2025年资本市场科技赛道喜讯频传，继国产GPU领军企业摩尔线程获证监会注册批复后，国内企业级 SSD领域龙头大普微电子(简称"大普微")已完成深交所首轮IPO问询函回复，向创业板上市稳步迈进。作 为大普微的间接投资方，联美控股年内有望收获第二个IPO项目，其科技投资版图的战略价值正逐步显 现。 大普微：创业板未盈利上市"首单样本"闯关问询 2025年6月27日，大普微成为创业板第三套上市标准启用后首家获受理的未盈利企业。此次回复深交所 首轮问询函，标志着这家存储芯片企业在上市进程中跨越关键门槛。作为国内企业级SSD领域的领军 者，大普微自2016年成立以来便聚焦数据中心企业级SSD产品的研发、设计与销售，凭借主控芯片、固 件算法到模组设计的"全栈自研"能力，构建起完整技术链条，实现PCIe 3.0至PCIe 5.0产品全覆盖，其自 主研发主控芯片出货量占比高于行业平均水平，填补了国内高端企业级存储主控芯片领域的空白。依托 核心技术优势，公司积累了Google、腾讯、阿里巴巴及三大运营商等优质客户资源，2023年以6.4%的 市场份额位列国内企业级SSD市场第四位。 联美控股：科技投资迎来收获期，双轮驱动显成 ...

太龙股份所属申万行业为：电子-其他电子Ⅱ-其他电子Ⅲ。所属概念板块包括：无线耳机、半导体、芯 片概念、集成电路、蔚来汽车概念等。 截至9月30日，太龙股份股东户数1.69万，较上期减少19.52%；人均流通股10065股，较上期增加 24.25%。2025年1月-9月，太龙股份实现营业收入20.58亿元，同比增长5.80%；归母净利润3835.91万 元，同比增长9.84%。 分红方面，太龙股份A股上市后累计派现8667.36万元。近三年，累计派现1964.67万元。 责任编辑：小浪快报 11月3日，太龙股份盘中上涨2.15%，截至11:02，报19.44元/股，成交1.05亿元，换手率3.23%，总市值 42.44亿元。 资金流向方面，主力资金净流出176.70万元，特大单买入114.17万元，占比1.09%，卖出207.99万元，占 比1.98%；大单买入1880.48万元，占比17.93%，卖出1963.36万元，占比18.72%。 太龙股份今年以来股价涨69.49%，近5个交易日跌0.10%，近20日跌5.36%，近60日涨29.69%。 今年以来太龙股份已经1次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为6月2 ...

公司概况与核心技术 * 公司为骄成超声 核心业务围绕超声波技术展开 主要应用于锂电 线束和半导体三大领域[3] * 公司成立于2007年 早期主营业务为轮胎裁切并成为国内市占率第一 自2014-2015年起拓展至锂电 线束连接及功率半导体等新领域[7] * 创始人兼董事长承诺不减持 持有约32%股权 显示对公司发展的信心[4][10] 财务表现与增长预测 * 公司收入从2018年的1.09亿元增长至2025年上半年的8.558亿元 复合增速达32.37%[2][8] * 毛利率持续提升 从2018年以来保持较高水平 2025年上半年达到65.25%[2][8] * 预计2025-2027年收入分别为7.61亿 10.54亿和14.52亿元 同比增速分别为30% 38%和38%[4][19] * 预计2025-2027年归母净利润分别为1.38亿 2.44亿和3.29亿元 同比增速分别为61.3% 67.9%和41.3%[4][19] 锂电领域业务 * 受益于2024年下半年锂电厂商扩产 公司订单显著增长 2025年前三季度锂电收入达1.8亿元 同比增长显著[2][17] * 公司在锂电市场市占率极高 新增市场占有率达70-80% 存量市场占有率约50%[2][17] * 在固态电池检测及吉尔焊接方面有所布局 目前单机板加热量约2000万元[17] 半导体领域业务 * 半导体业务分为功率半导体和先进封装两部分[11] * 功率半导体焊接设备预计2025年实现收入约1亿元 较2024年翻倍增长 主要应用于HBT或碳化硅领域[2][3][13] * 2024年上半年功率半导体收入约4,000万元 2026年预计增长30%以上[13] * 已批量供应比亚迪电子 芯联集成等头部客户 通过超声波焊接工艺替代传统锡焊提高可靠性[12] * 先进封装检测设备与国内存储大厂深度合作 2025年6月和10月取得突破性进展 有望2026年批量生产[5][14] * 先进封装核心技术为超声波扫描设备 用于2.5D/3D封装的无损检测 全球市场规模超百亿元 其中半导体应用市场约15亿元[2][14] * 在HBM领域 每万片需要20-30台设备 每台价格接近1,000万元 需求潜力巨大[14] 产品耗材属性与竞争优势 * 公司产品具有强耗材属性 如焊接头 换能器等需频繁更换 锂电领域替换频率约为20% 半导体领域可能高达50%-100%[2][6] * 配件收入占比从2020年的13%提升至2024年的31%以上 对平滑收入起到重要作用[2][18] * 在功率半导体领域替代美国KNS 新加坡ASMPT和德国汉斯等国外企业的垄断地位[15] * 在先进封装领域与德国PVA和美国S公司竞争 受益于政治格局摩擦及交期优势[4][15][16] 团队与行业前景 * 创始人及核心高管团队均来自上海交通大学机动学院 为公司提供了坚实的技术基础[9] * 明后两年是半导体行业扩产元年 公司将深度受益于这一趋势[20]

港股晨报 港股回顾 点，跌幅随即扩大至 247 点，低见 23730 点，其后跌幅 一度收窄至仅 20 点，午后大盘走势偏软，尾盘沽压再 度扩大。截至收盘，恒指收报 23831 点，下跌 145 点或 0.61%；国指收报 9656 点，下跌 47 点或 0.49%，大市 成交进一步减至 827.99 亿。港股通录得净流入资金 4.84 亿，其中港股通(沪)净流入 2.83 亿，港股通(深)净 流入 2.01 亿。板块方面，本地地产、软件、5G 概念板 块跌幅靠前；黄金股逆市走强。 上周五港股延续下跌，收盘恒生指数跌 1.43%报 25906.65 点，月跌 3.53%；恒生科技指数跌 2.37%报 5908.08 点，月跌 8.62%；恒生中国企业 指数跌 1.91%报 9168.58 点，月跌 4.05%。大市成 交 2576.12 亿港元，南向资金净买入 87.19 亿港 元。科网股持续萎靡，华虹半导体跌超 7%，阿里 巴巴跌 4%；消费行业普跌，中国国航跌超 6%；医 药股逆势走强，三生制药涨超 10%。 美股市场 1. 上周五美股三大指数集体收涨，纳指涨 0.61%， 全周累涨 2.24%，10 月 ...

作者 | 一财阿驴 上证指数跌0.02%，深成指跌0.10%，创业板指跌0.26%。 | 代码 | 名称 | 两日图 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 000001 | 上证指数 | M | 3954.08c | -0.71 | -0.02% | | 399001 | 深证成指 | A | 13364.42c | -13.79 | -0.10% | | 399006 | 创业板指 | N | 3179.30c | -8.24 | -0.26% | 盘面上，算力硬件、锂电池、半导体、光伏、消费电子题材走弱；光热发电、核聚变、创新药、AI应 用概念股活跃。 2025.11.03 09:34存储芯片板块盘初下挫，时空科技跌停，大为股份跌超6%，伟测科技、佰维存储、德明利纷纷下 挫。 09:28贵金属板块跌幅居前，湖南黄金、晓程科技、中金黄金、赤峰黄金开跌超2%，湖南白银、招金黄 金等跌幅居前。 09:27可控核聚变板块盘初走高，浙富控股、海陆重工涨停，常辅股份涨超10%，兰石重装、天力复 合、上海电气、久立特材、国机通用跟涨。 09: ...

近日，公募基金三季报落下帷幕，主动权益基金的动向也浮出水面。天相投顾数据显示，截至三季度 末，主动权益基金的规模为40708.02亿元，较二季度末增长逾6000亿元。 从权益仓位角度来看，三季度末股票基金仓位为90.88%，偏股混合基金仓位为89.09%，灵活配置混合 基金仓位为74.89%；从持仓行业角度看，主动权益基金本季度重仓前十行业持仓占其股票比例合计 82.39%，分别为电子、医药生物、电力设备、食品饮料、汽车、通信、银行、有色金属、家用电器、 国防军工。其中，电子持仓比例为25.60%、医药生物持仓比例为12.33%、电力设备持仓比例为9.68%， 为前三大重仓行业。 从重仓A股角度来看，三季度末主动权益基金重仓股前三名分别为宁德时代、新易盛、中际旭创。从增 减持角度来看，主动权益基金三季度增持市值前五名分别为中际旭创、新易盛、工业富联、宁德时代、 寒武纪，上述个股除了宁德时代外，其余均为AI算力板块个股；减持市值排名前五名分别为美的集 团、顺丰控股、招商银行、格力电器、比亚迪。不难看出，权益基金三季度明显增持科技股。 Wind数据显示，从三季度权益基金投资的科技细分方向来看，半导体为第一大重仓行 ...

01 上周（10月27日至31日），日经225ETF、中韩半导体ETF和日经ETF等跨境ETF领涨；投资A股的ETF中，电池 主题ETF和光伏主题ETF涨幅居前。科创芯片主题ETF回调，多只产品跌超5%。 02 资金净流入方面，上周，与中证A500指数挂钩的ETF资金合计净流入超45亿元。A500ETF易方达（159361）等 多只宽基ETF以及科创债ETF"吸金"。跟踪中证A500指数、科创50指数、沪深300指数的宽基指数ETF，以及跟 踪香港证券指数、恒生科技指数、纳斯达克100指数的跨境ETF成交额较大。 一周ETF涨幅榜 上周（10月27日至31日），跨境ETF领涨。日经225ETF周涨幅达10.23%，中韩半导体ETF和日经ETF周涨幅均 超8%。 | 基金代码 | 基金简称 | 周资金净流入额 | 日均成交额 | | --- | --- | --- | --- | | | | (亿元) | (亿元) | | 510300 | 沪深300ETF | 58.93 | 42.25 | | 159111 | 科创债ETF天弘 | 44.63 | 58.57 | | 159816 | 0-4地债ETF | ...

2019年全球首发折叠屏手机；2021年首展业界领先的两亿像素摄像传感器；代表未来显示技术的Micro LED……"历届进博会上，我们都积极展示三星在科技领域的多元化创新成果和全球领先技术，深化与 本土伙伴交流合作，让更多创新成果从展台、展会快速走进中国消费者的日常生活，共享中国超大规模 市场的发展红利。"张代君介绍，三星连续8年参加进博会，将重点展示人工智能、半导体、显示、医疗 器械等全球领先的技术成果与应用，让中国消费者更直观体验到科技与生活的深度融合。 "中国是三星在全球最大的海外市场之一。中国持续推动高水平开放，市场发展潜力巨大，为外企在华 厚植与发展提供宝贵机遇。"中国三星首席副总裁张代君日前在接受本报记者专访时说。 1992年中韩两国建交，为三星投资中国、深耕中国市场按下"启动键"。进入中国市场33年来，三星见证 了中国的快速发展。中国市场广阔、产业基础雄厚、创新资源丰富，经济展现出蓬勃活力和强大韧性。 在这一背景下，三星不断拓展在华业务版图，深度融入中国产业链供应链体系，实现从劳动密集型产业 向半导体、多层陶瓷电容、新能源汽车动力电池等技术密集型产业的转型升级，成为中韩两国经贸合作 与产业共赢的 ...

公司市场定位与发展历程 - 中国是公司在全球最大的海外市场之一，市场发展潜力巨大 [2] - 公司自1992年进入中国市场，已有33年历史，见证了中国经济的快速发展 [2] - 公司业务已从劳动密集型产业转型升级至半导体、多层陶瓷电容、新能源汽车动力电池等技术密集型产业 [2] 公司业务战略与本土化 - 公司深度融入中国产业链供应链体系，成为中韩经贸合作与产业共赢的重要力量 [2] - 公司未来将围绕创新合作本土化、产业链共生化、市场服务精准化、绿色发展协同化持续发力 [5] - 公司在中国设有13个研发中心，聚焦人工智能、6G、动力电池等新兴产业研发 [3] 技术创新与产品展示 - 公司在进博会展示了折叠屏手机、两亿像素摄像传感器、Micro LED等全球领先技术 [3] - 公司连续8年参加进博会，重点展示人工智能、半导体、显示、医疗器械等技术成果 [3] - 在中国的研发中心正持续为全球产品提供核心技术支撑，实现“在中国研发、为世界创新” [3] 市场机遇与增长潜力 - 中国在新质生产力推动下，传统产业正进行数字化、智能化改造 [5] - 绿色经济领域由转型需求和技术迭代双轮驱动，吸引全球优质资源 [5] - 健康消费、智能消费、文化消费等新需求持续释放，为经济注入内生动力 [5] 企业社会责任 - 公司在乡村振兴、科教创新、绿色经营等领域不断深入 [4] - “分享村庄”产业帮扶项目为农业农村现代化提供实践经验 [4] - 青少年科技人才培养项目累计培养近80万中国青少年 [4]

市场上涨驱动因素 - 市场上涨的根本动力是资本市场信心的修复 体现在国家实力增强及政策落地对估值的显著修复 叠加高景气板块的盈利改善 [20] - 流动性改善和产业逻辑驱动是市场走强的两大动力 长期国债收益率快速下行提升权益资产吸引力 人工智能等科技产业拉动企业盈利增长 [20] - 市场上行是宏观环境改善 政策预期好转 风险偏好提升与盈利周期上行等多重因素共振的结果 驱动力是高质量发展新格局下的估值体系修复和再定价 [21] - 市场正从估值驱动转向结构性的盈利驱动 估值修复与盈利改善是一个相互加强的良性循环 [22] - 国内稳市场政策与国内外科技产业爆发共振推动上涨 基础是企业盈利改善带动人气和估值修复 有色 电子 通信等板块营收或利润快速增长 [23] - 根本动力是政策与科技创新的多重合力 证券市场政策顶层设计配合中长期资金入市提振信心 十五五规划和发展新质生产力为资金提供方向指引 [23] 增量资金来源与结构 - 增量资金主要来自险资 社保年金和高净值私行客户 险资和社保年金通过指数基金加大权益配置 高净值客户更倾向配置量化私募资金捕捉中小微盘超额收益 [25] - 长线资金加速入市起到稳定市场预期的压舱石作用 资金结构呈现机构资金主导 政策指引呵护 居民参与的健康态势 [26] - 市场主要增量资金来自居民资产配置向权益方向转移 因经济转型和政策支持使权益资产预期收益率回升 [27] - 增量资金来自中长期机构资金和居民储蓄转移 结构优化提升市场健康度 社保 险资 年金稳步提升权益配置比例 外资持续流入 居民通过公募基金入市 [28] - 增量资金结构比2015年更健康 最大不同是长线耐心资本占比显著提升 资金来自保险资金 社保和养老金 公募基金和两融 [30] - 增量资金相对多元 包括政策资金和机构资金 6月后高净值人群和普通投资者加速入市 资金多元化有助于市场风格和结构的平衡 [31] 后市主线与风格展望 - 后续科技整体震荡但结构亮点多 反内卷相关的周期可能逐渐发力 大金融 传统周期和消费能否接续发力很关键 [33] - 科技成长方向依然是市场最重要主线 但因估值快速抬升 成长风格短期性价比下降 未来一个季度价值风格或更有性价比 [33] - 市场主线还是科技成长 AI是长达3至5年的大机会 模型创新和应用繁荣将改变科技趋势 是最易兑现业绩的方向 [34] - 中长期科技成长主线仍将引领指数上行 市场风格阶段性存在强弱切换 [35] - 四季度海外地缘政治和关税风险可控 有助于资金配置权益资产 指数高位震荡后部分板块交易情绪和拥挤度压力已释放 持续看好AI 煤炭等板块 [36] - 后市驱动力可能是科技与经济周期共振上行 市场风格趋于平衡 关注科技加顺周期方向 [37] 政策组合拳的作用 - 政策对长线资金入市 投资者保护等方面的细节和制度更完善 提升投资者对资本市场回报率的预期 是居民资金流入股市的基础条件 [39] - 政策支持是上涨的重要前提 除产业 财政 货币政策外 最关键的是对投资者信心的修复 引领市场跳出信心不足导致下跌的恶性循环 [40] - 市场上行离不开政策组合拳的系统性发力与预期管理 政策的连续性 协调性和针对性成功塑造了行情信心修复 [41] - 产业政策是源头活水 制度建设是蓄水池 财政货币政策及政策资金是应急补水的消防管道 国九条等制度补漏叠加宏观政策支持让市场保持稳健 [42] - 政策组合拳提振市场信心带来情绪反弹 给经济带来托底作用 今年整体经济形势稳定 是股市上涨的底层基础 [43] 市场潜在风险 - 市场最大的灰犀牛是全球宏观经济增长慢于预期的风险 美国失业率连续攀升超过8个季度 国内复苏基础不牢 若外需疲软可能放缓企业盈利改善 [45] - 外部风险在于地缘政治局势不稳定扰动市场风险偏好 内部风险在于部分热门板块预期一致且交易拥挤度过高 可能造成集中兑现 [46] - 市场短期对AI热情过高 如果实际进度不达预期 高期望与慢现实的落差可能导致相关板块出现短期回调 [47] - 主要是外部地缘政治风险 明年是中美关键一年 可能有多轮谈判和科技摩擦 4000点是重要心理关口 短期可能反复或获利了结 [48] - 部分高估值板块中企业可能存在盈利兑现不及预期风险 若商业模式兑现不成功则存在估值泡沫破裂风险 [49] - 结构性行情过于极致 部分板块出现资金抱团等过热迹象 一旦产业逻辑发生预料外利空 可能导致大盘阶段性震荡 [50] 投资策略建议 - 此时不宜盲目追高也不应过早悲观 建议以管理波动 精选确定性为核心方向 估值修复阶段已基本完成 后续上行靠盈利改善与行业趋势驱动 [52] - 继续选择基本面扎实且估值相对合理的方向 尊重产业发展逻辑择优布局 未来一段时间会坚守科技和AI方向 [53] - 在4000点关口建议从积极进攻转向持仓结构优化 强调防御与成长的平衡 保持科技成长配置的同时关注低估值金融 周期股的补涨机会 [53] - 持仓结构一直比较均衡 当下更注重保护已取得收益 结构会更加保守 建议普通投资者均衡配置各类资产 避免满仓集中在高热度板块 [54] 健康慢牛的基础条件 - 新一轮健康慢牛的基础条件已经具备 高股息的国央企蓝筹股作为指数稳定器 AI等领域的优质龙头保持盈利高景气增长 居民资金配置权益比重偏低未来有望继续入市 [56] - 本轮市场结构性特征更明显 希望经过合理结构性调整后市场可以走得更稳 健康慢牛需要市场各类参与者共同努力 优秀上市公司占比快速提升市场含金量越来越高 [56] - A股市场正在为结构性慢牛行情奠定坚实基础 主要体现在资金更稳 政策更稳 基本面起点更高 [57] - A股已初步呈现长期上涨趋势 但仍需满足企业经营环境稳定和投资者风险承受能力提升两个条件 价值发现功能的资金成为主导才能抑制短期投机性 [57] 投资策略与心境变化 - 随着行业发展个人能力更易遇到瓶颈 百亿元规模基金产品需要诸多研究员共同支撑 公司致力于打造专业化 工业化 数智化的投研体系 [59] - 经历多轮市场周期后投资策略和个人心态更看重基础 角色定位从在泡沫中博弈转变为专注于寻找产业变革中的胜出者 [60] - 引领经济发展的动能从注重速度转向重视质量 科技行业地位更加凸显新兴产业占比提升 投资过程中要提高科技成长板块的比重 [61] - 心境更加理性稳健 投资策略更注重中长期业绩的持续稳定 十年前策略侧重企业当期业绩爆发力和市场热度 现在更注重企业业绩的稳定性与持续性 [61]