绿色金融发展现状与问题 - 当前绿色金融标准主要覆盖纯绿经济活动，对高碳行业如电力、钢铁的低碳转型活动覆盖不足 [2] - 支持绿色低碳发展的价格发现功能未充分发挥，高碳企业降碳产品创新和市场机制存在不足 [2] - 碳市场价格发现功能相关的期货、期权等产品稀缺，制约碳价格机制形成 [2] 未来绿色金融发展重点方向 - 完善政策标准：强化金融与产业政策协同，建议出台国家层面转型金融标准以覆盖高碳行业 [3] - 加强产品创新：推进碳市场建设，扩大参与机构范围，丰富期货、期权等碳经营产品种类 [3] - 加快基础设施建设：提升企业信息披露质量，增强碳核算能力，强化碳足迹管理 [4] 交通银行具体行动 - 公司正牵头制定全国水上运输业转型标准，对高碳行业减排具有重大意义 [4]

项目概况 - 远景能源ABS成功发行设立 发行规模2 85亿元 采用平层结构设计 项目期限约50年 底层资产为河北魏县恒朋风电场 装机容量100MW 主要收入来源为风电上网电费和绿色环境权益收入 [1] - 该项目为市场首单清洁能源类持有型不动产资产支持证券 标志着风电资产证券化迈出关键一步 为绿色电力和ESG需求企业提供创新解决方案 [1] - 远景能源将对底层资产风场提供20年托管式运营管理服务 确保资产质量 收益稳定性及长期可持续性 [3] 底层资产详情 - 魏县恒朋风电场包括18台风力发电机组 预计平均每年向社会销售绿电2 3亿千瓦时 与传统火力发电项目相较 预计每年可实现二氧化碳减排量179837 46吨 替代化石能源量69804 95吨标准煤 [5] - 风电场接入河北南网 长期处于相对紧平衡的电力供需状态 具有较低弃风率 较高发电小时数和稳定上网电价 支撑优异风险收益特征 [2][3] - 项目创新性将绿证入池 根据上网电量情况按政策获得绿证 提升清洁能源项目经济价值 [6] 行业背景与政策支持 - 清洁能源行业项目资金投入需求大 运营周期长 资产流动性低 传统间接融资方式无法完全满足企业融资需求 [2] - 2025年《政府工作报告》明确要求加快发展绿色低碳经济 积极稳妥推进碳达峰 碳中和 [4] - 证监会支持绿色产业企业发行绿色资产支持证券等 丰富资本市场推动绿色低碳转型的产品制度体系 [4] 发行主体实力 - 远景能源为全球领先绿色科技企业 截至2024年风机累计装机突破80GW 2024年订单量全球第一 装机全球第二 风机海外订单连续三年占中国风机企业海外订单的60% [2] 投资者结构与市场影响 - 项目获得保险资金 银行理财 券商资管 公募基金专户 信托公司 私募基金 地方能源集团及外资企业等多元化投资者参与 [7][8] - 丰田通商（中国）有限公司作为外资机构参与投资 通过该模式实现企业绿色转型多元化 [8] - 项目通过份额化处理 为无法投资整站的中小客户提供灵活且经济性碳中和解决方案 企业投资者可获得发电项目绿色权益证书 [3] 交易所市场建设 - 上交所已形成公募REITs 持有型不动产ABS 绿色债券等多元化产品体系 支持清洁能源行业发展 [9] - 截至目前 上交所已上市清洁能源REITs共5只 合计发行规模142 90亿元 [10] - 持有型不动产ABS已有21单项目申报 拟发行规模344亿元 成功发行7单项目 发行规模125亿元 [11]

报告核心观点 报告对2025年6月18日国内外金融市场进行了综合分析，涵盖国内市场、海外市场、新闻精要及全球重要经济数据等方面，还介绍了陆家嘴论坛金融举措、上海国际金融中心建设意见及相关政策动态，为投资者提供市场全貌和投资参考[1][2][3]。 国内市场 - 6月18日大盘探底回升小幅收涨，上证综指收于3388.81点涨0.04%，深成指收于10175.59点涨0.24%，科创50涨0.53%，创业板指涨0.23%，万得全A成交额12218亿元较前一日略降 [1][4][8] - 30个中信一级行业9个收涨，电子、通信及国防军工涨幅居前，综合金融、房地产及轻工制造跌幅较大，电路板、光模块CPO及军工信息化等指数活跃 [1][4][8] 海外市场 - 6月18日美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.1%，标普500指数跌0.03%，纳指涨0.13%，万得美国科技七巨头指数涨0.04%，特斯拉涨超1%，英伟达涨近1%，中概股多数下跌，比特小鹿跌逾7% [2][4] 新闻精要 2025陆家嘴论坛 - 央行行长潘功胜宣布8项金融政策，提及人民币跨境支付清算网络、贸易融资货币地位等内容 [10] - 金融监管总局局长李云泽强调开放合作，提及金融试点、养老金融等情况 [10] - 中国证监会主席吴清新设科创成长层，推出“1 + 6”政策措施，涉及资本市场多项改革 [10][11] - 中国人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新提及人民币汇率、外汇领域开放等政策 [11] 上海国际金融中心建设 - 中央金融委员会印发意见，明确建设目标和主要举措，中央金融办将牵头建立协调推进机制 [12][13][15] 其他政策动态 - 国家有关部门称剩余支持资金将有序下达 [3][16] - 国家外汇局取消外商投资企业境内再投资登记 [6][18] - 美联储维持基准利率在4.25%至4.50%不变 [6][20] 全球重要经济数据 - 美国上周初请失业金人数回落5000人至24.5万人，前一周续请失业金人数降至195万人，5月新屋开工数环比降9.8%至125.6万套，建筑许可降至139.3万套 [22] - 日本5月对美出口同比降11.1%，整体出口同比下滑1.7%，进口同比下滑7.7% [22] - 英国5月CPI同比升幅放缓至3.4%，市场预期英国央行维持利率在4.25%不变 [22]

上海与香港国际金融中心合作 - 上海凭借清晰坚定的经济和金融市场政策成为金融创新高地，香港作为全球超级联系人汇聚资本与增长机遇，两者协同合作为中国金融市场注入新活力并为全球金融市场稳定发展提供新思路[1] - 上海与香港作为中国金融行业双引擎，其合作对推动金融开放与创新具有重要意义[1] 友邦保险的金融创新实践 - 友邦保险自2010年在香港上市以来积极参与金融开放与创新，作为首批增设人民币交易柜台的香港上市公司之一支持人民币国际化进程[2] - 公司将在科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融和数字金融等领域持续创新，提供更全面高效可持续的金融服务[2] 深化沪港金融合作的三大建议 - 深化监管协调，推动多方协同制定解决方案并扩大保障覆盖面，重点关注保障服务供给不足的社群[3] - 共同开发长期储蓄和退休解决方案以应对人均寿命延长带来的养老挑战，支持第三支柱养老改革[3] - 加大政策支持力度鼓励创新，营造更有利于长期投资的环境以提高金融系统稳定性和韧性[3] 绿色金融与人才发展 - 健全的绿色金融生态体系为国际交流合作搭建独特平台，助力中国实现更广泛的可持续发展目标[3] - 上海在技术、生物医学和医疗健康领域是创新与人才发展领军城市，香港汇聚深厚金融服务和风险管理人才资源，两地通过高校合作与企业协作可实现全球领先能力互通共享[3] 友邦保险对中国市场的承诺 - 公司将坚定不移支持中国金融市场开放与创新，助力中国经济高质量发展[4] - 未来将继续携手各方探索金融开放合作新路径，为推动全球经济稳定发展贡献力量[4]

央行合作与人民币国际化 - 中国人民银行与匈牙利国家银行签署《合作谅解备忘录》，涵盖经济金融形势交流、绿色金融等领域合作 [1] - 人民币跨境支付系统与6家外资机构签约，首次覆盖非洲、中东、中亚及新加坡离岸人民币中心 [2] 上海国际金融中心建设 - 金融监管总局与上海市联合印发27条举措，推动重点对外开放项目优先落地，支持国际金融组织落户上海 [4] - 鼓励在沪金融机构开展碳金融业务，支持上海参与国际碳金融定价权竞争，打造国际绿色金融枢纽 [6] - 探索在上海自贸区开展跨境银团贷款等非居民贷款业务，推进国际再保险中心和航运保险发展 [6] - 支持上海组织实施金融创新试点，打造新型资产管理服务平台 [8] 跨境投融资外汇管理改革 - 国家外汇管理局就9项改革政策征求意见，涉及投资端、融资端和支付便利 [9] - 取消外商投资企业境内再投资登记，将科技型企业外债便利化额度提高至1000万美元 [11] 资本市场开放与改革 - 中国证监会允许合格境外投资者参与ETF期权交易，交易目的限于套期保值 [12] - 科创板设置科创成长层，支持未盈利科技型企业上市融资 [13][15] - 科创成长层重点服务技术突破大、商业前景广阔但未盈利的科技型企业 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍矿端担忧有所降温，冶炼供应弹性饱满 [2][4] - 不锈钢负反馈传导减产增加，供需双弱低位震荡 [2][4] - 碳酸锂仓单去化加速，关注潜在采买 [2][9] - 工业硅仓单持续去化，关注上方空间 [2][13] - 多晶硅上游复产，盘面下跌 [2][13] 根据相关目录分别进行总结 镍和不锈钢 基本面跟踪 - 沪镍主力收盘价118,480元，较T - 1跌90元；不锈钢主力收盘价12,525元，较T - 1涨45元 [4] - 沪镍主力成交量76,829手，较T - 1降23,626手；不锈钢主力成交量130,738手，较T - 1增25,428手 [4] 宏观及行业新闻 - 3月3日加拿大安大略省省长福特或停止向美国出口镍 [4] - 4月27日印尼CNI镍铁RKEF一期项目进入试生产阶段，单条线年产金属镍约1.25万吨 [5] - 印尼某镍冶炼厂恢复生产，青美邦产能恢复至70% - 80% [6][7] - 印尼某冷轧厂6 - 7月停产检修，预计影响量级11 - 13万吨 [7] - 菲律宾镍业协会欢迎删除原矿出口禁令条款 [7] 趋势强度 - 镍趋势强度为0，不锈钢趋势强度为0 [8] 碳酸锂 基本面跟踪 - 2507合约收盘价60,480元，较T - 1涨260元；2509合约收盘价59,880元，较T - 1涨20元 [9] - 仓单量29,967手，较T - 1降1,746手 [9] 宏观及行业新闻 - SMM电池级碳酸锂指数价格环比涨72元/吨 [10] - 雅化集团拟更名并划转子公司股权 [11] - 乌克兰推进多布拉锂矿开发 [11] 趋势强度 - 碳酸锂趋势强度为0 [11] 工业硅和多晶硅 基本面跟踪 - Si2509收盘价7,425元，较T - 1涨65元；PS2507收盘价33,370元，较T - 1跌640元 [13] - 工业硅社会库存57.2万吨，企业库存23.6万吨；多晶硅厂家库存27.5万吨 [13] 宏观及行业新闻 - 美国光伏政策草案未缓解业内忧虑，48E条款投资税收抵免逐年降低 [13][15] 趋势强度 - 工业硅趋势强度为 - 1，多晶硅趋势强度为 - 1 [15]

金融开放举措 - 中国人民银行宣布八项重磅金融开放举措 包括在上海"先行先试"结构性货币政策工具创新 如碳减排支持工具扩容试点 [1] - 碳减排支持工具设立于2021年 发放对象为21家全国性金融机构 支持清洁能源 节能环保 碳减排技术三大领域 [1] - 2024年8月中共中央 国务院提出延长碳减排支持工具实施年限至2027年年末 [1] 碳减排支持工具落地挑战 - 绿色项目认定标准尚未完全统一 存在核查难度 不同行业 地区对碳减排项目的理解和标准存在差异 [2] - 工具覆盖面有限 未覆盖"碳达峰"目标实现后需重点部署的潜在绿色转型领域和低碳负碳领域 [2] - 金融机构实际操作中较为谨慎 规模有限 风险补偿与激励机制有待提升 [2] - 区域发展不均衡 中西部 资源型地区的绿色项目供给能力低于东部地区 [2] - 碳减排支持工具支持的重点领域有待扩展 如低碳农业 绿色交通 污水处理 绿色建筑等产业 [2] 碳减排支持工具扩容试点意义 - 标志着绿色结构性工具迈入深化改革阶段 可能在支持领域 金融产品形态 配套政策机制等方面展开创新 [3] - 推动碳减排工具从点状运行机制向更具系统性 可复制的政策工具转变 [3] - 上海先行先试体现政策可测试性与制度引领相结合 将探索更多元化的绿色金融工具设计 [3] - 通过结构性货币政策将绿色金融工具制度化 标准化 提升国家气候金融治理能力 [3]

上海国际金融中心建设行动方案 政策支持与机构集聚 - 推动银行保险机构进一步集聚上海，推动商业银行总行通过专设机构、对在沪机构授权等方式加大支持力度 [1] - 支持外资金融机构在上海国际金融中心建设中发挥更大作用，推动重点对外开放项目优先在上海落地 [1] - 支持更多国际金融组织、国际金融行业协会及新型多边金融组织落户上海 [1] 碳金融与绿色金融发展 - 支持上海参与国际碳金融定价权竞争，打造国际绿色金融枢纽 [2] - 鼓励在沪金融机构稳妥有序开展碳金融相关业务，带动碳资产定价、风险管理、绿色债券等金融工具创新 [2][3] - 碳金融发展需要金融机构提供更多创新产品及服务，监管部门需制定合理的定价规则和标准 [2] 金融创新与监管机制 - 支持聚焦服务实体经济和对外开放等重点领域组织实施金融创新试点，对金融创新试点探索实施尽职免责机制 [3] - 建立健全金融创新监管工作机制，支持上海金融监管局通过监管互动机制等方式推进创新试点 [3] - 上海应以《行动方案》为契机，将国际金融中心建设作为长期任务推进 [3] 金融机构与市场影响 - 金融机构在上海设立专门机构或扩大授权范围，可抢占金融开放前沿高地，获取政策创新红利 [2] - 金融机构可依托上海的产业集群和创新生态，深化金融科技应用，开发特色金融产品 [2] - 金融机构高度集聚将强化上海国际金融中心的枢纽地位，提升全球资源配置能力和金融市场影响力 [2]

公司战略与业务布局 - 公司首次以"实践+数据"方式披露金融"五篇大文章"成效 并创新采用视频形式提升报告阅读体验[1] - 养老战略为核心 构建"保险保障+养老服务"业务模式 重点发展城市中心机构养老产品 完成全国城心社区和旅居社区布局[2] - 推出"城心2.0"模式 从城市新地标 城心新医养 养老新趋势三方面升级养老解决方案[2] 养老金融实践 - 通过"大家力量系列助老公益活动"开展140场活动 动员1 200人次志愿者 惠及长者及家属3万人次[4] - 2024年累计开展志愿公益活动3 633场 捐赠物资善款75 3万元 提供保险保障40 37亿元[4] 绿色金融发展 - 绿色金融新投项目总额47 1亿元 同比增长90% 落地保险业首单工商业分布式光伏电站投资[5] - 设立国内首支保险资金联合产业方设立的户用光伏投资基金 绿色保险保障金额达7 337 7亿元[5] - ESG评估纳入战略投资决策依据 服务8 564家企业覆盖清洁能源 绿色交通 绿色农业领域[5] 普惠金融举措 - 累计提供378亿元农业风险保障 设立210亿元资产支持计划扶持小微企业[7] - 优化新市民专属保险产品 覆盖农民工 外卖骑手等群体[7] - 构建"公益365计划+志愿者协会+APP平台"三位一体公益体系[10] 数字金融创新 - 数字化转型聚焦"线上化 数字化 智能化" 提升客服效率与客户体验[11] - 引入AI大模型技术 强化客户洞察与风险管理能力[14] - 落地行业首单数据中心投资项目 布局算力基础设施支持科技创新[17]

生态文明建设与绿色发展 - 贵州作为首批国家生态文明试验区，以生态价值转化、数字技术赋能、清洁能源开发、乡村生态富民为四大抓手，探索山地特色绿色发展新路 [1] - 通过系统化构建核算、交易、产业和补偿四大环节，创新生态价值转化机制，包括GEP核算方案、省级生态产品交易中心、特色产业体系和跨省流域横向补偿机制 [1] - 打造"山地特色农业+生态工业+文旅融合"的特色产业体系，将生态优势直接嵌入价值创造过程 [1] 数字技术赋能绿色治理 - 作为国家级大数据综合试验区，贵州构建"数据监测—智能决策—产业转型"的技术赋能体系 [2] - 依托流域智慧监测平台，通过水质传感器、无人机巡航及卫星遥感技术实现动态监测，提高污染溯源效率 [2] - 创新打造"天眼监控—云端分析—网格处置"全链条治理范式，提升流域治理管理数字化、网络化、智能化水平 [2] 清洁能源开发与供给体系 - 针对喀斯特地貌与石漠化地区的地理限制，攻克柔性光伏组件适应性安装、复杂地形风机基础稳固等关键技术瓶颈 [2] - 规划建设以大型水电基地为核心、水风光储多能深度融合的千万千瓦级可再生能源基地 [2] - 通过区域智慧能源协调平台，实现多种能源的互补互济与联合优化调度，构建智慧能源供给体系 [2] 乡村生态富民与产业融合 - 创新"生态+体育+文旅"融合业态，通过"村BA"等乡村体育IP带动生态康养、农文旅体融合等产业发展 [3] - 立足林地资源禀赋，大力发展林下经济，实现林地增值、农户增收 [3] - 建立生态护林员制度，让农户在保护生态中获得收入，巩固拓展脱贫攻坚成果 [3] 未来发展规划 - 构建基于数字孪生的全域生态治理系统，实现从碎片化监测到整体性智治的跨越 [3] - 探索"碳汇交易+生态补偿"的市场化机制，推动生态产品价值实现从试点探索到制度建构 [3] - 打造"生态产业化—产业生态化"的循环经济体系，在新能源、大数据等领域培育区域绿色产业集群 [3]