报告行业投资评级 - 苹果投资评级为中性 [3] - 红枣投资评级为中性 [8] 报告的核心观点 - 苹果基本面暂无突出矛盾，短期价格预计维持稳定，需关注新季早熟苹果上市交易情况；红枣在减产无法被证伪时盘面短期可能上冲，但因陈枣库存高，需关注新枣最终定产情况，若减产不及预期价格或重回弱势 [3][8] 市场要闻与重要数据 苹果 - 期货方面，昨日苹果2510合约收盘8103元/吨，较前一日涨39元/吨，涨幅0.48% - 现货方面，山东栖霞80一二级晚富士价格3.80元/斤，较前一日无变动，现货基差AP10 - 503，较前一日降39；陕西洛川70以上半商品晚富士价格4.50元/斤，较前一日无变动，现货基差AP10 + 897，较前一日降39 [1] 红枣 - 期货方面，昨日红枣2601合约收盘11470元/吨，较前一日降60元/吨，降幅0.52% - 现货方面，河北一级灰枣现货价格9.60元/公斤，较前一日无变动，现货基差CJ01 - 1870，较前一日涨60 [4] 近期市场资讯 苹果 - 早熟方面，西部嘎啦陆续上量，果个偏小，红货好货占比不多，价格两极分化，陕北嘎啦质量优于渭南产区；山东产区鲁丽、金都红、奶油华硕有序交易，量不大，客商采购积极性尚可 - 库存富士行情稳淡，山东产区客商拿货积极性一般，成交氛围不旺，价格表现混乱，部分果农及持货商让价出售 - 陕西渭南合阳纸袋嘎啦70起步一般货参考价3.0 - 3.2元/斤附近，上色不好货源2.2 - 2.5元/斤；山东栖霞产区果农三级2.0 - 2.5元/斤，果农80以上统货2.8 - 3.3元/斤，80一二级条纹3.5 - 4.5元/斤，80一二级片红3.3 - 4.0元/斤 [1] 红枣 - 新疆灰枣主产区枣树处于生长期，枣农积极田园管理，前期部分枣园一茬花坐果一般，7月上旬温度下降及降雨使二三茬花坐果较好，目前头茬坐果已开始泛红上糖 - 河北崔尔庄市场停车区到货近10车，均为等外品，因天气影响出摊商户有限，成交少量 - 广东如意坊市场到货2车，为河南河北拼车，价格因质量而异，主流价格暂稳，客商按需采购，早市成交少量 [5][6] 市场分析 苹果 - 昨日苹果期价收涨，早熟嘎啦上货量增加冲击库内苹果出货，库存果行情慢，剩余大果及好货占比高，需关注新季果品品质和早熟果价格变动 - 上周西部早熟好货难大量组织，给库存果销售空间，但消费不佳致走货慢，目前库存偏低支撑价格；早熟果质量不佳返青多，上周早熟果及库存货源走货均一般；新产季富士价格低，客商收购成本低，现货价格回落使客商利润下滑，调货利润不高 - 本周陕北嘎啦及山东产区鲁丽、金都红等早熟品种上市，或挤占库存果，预计本周库存果去库放缓，部分产区嘎啦价格或回落 [1][2] 红枣 - 昨日红枣期货收跌，主产区进入膨果期，头茬花坐果一般，二三茬较好，销区停车区货源持续供应，产区未来小雨频次或增多，需关注产区天气异动对果实膨大期红枣的影响 - 产区前期部分枣园一茬花坐果一般，7月上旬温度下降及降雨使二三茬花坐果较好；8月部分地区大风致少量枣园落果，需关注天气变化 - 销区现货价格偏强，下游客商按需补货，交投氛围提升 - 自6月新枣进入开花坐果关键期，市场围绕新季减产预期交易，对产区天气异动敏感度放大，当前多空博弈加剧，对新季产量预期分歧大 [6][7] 策略 苹果 - 投资策略为中性，因产地剩余库存低位，新产季产量预期与去年变化不大，短期价格预计稳定，后续关注新季早熟苹果上市交易情况 [3] 红枣 - 投资策略为中性，减产无法证伪时盘面短期可能上冲，但陈枣库存高，需关注新枣最终定产情况，若减产不及预期，高库存压力下价格或重回弱势 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 农产品市场各品类表现不一，投资策略需根据不同品类的供需和市场情况制定，如豆粕可在成本区间低位试多，油脂震荡偏强看待，白糖价格或延续下跌，棉花短线高位震荡，鸡蛋和生猪关注反弹后的抛空机会[2][4][9][12][15][18][21] 根据相关目录分别总结 大豆/粕类 - 重要资讯：周四夜盘美豆收涨，PROFARMER巡回调查单产增加，美豆新作销售超预期，巴西升贴水下降，进口成本暂稳，豆粕传言抛储盘面下跌；国内豆粕现货基差稳定，成交一般提货好，下游库存天数降0.02天至8.35天；上周压榨233.9万吨，本周预计240.43万吨；美豆产区未来两周降雨预计偏少，USDA调低种植面积，美豆产量环比降108万吨[2] - 交易策略：大豆进口成本稳定小幅上涨，国内豆粕季节性供应过剩，9月或去库，市场多空交织，建议在成本区间低位逢低试多，关注榨利、供应压力及中美关税进展[4] 油脂 - 重要资讯：8月1 - 10日马棕出口量增23.67%，1 - 15日单产降1.78%、出油率增0.51%、产量增0.88%，前20日预计增产0.3%；印度采购8月菜籽油；6月底印尼棕油库存环比降13%至253万吨，6月出口361万吨，产量529万吨[6] - 交易策略：美国生物柴油政策、东南亚增产不足、低库存及印尼B50政策支撑油脂中枢；若需求和产量正常，产地库存稳定，报价偏强；四季度或因B50政策上涨，目前种植园没收信息推高价格，震荡偏强看待[9] 白糖 - 重点资讯：周四郑糖1月合约收盘价涨12元/吨至5688元/吨；广西制糖集团报价5940 - 6000元/吨，云南5770 - 5820元/吨，加工糖厂6050 - 6140元/吨；巴西中南部本榨季甘蔗压榨量预计降5%，含糖量降5%[11] - 交易策略：国际市场巴西产糖增加，北半球增产预期强，原糖反弹可能性小；国内未来两月进口增加，配额现货进口利润高，盘面估值高，郑糖价格或延续下跌[12] 棉花 - 重点资讯：周四郑棉1月合约收盘价跌25元/吨至14030元/吨；中国棉花价格指数3128B新疆机采提货价跌40元/吨至14960元/吨；截至8月17日当周，美棉优良率55%，同比升13个百分点；印度暂停棉花进口关税至9月30日[14] - 交易策略：USDA报告利好及中美暂停关税反制措施利好棉价，但下游消费一般，开机率低，去库放缓，短线棉价或高位震荡[15] 鸡蛋 - 现货资讯：全国鸡蛋价格有稳有跌，主产区均价落0.03元至3.16元/斤，供应量充足，需求跟进一般，今日蛋价或有稳有跌[17] - 交易策略：新开产增加，供应规模大，蛋价旺季弱于预期，近月合约弱；现货反弹预期集聚，盘面短期或反复，中期关注反弹后抛空机会[18] 生猪 - 现货资讯：昨日国内猪价涨跌稳互现，河南均价落0.09元至13.71元/公斤，四川持平于13.57元/公斤，下游接货乏力，养殖端出栏量或增加，今日猪价或有稳有跌[20] - 交易策略：前期释压和托底使现货企稳，盘面冲高回落，市场等待三季度末供需博弈，供应和需求双增，关注肥标差和压栏情况，市场或区间震荡，短期低买，中期留意上方压力，远月反套[21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油脂 - 棕榈油方面，受产量增长及出口增幅放缓担忧影响，毛棕油期货有进一步承压趋弱压力，后市期价有回落风险；国内大连棕榈油期货市场维持高位震荡，跌破9500元支撑后有进一步趋弱调整压力，关注9200元附近支撑 [1] - 豆油方面，美国生物柴油政策相关决定或影响可再生燃料市场及豆油工业需求，若美、乌、俄达成协议，原油下跌可能拖累豆油走势；国内现货随盘下跌，基差报价有望因消费增加而进一步上涨 [1] 粕类 - 目前Profarmer田间巡查显示多数样本点大豆单产前景好于去年和三年均值，市场信心受压制，但USDA下调种植面积及旧作结转库存给盘面下方支撑，出口需求不佳压制反弹；国内进口豆成本维持高位，菜粕供应趋于紧张，后续水产需求尚可，等待库存消化 [3] - 现货基差来看，国内大豆和豆粕库存持续回升，短期供应维持高到港量高开机率，现货受压制；粕类底部区间上移，整体趋势向上，可择机逢低布局长线多单 [3] 玉米 - 当前玉米处于新旧交替阶段，旧作余粮少，但受进口拍卖补足和新粮上市影响，市场情绪偏弱；东北地区价格偏弱，华北地区因贸易商获利了结和春玉米到货，局部价格窄幅下调；需求端无亮点，短期需求难好转 [6] - 市场预期供应增加，盘面震荡偏弱；中期新季玉米成本下移，产量或稳中有增，供应压力明显，盘面估值或向新季成本下移 [6] 生猪 - 生猪现货价格企稳，开学及东北天气转凉带动一定消费，市场看涨情绪转强，出栏有调整，少量二育进场，叠加月末缩量预期，短期情绪或影响盘面 [8] - 盘面可操作空间不大，双节前可能有集中出栏，近期局部地区疫情影响加重，近端有支撑，远端不确定性大，建议观望 [8] 白糖 - 7月下半月巴西中南部地区产糖降幅0.8%，甘蔗单产下滑，制糖比例下滑担忧下，巴西产量存在下修风险，印度、泰国丰产预期有预期差，原糖短期内大跌困难，关注17美分/磅压力位 [10] - 7月食糖进口预计大幅高于去年同期，随着盘面价格止跌回升，广西去库进度提升，整体支撑价格，预计郑糖保持震荡，下跌动能减弱，关注5700附近压力情况 [10] 棉花 - 旧作库存偏紧，7月进口数据同比下滑，棉价逢低存在支撑，但临近新花上市期，新年度棉花产量预期稳中有增，远期供应带来压力，短期国内棉价或区间震荡，远期新棉上市后相对承压 [11] 鸡蛋 - 8月20日全国鸡蛋价格多数稳、少数跌，主产区鸡蛋均价下滑；鸡蛋供应平稳，走货不快，在产蛋鸡存栏量多，鸡蛋产量充足，冷库蛋流入市场或增加供应压力；下游消化速度一般，预计蛋价维持偏空走势 [12] 各品种数据总结 油脂 - 江苏一级棕榈油8月20日现价8630元，较19日跌200元，跌幅2.27%；Y2601期价8442元，较19日跌112元，跌幅1.31%；基差188元，较19日跌88元，跌幅31.88% [1] - 广东24度棕榈油8月20日现价9510元，较19日跌200元，跌幅2.06%；P2601期价9486元，较19日跌102元，跌幅1.06%；基差122元，较19日跌80.33% [1] - 江苏四级豆油8月20日现价9900元，较19日跌130元，跌幅1.30%；OI601期价9901元，较19日涨3元，涨幅0.03%；基差132元，较19日跌133元，跌幅100.76% [1] 粕类 - 江苏豆粕8月20日现价3070元，较19日持平；M2601期价3160元，较19日跌1元，跌幅0.03%；基差-90元，较19日涨1元，涨幅1.10% [3] - 江苏菜粕8月20日现价2610元，较19日跌40元，跌幅1.51%；RM2601期价2627元，较19日涨23元，涨幅0.88%；基差-17元，较19日跌63元，跌幅136.96% [3] - 哈尔滨大豆8月20日现价3950元，较19日持平；豆一主力合约期价4036元，较19日跌10元，跌幅0.25%；基差-86元，较19日涨10元，涨幅10.42% [3] - 江苏进口大豆8月20日现价3700元，较19日持平；豆二主力合约期价3777元，较19日跌26元，跌幅0.68%；基差-77元，较19日涨26元，涨幅25.24% [3] 玉米 - 玉米2511合约8月20日现值2170元，较前值持平；锦州港平舱价2260元，较前值跌50元，跌幅2.16%；基差90元，较前值跌50元，跌幅35.71% [6] - 玉米淀粉2511合约8月20日现值2489元，较前值涨9元，涨幅0.36%；长春现货2710元，较前值持平；潍坊现货2950元，较前值持平；基差221元，较前值跌9元，跌幅3.91% [6] 生猪 - 主力合约基差8月20日现值-260元，较前值涨90元，涨幅25.71%；生猪2511合约13775元，较前值跌125元，跌幅0.90%；生猪2601合约14110元，较前值跌90元，跌幅0.63% [8] - 河南现货价格8月20日13850元，较前值持平；山东14000元，较前值持平；四川13600元，较前值涨100元；辽宁13300元，较前值持平；广东15240元，较前值涨200元；湖南13760元，较前值持平；河北13750元，较前值持平 [8] 白糖 - 白糖2601合约8月20日现值5661元，较前值涨15元，涨幅0.26%；白糖2509合约5716元，较前值涨11元，涨幅0.19%；白糖1 - 9价差-51元，较前值涨4元，涨幅7.27% [10] - 南宁现货价格8月20日5970元，较前值跌10元，跌幅0.17%；昆明5855元，较前值持平；南宁基差243元，较前值跌21元，跌幅7.95%；昆明基差139元，较前值跌11元，跌幅7.91% [10] 棉花 - 棉花2509合约8月20日现值13800元，较前值跌20元，跌幅0.14%；棉花2601合约14055元，较前值跌45元，跌幅0.32%；ICE美棉主力67.53美分/磅，较前值持平；棉花9 - 1价差-255元，较前值涨25元，涨幅8.93% [11] - 新疆到厂价3128B 8月20日15080元，较前值持平；CC Index: 3128B 15240元，较前值跌3元，跌幅0.02%；FC Index:M: 1% 13541元，较前值跌52元，跌幅0.38% [11] 鸡蛋 - 鸡蛋09合约8月20日现值2983元/500KG，较前值涨17元，涨幅0.57%；鸡蛋10合约3072元，较前值涨7元，涨幅0.23%；鸡蛋产区价格3.30元/斤，较前值跌0.01元，跌幅0.41%；基差226元/500KG，较前值跌20元，跌幅8.30% [12] - 蛋鸡苗价格8月20日3.60元/羽，较前值跌0.25元，跌幅6.49%；淘汰鸡价格5.47元/斤，较前值跌0.20元，跌幅3.53%；饲料比2.45，较前值跌0.19，跌幅7.20%；养殖利润-21.44元/羽，较前值跌11.29元，跌幅111.23% [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对大豆/粕类、白糖、油脂板块、玉米/玉米淀粉、生猪、花生、鸡蛋、苹果、棉花 - 棉纱等农产品进行分析，提供各品种外盘情况、相关资讯、逻辑分析及交易策略建议，为投资者提供决策参考 [2][8][15] 各品种总结 大豆/粕类 - 外盘情况：CBOT大豆指数跌0.31%至1053美分/蒲，CBOT豆粕指数涨0.03%至292.5美金/短吨 [2] - 相关资讯：截至8月17日当周大豆优良率68%持平；8月14日当周美豆出口检验量473605吨；美豆产量降，印度减种，阿根廷转种玉米；8月15日当周油厂大豆压榨量233.9万吨，开机率65.75%，大豆库存减4.24%，豆粕库存增1.12% [2][3] - 逻辑分析：国际大豆供需宽松好转，美豆供应压力缓解，巴西或回调，阿根廷出口压力或好转；国内到港和压榨量高，累库压力明显 [4][6] - 策略建议：单边多单思路；套利观望；期权买入看涨期权 [7] 白糖 - 外盘变化：ICE美原糖主力合约跌1.4%至16.24美分/磅，伦白糖主力合约跌0.96%至476.9美元/吨 [8] - 重要咨讯：7月我国进口食糖74万吨，1 - 7月增3.12%，2024/25榨季截至7月降9.61%；2025/26财年美原糖、精制糖、特种糖进口配额确定；巴基斯坦将进口8.5万吨食糖 [9][10] - 逻辑分析：国际巴西供应高峰将累库，原糖价跌；国内国产糖产销快、库存低，但进口糖到港，郑糖随外糖 [11] - 持仓建议：单边短期震荡，逢高沽空；套利观望；期权观望 [12][13][14] 油脂板块 - 外盘情况：未提及 - 相关资讯：8月1 - 15日马棕单产降1.78%、出油率升0.51%、产量升0.88%；截至8月17日当周美豆优良率68%；8月10日当周加拿大油菜籽出口增864.4%；7月中国棕榈油进口降46.8%，豆油进口增263%，菜子油及芥子油进口增16.9%；8月15日棕榈油库存增2.92%，豆油库存增0.44% [17][18] - 逻辑分析：7月马棕增产累库不及预期，后期或继续，印尼价挺支撑；国内大豆进口和压榨降，豆油出口释放压力，菜油去库支撑价格 [19] - 交易策略：单边回调后逢低做多；套利P1 - 5回调做正套；期权回调后卖看跌或买看涨 [19][21] 玉米/玉米淀粉 - 外盘变化：CBOT玉米期货外盘反弹，12月主力合约涨0.6%至406.5美分/蒲 [22] - 重要资讯：美玉米主产州未来6 - 10日气温或低、降水或正常；美玉米优良率71%；8月第3周巴西装出玉米312.64万吨；巴西中南部第二季玉米收割率达94%；8月19日北港收购价稳定，华北产区偏强 [23][24] - 逻辑分析：未提及 - 交易策略：单边外盘12玉米轻仓试多，01玉米逢高短空；套利观望；期权观望 [26][27][28] 生猪 - 相关资讯：生猪价格整体稳定；8月15日当周7公斤、15公斤仔猪价格跌，50公斤母猪价格持平；8月18日农产品批发价格指数升，猪肉均价升0.7% [30] - 逻辑分析：未提及 - 策略建议：单边远月逢低买入；套利LH91反套；期权观望 [31] 花生 - 重要资讯：新陈交替，陈米价降，新米价涨；山东、辽宁等地油料米价格稳定；花生油厂报价偏强；花生粕走货少；8月14日花生库存减6800吨，8月15日花生油库存减60吨 [32][33] - 逻辑分析：花生新旧交替，新季面积或增，10花生短期偏强震荡 [34] - 交易策略：单边10花生逢高短空，目前观望；套利观望；期权卖出pk510 - C - 8600期权 [35][36][37] 鸡蛋 - 重要资讯：主产区、销区蛋价上涨后稳定；7月在产蛋鸡存栏增6.1%；8月14日当周淘鸡出栏量增5%，淘汰日龄持平；8月14日当周代表销区鸡蛋销量增1%；8月7日当周生产、流通环节库存减少；8月14日鸡蛋盈利持平，8月8日养殖预期利润下跌 [39][41][42] - 交易逻辑：供应压力大、需求一般，冷库蛋出库冲击价格，9月合约表现不及预期 [43] - 交易策略：单边逢高布局空单；套利观望；期权观望 [43][45] 苹果 - 重要资讯：8月13日全国主产区苹果冷库库存减7.58万吨；6月鲜苹果进口增6.37%，出口减38.55%；产地价格稳定，早熟苹果价格高；山东烟台栖霞苹果价格稳定，存储商利润降 [47][48] - 交易逻辑：现货库存低、需求淡、走货一般，新季产量变化不大，早熟苹果价弱施压 [50] - 交易策略：单边宽幅震荡；套利观望；期权观望 [51][52] 棉花 - 棉纱 - 外盘影响：ICE美棉主力合约涨0.53%至67.84分/磅 [53] - 重要资讯：截至8月16日，2025/26年度印度棉种植面积降3.7%；截至8月8日，ICE棉花期货合约卖方未点价合约减少；巴西2024/25年度棉花产量调减0.3万吨 [54][56][57] - 交易逻辑：宏观关税延期，政策乐观；基本面供应偏紧，需求8月转旺，郑棉震荡略偏强 [57] - 交易策略：单边美棉、郑棉震荡略偏强；套利观望；期权观望 [58][60]

全球衍生品市场格局变迁 - 亚洲交易所逐步主导全球商品交易 中国交易所在农产品期货领域影响力持续攀升[3] - 2023年全球十大商品交易所排行中 中国交易所占据4席[3] - 2012年至2024年亚洲农产品期货和期权交易手数实现跨越式增长 成为全球农产品衍生品交易核心增长极[3] 中国期货市场发展机遇 - 郑商所面临巨大机遇 未来需提升大宗商品价格国际影响力[3] - 随着市场开放深化和基础设施完善 中国期货价格将在全球大宗商品定价体系中发挥更关键作用[3] - 中国期货价格将为跨境贸易提供更高效透明的定价基准和风险管理工具[3] 行业活动动态 - 郑州商品交易所与芝加哥商业交易所集团联合主办2025中国国际期货论坛[1] - 论坛设立对外开放分论坛 聚焦全球商品期货市场格局变迁议题[1] - 翱兰农业中国及东盟区总裁在论坛分享中国交易所在农产品定价领域的崛起之路[1]

报告行业投资评级 - 粕类策略为中性 [3] - 玉米策略为谨慎偏空 [5] 报告的核心观点 - 国内大豆供应宽松基本面无大变化，政策端菜籽反倾销调查结果对粕类价格影响显著，中美贸易政策有变数需跟踪，巴西升贴水坚挺成本端有支撑，需关注美豆和宏观政策情况 [2] - 国内玉米供应端东北及华北渠道库存低，贸易商出货积极惜售减弱，需求端深加工企业开机盘整库存下降，饲料企业玉米头寸下降采购以零星补库为主，新小麦使用稳定，价格上行动力不足，需求平稳，关注新粮上市动态 [4] 市场要闻与重要数据 粕类 - 期货方面，昨日收盘豆粕2509合约3155元/吨，较前日变动+18元/吨，幅度+0.57%；菜粕2509合约2590元/吨，较前日变动+44元/吨，幅度+1.73% [1] - 现货方面，天津地区豆粕现货价格3090元/吨，较前日变动+20元/吨，现货基差M09 - 65，较前日变动+2；江苏地区豆粕现货2990元/吨，较前日变动+10元/吨，现货基差M09 - 165，较前日变动 - 8；广东地区豆粕现货价格2970元/吨，较前日变动+30元/吨，现货基差M09 - 185，较前日变动+12；福建地区菜粕现货价格2770元/吨，较前日变动+150元/吨，现货基差RM09 + 180，较前日变动+106 [1] - 7月份NOPA会员企业压榨1.95699亿蒲大豆，环比增长5.6%，同比增长7%，压榨量升至六个月高位，创NOPA有记录以来7月份最高压榨水平，高于报告前市场平均预估的1.9159亿蒲 [1] 玉米 - 期货方面，昨日收盘玉米2509合约2177元/吨，较前日变动 - 13元/吨，幅度 - 0.59%；玉米淀粉2509合约2594元/吨，较前日变动 - 20元/吨，幅度 - 0.77% [3] - 现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C09 + 123，较前日变动+13；吉林地区玉米淀粉现货价格2730元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS09 + 136，较前日变动+20 [3] - 截至8月13日，2024/25年度阿根廷玉米已收获4673万吨，进度94.6%，平均单产7.21吨/公顷，北部核心产区单产高达9.39吨/公顷 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 各农产品市场情况不同，豆粕市场多空交织，油脂震荡偏强，白糖价格或延续下跌，棉花短线高位震荡，鸡蛋盘面短期酝酿反复、中期关注反弹抛空，生猪市场或区间震荡 [2][4][9][12][15][19][21] 各品种总结 大豆/粕类 - 周一美豆窄幅震荡，巴西升贴水小幅下调，大豆进口成本稳定；国内豆粕现货基差稳定，成交和提货较好，下游库存天数降至 8.35 天，上周压榨 233.9 万吨，本周预计 240.43 万吨，港口及油厂豆粕库存合计稳定 [2] - 美豆产区未来两周降雨正常或略偏少，巴西升贴水高位震荡，USDA 调低种植面积致美豆产量环比降 108 万吨，短期利多 CBOT 大豆，进口成本稳定小幅上涨，但全球蛋白原料供应过剩使成本持续上涨动能待考 [2] - 建议在豆粕成本区间低位逢低试多，高位关注榨利、供应压力，关注中美关税进展及供应端新驱动 [4] 油脂 - 马来西亚 8 月 1 - 10 日棕榈油出口量增 23.67%，1 - 15 日单产降 1.78%、出油率增 0.51%、产量增 0.88%；印尼总统称没收 310 万公顷非法棕榈油种植园引发供应担忧，国内三大油脂震荡，现货基差低位稳定 [6] - 基本面支撑油脂中枢，棕榈油若需求和产量正常产地库存或稳定，四季度因印尼 B50 政策有上涨预期，但上方空间受多种因素抑制，震荡偏强看待 [9] 白糖 - 周一郑州白糖期货价格震荡，1 月合约收盘价涨 0.14%；现货方面，各制糖集团和加工糖厂报价持平，广西现货 - 郑糖主力合约基差 268 元/吨；7 月我国进口食糖 74 万吨，1 - 7 月累计进口 179 万吨 [11] - 国际市场巴西产糖量增加、北半球增产预期，国内未来进口供应增加且配额外国现货进口利润高，郑糖价格延续下跌概率大 [12] 棉花 - 周一郑州棉花期货价格震荡，1 月合约收盘价涨 0.04%；现货方面，中国棉花价格指数上涨，基差 885 元/吨；7 月我国进口棉花 5 万吨，1 - 7 月累计进口 52 万吨 [14] - USDA 报告利好及中美暂停关税措施利好棉价，但下游消费一般、开机率低、去库速度放缓，短线棉价或延续高位震荡 [15] 鸡蛋 - 全国鸡蛋价格稳中涨跌调整，主产区均价涨 0.01 元，供应量稳定，下游消化不温不火，今日蛋价或多数稳定、局部窄幅调整 [17][18] - 新开产增加、淘鸡数量有限使供应规模偏大，蛋价旺季走势弱于预期，近月合约偏弱；随着现货反弹预期集聚，盘面短期酝酿反复，中期关注反弹后的抛空机会 [19] 生猪 - 昨日国内猪价主流稳定、局部弱势，养殖端出栏平稳、持稳价走量意向，下游需求变动不大，今日猪价以稳定为主 [20] - 前期释压和托底使现货企稳，盘面冲高回落，市场等待三季度末供需博弈，供应和需求双增下关注肥标差和压栏情况，市场或区间震荡，短期低买、中期留意上方压力、远月反套 [21]

报告行业投资评级 |品种|操作评级|说明| | ---- | ---- | ---- | |豆粕|★☆☆|一颗星代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强[1]| |豆油|☆☆☆|白星代表短期多/空趋势处在相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主[1]| |棕榈油|☆☆☆|白星代表短期多/空趋势处在相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主[1]| |菜粕|★☆★|无明确说明，综合判断偏多[1]| |菜油|★☆☆|一颗星代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强[1]| |玉米|★☆☆|一颗星代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强[1]| |生猪|★☆☆|一颗星代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强[1]| |鸡蛋|☆☆☆|白星代表短期多/空趋势处在相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主[1]| 报告的核心观点 - 各农产品受多种因素影响，价格走势和投资建议各异，需综合考虑短期和长期因素进行投资决策，短期要关注波动风险，长期可对部分品种逢低多配[3][4][6] 根据相关目录分别进行总结 豆一 - 上周受周边品种影响价格波动大，菜籽反倾销初步裁定带动反弹，但自身基本面偏弱，冲高后快速回落，国产与进口大豆价差缩小，短期关注天气和政策影响[2] 大豆&豆粕 - USDA8月报告利多美豆偏强，未来两周美豆主产区少雨对新季大豆生长有挑战，国内8 - 10月大豆到港量预计1000万吨上下，年内供应充足但远月有变数，油厂压榨率稳定，豆粕库存去化有限，利多因素显现，行情谨慎看多，回调时伺机介入[3] 豆油&棕榈油 - 上周印尼相关政策和整治工作使市场担心供应收紧，推动海外棕榈油价格强势，国内棕油跟随上涨，盘面强势由印尼市场主导，棕榈油相对估值不低，短期关注波动和调整风险，长期对豆油棕榈油维持逢低多配思路[4] 菜粕&菜油 - 上周菜系市场先扬后抑，受进口端预期变化影响，加拿大菜籽产区天气良好，基金对加菜籽减多增空，澳菜籽出口至中国或带来压力，但菜粕2511合约可能供给紧张，菜系期价短期有反弹可能，建议短多思路对待[6] 玉米 - 截至8月18日中储粮14次进口玉米拍卖成交率37.7%，8月19日继续拍卖，山东现货稳定供应，南北港口及深加工企业库存正常去库，国内玉米市场未出现供需结构性转变，大连玉米期货或底部偏弱运行[7] 生猪 - 主力11合约反弹后回落，生猪现货价格延续弱势，下半年供应量高，政策可能在猪价下行时给予支撑，建议产业逢高套期保值，关注出栏节奏、体重及产能变化[8] 鸡蛋 - 鸡蛋期货在资金打压下创新低，因现货价格疲弱、产能过剩，中期蛋价需下跌去产能，短期关注资金获利平仓风险，市场延续反套逻辑，关注现货价格、旺季需求和产能去化进度[9]

报告行业投资评级 - 生猪投资策略为中性 [3] - 鸡蛋投资策略为中性 [5] 报告的核心观点 - 预计未来生猪供应继续增加，现货价格将继续承压，消费端改善存在不确定性，现阶段生猪产能整体去化不明显，需持续关注 [2] - 蛋价有所下滑，消费需求呈上涨走势，当前现货市场走货顺畅，鸡蛋消费逐渐从淡季向旺季转变，预计本周现货价格震荡上行，需重点关注冷库蛋出库对现货市场的冲击 [4] 市场要闻与重要数据 生猪 - 期货方面，昨日收盘生猪2509合约13900元/吨，较前交易日变动 - 145.00元/吨，幅度 - 1.03% [1] - 现货方面，河南外三元生猪价格13.76元/公斤，较前交易日变动 + 0.02元/公斤，现货基差LH09 - 140，较前交易日变动 + 165；江苏外三元生猪价格13.89元/公斤，较前交易日变动 + 0.03元/公斤，现货基差LH09 - 10，较前交易日变动 + 175；四川外三元生猪价格13.44元/公斤，较前交易日变动 + 0.00元/公斤，现货基差LH09 - 460，较前交易日变动 + 145 [1] - 8月14日，“农产品批发价格200指数”为114.75，比昨天上升0.17个点，“菜篮子”产品批发价格指数为115.05，比昨天上升0.19个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.23元/公斤，比昨天下降0.1%；牛肉64.91元/公斤，比昨天上升0.2%；羊肉59.85元/公斤，比昨天上升0.3%；鸡蛋7.52元/公斤，比昨天上升0.1%；白条鸡17.39元/公斤，比昨天上升0.9% [1] 鸡蛋 - 期货方面，昨日收盘鸡蛋2509合约3189元/500千克，较前交易日变动 - 88.00元，幅度 - 2.69% [3] - 现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格3.02元/斤，较前交易日变动 + 0.00，现货基差JD09 - 169，较前交易日变动 + 88；山东地区鸡蛋现货价格3.05元/斤，较前交易日变动 + 0.00，现货基差JD09 - 139，较前交易日变动 + 88；河北地区鸡蛋现货价格2.62元/斤，较前交易日变动 + 0.00，现货基差JD09 - 569，较前交易日变动 + 88 [3] - 8月14日，全国生产环节库存为0.85天，较前交易日减少0.02天，流通环节库存为1.05天，较前交易日持平 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米期货价格呈近强远弱态势，9月合约持仓下降，主力资金向远期转移，远月合约价格承压；现货市场东北玉米价格稍弱，华北稳定，销区个别港口反弹；技术上多空僵持后企稳上行，短线警惕9月合约反弹遇阻回落，观点为震荡[1] - 豆粕方面，CBOT大豆收低但新作净销售高于预期，巴西大豆产量预估上调；国内豆粕震荡、菜粕期价回落、豆菜粕价差扩大，策略上短多参与、15正套持有，观点为上涨[1] - 油脂市场，BMD棕榈油、ICE油菜籽期货、美豆油均走低，国内三大植物油跟随外盘回落；市场题材丰富、不确定性高、逻辑变化快，处于多头趋势，策略为多单思路、卖盘跌期权，观点为上涨[1] - 鸡蛋期货主力完成移仓换月，2509合约收跌、2510合约小幅收涨；现货价格多数稳定、个别小幅下跌；短期基本面弱势，未来有需求旺季季节性反弹可能但高点大概率低于去年，观点为震荡[1][2] - 生猪期货主力2511合约震荡走弱；现货价格涨、稳、跌互现，养殖端挺价意愿转强但持续反弹动能不足，后市有低位反弹可能，观点为震荡[2] 根据相关目录总结 市场信息 - 印度7月棕榈油、葵花籽油进口量较6月有变化，植物油进口量增加[3] - 截至8月7日当周美豆、美玉米出口销量远低于市场预期[3] - 预计2024/25年度巴西大豆产量达1.69657亿吨、玉米产量为13700.5万吨[3] - 预计阿根廷中部作物区2025/26年度玉米种植面积增加15%-20%[3] 品种价差 合约价差 - 涉及玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的9 - 1价差图表展示[5][7][8][11] 合约基差 - 涉及玉米、玉米淀粉、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的基差图表展示[13][25][17][23]