行业变革与标准化需求 - 新能源汽车渗透率突破50%，高阶智驾系统加速普及，车路云一体化试点广泛推进，行业处于电动化、智能化、网联化深度变革阶段 [1] - 全球汽车产业转型呈现电动化加速、智能化演进、低碳化融合特征，新技术和跨界生态涌现对标准化提出更高要求 [4] - 团体标准是衔接技术前沿与产业实践的桥梁，需发挥其在快速响应创新和跨产业合作中的作用 [4][11] 政策与标准体系发展 - 2015年国务院提出培育团体标准，2018年《标准化法》明确其法律地位，2021年《国家标准化发展纲要》强调大力发展团体标准，形成政府与市场二元标准结构 [7] - 汽车行业累计发布1500多项国家和行业标准，1000余项团体标准，实现国标与团标协同，国际影响力提升 [8] - 团体标准需与国际标准、国家标准协调配套，避免重复建设，构建层次分明、功能互补的标准生态体系 [12] 团体标准实施方向 - 三大工作方向：坚持创新引领协同推进、强化供给质量体系兼容、深化实施应用做优做强 [11][12] - 需瞄准电动化、智能化、网联化关键技术，超前布局形成创新链、标准链与产业链深度融合模式 [11] - 建立全生命周期质量保障机制，加强宣传培训提升行业采信度，鼓励产业链上下游企业采用团体标准 [12] 跨领域协同与国际化 - 团体标准需促进汽车与交通、能源、信息通信、智慧城市跨界融合，打破壁垒提升产业链韧性 [15] - 发挥团体标准响应快、机制灵活优势，作为国标"孵化器"和"试验田"，支撑技术创新与产业升级 [15][18] - 利用国内市场规模和技术优势，在国际关键领域率先提出中国标准方案 [18] 首批引领性团体标准 - 发布12项团体标准项目，覆盖新能源、智能网联、智能制造等领域，涉及全固态电池判定、车路云一体化分级、换电系统互换性等核心技术 [19] - 由20余家龙头企业及研究机构共同制定，包括中汽中心、宁德时代、比亚迪等，旨在解决产业痛点并构建未来生态 [20] - 标准将推动从制定、测试到应用的全流程闭环，服务高质量发展目标 [20]

新能源汽车产业发展 - 溧水区新能源汽车产业1—5月产值达235亿元，同比增长10% [1] - 溧水区目标打造千亿级新能源汽车地标产业，已集聚3家整车企业和100多家核心零部件企业 [5] - 溧水区新能源汽车产业2023年产值突破600亿元 [5] 开沃集团 - 开沃集团研发L4级无人驾驶公交车"小蓝鲸"，已投入测试 [1] - 公司拥有超800人研发团队，与华为、百度、电信合作开发智能网联汽车技术 [2] - 开沃集团自主研发第三代载客无人驾驶小巴"蓝鲸号"，配备8个激光雷达和15个摄像头 [2] - 公司底盘技术实现制动、转向、动力全套冗余，提升安全性和舒适度 [3] - 开沃集团产品涵盖客车、重卡、轻客、专用车及乘用车，已有200多辆"蓝鲸号"在全球运行 [3] 南京长安 - 南京长安5G智慧工厂每90秒下线一辆深蓝S07新车，制造顺序化率达90%以上 [4] - 工厂应用68个5G+智能制造场景，投入400多台移动机器人，支持3000多种定制组合 [4] - 深蓝S07搭载华为乾崑智驾系统，已交付超15万辆，销往50多个海外国家和地区 [5] - 南京长安2023年产值突破140亿元 [5] 技术趋势 - 行业方向为电动化、网联化、智能化，溧水区重点布局智能网联汽车商业化落地 [5] - 南京打造"车路云一体化"标杆城市，开沃集团聚焦该领域技术攻坚 [2]

公司历史与使命 - 公司前身第二汽车制造厂成立于1969年，肩负"打赢汽车工业翻身仗"使命，在十堰打造中国首个自主汽车工业基地[1] - 56年发展历程中带动十堰从闭塞山区蜕变为"中国卡车之都"[1] - 始终承担将"东风"品牌发展为全球知名品牌的使命，坚持自主创新发展[11] 行业现状与挑战 - 商用车市场需求疲软，货运行业运力过剩导致货车平均空载率超35%[4] - 行业内卷化严重，价格战白热化压缩企业利润空间，部分中小厂商陷入生存困境[4] - 客户需求升级，从关注购置成本转向全生命周期运营成本(TCO)[5] 公司竞争优势 - 拥有品牌自信、商品自信、技术自信、价值自信四大核心竞争力[7] - 优化传统能源产品同时加速布局纯电重卡、氢能重卡、混动重卡等新能源车型[9] - 龙擎3.0高效智慧动力链实现全场景解决方案，DGi520燃气车半年销量突破4000辆[13] 市场表现与数据 - 上半年销量预计5.3万辆，市场份额13.8%较2024年增长1.1个百分点[12] - 燃气资源运输市场份额13.2%同比+6.6个百分点，牵引大马力市场份额19.8%同比+6.6个百分点[12] - 新能源销量同比提升216%，市场份额4.6%同比+1.7个百分点[12] - 1-5月龙擎发动机/变速箱销量同比增长超50%[15] 技术布局与创新 - 开发东风4.0新能源模块化平台和L2+智能辅助驾驶解决方案[15] - 2025年将推出247款新车型覆盖4大品系29个细分行业107个场景[16] - 布局纯电动、混合动力、氢能等多技术路线，构建智慧物流解决方案[18] 未来发展战略 - 深化市场洞察建立细分市场快速响应机制，制定差异化开发方案[17] - 构建高效协同网络生态体系，优化经销商网络与能力升级[17] - 强化客户体验通过大数据赋能主动服务体系，提供定制化服务[18] - 推进品牌传播升级，创新数字营销模式实现精准触达[18] - 加速新能源转型，完善充电基础设施与换电模式推广[18]

核心观点 - 中长期关注自主崛起和电动智能趋势下增量零部件机遇，一年期看好强新品周期的华为汽车及车型元年的小米汽车产业链 [3] 投资建议 关注自主品牌崛起和增量零部件机遇 - 汽车行业迎来科技大时代，电动化、智能化、网联化加速发展，推动汽车从传统交通工具向智能移动终端升级，带来行业估值体系重估 [11] - 中国汽车行业总量从成长期向成熟期过渡，电动化智能化带来结构性发展机遇，预计国内汽车总量产销未来20年维持2%年化复合增速，新能源汽车是高景气赛道 [12] 推荐自主品牌崛起和增量零部件机遇 - 自主崛起方向看好国产品牌车企全球地位提升，包括传统车企、新势力品牌、科技/消费电子转型车企 [17] - 增量零部件关注数据流和能源流方向，推荐福耀玻璃、伯特利等标的 [18] 具体标的推荐 - 整车推荐零跑汽车、小鹏汽车、吉利汽车等 [3] - 智能化推荐科博达、华阳集团等 [3] - 机器人推荐拓普集团、三花智控等 [3] - 国产替代推荐星宇股份、福耀玻璃等 [3] 核心假设或逻辑的主要风险 - 宏观经济下行，车市销量低迷，整车和零部件行业面临风险 [32] - 新能源汽车替代传统燃油车，部分机械式零部件行业消失 [32] 重要行业新闻与上市车型 重要行业新闻 - 文远知行与优步合作，计划未来五年新增15座国际城市部署自动驾驶Robotaxi服务 [33] - 奇瑞汽车计划在香港IPO筹资约15亿美元 [34] - 沃尔沃XC70亮相，搭载插电式混动系统 [35] - 华为智能辅助驾驶将落地宝骏新SUV车型 [36] - 吉利汽车推动极氪私有化 [38] - 吉利银河星耀8上市，售价12.58 - 16.58万元 [39] - 日产大幅重组，裁员人数翻倍至两万人 [40] - 奥迪计划出售旗下设计与工程子公司Italdesign [41] - 小鹏宣布正式进入意大利市场 [43] - 保时捷宣布多项人事任命 [44] - 极氪7X于欧洲市场正式开启交付，起售价5.299万欧元 [45] - 百度萝卜快跑计划落地瑞士和土耳其 [46] - 本田暂缓150亿加拿大电动车投资计划 [47] - 比亚迪欧洲总部落子匈牙利，长安汽车泰国罗勇工厂正式投产 [48] - 文远知行在阿布扎比开启纯无人Robotaxi试运营 [49] - 魏牌全新蓝山焕新版上市，售价29.98 - 32.68万元 [50] - 赛力斯与德国TÜV莱茵签署合作备忘录 [51] - 梅赛德斯 - 奔驰宣布将在亚特兰大建立北美总部和新研发设施 [52] - 比亚迪王朝/海洋多款车型推限时优惠 [54] - 小马智行与迪拜道路交通管理局达成战略合作 [55] - 小鹏MONA M03 Max首次在15万级车型中实现满血版智能辅助驾驶 [56] - 埃隆·马斯克宣布6月将首次交付Model Y自动驾驶汽车 [57] - 深圳设立70亿元产业基金，加速AI与具身机器人技术融合与商业落地 [58] - 山东新增8个全国智能制造标准应用试点项目 [59] 6月上市车型梳理 - 沃尔沃XC60新能源、沃尔沃XC60、智己LS7等多款车型将于6月上市 [61] 5月汽车板块走势 行业涨跌幅 - 5月CS汽车板块上涨1.88%，跑赢沪深300指数0.04pct，跑输上证综合指数0.2pct，年初至今跑赢沪深300指数17.13pct，跑赢上证综合指数16.53pct [2][63] 估值 - 5月汽车板块整体较4月有所提升，CS汽车、乘用车、零部件、商用车PE值均上升 [69] 数据跟踪 月度数据 - 乘联会初步统计5月乘用车零售销量193万辆，同比增长13%，环比增长10%，累计零售880.2万辆，同比增长9%；厂商批发232.9万辆，同比增长14%，环比增长6%，累计批发1079.7万辆，同比增长12% [1][74][106] - 新能源乘用车零售105.6万辆，同比增长30%，环比增长14%，零售渗透率53.5%，累计零售438万辆，同比增长34%；厂商批发124万辆，同比增长37%，环比增长9%，批发渗透率54.2%，累计批发522.1万辆，同比增长41% [109] 上险数据 - 5月（5.5 - 6.1）国内乘用车累计上牌170.86万辆，同比增长12.5%；新能源乘用车累计上牌91.17万辆，同比增长23.9% [1][102] 新势力方面 - 5月理想、小鹏、蔚来等新势力交付多数同比上升 [111] 库存 - 5月汽车经销商库存预警指数为52.7%，同比下降5.5个百分点，环比下降7.1个百分点，位于荣枯线之上，行业景气度有所改善 [2][117] 行业相关运营指标 - 5月原材料价格整体下降，浮法平板玻璃、铝锭类、锌锭类价格分别同比去年同期 - 24% / - 3.2% / - 7.6%，分别环比上月同期 - 4.5% / + 1.9% / - 0.6% [2][119][120] 汇率 - 欧元兑人民币汇率同环比上升，美元兑人民币汇率环比微降 [123] 公司公告 - 5月多家公司发布公告，包括获得产品定点、资金投向、股权激励、股份增减持等 [128][129][130][131] 重点公司盈利预测及估值 - 报告给出零跑汽车、吉利汽车、小鹏汽车等重点公司的盈利预测及估值 [4][133]

车展概况 - 2025重庆国际汽车展览会以"智启新程 潮领未来"为主题，聚焦智能化、电动化、网联化最新成果，展出面积达16万平方米，超100家品牌、1000多款车型参展 [1] - 车展新增"智能驾驶山城实验室""成渝产业链耦合舱""一带一路技术转化区"三大功能模块，并展示歼-10C战斗机 [1] 长安汽车 - 长安汽车包下N8专馆，携旗下三大品牌（长安启源、深蓝汽车、阿维塔）及合资品牌参展 [2] - 长安福特推出探险者四驱穿越版（售价30.98万元），实现全系四驱和5/6/7座全序列产品矩阵 [3] - 深蓝S09六座SUV预售一个月订单达2.1万辆，平均售价超30万元，四驱高定版占比70% [3] - 阿维塔累计销量突破15万辆，产品平均售价超27万元 [3] - 展示全固态电池、智能驾驶辅助系统、飞行汽车及人形机器人技术 [3] 比亚迪 - 比亚迪四大品牌（比亚迪、方程豹、腾势、仰望）占据N7馆半数展位 [5] - 海豹06 EV基于e平台3.0 Evo打造，搭载智能驾驶辅助三目版等技术，售价10.98万~12.98万元 [5] 长城汽车 - 长城汽车五大品牌展示智能新能源、越野及全球化成果，山海炮Hi4-T混动皮卡预售22.88万元起 [5] - 长城皮卡5月全球销售1.55万辆，1-5月累计销售83015辆（同比+8.3%），山海炮Hi4-T年销售目标4000-5000辆 [5] 新势力车企 - 鸿蒙智行、理想、零跑、小米以独立展台形式参展，小米SU7累计交付超25万辆 [6] - 赛力斯展示问界全系车型，蔚来展出ET9等8款车型 [9] - 特斯拉展示Model Y/3、Cybertruck及Optimus人形机器人，计划2025年试点生产该机器人 [9][11]

车展概况 - 2025粤港澳大湾区车展在深圳国际会展中心（宝安）开幕，主题为"面向科技、面向未来、面向市场"，汇聚112家整车品牌、1039款车型及50场新车发布会 [1] - 比亚迪打造专馆，携仰望、方程豹、腾势等品牌参展，并首次开放兆瓦闪充区展示超充技术 [1] - 鸿蒙智行在2号馆展出，超豪华轿车尊界 S800亮相 [1] 参展车企动态 - 小米汽车带来小米 SU7、小米 SU7 Ultra以及首次亮相的小米 YU7 [2] - 蔚来汽车展出蔚来、乐道、萤火虫品牌，2025年将有9款新车上市交付 [2] - 上汽大众发布全新增程式新能源概念车ID ERA及第五代EA888发动机技术 [2] - 奥迪Q6L e-tron开启预售，搭载华为乾崑智能辅助驾驶技术 [2] 鸿蒙智行合作进展 - 华为与江汽合作的尊界 S800上市，售价70 8万元起，上市一小时大定突破1000辆，70%用户选择100多万元的顶配版本 [3] - 尊界 S800等车型将于2025年三季度升级华为ADS 4智能辅助驾驶系统 [3] - 江汽集团为尊界组建超5000人的研发和交付团队，成立上海研发中心 [3] - 奇瑞集团表示将紧跟华为，抱团出海构建协同发展共同体 [3] - 上汽集团总裁称尚界品牌将适配鸿蒙智行产品谱系，拥抱主流市场 [3] 车企战略与研发投入 - 小鹏汽车董事长表示未来将聚焦AI汽车、飞行汽车、AI机器人领域，上季度单季度研发投入近20亿元 [4] - 广汽集团推出多款智能产品覆盖纯电、增程、插混技术，累计研发投入超过550亿元 [4][5] - 华为2024年研发投入达1797亿元，其中汽车智能化领域研发投入超100亿元 [5]

报告行业投资评级 - 优于大市 [1][3][4][5] 报告的核心观点 - 中长期维度关注自主崛起和电动智能趋势下增量零部件机遇 [3] - 一年期维度看好强新品周期的华为汽车及车型元年的小米汽车产业链 [3] 根据相关目录分别进行总结 投资建议 - 推荐自主品牌崛起和增量零部件机遇，自主崛起方向看好国产品牌车企全球地位提升，增量零部件关注数据流和能源流方向 [22][31] - 整车推荐零跑汽车、小鹏汽车、吉利汽车、宇通客车、赛力斯等；智能化推荐科博达、华阳集团等；机器人推荐拓普集团、三花智控等；国产替代推荐星宇股份、福耀玻璃等 [3] 重要行业新闻与上市车型 重要行业新闻 - 特斯拉6月将在奥斯汀推出自动驾驶出租车 [35] - 小米YU7发布，全系标配激光雷达等 [35] - 小鹏MONA M03升级上市，1小时大定破万台 [36] - 尊界S800上市，售价70.8 - 101.8万元 [37] - 小马智行与广州公交集团、深圳西湖集团达成战略合作 [38][40] - 文远知行进入沙特市场 [41] - 东风汽车与华为达成战略合作 [42] - 广汽集团开启“巴西行动”计划 [43] - 北汽卓驭合作首款量产车型预计年内推向市场 [44] - 奇瑞整合业务成立智能化中心 [46] - 中汽协发布公平竞争倡议书 [47] - 马斯克称Optimus人形机器人2027年将在火星行走 [49] - 荣耀进军人形机器人领域 [50] - 地瓜机器人完成1亿美元A轮融资 [52] 5月上市车型梳理 - 涉及BYD、北汽新能源、小鹏等厂商多款车型，包括驱逐舰05、极狐阿尔法S6、小鹏MONA M03等 [54] 本周行情回顾 行业涨跌幅 - 本周CS汽车下滑4.32%，弱于沪深300指数3.24pct，CS乘用车下跌8.93%，CS商用车上涨0.68%等 [2][56] 个股涨跌幅 - 本周CS汽车板块较上周下跌，涨幅前五为通达电气、云内动力等，跌幅前五为雷迪克、亚普股份等 [59] 估值 - 本周板块估值相较上周小幅上升，汽车行业市盈率为31.03，CS汽车等各细分板块PE值有不同变化 [62][64] 数据跟踪 月度数据 - 4月汽车销量259.0万辆，同比增长9.8%，环比下降11.2%，新能源汽车产销同比分别增长43.8%和44.2% [1] 周度数据 - 5.19 - 5.25国内乘用车上牌39.89万辆，同比+11.9%，环比+2.4%，新能源乘用车上牌22.11万辆，同比+22.1%，环比+1.7% [1] 库存 - 4月份汽车经销商库存系数为1.41，同比下降17.1% [2] 行业相关运营指标 - 5月原材料价格整体下降，浮法平板玻璃、铝锭类、锌锭类价格同比分别-24%、-4.2%、-7.7% [2]

小米与华为的行业动态 - 小米集团董事长雷军宣布小米SU7预计7月量产 疑似回应华为余承东对行业营销能力的评论 [1] - 华为余承东指出部分跨界车企凭借流量和营销打造爆款 但产品质量和智驾能力存疑 [1][5] - 新能源汽车渗透率提升背景下 行业安全和质量问题成为焦点 [1] 华为的质量与技术标准 - 华为采用严苛质量管理体系 余承东称部分车企电池按华为标准无法出厂 [1][16] - 华为终端业务考核以用户满意度(NPS)和净推荐值为核心 而非传统KPI [2][13] - 华为智能驾驶ADS已避免220万次潜在碰撞 鸿蒙智行贡献186万次 [17] 华为汽车业务战略布局 - 鸿蒙智行五大品牌定位中高端 问界M9均价55万 月销近2万台 [7][11][15] - 华为车BU六大技术领域：智能驾驶/座舱/电动/车控/车云/网联 均宣称行业第一 [7][8][9][10] - 鸿蒙智行累计交付75万辆 问界M8上市首月销量达8万台 均价42万 [14] 行业技术变革与竞争格局 - 汽车核心技术从发动机/变速箱/底盘转向智能化/电动化/网联化 [5][6] - 华为全域六合一车控架构颠覆传统技术 尊界S800底盘性能对标千万级豪车 [9] - 余承东呼吁行业避免低质量竞争 应建立合理L3法规标准而非限制技术突破 [18][19] 华为供应链与生态协同 - 尊界S800带动中国221家零部件厂商升级高端制造 100万顶配版订单占比70% [15] - 华为与宁德时代联合定义巨鲸电池 安全标准超前国标5年 [16] - 鸿蒙智行IPD质量管理体系使赛力斯故障率降低一个数量级 [12][13]

华为汽车生态圈发展 - 公司自2009年涉足车载模块开发，2019年全面大规模进军汽车业务，目前合作车企包括赛力斯、奇瑞、长安、江淮、北汽蓝谷、上汽集团等[1] - 合作模式涵盖零部件供应、HI模式、智选车模式，其中智选车模式下深度参与产品定义、设计、营销及销售，并开放手机门店作为渠道[1] - 问界系列、智界系列等智选车模式案例成功，逐步构建庞大汽车生态圈[1] 2025上海车展动态 - 鸿蒙智行携"四界"（问界、智界、享界、尊界）集中亮相，发布新成员"尚界"品牌[2] - "尚界"由上汽与华为联合打造，定位时尚精品，首期投入60亿元，组建超5000人团队并建设专属超级工厂[2] - 丰田发布首款搭载鸿蒙座舱的D级轿车铂智7X，采用华为智能辅助驾驶技术[3] - 上汽奥迪A5L Sportback为首款搭载华为乾昆辅助驾驶技术的燃油车，支持高速NOA、城市NOA及AVP泊车功能[3] 技术实力与创新 - 公司将5G通信、云计算、人工智能技术应用于汽车领域，提供智能化、网联化支持[5] - 乾昆智能汽车解决方案包括ADS 4驾驶辅助系统、Harmony Space 5鸿蒙座舱、XMC数字底盘引擎[5] - 智能电动Drive ONE解决方案覆盖全场景运动域、B+级车运动域等，主打续航、安全、操控体验[5] 市场表现与行业影响 - 问界M5、M7成为新能源市场热门车型，M9凭借高端定位受追捧[6] - 合作车企赛力斯实现扭亏为盈，市值跃居国内第三大车企[6] - 岚图梦想家加入华为技术后销量显著提升，成为MPV销冠[6] - 公司技术应用推动行业向智能化、网联化加速发展，促进产业转型升级[6]

低空经济赋能物流升级 - 低空经济通过货运无人机补足中国支线物流航空短板 形成对现有物流体系的升维[1] - 行业聚焦低空经济如何响应中国物流真实场景需求 运用低成本无人机解决支线物流痛点[3] - 顺丰向翊飞航空订购100架ES1000无人机 被视为低空经济商业化典型案例[11] 胡焕庸线两侧物流差异 - 东南侧公铁网络完善 西北侧因地形复杂基建成本高 航空物流更具优势[4][5] - 西北地区城镇化率低 经济滞后 与东南侧形成资源互补的"势能差"[7] - 电商平台已尝试"新疆包邮" 但支线物流航空仍是缺失的关键拼图[9] 无人机产品技术参数 - 翊飞航空ES1000无人机载重1.5吨 航程1000公里 采用超短距起降技术[11] - 微至航空"Macro云熊"无人机载重500公斤 航程500公里 正在推进适航审定[13] 航空产业变革机遇 - 电动化智能化补足中国航空发动机和飞行员短缺的短板[17] - 多旋翼和分布式推进等新技术催生航空工业第三次革命[17] - 低空经济有望像新能源汽车一样实现产业换道超车[17] 行业发展前景 - 无人机将重塑农业、电力、矿产、运输等多个行业业态[19] - 中国低空经济发展从本土起步 目标全球市场[19] - 通信行业成功经验预示低空经济具备巨大发展潜力[19]