财务业绩 - 整体收益同比上升3.7%至人民币70.895亿元 [1] - 毛利较去年同期上升4.7%至人民币12.024亿元 [1] - 公司普通股权持有人应占溢利同比上升4.3%至人民币7.69亿元 [1] - 每股基本及摊薄后盈利为人民币23.42仙 [1] - 宣布中期股息每股港币9.0仙及特别股息每股港币1.0仙 [1] 业务拓展 - 新增订单面积3180万平方米 [1] - 新签合约总额约达人民币22.578亿元 [1] - 新增订单中84.0%来自独立第三方 [1] - 凭借品牌价值、口碑及规模优势进行市场拓展 [1] - 通过均衡丰富市场业态获得不同项目 [1] 管理规模 - 期内退盘面积2680万平方米 [1] - 在管面积较去年底温和增加500万平方米至4.36亿平方米 [1] - 公司持续优化业务结构及项目治理 [1] - 在平衡规模与效益的利害关系下调整管理策略 [1]

公司战略调整 - 仙乐健康拟为控股子公司Best Formulations PC LLC寻求投资、剥离或出售机会 旨在优化美国业务结构并提升盈利能力和市场竞争力 [1] - 交易预计不构成重大资产重组 正式交易前将履行相应审议和审批程序 [1] 子公司股权结构 - Best Formulations PC LLC（BFPC）由Best Formulations LLC全资设立于2024年3月20日 负责公司个人护理业务运营 [1] - 仙乐健康间接持有BFPC约71.41%股权 [1]

业绩表现 - 2025年上半年营业收入18.23亿元，同比增长13.8% [1] - 归母净利润2.16亿元，同比增长13.2% [1] - 毛利率25.2%，归母净利润率11.9%，均同比持平 [1] 财务结构 - 总资产40.96亿元，其中现金28.48亿元占比70% [1] - 贸易应收款8.09亿元占比20%，99%账龄在2年内 [1] 业务结构 - 物业管理服务收入占比63.9%，同比提升4.2个百分点 [1] - 社区增值及协同服务占比16.8%，同比提升3.0个百分点 [1] - 非业主增值服务占比16.8%，同比下降7.2个百分点 [1] 运营指标 - 在管面积8328万平方米，较2024年末增长10.2% [2] - 合约面积11279万平方米，较2024年末增长3.4% [2] - 住宅物业费维持2.58元/月/平方米，收缴率保持66.2%高位 [2] - 赛惟物业服务满意度达95分，位列库内第一名 [2] 盈利预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为3.67亿元/4.03亿元/4.35亿元 [2] - 对应同比增速分别为13.4%/9.8%/8.2% [2] - 现价对应2025-2027年PE估值分别为11.2倍/10.2倍/9.5倍 [2]

核心财务表现 - 2025年1-6月实现经营实物量6773万吨 同比增长33% [1] - 营业收入1072亿元 同比增长8.51% [1] - 利润总额4.74亿元 剔除政府补助影响后同比增长14% [1] 业务结构优化 - 能源化工供应链营业收入同比大幅增长88% 营收占比达29% 较去年同期提升12个百分点 [2] - 新能源业务营业收入68亿元 同比增长27% [2] - 户用光伏并网539MW 同比增长97% [2] - 新增农产品业务实现营业收入15亿元 [2] 全球化拓展 - 国际业务营业收入363亿元 同比增长30.5% [3] - 国际业务营收占比达33.9% 较去年同期提升3.1个百分点 [3] - 在韩国设立办事处拓展钢材外贸业务 [3] - 利用海南自贸港优势拓展原油进口业务 [3] - 舟山自贸区设立全资子公司并开始正式运营 [3] 贸工一体化进展 - 中拓新材料成品丝产量12.8万吨 同比增长8.74% [4] - 二期工程项目进入验收准备阶段 预计年产5.2万吨汽车零部件精线 [4] - 参股公司青岛邦拓完成选矿加工量202万吨 球团加工223万吨 [4] - 丰南工业服务综合体吞吐量137万吨 加工量19万吨 同比增长37% [4] - 德清工业服务综合体吞吐量41万吨 加工量11万吨 [4] - 海外橡胶加工业务累计加工量超2.4万吨 [4]

财务表现 - 2025年上半年实现营业收入3.60亿元 同比增长49.57% [1] - 归母净利润2060.42万元 同比扭亏为盈 [1] - 基本每股收益0.22元 [1] 费用控制与资产质量 - 期间费用同比下降 销售费用减少29.17% 管理费用微降2.68% [1] - 应收账款回款情况良好 信用减值损失转回 [1] 业务板块表现 - 平板显示模组类设备收入同比大幅增长148.01% 受益于显示面板行业复苏及超声波指纹、电子纸、智能眼镜等新兴应用场景需求释放 [1] - 半导体设备销售收入同比增长7.46% 新一代分选机凭借技术优势获得市场认可 [1] - 智能装备核心零部件收入同比提升40.70% 受下游消费电子及锂电行业复苏拉动 [1] 经营策略 - 通过优化业务结构、暂停部分亏损项目实现费用控制 [1] - 订单状况改善得益于持续深耕市场及强化与优质客户合作 [1]

营业收入表现 - 报告期内公司实现营业收入8.76亿元 较上年同期下降9.8% [1] - 公司主动收缩低质低效业务 持续推进业务结构优化 [1] 业务结构变化 - 数字化业务收入占比整体提升至40% 重点聚焦高附加值核心业务 [1] - 业务结构优化为公司高质量可持续发展奠定坚实基础 [1] 盈利能力改善 - 报告期内实现归母净利润0.14亿元 比上年同期增长18.89% [1] - 总体业务毛利率达16.3% 同比改善5.3个百分点 [1]

核心观点 - 公司上半年归母净利润1.62亿元同比增长13.67% 扣非归母净利润1.50亿元同比增长37.36% 利润增长主要受益于费用控制 [1] - 维生素价格从去年下半年开始迅速涨价 但25H1后半段价格略有回落 预计全年营收增长平稳 利润端表现值得期待 [1] - 公司是全球唯一VD3全产业链生产企业 NF级胆固醇全球市场份额达70% 在VD3价格回落时成本优势突出 [1] - 给予公司2025年30倍市盈率 对应目标价18.90元 维持增持评级 [1] 财务表现 - 维生素产品毛利率62.99% 同比提升8.12个百分点 [1] - 利润端增长快于营收端 主要系费用端控制良好 [1] 业务进展 - 年产6000吨VA粉项目已完成建设 [1] - 年产5000吨VB6项目和年产200吨生物素项目处于试生产准备阶段 [1] - 药品业务拥有7个在审评品种和5个在研品种 集采影响消除后有望重新进入上升区间 [1] 战略与竞争优势 - "一纵一横"战略效果显现 [1] - VD3行业新产能投产将带动公司NF级胆固醇销售 [1] - 其他维生素产品即将贡献业绩增量 [1]

财务表现 - 公司上半年营收同比增长7.98%至25.67亿元，归属净利润大幅提升86.27%至1.33亿元 [1] - 奶酪业务收入达21.36亿元，同比增长14.85%，占主营业务收入比例从82.02%提升至83.67% [1] - 贸易业务收入2.3亿元，液态奶业务收入1.87亿元，两者占比均呈下降趋势 [2] 业务结构 - 即食营养系列实现营业收入10.84亿元，餐饮工业系列收入8.16亿元，家庭餐桌系列收入2.36亿元，三大产品线均保持正增长 [3] - 餐饮工业系列营收同比增长36.26%，毛利率持续提升得益于供应链优势及国产奶酪进程推进 [4] - 家庭餐桌系列受益于渠道合作深化与优势品项整合 [4] 战略发展 - 公司与蒙牛奶酪双品牌融合协同效应显著增强 [3] - 业务结构优化稳步推进，主营业务经营质量持续提升，布局结构持续改善 [2]

公司财务表现 - 本期营业收入同比下降10 2%，其中医药工业收入增长23 07%，医药商业收入下降37 82% [1] - 医药商业收入下降主要因公司优化业务结构，收缩低毛低效业务，同时拓展创新性业务如医院SPD业务 [1] - 归属于上市公司股东的净利润同比下降7 83%，主要因联营企业投资收益及非经常性损益减少 [2] 公司治理 - 公司全体董事出席董事会会议，审议通过《2025年半年度报告》及修订公司治理相关制度的议案 [3][5] - 修订的治理制度包括内部控制制度、高级管理人员薪酬与考核管理办法等5项制度 [5] 业务结构优化 - 医药商业板块收入下降但对利润影响有限，因该板块利润贡献较低 [1] - 公司持续优化医药商业板块业务结构，减少低效业务并加强创新业务拓展 [1]

财务表现 - 2025年上半年收入196.5亿元人民币 同比增长4.2% [1][4] - 毛利同比大增20.0%至38.9亿元人民币 [1] - 净利润飙升52.6%至16.5亿元人民币 [1][4] - 毛利率19.8% 同比提升2.6个百分点 [4][5] - 经营活动现金流净额23.56亿元人民币 同比增长13.9% [4] 业务结构 - 手机相关产品收入微增1.7%至132.5亿元人民币 [2] - 汽车业务收入34.0亿元人民币 同比增长18.2% [1][2] - XR相关收入12.01亿元人民币 增长21.1% [2] - 车规级镜头出货量增长21.7% 模组收入增长约35.0% [2] - 800万像素产品市占率全球第一 成功拓展欧洲头部车厂客户 [2] 产品运营 - 手机镜头和模组出货量分别同比下滑6.4%和21.0% [2] - 手机镜头和摄像模组平均销售价格双双提高约20.0% [1][2] - 高端旗舰机型参与度提升 潜望式和大光圈产品成为关键驱动力 [2] - 光学零件分部毛利率31.0% 光电产品分部毛利率10.6% 光学仪器分部毛利率45.7% [5] - 光电产品分部毛利率同比提升2.4个百分点 [5] 研发投入 - 研发开支16.34亿元人民币 同比增长11.3% [6] - 研发占营收比例提升至8.3% [6] - 研发投入集中在汽车 XR 泛IoT及智能手机相关业务 [6] 盈利能力改善因素 - 手机产品结构性改善 高端产品占比提升 [5] - 车载等高毛利业务收入占比上升 [5] - 规模效应带来成本优化 [5] - 汽车业务毛利率相对较高 成为整体盈利能力重要驱动力 [2]