的功能为企业提供“广精深”的价格信号体系，有助于制定前瞻性经营战略 [2] 企业经营模式转型 - 实体企业利用衍生品工具后，经营从依赖现货的“一条腿”变成依托现货、期货、期权、基差的“四条腿” [3] - 经营方式从单纯经营管理转向经营管理、敞口管理、基差管理、波动率管理、规模管理的五方面管理 [3] - 在部分产业产能过剩环境下，企业可通过敞口、基差、波动率、规模中的一项或两项盈利弥补亏损，形成创新型商业模式 [3] 行业服务能力与发展建议 - 期货公司需构建“境内+跨境”双循环服务能力，企业精细化套保需求变得更加复杂 [4] - 期货公司应加强内控合规，优化风险监测与预警机制，为企业定制多元化、多层次的风险管理方案 [4] - 建议加快推出重点产业链国际化品种，优化交割制度，以提升市场厚度 [4]

产品上市概况 - 6月10日上海期货交易所挂牌交易中国期货市场首个再生商品品种铸造铝合金期货及期权 也是首个再生金属品种 [1] - 首日成交5.73万手（单边） 成交金额110.11亿元 持仓1.15万手 [1] - 首批上市7个合约 挂牌基准价均为18365元/吨 主力2511合约收盘价19190元/吨 较基准价上涨825元/吨 涨幅4.49% [7] 产业背景与规模 - 中国是全球最大铸造铝合金生产与消费国 2024年再生铝合金产能约1300万吨 产量约620万吨 表观消费量约673万吨 [3] - 2024年中国再生铜铝铅锌产量达1915万吨 占十种有色金属产量24% 其中再生铝产量突破1000万吨 [2] - 预计2030年再生铝产量将达1800万吨以上 [3] 政策与战略意义 - 上市该品种是落实绿色金融的重要举措 助力构建绿色低碳循环经济体系 [3] - 工信部等10部门联合印发《铝产业高质量发展实施方案》提出2025-2027年再生铝产量达1500万吨以上 要求培育竞争力强的废铝加工企业 [2] - 有助于提升中国铝产业国际影响力和定价话语权 [7] 行业需求与风险管理 - 新能源汽车行业蓬勃发展拉动铸造铝合金需求 应用场景日益丰富 [4] - 废铝等原材料价格波动加大 与电解铝价格产生背离 行业缺乏统一有效的定价机制 [4] - 企业过去只能用电解铝期货套保 但价格不同步 铸造铝合金期货提供更精准风险管理工具 [4] 市场机制建设 - 通过期货价格发现功能形成规范透明高效的铸造铝合金定价机制 [1] - 与现有氧化铝 电解铝期货及期权形成协同效应 提升铝产业链企业风险管理能力 [1] - 中信建投期货认为挂牌基准价和上市后表现合理 [7] 交易所战略布局 - 上期所铝期货已运行30余年 2020年以来相继上市铝期权 氧化铝期货和期权 [7] - 产品体系日益丰富 高效连接金融和实体经济 助力有色金属等产业高质量发展 [8] - 上海支持上期所建设世界一流交易所 完善金融产品体系赋能新质生产力发展 [8]